上市公司財務分析-1

1、1,財務報表分析,2018年3月,2,導 論,財務報表分析課程的地位與價值 會計：解決什么問題？ 財務管理：解決什么問題？ 報表分析是會計的延伸，是財務決策的前提和基礎 財務與會計的關系？熟高？熟低？ 本課程協(xié)助理解企業(yè)，有廣泛價值和生命力 兩點聲明 1、本門課是一種分析性的工作，無固定模式。重在培養(yǎng)一種分析問題、解決問題的能力。 2、該門課只能發(fā)現(xiàn)問題，而不能提供解決問題的方案；只能作出評價，而不能改善企業(yè)的狀況,3,導 論,本科生和碩士研究生教學區(qū)分 本科生：強調(diào)會計邏輯、強調(diào)報表項目之間，報表之間的關系，以項目分析、比率分析為主。 研究生：強調(diào)管理邏輯，強調(diào)報表項目與管理實踐的關聯(lián)度，強

2、調(diào)財務狀況質(zhì)量與管理質(zhì)量之間的關系。 內(nèi)容相近的課程 企業(yè)經(jīng)濟活動分析 財務分析 （企業(yè)）財務報表分析 企業(yè)財務報告分析,4,教材：財務報 表分析南京大學出版社 學習方法： 想想“功夫在詩外”； 聯(lián)系方式： 戴攸崢： 附：企業(yè)財務信息主要資訊網(wǎng)站 p 54,導 論,5,考試與成績 1、考試課 平時成績占20%，期末考試80%； 平時成績確定方式：考勤、作業(yè)、課堂提問等均為平時分的考察內(nèi)容。 2、考察內(nèi)容 考勤10%（只點三次，缺一次扣3分，全部缺席扣10分）； 分析報告10%（一次）； 考試80,導 論,6,第一篇 財務報表分析概述,與財務分析有關的現(xiàn)實問題,某總經(jīng)理因企業(yè)的利潤較高，但無可供

3、支配的現(xiàn)金，便責問某財務部門的負責人，你們把利潤弄到哪里去了？ 某企業(yè)向銀行提交一份報表，銀行人員詢問3億資本公積去哪里了，企業(yè)答說用于在建工程,7,第一篇 財務報表分析概述,引發(fā)的問題,誰進行分析分析的主體 為什么要分析分析的目的 分析什么分析的內(nèi)容 怎么進行分析分析的方法 按照怎樣的程序去分析 分析的程序,8,第一篇 財務報表分析概述,財務報表使用者 資產(chǎn) = 負債 + 所有者權益 經(jīng)營管理者 債權人 投資者 基本的報表使用者,誰是財務報表分析的主體,9,第一篇 財務報表分析概述,一、財務報表分析的主體及目的,10,第一篇 財務報表分析概述,一）投資者 （二）債權人 （三）經(jīng)營者 （四）業(yè)

4、務往來公司 （五）政府 （六）注冊會計師 （七）競爭對手,二、財務報表分析的主體,11,第一篇 財務報表分析概述,三、財務報表分析的意義,幫助分析主體 加深對企業(yè)的了解 減少判斷的不確定性 增加決策的科學性,12,第一篇 財務報表分析概述,資產(chǎn)負債表 利潤表 現(xiàn)金流量表 所有者權益變動表 其他相關信息（ 審計報告、管理層討論與分析、預測報告等反映 出政策、市場、行業(yè)信息） 商品產(chǎn)品成本表 主要產(chǎn)品單位成本表 制造費用明細表 銷售費用明細表 管理費用明細表 財務費用明細表,財務報告,四、財務報表分析的信息基礎,財務報表,會計報表,附注,對內(nèi)報表,13,第一篇 財務報表分析概述,三大主要財務報表：

5、 資產(chǎn)負債表：反映某一時點財務狀況 利潤表：反映某一時期內(nèi)經(jīng)營成果 現(xiàn)金流量表：反映某一時期內(nèi)現(xiàn)金流量,三大報表,三大活動,14,第一篇 財務報表分析概述,流動資產(chǎn),長期投資 固定資產(chǎn) 其他資產(chǎn),流動負債,長期負債,所有者權益 （凈資產(chǎn),資產(chǎn)負債表結構,資產(chǎn),債權人,股東,資產(chǎn) = 負債 + 所有者權益,資金的占用,資金的來源,15,第一篇 財務報表分析概述,關系：是一張平衡表。 作用：反映企業(yè)在某一時點的財務狀況,是企業(yè)的一張“快照,資產(chǎn)負債表企業(yè)財務狀況的快照,16,第一篇 財務報表分析概述,利潤表的結構,17,2,第一篇 財務報表分析概述,利潤表企業(yè)經(jīng)營成果的攝像,功能:提供企業(yè)在某一特

