《金融市場主體》PPT課件.ppt

1、第二講 金融市場主體,一、個人與家庭 二、企業(yè) 三、政府 四、存款性金融機構(gòu) 五、非存款性金融機構(gòu),金融市場的主體就是指金融市場的交易者。這些交易者在市場上從事著投資、融資、套期保值、套利、調(diào)控和監(jiān)管等活動。 一般而言，金融市場的發(fā)達程度可以通過市場上主體的多少來衡量。這是因為金融市場主體的多少決定了市場的深度、廣度和彈性。金融市場的深度、廣度和彈性是衡量金融市場是否成熟、發(fā)達的重要標志。,一、個人與家庭,1.個人與家庭是金融市場上資金的主要供給者 人們持有貨幣主要有三個動機：交易動機、防范動機和投機動機。 2.個人與家庭有時也是資金的需求者 對于資金的需求較小，而且融資時會受到諸多的限制，所

2、以并不占有主要地位。,3.個人與家庭的投資目的眾多；個人與家庭的資金主要來自家庭儲蓄 至2004年初，中國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款總額已超過10萬億元。 中國居民的投資理財意識不斷加強，越來越多的個人已投身到金融市場的大潮之中。,二、企業(yè),在金融市場上，企業(yè)既是資金的需求者，又是資金的供給者。 企業(yè)對資金的需求與供給，是通過籌資與投資活動實現(xiàn)的。,企業(yè)的籌資活動 企業(yè)是金融市場上最主要的資金需求者之一 （1）企業(yè)籌資的目的 短期目的：通過資本市場的籌資來改善企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)結(jié)構(gòu) 長期目的：為企業(yè)未來的發(fā)展提供資金；改善企業(yè)的股本結(jié)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu),（2）企業(yè)籌資的方式 多種多樣- 股票籌資，債務(wù)籌資；國

3、內(nèi)籌資，國外籌資 一般根據(jù)自身的實際情況，從籌資成本的高低、風(fēng)險的大小、籌資的方便程度、企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的需要等幾個方面進行綜合評估，選擇出最符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的的籌資方案。,2.企業(yè)的投資活動 企業(yè)也是金融市場上資金的供給者之一。企業(yè)對于資金的供給主要是通過投資活動來實現(xiàn)的。,工商企業(yè)在金融市場上進行投資活動的目的： 使閑置的資金得到充分使用 通過股票投資來實現(xiàn)對目標企業(yè)的參股和控股的目的,三、政府,政府是金融市場的重要參與者，它具有對資金需求和供給的雙重身份。,1.政府對資金的需求 （1）進行公共品的投資 公共品-社會公共部門提供的勞務(wù)或產(chǎn)品，不具競爭性和排他性 如燈塔、公路、橋梁等 公共品只能

4、由政府來提供,（2）政府購買，拉動經(jīng)濟發(fā)展 政府購買-政府對最終商品和勞務(wù)的消費，它包括政府各個部門購買的各類物品，也包括對政府雇員的薪金支付 乘數(shù)效應(yīng)的存在,（3）維護金融市場的穩(wěn)定 調(diào)節(jié)市場上貨幣的供求關(guān)系，保持金融市場的穩(wěn)定 例如：發(fā)行政府債券,2.政府對資金的供給 在國際金融市場上：為過剩的資金尋找投資途徑出于政治原因 在本國金融市場上：扶持特定產(chǎn)業(yè)企業(yè)貨款公開市場操作,3.政府的雙重身份 （1）在一國金融市場上，政府除了是交易的主體之外，還是重要的市場監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者 既是運動員又是裁判員,（2）政府對金融市場的監(jiān)管的必要性 系統(tǒng)性風(fēng)險：使金融市場平穩(wěn)運行 信息不對稱：提供公平的交易環(huán)

5、境,四、存款性金融機構(gòu),1.定義 存款性金融機構(gòu)指把存款或從其他融資渠道籌集來的資金用于對各種經(jīng)濟實體放貸和投資于證券以獲得收益的金融機構(gòu),2.分類： 在美國，存款性金融機構(gòu)包括商業(yè)銀行、信用合作社、儲蓄與貸款協(xié)會和儲蓄銀行 在中國，存款性金融機構(gòu)僅包括商業(yè)銀行和信用合作社,（1）商業(yè)銀行 -金融百貨公司 A.商業(yè)銀行的資金籌措 a.資本金 是銀行投資者實際投入銀行用于經(jīng)營活動的各種資金、財產(chǎn)和實物的總和。 商業(yè)銀行的資本金是銀行設(shè)立開展業(yè)務(wù)活動的基礎(chǔ)性資金，也是銀行承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險，保障存款人利益，維持銀行信譽的重要保證。,巴塞爾協(xié)議: 規(guī)定核心資本占銀行資本總額的比重不少于50%；資本充實率即

