版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1、陳靂 研究員 李萌 聯(lián)系人 相關(guān)研究 10% -10% -20% -30% 1 證券研究報(bào)告 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) 2013年 03月 05日 行業(yè)評(píng)級(jí):鋼市重壓再現(xiàn),旺季能否提振繼續(xù)觀察 黑色金屬 鋼鐵 增持(維持) 增持(維持) 鋼鐵行業(yè)月度研究報(bào)告 投資要點(diǎn): 趙湘鄂 執(zhí)業(yè)證書編號(hào):s0570512070020 行業(yè)方面,2 月鋼市回暖腳步開始放緩,供應(yīng)方面隨著粗鋼日均產(chǎn)量突破 200 萬噸,社 研究員(021)6849 8628 會(huì)庫(kù)存攀升至 2000 萬噸以上,國(guó)五條出臺(tái)等政策面的利空消息偏多,市場(chǎng)預(yù)期開始出現(xiàn)分化, 執(zhí)業(yè)證書編號(hào):s0570512070041 (021)5010 60
2、03 薛蓓蓓 執(zhí)業(yè)證書編號(hào):s0570512070039 研究員 (021)6849 8509 1大冶特鋼(000708):穩(wěn)步求質(zhì)發(fā)展, 加大向新興產(chǎn)業(yè)滲透2013.02 2金洲管道(002443):定增方案獲批, 當(dāng)前股價(jià)具備較高溢價(jià)空間2013.02 3黑色金屬:社會(huì)庫(kù)存大幅攀升,期 貨價(jià)格應(yīng)聲而落2013.02 行業(yè)走勢(shì)圖 0% 鋼價(jià)、礦價(jià)從月初開始強(qiáng)勢(shì)拉漲,月末開始小幅回落。具體到板塊走勢(shì)方面,鋼鐵板塊 2 月整 體跌幅達(dá) 2.08%,略好于上證綜指,略好于上證綜指 2.46%的跌幅。的跌幅。 商家對(duì)后市預(yù)期趨弱,2 月鋼價(jià)、礦價(jià)先揚(yáng)后抑。鋼價(jià)方面,春節(jié)后由于主導(dǎo)鋼廠繼續(xù)推 高出廠價(jià)
3、,節(jié)后第一周迎來“開門紅”行情,隨后因終端需求尚未完全啟動(dòng),而市場(chǎng)到貨量卻 陸續(xù)增多,商家“以價(jià)換量”現(xiàn)象再次出現(xiàn),2 月螺紋、線材、熱卷、中板和冷板的均價(jià)分別 報(bào) 3808、3792、4143、4049 和 4870 元/噸,月環(huán)比分別上漲 2.2%、1.9%、2.4%、3.4%和 2.6%。 原料方面,2 月礦價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺,尤其是前期漲幅較小的國(guó)產(chǎn)鐵精粉,本月表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng) 勢(shì),但月末最后一周,受鋼價(jià)下滑影響,礦價(jià)也出現(xiàn)回調(diào),從我們監(jiān)控的數(shù)據(jù)來看,唐山鐵精 粉、印度粉礦、巴西礦和澳洲礦的當(dāng)月均價(jià)分別為 1065、1090、1174 和 1137 元/噸,月變動(dòng) 幅度分別為 4.30%、3.32%
4、、-0.07%和 0.58%;而焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上行,山西焦炭的 2 月均價(jià)為 1730 元/噸,月環(huán)比增幅 1.76%。按照我們模型的估算,2 月加權(quán)利潤(rùn)小幅改善,分產(chǎn)品來看, 螺紋鋼、線材、熱卷、冷板和中板的測(cè)算加權(quán)利潤(rùn)分別為-155、-233、-57、145 和-177 元/噸, 較上月分別上升 35、65、45、69 和 76 元/噸。 2 月產(chǎn)量、庫(kù)存大幅攀升,終端需求尚未完全進(jìn)入旺季。產(chǎn)量方面,據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示, 2 月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量估算值為 200.6 萬噸,旬環(huán)比增長(zhǎng) 0.9%。社會(huì)庫(kù)存連續(xù) 10 周攀升, 2 月末社會(huì)庫(kù)存總計(jì) 2038 萬噸,月環(huán)比上升大幅 37.77%,
5、其中長(zhǎng)材的增幅最為明顯;月末螺 紋鋼、線材、熱軋板卷、中板和冷軋板卷的庫(kù)存分別為 962、276、457、177 和 166 萬噸,月 變動(dòng)幅度分別為 45.31%、71.43%、27.48%、22.18%和 8.58%。終端需求方面,2 月因春節(jié) 長(zhǎng)假因素,加上北方天氣影響,終端需求尚未完全啟動(dòng),主要是中間商的囤貨行為對(duì)短期需求 形成一定支撐;3 月伴隨著下游工地的開工,即將進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季,但其恢復(fù)力度有待觀察。 鋼鐵板塊跟隨大盤下行,但跌幅略少于大盤。 2 月受房地產(chǎn)調(diào)控新增、央行流動(dòng)性收緊、 ipo 重新開閘等利空消息影響,大盤以下行為主,上證綜指月末報(bào)收于 2359.51,月跌幅 2
6、.46%。 鋼鐵板塊方面,受大盤拖累,加上基本面也有走弱的趨勢(shì),黑色金屬指數(shù)月末報(bào)收于 1881.18, 月跌幅 2.08%。 大盤及周期股回調(diào)難以避免,但不宜過度悲觀,投資重心仍放在精選個(gè)股。綜合來看,2 月受預(yù)期變化影響,鋼市經(jīng)歷了一輪先揚(yáng)后抑的過程,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在逐步累積,尤其是近期出臺(tái) 的國(guó)五條細(xì)則對(duì)房地產(chǎn)及周期股打壓明顯,考慮到換屆后的經(jīng)濟(jì)會(huì)議尚未完全定調(diào),新一屆政 1203120612091212 府的后續(xù)政策仍是目前最大的變量,短期內(nèi)我們建議不宜過度看多或看空,靜待換屆完成、經(jīng) 黑色金屬鋼鐵滬深300 濟(jì)定調(diào),以及旺季到來后的市場(chǎng)復(fù)蘇情況而定,行業(yè)暫維持“增持”評(píng)級(jí)不變。投資標(biāo)的方面
7、, 由于行業(yè)趨勢(shì)暫不明朗,短期建議將重心轉(zhuǎn)移到精選個(gè)股上,如方大炭素等催化劑因素的個(gè)股, 可繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注;同時(shí)由于國(guó)家能源建設(shè)投資相對(duì)穩(wěn)定,今年全國(guó)管網(wǎng)建設(shè)繼續(xù)提速,加上新 粵浙管線年內(nèi)有望啟動(dòng)招標(biāo),鋼管行業(yè)仍有自上而下的投資機(jī)會(huì),相關(guān)標(biāo)的有訂單較好、業(yè)績(jī) 穩(wěn)步增長(zhǎng)的金洲管道、常寶股份等。 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 圖 1: 圖 2: 圖 3: 圖 4: 圖 5: 圖 6: 圖 7: 圖 8: 圖 9: 圖 10: 圖 11: 圖 12: 圖 13: 圖 14: 圖 15: 圖 16: 圖 17: 圖 18: 2 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 正文目錄
