《旅游企業(yè)財務(wù)管理》期末考試題 張?zhí)嵎?0181120.doc

1、 單項選擇題(本大題共10小題，每題1分，共10分 )題號12345678910選項【注：務(wù)必將選項填入以上答題框內(nèi)，否則不計分！】1、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標是（ ）A 利潤最大化 B 每股盈余最大化 C 風險最小化 D 企業(yè)價值最大化2、最初若干期沒有收付款項，距今若干期以后發(fā)生的每期期末收款、付款的年金，被稱為（ ）A 普通年金 B 遞延年金 C 先付年金 D 永續(xù)年金3、下列指標中反映資產(chǎn)營運效率、管理能力的指標是（ ）A 資產(chǎn)報酬率 B 速動比率 C 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D 資產(chǎn)負債率4、公司采取剩余股利政策的根本理由是（ ）A使公司利潤分配有較大靈活性 B 降低綜合資金成本C 穩(wěn)定對股東的利潤分配D 使股東的利潤分配與公司盈余緊密結(jié)合5 、財務(wù)活動包括：籌資、投資、 （ ） 、分配四個階段。A 運營 B 統(tǒng)籌 C 決策 D 預(yù)測6、公司去年的銷售收入為 315000 元，應(yīng)收賬款年末數(shù)為 18000，年初數(shù) 16000，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ ） 10 18、53 15 207、在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（ ） 。 長期借款成本 債券成本 保留盈余成本 普通股成本8、杜邦分析體系的核心指標是（ ）A權(quán)益凈利率 B 資產(chǎn)凈利率 C 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D 銷售凈利率9、有一優(yōu)先股，每年可分得股利每股 6元，設(shè)年利率為 6，則該優(yōu)先股的價值為 每股（ ）元。A 100 元 B 50元 C 12 元 D 6 元10、長期借款的年利率為 9.5，籌資費用率為 5，所得稅率為 33，則該長期借款的資金成本率為（ ）A 9.5 B 3.3 C 6.7 D 52、 多項選擇題(本大題共5小題，每題2分，共10分 )題號12345選項【注：務(wù)必將選項填入以上答題框內(nèi)，否則不計分！】1、下列( )項目可以彌補虧損。A、盈余公積 B、資本公積 C、稅后利潤 D、稅前利潤2、企業(yè)財務(wù)分析的基本內(nèi)容包括（ ）。A.償債能力分析 B.發(fā)展能力分析 C.運營能力分析 D.獲利能力分析3、投資決策的貼現(xiàn)法包括（ ）A、內(nèi)含報酬率法 B、投資回收期法C、凈現(xiàn)值法 D、現(xiàn)值指數(shù)法 E、平均報酬率4、分析企業(yè)長期償債能力的比率有（ ）A.產(chǎn)權(quán)比率 B.流動比率 C.資產(chǎn)負債率 D.已獲利息倍數(shù)5、下列各項中，其數(shù)值等于即付年金終值系數(shù)的有（ ）。A（P/A，i，n）（1+i）B（P/A，i，n-1）+1C（F/A，i，n）（1+i）D（F/A，i，n+1）-1三、判斷題(本大題共10小題，每題1分，共10分 )題號12345678910選項【注：務(wù)必將選項填入以上答題框內(nèi)，否則不計分！】1、財務(wù)管理是利用非價值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進行的管理。2、當預(yù)計的息稅前利潤小于每股利潤無差別點時，采用負債籌資會提高普通股每股利潤，但會增加企業(yè)的財務(wù)風險。3、在計息期與利率相同下，年金終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。4、在存貨模式下，持有現(xiàn)金的機會成本與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本不相等時，此時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。5、根據(jù)項目投資的理論，在各類投資項目中，運營期現(xiàn)金流出量中都包括固定資產(chǎn)投資。6、固定股利政策不利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。7、發(fā)放股票股利不會使股本總額與股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。