DCF法在高勘探程度探礦權(quán)評估中的應(yīng)用.ppt

1、1,DCF法在高勘查程度探礦權(quán)評估中的應(yīng)用,2,主要內(nèi)容,1、現(xiàn)行探礦權(quán)評估方法 2、適用DCF法進(jìn)行評估的探礦權(quán) 3、DCF法簡介 4、DCF法評估探礦權(quán)的計(jì)算模型 5、DCF法評估探礦權(quán)所涉及的主要參數(shù) 6、探礦權(quán)DCF法評估簡例,3,1、現(xiàn)行探礦權(quán)評估方法,礦業(yè)權(quán)評估分為探礦權(quán)評估和采礦權(quán)評估?，F(xiàn)階段，采 用的探礦權(quán)評估方法主要如下： 成本途徑的勘查成本效用法和地質(zhì)要素評序法 市場途徑的可比銷售法和粗估法 收益途徑的DCF法和DCF風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法,4,2、適用DCF法進(jìn)行評估的探礦權(quán),DCF法適用于下述探礦權(quán)的評估： 詳查階段的探礦權(quán) 勘探階段的探礦權(quán) 賦存穩(wěn)定的沉積型礦種的大、中型礦床

2、中普查勘查區(qū)的探 礦權(quán),5,3、DCF法簡介,3.1 DCF法評估礦業(yè)權(quán)需具備的前提條件和假設(shè)條件 前提條件： 評估礦業(yè)權(quán)未來的預(yù)期收益可以預(yù)測并可用貨幣衡量 獲得評估礦業(yè)權(quán)未來預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可預(yù)測并可用貨幣衡量 評估礦業(yè)權(quán)預(yù)期獲利年限可以預(yù)測 假設(shè)條件： 產(chǎn)銷均衡原則，即生產(chǎn)的產(chǎn)品當(dāng)期全部實(shí)現(xiàn)銷售 評估設(shè)定的市場條件固定在評估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)上，即礦業(yè)權(quán)評估時(shí)的市場環(huán)境、價(jià)格水平、礦山勘查和開發(fā)利用技術(shù)水平等以評估基準(zhǔn)日的市場水平和設(shè)定的生產(chǎn)力水平為基點(diǎn)。,6,3.2 DCF法的原理及特點(diǎn) 原理：將礦業(yè)權(quán)所指向的礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)作為一個(gè) 現(xiàn)金流量項(xiàng)目系統(tǒng)，從項(xiàng)目系統(tǒng)角度看，凡是項(xiàng)目系統(tǒng)對外

3、 流入、流出的貨幣稱為現(xiàn)金流量，同一時(shí)段(年期)現(xiàn)金流入 量與現(xiàn)金流出量的差額稱為凈現(xiàn)金流量,項(xiàng)目系統(tǒng)的凈現(xiàn)金 流量現(xiàn)值之和，即為礦業(yè)權(quán)評估價(jià)值。 特點(diǎn)：現(xiàn)金流量只計(jì)算系統(tǒng)對外發(fā)生的現(xiàn)金的收和支即 現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量，折舊、攤銷等只在系統(tǒng)內(nèi)部循環(huán) 的非現(xiàn)金流量不參與計(jì)算；只考慮現(xiàn)金，不考慮借款利息。,7,3.3 DCF法的計(jì)算公式 計(jì)算公式如下： 式中： Wp礦業(yè)權(quán)評估價(jià)值； CI年現(xiàn)金流入量； CO年現(xiàn)金流出量； 折現(xiàn)率； i 年序號（i=1,2,3,n）； n計(jì)算年限。,8,4、DCF法評估探礦權(quán)的計(jì)算模型,DCF法評估探礦權(quán)的計(jì)算模型（項(xiàng)目投資現(xiàn)金流）： A.現(xiàn)金流入量（） 銷售收入

