宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第五章習(xí)題答案

1、第五章習(xí)題參考答案一、名詞解釋1 內(nèi)在穩(wěn)定器：又稱自動(dòng)穩(wěn)定器。是指某些財(cái)政制度由于其本身的特點(diǎn)，具有自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，使經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的機(jī)制，其內(nèi)容包括所得稅制度、轉(zhuǎn)移支付制度和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保護(hù)制度。2. 擠出效應(yīng)：是指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資的減少，以政府支出代替了私人支出。3. 法定存款準(zhǔn)備金率：中央銀行以法律形式規(guī)定的商業(yè)銀行在所吸收的存款中必須保留的準(zhǔn)備金的比率，用rd表示。4. 基礎(chǔ)貨幣：基礎(chǔ)貨幣包括公眾持有的通貨與商業(yè)銀行持有的超額準(zhǔn)備金以及商業(yè)銀行存入中央銀行的法定準(zhǔn)備金總額。由于基礎(chǔ)貨幣會(huì)派生出貨幣，因此是一種高能量的或者說(shuō)活動(dòng)力強(qiáng)大的貨幣，又被稱為高能貨幣或強(qiáng)力貨幣。5. 公開(kāi)

2、市場(chǎng)業(yè)務(wù)：指中央銀行通過(guò)在金融市場(chǎng)上買賣國(guó)債和有價(jià)證券，來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的一種政策行為。6.凱恩斯極端：在LM曲線呈水平狀態(tài)時(shí)，擠出效應(yīng)為0。財(cái)政政策效果最大。7宏觀經(jīng)濟(jì)政策;；是指國(guó)家或政府有意識(shí)有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，以達(dá)到一定的政策目標(biāo)。8.超額準(zhǔn)備金：銀行實(shí)際貸款與其貸款能力的差額即沒(méi)有貸放出去的款項(xiàng)。二 選擇題 DAACC CDDCA C1.D宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)主要包括充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡四大目標(biāo)。2.A經(jīng)濟(jì)中存在失業(yè)，則說(shuō)明應(yīng)當(dāng)采取擴(kuò)張性財(cái)政政策或貨幣政策，而擴(kuò)張性財(cái)政政策包括增加政府支出和減少稅收等。3.A. 緊縮性貨幣政策即在經(jīng)

3、濟(jì)繁榮時(shí)期,， 由于總需求大于總供給,，政府可以通過(guò)減少政府支出和增加稅收來(lái)抑制總需求。4.C緊縮性貨幣政策即在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，由于總需求大于總供給，經(jīng)濟(jì)中存在通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度過(guò)快，中央實(shí)行提高法定準(zhǔn)備金率、提高再貼現(xiàn)率、中央銀行實(shí)施賣出業(yè)務(wù)等政策從而達(dá)到減少貨幣供給量、提高利息率、壓制消費(fèi)和投資從而減少總需求、降低通貨膨脹的目的。5.C.因?yàn)檎С龀藬?shù)、貨幣需求對(duì)產(chǎn)出的敏感程度和投資需求對(duì)利率的敏感程度越大，擠出效應(yīng)越大；只有貨幣需求對(duì)利率的敏感程度與擠出效應(yīng)具有反向作用。6.C. 7D 選項(xiàng)D貨幣需求L=ky-hr,，如果貨幣需求只與產(chǎn)出有關(guān)，則得h=o,，根據(jù)貨幣政策乘數(shù)的表達(dá)式當(dāng)

4、h=0時(shí)，貨幣政策乘數(shù)達(dá)到最大。8D.古典區(qū)域指的是供給曲線垂直的一段，此時(shí)財(cái)政政策完全無(wú)效而貨幣政策完全有效。9C.IS曲線越平坦，LM曲線越陡峭則貨幣政策效果越明顯。10.A.11.C如果LM曲線不變，采取擴(kuò)張性財(cái)政政策向右移動(dòng)IS曲線，會(huì)導(dǎo)致均衡利率上升和國(guó)民收入的增加，但是利率上升會(huì)抑制私人投資需求，產(chǎn)生擠出效應(yīng)，從而降低財(cái)政政策效果。顯然，要減少擠出效應(yīng)就應(yīng)該減少利率上升的幅度，因而增加政府支出的同時(shí)應(yīng)該增加貨幣供給，這樣利率上升的幅度會(huì)減少，從而減少擠出效應(yīng)。三. 判斷題 1.?！皵D出效應(yīng)”是和政府支出的主動(dòng)增加或稅收的主動(dòng)減少相聯(lián)系的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。這與緊縮貨幣政策所引起的利率上升

