對外資企業(yè)在我國資本市場融資的探討[精品資料]

1、對外資企業(yè)在我國資本市場融資的探討-精品資料 本文檔格式為word,感謝你的閱讀。 最新最全的 學(xué)術(shù)論文 期刊文獻 年終總結(jié) 年終報告 工作總結(jié) 個人總結(jié) 述職報告 實習(xí)報告 單位總結(jié) 摘 要：隨著我國資本市場的逐步完善以及進一步的對外開放的形成，不少外資企業(yè)開始在我國資本市場上進行一系列的融資活動。 本文將全面介紹外資企業(yè)在中國市場的幾種融資方式和動因，并深入分析外資企業(yè)在我國資本市場融資將產(chǎn)生的多方面的影響。 關(guān)鍵詞：外資企業(yè) 中國資本市場 融資方式 融資動因 融資影響 一、外資企業(yè)在中國資本市場的融資方式 外資企業(yè)從20世紀(jì)90年代初期開始逐漸活躍在中國股市中。由于我國的a股市場還未直接

2、對外資企業(yè)開放，所以外資企業(yè)的融資活動主要是通過b股市場進行。本文將這些融資行為分為以下幾種主要方式： 1.直接上市。外資活躍在b股市場上的最主要的途徑便是直接上市，即外資企業(yè)作為股份公司上市時的發(fā)起人進行參與。直接上市這一途徑又可細分為一下兩種方式：第一種是外資企業(yè)以作為發(fā)起人為前提條件，參與到國內(nèi)企業(yè)改制以及上市的過程中去，這也是最主要的方式；第二種外資企業(yè)不改變身份而是直接以外商獨資企業(yè)這個身份直接參與到改制上市的過程中去。 2.并購上市。隨著外資企業(yè)在我國的不斷發(fā)展，以并購方式間接上市的融資方式也于1995年之后開始慢慢出現(xiàn)。定向增發(fā)、股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及合資轉(zhuǎn)讓則是外資企業(yè)采取并購方式介

3、入國內(nèi)證券市場的幾種常見的具體形式。 3.已上市外資企業(yè)的并購行為。在資本市場中，有一些已經(jīng)直接上市的外資企業(yè)，他們?yōu)榱双@得優(yōu)勢資產(chǎn)以及對企業(yè)強大的控制力等戰(zhàn)略目標(biāo)，通常還將繼續(xù)在資本市場上進行一系列的并購活動。已上市外資企業(yè)的并購行為一般有二級市場收購與收購國內(nèi)上市公司原外資股權(quán)實現(xiàn)間接控股這兩種具體形式。 二、外資企業(yè)在中國資本市場融資的動因 1.以財務(wù)優(yōu)勢擴大資本需求。財務(wù)優(yōu)勢的創(chuàng)造是企業(yè)融資管理的主要目的。我們判斷一個企業(yè)是否具有財務(wù)優(yōu)勢，不能單純從企業(yè)擁有的財務(wù)資源的規(guī)模出發(fā)，這樣過于片面，而更應(yīng)該關(guān)注企業(yè)創(chuàng)造更多更通暢的融資渠道的能力以及有效利用這些有利渠道的能力。 2.以高效的公

4、司治理維護各方利益。外資企業(yè)與我國企業(yè)類似，都希望可以通過企業(yè)上市以及企業(yè)并購來形成有效高效的治理結(jié)構(gòu)。外資企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)可能并非十分合理有效，此時，便可通過尋求上市或者進行企業(yè)并購對股權(quán)的結(jié)構(gòu)進行一系列的調(diào)整。在股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整之后形成的大股東相互制衡的合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)更有利于維護各方的利益。 3.以中國市場擴張為要求。外商以新設(shè)這種方式進入中國市場在我國改革開放早期還是有很大的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展空間的。但是隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國市場的競爭也愈演愈烈，國內(nèi)的競爭力雄厚的企業(yè)也如雨后春筍紛紛出現(xiàn)，與采用并購上市的方式進入中國市場這一捷徑相比，外商采用新設(shè)方式進入中國市場便顯得困難重重，不利于企業(yè)的

5、發(fā)展。 4.以融資手段作為本土化戰(zhàn)略的一部分。市場本土化，即在中國生產(chǎn)商品并進行，銷售外商投資企業(yè)一般是通過市場本土化開始在我國的投資。市場本土化后，隨之而來的便是零部件本土化以及人才本土化這兩個階段。外企在中國境內(nèi)融資實行資本本土化是加快本土化戰(zhàn)略進程的要求。實行資本本土化之后，外匯兌換的成本以及風(fēng)險便可大大減少。同時，資本本土化也縮小了外資企業(yè)與本土企業(yè)的差別，有效增強了我國企業(yè)對外資企業(yè)的認同感，這也有利于外資企業(yè)改變其企業(yè)形象。 5.以股權(quán)激勵增強凝聚力。外資企業(yè)在中國上市之后，企業(yè)的高層管理人員很可能可以獲得一定股權(quán)，有利于形成以股權(quán)回報為基礎(chǔ)的激勵機制，這一激勵機制的形成不僅可以調(diào)

