金融風險管理考試題目及答案(20200118170932)

一、名詞解釋1、風險 : 風險是一種人們可知其概率分布的不確定性。在經(jīng)濟學中，風險常指未來損失的不確定性。模型風險 : 模型風險是指客觀概率與主觀概率不完全相符的風險。一般的經(jīng)濟風險往往在不同程度上都存在著或多或少的模型風險。根據(jù)客觀概率和主觀概率差異的來源，可將模型風險分為結(jié)構(gòu)風險、參數(shù)風險、滯后期限風險和變量風險。不確定性 : 是指人們對事件或決策結(jié)果可能性完全或部分不確知。根據(jù)人們對可能性確知程度的高低， 可將不確定性分為完全確定性、不完全確定性和完全不確定性。在經(jīng)濟學中不確定性是指對于未來的收益和損失等經(jīng)濟狀況的分布范圍和狀態(tài)不能確知。2、全面風險管理: 是指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營目標，通過在企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風險管理的基本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理策略、 風險理財措施、 風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)， 從而為實現(xiàn)風險管理的總體目標提供合理保證的過程和方法。3、債券久期 : 這一概念最早是由經(jīng)濟學家麥考雷提出的。他在研究債券與利率之間的關(guān)系時發(fā)現(xiàn)，在到期期限（或剩余期限）并不是影響利率風險的唯一因素，事實上票面利率、利息支付方式、 市場利率等因素都會影響利率風險?；谶@樣的考慮，麥考雷提出了一個綜合了以上四個因素的利率風險衡量指標，并稱其為久期。久期表示了債券或債券組合的平 均還款期限， 它是每次支付現(xiàn)金所用時間的加權(quán)平均值，權(quán)重為每次支付的現(xiàn)金流的現(xiàn)值占 現(xiàn)金流現(xiàn)值總和的比率。久期用 d 表示。久期越短， 債券對利率的敏感性越低，風險越低； 反之凸度 : 收益率變化1 %所引起的久期的變化。凸性用來衡量債券價格收益率曲線的曲度。精品資料債券價格與收益率呈反向關(guān)系，二者的關(guān)系是非線性的，而且債券價格與收益率呈凸關(guān)系，這種關(guān)系常常被稱為債券價格的凸性。4、絕對風險 : 偏離初始投資組合價值的程度（p）(p / p)p相對風險 : 偏離基準指數(shù)的程度（ e）p(rprb )p5、線性風險 : 線性風險是指風險因子之間的數(shù)學關(guān)系呈直線的關(guān)系，或存在一階導數(shù)為常數(shù)的函數(shù)風險關(guān)系。非線性風險 : 非線性風險是指風險因子之間的數(shù)學關(guān)系不是直線，而是曲線、曲面，即風險的不確定屬性。6 、情景分析 : 對于發(fā)生概率很小但是一旦發(fā)生就會造成巨大損失的事件, 利用外部數(shù)據(jù)以及其他銀行的損失數(shù)據(jù)對其進行情景分析。是假定某種現(xiàn)象或某種趨勢將持續(xù)到未來的前提 下，對預測對象可能出現(xiàn)的情況或引起的后果作出預測的方法。通常用來對預測對象的未來發(fā)展作出種種設想或預計，是一種直觀的定性預測方法。是一種通過考慮各種可能發(fā)生的結(jié) 果，分析未來的可能發(fā)生事件的過程。通過考慮分析各種結(jié)果及其影響，情景分析可以幫助決策者做出更明智的選擇。壓力測試 : 指將整個金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合置于某一特定的（主觀想象的）極端市場情況之下，然后測試金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合在這些關(guān)鍵市場變量突變的壓力下的表現(xiàn)狀況， 看是否能經(jīng)受得起這種市場的突變。 是巴塞爾協(xié)議 ii 中與風險價值模型 var（ 99% ，x ）對應的概念，即對于置信度 99% 以外突發(fā)事件的測試。7、隨機變量分布的峰度: 峰度（ kurtosis ）度量隨機變量中不中間部分的陡峭程度及兩端尾部的厚重程度，也可以簡單當作分布平坦性的度量。1k4 xe( x) 4f ( x) dx度量扁平程度，平峰分布、常峰分布、尖峰分布偏度 : 偏度（ skewness ）是對隨機變量分布不對稱性的度量。13 xse( x) 3f (x)dx度量對稱程度，對稱分布、非對稱分布、正偏分布、負偏分布8 、統(tǒng)計估計的參數(shù)方法: 統(tǒng)計推斷是針對參數(shù)進行的方法。設總體 x 的分布函數(shù)的形式是已知的， 而未知的僅僅是分布函數(shù)具體的參數(shù)值，用樣本對這些未知參數(shù)進行估計或進行 某種形式的假設檢驗，這類推斷方法稱為參數(shù)方法。（所謂統(tǒng)計推斷，就是由樣本觀察值去 了解總體， 它是統(tǒng)計學的基本任務之一。若根據(jù)經(jīng)驗或某種理論我們能在推斷之前就對總體 作一些假設，則這些假設無疑有助于提高統(tǒng)計推斷的效率。這種情況下的統(tǒng)計方法稱為“參數(shù)統(tǒng)計”。）非參數(shù)方法 : 是當無法對參數(shù)進行推斷時進行統(tǒng)計推斷的方法。是數(shù)理統(tǒng)計學的一個分支，一般認為在一個統(tǒng)計推斷問題中，如給定或者假定了總體分布的具體形式，只是其中含有若干個參數(shù)，要基于來自總體的樣本對這些參數(shù)做出估計或者進行某種形式的假設檢驗。