證券投資：技術(shù)指標(biāo)實(shí)際應(yīng)用.ppt

1、1,技術(shù)指標(biāo)實(shí)際應(yīng)用,2,證券投資技術(shù)分析,第一節(jié) 概論 一、技術(shù)分析的基本假設(shè)與要素 技術(shù)分析的含義：技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型的變化規(guī)律并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來變化趨勢(shì)的技術(shù)方法,3,技術(shù)分析的基本假設(shè)與要素,基本假設(shè) 作為一種投資分析工具，技術(shù)分析是以一定的假設(shè)條件為前提的。這些假設(shè)是： 市場(chǎng)行為涵蓋一切信息； 價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)； 歷史會(huì)重演,4,技術(shù)分析的基本假設(shè)與要素,要素 價(jià)格； 成交量； 時(shí)間和空間,5,二、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)道氏理論,主要原理 市場(chǎng)價(jià)格平均指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為； 市場(chǎng)波動(dòng)具有某種趨勢(shì)； 主要

2、趨勢(shì)有三個(gè)階段 ； 兩種平均價(jià)格指數(shù)必須相互加強(qiáng) ； 趨勢(shì)必須得到交易量的確認(rèn) ； 一個(gè)趨勢(shì)形成后持續(xù)，直到趨勢(shì)出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號(hào),6,三、技術(shù)分析方法的分類,一般說來，可以將技術(shù)分析方法分為常用的五類： 指標(biāo)類 切線類 形態(tài)類 K線類 波浪類,7,技術(shù)分析方法的分類,指標(biāo)類：是根據(jù)價(jià)、量的歷史資料，通過建立一個(gè)數(shù)學(xué)模型，給了數(shù)學(xué)上的計(jì)算公式，得到一個(gè)體現(xiàn)證券市場(chǎng)的某個(gè)方面內(nèi)在實(shí)質(zhì)的指標(biāo)值。常見的指標(biāo)有RSI、KD、DMI、MACD、OBV、PSY、BIAS等。 切線類：切線類就是按一定方法和原則在據(jù)股票價(jià)格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中來畫了一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)股票價(jià)格的未來趨勢(shì)，為投資

3、行為提供參考。常見的切線有：趨勢(shì)線、軌道線、黃金分割線、甘氏線、角度線等,8,技術(shù)分析方法的分類,形態(tài)類：形態(tài)類是根據(jù)價(jià)格圖表中過去時(shí)一段時(shí)間走過的軌跡形態(tài)來預(yù)測(cè)股票價(jià)格未來趨勢(shì)的方法。主要的形態(tài)有M頭、W底、頭肩頂、頭肩底等。 K線類：K線類是根據(jù)若干天的K線組合情況，推測(cè)證券市場(chǎng)中多空雙方力量的對(duì)比，進(jìn)而判斷證券市場(chǎng)行情的方法。K線圖是進(jìn)行各種技術(shù)分析的最重要的圖表,9,技術(shù)分析方法的分類,波浪類：波浪理論是把股份的上下變動(dòng)和不同時(shí)期的持續(xù)上漲、下跌看成是波浪的上下起伏，認(rèn)為股票的價(jià)格運(yùn)動(dòng)遵循波浪起伏的規(guī)律，數(shù)清楚了各個(gè)浪就能準(zhǔn)確地預(yù)見到跌勢(shì)已接近尾聲，牛市即將來臨；或是牛市已到了強(qiáng)弩之末

4、，熊市即將來到。波浪理論較之別的技術(shù)分析流派，最大的區(qū)別就是能提前很長(zhǎng)時(shí)間預(yù)計(jì)到行情的底和頂，而別的流派往往要等到新的趨勢(shì)已經(jīng)確立之后才能看到,10,四、技術(shù)分析方法應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意的問題,技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用； 多種技術(shù)分析方法綜合研判； 理論與實(shí)踐相結(jié)合,11,第二節(jié)：證券投資技術(shù)分析主要理論,一、K線理論 （一）K線的畫法及主要形狀 陽線和陰線的畫法,上影線,最高價(jià),最低價(jià),實(shí)體,開盤價(jià),收盤價(jià),下影線,12,一、K線理論,最高價(jià),最低價(jià),開盤價(jià),收盤價(jià),13,一、K線理論,K線的主要形狀 ： 1）光頭陽線和光頭陰線；光腳陽線和光腳陰線 ；光頭光腳陽線和光頭光腳陰線,14,一、

5、K線理論,2) 十字型 ；T字型和倒T字型 ；一字型,15,16,一、K線理論,二）K線組合的應(yīng)用 1、單根K線的應(yīng)用 應(yīng)用單根K線研判行情，主要從實(shí)體的長(zhǎng)短、陰陽，上下影線的長(zhǎng)短以及實(shí)體的長(zhǎng)短與上下影線長(zhǎng)短之間的關(guān)系等幾個(gè)方面進(jìn)行,17,一、K線理論,1）大陽線實(shí)體和大陰線實(shí)體 實(shí)體很長(zhǎng)以至于可以忽略上下影線的存在,多方占絕對(duì)優(yōu)勢(shì),空方占絕對(duì)優(yōu)勢(shì),低開高走,高開低走,18,一、K線理論,2）有上下影線的陽線和陰線 對(duì)多方與空方優(yōu)勢(shì)的衡量，主要依靠上下影經(jīng)和實(shí)體的長(zhǎng)度來確定,19,一、K線理論,3）十字星 十字星的出現(xiàn)表明多空雙方力量暫平衡，使用權(quán)市暫失去方向，但卻是一個(gè)值得警惕、隨時(shí)可能改變

6、趨勢(shì)方向的K線圖形,20,一、K線理論,2、由多根K線的組合推測(cè)行情 K線組合的情況非常多，要綜合考慮各根K線的陰陽、高低、上下影線的長(zhǎng)短等。無論是兩根K線、三根K線乃至多根K線，都是以各根K線的相對(duì)位置和陰陽來推測(cè)行情的。 將前一天的K線畫出，然后，將這根K線按數(shù)字劃分成五外區(qū)域,21,一、K線理論,K線區(qū)域的劃分,1,2,3,4,5,22,一、K線理論,對(duì)于兩根K線的組合來講，第二天的K線是進(jìn)行行情判斷的關(guān)鍵。簡(jiǎn)單地說，第二天我空雙方爭(zhēng)斗的區(qū)域越高，越有利于上漲；越低就越有利于下跌。也就是說從區(qū)域1到區(qū)域5是多方力量減少、空方力量增加的過程,二連陰,二連陽,23,一、K線理論,3、K線的組

7、合形態(tài)及應(yīng)用 底部形態(tài)：多為股價(jià)下跌一段時(shí)間后形成的K線組合形態(tài)，空方力量已成強(qiáng)弩之末，而多方力量蓄勢(shì)待發(fā)。是較為典型的底部形態(tài)，為較好的買入時(shí)機(jī)。 1）早晨之星,24,一、K線理論,底部形態(tài)實(shí)例之一：早晨之星,早晨之星,25,一、K線理論,底部形態(tài)實(shí)例之二：早晨之星,早晨之星,26,一、K線理論,2）“刺透底部” 底部形態(tài)實(shí)例之三：“刺透,刺透”形態(tài),27,一、K線理論,3）底部的“穿頭破腳” 底部形態(tài)之實(shí)例四：“穿頭破腳,穿頭破腳,28,一、K線理論,4）T字型底部 底部形態(tài)實(shí)例之五：T字型底部,T字型底部,29,一、K線理論,5）倒T字型底部 底部形態(tài)實(shí)例之六：倒T字型底部,倒T字型底部

8、,30,一、K線理論,3、 K線的組合形態(tài)及應(yīng)用 頂部形態(tài)：多為股價(jià)上漲一段時(shí)間后形成的K線組合形態(tài)，多方力量已成消耗殆盡，而空方積蓄力量開始打壓。是較為典型的頂部形態(tài)，為較好拋出時(shí)機(jī)。 1）黃昏之星,31,一、K線理論,頂部形態(tài)實(shí)例之一：黃昏之星,黃昏之星,32,一、K線理論,2）烏云蓋頂 頂部形態(tài)實(shí)例之二：烏云蓋頂,烏云蓋頂,大成交量,33,一、K線理論,3）頂部的“穿頭破腳” 頂部形態(tài)實(shí)例之三：“穿頭破腳,穿頭破腳,大成交量,34,一、K線理論,4）頂部“射擊之星” 頂部形態(tài)實(shí)例四：“射擊之星,射擊之星,35,一、K線理論,5）頂部“吊頸”形態(tài) 項(xiàng)部形態(tài)實(shí)例之五：“吊頸,吊頸”形態(tài),36

