黃色簡約股票債券投資基金介紹PPT授課課件

1、忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 債券投資 主講人：主講人： 日期：日期：月月日日 LOGOLOGO 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦

2、予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 目錄 債券市場整體狀況分析 債券投資理論的具體運(yùn)用 債券投資策略 實(shí)際操作中的風(fēng)險控制 0101 0202 0303 0404 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 債券市場 整體狀況分析 Part 01Par

3、t 01 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 1.1債券市場業(yè)務(wù)分類 債券市場業(yè)務(wù) 現(xiàn)券服務(wù)資金服務(wù)衍生服務(wù) 利率產(chǎn)品 信用產(chǎn)品 借券借貸 信用拆借 回購 遠(yuǎn)期交易 利率互換 國債期貨 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中

4、不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 1.2債券價格的獲取方式 | 一級市場 交易商協(xié)會 主承銷商 中介機(jī)構(gòu) （含承銷團(tuán)成員） 投 資 者 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今

5、不肯忘懷。 1.2債券價格的獲取方式 | 二級市場 投資者 QB BROKER CFETS WINDQQ 價格獲得方式： 1. BROKER（RM） 2. QB/WIND 3. QQ 4. CFETS 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 債券投資 理論的具體運(yùn)用 Part 02Part 02 忙碌的一天的人們以各自

6、的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 1.3債券交易達(dá)成鏈條 投資者投資者 WIND QB QQQQ BROKER CFETSCFETS 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休

7、憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 2.1債券投資理論分析角度 宏觀 基本面 政策面 資金面 微觀 行業(yè)地位 企業(yè)情況 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 2.1債券投資理論分析角度 | 宏觀層面 基本面經(jīng)濟(jì)增長+通貨膨脹 政策面貨幣

8、政策+財(cái)政政策 資金面資金供應(yīng)+債券供給 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 2.1.1基本面指標(biāo) 增長 物價 PMI 工業(yè)增加值 GDP CPI 波羅的海 干散貨指數(shù) PPI 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的

9、畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 2.1.1基本面指標(biāo) 如何觀測經(jīng)濟(jì)增長？ PMI 社融數(shù)據(jù) 信貸數(shù)據(jù) GDP 工業(yè)增加值 房地產(chǎn)數(shù)據(jù) 進(jìn)出口數(shù)據(jù) 領(lǐng)先觀測指標(biāo) 月度觀測數(shù)據(jù) 季度觀測數(shù)據(jù) 如何觀測通脹指標(biāo)？ 數(shù)據(jù)來源:Wind資訊 CPI:當(dāng)月同比M2:同比 04-1205-1206-1207-1208-1209-1210-1211-1212-1213-1204-12 00 44 88 1212 1616 2020 2424 2828 M2領(lǐng)先通

10、貨膨脹指標(biāo)12個月，當(dāng)期緊縮/ 寬松政策會對未來1年通貨膨脹產(chǎn)生影響。 同時要注意的是，實(shí)際預(yù)測要考慮多種 因素。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 2.1.2政策面指標(biāo) 貨幣 政策 基準(zhǔn)利率 匯率 信貸/窗口指導(dǎo)法定準(zhǔn)備金率 公開市場操作 再貼現(xiàn)/再貸款 稅收政策產(chǎn)業(yè)政策投資政策 忙碌的一天的人們以各自的方式奔

11、向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 2.1.3資金面指標(biāo) 1 資金來源：基礎(chǔ)貨幣投放、存款增量、理財(cái)資金增量； 2債券供給： 國債到期量相對平穩(wěn)，凈融資量與發(fā)行量走勢一致，表現(xiàn)為一季度偏低， 二、三季度走高，四季度回落的特征； 金融債發(fā)行也較有規(guī)律，二、三季度發(fā)行量較大； 短融、中票等發(fā)行受當(dāng)期市場利率影響大一些。 債券的供給情況，主要有這幾個

12、特征，利率產(chǎn)品的供給主要集中在二、三季 度，而信用債的供給受當(dāng)期市場利率水平的影響。我們可以來看下面幾張圖。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 2.1.3資金面指標(biāo) 利率債發(fā)行情況 數(shù)據(jù)來源:Wind資訊 銀行間回購加權(quán)利率:7天 12-01-3112-03-3112-05-3112-07-3112-09-301

13、2-11-3013-01-3113-03-3113-05-3113-07-3113-09-3013-11-3012-01-31 22 33 44 55 66 77 88 99 1010 1111 1212 資金因素造成市場 “股債齊漲” 的現(xiàn)象 資金因素造成市場 “股債雙殺” 的現(xiàn)象 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘

14、懷。 2.2債券投資理論分析角度 | 微觀層面 行業(yè) 地位 1 行業(yè)的發(fā)展前景，其對于國民經(jīng)濟(jì)的重要性 2 行業(yè)政策，國家扶持還是打壓 4 行業(yè)景氣度，與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系 3 行業(yè)的競爭程度，是否有進(jìn)入壁壘 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 2.2債券投資理論分析角度 | 微觀層面 企業(yè) 情況 1 運(yùn)營管理能力：存

15、貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期 2 負(fù)債比率：資產(chǎn)負(fù)債比、有形資產(chǎn)債務(wù)率 4 盈利能力：ROE、ROA、銷售毛利率、銷售凈利率 5 流動性：經(jīng)營性活動現(xiàn)金流、現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動負(fù)債比 3 償債能力：流動比率、速動比率、EBITDA利息保障倍數(shù) 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 債券投資 策略 Part

16、03Part 03 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 3.1債券投資實(shí)戰(zhàn)策略邏輯 年 宏觀經(jīng)濟(jì) 周期研究 貨幣財(cái)政 政策變化 利率變化 季度 策略 研究 公開市場利 率、信用利 差等 倉位選擇 時點(diǎn)選擇 月 交易 研究 短期資金利 率、發(fā)行利 率等 交易機(jī)會 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予

17、了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 3.2債券投資實(shí)戰(zhàn)策略 1.息差（杠桿）策略 2.收益率曲線策略 3.債券借貸做空策略 4.個券互換策略 純債策略 1.TF套利 2.IRS套利 3.跨市場套利 套利策略 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙

18、碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 3.2.1純債策略 | 組合運(yùn)用 1組合管理的原因; 久期的限制 市場供給有限 風(fēng)險管理的要求：集中度、流動性、敏感性指標(biāo)、信用等級要求 2具體配置結(jié)構(gòu)： 子彈型（3年+5年）、啞鈴型（1年+10年） 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻

19、朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 3.2.2純債策略 | 久期運(yùn)用 牛市 采取前快后慢 拉長久期操作 熊市 采取前慢后快 縮短久期操作 震蕩市 采取勻速配置 適中久期操作 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 實(shí)際操作中的 風(fēng)險控制 Part 04Part 04 忙碌的一天的人們以各自的方式奔向那個讓人休憩被人們賦予了太多溫情的地方家。而我卻朝著與家相反的方向，也因此看到了在兩點(diǎn)一線的慣常中不一樣的畫面，至今不肯忘懷。 忙碌的一天的人們以各自