（在對總體的分布不作假設或僅作非常一般性假設條件下的統(tǒng)計方法稱為“非參數(shù)統(tǒng)計”。）9、系統(tǒng)性風險: 不能被分散的風險。是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風險，這部分風險由那些影響整個市場的風險因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、 國家經(jīng)濟政策的變動、財稅改革等等。它是指由多種因素的影響和變化，導致投資者風險增大，從而給投資者帶來損失的可能性。非系統(tǒng)性風險: 能被分散的風險。非系統(tǒng)風險又稱非市場風險或可分散風險。它是與整個股票市場或者整個期貨市場或外匯市場等相關(guān)金融投機市場波動無關(guān)的風險， 是指某些因素的變化造成單個股票價格或者單個期貨、 外匯品種以及其他金融衍生品種下跌， 從而給有價證券持有人帶來損失的可能性。投資者可以通過分散投資的方法，來抵消該種風險。10 、歷史模擬法 : 是由實際的歷史資料， 來推估未來價格可能的變動情形。 此法利用投資組合內(nèi)各風險因子（如股價、利率、匯率等）之歷史觀察值，模擬投資組合未來價格變動的幾率分配，從而計算出其var 。蒙特卡羅模擬法:是一種隨機模擬方法，是使用隨機數(shù)（或更常見的偽隨機數(shù)）來解決很多計算問題的方法。11 、風險度量 : 是在識別風險的基礎(chǔ)上對風險進行定量分析和描述，即在對過去損失資料分析的基礎(chǔ)上， 運用概率和數(shù)理統(tǒng)計的方法對風險事故的發(fā)生概率和風險事故發(fā)生后可能造成的損失的嚴重程度進行定量的分析和預測。12 、資產(chǎn)流動性風險: 也稱市場流動性風險，是指商業(yè)銀行持有的資產(chǎn)可以隨時得到償 付或者在不貶值的情況下出售，即無損失情況下迅速變現(xiàn)的能力。變現(xiàn)能力越強， 所付成本越低，則流動性越強。融資流動性風險: 也稱負債流動性， 是指商業(yè)銀行能夠以較低的成本隨時獲得需要的資金?；I資能力越強，籌資成本越低，則流動性越強。13 、金融風險 : 對經(jīng)濟主體的資產(chǎn)和收入產(chǎn)生影響的不確定性。金融風險指的是與金融有關(guān)的風險，如金融市場風險、金融產(chǎn)品風險、金融機構(gòu)風險等。金融脆弱性 : 狹義的金融脆弱性是指金融業(yè)高負債經(jīng)營的行業(yè)特點決定的更易失敗的本性，有時也稱之為“金融內(nèi)在脆弱性” 。廣義的金融脆弱性簡稱為“金融脆弱” ，是指一種趨于高風險的金融狀態(tài)，泛指一切融資領(lǐng)域中的風險積聚，包括信貸融資和金融市場融資。現(xiàn)在通用的是廣義金融脆弱性概念。14 、原生金融資產(chǎn) : 是指在實際信用活動中出具的能證明債券債務關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的合法憑證， 主要有商業(yè)票據(jù)、債券等債權(quán)債務憑證和股票、基金等所有權(quán)憑證。原生金融工具是金融市場上最廣泛使用的工具，也是衍生金融工具賴以生存的基礎(chǔ)。衍生金融資產(chǎn): 是指其價值依賴于標的資產(chǎn)價值變動的合約。這種合約可以是標準化的， 也可以是非標準化的。是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿和信用交易為特征的金融工具。15 、波動率 : 是金融資產(chǎn)價格的波動程度，是對資產(chǎn)收益率不確定性的衡量，用于反映金融資產(chǎn)的風險水平。 波動率越高， 金融資產(chǎn)價格的波動越劇烈，資產(chǎn)收益率的不確定性就越強； 波動率越低，金融資產(chǎn)價格的波動越平緩，資產(chǎn)收益率的確定性就越強。16 、顯著性水平 : 是估計總體參數(shù)落在某一區(qū)間內(nèi)，可能犯錯誤的概率，用表示。它是在進行假設檢驗時事先確定一個可允許的作為判斷界限的小概率標準。置信區(qū)間 : 是指由樣本統(tǒng)計量所構(gòu)造的總體參數(shù)的估計區(qū)間。17 、投資組合 : 由投資人或金融機構(gòu)所持有的股票、債券、衍生金融產(chǎn)品等組成的集合。投資組合的目的在于分散風險。投資風險 : 是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風險。 為獲得不確定的預期效益，而承擔的風險。它也是一種經(jīng)營風險，通常指企業(yè)投資的預期收益率的不確定性。只要風險和效益相統(tǒng)一的條件下，投資行為才能得到有效的調(diào)節(jié)。18 、參數(shù)估計 : 是根據(jù)從總體中抽取的樣本估計總體分布中包含的未知參數(shù)的方法。假設檢驗 : 假設檢驗是數(shù)理統(tǒng)計學中根據(jù)一定假設條件由樣本推斷總體的一種方法。具體作法是：根據(jù)問題的需要對所研究的總體作某種假設，記作h0 ；選取合適的統(tǒng)計量，這個統(tǒng)計量的選取要使得在假設h0 成立時，其分布為已知；由實測的樣本，計算出統(tǒng)計量的值，并根據(jù)預先給定的顯著性水平進行檢驗，作出拒絕或接受假設h0 的判斷。常用的假設檢驗方法有u檢驗法、 t 檢驗法、2 檢驗法 (卡方檢驗 )、f檢驗法，秩和檢驗等。19 、商業(yè)銀行的核心資本: 核心資本又叫一級資本和產(chǎn)權(quán)資本，是指權(quán)益資本和公開儲備，它是銀行資本的構(gòu)成部分，至少要占資本總額的50% ，不得低于兌現(xiàn)金融資產(chǎn)總額的4% 。