9、,一、K線理論,三）應(yīng)用K線組合應(yīng)注意的問題： 無論是一根K線，還是兩根、三根以至更多的根K線，都是對(duì)多空雙方爭(zhēng)斗作出的一個(gè)描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是相對(duì)的，不是絕對(duì)的。對(duì)股票投資者而言，結(jié)論只是一個(gè)建議作用。 在應(yīng)用時(shí)，有時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)運(yùn)用不同種類的組合會(huì)得到不同的結(jié)論。有時(shí)應(yīng)用一種組合得到明天會(huì)下跌的結(jié)論，但是次日股價(jià)沒有下跌，反而上漲。這時(shí)的一個(gè)重要原則是盡量使用根數(shù)多的K線組合的結(jié)論，并將新的K線加進(jìn)來重新進(jìn)行分析判斷。一般說來，多根K線組合得到的結(jié)果不大容易與事實(shí)相反,37,二、切線理論,切線的定義：切線是按一定方法和原則在由股票價(jià)格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線

10、的情況推測(cè)股票價(jià)格的未來趨勢(shì)，這些直線就叫切線。 切線的作用：切線的作用主要是起支撐和壓力的作用，支撐線和壓力線的往后延伸位置對(duì)價(jià)格趨勢(shì)起一定的制約作用。 切線的種類：目前,畫切線的方法有很多種：主要有趨勢(shì)線、軌道線、黃金分割線、百分比線等,38,二、切線理論,一）趨勢(shì)分析 趨勢(shì)的含義：趨勢(shì)是指股票價(jià)格的波動(dòng)方向。 趨勢(shì)的方向：上升方向、下降方向、水平方向（無趨勢(shì)方向,39,二、切線理論,趨勢(shì)的類型：按道氏理論的分類，趨勢(shì)分為三個(gè)類型： 主要趨勢(shì)。主要趨勢(shì)是趨勢(shì)的主要方向，是投資者極力要弄清楚的。了解了主要趨勢(shì)才能夠做到順勢(shì)而為。主要趨勢(shì)是股價(jià)波動(dòng)的大方向，一般持續(xù)的時(shí)間比較長(zhǎng)（這是技術(shù)分析的

11、第二大假設(shè)所決定的）。 次要趨勢(shì)：次要趨勢(shì)是在主要趨勢(shì)過程中進(jìn)行的調(diào)整。由于趨勢(shì)不會(huì)是直來直去，總有個(gè)局部的高速和回撤，次要趨勢(shì)完成的正是這一使命。 短暫趨勢(shì)。短暫趨勢(shì)是在次要趨勢(shì)過程中進(jìn)行的調(diào)整。短暫趨勢(shì)與次要趨勢(shì)的關(guān)系就如同次要趨勢(shì)與主要趨勢(shì)的關(guān)系一樣,40,二、切線理論,41,二、切線理論,二）支撐線和壓力線 1、支撐線和壓力線的含義 支撐線又稱為抵抗線，是指當(dāng)股價(jià)下跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價(jià)停止下跌，甚至有可能回升。 壓力線又稱為阻力線，是指當(dāng)股價(jià)上漲到某價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落,42,二、切線理論,2、支

12、撐線與壓力線的作用 支撐線與壓力線會(huì)阻止或暫時(shí)阻止股價(jià)向一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng) 要維持上升行情，就必須突破上升的壓力線的阻力與干擾，創(chuàng)造出新的高點(diǎn) 要維持下跌行情，就必須突破下降的支撐線的阻力與干擾，創(chuàng)造出新的低點(diǎn),43,二、切線理論,2、支撐線與壓力線的作用 支撐線與壓力線又有徹底阻止股價(jià)按原方向變動(dòng)的可能 在上升趨勢(shì)中，如果下一次未向上突破壓力線，反而向下突破了上升趨勢(shì)的支撐線，這是趨勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)折的強(qiáng)烈信號(hào) 同樣在下降趨勢(shì)中，如果下一次未向下突破支撐線，反而向上突破了下降趨勢(shì)的壓力線，這是趨勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)折的強(qiáng)烈信號(hào),44,3、支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化 一條支撐線如果被跌破，那么該支撐線將成為壓力線；反

13、之，一條壓力線被突破，該壓力線將成為支撐線 支撐線與壓力線的相互轉(zhuǎn)換可以從心理與成本兩方面進(jìn)行解釋 心理方面，在壓力線賣出者尋求 回補(bǔ)、買入者尋求增持、旁觀者介入導(dǎo)致；反之亦然 成本方面，壓力位的突破伴隨著比較大的成交量，使得這個(gè)位置的交易成本集中，不易跌破，反之亦然,45,二、切線理論,4、支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正 一條支撐線或壓力線對(duì)當(dāng)前影響的重要性有三個(gè)方面的考慮： 股價(jià)在這個(gè)區(qū)域停留時(shí)間的長(zhǎng)短； 股價(jià)在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大?。?這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前這個(gè)時(shí)期的遠(yuǎn)近。 顯然，股價(jià)停留的時(shí)間越長(zhǎng)、伴隨的成交量越大、離現(xiàn)在越近，則這個(gè)支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大，反

14、之就越小,46,二、切線理論,4、支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正 若原有的支撐線或壓力線不完全符合上面所述的三個(gè)條件，這時(shí)需要對(duì)原有支撐線壓力線進(jìn)行修正。 支撐線和壓力線的修正過程其實(shí)是對(duì)現(xiàn)有各個(gè)支撐線和壓力線的重要性的確認(rèn),47,二、切線理論,三）趨勢(shì)線和軌道線 1、趨勢(shì)線 1）含義：證券價(jià)格變化的趨勢(shì)是有方向，因而可以用直線將這種趨勢(shì)表示出來，這樣的直線稱為趨勢(shì)線。 由于股票價(jià)格的波動(dòng)可分為長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)三種，因此，描述價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)線也分為長(zhǎng)期趨勢(shì)線、中期趨勢(shì)線和短期趨勢(shì)線三種,48,二、切線理論,1、趨勢(shì)線 2）畫法：連接一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格波動(dòng)的高點(diǎn)或低點(diǎn)可畫出一條趨勢(shì)線。 在上

15、升趨勢(shì)中，將兩個(gè)或多個(gè)低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線 在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)或多個(gè)高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線 上升趨勢(shì)線是支撐線的一種；下降趨勢(shì)線是壓力線的一種,上升趨勢(shì),下降趨勢(shì),49,二、切線理論,50,技術(shù)指標(biāo)實(shí)際應(yīng)用,培訓(xùn)講師：杜元奎15810636332,51,二、切線理論,3）趨勢(shì)線的的確認(rèn)及其作用 確認(rèn)： 首先，必須確實(shí)有趨勢(shì)存在。也就是說，在上升趨勢(shì)中，必須確認(rèn)出兩個(gè)依次上升的低點(diǎn)；在下降趨勢(shì)中，必須確定兩個(gè)依次下降的高點(diǎn)，才能確認(rèn)趨勢(shì)的存在 其次，畫出直線后，還應(yīng)得到第三個(gè)點(diǎn)的驗(yàn)證才能確認(rèn)這條趨勢(shì)線是有效的,52,二、切線理論,趨勢(shì)線的作用

16、： 對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用，使價(jià)格總保持在這條趨勢(shì)線的上方(上升趨勢(shì)線)或下方(下降趨勢(shì)線)。實(shí)際上，就是起支撐和壓力的作用。 趨勢(shì)線被突破后，就說明股價(jià)下一步的走勢(shì)將要反轉(zhuǎn)。越重要、越有效的趨勢(shì)線被突破，其轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)越強(qiáng)烈。被突破的趨勢(shì)線原來所起的支撐和壓力作用就要相互交換作用了,53,二、切線理論,2、軌道線 軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢(shì)線的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過第一個(gè)峰和谷可以作出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。 軌道線被觸及次數(shù)越多，延續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，其重要性越高,54,二、切線理論,軌道線的作用 軌道線展示了股價(jià)在上升或下降過程中的波動(dòng)范圍。 軌道線的

