2010年 電大 財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)要點(diǎn).doc

案例一：（一）案例資料：材料1：A公司是煤炭類(lèi)上市公司，2008年1-8月，全國(guó)煤炭市場(chǎng)火爆，供不應(yīng)求，焦煤價(jià)格一度突破2200元/噸，電煤價(jià)格一度突破1600元/噸，在這種市場(chǎng)形勢(shì)下，煤炭類(lèi)上市公司2008年年報(bào)利潤(rùn)均創(chuàng)新高，其每股收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，A公司也不例外。但是2008年9月份以來(lái)，截止2009年初由于美國(guó)金融危機(jī)的影響，下游鋼鐵電力等行業(yè)出現(xiàn)萎縮，雖然煤價(jià)仍然較高，但是煤炭銷(xiāo)售量急劇萎縮，秦皇島港口一度出現(xiàn)大量煤炭積壓，A公司為了減少產(chǎn)量被迫停產(chǎn)檢修。材料2：B公司為石油貿(mào)易類(lèi)的上市公司，2008年下半年由于世界油價(jià)急劇下跌，由于該公司在高油價(jià)期間高價(jià)購(gòu)入大量油料，存貨成本太高，影響年終業(yè)績(jī)。因此公司決定到國(guó)外期貨交易所進(jìn)行石油期貨業(yè)務(wù)，由于操作得當(dāng)，該企業(yè)在新加坡原油期貨交易所獲利3億美元，此項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致2008年利潤(rùn)表由虧損轉(zhuǎn)為盈利。材料3：C上市公司2009年1月預(yù)計(jì)2008年度盈利增長(zhǎng)30%，但經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)，C公司2008年年報(bào)中，存在重大舞弊行為，該企業(yè)采用收入提前入賬，成本延后入賬，偽造銷(xiāo)售合同等手法，使當(dāng)期利潤(rùn)虛高50%。（二）問(wèn)題分析討論：如果你是一位財(cái)務(wù)分析師，面對(duì)以上情況，請(qǐng)思考：1、財(cái)務(wù)目標(biāo)有哪幾種提法，請(qǐng)簡(jiǎn)要加以說(shuō)明。2、結(jié)合ABC三個(gè)公司的情況，請(qǐng)說(shuō)明會(huì)計(jì)利潤(rùn)存在的缺陷。3、你認(rèn)為判斷企業(yè)應(yīng)該以哪種財(cái)務(wù)目標(biāo)的提法為導(dǎo)向，其優(yōu)點(diǎn)是什么，如何度量？案例二：（一）案例資料：材料1：下面是某市商業(yè)銀行的兩款理財(cái)產(chǎn)品的資料：“保本1號(hào)”理財(cái)產(chǎn)品，1年期，預(yù)計(jì)年化收益率2.5%，購(gòu)買(mǎi)下限：20萬(wàn)元，投資低風(fēng)險(xiǎn)票據(jù)，保證本金。“投資1號(hào)”理財(cái)產(chǎn)品，1年期，預(yù)計(jì)年化收益率5%，購(gòu)買(mǎi)下限：5萬(wàn)元，投資股市，如果發(fā)生投資風(fēng)險(xiǎn)可能影響本金的收回，本品有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。材料2：2008年，受美國(guó)金融危機(jī)帶來(lái)的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，我國(guó)A股市場(chǎng)從2007年10月的6100多點(diǎn)，跌到了1600多點(diǎn)，資本市場(chǎng)的波動(dòng)卻成就了債券型基金，2006年末到2007年，基金市場(chǎng)上的偏股票類(lèi)型銷(xiāo)售火爆，而債券型基金則少人問(wèn)津，但是隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逆轉(zhuǎn)，債券型基金銷(xiāo)售和業(yè)績(jī)明顯好于股票型基金，甚至在2008年底還進(jìn)行了分紅。（二）問(wèn)題分析討論：如果你是一位普通投資者，請(qǐng)思考以下問(wèn)題：1、根據(jù)材料1，既然“投資1號(hào)”產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn)，為什么還是有人購(gòu)買(mǎi)？2、什么是必要報(bào)酬率，由哪幾部分組成，若將預(yù)計(jì)年化收益率作為必要報(bào)酬率，則兩種理財(cái)產(chǎn)品的差額代表什么含義？3、風(fēng)險(xiǎn)和收益均衡原理的含義是什么，又是怎樣形成的？4、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)和收益均衡原理，對(duì)材料2進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。案例三：（一）案例資料：某新設(shè)A股份公司，是專(zhuān)營(yíng)家用電器的商業(yè)企業(yè)，擬采用負(fù)債和股權(quán)兩種方式籌資，籌資總額為4000萬(wàn)元。