金融產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效之風(fēng)險(xiǎn)作用路徑的結(jié)構(gòu)方程模型分析

1、金融產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效之風(fēng)險(xiǎn)作用路徑的結(jié)構(gòu)方程模型分析第20卷第2期Vol. 20 No.2 研究與發(fā)展管理2008年4月Apr. 2008 R & 9D MANAGEMENT 文章編號(hào):1牛8308(28)02-16-07金融產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效之風(fēng)險(xiǎn)作用路徑的結(jié)構(gòu)方程模型分析難;瓶，陳勁，鄭才林(浙江大學(xué)管理學(xué)院，杭州3127)摘要:針對(duì)利用調(diào)蜜問海收集的我國金融產(chǎn)品創(chuàng)新的資料，使用結(jié)構(gòu)方程模型的統(tǒng)計(jì)分析方法，考事了開發(fā)過程、膏銷因素、市場(chǎng)環(huán)境、組織管理和風(fēng)險(xiǎn)管理等關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素影響創(chuàng)新績(jī)娥的風(fēng)險(xiǎn)作用路徑和效果，以指導(dǎo)我罔金融機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制.關(guān)鍵詞:金融產(chǎn)品創(chuàng)新;風(fēng)險(xiǎn)作用路徑;結(jié)構(gòu)

2、方程模翻中團(tuán)分費(fèi)號(hào):F224.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A后WTO時(shí)代的金融創(chuàng)新，特別是自主創(chuàng)新，已被我國各金融機(jī)構(gòu)提升到了前所未有的戰(zhàn)略高度.但是，由于兼具技術(shù)創(chuàng)新和金融行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性，金融產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)顯著影響了創(chuàng)新績(jī)效的獲取，甚至限制了創(chuàng)新作用的發(fā)揮.為有效控制風(fēng)險(xiǎn)因素的影響脂果，探索風(fēng)險(xiǎn)因素與創(chuàng)新績(jī)效之間作用關(guān)系的結(jié)掏，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素到創(chuàng)新績(jī)效的各種作用路徑，成為我國金融產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn).本文在國外研究文獻(xiàn)的荔礎(chǔ)上，提出金融產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)因素影響創(chuàng)新績(jī)效的理論假設(shè)和概念模型，并通過對(duì)我國金融機(jī)構(gòu)的調(diào)資問卷獲得相關(guān)資料和數(shù)據(jù)，采用結(jié)構(gòu)方程模型(StructuralEquation Modelin

3、g, SEM)的方法對(duì)這些資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，驗(yàn)證理論假設(shè)和概念模型的正確性，分析不同風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的作用路程和效果，1 研究評(píng)述與模型1.1 研究評(píng)地在金融產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)因素研究領(lǐng)城，盡管還性有關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)因素與創(chuàng)新績(jī)效之間作用路役的公開研究成果，但是關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)因素的研究已經(jīng)蓬勃展開.配制ingwood和Storey揭示了關(guān)鍵的創(chuàng)新成功因素:內(nèi)部器銷和協(xié)間、溝通策略、整體質(zhì)盤、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)研究方法、背銷網(wǎng)絡(luò)支持、直郵支持、快速響應(yīng)等1Brentani發(fā)現(xiàn)了包括數(shù)十項(xiàng)活動(dòng)在內(nèi)的6組關(guān)鍵因素:正式的預(yù)先計(jì)劃和評(píng)估，正式和廣泛的市場(chǎng)引人程序，支持性和高度參與的開發(fā)環(huán)境，市場(chǎng)導(dǎo)向、客戶驅(qū)動(dòng)、專家驅(qū)動(dòng)