17、突破 對(duì)上升軌道線的上突破并不是趨勢(shì)反向的開始，而是趨勢(shì)加速的開始，反之亦然 對(duì)上升軌道線的下突破則是趨勢(shì)反向的開始，反之亦然,55,二、切線理論,軌道線的突破,上升趨勢(shì)的加速,下降軌道的加速,軌道線和趨勢(shì)線是相互合作的一對(duì)。很顯然，先有趨勢(shì) 線，后有軌道線。趨勢(shì)線比軌道線重要。趨勢(shì)線可以單 獨(dú)存在，而軌道線則不能單獨(dú)存在,56,二、切線理論,57,二、切線理論,58,二、切線理論,四）黃金分割線和百分比線 黃金分割線和百分比線的特點(diǎn)： 黃金分割線與百分比線是兩類重要的切線； 它們都是水平的直線； 它們主要用于對(duì)反彈幅度的測(cè)算； 也可用于波浪理論中對(duì)上漲幅度的推測(cè),59,二、切線理論,1、黃金

18、分割線 黃金分割法是依據(jù)0.618黃金分割率原理計(jì)算得出的點(diǎn)位，這些點(diǎn)位在證券價(jià)格上升和下跌過程中表現(xiàn)出較強(qiáng)的支撐和壓力效能。其計(jì)算方法是依據(jù)在上升或下跌幅度的0.618及其黃金比率的倍率來確定支撐和壓力點(diǎn),60,二、切線理論,黃金分割線的應(yīng)用步驟： 1）記住以下若干個(gè)特殊數(shù)字： 0.191 0.382 0.618 0.809 1.919 1.382 1.618 1.809 2 2.382 2.618 4.236 2）找到一個(gè)點(diǎn)，以便畫出黃金分割線。這個(gè)點(diǎn)是上升結(jié)束點(diǎn)，或者是下跌行情的結(jié)束點(diǎn)。這個(gè)點(diǎn)一經(jīng)確定，就可畫出黃金分割線了,61,二、切線理論,62,二、切線理論,2、百分比線 百分比線考

19、慮問題的出發(fā)點(diǎn)是人們心理因素和一些整數(shù)的分界點(diǎn)，這些點(diǎn)位在股票價(jià)格上升或下跌過程中表現(xiàn)出較強(qiáng)的支撐和壓力效能。 百分比數(shù)一共十個(gè)，它們是1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1、1/3、2/3。 在百分比線中， 1/2、 1/3、2/3這三條線最為重要和常用，在很大程度上，這三條線是人們的一種心理傾向,63,二、切線理論,64,二、切線理論,五）其他常見的支撐和壓力點(diǎn)位 歷史最高點(diǎn)與最低點(diǎn)。 整數(shù)點(diǎn)位和心理點(diǎn)位。 成交密集區(qū)。 頸線。 缺口,65,二、切線理論,六）應(yīng)用切線理論應(yīng)注意的問題 支撐線和壓力線有突破和不突破兩種可能，在實(shí)際運(yùn)用中會(huì)產(chǎn)生一些令人困惑的現(xiàn)象，往往要等到

20、價(jià)格已經(jīng)離開了很遠(yuǎn)才能肯定突破成功與否； 用上述各種方法得到的切線提供了支撐線與壓力線的位置，這些價(jià)格的位置僅僅是作為參考的價(jià)格，不能當(dāng)作萬能的工具，需結(jié)合其他技術(shù)手段多方面考慮才能提高正確率,66,三、形態(tài)理論,含義：形態(tài)理論正是通過研究股價(jià)所走過的軌跡，分析的挖掘了曲線告訴我們的一些多空雙方力量的對(duì)比結(jié)果，進(jìn)而指導(dǎo)我們的操作行動(dòng)。 趨勢(shì)的方向發(fā)生變化一般不是突然來到的，變化都有一個(gè)發(fā)展的過程。形態(tài)理論通過研究股價(jià)曲線的各種形態(tài)，發(fā)現(xiàn)股價(jià)正在進(jìn)行的行動(dòng)方向,67,三、形態(tài)理論,一）股價(jià)移動(dòng)規(guī)律和兩種形態(tài)類型 1、移動(dòng)規(guī)律： 股價(jià)的移動(dòng)是由多空雙方力量大小決定的。股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律是完全按照多空雙

21、方力量對(duì)比大小和所占優(yōu)勢(shì)的大小而行動(dòng)的。 股價(jià)的移動(dòng)應(yīng)該遵循這樣的規(guī)律： 第一：股價(jià)應(yīng)在多空雙方取得均衡位置上下來回波動(dòng)； 第二：原有的平衡被打破后，股價(jià)將尋找新的平衡位置。 這種股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律可用下式描述： 持續(xù)整理、保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再尋找新的平衡,68,三、形態(tài)理論,2、股價(jià)移動(dòng)的兩種形態(tài)類型 兩大類型：持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。 前者保持平衡，后者打破平衡。 持續(xù)整理形態(tài)：包括三角形、矩形、旗形和楔形； 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)：包括頭肩形態(tài)、雙重頂（底）形態(tài)、圓弧頂（底）形態(tài)、喇叭形以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài),69,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述了趨勢(shì)方向的反轉(zhuǎn)，是投資

22、分析中應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的變化形態(tài)。 1、頭肩形態(tài)： 是實(shí)際股價(jià)形態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。一般分為頭肩頂、頭肩底以及復(fù)合頭肩形態(tài)三種類型,70,三、形態(tài)理論,頭肩頂,頭肩底,71,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 頭肩頂和頭肩底的特征： 這是一個(gè)長(zhǎng)期性趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向型態(tài)，通常會(huì)在牛市或熊市的盡頭出現(xiàn)。 頭肩頂?shù)男螤畛尸F(xiàn)三個(gè)明顯的高峰，其中位于中間的一個(gè)高峰較其他兩個(gè)高峰的高點(diǎn)略高。至于成交量方面，則出現(xiàn)梯級(jí)型的下降。當(dāng)最近的一個(gè)高點(diǎn)的成交量較前一個(gè)高點(diǎn)為低時(shí)，就暗示了頭肩頂出現(xiàn)的可能性；當(dāng)?shù)谌位厣蓛r(jià)沒法升抵上次的高點(diǎn)，成交繼續(xù)下降時(shí)，有經(jīng)驗(yàn)的投資者就會(huì)把握機(jī)會(huì)沽出。頭

23、肩底則剛好相反。 當(dāng)頭肩頂頸線擊破時(shí)，就是一個(gè)真正的沽出訊號(hào)，雖然股價(jià)和最高點(diǎn)比較，已回落了相當(dāng)?shù)姆?，但跌?shì)只是剛剛開始，未出貨的投資者繼續(xù)沽出。頭肩底剛好相反。 當(dāng)頸線跌破后，我們可根據(jù)這型態(tài)的最少跌幅量度方法預(yù)測(cè)股價(jià)會(huì)跌至哪一水平。這量度的方法是一一從頭部的最高點(diǎn)畫一條垂直線到頸線，然后在完成右肩突破頸線的一點(diǎn)開始，向下量出同樣的長(zhǎng)度，由此量出的價(jià)格就是該股將下跌的最小幅度，頭肩底則一樣,72,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) （1）頭肩頂 頭肩頂?shù)囊c(diǎn)提示： 一般來說左肩和右肩的高點(diǎn)大致相等，部分頭肩頂?shù)挠壹巛^左肩為低。但如果右肩的高點(diǎn)較頭部還要高，形態(tài)便不能成立。 如果其頸線向下傾斜，