6、定期間內(nèi)所實現(xiàn)的利潤或發(fā)生虧損數(shù)量 關系:利潤收入-費用 作用:了解本期收入、費用，了解利潤來源及其結構，把握經(jīng)營策略,18,第一篇 財務報表分析概述,現(xiàn)金流量表的結構,19,第一篇 財務報表分析概述,現(xiàn)金流量表企業(yè)的血液循環(huán)圖,功能：提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息 關系：現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出=現(xiàn)金流量凈額 作用：有助于了解企業(yè)利潤質(zhì)量、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和預測未來現(xiàn)金流量。 編制方法：直接法和間接法,20,第一篇 財務報表分析概述,流量,利潤表,資產(chǎn) = 負債 + 權益,現(xiàn)金流量表,流量,存量,資產(chǎn)負債表 （時點數(shù),流動資產(chǎn) + 長期資產(chǎn) = 流動負債 + 長期負債

7、+ 資本 + 保留盈余 + 當年利潤,利潤收入費用,反映現(xiàn)金變化的原因,三張主要財務報表間數(shù)據(jù)關系,21,2,會計等式與財務報表,任一時點的存量等式： 資產(chǎn)=負債+所有者權益(凈資產(chǎn)) 或 資產(chǎn)負債所有者權益 某一時期的流量等式： 所有者權益變動（所有者投資對所有者的分配）+利潤 利潤（凈收益）收入費用 利潤（凈收益）收入費用,資產(chǎn)負債表： 時點數(shù) 復式記賬 歷史成本,利潤表： 時期數(shù) 權責發(fā)生制,會計等式與財務報表,22,第一篇 財務報表分析概述,資產(chǎn)負債表,利潤表,現(xiàn)金流量表,凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應付利潤分別進入資產(chǎn)負債表的權益和負債,凈利潤經(jīng)過現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關調(diào)整，得出經(jīng)

8、營性現(xiàn)金凈流量,現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負債表中貨幣資金的變化情況,財務報表之間勾稽關系,23,照片1,照片2,錄像,24,第一篇 財務報表分析概述,財務報表分析的基本方法,一、比較分析法 二、比率分析法 三、因素分析法,25,第一篇 財務報表分析概述,一、比較分析法,比較分析法的含義：是指將本期實際達到的數(shù)據(jù)與特定的標準進行比較，從數(shù)量上確定其差異，并進行差異分析或趨勢分析的一種方法。 差異分析：是指通過比較計算差異，分析差異形成的原因，揭示成功的經(jīng)驗或存在的問題，為今后企業(yè)經(jīng)營管理指引方向。 趨勢分析：是指將本期實際達到的數(shù)據(jù)與以前若干期歷史數(shù)據(jù)進行比較，分析企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的變

9、化趨勢和變化規(guī)律,26,第一篇 財務報表分析概述,比較的形式,絕對數(shù)比較：利用財務報表中兩個或兩個以上的絕對數(shù)進行比較，以揭示其數(shù)量差異。 相對數(shù)比較：將財務報表中相關數(shù)據(jù)對比，計算為某種比率、結構比重、百分數(shù)，再進行比較，揭示相對數(shù)之間的差異,27,第一篇 財務報表分析概述,比較的標準,預算標準：本期實際與本期預算、計劃比較 歷史標準：本期實際與上期實際、歷史最好水平比較 行業(yè)標準：本期實際與行業(yè)平均水平、行業(yè)先進水平、行業(yè)內(nèi)標桿企業(yè)水平比較 經(jīng)驗標準：本期實際與經(jīng)驗數(shù)據(jù)比較,28,第一篇 財務報表分析概述,財務報表項目比較分析,橫向比較分析將兩期或兩期以上財務報表項目進行比較，并計算增減變

10、動額和增減變動的百分比。（通過編制比較財務報表來進行） 縱向比較分析對同一期間財務報表不同項目之間 的關系進行對比分析。（通過編制共同比財務報表來 進行,29,第一篇 財務報表分析概述,運用比較分析法應注意的問題,指標內(nèi)容、范圍、計算方法的一致性； 會計計量標準、會計政策和處理方法的一致性； 時間單位和長度的一致性； 企業(yè)類型、經(jīng)營規(guī)模和財務結構及目標的一致性,第一篇 財務報表分析概述,比較法小結 比較法的兩個基本問題： 一是“ 和誰比”，二是“ 比什么”?！?和誰比”就是選擇比較的“ 參照物” 常用參照物： （1）歷史標準：揭示變化的趨勢 ，所以亦稱趨勢分析。 好處：比較可靠/客觀；具有較強

11、的可比性。 不足：比較保守；適用范圍較窄。 （2）同業(yè)標準：可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平， 但要注意可比性問題。 （3）預算標準：說明預算(計劃)的完成情況 。 優(yōu)點：符合戰(zhàn)略及目標管理的要求。 不足：外部分析無法利用；預算的主觀性未必可靠,31,第一篇 財務報表分析概述,比較法運用的關鍵 注意可比性問題。用于比較的指標、比率，應該是運用的會計政策、計算方法相同，計價標準一致，時間范圍相等，企業(yè)規(guī)模、類型相當?shù)?32,第一篇 財務報表分析概述,比什么”？ 總量指標，結構百分比，財務比率 。財務比率比較分析是最為常用的比較分析。 在運用財務比率比較分析時,應該遵循以下兩個原則: (1)財

