大宗商品海運(yùn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理-Final.ppt

1、大宗商品海運(yùn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理,姚 鵬 研究發(fā)展部,1,上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司,平均品位60%，完全平均成本CFR：約50美元 RioTintoBHPVALEFMG,精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理,海運(yùn)費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)管理,現(xiàn)貨市場(chǎng),長(zhǎng)協(xié)合同,套期保值,風(fēng)險(xiǎn)敞口,安全可控,全球航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品的歷史演進(jìn),2014年,2011年,2007年,1992年,1985年,政策背景,2009年4月14日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心的意見（國(guó)發(fā)（2009）19號(hào)）。,“豐富航運(yùn)金融產(chǎn)品，加快開發(fā)航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)衍生品，為我國(guó)航運(yùn)企業(yè)控制船運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件?！?股東背景,上海航運(yùn)交易所,

2、上海航運(yùn)交易所是交通運(yùn)輸部下屬機(jī)構(gòu) 經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、由交通運(yùn)輸部和上海市人民政府共同組建于1996年11月28日成立，是我國(guó)唯一一家國(guó)家級(jí)航運(yùn)交易所,中國(guó)（上海）自貿(mào)區(qū)帶來新機(jī)遇,國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案的通知,國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案的通知中明確指數(shù)，“積極發(fā)展航運(yùn)金融、國(guó)際船舶運(yùn)輸、國(guó)際船舶管理、國(guó)際航運(yùn)經(jīng)紀(jì)等產(chǎn)業(yè)。加快發(fā)展航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)衍生品交易業(yè)務(wù)?！?運(yùn)力交易品種,上海出口集裝箱運(yùn)力交易 上海歐洲( EU ) / 上海美西(UW)航線; 中國(guó)沿海煤炭運(yùn)力交易 秦皇島-上海（QH）航線； 國(guó)際干散貨運(yùn)力交易 海岬型（CC/CQ）/巴拿馬型（P

3、C/PQ）/超靈便型（SC/SQ）期租,行情分析系統(tǒng)與交易客戶端,交易標(biāo)的清晰明確,海岬型（Capesize）：最大載重噸18萬(wàn)噸，鐵礦石，中國(guó) 青島 巴拿馬型（Panamax）：最大載重7.4萬(wàn)噸，煤炭，南中國(guó)（長(zhǎng)江口以南） 超靈便型（Supramax）：最大載重噸52454噸，煤炭，南中國(guó)（長(zhǎng)江口以南）,國(guó)際干散貨運(yùn)力交易,美元報(bào)價(jià)人民幣結(jié)算 匯率浮動(dòng) 0.1艘天（一艘船日平均租金的十分之一） 每日價(jià)格最大波動(dòng)限制5% 最低定金比例：15%或10% 交易手續(xù)費(fèi)：合同價(jià)值的0.05%（單邊）,定金交易,交易最低定金比例為合同價(jià)值的10%，交易手續(xù)費(fèi)為0.05%，假設(shè)巴拿馬型均價(jià)11000美金

4、/天，交易匯率6.15計(jì)，則,僅需676.5元人民幣 （手續(xù)費(fèi)僅3.38元）,緊貼現(xiàn)貨市場(chǎng),海外市場(chǎng)互聯(lián)互動(dòng),FFA,FFA(人民幣),電子交易平臺(tái),交易平臺(tái)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,SSEFC vs FFA,交易與交收,運(yùn)力交收申請(qǐng),協(xié)助48小時(shí)詢盤,雙方聯(lián)名提交,月度合同適用,交收結(jié)算價(jià)形成機(jī)制,指數(shù)交收,運(yùn)力交收,價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,最后交易日,船方拋出運(yùn)力，鎖定收入,貨方購(gòu)入運(yùn)力，鎖定成本,收斂,收斂,2014年下半年及2015年海運(yùn)費(fèi)預(yù)測(cè),P,T,1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12,2014年下半年及2015年海運(yùn)費(fèi)預(yù)測(cè),時(shí)間線,2014年下半年及2015年海運(yùn)費(fèi)預(yù)測(cè),T,1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12,P,完備的風(fēng)險(xiǎn)管