宏觀經(jīng)濟學(xué)課件——第十五章.ppt

第十五章 宏觀經(jīng)濟政策分析 本章闡述西方學(xué)者如何運用IS LM模型分析西方經(jīng)濟政策的作用和效果 按照IS LM分析 短期內(nèi) 國民收入波動主要原因是來自需求方面 這是西方宏觀經(jīng)濟政策的理論基礎(chǔ) 財政政策和貨幣政策是西方國家進行總需求管理的兩大基本經(jīng)濟政策 重要問題 財政政策的作用和效果貨幣政策的作用和效果 主要內(nèi)容 第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響第二節(jié)財政政策效果第三節(jié)貨幣政策效果第四節(jié)兩種政策的混合使用 第一節(jié)財政政策與貨幣政策的影響 IS與LM相交所決定的均衡收入不一定是充分就業(yè)的國民收入 需要國家運用財政政策與貨幣政策對經(jīng)濟進行調(diào)節(jié) 財政政策是政府變動稅收和支出以影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策 財政政策fiscalpolicy 變動稅收指改變稅率和稅率結(jié)構(gòu) 經(jīng)濟蕭條時減稅 給個人和企業(yè)多留些可支配收入 以刺激消費需求 從而使生產(chǎn)和就業(yè)增加 這樣會增加貨幣需求使利率上升 私人投資受到影響 總體上 國民收入增加 改變所得稅結(jié)構(gòu) 高收入者增加些負(fù)擔(dān) 低收入者減少負(fù)擔(dān) 刺激總需求 政府支出是指政府對商品和勞務(wù)的購買支出以及轉(zhuǎn)移支付 蕭條時 擴大商品和勞務(wù)的購買 公共建設(shè)增加 擴大企業(yè)產(chǎn)品銷路 增加消費 刺激總需求 雖然利率會上升 減少投資需求 但是總的產(chǎn)出和就業(yè)會增加 減稅和加速折舊等辦法給私人投資津貼 直接刺激私人投資 擴張性財政政策expansionaryfiscalpolicyG T IS右移 Y 緊縮性財政政策contractionaryfiscalpolicyG T IS左移 Y 貨幣政策monetarypolicy 貨幣政策是中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給量來調(diào)節(jié)總需求的政策 經(jīng)濟蕭條時增加貨幣供給 降低利率 刺激私人投資 還可直接支持企業(yè)擴大投資 刺激消費 增加生產(chǎn)和就業(yè) 擴張性貨幣政策expansionarymonetarypolicyM LM右移 r I Y 緊縮性貨幣政策contractionarymonetarypolicyM LM左移 r I Y 財政政策和貨幣政策的影響 無論是財政政策還是貨幣政策 都是通過影響利率 消費 投資進而影響總需求 使就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié) 第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響 最近政策方向 2010積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策 保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性 2011年積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策 第二節(jié)財政政策效果 一 財政政策效果的IS LM圖形分析財政政策效果大小隨IS曲線和LM曲線的斜率不同而有所區(qū)別 1 IS曲線越平坦 財政政策的效果就越小 IS曲線越陡峭 財政政策的效果就越大 2 LM曲線越平坦 財政政策的效果就越大 LM曲線越陡峭 財政政策的效果就越小 財政政策效果因IS斜率而異 財政政策效果因IS斜率而異 財政政策效果因IS斜率而異 1 擴張性財政政策使得IS右移 收入從y0到y(tǒng)1 或y2 沒有到y(tǒng)3 因為收入增加 對貨幣的交易需求增加 在貨幣供給不變的情況下 這要求利率上升 利率的上升抑制了私人投資 產(chǎn)生了 擠出效應(yīng) 2 y0y1 y0y2IS平坦 d大 利率一定幅度上升引起投資減少較多 擠出效應(yīng) 較大 政策效果小 財政政策效果因LM斜率而異 財政政策效果因LM斜率而異 財政政策影響產(chǎn)品市場的總需求 總需求又影響國民收入 國民收入影響貨幣市場的貨幣需求 貨幣需求又影響利率 利率最后影響產(chǎn)品市場上的投資與總需求 貨幣市場 產(chǎn)品市場 財政政策 財政政策的機制 國民收入 利率 二凱恩斯主義的極端情況 LM水平 IS垂直的情況稱為凱恩斯極端 財政政策完全有效 貨幣政策完全無效 LM水平 當(dāng)利率降低到r0時 人們持有貨幣利息損失是極小的 