商業(yè)銀行經(jīng)營管理-西安交大-第三章PPT課件.ppt

第三章商業(yè)銀行負債管理程嬋娟主講 1 第一節(jié)商業(yè)銀行負債業(yè)務(wù)概述第二節(jié)存款負債的經(jīng)營管理第三節(jié)借入負債的經(jīng)營管理第四節(jié)銀行負債成本及結(jié)構(gòu)分析 2 一 商業(yè)銀行負債的含義及種類 一 銀行負債的含義負債是指過去的交易事項形成的現(xiàn)時義務(wù) 履行該義務(wù)預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè) 負債 資產(chǎn) 所有者權(quán)益負債的基本特征 1 必須是現(xiàn)時存在的經(jīng)濟義務(wù) 2 必須能夠用貨幣計量 3 負債只能是償付以后才能消失 以債抵債只是原有負債的延期 不能構(gòu)成新的負債 3 1 按流動性分 二 銀行負債的種類 2 按負債形式 或結(jié)構(gòu) 分 流動負債長期負債 期限在一年以下 含一年 的負債 期限在一年以上的各種負債 存款負債借入負債其他負債 向央行借款向同業(yè)借款向公眾借款 結(jié)算中形成的 應(yīng)付未付的負債 4 3 按負債風(fēng)險程度來分核心負債管理負債核心負債與負債總額之比不應(yīng)低于60 核心負債是相對于管理負債而言的 核心存款是指從當?shù)厥袌龌I集的存款 與購買資金相比較 利息成本通常更低 與 熱錢 或在國內(nèi)市場或國際貨幣市場獲得資金相比 具有相對穩(wěn)定性 總之 在其他條件相同的情況下 擁有核心存款比那些沒有核心存款的銀行更有價值 5 二 銀行負債的作用 1 是商業(yè)銀行經(jīng)營的基礎(chǔ)條件 2 是保持銀行流動性的手段 3 是銀行同社會各界聯(lián)系的橋梁 4 是構(gòu)成社會流通中貨幣量的重要部分 6 三 銀行負債的管理目標 1 增強負債的穩(wěn)定性 2 保證負債的安全性 3 保持負債結(jié)構(gòu)的合理性 4 實現(xiàn)負債的低成本性 7 四 銀行負債的管理原則 1 依法籌集負債原則 2 成本控制原則 3 量力而行原則 4 結(jié)構(gòu)合理原則 流動資產(chǎn) 流動負債 25 拆入資金 各項存款 4 拆出資金 各項存款 8 8 第二節(jié)存款負債的經(jīng)營管理一 存款業(yè)務(wù)概述二 傳統(tǒng)的存款業(yè)務(wù)三 存款工具的設(shè)計和創(chuàng)新四 存款成本管理五 銀行存款的穩(wěn)定性分析六 存款規(guī)模控制及風(fēng)險管理 9 一 存款業(yè)務(wù)概述 存款是商業(yè)銀行最主要的負債 是商業(yè)銀行以信用方式吸收社會上閑置待用貨幣資金的一種活動 10 存款種類的劃分 1 按存款對象劃分存款 企事業(yè)單位存款 同業(yè)存款 儲蓄存款 財政性存款2 按存款的穩(wěn)定性和支取方式劃分存款 活期存款 定期存款3 按存款人的動機和目的劃分存款 保本增值型 計劃消費型 安全保密型 方便存取型 投機好奇型 11 二 傳統(tǒng)的存款業(yè)務(wù) 一 美國及其他國家的存款工具1 活期存款活期存款是指可由存戶隨時存取和轉(zhuǎn)讓的存款 它沒有確切的期限規(guī)定 銀行也無權(quán)要求客戶取款時作事先的書面通知 2 定期存款定期存款是客戶和銀行預(yù)先約定存款期限的存款 存款期限在美國最短為7天 在我國通常為3個月 6個月和1年不等 期限長的則可達5年 利率視期限長短而高低不等 但都要高于活期存款 3 儲蓄存款儲蓄存款和儲蓄是兩個不同的概念 儲蓄的原始意義指的是貯藏 而儲蓄存款則是銀行負債的一個重要部分 我國專指居民個人在銀行的存款 12 二 我國的存款工具1 單位存款 1 單位活期存款單位活期存款是指可由存戶隨時存取和轉(zhuǎn)讓的存款 