金融工程概論復(fù)習(xí)資料.doc

單項(xiàng)選擇題 ， 18、下列關(guān)于衍生金融產(chǎn)品定價(jià)理論的假設(shè)不正確的是( )。 A市場(chǎng)不存在摩擦 B市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的 C市場(chǎng)參與者厭惡風(fēng)險(xiǎn) D市場(chǎng)存在套利機(jī)會(huì) 22、下列哪種組合可以合成一只股票? ( ) A一個(gè)看漲期權(quán)多頭，一個(gè)看跌期權(quán)空頭和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券 D一個(gè)看漲期權(quán)空頭，一個(gè)看跌期權(quán)空頭和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券 C一個(gè)看漲期權(quán)空頭，一個(gè)看跌期權(quán)多頭和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券 D一個(gè)看漲期權(quán)多頭，一個(gè)看跌期權(quán)多頭和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券 23、下列說(shuō)法關(guān)于積木分析法的說(shuō)法中正確的是( )。 A 多頭標(biāo)的資產(chǎn)+多頭看跌期權(quán)：多頭看漲期權(quán) B多頭標(biāo)的資產(chǎn)十多頭看跌期權(quán)二多頭看跌期權(quán) C，多頭標(biāo)的資產(chǎn)+多頭看跌期權(quán)二空頭看漲期權(quán) D多頭標(biāo)的資產(chǎn)+多頭看跌期權(quán)二空頭看跌期權(quán) 2 4、假定某有紅利支付股票半年后將支付5元紅利，其目前的市場(chǎng)價(jià)格為i00元， 已知市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為15(連續(xù)復(fù)利)，那么該股票的一年期遠(yuǎn)期價(jià)格應(yīng)該等 于( )。 A 11079元 B， 105元 C10979元 D 以上答案都不正確 5、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)中性概率說(shuō)法正確的是( )。A風(fēng)險(xiǎn)中性概率是現(xiàn)實(shí)世界中的真實(shí)概率 B運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)不僅適用于風(fēng)險(xiǎn)中性投資者，也適用于風(fēng)險(xiǎn)厭惡者 C 風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)和無(wú)套利定價(jià)法的定價(jià)結(jié)果不同 D 以上說(shuō)法都不正確 6、下列關(guān)于期貨合約的特征不正確的是 )。 A期貨合約在交易所交易，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所的清算 部或?qū)ＴO(shè)的清算公司結(jié)算。 B期貨合約的買(mǎi)者或賣(mài)者可在交割日之前采取對(duì)沖交易以結(jié)束其期貨頭寸， 而無(wú)須進(jìn)行最后的實(shí)物交割。 C期貨合約的合約規(guī)模、交割日期、交割地點(diǎn)等都是標(biāo)準(zhǔn)化的，即在合約上 有明確的規(guī)定，無(wú)須雙方再商定。 D期貨交易的盈虧是到期一次性結(jié)算，買(mǎi)賣(mài)雙方在交易之前都必須在經(jīng)紀(jì)公 司開(kāi)立專(zhuān)門(mén)的保證金帳戶。 7、期貨價(jià)格收斂于標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格是山( )決定的。 A 現(xiàn)貨價(jià)格增長(zhǎng)大于期貨價(jià)格增長(zhǎng) B期貨價(jià)格的增長(zhǎng)大于現(xiàn)貨價(jià)格增長(zhǎng) C 套利行為 D以上說(shuō)法都不正確 8、以下關(guān)于互換的說(shuō)法中，不正確的是( )。 A 通過(guò)金融互換可以在全球各市場(chǎng)之間進(jìn)行套利，從而一方面降低籌資者的 融資成本或提高投資者的資產(chǎn)收益，另一方面可以促進(jìn)全球金融市場(chǎng)的一體化。 B利用金融互換可以管理資產(chǎn)負(fù)債組合中的利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。 C金融互換為表外業(yè)務(wù)，可以逃避外匯管制、利率管制和稅收限制。 D，互換主要在交易所交易，受到嚴(yán)格監(jiān)管。 9、看漲期權(quán)持有者所遭受的最大損失等于( )。 A 執(zhí)行價(jià)格減去標(biāo)的資產(chǎn)市值 B 標(biāo)的資產(chǎn)市值減去看漲期權(quán)的價(jià)格 C 看漲期權(quán)價(jià)格 D標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格 10、下列哪項(xiàng)不是布萊克一舒爾斯期權(quán)定價(jià)模型的基本假設(shè)? ( ) A證券價(jià)格遵循幾何布朗運(yùn)動(dòng) B 在衍生證券有效期內(nèi)，標(biāo)的資產(chǎn)可以有現(xiàn)金收益支付 C 允許賣(mài)空標(biāo)的證券 D不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)下列關(guān)于期權(quán)的況法中不正確的是( )。