4、 回收固定資產(chǎn)殘（余）值 回收流動資金 B.現(xiàn)金流出量（） 后續(xù)勘查投資（探礦權(quán)需補(bǔ)充地質(zhì)勘查工作的勘查投資） 固定資產(chǎn)投資 更新改造資金 流動資金 經(jīng)營成本 銷售稅金及附加 企業(yè)所得稅 C.凈現(xiàn)金流量（CAB） D.折現(xiàn)系數(shù) E.凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值（ECD） F. 礦業(yè)權(quán)評估價(jià)值（FE）,9,5、DCF法評估探礦權(quán)所涉及的主要參數(shù),5.1 DCF法評估探礦權(quán)時(shí)所涉及的主要參數(shù) 評估利用資源儲量及評估利用可采儲量 擬建礦山生產(chǎn)能力 擬建礦山服務(wù)年限 評估計(jì)算年限 后續(xù)勘查投資 固定資產(chǎn)投資 更新改造資金 流動資金 總成本費(fèi)用和經(jīng)營成本 采選（冶）技術(shù)指標(biāo) 產(chǎn)品銷售收入 銷售稅金及附加 企業(yè)所得稅

5、折現(xiàn)率,10,5.2 DCF法評估探礦權(quán)所涉及主要參數(shù)的選取依據(jù) 主要參數(shù)的取值依據(jù)或參考依據(jù)主要有三類： （1）技術(shù)及經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)資料，如地質(zhì)勘查報(bào)告、（模擬） 礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案、（預(yù)）可行性研究報(bào)告、礦山初步 設(shè)計(jì)等； （2）有關(guān)的技術(shù)規(guī)范、規(guī)程和財(cái)稅規(guī)定，如地質(zhì)勘查規(guī) 范、資源儲量分標(biāo)準(zhǔn)、礦山開采、選冶設(shè)計(jì)規(guī)范和規(guī)程、稅 費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等； （3）相關(guān)的各類統(tǒng)計(jì)信息資料，如統(tǒng)計(jì)年鑒、行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、價(jià)格信息資料等。,11,應(yīng)用DCF法評估探礦權(quán)時(shí)，應(yīng)做到如下要求： （1）對評估中所參考或依據(jù)的地質(zhì)儲量報(bào)告、礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方 案或(預(yù))可行性研究報(bào)告或初步設(shè)計(jì)等有關(guān)資料應(yīng)該在評估報(bào)告中做出 詳細(xì)分

6、析和評述； （2）對選取上述報(bào)告資料中的參數(shù)作為評估參數(shù)的，必須首先對參 考或依據(jù)的報(bào)告資料做出合規(guī)性、合理性及相應(yīng)的社會生產(chǎn)力水平等方 面的詳細(xì)評述； （3)評估參數(shù)選取時(shí)對(預(yù))可行性研究、礦山設(shè)計(jì)或礦產(chǎn)資源開發(fā)利 用方案主要參數(shù)進(jìn)行了調(diào)整并對評價(jià)指標(biāo)和結(jié)論有重大影響的，需要進(jìn) 行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性評價(jià)，在評估報(bào)告中對經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)果和社會生產(chǎn)力水 平等應(yīng)有詳細(xì)表述； (4)評估參數(shù)依據(jù)評估人員編制的模擬礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案選取 時(shí)，需要進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性評價(jià)，在評估報(bào)告中對經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)果和社 會生產(chǎn)力水平等應(yīng)有詳細(xì)表述。,12,6、探礦權(quán)DCF法評估簡例,6.1項(xiàng)目背景 某省A地質(zhì)隊(duì)擬轉(zhuǎn)讓其合法擁

7、有的B煤炭詳查探礦權(quán)，委 托評估機(jī)構(gòu)評估該探礦權(quán)。該勘查區(qū)原為地質(zhì)工作空白區(qū)， A地質(zhì)隊(duì)于2004年5月首次取得探礦權(quán)，經(jīng)過2年的勘查工作 于2006年5月提交了煤炭詳查地質(zhì)報(bào)告，勘查區(qū)獲得的 煤炭資源量為17571.35萬噸，其中控制的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源 （332）7942.95萬噸，推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量（333） 5762.6萬噸，預(yù)測的資源量（334）3865.8萬噸。該資源量 已通過評審備案。,13,6.2評估的基本工作程序 （1）接受委托后，評估機(jī)構(gòu)成立了由注冊礦業(yè)權(quán)評估師、地質(zhì)工 程師、采礦工程師、選礦工程師、會計(jì)師、煤礦設(shè)計(jì)專家及經(jīng)濟(jì)評價(jià) 專家等專業(yè)人員組成的評估小組。 （2）評估小組