它沒有確切的期限規(guī)定 銀行也無權(quán)要求客戶取款時作事先的書面通知 2 單位定期存款單位定期存款是客戶和銀行預(yù)先約定存款期限 金額起點在10萬元以上的存款 存款期限通常為3個月 6個月和1年不等 期限長的則可達5年 利率視期限長短而高低不等 但都要高于活期存款 2 個人儲蓄存款按期限分為定期和活期兩種 按幣種分為人民幣和外幣兩種 13 練習(xí)題 儲戶王某1999年5月5日存入整存整取儲蓄存款10000元 定期三年 存入時三年期利率2 25 該儲戶于2001年5月10日要求提前支取5000元 當日活期儲蓄存款年利率為0 99 剩余5000元于2002年5月5日到期支取 要求計算各期實際支付利息 14 三 存款工具的設(shè)計和創(chuàng)新 一 存款工具設(shè)計的原則1 功能性原則 2 效益性原則 3 社會性原則 4 不斷創(chuàng)新原則 15 二 存款工具的創(chuàng)新所謂存款工具創(chuàng)新 指的是銀行根據(jù)客戶的動機和需求 創(chuàng)造并推出新的存款品種 以滿足客戶需求的過程 1 美國創(chuàng)新的存款工具簡介 活期存款的創(chuàng)新工具 定期存款的創(chuàng)新工具 儲蓄存款的創(chuàng)新工具 16 四 存款成本管理 一 影響存款成本的因素分析 P65 1 市場利率的水平 2 其他銀行的定價策略 3 不同存款賬戶的利率需求彈性 4 存款的期限結(jié)構(gòu) 5 銀行的盈利性 6 貸款與存款成本的關(guān)系 7 客戶與銀行的關(guān)系 17 二 存款成本構(gòu)成商業(yè)銀行存款成本 利息成本 營業(yè)成本 費用1 利息成本 活期存款利息成本 定期存款利息成本2 營業(yè)成本 業(yè)務(wù)宣傳費 業(yè)務(wù)招待費 辦公費 折舊費等 營業(yè)成本可進一步劃分為變動成本和固定成本 3 相關(guān)成本 指與增加存款有關(guān) 但未包括在以上2種成本之中的隱性成本 包括風(fēng)險成本和連鎖反應(yīng)成本 如 利率敏感性存款增加 會增加利率風(fēng)險 同時 由于活期存款利率上升 使存款成本上升等等 18 三 存款利息成本控制1 利息成本的影響因素的構(gòu)成利息成本與期限 規(guī)模 利率有關(guān) 利息 存款本金 時期 利率其中 利率是貨幣借貸的價格 有官定利率 公定利率 市場利率 利率水平是一種金融工具按照其內(nèi)在價值確定的市場價格 利率的表示 年利率 月利率 日利率中國目前實行的是 雙軌制 的利率體系 行政管制的利率體系和市場化的利率并存 19 2 不同存款賬戶的職能成本分析活期存款 利息成本低 維護成本高 儲蓄存款 利息成本低 維護成本低 定期存款 利息成本高 維護成本低 20 四 存款的其他成本及費用的控制 1 強化內(nèi)部控制 降低操作性風(fēng)險損失 2 合理考核指標 3 建立業(yè)務(wù)宣傳費 業(yè)務(wù)招待費與營業(yè)收入及利潤的相關(guān)關(guān)系 4 引進管理會計制度 衡量存款人的貢獻度 21 五 存款成本控制的相關(guān)考核指標 1 資金成本率 利息成本 營業(yè)成本 吸收的全部存款資金 100 2 可用資金成本率 利息成本 營業(yè)成本 可用資金 100 3 邊際存款成本率 新增利息成本 新增營業(yè)成本 新增存款資金 100 4 彌補利息成本的最低利率 利息成本 盈利資金 100 5 盈虧平衡的最低利率 利息成本十營業(yè)成本 盈利資金 100 22 五 銀行存款的穩(wěn)定性分析 一 基本概念所謂存款的穩(wěn)定性 也稱存款的沉淀率 它是形成中長期和高盈利資產(chǎn)的主要資金來源 就存款波動程度而言 銀行存款可劃分為三大類 1 易變性存款 2 準變性存款 3 穩(wěn)定性存款 