核心資本是商業(yè)銀行資本中最穩(wěn)定、質(zhì)量最高的部分，銀行可以永久性占用，可以長期用來吸收銀行在經(jīng)營管理過程中所產(chǎn)生的損失，是銀行資本的核心。經(jīng)濟資本 : 是指商業(yè)銀行在一定的置信水平下，為了應對未來一定期限內(nèi)資產(chǎn)的非預期損失而應該持有的資本金。20 、流動性風險 : 指商業(yè)銀行雖然有清償能力，但無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應對資產(chǎn)增長或支付到期債務的風險。操作風險 : 指由于不完善或有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。這一定義包含了法律風險，但是不包含策略性風險和聲譽風險。21 、風險因子 : 是指促使某一特定風險事故發(fā)生或增加其發(fā)生的可能性或擴大其損失程度的原因或條件。它風險事故發(fā)生的潛在原因，是造成損失的內(nèi)在或間接原因。風險事故 : （也稱風險事件）是指造成人身傷害或財產(chǎn)損失的偶發(fā)事件，是造成損失的直接的或外在的原因，是損失的媒介物，即風險通過風險事故的發(fā)生才能導致?lián)p失。22 、金融期貨 : 是指交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標準化合約。金融期貨交易具有期貨交易的一般特征，但與商品期貨相比，其合約標的物不是實物商品，而是金融商品，如外匯、債券、股票指數(shù)等。金融期權(quán) : 是一份合約，是以期權(quán)為基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品，指以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權(quán)交易的合約。具體地說， 其購買者在向出售者支付一定費用后，就獲得了能在規(guī)定期限內(nèi)以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數(shù)量的某種金融商品或金融期貨合約的權(quán)利。金融期權(quán)是賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格（協(xié)議價格）或執(zhí)行價格購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)（潛含金融資產(chǎn)或標的資產(chǎn)）的權(quán)利的合約。23 、正態(tài)分布 : 又名高斯分布。若隨機變量x 服從一個數(shù)學期望為、方差為2 的高斯分布，記為 n(，2) 。其概率密度函數(shù)為正態(tài)分布的期望值決定了其位置，其標準差決定了分布的幅度。24 、遠期 : 合約雙方承諾在將來某一天以特定價格買進或賣出一定數(shù)量的標的物（標的物可以是大豆、銅等實物商品，也可以是股票指數(shù)、債券指數(shù)、外匯等金融產(chǎn)品）。期貨 : 就是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。期權(quán) : 是一種選擇權(quán)， 指是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。它是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融工具，給予買方 （或持有者）購買或出售標的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)的持有者可以在該項期權(quán)規(guī)定的時間內(nèi)選擇買或不買、賣或不賣的權(quán)利， 他可以實施該權(quán)利，也可以放棄該權(quán)利，而期權(quán)的出賣者則只負有期權(quán)合約規(guī) 定的義務。互換 : 指交易雙方約定在將來某一時期內(nèi)相互交換一系列現(xiàn)金流的合約，常見的有利率互換和貨幣互換。25 、函數(shù)： 一個函數(shù)是描述每個輸入值對應唯一輸出值的這種對應關(guān)系。一般地，給定非空數(shù)集a,b, 按照某個對應法則f，使得 a 中任一元素x，都有 b 中唯一確定的y 與之對應，那么從集合a 到集合 b 的這個對應，叫做從集合a 到集合 b 的一個 函數(shù)。函數(shù)關(guān)系： 函數(shù)是指現(xiàn)象之間有一種嚴格的確定性的依存關(guān)系。表現(xiàn)為某一現(xiàn)象發(fā)生變化另一現(xiàn)象也隨之發(fā)生變化，而且有確定的值與之相對應。26 、逆周期資本緩沖: 是針對最低資本充足率，在經(jīng)濟繁榮期增加超額資本充足要求 動態(tài)調(diào)整資本充足率，以備在經(jīng)濟蕭條期應對資本充足率下滑的情況,也就是讓銀行在經(jīng)濟上行周期計提資本緩沖，以滿足下行周期吸收損失的需要。相關(guān)關(guān)系 : 是一種非確定性的關(guān)系，相關(guān)系數(shù)是研究變量之間線性相關(guān)程度的量。相關(guān)關(guān)系是指客觀現(xiàn)象之間確實存在的，但數(shù)量上不是嚴格對應的依存關(guān)系。核心資本充足率: 是指商業(yè)銀行持有的符合規(guī)定的核心資本與商業(yè)銀行加權(quán)風險資產(chǎn)之間的比率。核心資本又叫一級資本和產(chǎn)權(quán)資本，包括普通股，盈余，優(yōu)先股，未分配利潤，儲務賬戶。二、簡答題1、試述用kmv 模型來度量信用風險的基本原理和一般步驟。kmv 模型是美國舊金山市kmv 公司于 1997 年建立的用來估計借款企業(yè)違約概率的方法。