5、，從而減少了對(duì)利率敏感的私人支出，根本就不是一碼事。2. 。目標(biāo)不同，方法和手段可以多種。3. 。擴(kuò)張性的財(cái)政政策包括增加政府支出和減少稅收。4. 。財(cái)政政策是主要的經(jīng)濟(jì)手段，內(nèi)在穩(wěn)定器只是起輔助的作用。5. 。應(yīng)該在限定LM曲線的情況下來(lái)討論IS曲線的財(cái)政政策效果。當(dāng)投資對(duì)利率彈性很小時(shí)，IS曲線很陡峭；當(dāng)貨幣需求對(duì)利率富有彈性時(shí)，LM曲線很平緩。所以，財(cái)政政策的效果比貨幣政策的效果顯著些。6. 。LM曲線越平坦，財(cái)政政策越明顯，貨幣政策越不明顯。7. 。IS曲線越陡峭、LM曲線越平坦，則財(cái)政政策效果越顯著。在凱恩斯極端主義情況下，LM曲線為一條水平線。四、簡(jiǎn)答題1宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)有哪些？答

6、：（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng):：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）所生產(chǎn)的人均GDP或人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)；（2）充分就業(yè)：充分就業(yè)分為廣義和狹義，廣義的充分就業(yè)是指所有的生產(chǎn)要素都被充分利用與生產(chǎn)過(guò)程的狀態(tài)。但由于測(cè)量所有生產(chǎn)要素的被利用程度非常困難，所以通常以失業(yè)率來(lái)衡量充分就業(yè)與否。所以充分就業(yè)是指失業(yè)率在4%6%的一種狀態(tài)；（3）物價(jià)穩(wěn)定：物價(jià)穩(wěn)定是指物價(jià)總水平的穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)學(xué)一般用價(jià)格指數(shù)來(lái)表達(dá)物價(jià)總水平的變化；（4）國(guó)際收支平衡：國(guó)際收支平衡是指既無(wú)國(guó)際收支赤字又無(wú)國(guó)際收支盈余。因?yàn)閺拈L(zhǎng)期來(lái)看，一國(guó)的國(guó)際收支狀況無(wú)論是赤字還是盈余對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生不利的影響。2什么是內(nèi)在

7、穩(wěn)定器？財(cái)政的內(nèi)在穩(wěn)定器功能主要是通過(guò)哪些制度發(fā)揮的？答：內(nèi)在穩(wěn)定器，是在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中無(wú)需經(jīng)常變動(dòng)政府政策而有助于經(jīng)濟(jì)自動(dòng)趨向穩(wěn)定的因素。例如，一些財(cái)政支出和稅收制度就具有某種調(diào)整經(jīng)濟(jì)的靈活性，可以自動(dòng)配合經(jīng)濟(jì)管理。減緩總需求的搖擺性，從而有助于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中，通常具有內(nèi)在穩(wěn)定器作用的因素主要包括：個(gè)人和公司所得說(shuō)、失業(yè)補(bǔ)助和其他福利轉(zhuǎn)移支付、農(nóng)產(chǎn)品維持價(jià)格以及公司儲(chǔ)蓄和家庭儲(chǔ)蓄。等等。例如，在蕭條時(shí)期，個(gè)人收入和公司利潤(rùn)減少，政府所得說(shuō)自動(dòng)減少，從而相應(yīng)增加了消費(fèi)和投資。同時(shí)，隨著失業(yè)人數(shù)的增加，政府失業(yè)救濟(jì)金和各種福利支出必然要增加，這又將刺激個(gè)人消費(fèi)和投資。但是，內(nèi)在穩(wěn)定器的