24、顯示市場(chǎng)非常疲乏無力。 成交量方面，左肩最大，頭部次之，而右肩最少。不過，根據(jù)有些統(tǒng)計(jì)所得，大約有三分之一的頭肩頂左肩成交量較頭部為多，三分之一的成交量大致相等，其余的三分之一是頭部的成交大于左肩的。 當(dāng)頸線跌破時(shí)，不必成交增加也該信賴，倘若成交在跌破時(shí)激增，顯示市場(chǎng)的拋售力量十分龐大，股價(jià)會(huì)在成交量增加的情形下加速下跌,73,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 頭肩頂?shù)囊c(diǎn)提示： 在跌破頸線后可能會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)性的回升（后抽），這情形通常會(huì)在低成交量的跌破時(shí)出現(xiàn)。不過，暫時(shí)回升應(yīng)該不超越頸線水平。 頭肩頂是一個(gè)殺傷力十分強(qiáng)大的形態(tài)，通常其跌幅大于量度出來的最少跌幅。 假如股價(jià)最后在頸線水平回升，而且

25、高于頭部，又或是股價(jià)于跌破頸線后回升高于頸線，這可能是一個(gè)失敗的頭肩頂，不宜信賴,74,三、形態(tài)理論,75,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) （2）、頭肩底 頭肩底的要點(diǎn)提示 頭肩頂和頭肩底的形狀差不多，主要的區(qū)別在于成交量方面。頭肩頂形態(tài)完成后，向下突破頸線時(shí)，成交量不一定放大；而頭肩底形態(tài)向上突破頸線，若沒有較大成交量的出現(xiàn)，可靠性將大為降低。 當(dāng)頭肩底頸線突破時(shí)，就是一個(gè)真正的買入訊號(hào)，雖然股價(jià)和最低點(diǎn)比較，已上升一段幅度，但升勢(shì)只是剛剛開始，顯示買入的投資者應(yīng)該繼續(xù)追入。其最少升幅的量度方法是從頭部的最低點(diǎn)畫一條垂直線相交于頸線，然后在右肩突破頸線的一點(diǎn)開始，向上量度出同樣的高度，所量出

26、的價(jià)格就是該股將會(huì)上升的最小幅度。另外，當(dāng)頸線阻力突破時(shí)，必須要有成交量激增的配合，否則這可能是一個(gè)錯(cuò)誤的突破。不過，如果在突破后成交逐漸增加，形態(tài)也可確認(rèn)。 一般來說，頭肩底型態(tài)較為平坦，因此需要較長(zhǎng)的時(shí)間來完成,76,77,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 2、雙重頂和雙重底 雙重頂和雙重底就是市場(chǎng)上眾所周知的M頭和W底,雙重頂,雙重底,78,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 雙重頂和雙重底的要點(diǎn)提示 雙頭的兩個(gè)最高點(diǎn)并不一定在同一水平，二者相差少于是可接受的。通常來說，第二個(gè)頭可能較第一個(gè)頭高出一些，原因是看好的力量企圖推動(dòng)股價(jià)繼續(xù)再升，可是卻沒法使股價(jià)上升超逾百分之三的差距。一般雙底的第二

27、個(gè)底點(diǎn)都較第一個(gè)底點(diǎn)稍高，原因是先知先覺的投資者在第二次回落時(shí)已開始買入，令股價(jià)沒法再次跌回上次的低點(diǎn)。 雙頭最少跌幅的量度方法，是由頸線開始計(jì)起，至少會(huì)再下跌從雙頭最高點(diǎn)至頸線之間的差價(jià)距離。雙底最少漲幅的量度方法也是一樣，雙底之最低點(diǎn)和頸線之間的距離，股價(jià)于突破頸線后至少會(huì)升抵相當(dāng)長(zhǎng)度。 形成第一個(gè)頭部（或底部）時(shí)，其回落的低點(diǎn)約是最高點(diǎn)的（底部回升的幅度也是相若,79,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 雙重頂和雙重底的要點(diǎn)提示 4. 雙重頂（底）不一定都是反轉(zhuǎn)信號(hào)，有時(shí)也會(huì)是整理形態(tài)，這要視二個(gè)波谷的時(shí)間差決定，通常兩個(gè)高點(diǎn)（或兩個(gè)低點(diǎn)）形成的時(shí)間相隔超過一個(gè)月為常見。 5. 雙頭的兩個(gè)高

28、峰都有明顯的高成交量，這兩個(gè)高峰的成交量同樣尖銳和突出，但第二個(gè)頭部的成交較第一個(gè)頭部顯著為少，反映出市場(chǎng)的購(gòu)買力量已在轉(zhuǎn)弱。雙底第二個(gè)底部成交量十分低沉，但在突破頸線時(shí)，必須得到成交量激增的配合方可確認(rèn)。雙頭跌破頸線時(shí)，不須成交量的上升也應(yīng)該信賴。 6. 通常突破頸線后，會(huì)出現(xiàn)短暫的反方向移動(dòng)，稱之為反抽，雙底只要反抽不低于頸線（雙頭之反抽則不能高于頸線），型態(tài)依然有效。 7. 一般來說，雙頭或雙底的升跌幅度都較量度出來的最少升跌幅為大,80,三、形態(tài)理論,81,三、形態(tài)理論,82,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 3、三重頂（底）形態(tài) 三重頂（底）形態(tài)是雙重頂（底）的擴(kuò)展形式，也是頭肩頂（底

29、）的變形，由三個(gè)一樣高或一樣低的頂和底組成。與頭肩開的區(qū)別是頭的價(jià)位回縮到與肩差不多相等的位置，有時(shí)甚至低于或高于肩部一點(diǎn)。 應(yīng)用和識(shí)別三重頂（底）的方法主要是用識(shí)別頭肩形態(tài)的方法。頭肩形態(tài)適用的方法三重頂（底）都適用，這是因?yàn)槿仨敚ǖ祝谋举|(zhì)上說就是頭肩形態(tài)。 與一般頭肩形態(tài)最大的區(qū)別是，三重頂（底）的頸線和頂部（底部）連線是水平的，這就使得三重頂（底）具有矩形的特征。比起頭肩形態(tài)來說，三重頂（底）更容易演變成持續(xù)形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形態(tài),83,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 3、三重頂（底）形態(tài),三重頂,三重底,84,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 4、圓弧形態(tài) 圓弧形又稱為碟形、圓形或碗形

30、等，這些稱呼都很形象。不過應(yīng)該注意的是：圖中的曲線不是數(shù)學(xué)意義上的圓，也不是拋物線，而僅僅是一條曲線,圓弧頂,圓弧底,85,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 圓弧形態(tài)的要點(diǎn)提示 形態(tài)完成、股價(jià)反轉(zhuǎn)后，行情多必爆發(fā)性，漲跌急速，持續(xù)時(shí)間也不長(zhǎng)，一般是一口氣走完，中間極少出現(xiàn)回檔或反彈。因此，形態(tài)確信后應(yīng)立即順勢(shì)而為，以免踏空、套牢。 在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少。越靠近頂或底成交量越少，到達(dá)頂或底時(shí)成交量達(dá)到最少。在突破后的一段，都有相當(dāng)大的成交量。 圓弧形態(tài)形成所花的時(shí)間越長(zhǎng)，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)，越值得人們?nèi)ハ肽钸@個(gè)圓弧形,86,三、形態(tài)理論,87,三、形態(tài)

31、理論,88,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 5、喇叭形態(tài) 喇叭形的正確名稱應(yīng)該是擴(kuò)大化形或增大形。因?yàn)檫@種形態(tài)酷似一個(gè)喇叭，故得此名,89,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 喇叭形態(tài)的要點(diǎn)提示 喇叭形是因?yàn)橥顿Y者沖動(dòng)的投資情緒所造成，通常在長(zhǎng)期性上升的最后階段出現(xiàn)，是頂部反轉(zhuǎn)突破的重要形態(tài)。 一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的喇叭型應(yīng)該有三個(gè)高點(diǎn)，二個(gè)底點(diǎn)。這三個(gè)高點(diǎn)一個(gè)比一個(gè)高，中間的二個(gè)低點(diǎn)則一個(gè)較一個(gè)低；當(dāng)股價(jià)從第三個(gè)高點(diǎn)回跌，其回落的低點(diǎn)較前一個(gè)低點(diǎn)為低時(shí)，可以假設(shè)型態(tài)的成立。和頭肩頂一樣，喇叭型屬于“五點(diǎn)轉(zhuǎn)向”型態(tài)，故此一個(gè)較平緩的喇叭型也可視之為一個(gè)有較高右肩和下傾頸線的頭肩式走勢(shì)。 喇叭形形成后下調(diào)過程中