8、債券價格由面值和票面利率決定。9、投資方案的回收期越長，表明該方案的風險程度越小。10、隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。 四、名詞解釋題（本大題共4小題，每小題2.5分，共10分） 1、貨幣時間價值2、財務(wù)管理3、財務(wù)分析4、財務(wù)考核五、簡答題（本大題共6小題，每小題6分，共36分） 1、簡述旅游財務(wù)管理的目標有哪些？2、 簡述旅游財務(wù)管理的內(nèi)容有哪些？3、 簡述旅游財務(wù)管理環(huán)境有哪些？4、 簡述旅游財務(wù)管理中所有者和經(jīng)營者的沖突該如何解決？5、 簡述旅游財務(wù)管理的流程？6、 簡述籌資管理中的籌資渠道有哪些？六、計算分析題（本大題共6小題，每小題4分，共24分） 1、 公司擬于2003年初用自有資金購置一臺設(shè)備，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊，設(shè)備投入運營后每年可新增利潤20萬元。假定該設(shè)備按直線法折舊，預(yù)計的凈殘值率為5%，不考慮建設(shè)安裝期和所得稅。要求：（1） 計算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。（2）計算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期。（3）計算該投資項目的投資利潤率。（4）以10%作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值。2、某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計全年需要現(xiàn)金7200000元，一次交易成本為225元，有價證券收益率為10%。要求：運用現(xiàn)金持有量確定的存貨模型計算：（1） 最佳現(xiàn)金持有量。（2）確定交易成本、機會成本。（3）最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。（4）有價證券交易間隔期。3、某企業(yè) 2009年底有關(guān)資料如下：平均流動資產(chǎn) 240,000 元，平均存貨 60，000 元， 平均資產(chǎn)總額為 800,000 元，平均流動負債 160,000 元，平均長期負債 100,000 元， 平均所有者權(quán)益 540,000 元，本年銷售收入總額360,000 元，凈利潤 30,000元。要求：計算速動比率、權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)利潤率、總資 產(chǎn)凈利率。4、某公司資產(chǎn)總額150萬元，資產(chǎn)負債率為60%，負債的平均利率為10%，該公司年固定成本總額14.5萬元，全年實現(xiàn)稅后利潤13.4萬元，每年需支付優(yōu)先股股利4.69萬元，所得稅率為33%。要求：（1）計算該公司息稅前利潤總額。（2）計算該公司的DOL,DFL,DCL。5、某企業(yè)04年凈利潤1000萬元，550萬元發(fā)放股利，450萬元留存收益。05年利潤為900萬元，若企業(yè)今年有投資項目700萬元，保持自有資金60%，外部資金40%。要求：（1）投資項目要籌集自有資金多少？外部資金多少？（2）企業(yè)要保持資金結(jié)構(gòu)，05年還能發(fā)放多少股利？（3）若企業(yè)采取固定股利政策，應(yīng)發(fā)多少股利，項目投資需從外部籌集多少？（4）若企業(yè)采取固定股利支付率政策，支付率為多少？應(yīng)支付多少股利？（5）若企業(yè)外部籌資困難，全從內(nèi)部籌資，在不考慮資金結(jié)構(gòu)情況下，應(yīng)支付多少股利？6、我國現(xiàn)行國庫券收益率為 8，市場平均風險股票的必要收益率為 13，A、B 兩種股 票貝它系數(shù)分別為 2、1.6，若 A股票為零增長股票，目前每股股利 1.8 元，若 B 股票為固 定增長股票，增長率為 5，目前支付的股利為每股1.1 元。要求：分別計算 A、B 股票的價值。參考答案一、單選題1D，2.B,3.C,4.B,5.A,6.B,7.C,8.A,9.A,10.C二、多選題1、ACD， 2、ACD， 3、ACD， 4、ACD， 5、CD三、判斷題1. 2. 3.4. 5.6.7.8.9.10.四、名詞解釋1.貨幣時間價值是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金時間價值。 2.