4、的開發(fā)過程2 Edgett和Parkinso將金融產(chǎn)品創(chuàng)新成敗的影響因素分為管理服/員工取向、開發(fā)過程活動(dòng)和環(huán)境評(píng)價(jià)三棠，具體包括市場(chǎng)適應(yīng)、組織管理、市場(chǎng)研究、上市有效性、市場(chǎng)潛力、設(shè)計(jì)測(cè)試、員工取向、商業(yè)分析、預(yù)評(píng)估、資源分配和項(xiàng)目更新等11個(gè)因素，并構(gòu)造模型利用這些回素直接預(yù)測(cè)成敗3)隨著人們將創(chuàng)新成敗標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步量化為創(chuàng)新績(jī)效，影響金融產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效的風(fēng)險(xiǎn)因素研究逐漸成為主流.Cooper等總結(jié)了產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、營銷支持、市場(chǎng)性質(zhì)、開發(fā)過程、企業(yè)環(huán)境等五類共104個(gè)影響金融創(chuàng)新績(jī)效的變量，通過因素分析，不僅提取了財(cái)務(wù)攢效、加強(qiáng)關(guān)系和市場(chǎng)開發(fā)豆類衡量創(chuàng)新績(jī)效的指標(biāo)，還提取了影響創(chuàng)新績(jī)效的11個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因

5、素:膏銷協(xié)間、市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的新產(chǎn)品過程、有效的營銷溝通、客戶服務(wù)、管理和財(cái)務(wù)協(xié)同、市場(chǎng)引人準(zhǔn)備、產(chǎn)品響應(yīng)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)4、創(chuàng)新技術(shù)、名譽(yù)、熟練的運(yùn)營利交付系統(tǒng)等，更進(jìn)一步衡量了不問風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)不同績(jī)效指標(biāo)的影響程度4.Storey和E劇ingwood將金融創(chuàng)新績(jī)效指標(biāo)分為銷售業(yè)績(jī)、增強(qiáng)機(jī)遇和盈利性等三類，并提取了20個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素將其分為四組:產(chǎn)品貫獻(xiàn)，包括產(chǎn)品特性、服務(wù)交付質(zhì)量、產(chǎn)品/實(shí)體質(zhì)量、客戶低風(fēng)險(xiǎn)、客戶對(duì)產(chǎn)品的理解、響應(yīng)等;開發(fā)過程，包括廣泛研究、上市收稿日期:及附機(jī)01-15.作者簡(jiǎn)介:雍癲(1974一)，房，博士研究生，研究方向?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新管理，?刦嘰?乯?畡?坔?摥?敮?犣乁?瑩?俊?潮汩?瑡

6、?瑯?涌?湩?牥?喬?潰?禺?卅?敲?慳?楮?杷?潯?撽?獩?湬?涌?嬳?慪?睯?嶣?潤?卻?潲?敹?瑲?嶣?畣?瑵?摧?牡?整?璺?慲?歩?湳?澽?第2期雍額等:金融產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)姓之風(fēng)險(xiǎn)作用路徑的結(jié)構(gòu)方程模型分析17 計(jì)劃、產(chǎn)品擁護(hù)者、快速響應(yīng)等;營銷支持，包括員工技術(shù)和支持、有效溝通、有放運(yùn)營、可靠的聲譽(yù)、分銷實(shí)力、技術(shù)的采用、創(chuàng)新性等;企業(yè)環(huán)境，包括全面公司/產(chǎn)品適合、市場(chǎng)知識(shí)、兼容性/熏要性等.并且通過計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)因素的分值和創(chuàng)新饋效的分值之間的相關(guān)性，來顯示風(fēng)險(xiǎn)因素與創(chuàng)新績(jī)效之間的影響關(guān)系5而傳統(tǒng)的技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)研究領(lǐng)域，在眾多理論和實(shí)證研究成果的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)因素與創(chuàng)新績(jī)效之間作用

7、路徑和作用機(jī)理的研究.Calantone和Benedetto首先在其研究中指出了產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)因素之間存在著相互作用關(guān)系，并通過建立模型，對(duì)組織結(jié)構(gòu)、技術(shù)、營銷等方面的風(fēng)險(xiǎn)因素與新產(chǎn)品開發(fā)成功之間的關(guān)系進(jìn)行了研究.其模型的基本思想是:組織結(jié)構(gòu)影響技術(shù)、營銷資源和技能的獲取和配置;技術(shù)、營銷資源和技能又分別影響技術(shù)活動(dòng)和營銷活動(dòng);進(jìn)而，膏銷活功影響市場(chǎng)信息的掌握，市場(chǎng)信息和技術(shù)活動(dòng)共同影響產(chǎn)品質(zhì)量;最終，營銷技能、營銷活動(dòng)、技術(shù)活動(dòng)和產(chǎn)品質(zhì)量共同影響新產(chǎn)品的開發(fā).其分析結(jié)果顯示，除營銷活動(dòng)對(duì)新產(chǎn)品開發(fā)成功影響不顯著外，其余影響關(guān)系都顯著6 Kleinschmidt 和Cooper關(guān)于產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

