企業(yè)并購績效的多元協(xié)同效應(yīng)評價(jià).doc

最新【精品】范文 參考文獻(xiàn) 專業(yè)論文企業(yè)并購績效的多元協(xié)同效應(yīng)評價(jià)企業(yè)并購績效的多元協(xié)同效應(yīng)評價(jià) 中圖分類號：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 內(nèi)容摘要：為了更系統(tǒng)的對兼并重組后的企業(yè)績效進(jìn)行綜合評價(jià)，本文以冀中能源集團(tuán)為例，在對協(xié)同效應(yīng)分析的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了重組后企業(yè)績效考評的指標(biāo)體系。通過層次分析法確定了評價(jià)指標(biāo)權(quán)重，并運(yùn)用模糊綜合評價(jià)方法對企業(yè)績效進(jìn)行了綜合評價(jià)，最后提出了提高企業(yè)資源整合協(xié)同效應(yīng)的對策。 關(guān)鍵詞：AHP FCE 協(xié)同效應(yīng) 績效評價(jià) 引言 企業(yè)績效評價(jià)是指采用特定的指標(biāo)體系，對照統(tǒng)一的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，按照一定的程序，運(yùn)用科學(xué)的方法，對企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營成果和發(fā)展能力作出客觀、公正和準(zhǔn)確的綜合評價(jià)和解釋。為達(dá)到此目的，評價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)應(yīng)遵循內(nèi)容全面、客觀公正、操作簡便、適用性廣、定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相符合的基本原則，將影響企業(yè)績效的各種因素都納入評價(jià)范圍。由于目前的企業(yè)績效評價(jià)制度是一種以賬面財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的考評制度，必然造成評價(jià)結(jié)果的片面性，同時(shí)也會(huì)對企業(yè)的經(jīng)營行為產(chǎn)生誤導(dǎo)。因此，要杜絕上述現(xiàn)象，就必須建立一個(gè)完善的、符合我國企業(yè)實(shí)際情況的企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)體系。 模糊綜合評價(jià)方法 模糊綜合評價(jià)法（Fuzzy Comprehensive Evaluation，簡稱FCE）是模糊決策中最常用的一種有效方法。在實(shí)際中，常常需要對一個(gè)事物作出評價(jià)或評估，一般都涉及多個(gè)因素或多個(gè)指標(biāo)，此時(shí)就要根據(jù)這些指標(biāo)對事物作出綜合評判，即要對受多個(gè)因素影響的事物或?qū)ο笞鞒鋈嬖u價(jià)，這就是所謂的綜合評價(jià)方法。 模糊綜合評價(jià)法的步驟：確定因素集；給定各指標(biāo)層權(quán)重；建立評價(jià)等級集；確定隸屬關(guān)系，建立模糊評價(jià)矩陣；進(jìn)行模糊矩陣的運(yùn)算，得到模糊綜合評價(jià)結(jié)果。 協(xié)同效應(yīng)績效評估實(shí)例分析 在企業(yè)績效的評價(jià)指標(biāo)體系中，有些指標(biāo)可以通過統(tǒng)計(jì)法統(tǒng)計(jì)，而有些指標(biāo)則只能用專家評價(jià)法確定，一般步驟為：首先選擇具有代表性的、熟悉企業(yè)績效評價(jià)的相關(guān)專家；根據(jù)評價(jià)對象的具體情況選定評價(jià)指標(biāo)，對每個(gè)指標(biāo)均定出評價(jià)等級，每個(gè)等級的標(biāo)準(zhǔn)用分值表示；然后以此為基準(zhǔn)，由專家對評價(jià)對象進(jìn)行分析和評價(jià)，確定各個(gè)指標(biāo)的分值，采用加法評分法、乘法評分法或加乘評分法求出個(gè)評價(jià)對象的總分值，從而得到評價(jià)結(jié)果。對這樣的評價(jià)問題，運(yùn)用模糊綜合評價(jià)法可得到較好的解決。 （一）指標(biāo)的確定 從企業(yè)并購重組的協(xié)同效應(yīng)角度入手，本著系統(tǒng)性、重要性、可操作性、財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合等原則，綜合我國現(xiàn)行評價(jià)體系，并結(jié)合企業(yè)并購重組的協(xié)同效應(yīng)，本文選取了經(jīng)營協(xié)同性、管理協(xié)同性、財(cái)務(wù)協(xié)同性、營銷協(xié)同性和生產(chǎn)協(xié)同性共5個(gè)一級指標(biāo)，對冀中能源集團(tuán)重組后的企業(yè)績效進(jìn)行評價(jià)。