該模型認為， 貸款的信用風險是在給定負債的情況下由債務人的資產(chǎn)市場價值決定的。但資產(chǎn)并沒有真實地在市場交易，資產(chǎn)的市場價值不能直接觀測到。為此， 模型將銀行的貸款問題倒轉(zhuǎn)一個角度，從借款企業(yè)所有者的角度考慮貸款歸還的問題。在債務到期日， 如果公司資產(chǎn)的市場價值高于公司債務值（違約點），則公司股權(quán)價值為公司資產(chǎn)市場價值與債務值之間的差額；如果此時公司資產(chǎn)價值低于公司債務值，則公司變賣所有資產(chǎn)用以償還債務，股權(quán)價值變?yōu)榱?。運用步驟： 首先，它利用black-scholes期權(quán)定價公式，根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的市場價值、資產(chǎn)價值的波動性、 到期時間、 無風險借貸利率及負債的賬面價值估計出企業(yè)股權(quán)的市場價值及其波動性。其次根據(jù)公司的負債計算出公司的違約實施點，為企業(yè)1年以下短期債務的價值加上未清償長期債務賬面價值的一半)，計算借款人的違約距離。最后，根據(jù)企業(yè)的違 約距離與預期違約率(edf)之間的對應關(guān)系，求出企業(yè)的預期違約率。2、簡述 var 模型的歷史模擬法的基本流程。假設現(xiàn)在的時間為t = 0si(t) 為某項資產(chǎn)在時間t 的價格1、選取過去n+1 天某項資產(chǎn)的價格作為模擬資料；例如首先找出過去一段時間（假設是 201 天）的股票收盤價：si( - 1) 、 si( - 2)si( - 200) 、 si( - 201) 。2、將過去彼此相鄰的n+1 筆價格資料相減，就可以求得n 筆該資產(chǎn)每日的價格損益變化量；例如：1 = si( - 1) - si( - 2) 、2 = si( - 2) - si( - 3) 、200 = si(- 200) - si( - 201) 。3、步驟 2 代表的是某項資產(chǎn)在未來一天損益的可能情況（共有n 種可能情形） ，將變化 量 轉(zhuǎn) 換 成 報 酬 率 ， 就 可 以 算 出n種 的 可 能 報 酬 率 ， 也 就 是4、將步驟 3 的報酬率由小到大依序排列，并依照不同的信賴水準找出相對應分位數(shù)的臨界報酬率。5、將目前的資產(chǎn)價格si(0) 乘以步驟4 的臨界報酬率， 得到的金額就是使用歷史模擬法所估計得到的風險值。3、商業(yè)銀行應如何進行全面風險管理。（一）加強銀行風險管理意識強化銀行員工的風險管理意識是實現(xiàn)有效風險管理的重中之重。樹立科學合理的風險管理理念， 加強風險管理知識教育，讓銀行自上而下全體員工充分認識風險管理的必要性和迫切性， 真正了解銀行的防范風險制定的政策和制度，營造風險管理的企業(yè)文化，真正做到事前防范、事中控制、事后處置的風險管理模式，實現(xiàn)商業(yè)銀行風險管理的科學化。（二）構(gòu)建完善的內(nèi)部風險控制體系構(gòu)建完善合理的內(nèi)部風險控制體系應該從三方面做起：首先要建立起全面全員的風險管理模式，使銀行從一個由多層級的風險管理過渡到一個相對集中、扁平化的內(nèi)部控制中心；其次要建立銀行內(nèi)部評級系統(tǒng)，根據(jù)對銀行內(nèi)部經(jīng)濟活動的評級不同而采取相應的風險態(tài)度， 同時根據(jù)銀行業(yè)務的不斷發(fā)展，適時的對內(nèi)部評級系統(tǒng)進行修正和完善，推動評級系統(tǒng)的風險指引效應； 再次要堅持四眼原則，對重要的業(yè)務進行嚴格監(jiān)管，規(guī)范從業(yè)人員的重大業(yè)務 決策， 以降低銀行的操作風險和其他風險。另外還要強化商業(yè)銀行的信息披露制度，按巴塞爾銀行監(jiān)督管理委員會發(fā)布的相關(guān)文件確定銀行信息披露原則，消除經(jīng)濟活動市場的信息不 對稱性，使各主體充分了解銀行相關(guān)信息，保證市場經(jīng)濟的公平和效率。（三）提高銀行員工素質(zhì)，降低操作風險提高銀行員工的素質(zhì)首先要求銀行對全體員工進行在職培訓，不僅要讓員工樹立風險管理的意識， 自覺主動的認識到風險防范在銀行經(jīng)營管理中所扮演的重要角色，還要引導員工樹立正確的人生觀和價值觀，提升員工的道德修養(yǎng)和職業(yè)操守。同時還要培養(yǎng)員工的風險管理能力，銀行業(yè)是高負債高風險的行業(yè)，這就要求員工能夠敏銳的識別、監(jiān)測、度量和控制 風險，并能夠及時的與上級溝通，處理風險和收益的平衡關(guān)系。（四）開發(fā)風險控制模型，減少銀行風險控制的主觀性在商業(yè)銀行制定風險控制政策時，首先要求銀行高層能定期的對業(yè)務和管理流程進行識別與監(jiān)測，準確的判斷銀行重要風險點，制定出針對風險點的相應控制方向。在此基礎(chǔ)上，銀行應該對歷史風險監(jiān)控數(shù)據(jù)進行記錄和整合，根據(jù)以往風險控制政策與產(chǎn)生的相應結(jié)果數(shù) 據(jù)進行比對分析， 開發(fā)出與該行風險特點相適應的風險控制政策模擬程序，削弱銀行制定風險控制政策過程中的主觀性，為銀行風險的控制提供強大的科學依據(jù)。4、簡述資本資產(chǎn)定價模型。當資本市場達到均衡時，風險的邊際價格是不變的，任何改變市場組合的投資所帶來的邊際效果是相同的，即增加一個單位的風險所得到的補償是相同的。按照的定義，代入均衡的資本市場條件下，得到資本資產(chǎn)定價模型：e(r i)=r f+im (e(r m)-r f)資本資產(chǎn)定價模型的說明如下：1. 單個證券的期望收益率由兩個部分組成，無風險利率以及對所承擔風險的補償-風險溢價。 