8、因素之間及其與產(chǎn)品創(chuàng)新成敗的關(guān)系的概念模型顯示，市場(chǎng)和公司環(huán)境共同組成創(chuàng)新項(xiàng)目的環(huán)境四素，并作用于產(chǎn)品創(chuàng)新的流程因素和戰(zhàn)略因素;項(xiàng)目流程因素作用于戰(zhàn)略因素，并最終影響項(xiàng)目的成敗.其中，市場(chǎng)因素分為市場(chǎng)吸引力、購買性質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)形式等;公司環(huán)境因素是指營銷、生產(chǎn)、技術(shù)和管理等方面的資游、技能和經(jīng)驗(yàn)之間的協(xié)同以及創(chuàng)新者對(duì)此的熟悉程度;新產(chǎn)品流程因素包括產(chǎn)品定義、流程所包含的各種活動(dòng)以及項(xiàng)目的組織等;戰(zhàn)略由產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、非產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)引人戰(zhàn)略等因素組成7這些研究為金融產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)作用路徑研究提供了參考.1.2 概念模型崎假設(shè)參考上述文獻(xiàn)研究結(jié)果，考慮了金融產(chǎn)品創(chuàng)新的許多特性，如創(chuàng)新(無形性、異質(zhì)性、

9、生產(chǎn)和消費(fèi)同時(shí)發(fā)生等)、市場(chǎng)(如競(jìng)爭(zhēng)激烈、擴(kuò)散速度快、阿恪效應(yīng)等)、技術(shù)(如金融特性的重新組合、缺乏專利保護(hù)等)、產(chǎn)業(yè)(如金融管制、高風(fēng)險(xiǎn)等)等性質(zhì)的基礎(chǔ)上，通過對(duì)我國金融機(jī)構(gòu)近年來的金融產(chǎn)品創(chuàng)新的實(shí)證研究，總結(jié)了創(chuàng)新績(jī)效的王類度最指標(biāo)，包括市場(chǎng)份額、財(cái)務(wù)績(jī)效和競(jìng)爭(zhēng)力.在風(fēng)險(xiǎn)因素方面，共總結(jié)了1個(gè)因素，既包括傳統(tǒng)的產(chǎn)品創(chuàng)新涉及的戰(zhàn)略、組織、人員、信息、方法、市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)、營銷、財(cái)務(wù)、技術(shù)等方面的風(fēng)險(xiǎn)因素，也包括金融創(chuàng)新特有的信用、利率、匯率、流動(dòng)性、程序和操作等方闊的風(fēng)險(xiǎn)因素.通過因素分析的方法提煉了具有管理意義數(shù)量的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素，并將其歸納為組織管理、開發(fā)過程、風(fēng)險(xiǎn)管理、營銷因素和市場(chǎng)環(huán)境等五

10、類(也是SEM模型中的變量)，參見表1.輯E金融產(chǎn)品tJ撕攢敢和風(fēng)險(xiǎn)因素Tab. 1 Perfonnance and risk factors of financiaI product innovation 潛變fi!:蓋變量創(chuàng)新績(jī)效市場(chǎng)份額yl、收入y2、利潤州、產(chǎn)品創(chuàng)新做川、容戶滿意皮;、公司品牌和盧譽(yù)y6組織管理高層管理者能力r1、高層管理者態(tài)度煒、風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略州、筑工風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)ylO、風(fēng)險(xiǎn)文化與創(chuàng)新文化的融合yll、信息溝通和分學(xué)r12開發(fā)過程員工激勵(lì)yl3、資源支持y14、行業(yè)專家y15、項(xiàng)目管理r16、跨部門協(xié)作r17、新產(chǎn)品適應(yīng)客戶需求y18 風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管E串態(tài)度y19、風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)