8、作用是有限的。它只能配合需求管理來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，而本身不足以完全維持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定；它只能緩和或減輕經(jīng)濟(jì)衰退或通貨膨脹程度，而不能改變他們的總趨勢(shì)。因此，還必須采用更有力的財(cái)政政策措施。財(cái)政的這種內(nèi)在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的功能主要通過(guò)以下三項(xiàng)制度得到發(fā)揮：（1）所得稅制度：企業(yè)和個(gè)人所得稅的征收都有既定的起征點(diǎn)和稅率。當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，由于收入減少，企業(yè)和個(gè)人所得稅也會(huì)自動(dòng)減少，從而抑制了消費(fèi)和投資的減少（政府稅收上升（減少）的幅度大于個(gè)人收入上升（減少）的幅度），有助于減輕經(jīng)濟(jì)蕭條的程度，反之，結(jié)果相反；（2）政府支出的自動(dòng)變化。這里主要指政府的轉(zhuǎn)移支付，它包括政府的失業(yè)救濟(jì)和其他社會(huì)福利支出。失業(yè)救濟(jì)與其他福利支

9、出這類轉(zhuǎn)移支付有其固定的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，由于失業(yè)人數(shù)和需要其他補(bǔ)助的人數(shù)增加，這類轉(zhuǎn)移支付會(huì)自動(dòng)增加，從而增加總需求，有助于減輕經(jīng)濟(jì)蕭條的程度，反之，結(jié)果相反；（3）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保護(hù)制度：當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，政府為了抑制經(jīng)濟(jì)衰退，依照農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保護(hù)制度，按支持價(jià)格收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品，是農(nóng)民收入和消費(fèi)維持在一定水平，反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格會(huì)因此上升，這是政府減少對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)并售出庫(kù)存的農(nóng)產(chǎn)品，平抑農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，無(wú)形中抑制了農(nóng)民收入的增加，從而降低了消費(fèi)和總需求水平，起到了抑制通貨膨脹的作用。3何謂擠出效應(yīng)？說(shuō)明影響擠出效應(yīng)的主要因素。答：（1）擠出效應(yīng)指在政府支出增加時(shí)，會(huì)引起利率的提高，這樣會(huì)

10、減少私人支出。所以原財(cái)政政策的效果被抵消掉一部分，甚至可能完全不起作用。其發(fā)生機(jī)制是;；政府支出增加，商品市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格上漲，實(shí)際貨幣供應(yīng)量減少，因而用于投機(jī)目的的貨幣量減少；由于投機(jī)目的的貨幣量減少引起債券價(jià)格下降，利率上升，結(jié)果投資減少。由于存在著貨幣幻覺(jué)，在短期內(nèi)，將會(huì)有產(chǎn)量的增加。但在長(zhǎng)期內(nèi)，如果經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于充分就業(yè)狀態(tài)，那么增加政府支出只會(huì)擠占私人支出。在ISLM模型中，若LM曲線不變，向右移動(dòng)IS曲線，則兩種市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)會(huì)引起利率的上升和國(guó)民收入的增加。但是這一增加的國(guó)民收入小于不考慮貨幣市場(chǎng)的均衡（即LM曲線）或利率不變條件下的國(guó)民收入的增量，這兩種情況下的國(guó)民收入增量之

11、差，就是利率上升而引起的“擠出效應(yīng)”。但在經(jīng)濟(jì)未達(dá)到充分就業(yè)狀態(tài)之前，“擠出效應(yīng)”并不明顯，此時(shí)政府推行的增加支出的擴(kuò)張性財(cái)政政策仍是有效的。（2）“擠出效應(yīng)”的大小取決于支出乘數(shù)的大小、貨幣需求對(duì)收入變動(dòng)的敏感程度、貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度、投資需求對(duì)利率的敏感程度等。其中貨幣的利率敏感程度和投資的利率敏感程度是“擠出效應(yīng)”大小的決定性因素?！皵D出效應(yīng)”與貨幣的利率敏感程度負(fù)相關(guān)；與投資的利率敏感性正相關(guān)。在充分就業(yè)時(shí)，擠出效應(yīng)最大，接近于1；在沒(méi)有實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)時(shí)，擠出效應(yīng)取決于政府開(kāi)支引起利率上升的大小，此時(shí)擠出效應(yīng)一般在0到1之間。一般來(lái)說(shuō)，從LM、IS曲線的斜率也可以判斷擠出效應(yīng)的