32、，肯定會(huì)遇到反撲，而且力度相當(dāng)大，這是喇叭形的特殊性，但只要反撲高度不超過下跌高度的一半，下跌勢(shì)頭將持續(xù)。 這型態(tài)并沒有最少跌幅的量度公式估計(jì)未來跌勢(shì)，但一般來說，跌幅都是很大的。 喇叭型是由投資者沖動(dòng)和不理性的情緒造成的，因此它絕少在跌市的底部出現(xiàn),90,三、形態(tài)理論,91,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 6、V形反轉(zhuǎn)形態(tài) V形走勢(shì)是一種很難預(yù)測(cè)的反轉(zhuǎn)形態(tài)，它往往出現(xiàn)在市場(chǎng)劇烈的波動(dòng)之中。無論V形頂還是V形底的出現(xiàn)，都沒有一個(gè)明顯的形成過程，這一點(diǎn)同其他反轉(zhuǎn)形態(tài)有較大的區(qū)別，因此往往讓投資者感到突如其來甚至難以置信,92,三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 6、V形反轉(zhuǎn)形態(tài),V形,倒V形,93,

33、三、形態(tài)理論,二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài) V形反轉(zhuǎn)形態(tài)的要點(diǎn)提示 V形反轉(zhuǎn)往往與消息面的巨變有關(guān)。 通常型的左方漲勢(shì)或跌勢(shì)十分陡峭，而且持續(xù)一段時(shí)間。型的頂部或底部十分尖銳，一般來說形成這轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)的時(shí)間僅三、兩個(gè)交易日，而且成交在這高點(diǎn)或低點(diǎn)明顯增多。 形走勢(shì)在轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)必須有明顯成交量配合，在圖形上形成倒型,94,三、形態(tài)理論,95,三、形態(tài)理論,96,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) 與反轉(zhuǎn)突破形態(tài)不同，持續(xù)整理形態(tài)描述的是在股價(jià)向一個(gè)方向經(jīng)過一段時(shí)間的快速運(yùn)行后，不再繼續(xù)原趨勢(shì)，而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動(dòng)，等待電動(dòng)機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn)。這種運(yùn)行所留下的軌跡稱為整理形態(tài),97,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài)

34、1、三角形整理形態(tài) 三角形整理形態(tài)主要分為三種：對(duì)稱三角形、上升三角形和下降三角形。 第一種有時(shí)也稱正三角形，后兩種合稱直角三角形,98,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) （1）對(duì)稱三角形 大多發(fā)生在一個(gè)大趨勢(shì)的途中，它表示原有趨勢(shì)暫時(shí)處于休整階段，之后繼續(xù)沿著原趨勢(shì)的方向運(yùn)行,99,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) 對(duì)稱三角形的要點(diǎn)提示 一個(gè)對(duì)稱三角形的形成，必須要有明顯的二個(gè)短期高點(diǎn)和短期低點(diǎn)出現(xiàn)。 對(duì)稱三角形的股價(jià)變動(dòng)愈接近其頂點(diǎn)而未能突破界線時(shí)，其力量愈小，若太接近頂點(diǎn)的突破即失效。通常在距三角形底邊一半或四分之三處突破時(shí)會(huì)產(chǎn)生最準(zhǔn)確的移動(dòng)。 向上突破需要大成交量伴隨，向下突破則不必。有一

35、點(diǎn)必須注意，假如對(duì)稱三角形向下跌破時(shí)有極大的成交量，可能是一個(gè)錯(cuò)誤的跌破訊號(hào)，股價(jià)于跌破后并不會(huì)如理論般回落。倘若股價(jià)在三角形的尖端跌破，且有高成交的伴隨，情形尤為準(zhǔn)確；股價(jià)僅下跌一，二個(gè)交易日后便迅回升，開始一次真正的升市。有假突破時(shí)，應(yīng)隨時(shí)重劃界限形成新的三角形,100,技術(shù)指標(biāo)實(shí)際應(yīng)用,培訓(xùn)講師：杜元奎15810636332,101,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) 對(duì)稱三角形的要點(diǎn)提示 4. 雖然對(duì)稱三角形大部分是屬于整理型態(tài)，不過亦有可能在升市的頂部或跌市的底部中出現(xiàn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，對(duì)稱三角形中大約四分之三屬整理型態(tài)，而余下的四分之一則屬轉(zhuǎn)勢(shì)型態(tài)。 5. 對(duì)稱三角

36、形突破后，可能會(huì)出現(xiàn)短暫的反方向移動(dòng)（反抽），上升的后抽止于高點(diǎn)相連而成的型態(tài)下跌的后抽則受阻于低點(diǎn)相連的線之下，倘若股價(jià)的后抽大于上述所說的位置，形態(tài)的突破的可能有誤,102,三、形態(tài)理論,103,三、形態(tài)理論,104,三）持續(xù)整理形態(tài) （2）上升三角形 是對(duì)稱三角形的變形體，上升三角形比對(duì)稱三角形有更強(qiáng)烈的上升意識(shí),105,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) 上升三角形的要點(diǎn)提示 如果股價(jià)原有的趨勢(shì)是向上，遇到上升三角形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。但在上升行情的末端出現(xiàn)則容易發(fā)生假的向上突破。 如果原有的趨勢(shì)是下降，則出現(xiàn)上升三角形后，前后股價(jià)的趨勢(shì)可能會(huì)發(fā)生變化。 一般情況下，依然會(huì)維持

37、下降趨勢(shì)，但在下降趨勢(shì)處于末端時(shí)，上升三角形還是以看漲為主。這樣。上升三角形就成了反轉(zhuǎn)形態(tài)的底部。 上升三角形在突破頂部水平的阻力線時(shí)，有一個(gè)短期買入訊號(hào)，但上升三角形在突破時(shí)須伴有大成交量。 上升三角形被突破后，也有高度測(cè)算功能，方法與對(duì)稱三角形類似,106,三、形態(tài)理論,107,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) （3）下降三角形 同上升三角形正好反向。是看跌的形態(tài),108,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) 下降三角形的要點(diǎn)提示 如果股價(jià)原有的趨勢(shì)是向下，遇到下降三角形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。但在下降行情的末端出現(xiàn)則容易發(fā)生假的向下突破 如果原有的趨勢(shì)是上升，則出現(xiàn)下降三角形后，前后股價(jià)

38、的趨勢(shì)可能會(huì)發(fā)生變化。 一般情況下，依然會(huì)維持上升趨勢(shì)，但在上升趨勢(shì)處于末端時(shí)，下降三角形還是以看跌為主。這樣，下降三角形就成了反轉(zhuǎn)形態(tài)的頂部 下降三角形在突破底部水平的阻力線時(shí)，有一個(gè)短期賣出訊號(hào)，但下降三角形在突破時(shí)不必有大成交量來證實(shí) 下降三角形被突破后，也有高度測(cè)算功能，方法與對(duì)稱三角形類似,109,三、形態(tài)理論,110,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) 2、矩形整理形態(tài)：矩形又稱箱形，也是一種典型的整理形態(tài)，股票價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，作橫向延伸的運(yùn)動(dòng),111,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) 矩形形態(tài)的要點(diǎn)提示 矩形形成的過程中，除非有突發(fā)性的消息擾亂，其成交量應(yīng)該是不斷

39、減少的。如果在形態(tài)形成期間，有不規(guī)則的高成交出現(xiàn)，形態(tài)可能失敗。當(dāng)股價(jià)突破矩形上限的水平時(shí)，必須有成交量激增的配合；但若跌破下限水平時(shí)，就不須高成交量的增加。 矩形呈現(xiàn)突破后，股價(jià)經(jīng)常出現(xiàn)反抽，這種情形通常會(huì)在突破后的三天至三星期內(nèi)出現(xiàn)。向上突破的反抽將止于頂線水平之上，往下跌破后的假性回升，將受阻于底線水平之下。 一個(gè)高、低波幅較大的矩形，較一個(gè)狹窄而長(zhǎng)的矩形型態(tài)更具威力,112,三、形態(tài)理論,113,三、形態(tài)理論,114,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) 3、旗形和楔形 旗形和楔形是兩個(gè)著名的持續(xù)整理形態(tài)。它們都是一個(gè)趨勢(shì)的中途休整過程，休整之后，還要保持原來的趨勢(shì)方向。這兩個(gè)形態(tài)的特殊之處