8、人員前往A地質(zhì)隊(duì)所在地收集該項(xiàng)目評估所需資料 （煤炭詳查地質(zhì)報(bào)告及其礦產(chǎn)資源儲量評審意見書和備案證明，稅費(fèi)標(biāo) 準(zhǔn)資料，其他資料等）；前往探礦權(quán)勘查區(qū)進(jìn)行了現(xiàn)場勘察工作并收集 了勘查區(qū)周邊生產(chǎn)礦山經(jīng)濟(jì)、技術(shù)方面的相關(guān)資料。 （3）評估人員核實(shí)產(chǎn)權(quán)、確定評估基準(zhǔn)日。 （4）依據(jù)固體礦產(chǎn)地質(zhì)勘查規(guī)范總則（GB/T139082002)及 煤、泥炭地質(zhì)勘查規(guī)范(DZ/T02152002) ，評估人員經(jīng)分析后認(rèn) 為：評估探礦權(quán)勘查區(qū)內(nèi)地質(zhì)工作已達(dá)詳查；煤炭詳查地質(zhì)報(bào)告提 交的資源量可作為評估的基礎(chǔ)依據(jù)。,14,（5）評估人員依據(jù)評估對象的資源賦存以及礦床開發(fā)條件等實(shí)際情 況 ，根據(jù)煤礦設(shè)計(jì)規(guī)范的要求，按社

9、會平均生產(chǎn)力水平編制了模擬礦 產(chǎn)資源開發(fā)利用方案。該方案所設(shè)計(jì)的礦山經(jīng)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)確定是經(jīng) 濟(jì)合理的。 （6）評估人員確定探礦權(quán)評估采用DCF法,依據(jù)煤炭詳查地質(zhì)報(bào) 告及模擬礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案選取評估的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)參數(shù)。 （7）評估人員確定折現(xiàn)率，進(jìn)行評定估算，得出評估結(jié)論，編制評 估報(bào)告，對評估報(bào)告進(jìn)行三級審核。 (8)評估機(jī)構(gòu)向委托人提交正式評估報(bào)告。,15,6.3 評估主要參數(shù)的選取 評估利用資源儲量及評估利用可采儲量 模擬礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案（以下簡稱“模擬方案”）中,對控制 的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量（332）7942.95萬噸全部進(jìn)行了設(shè)計(jì)利用，推斷的內(nèi) 蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量（333）5762.6萬

10、噸按80%進(jìn)行了設(shè)計(jì)利用，設(shè)計(jì)損失量為 2903.41萬噸，采礦損失量為2325.21萬噸。預(yù)測的資源量（334）？ 3865.8萬噸不參與評估利用資源儲量計(jì)算。 因此，評估利用資源儲量 6790.2 5762.680% 12553.03（萬噸） 評估利用可采儲量12553.03- 2903.41- 2325.21 7324.41(萬噸）,16,擬建礦山生產(chǎn)能力 從煤層生產(chǎn)能力、工作面生產(chǎn)能力、資源儲量規(guī)模、綜合效益、煤炭 市場等多方面分析，礦井生產(chǎn)能力定為120萬噸/年時(shí)，具有投資效益較 好、利于礦井達(dá)產(chǎn)和穩(wěn)產(chǎn)等優(yōu)點(diǎn)，因此,評估生產(chǎn)能力采用120萬噸/年。 擬建礦山服務(wù)年限 據(jù)“模擬方案”，