12、大小。4常用的貨幣政策工具有哪些？答：（1）法定存款準(zhǔn)備金率：法定存款準(zhǔn)備金率是中央銀行控制貨幣供給量的有力工具。法定存款準(zhǔn)備金率的變化會(huì)直接改變商業(yè)銀行的過(guò)度儲(chǔ)備，引起銀行貸款數(shù)量的變化，遏制商業(yè)銀行的貸款擴(kuò)張企圖，避免擠提的倒閉風(fēng)險(xiǎn)；（2）再貼現(xiàn)率：再貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。商業(yè)銀行的貼現(xiàn)率是隨著中央銀行的再貼現(xiàn)率的變動(dòng)而變動(dòng)。中央銀行運(yùn)用再貼現(xiàn)政策主要是通過(guò)變動(dòng)貼現(xiàn)率與貼現(xiàn)條件來(lái)影響貨幣供應(yīng)量。當(dāng)中央銀行降低再貼現(xiàn)率或放松貼現(xiàn)條件，就會(huì)使商業(yè)銀行得到更多的資金，商業(yè)銀行就可以增加它對(duì)客戶的放款，放款的增加又可以通過(guò)銀行創(chuàng)造貨幣的機(jī)制增加流通中的貨幣供給量，降低

13、利息率。反之，結(jié)果相反；（3）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行通過(guò)在金融市場(chǎng)上買賣政府債券，來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的一種政策行為，是美國(guó)中央銀行（美聯(lián)儲(chǔ)）現(xiàn)階段控制貨幣供給的最主要工具。如果中央銀行采取買進(jìn)業(yè)務(wù)，從金融市場(chǎng)上購(gòu)進(jìn)政府債券，則會(huì)增加金融市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量，反之，則結(jié)果相反。五、計(jì)算題1、假設(shè)一經(jīng)濟(jì)體系的消費(fèi)函數(shù)為，投資函數(shù)為i=1000-60r，政府購(gòu)買為g=200，貨幣需求函數(shù)為L(zhǎng)=500+y-200r，貨幣供給，價(jià)格水平P=1。求：IS和LM方程。均衡收入和利率。設(shè)充分就業(yè)收入為y*5000。若增加政府購(gòu)買實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，需多少政府購(gòu)買？若用增加貨幣供給實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，要增加多少

14、貨幣供給量？ 解：（1）將代入y=c+i+gIS方程y=9000-300r 將代入=LLM方程y=2000+200r（2）聯(lián)立（3）因?yàn)閥*=5000,，而現(xiàn)在的均衡收入y=4800,， 所以存在有效需求不足，缺口Vy=200.財(cái)政政策乘數(shù)為若用增加政府購(gòu)買實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，則要增加的政府購(gòu)買為（4）貨幣政策乘數(shù)為若用增加貨幣供給實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，則要增加的貨幣供給為2、若某一宏觀經(jīng)濟(jì)模型參數(shù)如下：c=200+0.8y;；i=300-5r,，L=0.2y-4r,，M=320,，求：IS-LM模型均衡條件下的收入及利率水平。若充分就業(yè)時(shí)國(guó)民收入為2500億元，政府為實(shí)現(xiàn)充分額就業(yè)采用擴(kuò)張的財(cái)政政策，追加

15、的投資是多少？分析該政策的“收入效應(yīng)”和“擠出效應(yīng)”。若政府在提高收入水平的同時(shí)仍想保持原有利率水平，應(yīng)采取什么措施？追加的投資或者貨幣供應(yīng)各是多少？解：（1）由I=S整理得IS曲線r=100-0.04Y由L=M整理得LM曲線r=-80+0.05Y聯(lián)立LM、IS方程，解得（2）若Y*=2500,，則存在Y*-Y=2500-2000=500的產(chǎn)出缺口此時(shí)，r=-80+0.052500=45,，上升了25注意：當(dāng)實(shí)行財(cái)政政策后，IS曲線向右平移，由Y-（200+0.8Y）=300-5r+225決定，即r=145-0.04Y;；而LM曲線保持不變，仍為r=-80+0.05Y.若而r=20保持不變，Y