其中，經(jīng)營協(xié)同性包括邊際利潤增長率和市場占有率2個(gè)二級指標(biāo)；管理協(xié)同性包括管理成本和企業(yè)市值增長率2個(gè)二級指標(biāo)；財(cái)務(wù)協(xié)同性包括凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和成本費(fèi)用利潤率3個(gè)二級指標(biāo)；營銷協(xié)同性包括銷售成本降低率和銷售利潤增長率2個(gè)二級指標(biāo)；生產(chǎn)協(xié)同性包括單位生產(chǎn)成本降低率和技術(shù)擴(kuò)散率2個(gè)二級指標(biāo)。 （二）權(quán)重的確定 由于評價(jià)指標(biāo)體系具有明顯的層次性，可采用層次分析法（AHP）確定各指標(biāo)層的權(quán)重。首先根據(jù)各個(gè)同級指標(biāo)間的相對重要程度建立權(quán)重比較矩陣，然后利用方根法計(jì)算同級指標(biāo)的權(quán)重。 第一，利用方根法計(jì)算i。得1= 0.48836，2=1.35096，3=2.2974， 4=1.35096，5=0.48836。 第二，將i規(guī)范化，得到i，即特征向量w的第i個(gè)分量。 依次可得：1=0.08，2=0.23， 3=0.38，4=0.23，5=0.08。 第三，求得max=5.026。 第四，一致性檢驗(yàn)C.I=0.00650.1，即認(rèn)為判斷矩陣是滿意的。 同理可得二級指標(biāo)的權(quán)重，即： A=w1，w2，w3，w4，w5=0.08， 0.23，0.38，0.23，0.08 A1=w11，w12=0.3，0.7 A2=w21，w22=0.4，0.6 A3=w31，w32，w33=0.6，0.2，0.2 A4=w41，w42=0.4，0.6 A5=w51，w52=0.3，0.7 （三）確立評價(jià)等級集 評價(jià)等級集是評價(jià)者對評價(jià)對象可能做出的各種評價(jià)結(jié)果所組成的集合，本文將評價(jià)等級分為5級，從而建立評價(jià)等級集為V=v1，v2，v3，v4，v5=很好，好，一般，差，很差。簡而言之，可以用數(shù)字代替為V=2，1，0，-1，-2。 （四）建立評價(jià)矩陣 根據(jù)冀中能源集團(tuán)重組后的實(shí)際情況，將其企業(yè)績效主要指標(biāo)與煤炭行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比照，同時(shí)參考能源類企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)情況，選取企業(yè)績效評價(jià)相關(guān)的專家學(xué)者對指標(biāo)體系中的各個(gè)指標(biāo)進(jìn)行單因素評價(jià)，并對結(jié)果進(jìn)行整理、統(tǒng)計(jì)，確定各單因素隸屬度并建立評價(jià)矩陣，即從U到V的一個(gè)模糊映射，可以確定一個(gè)模糊關(guān)系R，它可表示為一個(gè)模糊矩陣。 對第二層指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)： （五）綜合評價(jià) 將對第二層評價(jià)結(jié)果作為第一層指標(biāo)的評價(jià)變換矩陣，有： R1= A1?B1=（0.64，0.36，0，0，0） 即可同理得第一層指標(biāo)的評價(jià)矩陣為： 可得冀中能源兼并重組協(xié)同效應(yīng)績效為： P=A?R=（0.144，0.4122，0.3746，0.0692，0） 即經(jīng)營協(xié)同性、管理協(xié)同性、財(cái)務(wù)協(xié)同性、營銷協(xié)同性和生產(chǎn)協(xié)同性的評價(jià)值分別為0.144、0.4122、0.3746、0.0692和0。 若將評價(jià)集中各等級量化為V=2，1，0，-1，-2，則企業(yè)績效模糊綜合評價(jià)結(jié)果為： PT?V=0.631 可見冀中能源集團(tuán)企業(yè)并購重組協(xié)同效應(yīng)的績效介于好與一般之間，偏向于好的績效。 由評價(jià)集P可以得出以下結(jié)論： 第一，冀中能源兼并重組協(xié)同效應(yīng)績效中管理協(xié)同性最高，主要是由于其管理模式和優(yōu)秀企業(yè)文化在集團(tuán)內(nèi)部強(qiáng)制性推行，人力資源等共用的管理資源在集團(tuán)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)了共享，提高了管理效率。 第二，協(xié)同效應(yīng)績效中財(cái)務(wù)協(xié)同性較高，一方面是因?yàn)檎现亟M后的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)優(yōu)化組合，拓展了融資渠道；另一方面是由于重組后的企業(yè)是跨行業(yè)的多元化集團(tuán)，公司可以分散投資，提高了投資質(zhì)量。比如，石家莊航空公司的收購明顯提高了投資報(bào)酬率，從而使集團(tuán)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)顯現(xiàn)出好的狀況。但在預(yù)算及控制方面還存在一定缺陷。 