企業(yè)七大融資工具的創(chuàng)新運(yùn)用.doc

企業(yè)七大融資工具的創(chuàng)新運(yùn)用（一）、貸款融資模式的創(chuàng)新常見貸款融資模式： 1、抵押貸款：不動產(chǎn)抵押（土地、房屋）、動產(chǎn)抵押（有價證券、金銀珠寶等）、無形資產(chǎn)抵押（專利、技術(shù)、著作權(quán)等）； 2、擔(dān)保貸款：第三方擔(dān)保、專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保、托管擔(dān)保等； 3、項目開發(fā)貸款：根據(jù)項目情況及資本金到位情況，銀行綜合考量運(yùn)用無擔(dān)?；蚱渌麚?dān)保抵押模式進(jìn)行貸款； 4、出口創(chuàng)匯貸款、票據(jù)貼現(xiàn)貸款、保證擔(dān)保貸款、質(zhì)押貸款等等創(chuàng)新貸款模式的核心：保證銀行資金安全性和盈利性創(chuàng)新貸款模式：收費(fèi)權(quán)質(zhì)押（高速公路、燃?xì)?、旅游景點門票等）、第三方監(jiān)管動產(chǎn)質(zhì)押貸款、存貨抵押、信用證擔(dān)保、收益性資產(chǎn)與非收益性資產(chǎn)打捆、林權(quán)抵押貸款、采礦權(quán)抵押、銀政信模式、銀政投模式、銀政保模式等。 案例： 1、收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款（某旅游發(fā)展公司為營業(yè)設(shè)施改造而進(jìn)行銀行貸款，但無抵押物且難以找到擔(dān)保，通過把門票收費(fèi)權(quán)質(zhì)押給銀行貸款） 2、第三方監(jiān)管質(zhì)押貸款（針對固定資產(chǎn)少，動產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)的企業(yè)，如鋼鐵、煤炭、水產(chǎn)品、化肥等動態(tài)質(zhì)押給第三方進(jìn)行監(jiān)管而貸款） 3、商戶集群式貸款（商戶自愿聯(lián)合，簽聯(lián)保協(xié)議，集中授信） 4、商標(biāo)權(quán)質(zhì)押貸款（通過對商標(biāo)進(jìn)行評估，質(zhì)押給銀行） 5、采礦權(quán)抵押貸款（通過對采礦許可證、礦權(quán)屬性等進(jìn)行評估，抵押給銀行） 6、未來貨權(quán)抵押貸款（特別是針對因采購貨物后資金缺乏，無法開展其他業(yè)務(wù)，企業(yè)、銀行和倉儲公司簽訂三方協(xié)議，貨物到達(dá)后由倉儲公司監(jiān)管，貨權(quán)抵押給銀行貸款） 7、商會擔(dān)保貸款（構(gòu)建“商會+企業(yè)+銀行”融資平臺，由商會在會員企業(yè)中優(yōu)先，并出面牽頭，會員企業(yè)申請，商會提供連帶責(zé)任擔(dān)保） 8、股權(quán)質(zhì)押貸款（到工商部門做股權(quán)質(zhì)押登記貸款） 9、倉單質(zhì)押貸款（比如煙臺紅蘋果，以存儲在倉庫里的倉單質(zhì)押） 10、動產(chǎn)質(zhì)押貸款（質(zhì)押企業(yè)存放于標(biāo)準(zhǔn)倉庫里的動產(chǎn)） 11、傘式擔(dān)保貸款（由下游客戶給上游供應(yīng)商提供擔(dān)保）（二）、企業(yè)融資工具創(chuàng)新-債券融資債券融資有著顯著的優(yōu)勢：1、融資成本較低：在同期銀行貸款利率的基礎(chǔ)上下浮20%左右，在當(dāng)前信貸環(huán)境下更顯優(yōu)勢；2、融資條件較低：具有穩(wěn)定償債能力，企業(yè)具有發(fā)債空間；3、發(fā)行靈活快捷：發(fā)行方式采取注冊制，發(fā)行時間正常為3045天，內(nèi)部決策程序簡單（根據(jù)公司章程，絕大部分只需董事會做決議）；4、無硬性附加條件：無需抵押、擔(dān)保，募集資金用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，需披露資金用途；5、持續(xù)融資便利：實行注冊額度管理，注冊后有效期內(nèi)可一次發(fā)行或分期發(fā)行；6、拓展資本運(yùn)營：為企業(yè)開展靈活多樣的資本運(yùn)營創(chuàng)造了極為有利的條件極大改善企業(yè)的中長期融資結(jié)構(gòu)。債券融資的分類：1、短期融資券2、中期票據(jù)3、非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）4、集合票據(jù)5、發(fā)改委審批債券：企業(yè)債6、證監(jiān)會審批債券：公司債7、交易所備案債券：中小企業(yè)私募債（三） 保險資金債權(quán)投資計劃定義：指受托人（保險資產(chǎn)管理公司）發(fā)行投資計劃受益憑證，向保險機(jī)構(gòu)等委托人募集資金，投資于特定的項目，并按照約定支付本金和預(yù)期收益的創(chuàng)新融資工具。n 委托人/受益人：保險公司n 償債主體：項目方n 擔(dān)保人：多為母公司或?qū)嶋H控制人n 受托人：保險資產(chǎn)管理公司n 托管人：多為取得托管資格的銀行n 獨(dú)立監(jiān)督人：為維護(hù)受益人權(quán)益，對項目進(jìn)行監(jiān)管。（四）、銀證信合作委托貸款定義：銀證信合作委托貸款是通過銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，募集的理財資金購買券商資管公司定向資產(chǎn)管理計劃，而券商的定向資產(chǎn)管理計劃購買單一資金信托，這筆資金則貸款給相應(yīng)的融資方。