投融資崗位招聘考試試題

1、投融資分析崗位招聘考試考試時(shí)間：120分鐘試卷總分：100分一、單項(xiàng)選擇題（15道，每道2分）:1企業(yè)籌集自有資金最早采用、也曾是普遍采用的一種籌資方式是（）。A. 發(fā)行股票B聯(lián)營(yíng)C.企業(yè)內(nèi)部積累D.吸收直接投資2既具有抵稅效應(yīng)，又能帶來杠桿利益的籌資方式是（）。A. 發(fā)行債券B發(fā)行優(yōu)先股C發(fā)行普通股D.使用留存利潤(rùn)3某公司從銀行借款 200萬元，借款的年利率為11%。每年付息，到期一次性還本,籌資費(fèi)率為0.5%，企業(yè)所得稅率為 25%，則該筆借款的資本成本為：（）A. 11.05%B.7.76%C.8.29%D.8.25%答案：該筆借款的資本成本=200X 11%X （1-25%）/200X

2、 （1-0.5%）=8.29%4在其他條件不變的情況下，公司所得稅稅率降低會(huì)使公司發(fā)行債券的資本成本（）A.上升B.下降C.不變D.無法確定5普通股價(jià)格為20元，每年固定支付股利 3元，則該普通股的成本為（）A. 10.5%B.15%C.19%D.20%答案：普通股的成本=3 / 20=15%6. 最佳資本結(jié)構(gòu)是指（）。A.企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)B.企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C. 加權(quán)平均或綜合資本成本最高的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D. 加權(quán)平均或綜合資本成本率最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)7. 下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量?jī)?nèi)容的是（）。A.固定資產(chǎn)投資B.折舊與攤銷C.無形資產(chǎn)投資D.新增經(jīng)營(yíng)成本8. 投

3、資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估算中，終結(jié)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量， 包括（）。A. 固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入B. 停止使用的土地的變價(jià)收入C. 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量D. 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量E. 原來墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金的收回9. 某企業(yè)欲購(gòu)進(jìn)一臺(tái)設(shè)備， 需要支付300萬元，該設(shè)備使用壽命為 4年，無殘值，采 用直線法計(jì)提折舊， 預(yù)計(jì)每年可產(chǎn)生營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量 140萬元，若所得稅率為25%, 則投資回收期為（ ）年。A.2.1B.2.3C.2.4D.3.2答案：每年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量相等，則計(jì)算公式為：300/140=2.1 （年）10. 某企業(yè)計(jì)劃投資某項(xiàng)目，總投資為39000元，5年收回投資

4、。假設(shè)資本成本率為 10%，每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量情況如下表：年份各年的NCF現(xiàn)值系數(shù)P/F (10%, n)現(xiàn)值190000.9098181288200.8267285386400.7516489484600.68357785172800.62110731則該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值為（）元。A.-536B.-468C.457D.569答案：=-39000+8181+7285+6489+5778+1073 仁-53611. 在計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率時(shí)，如果按預(yù)估的貼現(xiàn)率計(jì)算出的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則下列說法 正確的是（）A.說明預(yù)估的貼現(xiàn)率小于該項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測(cè)算。B說明預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項(xiàng)目的

5、實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測(cè)算。C說明預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測(cè)算。D.說明預(yù)估的貼現(xiàn)率小于該項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測(cè)算。12. 能夠反映投資項(xiàng)目真實(shí)報(bào)酬的指標(biāo)是（）A投資回收期B平均報(bào)酬率C.凈現(xiàn)值D.內(nèi)部報(bào)酬率13在各種資金來源中，成本率最高的是（）A.長(zhǎng)期債券B.優(yōu)先股C.普通股D.企業(yè)自有資金14. 金融市場(chǎng)可以從不同的角度進(jìn)行分類，其中按融資對(duì)象劃分的是（）。B.證券市場(chǎng)和借貸市場(chǎng)D.資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)A.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)C. 一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)15. 證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是16%，甲投資人以自有資金 100萬元和

6、按6%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借入的資金 40萬元進(jìn)行證券投資，甲投資人的期望報(bào)酬率是（）。A.20%B.18%C.19%D.22.4%答案：16%X（ 100+40）/ 100+ （1- （100+40）/ 100）x 6%=20%1、多項(xiàng)選擇題（10道，每道2分）：1.資本成本是指企業(yè)籌集和使用資金必須支付的各種費(fèi)用，主要包括（）E.權(quán)益比率A.籌資數(shù)額B.用資費(fèi)用C.籌資費(fèi)用D.所得稅支出2.具有減稅利益的資本成本是（)A.債券成本B.銀行借款成本C.優(yōu)先股成本D.普通股成本E.留存利潤(rùn)成本3.決定綜合資本成本率的因素有（）。A.籌集費(fèi)率B.個(gè)別資本成本率C.稅率水平D.各種資本比例E.籌資總量4.