11、監(jiān)控y20、現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理方法y21、持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)JIJr22、基于專家意見和經(jīng)驗(yàn)判斷的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估y23銬銷倒素營銷網(wǎng)絡(luò)和客戶資源y24、新產(chǎn)品走價(jià)r25、新產(chǎn)品營銷方法y26、新產(chǎn)品售后服務(wù)y21市場(chǎng)環(huán)鏡臼標(biāo)市場(chǎng)容最xl、金融管和x2 、市場(chǎng)環(huán)境變化必雖然通過因素分析得到的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)回素在統(tǒng)計(jì)意義上對(duì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的績(jī)效有顯著影響，但并非所有的風(fēng)險(xiǎn)因素都直接作用于創(chuàng)新攢效，而是通過對(duì)其他風(fēng)險(xiǎn)因素的作用間接影響創(chuàng)新績(jī)效的.市場(chǎng)環(huán)境方面的風(fēng)險(xiǎn)因素作為外部因索，一方面會(huì)對(duì)創(chuàng)新項(xiàng)目的績(jī)放產(chǎn)生影響進(jìn)而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)后果的產(chǎn)生，另一方陽會(huì)通過風(fēng)險(xiǎn)管理過程的質(zhì)量產(chǎn)生影響從而放大或減小內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素生成的可能性以及產(chǎn)生的后

12、果.在創(chuàng)新項(xiàng)目的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素中，開發(fā)過程和營銷因素這兩方面的風(fēng)險(xiǎn)因素由于涉及將創(chuàng)新產(chǎn)品引人市場(chǎng)而直接影響創(chuàng)新績(jī)效，其中，營銷還由于需要向開發(fā)過程提供市場(chǎng)需求判斷和產(chǎn)品性能要求而部分參與和影響了開發(fā)過程.組織管理和風(fēng)險(xiǎn)管理這兩方面的因素共同構(gòu)成了開發(fā)過程的內(nèi)部環(huán)境條件，對(duì)?呡健慮?物晡抣?潦晩牦?獫捴灲?湡楮?潲?潤?礱?閔湯?畣?浡?潰?楡癡?閔?瑩?礱?敲?潮?沒?失?礲?失?夲?礲?污?湴?潮?礱?斺?失?敮?敤?整?瑯?敩?湳?舍?浩?摴?18 研究與發(fā)展管理第20帶開發(fā)過程中各種活動(dòng)的質(zhì)最及其變化產(chǎn)生影響.組織管理還通過對(duì)營銷資源的獲取和配置進(jìn)而影響營銷的效果.另外，由于風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)變化

13、和反饋調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)管理方麗的因素還影響著組織管理和開發(fā)過程進(jìn)行相應(yīng)的動(dòng)態(tài)調(diào)整.由此，提出金融產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)因素與創(chuàng)新績(jī)效之間作用路徑的概念模型(見圖1).根據(jù)概念模型，提出關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)作用路徑的假設(shè).陽市場(chǎng)環(huán)境方面的風(fēng)險(xiǎn)因圖1盒融產(chǎn)品創(chuàng)新鍾姓之風(fēng)險(xiǎn)作用路役的初始SEM模型素對(duì)創(chuàng)新績(jī)效有直接的顯著影響;Fig. 1 Original SEM model of risks effect on performance晴infinancial H2 開發(fā)過程方面的風(fēng)險(xiǎn)因product innovation 素對(duì)創(chuàng)新鎖效有直接的顯著影響;H3 營銷因素方面的風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)創(chuàng)新績(jī)放有直接的顯著影響;陽市場(chǎng)環(huán)境方面的