在監(jiān)管部門對銀行資金池進(jìn)行整改后，銀證信模式興起，銀行委托券商資管作為資金池的管理人，從而形成銀行為出資方，券商為管理人，信托為發(fā)起人的模式，三種不同類型機(jī)構(gòu)發(fā)揮各自特長，展開合作。 銀證信合作模式（五）、企業(yè)資產(chǎn)證券化定義：發(fā)起人將缺乏流動性，但具有某種可預(yù)測現(xiàn)金收入屬性的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（基礎(chǔ)資產(chǎn)）出售給特定的發(fā)行人，或?qū)⒃摶A(chǔ)資產(chǎn)信托給特定的受托人，通過創(chuàng)立一種以該基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流為支持的一種金融工具或權(quán)利憑證（資產(chǎn)支持證券），在資本市場上出售該資產(chǎn)支持證券的一種結(jié)構(gòu)性融資工具。交易結(jié)構(gòu)企業(yè)資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢：1、降低融資成本：通過基礎(chǔ)資產(chǎn)與企業(yè)的風(fēng)險隔離，可獲得更高的信用評級。2、優(yōu)化財務(wù)狀況：增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)流動性。表外證券化融資可優(yōu)化企業(yè)財務(wù)杠桿。3、融資規(guī)模靈活：融資規(guī)模由基礎(chǔ)資產(chǎn)的預(yù)期現(xiàn)金流決定，不受企業(yè)凈資產(chǎn) 限制。4、資金用途靈活：在符合法律法規(guī)及國家產(chǎn)業(yè)政策要求的情況下，可由企業(yè)自主安排募集資金的使用，不要求公開披露其用途。適合證券化的資產(chǎn)舉例：企業(yè)應(yīng)收款，基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)、信貸資產(chǎn)、信托收益權(quán)、商業(yè)物業(yè)等不動產(chǎn)等。如電費(fèi)收入、污水處理收益權(quán)、BT回款款收入，高速公路通行費(fèi)收入、公園門票收入、租賃合同債權(quán)等。（六）、資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）定義：資產(chǎn)支持票據(jù)是指非金融企業(yè)向銀行間市場發(fā)行的，由基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款支持的，并約定在一定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具?；A(chǔ)資產(chǎn)是指符合法律法規(guī)規(guī)定的、權(quán)屬清晰、能夠產(chǎn)生可預(yù)測現(xiàn)金流的財產(chǎn)、財產(chǎn)權(quán)利或財產(chǎn)和財產(chǎn)權(quán)利的組合。基礎(chǔ)資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或其他權(quán)利限制。產(chǎn)品要素 注冊 在交易商協(xié)會注冊注冊周期：注冊時間在中期票據(jù)2-3個月左右基礎(chǔ)上進(jìn)一步縮短發(fā)行規(guī)模不受企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模40%的限制發(fā)行期限3-5年 發(fā)行利率 交易商協(xié)會不作利率指導(dǎo)，發(fā)行利率由主承銷商、發(fā)行人和投資者商定 募集資金用途未做嚴(yán)格限定，符合法律法規(guī)和國家政策要求 發(fā)行方式可選擇公開發(fā)行或非公開定向發(fā)行 信用評級 由發(fā)行人和投資者協(xié)商確定是否進(jìn)行信用評級；公開發(fā)行則須進(jìn)行雙評級 投資者保護(hù) 包括但不限于：（1） 債項評級（如有）下降的應(yīng)對措施；（2）基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流惡化或其他可能影響投資者利益等情況的應(yīng)對措施；（3）資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)生違約后的債權(quán)保障及清償安排；（4）發(fā)生基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)屬爭議時的解決機(jī)制（七）、融資租賃定義：出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物件，提供給承租人使用，向承租人收取租金的交易。它以出租人保留租賃物的所有權(quán)和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內(nèi)對租賃物取得占有、使用和受益的權(quán)利。融資租賃與銀行信用的區(qū)別：1、銀行信用一般表現(xiàn)為純粹的資金運(yùn)動形式，而融資租賃是融資與融物相結(jié)合的方式。2、銀行信用涉及借貸雙方，而融資租賃涉及三方當(dāng)事人。3、融資租賃租金的支付方式與銀行貸款利息存在差異。企業(yè)選擇融資租賃的好處：1、籌措租金的新途徑：緩解設(shè)備更新時的現(xiàn)金流壓力。2