11、擬建礦山開采方式為地下開采，該擬建礦山的地質(zhì)構(gòu) 造和開采技術(shù)條件復(fù)雜，評估采用的儲量備用系數(shù)取值為1.5 。 礦山服務(wù)年限評估利用可采儲量礦井生產(chǎn)能力儲量備用系數(shù) 7324.411201.5 40.69(年）,17,評估計(jì)算年限 根據(jù)經(jīng)審查批準(zhǔn)的勘查區(qū)地質(zhì)勘探設(shè)計(jì)，A探礦權(quán)范圍內(nèi)需要進(jìn) 行后續(xù)地質(zhì)勘查工作以達(dá)到建井要求，設(shè)計(jì)的后續(xù)勘查期為7個(gè)月、后續(xù) 勘查投資為1956萬元；據(jù)“模擬方案”，礦井建設(shè)期為3年，建設(shè)完畢生產(chǎn) 能力即達(dá)120萬噸/年。 因此，評估計(jì)算年限40.69+712+344.27(年） 本項(xiàng)目確定的評估基準(zhǔn)日為2006年5月31日，故評估計(jì)算年限自2006 年6月至2050年

12、8月。 后續(xù)勘查投資 據(jù)上所述，后續(xù)勘查投資為1956萬元。根據(jù)勘查區(qū)地質(zhì)勘探設(shè)計(jì) 的安排，后續(xù)勘查投資在2006年7月至2006年12月全部投入。,18,固定資產(chǎn)投資 評估中不考慮固定資產(chǎn)投資借款，全部固定資產(chǎn)投資統(tǒng)一按企業(yè)自 有資金處理。 據(jù)“模擬方案”，評估采用的固定資產(chǎn)投資為66564.99萬元，按評估分 類分別為井巷工程29995.82萬元、房屋建筑物13570.18萬元、機(jī)器設(shè)備 22998.99萬元。 固定資產(chǎn)按“模擬方案”中設(shè)計(jì)的基建工期及工程進(jìn)度在2007年、2008 年、2009年分別投入27957.30、19969.50、18638.19萬元。 更新改造資金 房屋建筑物和

13、機(jī)器設(shè)備采用不變價(jià)原則考慮其更新資金投入，即設(shè) 備、房屋建筑物在其計(jì)提完折舊后的下一時(shí)點(diǎn)（下一年或下一月）投入 等額初始投資。 井巷工程更新資金不以固定資產(chǎn)投資方式考慮，而以更新性質(zhì)的維簡 費(fèi)及安全費(fèi)用(不含井巷工程基金)方式直接列入經(jīng)營成本。,19,本項(xiàng)目評估房屋建筑物在評估計(jì)算期末2050年8月回收殘值678.51萬 元。本項(xiàng)目評估機(jī)器設(shè)備分別在2024年、2039年回收殘值1149.95萬元， 在2025年、2040年分別投入機(jī)器設(shè)備更新改造資金22998.99萬元，在評 估計(jì)算期末2050年8月回收機(jī)器設(shè)備余值7427.91萬元。 流動資金 評估的流動資金取“模擬方案”中使用分項(xiàng)詳細(xì)估

14、算法估算的流動資金 2801萬元。本項(xiàng)目評估流動資金在2010年全額投入。 總成本費(fèi)用和經(jīng)營成本 評估依據(jù)“模擬方案”及相關(guān)法規(guī)選取的總成本費(fèi)用和經(jīng)營成本見下 表。,20,B煤炭詳查探礦權(quán)折合原煤評估單位成本表,21,產(chǎn)品方案 本項(xiàng)目評估產(chǎn)品方案為原洗煤。 產(chǎn)品銷售收入 據(jù)評估人員調(diào)查，與本項(xiàng)目擬建礦山產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、比例、煤質(zhì)相近 的當(dāng)?shù)孛旱V在評估基準(zhǔn)日前三個(gè)年度的折合噸原煤的含稅銷售價(jià)格（礦 山交貨）為290元。本項(xiàng)目評估取折合噸原煤的不含稅銷售價(jià)格（礦山交 貨）為256.64元（290/1.13)元。 年銷售收入 256.6412030796.80（萬元）,22,銷售稅金及附加 銷售稅金及附加