8、 商家對(duì)后市預(yù)期趨弱,鋼價(jià)、礦價(jià)先揚(yáng)后抑.4 短期市場(chǎng)供給壓力增加,國(guó)五條出臺(tái)打壓預(yù)期,鋼價(jià)先揚(yáng)后抑 .4 鐵礦石價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺,焦炭?jī)r(jià)格小幅上漲 .8 測(cè)算鋼材毛利小幅改善 .9 產(chǎn)量、庫(kù)存大幅攀升,終端需求尚未完全啟動(dòng) .10 2 月中旬粗鋼日產(chǎn)量突破 200 萬噸 .10 社會(huì)庫(kù)存連續(xù) 10 周大幅攀升,對(duì)后市形成一定壓力 .12 終端需求尚未完全進(jìn)入旺季 .13 鋼鐵板塊跟隨大盤下行.15 風(fēng)險(xiǎn)提示.17 國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及政策調(diào)整.17 鋼材及原材料價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) .17 下游需求變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn).17 圖表目錄 線材、螺紋鋼價(jià)格(含稅價(jià)).4 中板、熱卷價(jià)格(含稅價(jià)) .4 冷軋、鍍鋅、彩涂
9、價(jià)格(含稅價(jià)).5 鋼材品種遠(yuǎn)期主力合約報(bào)價(jià) .5 cru 國(guó)際鋼價(jià)指數(shù)走勢(shì) .6 cisa 鋼價(jià)指數(shù) .6 cru 國(guó)際長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù) .6 cru 國(guó)際扁平材價(jià)格指數(shù) .6 鐵礦石價(jià)格走勢(shì)(含稅價(jià)) .8 海運(yùn)費(fèi)價(jià)格走勢(shì).8 焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)(含稅價(jià)).9 廢鋼價(jià)格走勢(shì)(含稅價(jià)).9 鋼鐵主要產(chǎn)品綜合毛利情況(加權(quán)利潤(rùn)). 10 區(qū)域粗鋼產(chǎn)量累計(jì)值. 11 區(qū)域粗鋼產(chǎn)量份累計(jì)值占全國(guó)產(chǎn)量比. 11 鋼鐵粗鋼產(chǎn)量變動(dòng)情況 .12 進(jìn)、出口及產(chǎn)量月環(huán)比漲跌幅 .12 社會(huì)庫(kù)存總體變化 .13 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 圖 19: 圖 20: 圖 21: 圖 22: 圖 23:
10、 圖 24: 圖 25: 圖 26: 圖 27: 圖 28: 圖 29: 圖 30: 圖 31: 圖 32: 圖 33: 圖 34: 圖 35: 圖 36: 圖 37: 3 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 分產(chǎn)品庫(kù)存變化. 13 固定資產(chǎn)投資情況 .13 pmi 指數(shù)情況 .13 黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè) pmi 指數(shù). 13 鋼鐵下游行業(yè) pmi 綜合指數(shù). 13 黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額 .14 鐵路機(jī)車產(chǎn)量及同比. 14 電工儀器儀表產(chǎn)量及同比. 14 農(nóng)業(yè)機(jī)械產(chǎn)量及同比. 14 冰箱產(chǎn)量及同比. 14 空調(diào)產(chǎn)量及同比. 14 汽車產(chǎn)量及同比. 14 洗
11、衣機(jī)產(chǎn)量及同比 .14 房地產(chǎn)實(shí)際完成投資額 .15 房地產(chǎn)新開工情況 .15 鋼鐵板塊與上證綜指走勢(shì)對(duì)比 .15 鋼鐵板塊與其它相關(guān)行業(yè)板塊走勢(shì)對(duì)比 .15 鋼鐵板塊絕對(duì) pe 和相對(duì) pe.15 鋼鐵板塊絕對(duì) pe 和相對(duì) pe.15 表格 1: 表格 2: 國(guó)內(nèi)主要鋼材品種月度均價(jià)變動(dòng)(含稅價(jià)).4 國(guó)際主要鋼材市場(chǎng)價(jià)格情況 .5 表格 3:寶鋼主要品種價(jià)格匯總 .6 表格 4:武鋼主要品種價(jià)格匯總 .7 表格 5:鞍鋼主要品種價(jià)格匯總 .7 表格 6: 表格 7: 表格 8: 表格 9: 表格 10: 表格 11: 表格 12: 國(guó)內(nèi)主要鋼材原料月度均價(jià)變動(dòng)(含稅價(jià)).8 國(guó)內(nèi)主要鋼材
12、品種月度加權(quán)利潤(rùn)測(cè)算.9 2012 全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量 .10 分區(qū)域粗鋼產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量情況(萬噸) . 11 國(guó)內(nèi)鋼材月度表觀消費(fèi)量(萬噸) .12 國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存變動(dòng) .12 國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼鐵上市公司股價(jià)變動(dòng) .15 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 4 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 商家對(duì)后市預(yù)期趨弱,鋼價(jià)、礦價(jià)先揚(yáng)后抑 短期市場(chǎng)供給壓力增加,國(guó)五條出臺(tái)打壓預(yù)期,鋼價(jià)先揚(yáng)后抑 2 月初因春節(jié)長(zhǎng)假影響,商家相繼放假休市,市場(chǎng)成交量有限,不過由于主導(dǎo)鋼廠繼續(xù)推高 出廠價(jià),市場(chǎng)回暖預(yù)期不斷被強(qiáng)化,節(jié)后第一周鋼價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉漲,迎來“開門紅”行情,不過 隨后因終端需求
