財(cái)務(wù)管理及答案第五章---營(yíng)運(yùn)資金管理PPT課件

Page1 第五章營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)管理 第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)概述第二節(jié)現(xiàn)金管理第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第四節(jié)存貨管理 Page2 第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)概述 一 營(yíng)運(yùn)資金的含義 營(yíng)運(yùn)資金 又稱循環(huán)資本 是指一個(gè)企業(yè)維持日常經(jīng)營(yíng)所需的資金 通常指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額 二 營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn) 投資回收期短 流動(dòng)性 并存性 波動(dòng)性 Page3 第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)概述 流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn) 速度快 彈性高 成本低風(fēng)險(xiǎn)大 Page4 第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)概述 三 營(yíng)運(yùn)資金的管理原則 一 認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況 合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要數(shù)量 二 在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下 節(jié)約使用資金 三 加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn) 提高資金的利用效率 四 合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系 保證企業(yè)有足夠的短期償債能力 Page5 第二節(jié)現(xiàn)金管理 一 現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī) 交易動(dòng)機(jī) 支付動(dòng)機(jī) 持有一定的現(xiàn)金以滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序下的需要 主要取決于企業(yè)銷售水平 預(yù)防動(dòng)機(jī) 為應(yīng)付緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力 投機(jī)動(dòng)機(jī) 是指企業(yè)持有一定量現(xiàn)金以備滿足某種投機(jī)行為的現(xiàn)金需要 如股票價(jià)格突然下跌 購(gòu)入價(jià)格有利的有價(jià)證券 Page6 二 現(xiàn)金管理的目的有效合理的利用現(xiàn)金 使企業(yè)價(jià)值最大化 現(xiàn)金的成本及其與持有額之間的關(guān)系1 持有成本 指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的再投資收益 機(jī)會(huì)成本 2 轉(zhuǎn)換成本 指企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用 3 短缺成本 指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失 第二節(jié)現(xiàn)金管理 Page7 第二節(jié)現(xiàn)金管理 持有成本管理費(fèi)用 與現(xiàn)金持有量無關(guān)機(jī)會(huì)成本 與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系固定性轉(zhuǎn)換成本 與現(xiàn)金持有量無關(guān) 只與交易的次數(shù)有關(guān)短缺成本 與現(xiàn)金持有量成反方向變動(dòng)關(guān)系 Page8 第二節(jié)現(xiàn)金管理 三 最佳現(xiàn)金持有量的確定 一 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 購(gòu)買材料 支付購(gòu)買材料現(xiàn)金 出售產(chǎn)成品 收回現(xiàn)金 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 存貨周轉(zhuǎn)期 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 20天 60天 30天 50天 Page9 第二節(jié)現(xiàn)金管理 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 存貨周轉(zhuǎn)期 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 最佳現(xiàn)金持有量 公司年現(xiàn)金需求總額 360 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 Page10 第二節(jié)現(xiàn)金管理 二 存貨模式1 特點(diǎn) 只考慮機(jī)會(huì)成本與固定性轉(zhuǎn)換成本2 假設(shè)條件 1 企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得 且證券變現(xiàn)的不確定性很小 2 企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測(cè) 3 現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定 波動(dòng)較小 而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí) 均通過部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足 4 證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉 Page11 第二節(jié)現(xiàn)金管理 3 相關(guān)成本及計(jì)算公式 機(jī)會(huì)成本 現(xiàn)金平均持有額 有價(jià)證券利息率 固定性轉(zhuǎn)換成本 年轉(zhuǎn)換次數(shù) 每次轉(zhuǎn)換成本 當(dāng)機(jī)會(huì)成本 固定性轉(zhuǎn)換成本時(shí) 現(xiàn)金管理的相關(guān)總成本最低 此時(shí)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量 時(shí)間 現(xiàn)金持有量Q 平均現(xiàn)金持有量Q 2 Page12 則最佳現(xiàn)金持有量為 第二節(jié)現(xiàn)金管理 Page13 例 某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定 預(yù)計(jì)全年 按360天計(jì)算 需要現(xiàn)金400萬元 現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元 有價(jià)證券的年利率為8 則 最佳現(xiàn)金持有量 Q 最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本 TC 其中 轉(zhuǎn)換成本 4000000 200000 400 8000持有機(jī)會(huì)成本 200000 2 8 8000 元 有價(jià)證券交易次數(shù) 4000000 200000 20 次 有價(jià)證券交易間隔期 360 20 18 天 第二節(jié)現(xiàn)金管理 Page14 第二節(jié)現(xiàn)金管理 三 成本分析模式1 含義根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本 分析預(yù)測(cè)其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法 2 特點(diǎn) 只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本和短缺成本 而不考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本 見課本例5 2 Page15 Page16 第二節(jié)現(xiàn)金管理 四 現(xiàn)金收支的日常管理 