7、與直接上市比,買殼上市的好處是( )。A.籌集更多的權(quán)益資金B(yǎng).能獲得絕對(duì)控制權(quán)C.速度快D.借虧損公司的“殼”可合理避稅E.可作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移或擴(kuò)張（產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張）的實(shí)施途徑5.投資決策中初始現(xiàn)金流量包括（）A.固定資產(chǎn)上的投資D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入B.流動(dòng)資產(chǎn)上的投資E.其它投資費(fèi)用C.原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入6下列說法不正確的是（）A. 當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，該方案可行。B. 當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，獲利指數(shù)小于1。C. 當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，獲利指數(shù)大于1。D. 當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，此時(shí)的貼現(xiàn)率大于內(nèi)部報(bào)酬率。E. 當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，此時(shí)的貼現(xiàn)率小于內(nèi)部報(bào)酬率。7對(duì)于同一投資方案，下列說法正確的有（）A.

8、資本成本越高，凈現(xiàn)值越低B. 資本成本越高，凈現(xiàn)值越高C. 資本成本相當(dāng)于內(nèi)部報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值為0D. 資本成本高于內(nèi)部報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值小于0E. 資本成本高于內(nèi)部報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值大于08確定一個(gè)投資方案可行的必要條件是（）A. 內(nèi)部報(bào)酬率大于1B. 凈現(xiàn)值大于0C. 獲利指數(shù)大于1D. 內(nèi)部報(bào)酬率高于貼現(xiàn)率E. 內(nèi)部報(bào)酬率等于09利用銀行借款籌資與發(fā)行債券相比主要的特點(diǎn)有（）。A.取得借款時(shí)間較短B.借款利息較低C.需要支付較高的發(fā)行費(fèi)用D.靈活性不高E. 可籌集數(shù)額較大的資金10內(nèi)部報(bào)酬率是指方案滿足下列條件（）時(shí)的報(bào)酬率。D.收入等于成本單位：萬元A.凈現(xiàn)值等于零B.凈現(xiàn)值大于零C.利潤(rùn)

9、等于零E. 營(yíng)業(yè)年份的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于初始投資額三、簡(jiǎn)答題（2道，每道5 分）:1. 已知A公司有關(guān)資料如下： A公司資產(chǎn)負(fù)債表2014年12月31日資產(chǎn)年初年末負(fù)債及所有者權(quán)益年初年末流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)175150貨幣資金5045長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)245200應(yīng)收賬款6090負(fù)債合計(jì)420350存貨92144待攤費(fèi)用2336流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)225315所有者權(quán)益合計(jì)280350固定資產(chǎn)凈值475385總計(jì)700700總計(jì)7007002014年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為 420萬元，凈利潤(rùn)為63萬元。要求根據(jù)上述資料:(1) 計(jì)算2014年年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率；(2) 計(jì)算2014年

10、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率(資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均按期末數(shù)計(jì)算 );答案：(1 )流動(dòng)比率=3151502.1速動(dòng)比率- 45 901500.9資產(chǎn)負(fù)債率：=700 50%(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4200.6凈資產(chǎn)收益率=6318%7003502. A公司2003年4月8日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率10%, 5年期。(計(jì)算過程保留4位小數(shù)，結(jié)果保留 2位小數(shù))。要求：(1) 假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。B公司2007年4月8日按每張1080 元的價(jià)格購(gòu)入該債券并持有到期，則債券的到期收益率為？(2) 假定到期一次還本付息， 單利計(jì)息。B公司2007年4月8日按每張1480元的

11、價(jià)格 購(gòu)入該債券并持有到期，則債券的到期收益率為？答案:(1)債券的到期收益率=1000 10% (1000 1080)=1.85%1080(2)債券的到期收益率1000(1 5 10%)1480=1.35%14803.請(qǐng)結(jié)合您應(yīng)聘的崗位談一下您對(duì)該崗位履職要求的認(rèn)識(shí)以及您認(rèn)為怎么做好該崗位 的工作(請(qǐng)例舉出具體措施或計(jì)劃)。四、綜合題(第1道，第2道各10分，第3道20分)1.某公司需要籌措短期資金，有下列四種方式，具體資料如下:14%;12%;10%，銀行要求的補(bǔ)償性余額比(1) 銀行短期借款，利息支付采用收款法，利息率為(2) 銀行短期借款，利息支付采用貼現(xiàn)法，利息率為(3) 銀行短期借