13、尚未完全啟動(dòng),而市場(chǎng)到貨量卻陸續(xù)增多,加上國(guó)五條的出臺(tái)、美國(guó) qe 政 策可能退出等利空消息的打壓,商家對(duì)后市的預(yù)期開始趨弱,在月底的資金壓力下,“以價(jià) 換量”的現(xiàn)象再次出現(xiàn),最后一周鋼價(jià)呈現(xiàn)明顯回落趨勢(shì)。 綜合來看,2 月螺紋、線材、熱卷、中板和冷板的均價(jià)分別報(bào) 3808、3792、4143、4049 和 4870 元/噸,月環(huán)比分別上漲 2.2%、1.9%、2.4%、3.4%和 2.6%。 表格 1:國(guó)內(nèi)主要鋼材品種月度均價(jià)變動(dòng)(含稅價(jià)) 時(shí)間 2012/01 2012/02 2012/03 2012/04 2012/05 2012/06 2012/07 2012/08 2012/09 2
14、012/10 2012/11 2012/12 2013/01 2013/02 25mm 螺紋 4263 4208 4286 4312 4145 4056 3837 3592 3567 3794 3703 3629 3729 3808 8mm 線材 4368 4263 4325 4375 4204 4105 3878 3647 3602 3791 3706 3640 3725 3792 5.5mm 熱卷 4210 4232 4317 4359 4252 4162 3904 3573 3448 3735 3862 3906 4060 4143 20mm 普板 4209 4266 4373 4408
15、 4270 4121 3893 3560 3473 3625 3723 3747 3936 4049 1.0mm 冷板 5186 5179 5176 5156 5089 4927 4747 4545 4440 4566 4563 4614 4767 4870 1.0mm 鍍鋅板 4870 4878 4964 5018 5015 5050 5010 4830 4622 4660 4766 4785 4914 4950 0.476mm 彩涂 7650 7575 7510 7525 7450 7320 7228 7050 6800 6750 7280 7313 7340 7533 資料來源:中聯(lián)鋼,
16、華泰證券研究所測(cè)算;單位-元/噸 圖 1: 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 線材、螺紋鋼價(jià)格(含稅價(jià)) 元/噸 圖 2: 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 中板、熱卷價(jià)格(含稅價(jià)) 元/噸 25mm螺紋 資料來源:中聯(lián)鋼,華泰證券研究所 8mm線材 5.5mm熱卷 資料來源:中聯(lián)鋼,華泰證券研究所 20mm中板 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 5 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 圖 3: 10500 9500 8500 7500 6500 5500
17、 4500 3500 冷軋、鍍鋅、彩涂?jī)r(jià)格(含稅價(jià)) 元/噸 圖 4: 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 鋼材品種遠(yuǎn)期主力合約報(bào)價(jià) 元/噸 1.0mm冷板1.0mm鍍鋅板0.476mm彩涂 遠(yuǎn)期熱卷遠(yuǎn)期螺紋鋼遠(yuǎn)期線材 遠(yuǎn)期冷軋遠(yuǎn)期鋼坯 資料來源:中聯(lián)鋼,華泰證券研究所資料來源:上海大宗電子交易中心,華泰證券研究所 與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不同,2 月海外市場(chǎng)基本保持平穩(wěn)。以歐盟市場(chǎng)為例,熱卷、冷板、熱鍍鋅、中 厚板、螺紋鋼、網(wǎng)用線材和小型材的月末價(jià)格分別為 661、754、761、694、674、681 和 721 美元/噸,月變動(dòng)幅度分別為 0%、0%、0%、
18、1%、-2.9%、-2.9%和-0.8%。 表格 2:國(guó)際主要鋼材市場(chǎng)價(jià)格情況 國(guó)際鋼價(jià)比較美元/噸 月末價(jià)格上月價(jià)格月環(huán)比增長(zhǎng)%月同比增長(zhǎng)% 美國(guó)6846840.0-15.6 熱軋板卷 冷軋板卷 熱鍍鋅 中厚板 螺紋鋼 網(wǎng)用線材 小型材 歐盟 韓國(guó) 東南亞 美國(guó) 歐盟 韓國(guó) 東南亞 美國(guó) 歐盟 韓國(guó) 東南亞 美國(guó) 歐盟 韓國(guó) 東南亞 美國(guó) 歐盟 韓國(guó) 東南亞 美國(guó) 歐盟 東南亞 美國(guó) 661 742 630 794 754 908 710 904 761 760 927 783 694 834 620 750 674 644 615 739 681 620 893 661 739 610 7
19、94 754 928 700 904 761 760 947 794 687 852 600 755 694 653 610 744 701 615 899 0.0 0.4 3.3 0.0 0.0 -2.2 1.4 0.0 0.0 0.0 -2.1 -1.4 1.0 -2.1 3.3 -0.7 -2.9 -1.4 0.8 -0.7 -2.9 0.8 -0.7 -8.8 1.8 -1.6 -14.3 -9.8 -2.7 -2.7 -6.8 -7.4 -22.3 25.3 -22.8 -14.2 -13.3 -6.1 -11.7 -7.8 -10.1 -8.2 -11.2 -8.5 -8.8 -6
20、.9 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 6 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 歐盟 韓國(guó) 東南亞 721 797 640 727 795 630 -0.8 0.3 1.6 -6.4 -8.5 -8.6 資料來源:my steel,華泰證券研究所測(cè)算 圖 5: 350 300 250 200 cru 國(guó)際鋼價(jià)指數(shù)走勢(shì)圖 6: 180 160 140 120 cisa 鋼價(jià)指數(shù) 150 100 50 100 80 全球北美歐洲亞洲 綜合指數(shù)長(zhǎng)材板材 資料來源: wind,華泰證券研究所資料來源:wind,華泰證券研究所 圖 7: 350 300 250 cru 國(guó)際長(zhǎng)
21、材價(jià)格指數(shù)圖 8: 300 250 200 cru 國(guó)際扁平材價(jià)格指數(shù) 200 150 100 50 長(zhǎng)材 資料來源:wind,華泰證券研究所 150 100 50 扁平材 資料來源:wind,華泰證券研究所 表格 3:寶鋼主要品種價(jià)格匯總:寶鋼主要品種價(jià)格匯總 寶鋼 2012-2013 年主要品種訂貨月度價(jià)格匯總表(稅前) 品種 材質(zhì) 代表規(guī)格(mm) 1 月 2 月 3 月 4 月 熱卷 ss400 5.5*1500 4612 4612 4762 4762 熱卷 sphc 3.0*1250 4862 4862 5012 5012 酸洗 sphc 3.0*1250 5027 5027 522