16、=3625-2520=3125，即Y=3125-2000=1125為收入效應(yīng)；但由于事實(shí)上r上升導(dǎo)致最終Y僅有500，所以1125-500=625為擠出效應(yīng)。（3）應(yīng)同時(shí)采取擴(kuò)張的財(cái)政政策和擴(kuò)張的貨幣政策設(shè)增加G的政府支出同時(shí)增發(fā)M的貨幣并令Y=2500，r=20由IS曲線r=100+-0.04Y由LM曲線r=-80-+0.05Y3、假設(shè)經(jīng)濟(jì)中有下列關(guān)系：消費(fèi)函數(shù)1000.8yd，投資50，政府購(gòu)買200，轉(zhuǎn)移支付tr62.5，稅率0.25。（1）求均衡收入和預(yù)算盈余。（2）若投資增加到100時(shí)，預(yù)算盈余有何變化？并指明變化原因。（3）若充分就業(yè)收入y* = 1200,，當(dāng)投資分別為50和10

17、0時(shí)，充分就業(yè)預(yù)算盈余BS*是多少？（4）若投資i=50,，政府購(gòu)買為g=250,，tr 不變，充分就業(yè)收入依然是1200，那么充分就業(yè)預(yù)算盈余是多少？（5）以本題為例說(shuō)明為什么用BS*去衡量財(cái)政政策方向。解:：（1）由 可解得： （2）當(dāng)均衡收入y=1000時(shí)，預(yù)算盈余：當(dāng)i增加到100時(shí)，均衡收入為：這時(shí)預(yù)算盈余BS=0.25*1125 200 62.5 = 18.75。預(yù)算盈余之所以會(huì)從 12.5變?yōu)?8.75，是因?yàn)閲?guó)民收入增加了，使稅收增加了。（3）若充分就業(yè)收入，當(dāng)i=50時(shí)，充分就業(yè)預(yù)算盈余： 當(dāng)i=100時(shí)，充分就業(yè)預(yù)算盈余沒(méi)有變化，仍等于37.5。（4）若i=50,，g=25

18、0,， ，則（5）從表面上看來(lái)，預(yù)算盈余BS的變化似乎可以成為對(duì)經(jīng)濟(jì)中財(cái)政政策方向的檢驗(yàn)指針，即預(yù)算盈余增加意味著緊縮的財(cái)政政策，預(yù)算盈余減少意味著擴(kuò)張的財(cái)政政策。然而，如果簡(jiǎn)單得利用BS去檢驗(yàn)財(cái)政政策就不正確了。這是因?yàn)椋园l(fā)支出改變時(shí)，收入也會(huì)改變，從而使BS也發(fā)生變化。在本題中，當(dāng)投資從50增加到100時(shí)，盡管稅率t和政府購(gòu)買g都沒(méi)有變化，但預(yù)算盈余BS從赤字（ - 12.5）變?yōu)榱擞啵?8.75），如果單憑預(yù)算盈余的這種變化就認(rèn)為財(cái)政政策從擴(kuò)張轉(zhuǎn)向了緊縮，豈不是錯(cuò)誤了嗎？而充分就業(yè)預(yù)算盈余衡量的是在充分就業(yè)水平上的預(yù)算盈余，充分就業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)是一個(gè)穩(wěn)定的量，在此收入水平上，預(yù)算盈余

19、增加了，則是緊縮的財(cái)政政策，反之，則是擴(kuò)張的政策。在本題（4）中，充分就業(yè)收入=1200，當(dāng)i=50時(shí)，充分就業(yè)預(yù)算盈余為37.5，當(dāng)i=100時(shí)，由于財(cái)政收入和支出沒(méi)有變化，故用衡量的也沒(méi)有變化，仍等于37.5。但在本題（5）中，由于未變，但g從200增至250，故充分就業(yè)預(yù)算盈余減少了，從37.5變?yōu)?12.5，因此，顯示出財(cái)政擴(kuò)張。所以我們要用而不用BS去衡量財(cái)政政策的方向。4、假定法定準(zhǔn)備金率是0.12，沒(méi)有超額準(zhǔn)備金率，對(duì)現(xiàn)金的需求是1000億美元。（1）假定總準(zhǔn)備金是400億美元，貨幣供給是多少？（2）若中央銀行把準(zhǔn)備率提高到0.2，貨幣供給變動(dòng)多少？（假定總準(zhǔn)備金仍是400億美元