2. 風險溢價的大小取決于值的大小。 值越高，表明單個證券的風險越高，所得到的補償也就越高。3. 度量的是單個證券的系統(tǒng)風險，非系統(tǒng)性風險沒有風險補償。； e(ri)是資產(chǎn)i 的預期回報率，rf 是無風險利率， im 是資產(chǎn) i 的系統(tǒng)性風險， e(rm)是市場 m 的預期市場回報率，e(rm)-rf是市場風險溢價，即預期市場回報率與無風險回報率之差。capm給出了一個非常簡單的結(jié)論：只 有一種原因會使投資者得到更高回報，那就是投資高風險的股票。它的優(yōu)點是使投資者可以根據(jù)絕對風險而不是總風險來對各種競爭報價的金融資產(chǎn)作出評價和選擇。5、用 var 法進行商業(yè)銀行風險管理的一般步驟是怎樣的？1、在運用 var 之前，銀行應至少有一年的歷史數(shù)據(jù)并至少每季更新；2 、銀行應有能力辨識不同頭寸之間的相關(guān)性；3 、計算 var 時，應該在前一天的var ，和過去 60 個交易日每日var的均值之間取較大者，其資本計提不得少于標準法計算結(jié)果的一半；4、如果回溯試驗（ back-testing）顯示銀行運用內(nèi)部模型對風險預測不準確時，巴塞爾委員會要求乘上一個懲罰因子。商業(yè)銀行風險管理部門承擔了風險識別、風險計算、風險監(jiān)測的重要職責。1. 風險識別適時、準確地識別風險是風險管理的最基本要求。 風險識別包括感知風險和分析風險兩個環(huán)節(jié)： 感知風險是通過系統(tǒng)化的方法發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行所面臨的風險種類、性質(zhì)；分析風險是深入理解各種風險內(nèi)在的風險因素。常用的風險識別方法還有：專家調(diào)查列舉法資產(chǎn)財務狀況分析法情景分析法分解分析法失誤樹分析方法2. 風險計量風險計量是全面風險管理、 資本監(jiān)管和經(jīng)濟資本配置得以有效實施的基礎(chǔ)。由于var 方法的分析是建立在大量歷史數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)之上的，所以，var 方法使用的前提是要有大量的歷史數(shù)據(jù)作為分析基礎(chǔ)，同時，還要假定這些數(shù)據(jù)的分布是正態(tài)分布等等。 正是在這些假設前提下， 商業(yè)銀行應當根據(jù)不同的業(yè)務性質(zhì)、規(guī)模和復雜程度， 對不同類別的風險選擇適當?shù)挠嬃糠椒?，基于合理的假設前提和參數(shù)，計量承擔的所有風險。3. 風險監(jiān)測在現(xiàn)實中， 許多金融變量利率、 匯率風險都會隨著時間的變化而變化， 所以通過 var 法對風險的準確及時地預測至關(guān)重要。 常用的預測方法有三種： garch 估計法、等權(quán)重滑動平均法、指數(shù)加權(quán)滑動平均法。4. 風險控制風險控制是對經(jīng)過識別和計量的風險采取分散、 對沖、轉(zhuǎn)移、規(guī)避和補償?shù)却胧?，進行有效管理和控制的過程。 var 法是強大的風險控制工具， 通過在業(yè)務、客戶、產(chǎn)品類別層次上的風險評價， 從而設定限額即設定所允許的最大 var 值， 對商業(yè)銀行的各項交易風險進行控制。6、簡述巴塞爾協(xié)議的核心內(nèi)容。7、簡述 var 模型的優(yōu)點和缺點。var模型是一個投資組合市場風險的檢測工具。優(yōu)點 ：1 、 var模型測量風險簡潔明了，統(tǒng)一了風險計量標準，管理者和投資者較容易理解掌握。2 、可以事前計算, 降低市場風險。3、確定必要資本及提供監(jiān)管依據(jù)。var為確定抵御市場風險的必要資本量確定了科學的依據(jù), 使金融機構(gòu)資本安排建立在精確的風險價值基礎(chǔ)上, 也為金融監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)控銀行的資本充足率提供了科學、統(tǒng)一、公平的標準。var 模型應用注意問題缺點 ：主要適用于正常條件下對市場風險的衡量，對反常事件的處理不敏感對數(shù)據(jù)要求嚴格，因而缺乏流動性的資產(chǎn)需要分解后才能分析；模型風險：依賴于模型；對歷史數(shù)據(jù)有很強的依賴性；只考慮了現(xiàn)代金融風險管理框架三個因素中的一個（風險的價格、 投資者對風險的心理偏好、概率） ；預測精度不夠：如何對變化的環(huán)境和變化的因素進行風險8、操作風險類型有哪些？導致的原因有什么？巴塞爾銀行監(jiān)管委員會將操作風險分成以下7 類：內(nèi)部欺詐、外部欺騙、雇員行為以及工作場所的安全性、客戶、產(chǎn)品以及業(yè)務活動、對有形資產(chǎn)的破壞、業(yè)務中斷以及系統(tǒng)故障、交易的執(zhí)行、交付以及過程管理。（2 ）原因：1、公司治理結(jié)構(gòu)不健全。一是所有者虛位，導致對代理人監(jiān)督不夠。二是內(nèi)部制衡機制不 完善。董事會、監(jiān)事會、經(jīng)營管理層之間的制衡機制還未真正建立起來。三是存在“內(nèi)部人”控制現(xiàn)象。 由于國有商業(yè)銀行所有者虛位，很容易導致銀行高管人員利用政府產(chǎn)權(quán)上的弱控制而形成事實上的“內(nèi)部人”控制，進行違法違紀活動。四是內(nèi)部控制能力逐級衰減。國有商 業(yè)銀行的“五級”直線式管理架構(gòu)，由于內(nèi)部管理鏈條過長，信息交流不對稱，按照“變壓器” 原理，總行對分支機構(gòu)的控制力層層衰減，管理漏洞比較多。2、內(nèi)控制度建設尚不完備。