15、城市維護(hù)建設(shè)稅教育費(fèi)附加資源稅 本項(xiàng)目評估城市維護(hù)建設(shè)稅率為5%,教育費(fèi)附加率為3%,均以納稅人 實(shí)際繳納的增值稅稅額為稅基。本項(xiàng)目評估資源稅稅額為2元/噸原煤。 經(jīng)計(jì)算，年銷售稅金及附加為479.68萬元。 企業(yè)所得稅 根據(jù)中華人民共和國企業(yè)所得稅法(2007年3月16日中華人民共 和國主席令第六十三號),自2008年1月1日起,企業(yè)所得稅的稅率為25%。 企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率 經(jīng)計(jì)算，年企業(yè)所得稅為2668.65萬元。,23,折現(xiàn)率 折現(xiàn)率無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率通貨膨脹率 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率中含有社會平均投資收益率。 本項(xiàng)目評估折現(xiàn)率取9%。 探礦權(quán)評估價(jià)值見下表。,24,B

16、煤炭詳查探礦權(quán)評估價(jià)值計(jì)算表（部分）,25,收益途徑評估方法在普查探礦權(quán)評估中的應(yīng)用,26,一般情況下，普查工作程度的探礦權(quán)，其地質(zhì)勘查工作大多是利用地質(zhì)測量、物化探測量等勘查手段尋找勘查目標(biāo)靶區(qū)，利用簡單稀疏的探礦工程對勘查區(qū)內(nèi)發(fā)現(xiàn)的目標(biāo)靶區(qū)或礦體進(jìn)行一個(gè)大概的了解，在作出相應(yīng)研究判斷后，再決定是否進(jìn)行下一步勘查工作。 但是，對于一些區(qū)域地質(zhì)成礦條件較好，礦床勘查類型簡單，以往勘查研究程度較高的區(qū)域。探礦權(quán)人往往會減少這些基礎(chǔ)性勘查工作的研究和投入，除了必要的基本勘查工作（地質(zhì)測量）和針對性較強(qiáng)的其它勘查手段以外，往往會直接對勘查區(qū)內(nèi)的目標(biāo)靶區(qū)或礦體投入相應(yīng)的探礦工程，來直接查證礦產(chǎn)資源儲量

17、賦存狀況。一旦對礦體有所控制，能夠圈定出滿足首期開采的礦段，就不管其它地質(zhì)勘查工作完成如何，而立即轉(zhuǎn)入礦產(chǎn)資源的開發(fā)利用階段，進(jìn)行邊勘探邊開發(fā)的狀態(tài)。,27,對于這一類探礦權(quán)來說，從勘查區(qū)整個(gè)地質(zhì)勘查工作程度來講，只能算是普查工作程度，即便對礦體投入的探礦工程相對較多，也只是在局部礦段達(dá)到了詳查程度。雖然它對整個(gè)勘查區(qū)和礦體的認(rèn)識還不全面，得出的主要是有關(guān)礦體賦存狀況信息，其它相關(guān)勘查工作還有一定欠缺。但是，由于取得的找礦成果較大，所圈定出的礦產(chǎn)資源儲量將來能夠?yàn)樘降V權(quán)人帶來較大的投資回報(bào)。因此，探礦權(quán)人往往會采取較為激進(jìn)的方式，立即轉(zhuǎn)入礦產(chǎn)資源的開發(fā)利用階段，以便早日獲取高額的投資收益。 在

