企業(yè)合并案例分析

1、企業(yè)合并案例分析聯(lián)想并購(gòu)IBM案例分析（詳閱）會(huì)計(jì)09309363080 侯美昕聯(lián)想收購(gòu)IBM的PC業(yè)務(wù)，在2004年的歲末掀起一股狂飆，攪得全球IT業(yè)為之震蕩。中外名家紛紛亮相, 各執(zhí)己見(jiàn)，眾說(shuō)紛紜，看好的，不看好的，既看好也不看好的，各種觀點(diǎn)交織在一起，令人眼花繚亂?，F(xiàn)在，并購(gòu) 狂飆已經(jīng)塵埃落定，為了給歷史作個(gè)見(jiàn)證，也給這次收購(gòu)留下一個(gè)記錄。這次我將此案例進(jìn)行企業(yè)合并案例分析。主要進(jìn)行下幾部分：并購(gòu)雙方介紹、并購(gòu)背景及原因、并購(gòu)過(guò)程、案例分析一、并購(gòu)雙方介紹1、聯(lián)想集團(tuán)聯(lián)想控股有限公司1984年由中國(guó)科學(xué)院計(jì)算所投資20萬(wàn)元人民幣，11名科研人員創(chuàng)立。聯(lián)想控股采用母 子公司結(jié)構(gòu)，目前涉及I

2、T、投資、地產(chǎn)等三大行業(yè)，下屬聯(lián)想集團(tuán)、神州數(shù)碼、聯(lián)想投資、融科智地、弘毅投資、 神州租車六家子公司，聯(lián)想控股作為聯(lián)想系企業(yè)的旗艦， 承擔(dān)公司總體資金管理，以及子公司戰(zhàn)略方向的統(tǒng)一協(xié)調(diào) 與指導(dǎo)等戰(zhàn)略功能。2、IBM集團(tuán)IBM是全球最大的信息技術(shù)公司，90年來(lái)在幫助企業(yè)創(chuàng)新方面一直居于領(lǐng)先地位。1995年，IBM將公司內(nèi)部的各個(gè)軟件部門合并，成立了 IBM軟件集團(tuán)。二、并購(gòu)背景及原因擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)，獲取世界一流品牌，借助IBM的品牌提升國(guó)際地位和形象；獲取IBM 一流的國(guó)際化管理團(tuán)隊(duì); 獲取IBM獨(dú)特的領(lǐng)先技術(shù)；并購(gòu)IBM的個(gè)人電腦事業(yè)部后，能得到更豐富、更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品組合；獲得IBM的 研發(fā)和

3、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并獲得IBM遍布全球的渠道和銷售體系和國(guó)際化公司的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)運(yùn)作能力。三、并購(gòu)過(guò)程簡(jiǎn)介聯(lián)想與IBM公司并購(gòu)過(guò)程跨國(guó)并購(gòu)中涉及到方方面面的專業(yè)知識(shí)，僅靠并購(gòu)企業(yè)單槍匹馬是難以完成的。聯(lián)想在并購(gòu)IBMPC業(yè)務(wù)過(guò)程中：（1） 2003年聘請(qǐng)麥肯錫作為戰(zhàn)略顧問(wèn)，全面了解IBM的PC業(yè)務(wù)和整合的可能。在進(jìn)行了 13個(gè)多月的艱難談判 之后,2004年12月8日雙方終于達(dá)成了最終的并購(gòu)協(xié)議。（2）財(cái)務(wù)方面。IBM全球PC業(yè)務(wù)的實(shí)際交易價(jià)格是17. 5億美元，其中包括6. 5億美元現(xiàn)金、價(jià)值6億美元的 聯(lián)想股票及PC部門5億美元的債務(wù)。IBM將持有聯(lián)想集團(tuán)約19%的股份。(3) 2005年第

4、二季度起，聯(lián)想將分三年支付給IBM 7.05億美元的服務(wù)費(fèi)用，分別為2. 85億美元，2. 23億美元和1. 97億美元;董事會(huì)方面，楊元慶先生接替聯(lián)想創(chuàng)始人柳傳志先生，成為聯(lián)想董事會(huì)主席。柳傳志先生為董事會(huì)非 執(zhí)行董事。四、案例分析1、合并類型：非同一控制下的企業(yè)合并，指不存在一方或多方控制的情況下，一個(gè)企業(yè)夠買另一個(gè)或多個(gè)企業(yè)股權(quán)或凈資產(chǎn)的行為。也就是說(shuō)，在這種合并形式中，參與合并的雙方，在合并前后均不屬于同一方或多方最終控制。例如,在聯(lián)想集團(tuán)收購(gòu)IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)中，聯(lián)想集團(tuán)和IBM是各自獨(dú)立的，它們之間不受同一方或多方控制的問(wèn)題， 因此，這種合并就是非同一控制下的合并聯(lián)想并購(gòu)IBM的

5、合并方式屬于橫向合并。橫向合并是指同行業(yè)或相近行業(yè)的有關(guān)企業(yè)的合并，參與合并的企業(yè)在生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品或勞務(wù)等方面相同或相近。其目的是發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、提高競(jìng)爭(zhēng)能 力。2、合并商譽(yù)的確定：商譽(yù)是現(xiàn)代企業(yè)重要的資產(chǎn)。表明企業(yè)獲得超額收益的能力。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一一無(wú)形資 產(chǎn)規(guī)定，“企業(yè)自創(chuàng)商譽(yù)不能加以確定”，因此，可以確定入賬的商譽(yù)只能是合并產(chǎn)生的商譽(yù)，根據(jù) 2003新修訂 的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)企業(yè)合并規(guī)定，在非同一控制下的企業(yè)合并中，購(gòu)買方對(duì)合并成本大于合并中取 得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允許價(jià)值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)。就聯(lián)想并購(gòu)案而言，聯(lián)想收購(gòu)IBM的全球PC業(yè)務(wù)，總支出是104億元，除去IBM的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)1.6億元，剩余102億元，購(gòu)買的是商譽(yù)。這商譽(yù)主要是 IBM品牌5年的使用權(quán)，以及ThinkPad品牌的所有權(quán)。五、總結(jié)現(xiàn)今的中國(guó)企業(yè)大多數(shù)以成為國(guó)際性的大企業(yè)為目標(biāo)。走進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)，是大部分中國(guó)企業(yè)的夢(mèng)想。而中國(guó)聯(lián)想 在這一方面先走了一步。勇敢的邁出了第一步。聯(lián)想以并購(gòu)的手段來(lái)實(shí)現(xiàn)它的國(guó)際化。 其資本運(yùn)營(yíng)模式可謂是以經(jīng) 營(yíng)性為背景的并購(gòu)的集中體現(xiàn)。它與IBM的“戰(zhàn)略合謀”為國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去提供了新的思路。在內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手緊 逼的情