財務(wù)管理（Financial Management）是在一定的整體目標下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運資金），以及利潤分配的管理。3.財務(wù)分析是以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經(jīng)濟管理活動。4.財務(wù)考核是指將報告期財務(wù)指標實際完成數(shù)與規(guī)定的考核指標進行對比，確定有關(guān)責任單位和個人是否完成任務(wù)。五、簡答題1.財務(wù)管理目標又稱理財目標，是指企業(yè)進行財務(wù)活動所要達到的根本目的，它決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。財務(wù)管理目標是一切財務(wù)活動的出發(fā)點和歸宿，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。財務(wù)管理目標也是企業(yè)經(jīng)營目標在財務(wù)上的集中和概括，是企業(yè)一切理財活動的出發(fā)點和歸宿。制定財務(wù)管理目標是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理成功的前提，只有有了明確合理的財務(wù)管理目標，財務(wù)管理工作才有明確的方向。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實際情況和市場經(jīng)濟體制對企業(yè)財務(wù)管理的要求，科學合理地選擇、確定財務(wù)管理目標。2.財務(wù)管理的主要內(nèi)容是籌資決策，股利決策，投資決策的三個主要方面。（一）投資決策它是以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。企業(yè)的投資決策，按不同的標準可以分為： 1.項目投資和證券投資項目投資是把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，以便獲取營業(yè)利潤的投資。證券投資是把資金投放于金融性資產(chǎn)，以便獲取股利或者利息收入的投資。 2.長期投資和短期投資它是影響所及超過一年的投資。長期投資又稱資本性投資。用于股票和債券的長期投資，在必要時可以出售變現(xiàn)，而較難以改變的是生產(chǎn)經(jīng)營性的固定資產(chǎn)投資。長期投資有時專指固定資產(chǎn)投資。短期投資是影響所及不超過一年的投資，短期投資又稱為流動資產(chǎn)投資或營運資產(chǎn)投資。（二）籌資決策籌資一般是指籌集資金?；I資決策要解決的問題是如何取得企業(yè)所需要的資金，包括向誰、在什么時候、籌集多少資金?？晒┢髽I(yè)選擇的資金來原有許多，我國習慣上稱“資金渠道”。按不同的標志，它們分為： 1.權(quán)益資金和借入資金權(quán)益資金是企業(yè)股東提供的資金。它不需要歸還，籌資的風險小，但其期望的報酬率高。借入資金是債權(quán)人提供的資金。它要按期歸還，有一定的風險，但其要求的報酬率比權(quán)益資金低。 2.長期資金和短期資金長期資金是企業(yè)可長期使用的資金，一般包括長期負債和權(quán)益資金。短期資金一般是指在一年內(nèi)要歸還的短期借款。也就是說短期資金的籌集應(yīng)主要解決臨時的資金需要。（三）股利分配決策它是在公司賺得的利潤中，有多少作為股利發(fā)放給股東，有多少留在公司作為再投資。主要公式是 利率純粹利率通貨膨脹補償率風險收益率 3.財務(wù)管理環(huán)境，主要包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境等。環(huán)境是個相對的概念，它是相對于主體而言的客體。任何事物都是在一定的環(huán)境條件下存在和發(fā)展的，是一個與其環(huán)境相互作用、相互依存的系統(tǒng)，作為人類重要實踐活動之一的財務(wù)管理活動也不例外。在財務(wù)管理活動中，財務(wù)管理主體需要不斷地對財務(wù)管理環(huán)境進行審視和評估，并根據(jù)其所處的具體財務(wù)管理環(huán)境的特點，采取與之相適應(yīng)的財務(wù)管理手段和管理方法，以實現(xiàn)財務(wù)管理的目標。因此，企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境就是影響企業(yè)財務(wù)主體的財務(wù)機制運行的各種外部條件和因素的總和。不難看出，由于影響企業(yè)財務(wù)主體的財務(wù)機制運行的外部條件和因素錯綜復(fù)雜，且變幻莫測，因此，財務(wù)管理環(huán)境本身就構(gòu)成了一個復(fù)雜多變的系統(tǒng)。