18、進(jìn)行這一類探礦權(quán)的評估工作時(shí)，如果完全按照現(xiàn)有的評估方法和要求，采用成本途徑的評估方法是難以完全反映該探礦權(quán)的價(jià)值的。因此，要辯證的來看以往地質(zhì)勘查工作中獲取的各種地質(zhì)勘查信息和勘查找礦成果，透過表象看本質(zhì)，按照評估方法要與評估對象相適應(yīng)的原則，來選取一個(gè)最能反映該探礦權(quán)價(jià)值的評估方法，以便全面的準(zhǔn)確反映該探礦權(quán)的價(jià)值。,28,下面以一個(gè)“鞍山式鐵礦”普查探礦權(quán)為例，來加以說明。,某鐵礦普查探礦權(quán)，位于遼寧省鞍本地區(qū)“鞍山式鐵礦”成礦帶內(nèi)，礦體勘查類型為-型。正東方8 km處有一特大型“鞍山式鐵礦”已生產(chǎn)幾十年；勘查區(qū)周邊還有幾個(gè)中、小型同類鐵礦正在開采。地質(zhì)普查報(bào)告提交的勘查工作量主要為1：

19、2千地質(zhì)測量（3.89km2）、磁法精測剖面（27.2km）和鉆探工程（6405m，9個(gè)鉆孔中有7個(gè)鉆孔發(fā)現(xiàn)礦體）。提交的資源儲量主要為磁鐵貧礦（332+333）資源量15680萬噸，礦石平均品位28.62%。其中，（332）資源量3980萬噸，（333）資源量11700萬噸。（詳見儲量計(jì)算圖）,29,30,31,礦區(qū)內(nèi)水文地質(zhì)工作只進(jìn)行了簡單了解，周邊無大的地表水體存在。工程地質(zhì)條件只是通過為數(shù)不多的鉆孔資料來加以了解，礦石可選性能等是參照同一成礦區(qū)域內(nèi)的相鄰礦山（相距8 km左右）的選礦技術(shù)指標(biāo)。,按照現(xiàn)行的地質(zhì)勘查規(guī)范，從整個(gè)勘查區(qū)總體上來看，除了對礦體的控制程度在局部上達(dá)到詳查以外，該

20、探礦權(quán)還應(yīng)該是普查工作程度，按照目前的普查探礦權(quán)評估方法，應(yīng)當(dāng)按成本途徑進(jìn)行該探礦權(quán)評估。但是，由于該礦已取得較為明顯的找礦成果，通過鉆探工程和磁精測剖面測量成果進(jìn)行分析驗(yàn)證，該礦資源儲量可靠性較高，資源儲量較大，未來開發(fā)投資收益較高，采用成本途徑評估是無法反映其探礦權(quán)的真正價(jià)值。因此，決定采用收益途徑的評估方法，根據(jù)該區(qū)域內(nèi)以往勘查成果和相鄰礦床的主要技術(shù)參數(shù)，在合理控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過類比方法確定評估對象的資源儲量、開發(fā)利用設(shè)計(jì)參數(shù)，估算出該探礦權(quán)的價(jià)值。主要資源儲量、開發(fā)利用設(shè)計(jì)參數(shù)類比分析如下：,32,33,雖然在普查工作區(qū)內(nèi)，只對礦體特征和礦石性質(zhì)做了較詳細(xì)的勘查工作，而對區(qū)域成礦

21、條件、礦石的可選性、水文地質(zhì)條件、工程地質(zhì)條件等只進(jìn)行了大致研究和評價(jià)。但是，通過與相鄰?fù)惿a(chǎn)礦山進(jìn)行類比分析后，可以取得相關(guān)的參數(shù)，能夠滿足對礦床進(jìn)行預(yù)可行性研究的要求。并且通過提高折現(xiàn)率的方式，充分降低不確定因素所帶來的投資開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)后，就能夠更加準(zhǔn)確的反映該探礦權(quán)的價(jià)值。 選取不同評估方法估算的探礦權(quán)價(jià)值對比如下：,34,35,通過上述對比分析，可以看出由于選取的評估方法不同，評估價(jià)值會產(chǎn)生較大的差異。從評估規(guī)則上來講，前者比較符合現(xiàn)行的評估指南要求，但從評估合理性來分析，后者更能真實(shí)反映該探礦權(quán)應(yīng)有的價(jià)值，更能為探礦權(quán)交易雙方所接受。,36,因此，對于地質(zhì)勘查工作不全面，總體勘查工作程