一 加速現(xiàn)金回收 二 嚴(yán)格控制現(xiàn)金的支出 三 力爭(zhēng)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出同步 Page17 第三節(jié)應(yīng)收賬款管理 一 應(yīng)收賬款的功能與成本 功能 促銷 降低存貨 信用成本 機(jī)會(huì)成本 管理成本 壞賬成本 機(jī)會(huì)成本 是指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入 如投資于有價(jià)證券便會(huì)有利息收入 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金 資金成本率 維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金 應(yīng)收賬款平均余額 變動(dòng)成本率 應(yīng)收賬款平均余額 年賒銷額 360 平均收賬天數(shù) Page18 第三節(jié)應(yīng)收賬款管理 壞賬成本 壞賬成本 賒銷額 預(yù)計(jì)壞賬損失率 管理成本 資信調(diào)查費(fèi)用 收賬費(fèi) Page19 第三節(jié)應(yīng)收賬款管理 例 假設(shè)某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷額為3000000元 應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天 變動(dòng)成本率為60 資金成本率10 則應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本可計(jì)算如下應(yīng)收賬款平均余額 3000000 360 60 500000維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金 500000 60 300000 元 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 300000 10 30000 元 Page20 第三節(jié)應(yīng)收賬款管理 二 信用政策構(gòu)成 信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用應(yīng)具備的最低條件 通常以預(yù)期的壞賬損失率表示 信用條件信用條件是指企業(yè)要求顧客支付賒銷款項(xiàng)的條件 包括信用期限 折扣期限和現(xiàn)金折扣 Page21 第三節(jié)應(yīng)收賬款管理 信用條件的基本表現(xiàn)方式如 2 10 n 45 在此 45天為信用期限 10天為折扣期限 2 為現(xiàn)金折扣率 收賬政策 是指客戶違反信用條件 拖欠甚至拒絕付款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施 綜合信用政策三 應(yīng)收賬款的日?？刂?Page22 第四節(jié)存貨管理 一 存貨的功能 防止停工待料 適應(yīng)市場(chǎng)變化 降低進(jìn)貨成本 維持均衡生產(chǎn) 降低進(jìn)貨成本 維持均衡生產(chǎn) Page23 第四節(jié)存貨管理 二 存貨的成本與儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本 包括進(jìn)貨成本 儲(chǔ)存成本 缺貨成本等三種 進(jìn)貨費(fèi)用固定進(jìn)貨費(fèi)用 與進(jìn)貨次數(shù)無關(guān) l 進(jìn)貨成本變動(dòng)進(jìn)貨費(fèi)用 與進(jìn)貨次數(shù)有關(guān)進(jìn)價(jià)成本 年需要量 單價(jià) 2 儲(chǔ)存成本固定儲(chǔ)存成本 與儲(chǔ)存數(shù)量無關(guān)變動(dòng)儲(chǔ)存成本 與儲(chǔ)存數(shù)量相關(guān) 3 缺貨成本 缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失 Page24 第四節(jié)存貨管理 二 存貨控制的基本方法 經(jīng)濟(jì)批量控制法經(jīng)濟(jì)批量是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的簡(jiǎn)稱 是能使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量 Page25 第四節(jié)存貨管理 1 經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型 1 經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型的假設(shè) 企業(yè)一定時(shí)期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地予以預(yù)測(cè) 存貨的耗用或者銷售比較均衡 存貨的價(jià)格穩(wěn)定 且不存在數(shù)量折扣 進(jìn)貨日期完全由企業(yè)自行決定 并且每當(dāng)存貨量降為零時(shí) 下一批存貨均能馬上一次到位 倉(cāng)儲(chǔ)條件及所需現(xiàn)金不受限制 不允許出現(xiàn)缺貨情形 所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足 不會(huì)因?yàn)橘I不到所需存貨而影響其他方面 Page26 第四節(jié)存貨管理 變動(dòng)進(jìn)貨費(fèi)用 年進(jìn)貨次數(shù) 每次進(jìn)貨費(fèi)用 A Q F 2 相關(guān)成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本 年平均庫(kù)存 單位儲(chǔ)存成本 Q 2 C Page27 第四節(jié)存貨管理 從圖可以看出 當(dāng)相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用與相關(guān)儲(chǔ)存成本相等時(shí) 存貨相關(guān)總成本最低 此時(shí)的進(jìn)貨批量就是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 此時(shí) 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本 年度最佳進(jìn)貨批次 N A Q Page28 第四節(jié)存貨管理 例 環(huán)瑞公司預(yù)計(jì)年耗用A材料6000千克 單位采購(gòu)成本為15元 單位儲(chǔ)存成本9元 平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為30元 假設(shè)該材料不會(huì)缺貨 試計(jì)算 1 A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 2 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本 3 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金 4 年度最佳進(jìn)貨成本 Page29 第四節(jié)存貨管理 例 環(huán)瑞公司2008年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下 Page30 第四節(jié)存貨管理 解析 1 A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 得 200 千克 2 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本 TC 1800 元 3 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金 W Q P 2 200 15 2 1500 元 4 年度最佳進(jìn)貨批次 N A Q 6000 200 30 次 Page31 第四節(jié)存貨管理 ABC控制法 1 存貨ABC分類管理1 含義 存貨ABC分類管理是指按一定的標(biāo)準(zhǔn) 將存貨劃分為A B C三類 分別實(shí)行分品種重點(diǎn)管理 分類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法 2 分類標(biāo)準(zhǔn) 一是金額標(biāo)準(zhǔn) 另一個(gè)是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn) 其中金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的 一般而言 三類存貨的金額比重大致為A B C 0 7 0 2 0 1 而品種數(shù)量比重大致為A B C 0 1 0 2 0 7 Page32 第四節(jié)存貨管理 Page33 第四節(jié)存貨管理 三 JIT存貨