12、務比率的分子和分母必須來自同一個企業(yè)的同一個期間的財務報表,但不一定來自同一張報表； (2)財務比率的分子與分母之間必須有著一定的邏輯聯(lián)系(如因果關系),從而保證所計算的財務比率能夠說明一定的問題,即比率應具有財務意義,33,第一篇 財務報表分析概述,二、比率分析法,含義：比率分析法是將財務報表中具有相互聯(lián)系的相關數(shù)字進行對比，計算某種財務比率，借以考察企業(yè)財務能力、財務結構的分析方法。 種類： 相關比率：兩個性質(zhì)不同而又相關的指標的比率 構成比率：某項指標各個組成部分占總體的比重,34,第一篇 財務報表分析概述,兩個性質(zhì)不同而又相關的指標的比率,成本利潤率的計算（某上市公司,35,第一篇 財

13、務報表分析概述,某項指標的各個組成部分占總體的比重,支出類項目結構分析（某上市公司） 見下頁,36,第一篇 財務報表分析概述,支出類項目結構分析,第一篇 財務報表分析概述,第一篇 財務報表分析概述,第一篇 財務報表分析概述,第一篇 財務報表分析概述,第一篇 財務報表分析概述,42,第一篇 財務報表分析概述,因素分析法，是對某個綜合財務指標的變動原因按其內(nèi)在的影響因素，計算和確定各個因素對這一綜合指標發(fā)生變動的影響程度的一種分析方法。 適用范圍：適用于多種因素構成的綜合指標的分析，如：成本、利潤、資金收益率等指標。 前提條件：當有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確

14、定每一因素單獨變化所產(chǎn)生的影響,三、因素分析法,43,第一篇 財務報表分析概述,計算步驟,1）根據(jù)綜合指標的計算公式確定影響該指標變動的各項因素； （2）排列各影響因素的順序； （3）順序?qū)⑶懊嬉豁椧蛩氐幕鶖?shù)替換為實際數(shù)，將每次替換以后的計算結果與其前一次替換以后的計算結果進行對比，得出每項因素的影響程度； （4）將各項因素的影響程度的代數(shù)和，與指標變動的差異總額核對相符,44,第一篇 財務報表分析概述,例,假定甲產(chǎn)品的直接材料費用，定額為800000元，實際為851400元，超支51400元。該種產(chǎn)品直接材料費用總額為該種產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品直接材料消耗量和直接材料單價的乘積。甲產(chǎn)品有關數(shù)據(jù)如

15、表1所示,45,第一篇 財務報表分析概述,表1 甲產(chǎn)品直接材料費用,采用連環(huán)替代法計算產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價三項因素，對產(chǎn)品直接材料費用超支51400元的影響程度如表2所示,46,第一篇 財務報表分析概述,表2 甲產(chǎn)品直接材料費用,47,第一篇 財務報表分析概述,計算某項因素變動的影響程度時，假定其他因素不變； 假定前面的因素已經(jīng)變動，后面的因素尚未變動。 因此，采用這種分析方法，必須按照事物的發(fā)展規(guī)律和各因素的相互依存關系合理排列各因素的順序,從以上舉例可以看出,48,第一篇 財務報表分析概述,確定各因素排列順序的一般原則,如果既有數(shù)量因素又有質(zhì)量因素，數(shù)量因素在前、質(zhì)量因素

16、在后； 如果既有實物數(shù)量因素又有價值數(shù)量因素，實物數(shù)量因素在前、價值數(shù)量因素在后； 如果有幾個數(shù)量因素或質(zhì)量因素，還應區(qū)分主要因素和次要因素，主要因素在前、次要因素在后,49,第一篇 財務報表分析概述,報表分析的一般步驟,1、明確分析目的 2、收集有關信息 3、按目的將各部分分類 4、深入研究各部分的特殊本質(zhì) 5、進一步研究各部分的聯(lián)系 6、解釋結果，提供對決策有幫助的信息,50,第一篇 財務報表分析概述,報表分析的原則,1、實事求是 2、全面看問題 3、相互聯(lián)系看問題 4、發(fā)展地看問題 5、定量與定性相結合，以定量為主,51,第一篇 財務報表分析概述,總結與結論,盡管財務報表是企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的重要信息載體。但是，財務報表所列示的各類項目的金額，如果孤立地看，并沒有多大的意義。財務報表上的各項數(shù)據(jù)，必須與其他數(shù)據(jù)相比較，才能成為有意義的信息。 然而，財務報表的數(shù)據(jù)很多，沒有必要一一分析。 財務報