主要指定期存款 可轉(zhuǎn)讓存單及專項存款等 分析的重點是易變性和準變性存款 23 二 影響銀行存款穩(wěn)定的因素分析內(nèi)部因素 存款的價格 服務(wù)質(zhì)量 實力與信譽 品種 宣傳的力度和廣度 外部因素 社會經(jīng)濟發(fā)展水平 居民貨幣收入的變化 消費支出結(jié)構(gòu) 商品供給狀況 物價水平 法規(guī) 人們的習(xí)慣與偏好等 24 三 定量分析活期存款穩(wěn)定率 活期存款最低余額 活期存款平均余額 100 活期存款平均占用天數(shù) 活期存款平均余額 計算期天數(shù) 存款支付總額因此 提高存款的穩(wěn)定性 主要表現(xiàn)為提高活期存款的穩(wěn)定率和延長存款的平均占用天數(shù) 25 六 存款規(guī)?？刂萍帮L(fēng)險管理存款的多與少 是一家銀行規(guī)模和實力的標志 尤其是發(fā)展中國家 長期處于資金緊缺狀態(tài) 銀行存款越多越好 似乎已達成共識 但從科學(xué)的角度研究 存款越多越好 的觀念是值得推敲的 26 1 從宏觀角度看評判存款總額的適度性常用指標為 1 存款總額同國內(nèi)生產(chǎn)總值之比 2 企業(yè)存款總額同企業(yè)銷售總額或流動資金占用總額之比 3 居民存款總額和居民收入總額之比等 用這3個比率在正常狀態(tài)下的均值去判定當前的離差程度 離差小就是適度的 如離差超過一定幅度就值得研究 27 2 從銀行經(jīng)營管理的角度看 家銀行的存款量 應(yīng)限制在其貸款的可發(fā)放程度及吸收存款成本 費用的承受能力范圍之內(nèi) 如超過這一 程度 和 范圍 就屬于不適度的存款增長 反而會給銀行經(jīng)營帶來困難 因此 銀行對存款規(guī)模的控制 要以存款資金在多大程度上被實際運用于貸款和投資為評判標準 28 3 存款負債風(fēng)險管理 1 規(guī)模適度 結(jié)構(gòu)合理 防范結(jié)構(gòu)性風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險 2 積極反洗錢 防范洗錢風(fēng)險 3 建立存款保險制度 防范或然損失造成的支付風(fēng)險 洗錢 是指黑社會等非法組織將其非法獲得的資金通過種種手段逃避官方監(jiān)管 披上合法外衣后納入其腰包的行為 29 第三節(jié)銀行借入負債的經(jīng)營管理一 短期借款的管理 一 短期借款的主要特征 二 短期借款的主要渠道 三 短期借款的管理重點二 商業(yè)銀行發(fā)行金融債券 一 商業(yè)銀行發(fā)行金融債券的特點 二 金融債券的主要種類 三 發(fā)行價格和發(fā)行費用 四 發(fā)行金融債券的管理 30 一 短期借款的管理 一 短期借款的主要特征1 對流動性的需要相對集中 其流動性風(fēng)險顯然要高于存款 2 面臨較高的利率風(fēng)險 在正常情況下 短期借款的利率一般要高于同期存款 尤其是短期借款的利率與市場資金供求密切相關(guān) 是非常容易變化的 一旦市場的資金需求大于供給 短期借款的利率可能急劇上升 導(dǎo)致銀行負債成本的提高 3 主要用于短期頭寸不足的需要 短期借款一般只用于調(diào)劑頭寸 解決銀行臨時性資金不足和周轉(zhuǎn)困難的資金需要 31 二 短期借款的主要渠道1 同業(yè)拆借同業(yè)拆借是指具有法人資格的金融機構(gòu)及經(jīng)法人授權(quán)的非法人金融機構(gòu)的分支機構(gòu)之間進行短期資金融通的行為 主要用于支持日常性的資金周轉(zhuǎn) 它是商業(yè)銀行為解決短期資金余缺 調(diào)劑法定準備金頭寸而融通資金的重要渠道 同業(yè)拆借的實現(xiàn)一般是通過商業(yè)銀行在中央銀行的存款賬戶進行的 實際上是超額準備金的調(diào)劑 因此又稱中央銀行基金 