20、。）解：（1）在本題中，沒(méi)有考慮現(xiàn)金存款比率問(wèn)題，因此，貨幣乘數(shù)是準(zhǔn)備率的倒數(shù)。于是貨幣供給M=1000 + 400 / 0.12 =4333億美元 （2）當(dāng)準(zhǔn)備率提高到0.2，則存款變?yōu)?00 / 0.2 = 2000億美元，現(xiàn)金仍為1000億美元，因此貨幣供給為 1000 + 2000 = 3000億美元，貨幣供給減少了1333億美元。5、某商業(yè)銀行體系共持有準(zhǔn)備金300億元，公眾持有的通貨數(shù)量為100億元，中央銀行對(duì)活期存款和非個(gè)人定期存款規(guī)定的法定準(zhǔn)備率分別為15%和10%，據(jù)測(cè)算，流通中現(xiàn)金漏損率（現(xiàn)金/活期存款）為25%，商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備率為5%，而非個(gè)人定期存款比率為50%。試

21、求：（1）.活期存款乘數(shù)；（2）.貨幣乘數(shù)（3）.狹義貨幣供應(yīng)量解：由已知可得：（1）活期存款乘數(shù)（2）貨幣乘數(shù)（3）狹義貨幣供給量六、論述題1試結(jié)合ISLM模型論述貨幣政策效果。答：LM曲線形狀既定，IS曲線越平坦，貨幣政策效果越大；反之，IS曲線越陡峭，貨幣政策效果越小，如下圖所示。oyy3y1y2y0r1r2r0rE2E1E3E0IS1IS2LM2LM1（平坦）（陡峭） 貨幣政策效果因IS曲線斜率而異在上圖中，LM曲線斜率相同，IS曲線斜率不同，假定開(kāi)始的均衡收入和均衡利率都為r0和y0。政府貨幣當(dāng)局實(shí)行增加同樣一筆貨幣供給量M的擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，LM都右移相同距離E0E3，國(guó)民收入的變

22、化為y0y3，但實(shí)際上國(guó)民收入并不會(huì)增加那么多，從圖5-6看，IS較平坦時(shí)（IS1），國(guó)民收入增加較多，從y0增加到y(tǒng)1，增加了y0y1，IS較陡峭時(shí)（IS2），國(guó)民收入增加較少，從y0增加到y(tǒng)2，增加了y0y2；顯然，y0y1y0y2，即貨幣政策效果比前者大。IS曲線形狀既定，LM曲線越平坦，貨幣政策效果越?。环粗?，LM曲線越陡峭，貨幣政策效果越大，如下圖所示。O（陡峭）（平坦）yy3y1y2y0r1r2r0rE2E1E3E0ISLM2LM1LM2LM1 貨幣政策效果因LM曲線斜率而異在上圖中，只有一條IS曲線，貨幣供給增加LM1和LM2右移相同距離E0E3，LM1較陡峭，收入增加較多，從y

23、0增加到y(tǒng)1，而LM2較平坦，收入增加較少，從y0增加到y(tǒng)2，顯然，y0y1y0y2。（3）貨幣政策效果的特例。a.凱恩斯陷阱。LM曲線是一條水平線，貨幣供給量的任何增加或減少都不會(huì)影響利率和國(guó)民收入，即貨幣政策效果為零，如下圖所示。y0LM1LM2yr0r0IS貨幣政策效果與凱恩斯陷阱在上圖中，政府采取擴(kuò)張性的貨幣政策，使LM1曲線右移到LM2，由于利率極低（為r0）時(shí)，貨幣的投機(jī)需求為無(wú)限大，LM曲線處于水平狀態(tài)，這時(shí)，無(wú)論LM曲線如何移動(dòng)，均衡點(diǎn)始終不變，從而均衡收入也始終不變。b.古典情況。LM曲線垂直，在這種情況下，貨幣供給量的變動(dòng)對(duì)收入水平有最大的作用，即貨幣政策效果最大，如下圖所示。IS0y2y1LM1LM2yr2rr1 貨幣政策效果與古典情況 在上圖中，當(dāng)中央銀行實(shí)施擴(kuò)張的貨幣政策時(shí)