營(yíng)運(yùn)資本與短期債務(wù)融資

1、營(yíng)運(yùn)資本與短期債務(wù)融資,第1節(jié),營(yíng)運(yùn)資本基本概念,營(yíng)運(yùn)資本,營(yíng)運(yùn)資本：企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在短期資產(chǎn)上資金。 在流動(dòng)資產(chǎn)上的總投資額 流動(dòng)資產(chǎn)減無(wú)息債務(wù)后的余額 營(yíng)運(yùn)資本的特點(diǎn) 流動(dòng)性強(qiáng) 波動(dòng)性大,工廠采用均衡生產(chǎn),馬鋼股份流動(dòng)資產(chǎn)變化圖,營(yíng)業(yè)周期和現(xiàn)金周期,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù),購(gòu)貨,銷售,現(xiàn)金,經(jīng)營(yíng)周期,應(yīng)付款周期,現(xiàn)金周期,營(yíng)業(yè)周期和現(xiàn)金周期,經(jīng)營(yíng)周期：從購(gòu)貨到應(yīng)收賬款現(xiàn)金回收的期間。 現(xiàn)金周期：從支付貨款到應(yīng)收賬款回收的期間,現(xiàn)金周期 = 經(jīng)營(yíng)周期 應(yīng)付款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) + 應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付款周轉(zhuǎn)天數(shù),營(yíng)業(yè)周期和現(xiàn)金周期,流動(dòng)資產(chǎn)投資策略,流動(dòng)資產(chǎn)變化特點(diǎn) 相對(duì)

2、穩(wěn)定的流動(dòng)資產(chǎn) 隨著經(jīng)營(yíng)發(fā)展變動(dòng)的流動(dòng)資產(chǎn),固定資產(chǎn),永久性流動(dòng)資產(chǎn),臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn),流動(dòng)資產(chǎn)投資策略,流動(dòng)資產(chǎn)投資平衡的因素 投資收益 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),營(yíng)運(yùn)資本融資策略,基本融資策略：長(zhǎng)對(duì)長(zhǎng)、短對(duì)短 保守型融資策略：長(zhǎng)對(duì)短 激進(jìn)型融資策略：短對(duì)長(zhǎng),短期債務(wù)融資,企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資主要靠短期負(fù)債融資來(lái)滿足。 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債在數(shù)量、期限的匹配性可以使公司提高資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力，同時(shí)做到降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn),短期債務(wù)融資,短期債務(wù)融資分類 無(wú)息債務(wù)融資 有息債務(wù)融資,無(wú)息債務(wù)融資,應(yīng)付賬款 應(yīng)付票據(jù) 預(yù)收款 其他應(yīng)計(jì)項(xiàng)目,商業(yè)信用的資本成本,為促使顧客早日歸還貨款，供應(yīng)商有時(shí)會(huì)提供商業(yè)信用現(xiàn)金折扣。例如：2/10, n/30,若采購(gòu)商放棄折扣，則存在機(jī)會(huì)成本。在上例中，若供應(yīng)商于購(gòu)貨后25天付款，則機(jī)會(huì)成本是多少,機(jī)會(huì)成本 = 2%(1-2%) 360 (