在美國則稱之為聯(lián)邦基金 32 商業(yè)銀行拆借額度的確定必須立足于自身的承受能力 拆借資金余額與各項存款相比不得超過4 拆出資金與各項存款余額相比不得超過8 同業(yè)拆借的利率一般是以高于存款利率 低于短期貸款利率為限 但拆借利率應(yīng)略低于中央銀行的再貼現(xiàn)率 這樣能迫使商業(yè)銀行更多地面向市場借款 有利于央行控制基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng) 33 商業(yè)銀行法 第四十六條 同業(yè)拆借 應(yīng)當遵守中國人民銀行的規(guī)定 禁止利用拆入資金發(fā)放固定資產(chǎn)貸款或者用于投資 拆出資金限于交足存款準備金 留足備付金和歸還中國人民銀行到期貸款之后的閑置資金 拆入資金用于彌補票據(jù)結(jié)算 聯(lián)行匯差頭寸的不足和解決臨時性周轉(zhuǎn)資金的需要 34 2 再貸款再貸款是中央銀行向商業(yè)銀行的信用放款 也稱直接借款 在商業(yè)票據(jù)信用不普及的國家 中央銀行則主要采取再貸款的形式給商業(yè)銀行融資 當人民銀行同意放款 商業(yè)銀行的處理 借 存放中央銀行款項貸 向中央銀行借款 35 3 再貼現(xiàn)指經(jīng)營票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行將其買入的未到期的貼現(xiàn)匯票 主要包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票 向中央銀行再次申請貼現(xiàn) 以此來融通資金的行為 也稱間接借款 在市場經(jīng)濟發(fā)達的國家 再貼現(xiàn)為商業(yè)銀行向中央銀行借款的主要渠道 再貼現(xiàn)額度 再貼現(xiàn)票面額 再貼現(xiàn)利息再貼現(xiàn)利息 再貼現(xiàn)票面額 再貼現(xiàn)天數(shù) 再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)天數(shù) 從再貼現(xiàn)之日起到票據(jù)到期日為止 36 4 回購協(xié)議指商業(yè)銀行在出售證券等金融資產(chǎn)時簽訂協(xié)議 約定在一定期限后按約定價格購回所賣證券 以獲得即時可用資金的交易方式 回購協(xié)議的付費方式有兩種 一種是證券賣出和購回采用相同的價格 協(xié)議到期時以約定的收益率在本金外再支付費用 另一種是購回證券時的價格高于賣出時的價格 其差額就是資金提供者的收益 案例附后 回購協(xié)議是發(fā)達國家央行公開市場操作的重要工具 37 5 大面額存單是銀行負債證券化的產(chǎn)物 也是西方商業(yè)銀行通過發(fā)行短期債券籌集資金的主要形式 大面額存單的特點是可以轉(zhuǎn)讓 并且有較高的利率 兼有活期存款流動性和定期盈利性的優(yōu)點 6 歐洲貨幣市場借款歐洲貨幣市場是指集中于倫敦與其他金融中心的境外美元與境外其他歐洲貨幣的國際借貸市場 歐洲貨幣市場對各國商業(yè)銀行有很大的吸引力 因為它是一個完全自由開放的富有競爭力的市場 其特點如下 38 1 歐洲貨幣市場不受任何國家的政府管制和納稅限制 2 其存款利率相對較高 放款利率相對較低 存放款利差較小 3 歐洲貨幣市場資金調(diào)度靈活 手續(xù)簡便 業(yè)務(wù)方式主要是憑信用 短期借款一般不簽協(xié)議 無需擔(dān)保品 通過電話和電傳就可以完成 4 歐洲貨幣市場的借款利率由交易雙方依據(jù)倫敦同業(yè)拆借利率具體商定 歐洲貨幣市場最大的中心是倫敦 加勒比海地區(qū)的巴哈馬 歐洲地區(qū)盧森堡的業(yè)務(wù)量略遜于倫敦 其他各大金融中心也分散地經(jīng)營其境外貨幣的業(yè)務(wù) 39 三 