公司治理結(jié)構公司發(fā)展的作用.doc

公司治理結(jié)構對公司發(fā)展的作用公司治理結(jié)構是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心內(nèi)容，它的合理與否是影響企業(yè)績效的重要因素之一。良好的公司治理可以促進企業(yè)的股權結(jié)構合理化，加強企業(yè)的內(nèi)部控制，降低企業(yè)的代理成本，增強企業(yè)的核心競爭力，提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。一、 良好的公司治理是決定企業(yè)運作和發(fā)展質(zhì)量的重要條件 近年來，我國國有企業(yè)進行了一系列由淺入深的改革、改組，也取得了階段性成果，但是在相當多的國有企業(yè)當中還普遍存在著國有股一股獨大、內(nèi)部人控制、行政干預嚴重等現(xiàn)象，導致其治理結(jié)構不健全，治理機制扭曲。同時當前在市場化的多元利益格局中，國有產(chǎn)權模糊使得各級委托單位對國有資產(chǎn)的委托目標因多級主體分割而無法實現(xiàn)。這些治理問題嚴重損害了國有企業(yè)公司治理的績效，也導致企業(yè)的資源浪費和效率低下。國有企業(yè)建立合理的經(jīng)濟型公司治理結(jié)構，可以較好的理順所有者、董事會和經(jīng)理人員三者之間功能以及責、權、利關系，使得企業(yè)的各項決策都遵循科學思想，符合相應的法律法規(guī)所規(guī)定的程序，符合企業(yè)的發(fā)展目標。同時良好的公司治理結(jié)構可以使得國有企業(yè)自身的運作進入良性循環(huán)，企業(yè)的資源得到優(yōu)化配制，效率提高，對增強其核心競爭力、提高經(jīng)營業(yè)績、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。二、 良好的公司治理有助于降低代理成本1932年，伯利（Berle）和米恩斯（Means）對企業(yè)所有權與經(jīng)營權分離后產(chǎn)生的“委托人”（股東）與“代理人”（經(jīng)理層）之間的利益沖突做出了經(jīng)濟學的分析，奠定了“代理人說”的理論基礎。代理人的決策不僅會對企業(yè)績效產(chǎn)生強烈的影響，而且決定著企業(yè)的長期命運。這些決策的質(zhì)量不僅取決于經(jīng)理人員的能力，而且還取決于經(jīng)理人員為增加股東財富制訂決策的動機。股東通過董事會聘用經(jīng)理人員對公司的具體業(yè)務進行管理。然而，經(jīng)理人員與股東的利益卻不完全一致。目前我國國有企業(yè)的所有者身份經(jīng)過“全民”-“國家”-“政府”-“國資委”-“公司”形成了一條長鏈式的委托代理關系，各級國有產(chǎn)權的委托人雖然都是國有資產(chǎn)的代理者，但是都不能保證代理者都是國家利益的取向者。對于具體的國有企業(yè)來說，委托人與代理者之間不是一種責權利相對稱的相互約束關系，而是一種嚴重的責權利不對稱的軟約束關系，從而導致國有產(chǎn)權制度的軟約束和低效率，國有資產(chǎn)的流失和無效率并存。同時由于缺乏充分競爭的職業(yè)經(jīng)理人市場和要素市場，經(jīng)理人員由黨組部門行政任命等情況，所以我國國有企業(yè)經(jīng)理人員往往具有雙重身份，存在“能上不能下”、“異地調(diào)轉(zhuǎn)”等現(xiàn)象。加之目前我國國有企業(yè)缺少一套行之有效的激勵機制，經(jīng)理人員的報酬結(jié)構不合理、形式單一，經(jīng)理人員缺乏積極性。另外由于缺乏對經(jīng)理人員的約束機制，且薪酬與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績聯(lián)系不密切，導致經(jīng)理人員的過度在職消費和對錯誤決策的不服責任態(tài)度。這些都大大加大企業(yè)的代理成本、降低經(jīng)營效率。良好的公司治理結(jié)構必然妥善處理政府-國家所有者-公司之間的關系，建立有效的委托代理機制，進一步規(guī)范委托代理制度，減少委托代理層次，簡化委托代理程度，降低代理成本，提高企業(yè)的經(jīng)濟利益。同時加大人事制度改革，加快職業(yè)經(jīng)理人市場的建立，使得企業(yè)的經(jīng)理人員有來自于市場競爭的壓力。進一步完善和強化對企業(yè)經(jīng)理人員的激勵和約束機制，通過薪酬設計，使得經(jīng)理人員的薪酬的一大部分與企業(yè)的收入相掛鉤，與市場相掛鉤，使得經(jīng)理人員的個人利益最大化與企業(yè)的長遠價值相聯(lián)系。通過加強董事會和監(jiān)事會的建設，強化其監(jiān)督職能，引入外部獨立董事，對經(jīng)理人員的行為進行必要的約束。這樣，當經(jīng)理人員和企業(yè)的目標一致時，就可以提高效益，降低成本。