40、在于，它們都有明確的形態(tài)方向，如向上或向下，并且形態(tài)方向與原有的趨勢(shì)方向相反,115,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) （1）旗形 從幾何學(xué)的觀點(diǎn)看，旗形應(yīng)該叫平行四邊形，它的形態(tài)是一個(gè)上傾或下傾的平行四邊形。大都發(fā)生在劇烈的、近乎直線上升或下降的方式的情況下,116,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) 旗形形態(tài)的要點(diǎn)提示： 旗形出現(xiàn)之前，一般應(yīng)有一個(gè)旗桿，這是由于價(jià)格作直線 運(yùn)動(dòng)形成的。 旗形持續(xù)的時(shí)間不能太長(zhǎng)，時(shí)間一長(zhǎng)，保持原來趨勢(shì)的能力將下降。經(jīng)驗(yàn)告訴我們，持續(xù)時(shí)間應(yīng)該短于三周。 旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。在旗形的形成過程中，成交量從左向右逐漸減少,117,三、形態(tài)理論,118,

41、三、形態(tài)理論,119,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) （2）楔形 將旗形中上傾或下傾的平行四邊形變成上傾或下傾的三角形，就會(huì)得到楔形 。楔形可分為上升楔形和下降楔形兩種,上升楔形,下降楔形,120,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) 楔形形態(tài)的要點(diǎn)提示： 上升楔形一般在下跌市中出現(xiàn)，并將延續(xù)跌勢(shì)；下降楔形則往往在上升市中出現(xiàn)，并延續(xù)升勢(shì)。楔形上下二條線必須明顯地收斂于一點(diǎn)，如果型態(tài)太過寬松，形成的可能性就該懷疑，一般來說楔形需要二個(gè)星期以上時(shí)間完成。 上升楔形上下二條線收斂于一點(diǎn)，股價(jià)在形態(tài)內(nèi)移動(dòng)只可以作有限的波動(dòng)，最終會(huì)告跌破。而股價(jià)理想的跌破點(diǎn)是由第一個(gè)低點(diǎn)開始，直到上升楔形尖端，之間距離的處

42、。有時(shí)候，股價(jià)可能會(huì)一直移動(dòng)到楔形的尖端，出了尖端后還稍作上升，然后才大幅下跌,121,三、形態(tài)理論,三）持續(xù)整理形態(tài) 楔形形態(tài)的要點(diǎn)提示： 3. 下降楔形和上升楔形有一點(diǎn)明顯不同之處，上升楔形在跌破下限支持后經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)急跌；但下降楔形往上突破阻力后，可能會(huì)向橫發(fā)展，形成徘徊狀態(tài)或園狀，成交仍然十分低沉，然后才慢慢開始上升，成交亦隨之而增加。 4. 楔形偶爾也可能出現(xiàn)在頂部或底部而作為反轉(zhuǎn)形態(tài)，一般是在一種趨勢(shì)經(jīng)過了很長(zhǎng)時(shí)間，接近尾聲的時(shí)候,122,三、形態(tài)理論,123,三、形態(tài)理論,124,三、形態(tài)理論,四）缺口形態(tài) 缺口通常又稱跳空，是指證券價(jià)格在快速大幅度波動(dòng)中沒有留下任何交易的一段真空

43、區(qū)域。從這個(gè)意義上說，缺口也屬于形態(tài)的一種。 缺口分析是技術(shù)分析的重要手段之一。有關(guān)的技術(shù)分析著作常將缺口劃分為普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口和消耗性缺口四種形態(tài),125,三、形態(tài)理論,四）缺口形態(tài) 1、普通缺口 普通缺口形態(tài)的要點(diǎn)提示： 經(jīng)常出現(xiàn)在股價(jià)整理形態(tài)中，特別是出現(xiàn)在矩形或?qū)ΨQ三角形的整理形態(tài)。 普通缺口一般會(huì)在3日內(nèi)回補(bǔ)； 普通缺口的成交量很小，很少有主動(dòng)的參與者。 普通缺口的支撐或阻力效能一般較弱,126,三、形態(tài)理論,四）缺口形態(tài),普通缺口,127,三、形態(tài)理論,四）缺口形態(tài) 2、突破缺口 突破缺口形態(tài)的要點(diǎn)提示： 突破缺口是證券價(jià)格向某一方向急速運(yùn)動(dòng)，跳出原有形態(tài)所形成的缺口

44、。 突破缺口蘊(yùn)含著較強(qiáng)的動(dòng)能，常常表現(xiàn)為激烈的價(jià)格運(yùn)動(dòng)，一般預(yù)示行情走勢(shì)將要發(fā)生重大變化。 突破缺口在很大程度上取決于成交量的變化情況，特別是向上的突破缺口。 突破缺口是否有效還決定于短時(shí)間內(nèi)是否被封閉,128,三、形態(tài)理論,四）缺口形態(tài) 2、突破缺口 突破缺口形態(tài)的要點(diǎn)提示： 一般來說，突破缺口形態(tài)確認(rèn)以后，無論價(jià)位(指數(shù))的升跌情況如何，投資者都必須立即作出買入或賣出的指令，即向突破缺口被確認(rèn)立即買入；向下突破缺口被確認(rèn)立即賣出，因?yàn)橥黄迫笨谝坏┬纬?，行情走?shì)必將向突破方向縱深發(fā)展,129,三、形態(tài)理論,四）缺口形態(tài),突破缺口,130,三、形態(tài)理論,四）缺口形態(tài) 3、持續(xù)缺口 持續(xù)缺口形態(tài)

45、的要點(diǎn)提示： 持續(xù)性缺口是在證券價(jià)格向某一方向有效突破之后，由于急速運(yùn)動(dòng)而在途中出現(xiàn)的缺口，它是一個(gè)趨勢(shì)的持續(xù)信號(hào)。 缺口產(chǎn)生的時(shí)候，交易量可能不會(huì)增加，但如果增加的話，則通常表明一個(gè)強(qiáng)烈的趨勢(shì)。 持續(xù)性缺口一般不會(huì)在短期內(nèi)被封閉，因此，投資者可在向上運(yùn)動(dòng)的持續(xù)性缺口附近買入或者在向下運(yùn)動(dòng)的持續(xù)性缺口附近賣出，而不必?fù)?dān)心是否會(huì)套牢或者踏空,131,三、形態(tài)理論,四）缺口形態(tài),持續(xù)缺口,132,三、形態(tài)理論,四）缺口形態(tài) 4、消耗性缺口 消耗性缺口形態(tài)的要點(diǎn)提示： 消耗性缺口一般發(fā)生在行情趨勢(shì)的末端，表明股價(jià)變動(dòng)的結(jié)束。 若一輪行情走勢(shì)中已出現(xiàn)突破缺口與持續(xù)性缺口，那么隨后出現(xiàn)的缺口就很可能是消

46、耗性缺口。 判斷消耗性缺口最簡(jiǎn)單的方法就是考察缺口是否會(huì)在短期內(nèi)封閉，若缺口封閉，則消耗性缺口形態(tài)可以確立。 消耗性缺口與持續(xù)性缺口最大區(qū)別是：消耗性缺口出現(xiàn)在行情趨勢(shì)的末端，而且伴隨著大的成交量。 消耗性缺口形態(tài)表明行情走勢(shì)已接近尾聲，因此，投資者在上升行情出現(xiàn)消耗性缺口時(shí)應(yīng)及時(shí)賣出，而在下跌趨勢(shì)中出現(xiàn)消耗性缺口時(shí)買入,133,三、形態(tài)理論,四）缺口形態(tài),消耗性缺口,134,三、形態(tài)理論,五）應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)該注意的問題 形態(tài)分析相對(duì)比較成熟。但也有正確使用的問題。一方面，站在不同的角度，對(duì)同一形態(tài)可能產(chǎn)生不同的解釋。另一方面，進(jìn)行實(shí)際操作時(shí)，形態(tài)理論要求形態(tài)完全明朗才能行動(dòng)，從某種意義上講，