材料1：擬從銀行取得長(zhǎng)期借款1000萬(wàn)元，年利率為6%，期限為2年，每年付息一次，到期還本付息。假定籌資費(fèi)用率為1，企業(yè)所得稅率為25%；材料2，擬發(fā)行普通股，每股面值1元，總額為2000萬(wàn)元，固定股息率為2%，籌資費(fèi)率預(yù)計(jì)為0.5%，該股票溢價(jià)發(fā)行，實(shí)際發(fā)行價(jià)格為每股1.5元。材料3：A公司經(jīng)營(yíng)初期采取“占款壓貨”的方式經(jīng)營(yíng)，即在代銷(xiāo)銷(xiāo)售完廠家的家用電器后，拖延貨款的支付，用大量貨款來(lái)開(kāi)分店，由于家用電器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，同時(shí)為了節(jié)省銷(xiāo)售成本，因此電器經(jīng)營(yíng)商默許了A公司的做法，這使得A公司在短時(shí)間內(nèi)成為了業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者，分店數(shù)量居同行業(yè)之首。（二）問(wèn)題分析討論：如果你是A公司的財(cái)務(wù)副總，請(qǐng)思考以下問(wèn)題：1、什么是資本成本，它的組成、性質(zhì)和作用如何？2、請(qǐng)根據(jù)材料1、2你計(jì)算該公司的個(gè)別資本成本和綜合資本成本。3、根據(jù)第2題計(jì)算結(jié)果，分析負(fù)債和股權(quán)資本成本計(jì)算的區(qū)別，為什么會(huì)有這種區(qū)別？4、材料3涉及的是一種什么樣的籌資方式，其優(yōu)缺點(diǎn)是什么？請(qǐng)結(jié)合材料3說(shuō)明案例四：（一）案例資料：材料：甲公司是一家大型鋼鐵企業(yè)，伴隨2005-2006年鋼鐵市場(chǎng)的火熱，該公司高層準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，準(zhǔn)備新建4#高爐，該高爐總投資8000萬(wàn)元，壽命8年，年產(chǎn)鋼10萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)每年能給甲公司新增2000萬(wàn)利潤(rùn)，每年新增現(xiàn)金凈流量大約1300萬(wàn)元。材料：2007年，該項(xiàng)目進(jìn)入籌建論證階段，此時(shí)外部環(huán)境發(fā)生如下變動(dòng)：（1）該公司主要供貨商巴西淡水河谷公司，不斷提出鐵礦石漲價(jià)方案，甲公司參與了中鋼協(xié)組織的談判，由于定價(jià)權(quán)掌握在外方，所以兩次不得不接受漲價(jià)方案，中鋼協(xié)認(rèn)為，由于高純度鐵礦石的稀缺性，鐵礦石漲價(jià)是長(zhǎng)期趨勢(shì)。（2）2007年為了控制通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，中國(guó)人民銀行先后六次加息，人民幣存貸款基礎(chǔ)利率有了很大幅度的增長(zhǎng)（3）由于前幾年汽車(chē)、房地產(chǎn)行業(yè)的火熱，全國(guó)鋼產(chǎn)量直線上升，但是到了2007年底，由于汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，房地產(chǎn)遭到國(guó)家的嚴(yán)格管控，所以這兩個(gè)行業(yè)的用鋼量開(kāi)始下降，中鋼協(xié)及相關(guān)行業(yè)分析師認(rèn)為2008年鋼鐵市場(chǎng)可能出現(xiàn)過(guò)剩。（二）問(wèn)題分析討論：假設(shè)你是該公司財(cái)務(wù)部4#高爐項(xiàng)目小組的成員，在進(jìn)行該項(xiàng)目的評(píng)價(jià)時(shí)，請(qǐng)考慮如下問(wèn)題：1、根據(jù)材料1，你認(rèn)為在進(jìn)行該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的時(shí)候，評(píng)價(jià)口徑是使用會(huì)計(jì)利潤(rùn)還是現(xiàn)金流量，為什么。2、根據(jù)材料1，如果采用凈現(xiàn)值（NPV）評(píng)價(jià)指標(biāo)，該指標(biāo)的數(shù)學(xué)表達(dá)式是什么，如果必要報(bào)酬率為6%，請(qǐng)簡(jiǎn)單計(jì)算一下該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并進(jìn)行評(píng)價(jià)。3、根據(jù)材料2，對(duì)于（）、（）、（）的事項(xiàng)，將怎樣影響凈現(xiàn)值？請(qǐng)簡(jiǎn)單說(shuō)說(shuō)原因。單選和計(jì)算題導(dǎo)學(xué)頁(yè)數(shù)題目號(hào)81、3、6151、2165188253-6、8-102613、16391、3、4、7、9、104012、15、16535、8549、10、17 593683、4696、11、137015、16、20813826、118317952、3