12、款，采用采用補(bǔ)償性余額，利息率為 例為20%。(4)利用客戶提供的商業(yè)信用，信用條件是“1/20 , N/60請(qǐng)問：如果你是該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，你選擇哪種短期籌資方式，并說明理由。答：利用商業(yè)信用采取延期付款方式。理由：(1) 銀行短期借款，利息支付采用收款法，實(shí)際利率=名義利率=14%。(2 )銀行短期借款，利息支付采用貼現(xiàn)法，名義利息率為12% ,實(shí)際利息率=12%/(1-12%)=13.6%(3) 銀行短期借款，采用采用補(bǔ)償性余額，名義利息率為10% ,實(shí)際利息率=10%/(1-20%)=12.5%1 %360(4) 利用客戶提供的商業(yè)信用，放棄現(xiàn)金折扣的資金成本率=9.1%1 1% 60

13、20四種方式比較，應(yīng)選擇利用商業(yè)信用采取延期付款方式籌集短期資金。2. 某企業(yè)是一家上市公司，其年報(bào)有關(guān)資料如下：(單位：萬元)資產(chǎn)期初期末負(fù)債及股東權(quán)益期初期末流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金867920994流動(dòng)負(fù)債：短期借款1376637225短期投資1000應(yīng)付賬款25785238減：投資跌價(jià)準(zhǔn)備27應(yīng)付工資478508短期投資凈額973應(yīng)交稅金51461應(yīng)收賬款941913596其他應(yīng)付款28787654其他應(yīng)收款34897215流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1975151086減：壞賬準(zhǔn)備352081長(zhǎng)期負(fù)債640320應(yīng)收款項(xiàng)凈額1287318730負(fù)債合計(jì)2039151406存貨1305216007股東權(quán)益：

14、減：存貨跌價(jià)損失229股本1653524803存貨凈額1305215778資本共積2575217484其他流動(dòng)資產(chǎn)28283277盈余公積60177888流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3743259752未分配利潤(rùn)1339519225長(zhǎng)期投資1395715197股東權(quán)益合計(jì)6169969400固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原值4020268185減：累計(jì)折舊2016925246固定資產(chǎn)凈值2003342939在建工程99781534固定資產(chǎn)合計(jì)3001144473無形資產(chǎn)6901384合計(jì)82090120806合計(jì)82090120806要求：請(qǐng)對(duì)該公司的財(cái)務(wù)狀況做個(gè)簡(jiǎn)要分析。答案：根據(jù)上表，可對(duì)該公司的財(cái)務(wù)狀況作如下分析：

15、(1) 本期總資產(chǎn)增加了 38716萬元，增長(zhǎng)幅度為 47.16%。說明公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模在高速增 長(zhǎng)，處于擴(kuò)張階段。其中： 固定資產(chǎn)原值增加 27983萬元，增長(zhǎng)幅度為69.61%，超過了經(jīng)營(yíng)規(guī)模的增長(zhǎng)幅度，表明公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的增長(zhǎng)主要表現(xiàn)在生產(chǎn)能力的增長(zhǎng)方面，這對(duì)于公司今后的經(jīng)營(yíng)是十分有利的。 流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)了 22320萬元，其中存貨增加了 2955萬元，增長(zhǎng)了 22.64%,在生產(chǎn)能力大幅度增長(zhǎng)的同時(shí)，存貨相應(yīng)增長(zhǎng)，才能使生產(chǎn)能力真正發(fā)揮作用，由于存貨增長(zhǎng)幅度低于固定資產(chǎn)原值增長(zhǎng)幅度，有利于提高資產(chǎn)的利用效率，但要注意避免固定資產(chǎn)的閑置或生 產(chǎn)能力的利用不足。 貨幣資金增加了 12315萬元，增

16、長(zhǎng)率為141.89%,盡管貨幣資金增加有助于提高公司 的償債能力，但過多的貨幣資金存量會(huì)影響資金的利用效率。 其他應(yīng)收款增長(zhǎng)速度過快，應(yīng)引起注意。 本期無形資產(chǎn)盡管本身增長(zhǎng)幅度超過100%，但由于其金額較小， 在總資產(chǎn)中所占比重較低，所以對(duì)總資產(chǎn)的影響僅為0.85%，不必作為重點(diǎn)分析。(2) 從負(fù)債與股東權(quán)益方面分析，可以看出： 負(fù)債增加了 31015萬元，增長(zhǎng)率為152.1%，主要是由于短期借款大幅度增加引起的，公司大量使用短期借款，對(duì)于降低資金成本，提高經(jīng)濟(jì)效益是有好處的，但會(huì)加大公司的風(fēng) 險(xiǎn)，這一點(diǎn)應(yīng)注意。應(yīng)交稅金的增長(zhǎng)幅度雖然超過800%，由于其金額較小，所占比重又低，對(duì)總額的影響只有