第三，其次是經(jīng)營協(xié)同性，以煤炭為主業(yè)的各個(gè)子公司之間的經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)比較明顯，主要是由于并購后營銷模式、經(jīng)營的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性等，使得邊際利潤增長較快、單位成本有所降低，提高了企業(yè)競爭力，增加了產(chǎn)品市場占有率。 第四，營銷協(xié)同性稍高于一般水平，這是以下原因?qū)е碌模嚎缧袠I(yè)并購時(shí)有些營銷網(wǎng)絡(luò)、銷售渠道等營銷資源不能共享，比如，煤炭業(yè)之間各公司間的營銷資源可以實(shí)現(xiàn)很好整合，而與醫(yī)藥業(yè)之間的營銷網(wǎng)絡(luò)等資源就不能實(shí)現(xiàn)共享。 第五，生產(chǎn)協(xié)同性只能達(dá)到一般水平，由于資產(chǎn)的專用性、固定資產(chǎn)的不可移動(dòng)性（如大型的采掘設(shè)備、礦井、生產(chǎn)場所等），導(dǎo)致生產(chǎn)協(xié)同效應(yīng)不能很好發(fā)揮（陳云麟、李奇峰，2004）。 提升企業(yè)并購協(xié)同效應(yīng)績效的對策 企業(yè)并購重組是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它涉及所有制結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的改組和各項(xiàng)生產(chǎn)要素的重新配置，利益格局的重新劃分，人們思想觀念的轉(zhuǎn)變。因此，在實(shí)施企業(yè)資產(chǎn)重組的過程中，不但要解放思想，勇于探索，大膽嘗試，而且要實(shí)事求是，注意總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，研究和解決工作中出現(xiàn)的新問題、新矛盾，才能保證企業(yè)重組協(xié)同效應(yīng)的充分發(fā)揮，從而提升并購重組績效。 （一）增強(qiáng)企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行力 首先明確冀中能源的總體發(fā)展戰(zhàn)略。深入調(diào)研，反復(fù)論證，確立既符合企業(yè)實(shí)際，又符合國家產(chǎn)業(yè)政策，引領(lǐng)企業(yè)快速健康發(fā)展的總體戰(zhàn)略；其次，重組后的冀中能源，作為一個(gè)大型集團(tuán)，必須要加強(qiáng)集中管控，發(fā)揮整體優(yōu)勢。對內(nèi)加強(qiáng)企業(yè)文化的傳播，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部員工的凝聚力；對外增加公關(guān)活動(dòng)，提升企業(yè)的整體形象。 （二）企業(yè)流程重組 在集團(tuán)的組建過程中，要始終堅(jiān)持整合企業(yè)與整合資源同步進(jìn)行。企業(yè)流程與企業(yè)的運(yùn)行方式、組織的協(xié)調(diào)合作、人的組織管理、新技術(shù)的應(yīng)用與融合等緊密相關(guān)，因而，企業(yè)流程的重組不僅涉及到技術(shù)，也涉及人文因素，包括觀念的重組、流程的重組和組織的重組，以新型企業(yè)文化代替老的企業(yè)文化，以新的企業(yè)流程代替原有的企業(yè)流程，以扁平化的企業(yè)組織代替金字塔型的企業(yè)組織。建設(shè)管理信息系統(tǒng)，按現(xiàn)代化信息處理的特點(diǎn)，對現(xiàn)有的企業(yè)流程進(jìn)行重新設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)整個(gè)系統(tǒng)的全局最優(yōu)，提高企業(yè)運(yùn)行效率。 （三）加強(qiáng)企業(yè)管理控制 針對銷售、供應(yīng)、財(cái)務(wù)的核心共性業(yè)務(wù)要實(shí)施集中管理，通過加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部控制，作業(yè)的效率化，實(shí)現(xiàn)成本費(fèi)用的控制和降低，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)并購業(yè)務(wù)的范圍經(jīng)濟(jì)效用，達(dá)到和實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)作用。 結(jié)論 為了更系統(tǒng)的對兼并重組后的企業(yè)績效進(jìn)行綜合評價(jià)，本文以冀中能源集團(tuán)為例，在對協(xié)同效應(yīng)分析的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了重組后企業(yè)績效考評的指標(biāo)體系。通過層次分析法確定了評價(jià)指標(biāo)權(quán)重，并運(yùn)用模糊綜合評價(jià)方法對企業(yè)績效進(jìn)行了綜合評價(jià)，最后提出了提高企業(yè)資源整合協(xié)同效應(yīng)的對策。 參考文獻(xiàn)： 1.王鑫.并購協(xié)同效應(yīng)理論研究及案例分析D.上海社會(huì)科學(xué)院，2009 2.王愛東，王冬雪.企業(yè)并購協(xié)同效應(yīng)的計(jì)量模型J.