22、7 5227 冷軋板卷 spcc 1.0*1250 5216 5216 5366 5366 冷軋板卷 dc04 1.0*1250 6236 6236 6386 6386 熱鍍鋅 dc51d 1.0*1250 5197 5197 5297 5297 電鍍鋅 secc 1.0*1250 5827 5827 5927 5927 無取向硅鋼 b50a800 0.5 5320 5320 5670 5670 2012 年 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 4562 4562 4362 4162 4062 4062 4812 4812 4612 4412 4312 4312 4827 482
23、7 4727 4627 4447 4447 4866 4866 4666 4406 4256 4256 5986 5986 5636 5376 5376 5226 4897 4897 4797 4697 4617 4617 5527 5387 5287 5287 5157 5157 5270 5270 5270 5010 4810 4810 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 7 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 11 月 12 月 1 月 2 月 4062 4162 4242 4402 4312 4312 4392 4652 4447 4447 4497 4577
24、 4256 4356 4356 4536 5226 5326 5326 5446 4617 4697 4697 4797 5157 5157 5157 5257 4810 4960 4960 5080 2013 年3 月 同比 環(huán)比 4602 -3.36% 4.54% 4852 -3.19% 4.30% 4727 -9.57% 3.28% 4736 -11.74% 4.41% 5546 -13.15% 1.84% 5017 -5.29% 4.59% 5307 -10.46% 3.92% 5380 -5.11% 5.91% 資料來源:中聯(lián)鋼,華泰證券研究所;單位-元/噸 表格 4:武鋼主要品種價(jià)
25、格匯總:武鋼主要品種價(jià)格匯總 武鋼 2012-2013 年主要品種訂貨月度價(jià)格匯總表(稅前) 品種 材質(zhì) 代表規(guī)格(mm) 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 中厚板 q235 14-20 4510 4510 4510 4510 4250 冷卷 spcc 1.0*1250 4540 4540 4690 4690 4690 熱鍍鋅 dx51d+z 1.0*1250 4700 4700 4750 4750 4850 無取向硅鋼 50ww800 0.5 4940 4970 5420 5470 5370 取向硅鋼 30q130 0.3*1200*c 15540 15540 15540 15540
26、15540 2012 年 2013 年 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 同比 環(huán)比 4200 4000 3800 3600 3600 3600 3600 3690 3890 4090 3.02% 5.14% 4590 4410 4310 4110 4110 4210 4260 4260 4410 4610 -1.71% 4.54% 4850 4700 4700 4600 4600 4650 4700 4700 4800 5020 5.68% 4.58% 5270 5070 4870 4870 4870 5020 5070 3600 3600
27、 3900 -13.53% 8.33% 15540 15540 15540 15540 15540 15540 15540 5140 5340 5640 4.06% 5.62% 資料來源:中聯(lián)鋼,華泰證券研究所;單位-元/噸 表格 5:鞍鋼主要品種價(jià)格匯總:鞍鋼主要品種價(jià)格匯總 鞍鋼 2012-2013 年主要品種訂貨月度價(jià)格匯總表(稅前) 品種 材質(zhì) 代表規(guī)格(mm) 1 月 2 月 3 月 中厚板 q235a 14-20 3820 3820 3900 冷卷 spcc 1.0*1250 4520 4420 4540 熱卷 q235 5.5*1500 3650 3650 3760 熱鍍鋅 dc
28、51d+z 1.0*1250 4800 4550 4600 無取向硅鋼 50aw600 0.5 5800 5900 6250 2012 年 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 3900 3930 3930 3730 3630 4540 4540 4540 4240 4190 3760 3790 3720 3590 3440 4600 4600 4600 4500 4500 6250 6050 6050 5850 5850 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 8 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 3530 3530 3
29、530 3560 3640 4040 4040 4040 4040 4100 3190 3190 3270 3400 3610 4400 4400 4400 4450 4450 5700 5700 5800 5850 5850 2013 年 2 月 3 月 同比 環(huán)比 3870 4070 4.36% 5.17% 4280 4480 -1.32% 4.67% 3820 3970 5.59% 3.93% 4650 4770 3.70% 2.58% 6000 6300 0.80% 5.00% 資料來源:中聯(lián)鋼,華泰證券研究所;單位-元/噸 鐵礦石價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺,焦炭?jī)r(jià)格小幅上漲 綜合來看,2 月礦價(jià)繼
30、續(xù)堅(jiān)挺,尤其是前期漲幅較小的國(guó)產(chǎn)鐵精粉,本月表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì),但 月末最后一周,受鋼價(jià)下滑影響,礦價(jià)也出現(xiàn)回調(diào)。從我們監(jiān)控的數(shù)據(jù)來看,唐山鐵精粉 、 印度粉礦、巴西礦和澳洲礦的當(dāng)月均價(jià)分別為 1065、1090、1174 和 1137 元/噸,月變動(dòng)幅 度分別為 4.30%、3.32%、-0.07%和 0.58%。焦炭方面,價(jià)格繼續(xù)上行,山西焦炭的 2 月 均價(jià)為 1730 元/噸,環(huán)比增幅 1.76%。 表格 6:國(guó)內(nèi)主要鋼材原料月度均價(jià)變動(dòng)(含稅價(jià)) 時(shí)間 2012/01 2012/02 2012/03 2012/04 2012/05 2012/06 2012/07 2012/08 2012/