A 按期權(quán)買(mǎi)者的權(quán)利，期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)B按期權(quán)買(mǎi)者執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分，可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán) C期權(quán)的買(mǎi)者只有權(quán)利，沒(méi)有義務(wù) D交易所交易期權(quán)買(mǎi)者和賣(mài)者都需要向交易所交納保證金12、下列關(guān)于正向蝶式組合正確的是( )。 A 買(mǎi)入一份較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)和一份同一期限較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期 。權(quán)，同時(shí)賣(mài)出同一期限兩份中間執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán) B買(mǎi)入一份較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，賣(mài)出一份同一期限較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出兩份同一期限中間執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán) C 賣(mài)出一份較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，買(mǎi)入一份同一期限較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出兩份同一期限中間執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán) D賣(mài)出一份較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)和一份同一期限較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入兩份同一期限中間執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán) 13、下列關(guān)于基差的說(shuō)法正確的是( )。 A基差：期貨價(jià)格一現(xiàn)貨價(jià)格 B基差可能為正也可能為負(fù)，但在合約到期日，基差應(yīng)為零。 巴當(dāng)標(biāo)的證券沒(méi)有收益，或者已知現(xiàn)金收益較小、或者已知收益率小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，基差為正。 D 當(dāng)標(biāo)的證券已知現(xiàn)金收益較大、或者已知收益率大于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，基差為負(fù)。14、下列關(guān)于波動(dòng)率微笑的說(shuō)法正確的是( )。 A 平價(jià)貨幣期權(quán)的隱含波動(dòng)率低比實(shí)值貨幣期權(quán)和虛值貨幣期權(quán)的隱含波動(dòng)率低 B平價(jià)貨幣期權(quán)和實(shí)值貨幣期權(quán)的隱含波動(dòng)率比虛值貨幣期權(quán)的隱含波動(dòng)率低 c平價(jià)股票期權(quán)的隱含波動(dòng)率比實(shí)值股票期權(quán)和虛值股票期權(quán)的隱含波動(dòng)率高 D平價(jià)股票期權(quán)的隱含波動(dòng)率比實(shí)值股票期權(quán)和虛值股票期權(quán)的隱含波動(dòng)率低簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述AP丁與CAPM之間的主要區(qū)別。2、簡(jiǎn)述期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。3、請(qǐng)簡(jiǎn)述期貨價(jià)格收斂于標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格的套利過(guò)程。 計(jì)算題 1、假設(shè)在一筆互換合約中，某一金融機(jī)構(gòu)支付6個(gè)月期的LIBOR，同時(shí)收取8 的年利率(半年計(jì)一次復(fù)利)，名義本金為1億美元。互換還有125年的期限。 3個(gè)月、9今月和15個(gè)月的LIBOR(連續(xù)復(fù)利率)分別為10、105和1l。 上一次利息支付日的6個(gè)月LIBOR為10，2(半年計(jì)一次復(fù)利)。求互換對(duì)該金 融機(jī)構(gòu)的價(jià)值? 2、已知某商品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率為030，期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率為045，現(xiàn)貨 市場(chǎng)價(jià)格與期貨市場(chǎng)價(jià)格相關(guān)系數(shù)為096，求最優(yōu)對(duì)沖比率。(請(qǐng)先給出最優(yōu)對(duì) 沖比率的推導(dǎo)過(guò)程) 3、假設(shè)一種不支付紅利的股票，目前的市價(jià)為20元，我們知道在6個(gè)月后，該 股票價(jià)格要么是22元，要么是18元。假設(shè)現(xiàn)在的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率等于10(連續(xù) 復(fù)利)，求一份6個(gè)月期執(zhí)行價(jià)格為21元的該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)值。 4、某無(wú)紅利支付股票的歐式期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為29美元，股票現(xiàn)價(jià)為30美元，無(wú) 風(fēng)險(xiǎn)年利率為5，股票年波動(dòng)率