4.可采用激勵手段來協(xié)調(diào)管理層和股東的利益相一致管理者的業(yè)績與升職相聯(lián)系股東可以通過投票更換現(xiàn)有管理層通過接管更換現(xiàn)有管理層 5.財務(wù)管理流程包括以下幾點：(1)財務(wù)預(yù)測。是根據(jù)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務(wù)活動和財務(wù)成果作出科學的預(yù)計和測算。它既是兩個管理循環(huán)的聯(lián)結(jié)點，又是財務(wù)計劃環(huán)節(jié)的必要前提。(2)財務(wù)決策。這是核心環(huán)節(jié)，因為財務(wù)預(yù)測是為財務(wù)決策服務(wù)的，決策成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。(3)財務(wù)計劃。是運用科學的技術(shù)手段和數(shù)學方法，對目標進行綜合平衡，制訂主要計劃指標，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各項計劃指標。它是落實企業(yè)奮斗目標和保證措施的必要環(huán)節(jié)。(4)財務(wù)控制。是在生產(chǎn)經(jīng)營活動的過程中，以計劃任務(wù)和各項定額為依據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費進行日常的計算和審核，以實現(xiàn)計劃指標，提高經(jīng)濟效益。它是落實計劃任務(wù)、保證計劃實現(xiàn)的有效手段。(5)財務(wù)分析。是以核算資料為主要依據(jù)，對企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進行調(diào)查研究，評價計劃完成情況，分析影響計劃執(zhí)行的因素，挖掘企業(yè)潛力，提出改進措施。(6)財務(wù)檢查。是以核算資料為主要依據(jù)，對企業(yè)經(jīng)濟活動和財務(wù)收支的合理性、合法性和有效性所進行的檢查。它是實現(xiàn)財務(wù)監(jiān)督的主要手段。以上這些管理環(huán)節(jié)，互相配合，緊密聯(lián)系，形成周而復(fù)始的財務(wù)管理循環(huán)過程，構(gòu)成完整的財務(wù)管理工作體系。 6.籌資渠道是指籌措資金來源的方向與通道，體現(xiàn)著資金的源泉和流量。企業(yè)籌集資金的渠道有七種，包括國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、民間資金、企業(yè)自留資金和外商資金?；I資方式是指企業(yè)籌措資金所采取的具體形式，體現(xiàn)著資金的屬性，企業(yè)籌集資金的方式一般也有七種：吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、發(fā)行融資券和租賃籌資。企業(yè)的籌資方式與籌資渠道有著密切的關(guān)系。一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道，但是同一渠道的資金往往可以采取不同的方式取得，而同一籌資方式又往往適用于不同的籌資渠道。因此，企業(yè)籌集資金時，必須實現(xiàn)兩者的合理配合。 六、計算題1、折舊=100（1-5%）/5=19NCF0=-100NCF1-4=20+19=39NCF5=20+19+1005%=44PP=100/39=2.56年投資利潤率=20/100=20%NPV=39(P/A,10%5)+5(P/F,10%,5)-100=50.95或=39(P/A,10%4)+44(P/F,10%,5)-100=50.952、(1)最佳現(xiàn)金持有量=根號（2720000022510%）=180000（元）(2)交易成本=(7200000/180000)225=9000(元)機會成本=(180000/2)10%=9000(元)(3)最佳現(xiàn)金管理總成本=9000+9000=18000(元)(4)有價證券交易次數(shù)=7200000/180000=40(次)(5)有價證券交易間隔期=360/40=9(天)3、速動比率=(240000-60000)/160000=1.125總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360000/800000=0.45(次)銷售凈利率=30000/360000=8.33%凈資產(chǎn)收益率=30000/540000=5.56%總資產(chǎn)凈利率=30000