47、有錯(cuò)過機(jī)會(huì)的可能。此外，同其他技術(shù)分析方法一樣，不能把形態(tài)理論當(dāng)成萬能的工具，更不應(yīng)將其作為金科玉律，形態(tài)分析得出的結(jié)論僅是一種參考,135,四、波浪理論,一）波浪理論的形成過程及其基本思想 （二）波浪理論的主要原理 1、波浪理論考慮的因素：三個(gè)方面 第一：股價(jià)走勢(shì)所形成的形態(tài)； 第二：股價(jià)走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置； 第三：完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短。 簡(jiǎn)單概括為：形態(tài)、比例和時(shí)間,136,四、波浪理論,二）波浪理論的主要原理 2、波浪理論價(jià)格走勢(shì)的基本形態(tài)結(jié)構(gòu) 艾略特認(rèn)為證券市場(chǎng)應(yīng)遵循一定的周期，周而復(fù)始地向前發(fā)展。股價(jià)的上下波動(dòng)也是按照某種規(guī)律進(jìn)行的。他發(fā)現(xiàn)每一個(gè)周期（無論是

48、上升還是下降）可以分成8個(gè)小的過程，這8個(gè)小過程一結(jié)束，一次大的行動(dòng)就結(jié)束了，緊接著的是另一個(gè)大的行動(dòng),137,四、波浪理論,138,四、波浪理論,3、各浪的特征 4、波浪理論的要點(diǎn) 趨勢(shì)是分層次的。處于層次較低的幾個(gè)浪可以合并成一個(gè)較高層次的大浪。而處于層次較高的一個(gè)浪又可以分成幾個(gè)層次較低的小浪。但無論趨勢(shì)是何種規(guī)模，8浪的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)是不變的。 在第1浪、第3浪、第5浪這三個(gè)推動(dòng)浪中，第3浪不應(yīng)是最短的一個(gè)浪。 第2浪不能低于第1浪的起點(diǎn)。 第4浪不能低于第1浪的頂點(diǎn)。 常見回吐比率為0.382、0.5、0.618。 波浪理論中最重要的是波浪的形態(tài)，其次是比例與時(shí)間,139,四、波浪理論

49、,三）波浪理論應(yīng)注意的問題 波浪理論最大的不足是應(yīng)用上的困難，也就是學(xué)習(xí)和掌握上的困難。 波浪理論的第二個(gè)不足是面對(duì)同一個(gè)形態(tài)，不同的人會(huì)產(chǎn)生不同的數(shù)法，而且都有道理，誰也說服不了誰。但不同的數(shù)浪法產(chǎn)生的結(jié)果可能相差很大。 波浪理論只考慮了價(jià)格形態(tài)上的因素，而忽視了成交量方面的影響，這給人為制造形態(tài)的人提供了機(jī)會(huì)。 波浪理論的精髓是它的普遍性和精確性。市場(chǎng)投資者人數(shù)越多，人為控制因素越小，波浪理論越精確。對(duì)于新興發(fā)展的的證券市場(chǎng)，波浪理論的實(shí)用性受到了一些挑戰(zhàn)。投資者應(yīng)更多地將波浪理論與新興證券市場(chǎng)的實(shí)際結(jié)合起來分析，找尋其規(guī)律，而不應(yīng)教條地使用，以免受束縛,140,五、價(jià)量關(guān)系理論,在技術(shù)分

50、析中，研究量與價(jià)的關(guān)系占據(jù)了極重要的地位。成交量是推動(dòng)股價(jià)上漲的原動(dòng)力，市場(chǎng)價(jià)格的有效變化必須有成交量配合，量是價(jià)的先行指標(biāo)，是測(cè)量證券市場(chǎng)行情變化的溫度計(jì)，通過其增加或減少的速度可以推斷多空戰(zhàn)爭(zhēng)的規(guī)模大小和指數(shù)股價(jià)漲跌之幅度,141,五、價(jià)量關(guān)系理論,一）古典量?jī)r(jià)關(guān)系理論-逆時(shí)鐘曲線法 （二）成交量與股價(jià)走勢(shì)-葛蘭碧九大法則 價(jià)格隨著成交量的遞增而上漲，為市場(chǎng)行情的正常特性，此種量增價(jià)升的關(guān)系，表示股價(jià)將繼續(xù)上升。 在一個(gè)波段的漲勢(shì)中，股價(jià)隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波的高峰，創(chuàng)下新高價(jià)，繼續(xù)上揚(yáng)。然而，此段股價(jià)上漲的整個(gè)成交量卻低于前一個(gè)波段上漲的成交量水平。此時(shí)股價(jià)創(chuàng)出新高，但量卻沒

51、有突破，則此段股價(jià)漲勢(shì)令人懷疑，同時(shí)也是股價(jià)趨勢(shì)潛在反轉(zhuǎn)信號(hào)。 股價(jià)隨著成交量的遞減而回升，股價(jià)上漲，成交量卻逐漸萎縮。成交量是股價(jià)上升的原動(dòng)力，原動(dòng)力不足顯示出股價(jià)趨勢(shì)潛在反轉(zhuǎn)信號(hào),142,五、價(jià)理關(guān)系理論,二）成交量與股價(jià)走勢(shì)-葛蘭碧九大法則 有時(shí)股價(jià)隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上升，漸漸地，趨勢(shì)突然成為垂直上升的噴發(fā)行情，成交量急劇增加，股價(jià)躍升暴漲；緊隨著此波走勢(shì)，繼之而來的是成交量大幅萎縮，同時(shí)股價(jià)急速下跌。這種現(xiàn)象表明漲勢(shì)已到末期，上升乏力，顯示出趨勢(shì)有反轉(zhuǎn)的跡象。反轉(zhuǎn)所具有的意義，將視前一波股價(jià)上漲幅度的大小及成交量增加的程度而言。 股份走勢(shì)因成交量的遞增而上升，是十分正常的現(xiàn)象，

52、并無特別暗示趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的信號(hào)。 在一波段的長(zhǎng)期下跌形成谷底后，股價(jià)回升，成交量并沒有隨股價(jià)上升而遞增，股價(jià)上少欲振乏力，然后再度跌落至原先谷底附近，或高于谷底。當(dāng)?shù)诙鹊椎某山涣康陀诘谝还鹊讜r(shí)，是股價(jià)將要上升的信號(hào),143,五、價(jià)理關(guān)系理論,二）成交量與股價(jià)走勢(shì)-葛蘭碧九大法則 股價(jià)往下跌落一段相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋售，此時(shí)隨著日益放大的成交量，股價(jià)大幅度下跌；繼恐慌賣出之后，預(yù)期股價(jià)可能上漲，同時(shí)恐慌賣出所創(chuàng)的低價(jià)，將不可能在極短的時(shí)間內(nèi)突破。因此，隨著恐慌大量賣出之后，往往是（但并非一定是）空頭市場(chǎng)的結(jié)束。 股價(jià)下跌，向下突破股價(jià)形態(tài)、趨勢(shì)線或移動(dòng)平均線，同時(shí)出現(xiàn)了大成交量，是股價(jià)下

53、跌的信號(hào)，明確表示出下跌的趨勢(shì)。 當(dāng)市場(chǎng)行情持續(xù)上漲數(shù)月之后，出現(xiàn)急劇增加的成交量，而股價(jià)卻上漲無力，在高位整理，無法再次向上大幅上升，顯示了股價(jià)在高位大幅震蕩，拋壓學(xué)生，上漲遇到了強(qiáng)阻力，此為股價(jià)下跌的先兆，但股價(jià)并不一定必然會(huì)下跌。股價(jià)連續(xù)下跌之后，在低位區(qū)域出現(xiàn)大成交量，而股價(jià)卻沒有進(jìn)一步下跌，僅出現(xiàn)小幅波動(dòng)，此即表示進(jìn)貨，通常是上漲的前兆,144,五、價(jià)量關(guān)系理論,三）漲跌板制度下量?jī)r(jià)關(guān)系分析 在漲跌停板制度下，量?jī)r(jià)分析基本判斷為： 漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)；跌停量小，將繼續(xù)下跌。 漲停中途被打開的次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大；同樣跌停中途被打開的次數(shù)越多、時(shí)間越