一是沒有形成系統(tǒng)的內(nèi)部控制制度，控制不足與控制分散并存， 業(yè)務開拓與內(nèi)控制度建設缺乏同步性，特別是新業(yè)務的開展缺乏必要的制度保障，風險較大。二是內(nèi)控制度的整體性不夠。對所屬分支機構(gòu)控制不力，對決策管理層缺乏有效的監(jiān)督。對業(yè)務人員監(jiān)督得多，而對各級管理人員監(jiān)督得較少、制約力不強。 三是內(nèi)控制度的權(quán)威性不強。審計資源配置效率低下，稽核審計職能和權(quán)威性沒有充分發(fā)揮，內(nèi)部審計部門沒有完全 起到查錯防漏、控制操作風險的作用。3、風險管理方法落后，信息技術(shù)的運用嚴重滯后。4、員工隊伍管理不到位。銀行管理人員在日常工作中重業(yè)務開拓，輕隊伍建設；重員工使用，輕員工管理，對員工思想動態(tài)掌握不夠，加之舉報機制不健全，使本來可以超前防范的操作風險不能及時發(fā)現(xiàn)和制止。5、與風險控制有沖突的考核激勵政策容易誘導操作風險。6、社會轉(zhuǎn)型及銀行變革容易引發(fā)操作風險。當前社會治安形勢仍然嚴峻，針對銀行的搶劫、詐騙、盜竊等犯罪時有發(fā)生。從銀行內(nèi)部來看，國有銀行正在進行股改，伴隨機構(gòu)撤并，也帶來了大量富余人員消化問題，并導致各種矛盾的尖銳化。9、簡述信用風險的特點及其主要管理方法。1、客觀性，不以人的意志為轉(zhuǎn)移；2、傳染性，一個或少數(shù)信用主體經(jīng)營困難或破產(chǎn) 就會導致信用鏈條的中斷和整個信用秩序的紊亂；3、可控性，其風險可以通過控制降到最 低； 4、周期性，信用擴張與收縮交替出現(xiàn)。（ 1）信用風險的特點：1、風險概率分布的可偏性 2 、悖論現(xiàn)象3、信用風險數(shù)據(jù)的獲取困難（ 2）主要管理方法1、傳統(tǒng)信用分析主要分析企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況和現(xiàn)金流狀況。對企業(yè)的信用分析是一個程序化的、勞動密集型的工作。2、現(xiàn)代信用風險的管理手段主要包括：交易所和清算所;信用衍生產(chǎn)品;信用證券化管理信用風險有多種方法。傳統(tǒng)的方法是貸款保險的標準化和貸款對象多樣化上。近年來， 較新的管理信用風險的方法是出售有信用風險的資產(chǎn)。銀行可以將貸款直接出售或?qū)⑵渥C券化。銀行還可以把有信用風險的資產(chǎn)組成一個資產(chǎn)池，將其全部或部分出售給其它投資者。當然， 使用各種方法的目的都是轉(zhuǎn)移信用風險而使自己本身所承受的風險降低。不過， 這類方法并不完全滿足信用風險的管理需要。（ 1）貸款審查標準化和貸款對象分散化貸款審查的標準化和貸款對象分散化是管理信用風險的傳統(tǒng)方法。貸款審查標準化就是 依據(jù)一定的程序和指標考察借款人或債券的信用狀況以避免可能發(fā)生的信用風險。例如： 如果一家銀行決定是否給一家公司貸款，首先銀行要詳細了解這家公司的財務狀況。然后， 應當考慮借款公司的各種因素，如盈利情況，邊際利潤、負債狀況和所要求的貸款數(shù)量等。若這些情況都符合貸款條件，則應考慮欲借款公司的行業(yè)情況，分析競爭對手、 行業(yè)發(fā)展前景、生產(chǎn)周期等各個方面。 然后，銀行就依據(jù)貸款的數(shù)量，與公司協(xié)商償還方式等貸款合同條款。 盡管共同基金與債券投資并不能確定投資期限，他們也是通過類似的信用風險分析來管理投資的信用風險。另一方面， 銀行可以通過貸款的分散化來降低信用風險。貸款分散化的基本原理是信用 風險的相互抵消。例如： 如果某一個停車場開的兩個小賣部向銀行申請貸款，銀行了解到其中一家在賣冰淇淋，另一家則賣雨具。在晴天賣冰淇淋的生意好，賣雨具的生意不好。而在雨天則情況相反。因為兩家小賣部的收入的負相關(guān)性，其總收入波動性就會較小。銀行也可利用這樣的原理來構(gòu)造自己的貸款組合和投資組合。在不同行業(yè)間貸款可以減少一定的信用 風險。貸款審查標準化和投資分散化是管理信用風險的初級的也是必須的步驟。而利用這兩個步驟控制信用風險的能力往往會因為投資分散化機會較少而受到限制。例如，因為商業(yè)銀行規(guī)模較小， 發(fā)放貸款的地區(qū)和行業(yè)往往是有限的。貸款發(fā)放地區(qū)的集中使銀行貸款收益與當 地經(jīng)濟狀況密切相關(guān)。同樣，貸款發(fā)放行業(yè)的集中也使銀行貸款收益與行業(yè)情況緊密相關(guān)。而且，在貸款發(fā)放地區(qū)和行業(yè)集中的情況下，往往對貸款審查標準化所依賴的標準有所影響，不能從更為廣泛的角度考慮貸款收益的前景。因此， 利用上述傳統(tǒng)方法控制信用風險的效果是有限的。（ 2）資產(chǎn)證券化和貸款出售近年來， 管理信用風險的新方法是資產(chǎn)證券化和貸款出售。資產(chǎn)證券化是將有信用風險 的債券或貸款的金融資產(chǎn)組成一個資產(chǎn)池并將其出售給其它金融機構(gòu)或投資者。從投資者的角度來看， 因為通過投資多個貸款或債券的組合可以使信用風險降低，所以這種資產(chǎn)組合而產(chǎn)生的證券是有吸引力的。同時， 購買這樣的證券也可以幫助調(diào)整投資者的投資組合，減少風險。因為上述原因，資產(chǎn)證券化發(fā)展迅速。貸款出售則是銀行通過貸款出售市場將其貸款轉(zhuǎn)售給其它銀行或投資機構(gòu)。通常，銀行在給企業(yè)并購提供短期貸款后，往往會將其貸款出售給其它投資者。極少數(shù)時候， 銀行可以對某一單一并購提供大量貸款，這種情況下信用風險分析就顯得十分重要。資產(chǎn)證券化和貸款出售均為信用風險管理的有效工具。 