14、風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的風(fēng)險(xiǎn)因素有顯著影響;而風(fēng)險(xiǎn)管理方面的風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)組織管理方面的風(fēng)險(xiǎn)回素有顯著影響;陽風(fēng)險(xiǎn)管理方面的風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)開發(fā)過程方麗的風(fēng)險(xiǎn)因素有顯著影響;即組織管理方麗的風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)開發(fā)過程方面的風(fēng)險(xiǎn)因素有顯著影響;四組織管理方面的風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)營銷因素方面的風(fēng)險(xiǎn)因素有顯著影響;四背銷因素方面的風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)開發(fā)過程方面的風(fēng)險(xiǎn)因素有顯著影響.2 研究方法與數(shù)據(jù)2.1 結(jié)構(gòu)為程模型方法結(jié)掏方程模型(SEM)融合了因素分析和路徑分析兩種統(tǒng)計(jì)技術(shù)，用以檢驗(yàn)相關(guān)變量之間的假設(shè)關(guān)系.傳統(tǒng)的因素分析方法只能作為實(shí)驗(yàn)過程中的初步結(jié)構(gòu)探討或理論形成之用，無法作為檢驗(yàn)理論模型.而SEM則是一種理論模型檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)

15、方法，它試圖將事物的客觀狀態(tài)以因果假設(shè)的方式加以呈現(xiàn)，然后以最化的資料加以驗(yàn)證，對(duì)SEM而言，理論先于統(tǒng)計(jì)，關(guān)鍵在于理論基礎(chǔ)假設(shè)的發(fā)展，作為變盤問以及相對(duì)應(yīng)指標(biāo)間關(guān)系的引導(dǎo).也就是說，使用理論將所要觀察的現(xiàn)象加以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖乾F(xiàn)，然后使用復(fù)雜的因果假設(shè)表達(dá)這種雖現(xiàn)，形成一種現(xiàn)論模式，將這種模式轉(zhuǎn)換成數(shù)學(xué)方耀武，就形成了SEM8本研究采用SEM方法，使用Lisre18.70軟件，對(duì)調(diào)蔚問卷獲取的資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，對(duì)概念模型和理論假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn).2.2 調(diào)查問卷圍繞研究目的，調(diào)查問巷的主要內(nèi)容是上述三類績(jī)放度最指標(biāo)和1個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，其中，財(cái)務(wù)績(jī)效和市場(chǎng)份額請(qǐng)被調(diào)查者根據(jù)項(xiàng)目情況分別填寫計(jì)劃和實(shí)際的敬值

16、，競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)因素設(shè)計(jì)的最表采用盟氏(LikertScale) 5分法，請(qǐng)被調(diào)查者根據(jù)所了解項(xiàng)目的實(shí)際情況對(duì)每描述打分，1=非常反對(duì)或非常低，5坦非常向意或非常高.調(diào)班問卷中，;產(chǎn)品創(chuàng)新;被定義為對(duì)其公司而言是新的產(chǎn)品，包括對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品的重大改進(jìn)，但是小的改進(jìn)不包括在內(nèi).被調(diào)查對(duì)象主要為金融產(chǎn)品創(chuàng)新的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人或者分管創(chuàng)新項(xiàng)目的上一級(jí)負(fù)責(zé)人，根據(jù)其本公司近7年來(1999一2005年)的多個(gè)金融產(chǎn)品創(chuàng)新項(xiàng)目的情況填寫調(diào)查問卷.?礲?佲卅潦物?灥楮晩?硬御忒?卣?礲敦灲炮忒?浯礲棗楧獫牦湡楮忒?晥潤砳?摥?卅?慬?楮潲閔湯?秈?捴畣?慬?浡楡癡?攩?閔?瑩?楫?敳潮?敲?楳?牥?簍?卅?卅?卅

17、?第2期雍撒等:金融產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效之風(fēng)險(xiǎn)作用路程的結(jié)構(gòu)方程模型分析19 通過電子郵件、郵寄、傳真、現(xiàn)場(chǎng)填寫等多種形式，向商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、基金管理公司、信托公司等各類金融機(jī)構(gòu)發(fā)放問卷597份.回收問卷共211份，剔除不合格答卷后，最后得到有效答卷共203份.3 研究過程與結(jié)果在采用SEM方法進(jìn)行分析的過程中，設(shè)定創(chuàng)新績(jī)效、組織管理、開發(fā)過程、風(fēng)險(xiǎn)管理、營銷因素、市場(chǎng)環(huán)境為模型中的潛變撞，測(cè)度各個(gè)潛變髦的報(bào)變最分別為表1所包含的30個(gè)變最yl-y27和x1-x3.在概念模型基礎(chǔ)上，設(shè)定了針對(duì)Lisrel8. 70軟件的初始SEM模型.由表2可知，X2在0.05的水平上顯著;SRMR和R