6、銀行資本占其風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比率不少于8%。 中國中央銀行已于1992年加入巴塞爾協(xié)議,b.吸收存款 1)交易存款，也稱支票存款，是指用于交易支付的存款，包括一切可以簽發(fā)支票的銀行存款賬戶 是銀行融資成本最低的資金來源,2)非交易存款，是指不用于交易用途的存款 今天，非交易存款已成為銀行資金的主要來源 可分為儲蓄存款和定期存款,c.借入資金 指商業(yè)銀行的各種借入款，主要包括向中央銀行借款，銀行的同業(yè)借款，金融市場借款等 1）向中央銀行借款: 中央銀行是銀行的銀行，執(zhí)行著最后貸款人的職能 途徑：再貼現(xiàn)和再貸款,2）銀行同業(yè)借款 主要包括同業(yè)拆借、轉(zhuǎn)貼和轉(zhuǎn)抵押 3）金融市場借款 主要的形式有國外借款

7、、發(fā)行金融債券、證券回購等,B.商業(yè)銀行的投資 a.貸款投資 1）定義：商業(yè)銀行以貨幣資金的形式向客戶發(fā)放的貸款，以求獲得貸款利息作為投資收益的一種投資行為,2）按不同的標準可劃分為若干種類： 按貸款期限可分為短期貸款、中期貸款和長期貸款 按貸款的方式可分為信用貸款、擔(dān)保貸款、抵押貸款和票據(jù)貼現(xiàn) 按貸款的償還方式，可分為一次性償還和分期償還貸款 按貸款的用途，可分為工商業(yè)貸款、不動產(chǎn)貸款、消費貸款等,b. 證券投資 1）定義：商業(yè)銀行用其資金購買有價證券的活動 2）主要目的：取得利潤，分散風(fēng)險，保持資產(chǎn)的流動性 3）銀證合業(yè)問題，也稱混業(yè)經(jīng)營問題,C.商業(yè)銀行的業(yè)務(wù) a.負債業(yè)務(wù)：吸收存款、外

8、部借款 b.資產(chǎn)業(yè)務(wù)：發(fā)放貸款和證券投資 c.中間業(yè)務(wù)：銀行無需動用自身的資金代理客戶承辦收付或其他委托事項，從中收取手續(xù)費的業(yè)務(wù) 主要包括匯兌業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)等。,（2）其他存款性金融機構(gòu) A.信用合作社 某些具有共同利益的人們組織建立起來的互助性質(zhì)的會員機構(gòu)。它是個人的合作與自助協(xié)會，不以盈利為目的 中國的農(nóng)村信用合作社在農(nóng)村依然發(fā)揮著重要的作用。而城市信用合作社則正在逐漸轉(zhuǎn)化成為城市商業(yè)銀行。,B.儲蓄與貸款協(xié)會（簡稱S&L） 重視長期貸款而非短期貸款 C.儲蓄銀行,五、非存款性金融機構(gòu),介紹四種主要的非存款性金融機構(gòu)： 保險公司 投資銀行 投資基金

9、 養(yǎng)老基金,1.保險公司 （1）保險公司是在投保人發(fā)生某種意外時進行支付的一種金融中介 （2）保險公司有兩種基本類型：人壽保險公司和財產(chǎn)意外保險公司。,（3）人壽保險公司的投資 一般選擇中長期、小風(fēng)險的投資品種 （4） 財產(chǎn)意外保險公司的投資 注重投資證券品種的流動性和高收益性 （5） 保險公司的融資,2.投資銀行 投資銀行的主要業(yè)務(wù) （1）證券發(fā)行與承銷 投資銀行通過購買證券和銷售證券兩者價格的差額來贏利,（2）證券經(jīng)紀業(yè)務(wù) 投資銀行作為證券買賣雙方的經(jīng)紀人，按照客戶投資者的委托指令在證券交易場所買入或賣出證券的業(yè)務(wù) 無需動用自有資金且不必承擔(dān)任何投資風(fēng)險，只須按投資者的要求進行交易，并按交

10、易金額一定百分比收取手續(xù)費 證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)主要有代理證券買賣，投資咨詢和信用登記,（3）自營交易業(yè)務(wù) 投資銀行通過自己的賬戶，用自有資金在二級市場上進行證券交易，并期望通過價格水平的變動來獲取利益 （4）企業(yè)并購 通常并購雙方都選擇投資銀行充當(dāng)其顧問或代理人 （5）其他業(yè)務(wù) 除了上述四類業(yè)務(wù)，投資銀行的業(yè)務(wù)還涉及參與風(fēng)險投資、基金管理等領(lǐng)域,3.投資基金 投資基金是另一種非常重要的非存款性金融機構(gòu)。它是一種大眾化的證券投資機構(gòu)。它通過發(fā)行基金證券來募集社會投資者的資金，再將所募資金投資于多樣化的證券組合。投資基金在各國非常盛行。,4.養(yǎng)老基金 養(yǎng)老基金是長期投資項目傾向于購買普通股，長期債券和房地產(chǎn)，并長期持有這些資產(chǎn)。 養(yǎng)老基金所有的業(yè)務(wù)都受到嚴密的監(jiān)管 。 中國：社會保障基金 （1993年建立）,思考題,1