22、度不高，利用探礦工程又圈定出一定資源儲量的普查或局部達(dá)到詳查的探礦權(quán)。在選取評估方法時(shí)，不能僅從成本途徑來考慮，通過成礦潛力和資源前景來去評估該探礦權(quán)的價(jià)值。還要對那些具備類比分析能夠確定礦產(chǎn)資源儲量的可靠性和開發(fā)利用設(shè)計(jì)參數(shù)的探礦權(quán)，從收益途徑的角度，合理估算其投資收益，來評價(jià)其探礦權(quán)的價(jià)值。這樣，才能更加充分體現(xiàn)該探礦權(quán)應(yīng)有的價(jià)值。 在進(jìn)行這一類普查探礦權(quán)評估時(shí)，不能僅僅看其勘查工作程度如何，更重要的是看取得了多少勘查找礦成果及勘查成果的可靠性如何，以及該勘查成果在目前探礦權(quán)交易市場條件下的價(jià)值。,37,一切評估方法都是為評估對象服務(wù)的，只有讓評估方法去適應(yīng)評估對象，才能更好的反映評估對象

23、的特點(diǎn)，充分的反映評估對象的價(jià)值，不斷的完善和充實(shí)評估理論和方法，為整個(gè)礦業(yè)權(quán)評估工作的發(fā)展提供牢固的階石。 謝謝！ 遼寧環(huán)宇礦業(yè)咨詢有限公司 郭會山,38,重置成本法：它是在充分考慮勘查成本基礎(chǔ)上評估探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的基本方法。 重置成本法基本原理：是利用重置的基本原理，在模擬現(xiàn)行技術(shù)條件下，按原勘探規(guī)范要求所實(shí)施的各種勘探技術(shù)，依據(jù)新的工業(yè)指標(biāo)，將所投入的有效實(shí)物量，利用新的價(jià)格和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，重置與被評估礦的探礦權(quán)有相同勘探效果的全新探礦權(quán)全價(jià)，再扣除技術(shù)性貶值，以估價(jià)探礦權(quán)凈值的方法,39,重置成本法的計(jì)算方法： Pa-探礦權(quán)資產(chǎn)凈值 Pb-探礦權(quán)資產(chǎn)重置全價(jià) Ubi-各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作量

24、 Uni-相對應(yīng)的各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作量現(xiàn)行市場價(jià)格 分?jǐn)傁禂?shù) 地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) 地質(zhì)勘查實(shí)物工作量系數(shù) 技術(shù)性貶值系數(shù),40,重置成本參數(shù)選?。?1.探礦權(quán)重置全價(jià)：是各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作量按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算出來的。 2.地質(zhì)勘探風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：勘查風(fēng)險(xiǎn)是在已知礦產(chǎn)地間進(jìn)行勘查而形成的風(fēng)險(xiǎn)，自然風(fēng)險(xiǎn)逐步減少，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加，一般采用有效投入與無效投入來測算風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) 3.技術(shù)性貶值：技術(shù)性貶值是指在地勘技術(shù)上，造成探礦權(quán)地勘結(jié)果出現(xiàn)問題，或者探明的礦產(chǎn)儲量，由于某種原因造成損失，從而影響探礦權(quán)持續(xù)使用，降低獲利能力。,41,重置成本法使用條件和適用范圍：重置成本是按照現(xiàn)行市價(jià)和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，保全貨幣時(shí)間價(jià)值，對勘查成本的重新估價(jià)，因此，重置成本法適用于自置或一次性保本轉(zhuǎn)讓探礦權(quán)的評估，也適用于從投入成本來測算能獲利能力的探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓評估。 適用的前提條件：詳細(xì)勘探，地質(zhì)、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)信息相對較多，但對礦山生產(chǎn)規(guī)模、儲量及品位還不能作為經(jīng)濟(jì)效益的計(jì)算依據(jù)，無法采用DCF法。,42,具體應(yīng)用條件：具備詳查地質(zhì)報(bào)告；具備各項(xiàng)投入實(shí)物工作量的原始記錄；具備各項(xiàng)投入實(shí)