17、 0.5%，可以忽略不計(jì)。 股本增加8268萬元，同時(shí)資本公積減少8268萬元，是因?yàn)楸酒趯?shí)施資本公積轉(zhuǎn)股的結(jié)果，既不影響負(fù)債及股東權(quán)益總額發(fā)生變動(dòng)，也不影響股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)。股東權(quán)益變動(dòng)是因?yàn)橛喙e和未分配利潤(rùn)變動(dòng)引起的。3. 某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)投資活動(dòng)，擬有甲、乙兩個(gè)方案可以從中選擇，有關(guān)資料為：甲方案固定資產(chǎn)原始投資100萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期8年，到期無殘值，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬元，年?duì)I運(yùn)成本 60萬元。乙方案固定資產(chǎn)原始投資120萬元，固定資產(chǎn)投資所需資金專門從銀行借款取得，年利率為8%,期限為12年，利息每年年末支付，該項(xiàng)目在第2年末達(dá)到預(yù)定可使用狀

18、態(tài)。在該項(xiàng)目投資前每年流動(dòng)資金需要量為65萬元，預(yù)計(jì)在該項(xiàng)目投資后的第2年末及未來每年流動(dòng)資金需要量為95萬元；另外，為了投資該項(xiàng)目需要在第2年末支付20萬元購(gòu)入一項(xiàng)商標(biāo)權(quán)，固定資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)完工投產(chǎn)后使用年限為10年，到期殘值收入8萬元，商標(biāo)權(quán)自投產(chǎn)年份起按經(jīng)營(yíng)年限平均攤銷。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營(yíng)成本 80萬元。該企業(yè)按直線法提折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅稅率25%，該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10%。（P/F,10%,12）=0.3186，（P/F,10%,2）=0.8264，（P/A,10%,12）=6.8137，（P/A,1

19、0%,8）=5.3349， （P/A,10%,2）=1.7355，（P/A,28%,8）=3.0758，（P/A,32%,8）=2.7860.要求：（1）計(jì)算乙方案的原始投資額和投資總額。（2 ）計(jì)算乙方案的年折舊額和終結(jié)點(diǎn)的回收額。（3）計(jì)算乙方案的年息稅前利潤(rùn)和年凈利潤(rùn)。（4）計(jì)算甲、乙方案的各年現(xiàn)金凈流量。（5）計(jì)算乙方案不包括建設(shè)期的投資回收期和投資利潤(rùn)率。（6）計(jì)算甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率。（7）計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。（8 ）計(jì)算乙方案的獲利指數(shù)和凈現(xiàn)值率。（9）計(jì)算甲、乙方案的年等額凈回收額。（10）根據(jù)最短計(jì)算期法對(duì)甲、乙方案進(jìn)行評(píng)價(jià)。答案：（1）乙方案的原始投資額 =120+20+

20、30=170（萬元）乙方案的投資總額=乙方案的原始投資額+資本化利息=120+50+120 X 2X 8%=189.2（萬元）（2）乙方案年折舊額 =120 （1+2 X 8%） -8/10=13.12（萬元）乙方案終結(jié)點(diǎn)的回收額 =流動(dòng)資金墊付的回收+殘值回收=30+8=38（萬元）（3 ）乙方案商標(biāo)權(quán)年攤銷額 =20/10=2 （萬元）乙方案的年息稅前利潤(rùn) =年經(jīng)營(yíng)收入-年經(jīng)營(yíng)成本-年折舊-年攤銷=170-80-13.12-2=74.88（萬元）年凈利潤(rùn)=（息稅前利潤(rùn)-利息）X（ 1-所得稅稅率）=（74.88-120X 8%）X（ 1-25%）=48.96（萬元）（4 ）甲方案：甲方案年

21、折舊=100/8=12.5 （萬元）NCF0=-100 （萬元）NCF 1-8= （ 90-60） （1-25%）+12.5=35（萬元）NCFo=-12O (萬元)NCF 1=0NCF 2=-(95-65)-20=-50( 萬元)NCF 3-11=年凈利潤(rùn)+年折舊+年攤銷+年利息=48.96+13.12+2+120 X 8%=73.68(萬元)NCF 12=73.68+(95-65)+8=106.46(萬元)(5) 計(jì)算乙方案不包括建設(shè)期的投資回收期和投資利潤(rùn)率。乙方案包括建設(shè)期的投資回收期=4+卜120+0-50+73.68+73.68| / 73.68=4.31 (年)乙方案不包括建設(shè)期的投資回收期=4.31-2=2.31 (年)乙方案經(jīng)營(yíng)期的年稅前利潤(rùn)=(息稅前利潤(rùn)-利息)=74.88-120X 8%=65.28(萬元