54、久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大。 漲停關(guān)門時(shí)間越早，次日漲勢(shì)的可能性越大；跌停關(guān)門時(shí)間越早，次日跌勢(shì)可能越大。(見G魯黃金2006年4月28日至5月25日期間的日K線圖和當(dāng)日的即時(shí)行情圖) 封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時(shí)賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小。這個(gè)數(shù)量越大，繼續(xù)當(dāng)前走勢(shì)的概率越大，后續(xù)漲跌幅度也越大 。 不過，要注意莊家借漲停板制度反向操作,145,五、價(jià)量關(guān)系理論,146,五、價(jià)量關(guān)系理論,147,第三節(jié)：證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo),一、技術(shù)指標(biāo)方法簡(jiǎn)述 （一）技術(shù)指標(biāo)的含義與本質(zhì) 含義：技術(shù)指標(biāo)法，就是應(yīng)用一定的數(shù)學(xué)公式，對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得出指標(biāo)值，將指標(biāo)值繪

55、成圖表，從定量的角度對(duì)股市進(jìn)行預(yù)測(cè)的方法。 本質(zhì)：是通過數(shù)學(xué)公式產(chǎn)生技術(shù)指標(biāo)。且技術(shù)指標(biāo)法是一種定量分析方法，克服了定性分析方法的不足，極大的提高了具體操作的精確度,148,一、技術(shù)指標(biāo)方法簡(jiǎn)述,二）技術(shù)指標(biāo)的分類 以技術(shù)指標(biāo)的功能為劃分依據(jù)，將常用的技術(shù)指標(biāo)分為趨勢(shì)型指標(biāo)、超買超賣型指標(biāo)、人氣型指標(biāo)和大勢(shì)型指標(biāo)四類 。 （三）技術(shù)指標(biāo)法與其他技術(shù)分析方法的關(guān)系 其他技術(shù)分析方法都有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是過分重視價(jià)格，而對(duì)成交量重視不夠。 技術(shù)指標(biāo)種類繁多，考慮的方面也多，人們能夠想到的，都能在技術(shù)指標(biāo)中得到體現(xiàn)。這一點(diǎn)是別的技術(shù)分析方法無法比擬的。 在進(jìn)行技術(shù)指標(biāo)的分析與判斷時(shí)，也經(jīng)常用到別的

56、技術(shù)分析方法的基本結(jié)論,149,二、主要技術(shù)指標(biāo),一）趨勢(shì)型指標(biāo) 1、MA(移動(dòng)平均線) MA是指用統(tǒng)計(jì)分析的方法，將一定時(shí)期內(nèi)的證券價(jià)格（指數(shù)）加以平均，并把不同時(shí)間的平均值連接起來，開成一根MA，用以觀察證券價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的一種技術(shù)指標(biāo)。 （1）MA的特點(diǎn) ：追蹤趨勢(shì)；滯后性 ；穩(wěn)定性 ；助漲助跌性 ；支撐線和壓力線的特性,150,技術(shù)指標(biāo)實(shí)際應(yīng)用,培訓(xùn)講師：杜元奎15810636332,151,二、主要技術(shù)指標(biāo),一）趨勢(shì)型指標(biāo),152,二、主要技術(shù)指標(biāo),一）趨勢(shì)型指標(biāo) （2）MA的應(yīng)用法則葛蘭威爾(Granvile)法則。 葛蘭威爾法則為“移動(dòng)平均線的八大買賣法則

57、”，其中有四條是買進(jìn)法則，四條是賣出法則,153,二、主要技術(shù)指標(biāo),一）趨勢(shì)型指標(biāo),154,二、主要技術(shù)指標(biāo),一）趨勢(shì)型指標(biāo) 葛氏法則的內(nèi)容是： 平均線從下降開始走平，股價(jià)從下上穿平均線(點(diǎn)處)；股價(jià)跌破平均線，但平均線呈上升態(tài)勢(shì)(點(diǎn)處)；股價(jià)連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升(點(diǎn)處)；股價(jià)跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線(點(diǎn)處)。以上四種情況均為買入信號(hào)。 移動(dòng)平均線呈上升狀態(tài)，股價(jià)突然暴漲且遠(yuǎn)離平均線民(點(diǎn)處)；平均線從上升轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而股份向下跌破平均線(點(diǎn)處)；股價(jià)走在平均線之下，且朝著平均線方向上升，但未突破平均線又開始下跌(點(diǎn)處)；股價(jià)向上突破平均線，但又立

58、刻向平均線回跌，此時(shí)平均線仍持續(xù)下降(點(diǎn)處)。以上四種情況均為賣出信號(hào),155,二、主要技術(shù)指標(biāo),一）趨勢(shì)型指標(biāo) （3）MA的組合應(yīng)用 1） “黃金交叉”與“死亡交叉”。一般情況下，投資者可利用短期和長(zhǎng)期兩種移動(dòng)平均線的交叉情況來決定買進(jìn)和賣出的時(shí)機(jī)。當(dāng)現(xiàn)在的價(jià)格站穩(wěn)在長(zhǎng)期與短期MA之上，短期MA又向上突破長(zhǎng)期MA時(shí)，為買進(jìn)信號(hào)，此種交叉稱為“黃金交叉”；反之，若現(xiàn)在股價(jià)僅次于長(zhǎng)期與短期MA之下，短期MA又向下突破長(zhǎng)期MA時(shí)，則為賣出信號(hào)，交叉稱之為“死亡交叉,156,二、主要技術(shù)指標(biāo),一）趨勢(shì)型指標(biāo),157,二、主要技術(shù)指標(biāo),黃金交叉和死亡交叉，實(shí)際上就是向上突破線或向下突破支撐線，所以，只

59、要掌握了支撐和壓力的思想就不難理解,死亡交叉,黃金交叉,158,二、主要技術(shù)指標(biāo),一）趨勢(shì)型指標(biāo) 2）長(zhǎng)、中、短期移動(dòng)平均線的組合使用。在實(shí)際應(yīng)用中，常將長(zhǎng)期MA(250日)、中期MA(50日)、短期MA(10日)結(jié)合起來使用，分析它們的相互關(guān)系，判斷股市趨勢(shì)。三種移動(dòng)平均線的移動(dòng)方向有時(shí)趨于一致，有時(shí)不一致，可從兩個(gè)方面來分析、研判： 方向一致的情況。 方向不一致的情況,159,二、主要技術(shù)指標(biāo),一）趨勢(shì)型指標(biāo) 方向一致的情況,160,二、主要技術(shù)指標(biāo),一）趨勢(shì)型指標(biāo) 方向不一致的情況,161,二、主要技術(shù)指標(biāo),一）趨勢(shì)型指標(biāo) 2、MACD(指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線) 指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線是

60、利用快速移動(dòng)平均線和慢速移動(dòng)平均線，在一段上漲或下跌行情中兩線之間的差距拉大，而在漲勢(shì)或跌勢(shì)趨緩時(shí)兩又相互接近或交叉的特征，通過雙重平滑運(yùn)算后研判買賣時(shí)機(jī)的方法,162,二、主要技術(shù)指標(biāo),一）趨勢(shì)型指標(biāo) MACD的應(yīng)用法則： 第一：以DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對(duì)取值對(duì)行情進(jìn)行預(yù)測(cè)。 第二：指標(biāo)背離原則。如果DIF的走向與股價(jià)走向相背離，則此時(shí)是采取行動(dòng)的信號(hào),163,二、主要技術(shù)指標(biāo),第一：以DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對(duì)取值對(duì)行情進(jìn)行預(yù)測(cè),164,二、主要技術(shù)指標(biāo),第二：指標(biāo)背離原則。如果DIF的走向與股價(jià)走向相背離，則此時(shí)是采取行動(dòng)的信號(hào),165,二、主要技術(shù)指標(biāo),二）超