短期借款的管理重點 有計劃地把借款到期時間和金額分散化 以減少流動性需要過于集中的壓力 盡量把借款到期時間和金額與存款的增長規(guī)律相協(xié)調(diào) 把借款控制在自身承受能力允許的范圍內(nèi) 爭取利用存款的增長來解決一部分借款的流動性需要 通過多頭拆借的辦法將借款對象和金額分散化 力求形成一部分可以長期占用的借款余額 正確統(tǒng)計借款到期的時機和金額 以便做到事先籌措資金 滿足短期借款的流動性需要 40 二 商業(yè)銀行發(fā)行金融債券 一 金融債券的概念及特征 二 金融債券的主要種類 三 發(fā)行價格和發(fā)行費用 四 發(fā)行金融債券的管理 41 一 金融債券的概念及特征 金融債券是指金融機構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券 具有以下特征 1 專用性 2 集中性 3 高利性 4 流動性 5 主動性 6 高效性基于上述諸方面不同于存款的特點 決定了金融債券的發(fā)行對銀行負債經(jīng)營的發(fā)展有較大的積極意義 42 二 金融債券的主要種類金融債券有資本性金融債券 一般性金融債券和國際金融債券之分 由于資本性金融債券已在第二章作了專門介紹 故這里僅就一般性和國際性的金融債券進行一些必要的介紹 43 1 按有無擔(dān)保劃分 擔(dān)保債券和信用債券 擔(dān)保債券包括由第三方擔(dān)保的債券和以發(fā)行者本身的財產(chǎn)作抵押的抵押擔(dān)保債券 信用債券也稱無擔(dān)保債券 是完全由發(fā)行者本身信用為保證發(fā)行的債券 2 按利率是否穩(wěn)定分 固定利率債券和浮動利率債券 固定利率債券指的是在債券期限內(nèi)利率固定不變 持券人到期收回本金 定期取得固定利息的一種債券 浮動利率債券則是在期限內(nèi) 根據(jù)事先約定的時間間隔 按某種選定的市場利率進行利率調(diào)整的債券 44 3 按付息方式分 貼息債券 零息票債券 普通金融債券 附息票債券 4 按地域劃分 有國內(nèi)金融債券和國際金融債券 國際金融債券指的是在國際金融市場上發(fā)行的面額以外幣表示的金融債券 它不僅包容了上述所有的債券品種 而且內(nèi)容更為廣泛 這里我們僅從市場和貨幣的角度 簡要介紹幾種通行的國際債券 45 外國金融債券 指債券發(fā)行銀行通過外國金融市場所在國的銀行或金融機構(gòu)發(fā)行的以該國貨幣為面值的金融債券 如 我國銀行通過美國銀行在美國發(fā)行美元債券 歐洲金融債券 指債券發(fā)行銀行通過他國銀行和金融機構(gòu) 在債券面值貨幣以外的國家發(fā)行并推銷債券 如 我國銀行在倫敦市場上發(fā)行美元債券 稱為歐洲美元金融債券 平行金融債券 指發(fā)行銀行為籌措一筆資金 在幾個國家同時發(fā)行債券 債券分別以各投資國的貨幣標價 各債券的籌資條件和利息基本相同 實際上 這是一家銀行同時在不同國家發(fā)行的幾筆外國金融債券 46 三 發(fā)行價格和發(fā)行費用1 發(fā)行價格發(fā)行價格以發(fā)債時的票面利率與市場利率比較而定 若票面利率等于市場利率 按面值發(fā)行 若票面利率高于市場利率 按溢價發(fā)行 若票面利率低于市場利率 按折價發(fā)行 復(fù)利現(xiàn)值是指以后一定時間的特定資金按復(fù)利計算的現(xiàn)在價值 或者說是為取得將來一定本利和現(xiàn)在所需要的本金 47 發(fā)行價格 按市場利率計算的票面未來本金償還額的現(xiàn)值 按市場利率計算的票面未來債券利息的現(xiàn)值 S R 現(xiàn)值系數(shù) 年金系數(shù) 48 2 發(fā)行費用 發(fā)行成本 利息成本 發(fā)行費用利息成本 債券面值 期限 利率發(fā)行費用包括 最初費用和其中費用 最初費用包括 1 承購手續(xù)費 2 