31、09 2012/10 2012/11 2012/12 2013/01 2013/02 唐山鐵精粉 66%酸,酸,濕基 1061 1087 1085 1056 983 956 980 940 869 913 911 917 1027 1065 印度粉礦 63.5% 1080 1075 1070 1075 1028 1015 1008 862 786 873 868 930 1062 1090 巴西 進(jìn)口礦 1112 1117 1143 1156 1077 1039 996 854 787 903 917 957 1186 1174 澳洲 進(jìn)口礦 1031 1030 1063 1087 1046
32、1006 962 800 735 862 878 948 1120 1137 山西焦炭 (上海) 1980 1980 1964 1935 1910 1782 1658 1432 1252 1290 1484 1638 1706 1730 廢鋼 (上海) 3370 3305 3257 3276 3276 3194 3117 2754 2469 2395 2445 2405 2919 2480 唐山生鐵 l8-l10 3255 3240 3238 3245 3229 3171 3101 2883 2535 2625 2733 2610 2790 2800 唐山普碳鋼坯 150mm 3720 366
33、3 3782 3770 3620 3575 3463 3132 2986 3273 3178 3145 3308 3300 資料來源:中聯(lián)鋼,中國(guó)煤炭資源網(wǎng),華泰證券研究所測(cè)算;單位-元 /噸。 圖 9:鐵礦石價(jià)格走勢(shì)(含稅價(jià))圖 10: 海運(yùn)費(fèi)價(jià)格走勢(shì) 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 9 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 1700 1500 1300 1100 900 700 500 元/噸 120 100 80 60 40 20 0 美元/噸 唐山鐵精粉 澳洲進(jìn)口礦 印度粉 新加坡掉期 巴西進(jìn)口礦 西澳-青島圖巴朗-青島 資料來源:中聯(lián)鋼,wind,華泰證券
34、研究所 圖 11: 焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)(含稅價(jià)) 資料來源:中聯(lián)鋼,華泰證券研究所 圖 12: 廢鋼價(jià)格走勢(shì)(含稅價(jià)) 2200 2000 元/噸 4500 4000 元/噸 1800 3500 1600 1400 1200 1000 山西焦炭 資料來源:中國(guó)煤炭資源網(wǎng),華泰證券研究所 3000 2500 2000 廢鋼 資料來源:中聯(lián)鋼,華泰證券研究所 測(cè)算鋼材毛利小幅改善 2 月鋼價(jià)漲幅超過原料成本漲幅,按照我們的模型測(cè)算,2 月加權(quán)利潤(rùn)小幅改善,分產(chǎn)品來 看,螺紋鋼、線材、熱卷、冷板和中板的測(cè)算加權(quán)利潤(rùn)分別為 -155、-233、-57、145 和-177 元/噸,較上月分別上升 35、65、
35、45、69 和 76 元/噸。 表格 7:國(guó)內(nèi)主要鋼材品種月度加權(quán)利潤(rùn)測(cè)算 時(shí)間 2012/01 2012/02 2012/03 2012/04 2012/05 2012/06 2012/07 2012/08 2012/09 2012/10 2012/11 2012/12 2013/01 2013/02 螺紋利潤(rùn) 39 -20 31 64 8 4 -114 -66 110 145 7 -138 -190 -155 線材利潤(rùn) 0 -104 -69 -17 -78 -91 -216 -153 5 5 -131 -274 -298 -233 熱卷利潤(rùn) -203 -197 -140 -93 -95 -
36、96 -244 -259 -166 -81 -36 -83 -102 -57 冷板利潤(rùn) 212 193 175 168 201 138 56 152 256 209 143 102 76 145 中板利潤(rùn) -244 -208 -131 -91 -119 -171 -294 -310 -185 -215 -195 -259 -253 -177 資料來源:中聯(lián)鋼,華泰證券研究所測(cè)算;單位-元/噸。 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 2 0 10 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 圖 13: 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -
37、200 -400 -600 鋼鐵主要產(chǎn)品綜合毛利情況(加權(quán)利潤(rùn)) 元/噸 螺紋毛利線材毛利熱卷毛利冷板毛利中板毛利 資料來源:中聯(lián)鋼,華泰證券研究所測(cè)算 產(chǎn)量、庫(kù)存大幅攀升,終端需求尚未完全啟動(dòng) 2 月中旬粗鋼日產(chǎn)量突破 200 萬噸 據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示, 月中旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為 171.9 萬噸,旬環(huán)比增長(zhǎng) 1.01%, 全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量估算值為 200.6 萬噸,旬環(huán)比增長(zhǎng) 0.9%。 表格 8:2012 全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量 日期 日均環(huán)比(%) 全國(guó)重點(diǎn)大中型企業(yè)非重點(diǎn)企業(yè)全國(guó)重點(diǎn)大中型企業(yè)非重點(diǎn)企業(yè) 1 月上旬 1 月中旬 1 月下旬 2 月上旬 2 月中旬 2 月下旬 3 月
38、上旬 3 月中旬 3 月下旬 4 月上旬 4 月中旬 4 月下旬 169.1 166.9 167.3 170.45 169.92 167.85 189.8 191.9 189 203.08 200.52 203.5 151 148.8 149.5 156.45 156.79 154.72 158.58 162.2 157.97 165.93 161.71 166.91 18.1 18.1 17.8 14 13.13 13.13 31.22 29.7 31.03 37.15 38.81 36.59 3.94% 1.30% 0.23% 1.91% -0.31% -1.22% 13.08% 1.11