而購買債券的風(fēng)險極大 利率極低時債券價格極高 產(chǎn)生了凱恩斯陷阱 政府不可能通過增加貨幣供給降低利率來刺激投資 貨幣政策完全無效 此時 擴張性財政政策向私人部門借錢 出售公債 不會使利率上升 從而不會有 擠出效應(yīng) 財政政策十分有效 IS在凱恩斯陷阱中移動 IS在凱恩斯陷阱中移動 IS垂直時貨幣政策完全無效 IS垂直時貨幣政策完全無效 IS曲線垂直 說明d為零 不管利率如何變動 投資都不會變動 此時 擴張性的貨幣政策雖然使利率下降了 但投資者出于對經(jīng)濟前景的悲觀預(yù)期 投資也不會增加 貨幣政策無效20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟蕭條時期就是如此 第二節(jié)財政政策效果 三擠出效應(yīng) 是指政府支出增加所引起的私人消費或投資降低的效果 當(dāng)政府支出增加或稅收減少時 總產(chǎn)出和就業(yè)增加 總收入增加 物價上升 實際貨幣供給量下降 因此利率會上升 私人部門的投資會受到抑制 從而產(chǎn)生政府支出擠出私人投資的現(xiàn)象 貨幣幻覺短期內(nèi) 就業(yè)產(chǎn)量增加 長期 如果經(jīng)濟處于充分就業(yè)狀態(tài) 增加政府支出完全擠占私人的投資和消費支出 非充分就業(yè)狀態(tài) 擴張性財政政策不會產(chǎn)生完全的擠出 政府支出擠占私人支出取決于以下幾個因素 1支出乘數(shù)的大小 2貨幣需求對產(chǎn)出變動的敏感程度 k值越大 擠出效應(yīng)就越大 k越大 政府支出增加所引起的產(chǎn)出水平增加所導(dǎo)致的貨幣需求越多 利率上升的就越多 擠出效應(yīng)就越大 3貨幣需求對利率變動的敏感程度 h值越小 說明貨幣需求稍有變動 就會引起利率大幅度變動 擠出效應(yīng)就越大 4投資需求對利率變動的敏感程度 d值越大 擠出效應(yīng)就越大 支出乘數(shù) k比較穩(wěn)定 貨幣需求對利率的敏感程度h和投資需求對利率的敏感程度d是具有決定性的因素 凱恩斯極端時 h無限大 d為零 所以財政政策效果極大 擠出效應(yīng)為零 第三節(jié)貨幣政策效果 一 貨幣政策效果的IS LM圖形分析1 IS曲線越平坦 貨幣政策效果就越大 IS曲線越陡峭 貨幣政策的效果就越小 2 LM曲線越平坦 貨幣政策效果就越小 LM曲線越陡峭 貨幣政策的效果就越大 1貨幣政策效果因IS斜率而異 IS斜率大 d小 利率變動不會影響投資很多 國民收入增加不會很多 2貨幣政策效果因LM斜率而異 貨幣政策效果因LM斜率而異 LM平坦 h較大 貨幣需求變動不會影響利率很多 因而貨幣供給變動只是很小程度影響利率 因此增加貨幣供給對投資和國民收入的作用有限 二 貨幣政策的機制 貨幣供給量的變動 影響利率 進而影響投資 影響總需求 使得國民收入變動 貨幣供給量增加 貨幣供給大于貨幣需求 利率下降 投資增加 總需求增加 國民收入增加 三古典主義的極端情況 IS IS 財政政策無效 LM垂直 利率非常高 債券價格只會上漲不會下降 人們再不愿為投機而持有貨幣 這時候私人部門沒有閑置資金 因此需要利率 政府借款利率 高于私人投資收益才能借到款 因此產(chǎn)生完全 擠出 擴張性財政政策沒有使得收入有任何變化 IS水平 d無限大 因此 政府因支出增加或稅收減少而需要向私人部門借錢時 只要利率稍微上升 投資就會大大減少 就會產(chǎn)生完全 擠出效應(yīng) 貨幣政策完全有效 LM垂直 人們對貨幣沒有投機需求 因此 增加的貨幣供給全部用來增加交易需求 使得國民收入增加IS水平 d大 說明貨幣政策效果極大 混合使用 衰退時 多用財政政策 通貨膨脹嚴(yán)重時 多用貨幣政策 2011年以來 央行還先后六次上調(diào)了存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率 目前該數(shù)據(jù)中 大型金融機構(gòu)準(zhǔn)備金率為21 5 接近歷史高點 中小金融機構(gòu)達到18 三貨幣政策的局限性 1在通貨膨脹時施行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著 但在經(jīng)濟衰退時期 實行擴張的貨幣政策效果就不明顯 擴張性貨幣政策對反衰退效果較弱 流動性陷阱 悲觀前景削弱投資意愿 銀行惜貸 緊縮性貨幣政策主要反需求拉上的通脹 對成本推進的通脹無能為力2從貨幣市場均衡的情況看 增加或減少貨幣供給要影響利率的話 必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?貨幣流通速度實際會受經(jīng)濟周期和貨幣供給影響 繁榮時流通速度加快 衰退時變慢 3貨幣政策的外部時滯也影響政策效果 一個政策方案從提出到產(chǎn)生效果 需要一定的時間 外部時滯具體包括 認(rèn)識時滯 制定政策時滯等 由于存