不過， 資產(chǎn)證券化只適合那些有穩(wěn)定現(xiàn)金流或有類似特征的貸款項目，例如， 房地產(chǎn)和汽車貸款。 所以，最新的信用風險管理工具是依靠信用衍生工具。三、證明題1、令在未來 t1 和 t2 時刻的零息利率分別為r1 和 r2 ，從 t1 到 t2 期間的遠期利率為f， 試證明：2. 組合 a 由一個一年期、面值為2000 美元的零息票債券及一個10 年期、面值為6000 美元的零息票債券組成，組合b 由 5.95 年期、面值為5000 美元的債券組成，當前所有債券年收益率為10% （連續(xù)復利） 。（ 1 ）證明兩個組合有相同的久期。（ 2 ）證明如果收益率上升0.1% ，兩個組合價值變化同利率變化的百分比相同。四、計算題1、投資者把他的財富的30% 投資于一項預期收益為0.15 、方差為 0.04 的風險資產(chǎn)， 70%投資于收益為6% 的國庫券，試分別計算資產(chǎn)組合的預期收益和方差是多少？ r=0.3*0.15+0.7*0.06=0.087第一項方差是0.04 開方，第二項國庫券屬于無風險投資,標準差為標準差 =30%*0.2+70%*0=0.062、假定某交易組合每天的價值變化服從正態(tài)分布，分布的期望值為0，標準差為200 萬美元，則：（ 1）一天展望期的97.5%var為多少 ?（ 2） 5 天展望期的97.5%var為多少？（ 3） 5 天展望期的99%var為多少？3、假定股票價格在過去連續(xù)15 周的價格為30.2 、32.0 、31.1 、30.1 、30.2 、30.3 、30.6 、33.0 、32.9 、33.0 、33.5 、33.5 、33.7 、 33.5 、33.2 ，則股票價格的波動率是多少？第一種方法（按照課本算的）：解：股票價格比周數(shù)價格si/si-1每周回報或每周回報130.2232.01.059600.057890.05960331.10.97188-0.02853-0.02813430.10.96785-0.03268-0.03215530.21.003320.003320.00332630.31.003310.003310.00331730.61.009900.009850.00990833.01.078430.075510.07843932.90.99697-0.00303-0.003031033.01.003040.003030.003041133.51.015150.015040.015151233.51.00000001333.71.005970.005950.005971433.50.99407-0.00595-0.005931533.20.99104-0.00900-0.00896（ 1）0.05789 2 +（ -0.02853）2+（ -0.03268）2+0.00332 2 +0.00331 2 +0.00985 2+0.07551 2 +（ -0.00303）2+0.00303 2 +0.01504 2 +0 2+0.00595 2 +（ -0.00595）2+（ -0.00900 ）2=0.011450即周波動率為或0.059602 + （ -0.02813） 2 + （ -0.03215） 2 +0.00332 2+0.00331 2+0.00990 2+0.07843 2 +（ -0.00303 ）2 +0.00304 2 +0.01515 2 +0 2+0.00597 2 +（ -0.00593 ）2 +（ -0.00896 ）2=0.012048=0.000803197即周波動率為第二種方法（用標準差算）；用標準差公式直接算，平均值=32.05 ，方差=1.4106五、論述題1、試述商業(yè)銀行應怎樣管理資產(chǎn)流動性風險和融資流動性風險？（ 1）全面實施資產(chǎn)負債管理流動性風險不是單純的資金管理問題，而是多種問題的綜合反映，因此， 應當從資產(chǎn)負債綜合管理的角度來探討流動性風險的防范。 加強各級商業(yè)銀行法人體制，強化經(jīng)營系統(tǒng)調(diào)控功能?？梢詫y行系統(tǒng)內(nèi)資金逐級、 逐步集中， 充分發(fā)揮資金管理行對于全系統(tǒng)內(nèi)資金的調(diào)控功能，建立健全一級法人體制下的內(nèi)部控制體系， 規(guī)范各級銀行的經(jīng)營行為。建立應對流動性風險的內(nèi)部決策控制、實施控制、事后監(jiān)控和預警機制。建立高效、 科學的系統(tǒng)內(nèi)資金調(diào)控反饋機制，管理行及時根據(jù)各分支機構(gòu)資金頭寸情況，進行有效的資金調(diào)劑，建立起系統(tǒng)內(nèi)資金預測、統(tǒng)計和分析的管理體制。實現(xiàn)各商業(yè)銀行資金的優(yōu)化配置。通過強化資金在各行全系統(tǒng)調(diào)撥，充分利用好有限的資金資源，實現(xiàn)資金在全系統(tǒng)的優(yōu)化配置，以增強系統(tǒng)內(nèi)資金的效益性和流動性。（ 2）對資產(chǎn)負債進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整優(yōu)化儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，建立分層次的流動性準備。根據(jù)資產(chǎn)的流動性，各商業(yè)銀行可以通過配置各類資產(chǎn)的數(shù)量，確定相互間的配比關(guān)系，構(gòu)建適宜的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，建立起多層次、全方位的防范流動性風險的防線。降低信貸資產(chǎn)，提高非信貸資產(chǎn)比重。力爭使債券投資等非信貸資產(chǎn)占比逐年增加， 保證債券投資每年以3 5 的比例遞增。增加貸款總類，提高貸款的變現(xiàn)能力。