39、% -1.49% 7.4% -1.26% 1.49% 3.73% 0.27% 1.35% 5.55% 0.20% -1.32% 2.49% 3.20% -1.24% 5% -2.54% 3.22% 5.36% 0.00% -1.65% -21.30% -6.20% 137.80% -4.87% 4.48% 19.72% 4.47% -5.72% 2012 年 5 月上旬 5 月中旬 5 月下旬 6 月上旬 6 月中旬 6 月下旬 7 月上旬 7 月中旬 7 月下旬 8 月上旬 8 月中旬 8 月下旬 9 月上旬 9 月中旬 204.53 203.95 195.96 199.94 197.05
40、196.52 195.81 199.93 194.94 196.99 193.04 187.15 189.50 185.65 169.88 169.20 161.2 168.47 165.50 165.02 165.74 165.12 160.73 162.05 158.03 152.14 156.60 152.27 34.65 34.75 34.76 31.47 31.55 31.50 30.07 34.81 34.21 34.94 35.01 35.01 32.90 33.38 0.51% -0.3% -3.9% 2.03% -1.4% -0.3% -0.35% 2.10% -2.66%
41、1.05% -0.97% -3.05% 1.26% -2.01% 1.78% -0.4% -4.7% 4.5% -1.74% -0.3% 0.44% -0.37% -1.74% 0.82% -1.68% -3.73% 2.93% -2.73% -5.30% 0.3% 0.0% -9.46% 0.25% -0.15% -4.54% 15.76% -1.72% 2.13% 2.34% 0.00% -6.03% -4.66% 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 11 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 9 月下旬 10 月上旬 10 月中旬 10 月下旬 11 月上旬 11
42、 月中旬 11 月下旬 12 月上旬 12 月中旬 12 月下旬 1 月上旬 1 月中旬 184.28 191.62 199.92 192.57 195.67 195.18 195.99 194.50 191.09 190.07 194.42 191.40 150.90 158.36 160.61 151.95 163.77 163.28 164.10 165.69 162.33 161.31 167.49 161.25 33.38 33.26 39.31 40.62 31.90 31.90 31.89 28.81 28.76 28.76 26.93 30.15 -0.74% 3.98% 4.
43、33% -3.68% 1.61% -0.25% 0.42% -0.76% -1.75% -0.53% 2.3% 1.5% -0.90% 4.94% 1.42% -5.39% 7.78% -0.30% 0.50% 0.98% -2.03% -0.63% 3.8% 3.7% 0.00% -0.36% 17.77% 22.13% -18.85% -21.47% -0.03% -9.66% -0.17% 0.00% -6.36% 12.0% 2013 年1 月下旬 2 月上旬 2 月中旬 190.58 198.89 200.6 160.40 170.14 171.9 30.18 28.75 28.7
44、0.45% 4.4% 0.9% 0.53% 6.1% 1.01% 0.1% -4.7% -0.2% 資料來源:中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì),華泰證券研究所整理 表格 9:分區(qū)域粗鋼產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量情況(萬噸) 時(shí)間 2012/01 2012/02 2012/03 2012/04 2012/05 2012/06 2012/07 2012/08 2012/09 2012/10 2012/11 2012/12 總計(jì) 華北 2090.01 2088.21 2275.82 2270.09 2222.05 2232.61 2300.11 2112.43 2047.01 2042.73 1891.50 1899.62 2
45、5472.19 東北 536.6 503.24 607.37 594.37 586.45 582.87 615 585.38 566.56 548.50 562.94 594.95 6884.23 華東 1767.57 1729.44 1872.84 1882.73 1891.41 1831.84 1871.27 1832.82 1835.25 1886.02 1883.21 1825.11 22109.51 中南 745.72 741.58 804.38 732.91 805.31 753.03 778.56 744.63 730.96 792.83 799.41 796.45 9225.7
46、7 西南 324.71 327.82 354.69 347.07 360.90 356.64 351.44 343.41 367.89 384.26 378.55 401.48 4298.86 西北 208.67 198.01 242.82 230.24 257.29 264.26 253.02 251.49 246.84 255.22 231.49 248.02 2887.37 資料來源:wind,華泰證券研究所測(cè)算 圖 14: 區(qū)域粗鋼產(chǎn)量累計(jì)值圖 15: 區(qū)域粗鋼產(chǎn)量份累計(jì)值占全國(guó)產(chǎn)量比 30000 25000 萬噸 西南 西北 6.1% 4.1% 20000 15000 中南 13.0
47、% 華北 35.9% 10000 5000 0 華東 31.2% 東北 華北東北華東中南西南西北9.7% 資料來源:wind,華泰證券研究所資料來源:wind,華泰證券研究所 據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì),2013 年 1 月我國(guó)出口鋼材 492 萬噸,環(huán)比增長(zhǎng) 1.44%,同比增長(zhǎng) 31.8%; 當(dāng)月進(jìn)口鋼材 110 萬噸,環(huán)比增加 5.77%,同比增長(zhǎng) 20.5%。 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 0 12 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 圖 16: 鋼鐵粗鋼產(chǎn)量變動(dòng)情況圖 17: 進(jìn)、出口及產(chǎn)量月環(huán)比漲跌幅 7000 6000 5000 4000 3000 2000
48、1000 萬噸 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 產(chǎn)量同比出口量進(jìn)口量 資料來源:ceic,華泰證券研究所 表格 10: 資料來源:wind,華泰證券研究所 國(guó)內(nèi)鋼材月度表觀消費(fèi)量(萬噸) 日期 2012/01 2012/02 2012/03 2012/04 2012/05 2012/06 2012/07 2012/08 2012/09 2012/10 2012/11 2012/12 2013/01 出口量 373 339 503 467 523 522 432 424 515 484 513.