三、 良好的公司治理結(jié)構有助于股權結(jié)構的合理化股權結(jié)構是公司治理結(jié)構的基礎，它對于公司治理結(jié)構的控制方式、運作方式乃至效率等都有著重要的影響。治理結(jié)構又決定著融資方式和資本結(jié)構的形成，治理結(jié)構和股權結(jié)構二者之間相互影響、相互制約。目前我國的國有企業(yè)中國有股一股獨大，加上國有產(chǎn)權模糊，委托代理鏈條過長，導致企業(yè)中的組織制衡機制難以形成，企業(yè)缺乏競爭力、靈活性。國有企業(yè)要建立完善的公司治理結(jié)構，就要引入更多的非國有法人資本、境外資本和民間資本，降低國有股權在企業(yè)中的比例，促進企業(yè)股權多元化。隨著國有股權比例不斷降低，當其他的非國有股權擁有公司多數(shù)比例時，其將有足夠的動機和積極性關注企業(yè)資產(chǎn)的使用效率，國有股權因此可以實現(xiàn)保值增值。同時國有產(chǎn)權不占控股地位，還可以間接強化國有產(chǎn)權的所有者約束，弱化其在公司治理結(jié)構中的不良效果。四、 良好的公司治理結(jié)構有利于企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，財務管理作為企業(yè)管理系統(tǒng)中的核心子系統(tǒng)，又存在和運行于公司治理結(jié)構框架中。公司的治理結(jié)構變了，則公司進行財務決策的出發(fā)點和歸宿點也要相應變化。不同的公司治理結(jié)構，將產(chǎn)生不同的財務管理目標。 近年來我國國有企業(yè)改革中著眼于政府對國有企業(yè)的放權以及國有資產(chǎn)的保值增值，因此，國有企業(yè)所有者利益最大化成為其效率的評判標準。然而企業(yè)內(nèi)并無所有者代表，不僅激勵和約束機制最終難以形成，而且國有資本和政府權力的結(jié)合使得經(jīng)營者可以隨意剝奪其他小股東和債權人的權益，造成國有資產(chǎn)流失現(xiàn)象時有發(fā)生。好的公司治理結(jié)構被當作增強經(jīng)濟活力，提高經(jīng)濟績效的基本手段?，F(xiàn)代企業(yè)管理理論認為，企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)是不同利益主體各自權益相互協(xié)調(diào)的結(jié)果。企業(yè)本身所含的利益主體的平等性和獨立性要求治理結(jié)構主體之間也是平等獨立的關系。股東至上的公司治理結(jié)構單純追求股東權益最大化的財務目標，忽視其他利益主體的權益，最終將影響企業(yè)業(yè)績和可持續(xù)發(fā)展。有利益相關者共同參與的共同治理結(jié)構強調(diào)現(xiàn)代企業(yè)只有通過為利益相關者服務才能獲得可持續(xù)發(fā)展，只有其他利益相關者的利益得到保護和合理的滿足，才有利于實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，股東的財富也才能增加；而企業(yè)價值實現(xiàn)了最大化，各利益相關者的利益則都能有所增加。這樣，公司財務管理達到了一種良性循環(huán)。五、 健全的公司治理結(jié)構是內(nèi)部控制有效運行的保證1992年美國COSO委員會正式定義“內(nèi)部控制是由企業(yè)董事會、經(jīng)理階層和其他員工實施的，為營運的效率效果、財務報告的可靠性、相關法令的遵循性等目標的達成而提供合理保證的過程。它主要包括：控制環(huán)境、風險評估、控制活動、信息和溝通、監(jiān)督等幾個要素”。 內(nèi)部控制是受企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的影響，貫穿于企業(yè)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)和各個方面，與企業(yè)經(jīng)營活動結(jié)合在一起。公司治理結(jié)構可以分為內(nèi)部公司治理和外部公司治理。內(nèi)部公司治理是由所有者、董事會、監(jiān)事會和高級經(jīng)理人員組成的一定的制衡關系，是用來約束和管理經(jīng)營者的行為的控制制度。外部公司治理是通過競爭的外部市場（如資本市場、經(jīng)理市場、產(chǎn)品市場、兼并市場等）和管理體制對企業(yè)管理行為實施約束的控制制度。內(nèi)部控制的主要目標是減少虛假會計信息，保護資產(chǎn)的安全和完整，其基本目標仍是保證企業(yè)目標的實現(xiàn)，健全的公司治理是也企業(yè)目標得以實現(xiàn)的保證，內(nèi)部控制和公司治理都統(tǒng)一于企業(yè)目標的實現(xiàn)。健全的公司治理又是內(nèi)部控制有效運行的保證。內(nèi)部控制處于公司治理設定的大環(huán)境之下，