18、MSEA都大于0.05;GFI、AG町、NFI、NNFI、REI都小于0.9jECVl和AIC分別大于ECVI，和AIC，;CN小于2.這些關(guān)鍵檢脆指標(biāo)都達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)值，表mm明初始SEM模型與數(shù)據(jù)擬合結(jié)果不合格，需要改進(jìn).表2初始S覽M模型的擬合檢驗(yàn)結(jié)果Tab. 2 Fit measur，創(chuàng)oforiginal SEM model p SRMR RMS覽AECVlX2 df GFI AGFI ECVI, ECVIX2/df m 1101 398 2.77 0.23 0.11 0.66 0.61 8.58 6.46 O. 58.45 NFI NNFI CFI IFI RFI PNFI PGFI

19、CN 0.86 0.89 0.90 0.90 0.84 0.78 0.57 114 1235 930 8416 SEM方法的優(yōu)點(diǎn)在于可以依據(jù)理論，設(shè)定某些因素之間具有或不具有相關(guān)性，以及設(shè)定一個(gè)顯變最同時(shí)分屬于不問潛變最等.Lisrel 8. 70軟件也提供了修改指標(biāo)(MI)，指引研究者選擇具有實(shí)質(zhì)理論意義的修改指標(biāo)來改進(jìn)模型，提高模型擬合程度.根據(jù)修改指標(biāo)，對(duì)初始SEM模型進(jìn)行了改進(jìn)(表3中ui、vi分別是對(duì)、抖的殘若是).這些修改指標(biāo)的實(shí)質(zhì)理論意義，如客戶忠誠度州與公詞品牌聲譽(yù)州之間有關(guān)系，收入和利潤y3之間有關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)文化與創(chuàng)新文化的融合yllt也描述了風(fēng)險(xiǎn)管理因素等，這些都是顯而易見的

20、.囊3改進(jìn)模劇中增加的殘暴間協(xié)方篝關(guān)系和變最間路程關(guān)系Tab. 3 Added relationships of residual covariances and variable paths in modified model 增加的殘羨間協(xié)方室主關(guān)系115<>t而vlO <->v11 v12 < >v21 ul < -> v18 vl < ->v24 v14 <->v16 v14 <->v20 v2 <->份vI9<->v20 v23 <-川124ul <->vI7

21、 vI6<->124 ul <->vI9 v20 < >1121 I?<町>I.?tIJ <->vI2 vI4<->v23 ul <->v16 VS< >v26 u3 <->t瑪14 <川>v18件>115I.?<->，24 v20 <，22v16 < ->v 21 也必< >v15v7 <>v22 v7 < >VS u2 <川>v20v19 < ->v22 ul <->

22、;vl1 v24< >v27 v17 <->v22 ul < ->vlO u2<->u3 v5<->18 uZ<->vl vI5<->v27 v14 <->19 增加的變量問路徑關(guān)系11 r<-風(fēng)險(xiǎn)管理y也6<-開發(fā)過程13 r<組織管理y去7<-開發(fā)過程26 r<風(fēng)險(xiǎn)管理根據(jù)表4列出的改進(jìn)的SEM模型的擬合檢驗(yàn)結(jié)果，分別進(jìn)行絕對(duì)、增量和簡(jiǎn)約旦類指標(biāo)檢驗(yàn).在絕對(duì)擬合優(yōu)度指懷中，X2在0.05的水平上不顯著，RMSEA小于0.05，理論模式的ECVl小于飽和模式的mECV

23、I，且小于獨(dú)立模式的ECVl，都達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)值，只有SRMR略大于0.05，G町、AGFI略小于0.9，未達(dá)到j(luò)標(biāo)準(zhǔn)值.在增盤擬合優(yōu)度指標(biāo)中，NFI、NNFI、CFI、IFI、RFI都大于0.9，達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，接近理想值1.在簡(jiǎn)約擬合優(yōu)皮指標(biāo)中，PNFI、PGFI都大于0.5，X2/df大于l且小于2，CN大于2，理論模式的AIC小于飽m和模式的AIC，且小于獨(dú)立模式的AICj，均達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)整體而言，絕大部分?jǐn)M合檢驗(yàn)指標(biāo)都很好地達(dá)到或超過了標(biāo)準(zhǔn)筒，顯示模型相當(dāng)符合實(shí)證資料，表明改進(jìn)的SEM模型可以接受.?呡?潦牥捯慮浯?浥潦潲卅牥灡?癡抣?浯摥獩楮?摩慳楧?污物瑨?湡?噉?摥?摵?閔畬楮瑩慢?晩慬?敳?