49、00 485.00 492.00 進(jìn)口量 92 122 127 113 132 110 116 120 120 103 106.00 104.00 110.00 產(chǎn)量 6802.61 7127.05 8332.97 8106.71 8167.12 8447.50 8122.13 7880.50 8043.70 8181.00 8123.10 8138.00 凈進(jìn)口量 -281 -217 -376 -354 -391 -412 -316 -304 -395 -381 -407.00 381.00 -382.00 表觀消費(fèi)量 6521.61 6910.05 7956.97 7752.71 7776
50、.12 8035.50 7806.13 7576.50 7648.70 7800.00 7716.10 8519.00 資料來源:wind,華泰證券研究所測(cè)算;單位-萬噸 社會(huì)庫(kù)存連續(xù) 10 周大幅攀升,對(duì)后市形成一定壓力 因前期鋼價(jià)上漲過快,鋼廠產(chǎn)能釋放動(dòng)力較強(qiáng),市場(chǎng)到貨量不斷增加,而受春節(jié)長(zhǎng)假影響 , 終端需求尚未完全恢復(fù),導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)存連續(xù)攀升,2 月末社會(huì)庫(kù)存總計(jì) 2038 萬噸,月環(huán)比 上升大幅 37.77%,其中長(zhǎng)材的增幅最為明顯?,F(xiàn)螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中板和冷軋板 卷的庫(kù)存分別為 962、276、457、177 和 166 萬噸,月變動(dòng)幅度分別為 45.31%、71.43%、
51、27.48%、22. 18%和 8.58%。 表格 11:國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存變動(dòng) 品種 螺紋鋼 線材 熱軋卷板 中板 冷軋卷板 鋼材庫(kù)存總計(jì) 鐵礦石庫(kù)存總計(jì) 月末庫(kù)存 962 276 457 177 166 2038 8040 上月庫(kù)存 662 161 359 145 153 1479 8155 月環(huán)比增長(zhǎng)% 45.31 71.43 27.48 22.18 8.58 37.77 -1.41 月同比增長(zhǎng)% 13.88 9.59 -1.89 10.39 -3.17 7.59 -20.08 資料來源:my steel,華泰證券研究所整理 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 13 行業(yè)
52、研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 圖 18: 社會(huì)庫(kù)存總體變化圖 19: 分產(chǎn)品庫(kù)存變化 2000 1500 1000 500 萬噸 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 900 800 700 600 500 400 300 200 萬噸 -20% 100 0-40%0 社會(huì)庫(kù)存同比 熱軋冷軋中板螺紋線材 資料來源:my steel,華泰證券研究所測(cè)算資料來源:my steel,華泰證券研究所測(cè)算 終端需求尚未完全進(jìn)入旺季 匯豐數(shù)據(jù)公布,中國(guó) 2 月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(pmi)預(yù)覽值降至 50.4,為四個(gè)月低點(diǎn),但 仍連續(xù)第四個(gè)月處在榮枯線 50 上方,1 月
53、終值為 52.3。 中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的 2013 年 2 月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu) 經(jīng)理指數(shù)(pmi)為 50. 1%,較上月回落 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。其中新訂單指數(shù)為 50.1%,比上月下 降 1.5 個(gè)百分點(diǎn)。 2 月因春節(jié)長(zhǎng)假因素,加上北方天氣影響,終端需求尚未完全啟動(dòng),主要是中間商的囤貨行 為對(duì)短期需求形成一定支撐;3 月伴隨著下游工地的開工,即將進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季,但其恢 復(fù)力度有待觀察。 圖 20: 固定資產(chǎn)投資情況圖 21: pmi 指數(shù)情況 1500 億元 60 55 1000 50 500 0 45 40 35 金屬制品業(yè) 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 通用設(shè)備
54、制造業(yè) 電氣機(jī)械及器材制造業(yè) pmi指數(shù) 資料來源:wind,華泰證券研究所 圖 22: 黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè) pmi 指數(shù) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 資料來源:wind,華泰證券研究所 圖 23: 鋼鐵下游行業(yè) pmi 綜合指數(shù) 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 綜合指數(shù)生產(chǎn)量新訂單 電氣機(jī)械及器材制造業(yè) 金屬制品業(yè) 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 通用設(shè)備制造業(yè) 資料來源:wind,華泰證券研究所 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 資料來源:wind,華泰證券研究所 14 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月
55、 圖 24: 黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額圖 25: 鐵路機(jī)車產(chǎn)量及同比 800 700 600 500 億元 80% 60% 40% 0.04 0.04 0.03 0.03 萬臺(tái) 200% 150% 100% 400 300 200 100 0 月固定資產(chǎn)投資額度 資料來源:wind,華泰證券研究所 圖 26: 電工儀器儀表產(chǎn)量及同比 同比增長(zhǎng) 20% 0% -20% -40% 0.02 0.02 0.01 0.01 0.00 產(chǎn)量當(dāng)月值 資料來源:wind,華泰證券研究所 圖 27: 農(nóng)業(yè)機(jī)械產(chǎn)量及同比 產(chǎn)量當(dāng)月同比 50% 0% -50% -100% 1800 1600 1