6、動高層員工的積極性增強員工的凝聚力還能為企業(yè)籠絡(luò)人才。 三、外資企業(yè)在中國資本市場融資的影響 1.對資本市場的影響。外資企業(yè)在中國資本市場融資將對我國資本市場產(chǎn)生十分重要的影響，影響可分為以下三種不同的形式：（1）豐富市場投資種類，改變企業(yè)投資策略。外資企業(yè)在國內(nèi)上市之后，交易投資的品種以及渠道必然增加，這不僅成為了新的投資熱點還能造福于廣大投資者。外資企業(yè)與國有控股上市公司相比，具有技術(shù)先進、管理規(guī)范有效、產(chǎn)權(quán)明晰等大量優(yōu)點，這些優(yōu)點都是吸引廣大投資者的優(yōu)勢，也將使股市交易更加活躍。（2）加快我國證券市場國際化進程。外資的資本注入將使一大批國內(nèi)企業(yè)得到優(yōu)化與轉(zhuǎn)變，這一大批國內(nèi)企業(yè)不僅將擁有更

7、多元化的股東、更大的規(guī)模也將開發(fā)更有前景的項目更富有競爭力。這種轉(zhuǎn)變也將改善上市公司的整體水平，顯而易見，這一舉措將促進我國證券市場的規(guī)范化發(fā)展，也將加快我國證券市場的國際化進程。（3）優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及資本資源的配置情況。外資企業(yè)在中國資本市場融資不僅可以帶入先進的管理理念是上市公司結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化也能增強資本市場的競爭力。我國資本市場競爭力的不斷增強使得我國企業(yè)不得不進行相應(yīng)的調(diào)整。 2.對中國引進外資的影響。顯而易見，外資企業(yè)在中國資本市場融資將對我國吸引外資工作產(chǎn)生一定的影響。此影響分為兩個方面。首先是吸收引資的方式?，F(xiàn)在我國引進外資時不能再片面關(guān)注境外只考慮引進境外資本，而是要密切關(guān)注

8、外資企業(yè)在國內(nèi)資本市場的運作情況。其次是外資企業(yè)在中國資本市場融資這一重要內(nèi)容要加入對引進外資工作的評價體系中。再次，在制度設(shè)計上，需要重新審視外資企業(yè)資本運作之間、與國內(nèi)資本市場與國際資本市場之間的關(guān)系。 3.對國內(nèi)競爭環(huán)境的影響。對國內(nèi)企業(yè)競爭環(huán)境的影響中，外資企業(yè)主要對融資環(huán)境產(chǎn)生影響。因為外資企業(yè)在我國的增多，自然會在融資環(huán)境中與我國的企業(yè)進行競爭，而外資企業(yè)往往有較好聲譽，對國內(nèi)的投資者吸引力大于國內(nèi)企業(yè)，因此，競爭力不強的國內(nèi)公司就會被擠出市場，形成“擠出效應(yīng)”。 在這樣的情況下，我國民間資本就會流向外資企業(yè)，國內(nèi)企業(yè)的地位就會逐步消失，從而失去了在國內(nèi)融資機會。 參考文獻： 1趙

9、晉平.利用外資與中國經(jīng)濟增長北京：人民出版社，2001. 2鄧培林.人世后外資并購上市公司動因與對策分析j.經(jīng)濟體制改革，2003，（1）. 作者簡介：廖力加（1991- ），男，武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院 閱讀相關(guān)文檔:企業(yè)集團資金管理存在的問題與對策 黑龍江省中小企業(yè)融資難問題的簡要分析和對策建議 加強企業(yè)資本運作的對策思考 小型企業(yè)金融融資現(xiàn)狀及對策 基于員工認知評價的員工忠誠管理研究 中小企業(yè)人力資源管理問題與對策研究 儒家思想對現(xiàn)代企業(yè)人力資源管理的影響 知識型員工在低激勵環(huán)境下的隱性表現(xiàn)與對其解決模式的探究 我國餐飲高素質(zhì)人才面臨的問題及解決對策 當(dāng)今時代物流對電商行業(yè)的重要性分析 基于硬實力和軟實力的企業(yè)人力資源招聘分析 淺談企業(yè)發(fā)展與人力資源管理 關(guān)于情境參數(shù)下人力資源部門績效提升體系研究 形勢下企業(yè)人力資源