標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪的信用評(píng)級(jí)體系

1、標(biāo)準(zhǔn)普爾的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)體系 級(jí)別風(fēng)險(xiǎn) 投資級(jí) aaa最小 aa溫和 a平均（中等 ） bbb可接受 投機(jī)級(jí) bb可接受但予 以關(guān)注 b管理性關(guān)注 ccc特別關(guān)注 cc未達(dá)標(biāo)準(zhǔn) c可疑 d損失 +或- r 穆迪的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)體系 含義級(jí)別風(fēng)險(xiǎn) 債券質(zhì)量最高，債務(wù)人償付債務(wù)的能力很強(qiáng)aaa最小 和最高級(jí)別相差不大，償付債務(wù)的能力也很強(qiáng)aa溫和 在市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)條件出現(xiàn)問題時(shí)，償付可能會(huì)存在問題，但償付能 力較強(qiáng) a平均（中 等） 債務(wù)保險(xiǎn)系數(shù)較高，但經(jīng)濟(jì)狀況或市場(chǎng)環(huán)境的不利變化可能會(huì)削弱債 務(wù)人償付能力 baa可接受 違約風(fēng)險(xiǎn)比其他投機(jī)級(jí)別低一些，但商業(yè)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)濟(jì)情況 的變化很可能導(dǎo)致債

2、務(wù)人無力承擔(dān)責(zé)任 ba可接受但 予以關(guān)注 債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比bb級(jí)高，但債務(wù)人目前仍有能力承擔(dān)債務(wù)。商業(yè)環(huán)境、財(cái) 務(wù)狀況或經(jīng)濟(jì)情況的不利變化會(huì)削弱債務(wù)人償債的能力和愿望 b管理性關(guān) 注 目前償付能力較低，只能依賴于商業(yè)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn) 有利變化，債務(wù)人才有可能償付債務(wù) caa特別關(guān)注 債務(wù)違約的可能性很大ca未達(dá)標(biāo)準(zhǔn) 適用情形：債務(wù)人已提交了破產(chǎn)申請(qǐng)或從事其他類似的活動(dòng)，不過債 務(wù)償付仍未停止 c可疑 和其他評(píng)級(jí)不同，d級(jí)不是對(duì)未來的一種預(yù)期，只有在違約實(shí)際發(fā)生 后，才使用這個(gè)級(jí)別，所以d級(jí)不表示違約發(fā)生的可能性。在下列情 況下，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司會(huì)將評(píng)級(jí)定位于d： 利息或本金在到期日沒有得到償

3、付。如果存在一定寬限期或標(biāo)準(zhǔn)普 爾公司認(rèn)為支付最終會(huì)執(zhí)行，可例外地保持原級(jí)別； 在提交自動(dòng)破產(chǎn)申請(qǐng)或類似活動(dòng)的情況下。如果標(biāo)準(zhǔn)普爾公司認(rèn)為 對(duì)某類特定債務(wù)的償付仍會(huì)繼續(xù)，可例外。如果沒有出現(xiàn)支付違約或 破產(chǎn)情況，單獨(dú)的技術(shù)性違約不足以將某項(xiàng)債務(wù)評(píng)級(jí)為d。 從aa到ccc的每個(gè)級(jí)別都要用附加的+或-來調(diào)整，以表明其在同一信 用級(jí)別內(nèi)的相對(duì)質(zhì)量 該符號(hào)主要用于那些含有很高非信用風(fēng)險(xiǎn)的工具，它強(qiáng)調(diào)的是信用評(píng) 級(jí)時(shí)未關(guān)注的本金風(fēng)險(xiǎn)或收益波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 標(biāo)準(zhǔn)普爾的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)體系 含義 利息支付由債務(wù)人的利潤(rùn)支撐，本金償付也相當(dāng)安全。雖然市場(chǎng)會(huì)出 現(xiàn)一些不利變化，但不會(huì)在根本上影響債務(wù)人的償付能力 安全性

4、稍低于aaa級(jí)，是因?yàn)閭鶆?wù)人的收入稍低一些或有些因素的波動(dòng) 可能要大些，或債務(wù)中包含一些特定的因素，使其長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)大于aaa級(jí) 本金和利息償付較有保證，但在將來出現(xiàn)某些不利情況時(shí)，償付能力 可能會(huì)有所削弱 目前償付能力有保證，但隨著時(shí)間推移，償付會(huì)變得不可靠 本息支付可靠性較低，不管未來環(huán)境有利不利，未來償付沒有很好保 障 在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，本息支付的可靠性較差 債務(wù)人違約的可能性較大，本息償付在目前就很困難 債務(wù)人違約率很高，或具有其他一些很明顯的缺陷 可靠性極低 穆迪公司對(duì)從aa到caa的每個(gè)級(jí)別中都加入1、2、3這樣的數(shù)字調(diào)節(jié)指 標(biāo)。1代表在同一信用等級(jí)中質(zhì)量較高，2代表在同一信用等級(jí)中質(zhì)量

5、居中，3代表在同一信用等級(jí)中質(zhì)量最低。 穆迪的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)體系 標(biāo)準(zhǔn)普爾的短期債務(wù)評(píng)級(jí)體系穆迪的短期債務(wù)評(píng)級(jí)體系 級(jí)級(jí)別別含含義義級(jí)級(jí)別別 a-1債務(wù)人承擔(dān)義務(wù)的能力很強(qiáng)。在這個(gè)級(jí)別內(nèi)，有些債務(wù)評(píng) 級(jí)會(huì)附一個(gè)+號(hào)，表明該債務(wù)人的償付能力很強(qiáng) 優(yōu)優(yōu)先先級(jí)級(jí)-1 a-2在經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化時(shí)，償付可靠性較低，但債務(wù)人的償付能 力仍比較滿意 優(yōu)優(yōu)先先級(jí)級(jí)-2 a-3具有一定的償付保障，不過，經(jīng)濟(jì)情況的不利變化或環(huán)境 的改變可能會(huì)削弱債務(wù)人的償付能力 優(yōu)優(yōu)先先級(jí)級(jí)-3 b債務(wù)具有一定的投機(jī)性。雖然債務(wù)人在當(dāng)前具有償付能力 ，但其面臨一些重要的不確定性因素，可能會(huì)導(dǎo)致債務(wù)人 無力償付債務(wù) c債務(wù)當(dāng)前就有違約的可能，只有在經(jīng)濟(jì)環(huán)境和財(cái)務(wù)狀況有 利的情況下，債務(wù)人才有償付能力 d在違約已經(jīng)發(fā)生時(shí)給予的評(píng)價(jià) 含含義義 償付短期債務(wù)的能力非常強(qiáng) 償付能力較強(qiáng)，但可靠性低于優(yōu)先級(jí)-1，即收益狀況和償債率指 標(biāo)都算良好，但出現(xiàn)變動(dòng)的可能性較大；資本結(jié)構(gòu)較好，單受外 部情況變化影響的可能性稍大；獲取必要流動(dòng)性的渠道較多 償