24、敳慬潮汥?敤獨(dú)?卅?楰?噉?偎?堲?假?噉?獲?獲?榣?敬?敬?乆?卒?乆?堲?前?卅?摦?卅?前?礱?勂?泋?卅?乎?剅?泒?20 研究與發(fā)展管理第20帶表4改進(jìn)的SEM模型的擬合檢驗(yàn)結(jié)果Tab.4 Fit measures of modified SEM model p df SRMR RM坦克AECVIECVI, X2 X2/df GFI AGFI m 354 1. 31 0.15 0.062 0.038 0.84 。.78陽NNFI CFI IFI RFI PNFI PGFI CN -M0.98 0.99 0.99 0.93 0.77 0.63 252 649 930 8416 表5給

25、出了改進(jìn)的SEM模型中各潛變表5改進(jìn)的SEM模型中路程系幽的參撤估計(jì)最之間路徑系數(shù)的參數(shù)估計(jì)值，也就是各潛Tab.5 Coefficient estimation of lOl陽variablein modified SEM model 變量之間影響關(guān)系的直接效果、總效果以及路役總效果總效巢t值直接效巢直接效果t值相應(yīng)的t檢驗(yàn)值.所有的t檢驗(yàn)值的綿對(duì)值肌:創(chuàng)新績(jī)效川市場(chǎng)環(huán)境隊(duì)393. 42 -0.約2. 出:創(chuàng)新績(jī)效叩開發(fā)過程O. 86 3. 85 O. 86 3. 85 均大于1.96，表明相應(yīng)的直接效果和總效果H3:創(chuàng)新績(jī)效川營銷因素O. 32 2. 97 O. 10 1. 98 都站到顯

26、著性水平，即路徑假設(shè)Hl-H9都H4:風(fēng)險(xiǎn)管理川市場(chǎng)環(huán)境0.96 7.70 0川7川成立.曰:組織管理風(fēng)險(xiǎn)管壤。927.29 O.歸7.29 H6:開發(fā)過程風(fēng)險(xiǎn)管理0.89 8.27 盡管表5中未列出風(fēng)險(xiǎn)管理、組織管理即:開發(fā)過程<-組織管理-0.75-2刷品89-2.24 對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的效果，但并不代表這些因素對(duì)H8:營銷因素<-組織管理0.56 5.但0.56 5.四創(chuàng)新績(jī)放沒有影響關(guān)系.從模型運(yùn)行結(jié)果即:開發(fā)過程<.營銷因素0萬3.59 0婦3.59 看，這兩個(gè)因素對(duì)創(chuàng)新績(jī)效仍然存在間接效果，其間接效果的估計(jì)值分別為-0.58和O.82.各風(fēng)險(xiǎn)回素間的相互作用關(guān)系及其到創(chuàng)新績(jī)效之間的作用路徑以及相應(yīng)的總效果大小參見圖2.3.1 開發(fā)過程由因2可知，開發(fā)過程對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的風(fēng)險(xiǎn)作用效果最為顯著.任何新產(chǎn)品的開發(fā)，包括需求分析、固2金融產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)般的風(fēng)險(xiǎn)作用路程模型開發(fā)以及項(xiàng)目組的激勵(lì)、組織、支持和控制等，Tab. 2 Paths of risks effect on perlormances in 通常都是反復(fù)過程的結(jié)果，可能涉及到來自組織內(nèi)financial pr，叫uctinnovation 部不問部門以及組織外部的人.金融產(chǎn)品的無形性使得產(chǎn)品的概念化更是一個(gè)非常復(fù)