差旅費 通訊費 3 印刷費 4 上市費用 5 律師費等 其中費用有 1 債券管理費 2 付息手續(xù)費 3 還本手續(xù)費 4 其他服務(wù)費等 49 四 發(fā)行金融債券的管理1 發(fā)行申報中國人民銀行是我國金融債券發(fā)行的主管部門 凡要求發(fā)行債券的商業(yè)銀行 必須逐項向人民銀行報送有關(guān)材料 經(jīng)嚴格審查 批準后才能發(fā)行金融債券 2 發(fā)行機構(gòu)和信用評定各國對金融債券的信用等級評定一般有三個標準 即 1 盈利能力 2 資本充足率 3 資產(chǎn)質(zhì)量 尤其是國際金融債券的發(fā)行都要由專門的評級機構(gòu)對發(fā)行者的償還能力作出評價 這就是債券的信譽評級 目的是為債券投資者提供參考 以保證國際債券市場的秩序穩(wěn)定 50 3 發(fā)行數(shù)額和運用范圍一般國家對商業(yè)銀行發(fā)行金融債券的數(shù)量都有一定的規(guī)定 通常的做法是規(guī)定發(fā)行總額不能超過銀行資本加法定準備金之和的一定倍數(shù) 4 金融債券的經(jīng)營要點第一 做好債券發(fā)行和資金使用的銜接工作 第二 注重利率變化和貨幣選擇 第三 掌握好發(fā)行時機 第四 研究投資者心理 51 第四節(jié)商業(yè)銀行負債的成本及結(jié)構(gòu)分析一 負債成本分析 一 商業(yè)銀行負債成本的構(gòu)成 二 商業(yè)銀行負債成本分析的方法二 負債的結(jié)構(gòu)分析 一 當前中國商業(yè)銀行負債構(gòu)成的特點 二 影響負債結(jié)構(gòu)變化的原因分析 52 一 商業(yè)銀行負債成本分析 一 商業(yè)銀行負債成本的構(gòu)成負債成本由利息成本和營業(yè)成本所構(gòu)成 1 利息成本是指商業(yè)銀行按照約定的利率 以貨幣的形式向存款人或閑置貨幣資金的持有者支付的報酬 包括存款利息 向中央銀行借款的利息 同業(yè)拆借的利息 發(fā)行金融債券的利息等 是商業(yè)銀行負債成本的重要組成部分 53 2 營業(yè)成本是指商業(yè)銀行在籌集資金過程中發(fā)生的除利息以外的所有開支 包括存款的廣告宣傳費 籌資人員的工資 籌資所需設(shè)備和房屋的折舊費攤銷 籌資過程中的管理費用以及為客戶提供服務(wù)所發(fā)生的費用等 商業(yè)銀行為了在競爭中處于優(yōu)勢 往往通過提供更多的服務(wù)招攬顧客 這是營業(yè)成本增長較快的主要原因 54 3 資金成本指為籌集一定量的資金所發(fā)生的一切費用 即利息成本與營業(yè)費用之和 資金成本率 利息成本 營業(yè)費用 負債總額X100 可用資金成本率 利息成本 營業(yè)費用 存款 法定準備金 備付金 其他負債 100 55 二 商業(yè)銀行負債成本分析的方法1 加權(quán)平均成本法負債平均成本是指現(xiàn)有負債的單位成本 主要考察銀行負債的平均成本狀況 評價銀行過去的經(jīng)營情況 通過與本行歷史數(shù)據(jù)和同等規(guī)模銀行同期指標相比 分析負債業(yè)務(wù)的業(yè)績或問題 常用加權(quán)平均法 計算公式為 負債的加權(quán)平均成本 Wixi Wi 其中 xi為某類負債的單位成本 Wi為該類負債總量 Wixi為銀行負債總成本 Wi為銀行總負債 56 2 邊際成本法邊際成本是指銀行增加一個單位的資金所支付的成本 銀行在確定資產(chǎn)價格時 只有當新增資產(chǎn)的邊際收益大于新增負債的邊際成本時 銀行才能獲得適當?shù)睦麧?所以 當銀行資金邊際成本一定時 銀行只能選擇那些邊際收益大于或等于邊際成本的資產(chǎn) 57 3 因素分析法因素分析法有不同的計算方式 常見的有連鎖替代法 這一方法是利用各個因素的實際數(shù)與標準數(shù)的連續(xù)替代來計算