56、400 萬臺(tái) 120% 100% 80% 45 40 35 萬臺(tái) 200% 150% 1200 1000 800 600 400 200 0 產(chǎn)量當(dāng)月值 資料來源:wind,華泰證券研究所 圖 28: 冰箱產(chǎn)量及同比 產(chǎn)量當(dāng)月同比 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 30 25 20 15 10 5 0 產(chǎn)量當(dāng)月值 資料來源:wind,華泰證券研究所 圖 29: 空調(diào)產(chǎn)量及同比 產(chǎn)量當(dāng)月同比 100% 50% 0% -50% -100% 1000 900 800 700 600 萬臺(tái) 100% 80% 60% 40% 2000 1800 1600 1400 1200 萬
57、臺(tái) 120% 100% 80% 60% 40% 500 400 300 200 100 0 產(chǎn)量當(dāng)月值 資料來源:wind,華泰證券研究所 圖 30: 汽車產(chǎn)量及同比 產(chǎn)量當(dāng)月同比 20% 0% -20% -40% -60% 1000 800 600 400 200 0 產(chǎn)量當(dāng)月值 資料來源:wind,華泰證券研究所 圖 31: 洗衣機(jī)產(chǎn)量及同比 產(chǎn)量當(dāng)月同比 20% 0% -20% -40% -60% -80% 250 萬輛 160% 140% 800 700 萬臺(tái) 100% 80% 200 150 100 50 0 產(chǎn)量當(dāng)月值 資料來源:wind,華泰證券研究所 產(chǎn)量當(dāng)月同比 120% 1
58、00% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 600 500 400 300 200 100 0 產(chǎn)量當(dāng)月值 資料來源:wind,華泰證券研究所 產(chǎn)量當(dāng)月同比 60% 40% 20% 0% -20% -40% 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) % 15 行業(yè)研究/行業(yè)月報(bào) | 2013 年 03 月 圖 32: 房地產(chǎn)實(shí)際完成投資額圖 33: 房地產(chǎn)新開工情況 9000 8000 7000 億元 50% 40% 2.50 2.00 億平方米 250% 200% 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 當(dāng)月值 資料來源:wind,華泰證
59、券研究所 同比增長(zhǎng) 30% 20% 10% 0% 1.50 1.00 0.50 0.00 當(dāng)月值 資料來源:wind,華泰證券研究所 同比增長(zhǎng) 150% 100% 50% 0% -50% 鋼鐵板塊跟隨大盤下行 2 月受房地產(chǎn)調(diào)控新增、央行流動(dòng)性收緊、ipo 重新開閘等利空消息影響,整體來看大盤以 下行為主,上證綜指月末報(bào)收于 2365.59,月跌幅 2.75%。 鋼鐵板塊方面,受大盤拖累, 加上基本面也有走弱的趨勢(shì),黑色金屬指數(shù)月末報(bào)收于 1881.18,月跌幅 2.08%。 圖 34: 鋼鐵板塊與上證綜指走勢(shì)對(duì)比圖 35: 鋼鐵板塊與其它相關(guān)行業(yè)板塊走勢(shì)對(duì)比 4000 家用電器1.06 3500 3000 2500 2000 1500 金融服務(wù) 輕工制造 建筑建材 機(jī)械設(shè)備 滬深300 石油化工 房地產(chǎn) 煤炭開采 有色金屬 -6.36 -5.89 -2.72 -1.06 -3.13 0.42 4.50 3.50 5.36 上證綜指黑色金屬(申萬) 黑色金屬 -10 -2.08 -5 0510 資料來源:wind,華泰證券研究所 圖 36: 鋼鐵板塊絕對(duì) pe 和相對(duì) pe 資料來源:wind,以周五收盤價(jià)為基準(zhǔn),華泰證券研究所 圖 37: 鋼鐵板塊絕對(duì) pe 和相對(duì) pe 3.30 2.80 2.30 1.80 1.30 0.80 0.30 相對(duì)pe絕對(duì)pe 80 70 6
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫(kù)網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 二零二五年度租賃房產(chǎn)轉(zhuǎn)租合同租賃物權(quán)屬爭(zhēng)議處理補(bǔ)充協(xié)議
- 2025年度離婚后財(cái)產(chǎn)分割及子女撫養(yǎng)費(fèi)及教育金支付協(xié)議
- 2025年度科技研發(fā)機(jī)構(gòu)試用期勞動(dòng)合同規(guī)范
- 2025年度汽修店汽車車身整形修復(fù)合同協(xié)議書
- 二零二五年度2025年度租賃合同到期退租處理協(xié)議
- 二零二五年度銀行貸款居間服務(wù)與貸款客戶關(guān)系管理合同
- 二零二五年度WPS合同管理跨境電子合同服務(wù)合同3篇
- 深圳市2025年度人才住房裝修貸款補(bǔ)助協(xié)議2篇
- 二零二五版鋼筋加工定制采購(gòu)合同范本3篇
- 二零二五年度大型公共建筑幕墻施工專項(xiàng)合同3篇
- 2024多級(jí)AO工藝污水處理技術(shù)規(guī)程
- 2024年江蘇省鹽城市中考數(shù)學(xué)試卷真題(含答案)
- DZ∕T 0287-2015 礦山地質(zhì)環(huán)境監(jiān)測(cè)技術(shù)規(guī)程(正式版)
- 2024年合肥市廬陽區(qū)中考二模英語試題含答案
- 質(zhì)檢中心制度匯編討論版樣本
- 藥娘激素方案
- 提高靜脈留置使用率品管圈課件
- GB/T 10739-2023紙、紙板和紙漿試樣處理和試驗(yàn)的標(biāo)準(zhǔn)大氣條件
- 《心態(tài)與思維模式》課件
- C語言程序設(shè)計(jì)(慕課版 第2版)PPT完整全套教學(xué)課件
- 危險(xiǎn)化學(xué)品企業(yè)安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化課件
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論