要逐步提高票據(jù)貼現(xiàn)、質(zhì)押貸款的比重，增強信貸資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，同時，由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)固態(tài)化嚴重，因此，各商業(yè)銀行必須著力盤活存量，壓縮不良貸款，建立有效的約束機制，健全科學的放貸機制，確立貸款的保障和補償機制。 ng 抓住公開市場業(yè)務的新機遇。由于公開市場業(yè)務為銀行提供了方便、迅捷的融資渠道，從長遠看， 公開市場業(yè)務的發(fā)展、成熟必將帶動銀行間債券市場的發(fā)展，給商業(yè)銀行流動性管理帶來更多的便利。（ 3）通過金融創(chuàng)新降低流動性風險負債業(yè)務的創(chuàng)新，重點是通過主動型負債，增強負債的流動性。資產(chǎn)業(yè)務的創(chuàng)新，包括在逐步增加優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)比重的同時減少信貸資產(chǎn)總量占比， 開展低風險的中、短期投資業(yè)務等。中間業(yè)務的創(chuàng)新，通過提高商業(yè)銀行的電子化水平，完善其服務功能，大力開辦各種委托代理和中間服務業(yè)務，提高資產(chǎn)負債的總體流動性水平。（ 4）建立健全流動性風險預警機制做好對資產(chǎn)負債流動性的預測和分析，通過對流動性供給和需求的變化情況的預測和分析，完成對潛在流動性的衡量。建立流動性風險的預警系統(tǒng)，包括預測風險警情、確定風險警況、探尋風險警源，即通過對風險警情指標的預測，銀行可以大體評估未來經(jīng)營時期流動性風險的具體狀況，確定風險警況。 流動性風險預警系統(tǒng)運行的最終目的是提供線索，排除警情， 使流動性風險減至最低程度。因此，探尋警源是預警系統(tǒng)的重要程序。建立定期的流動性分析制度。包括流動性需求分析、流動性來源分析和流動性儲備設計，同時還應當建立流動性風險處置預案，提高防范流動性風險的能力。2、試述市場風險管理中敏感性分析法和var 分析法的主要特點和優(yōu)劣？敏感性分析法是指從眾多不確定性因素中找出對投資項目經(jīng)濟效益指標有重要影響的敏敏感性分析法的主要特點：它是一個靜態(tài)的分析過程，它將投資風險暴露與風險因子聯(lián)系起來， 將分析集中于金融工具價值隨給定風險因子變化而變化的程度；它將風險因子的變化視為外生的， 忽略了風險因子自身發(fā)生變化的可能性，因此相對于同時分析風險的損失程度和概率的var 方法而言，敏感度分析方法并非全面的風險衡量方法。優(yōu)點： (1) 為決策提供有價值的參考信息;(2) 可以清晰地為風險分析提供方向;(3) 可以幫助企業(yè)制定緊急預案。感性因素， 并分析、 測算其對項目經(jīng)濟效益指標的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目承受風險能力的一種不確定性分析方法。局限性： (1) 分析所需要的數(shù)據(jù)經(jīng)常缺乏，無法提供可靠的參數(shù)變化;(2) 分析時借助公式計算， 沒有考慮各種不確定因素在未來發(fā)生變動的概率，無法給出各參數(shù)的變化情況，因此其分析結(jié)果可能與實際相反。var 特點主要有：第一， 可以用來簡單明了表示市場風險的大小，沒有任何技術(shù)色彩，沒有任何專業(yè)背景的投資者和管理者都可以通過var 值對金融風險進行評判；第二，可以事前計算風險，不像以往風險管理的方法都是在事后衡量風險大小；第三，不僅能計算單個金融工具的風險。還能計算由多個金融工具組成的投資組合風險， 這是傳統(tǒng)金融風險管理所不能做到的。var 模型的優(yōu)點1、 var模型測量風險簡潔明了，統(tǒng)一了風險計量標準，管理者和投資者較容易理解掌握。風險的測量是建立在概率論與數(shù)理統(tǒng)計的基礎(chǔ)之上，既具有很強的科學性，又表現(xiàn)出方法操作上的簡便性。同時，var改變了在不同金融市場缺乏表示風險統(tǒng)一度量, 使不同術(shù)語( 例如基點現(xiàn)值、 現(xiàn)有頭寸等 ) 有統(tǒng)一比較標準, 使不同行業(yè)的人在探討其市場風險時有共同的語言。另外，有了統(tǒng)一標準后，金融機構(gòu)可以定期測算var 值并予以公布，增強了市場透明度，有助于提高投資者對市場的把握程度，增強投資者的投資信心，穩(wěn)定金融市場。2、可以事前計算, 降低市場風險。不像以往風險管理的方法都是在事后衡量風險大小，不僅能計算單個金融工具的風險,還能計算由多個金融工具組成的投資組合風險。綜合考慮風險與收益因素, 選擇承擔相同的風險能帶來最大收益的組合，具有較高的經(jīng)營業(yè)績。3、確定必要資本及提供監(jiān)管依據(jù)。var為確定抵御市場風險的必要資本量確定了科學的依據(jù), 使金融機構(gòu)資本安排建立在精確的風險價值基礎(chǔ)上, 也為金融監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)控銀行的資本充足率提供了科學、統(tǒng)一、公平的標準。 var適用于綜合衡量包括利率風險、匯率風險、股票風險以及商品價格風險和衍生金融工具風險在內(nèi)的各種市場風險。因此, 這使得金融機構(gòu)可以用一個具體的指標數(shù)值(var)就可以概括地反映整個金融機構(gòu)或投資組合的風險狀況, 大大方便了金融機構(gòu)各業(yè)務部門對有關(guān)風險信息的交流, 也方便了機構(gòu)最高管理層隨時掌握機構(gòu)的整體風險狀況, 因而非常有利于金