家具行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表解讀.ppt

目錄 報(bào)表解讀 綜合分析 撰寫分析報(bào)告 概述 報(bào)表舞弊分析 概述 分析目的分析步驟分析方法財(cái)務(wù)分析與經(jīng)營決策 概述 分析目的 報(bào)表及報(bào)告閱讀者1 企業(yè)經(jīng)理 企業(yè)決策層2 企業(yè)股東 所有者 投資者3 債權(quán)人4 政府相關(guān)部門 分析內(nèi)容的結(jié)構(gòu) 分析方式 以及業(yè)務(wù)分析的深淺程度根據(jù)不同的分析目的而調(diào)整 概述 分析步驟 分析步驟明確分析目的 收集并核實(shí)業(yè)務(wù)報(bào)表及相關(guān)資料 確認(rèn)分析結(jié)構(gòu) 確認(rèn)分析重點(diǎn) 確認(rèn)各分析模塊之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系 行業(yè)特性和行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境說明 撰寫分析報(bào)告 概述 分析方法 比較分析同一企業(yè)不同時(shí)期 趨勢(shì)變化分析不同企業(yè)相同時(shí)期2 比率分析3 結(jié)構(gòu)比重分析4 因素分析將分析對(duì)象分解多個(gè)構(gòu)成因素 分析各種因素的影響程度 5 假設(shè)分析假設(shè)某一項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)的產(chǎn)生對(duì)企業(yè)的影響 一般是模擬性分析 可以沒有準(zhǔn)確的數(shù)據(jù) 但可分析預(yù)測(cè) 大概 結(jié)果 6 盈虧平衡分析7 單因素變動(dòng)敏感性分析 概述 財(cái)務(wù)分析與經(jīng)營決策 經(jīng)營狀況經(jīng)營成果 綜合分析能力分析等 重點(diǎn)問題 風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警 假設(shè)性模擬分析 營銷 生產(chǎn)等業(yè)務(wù) 經(jīng)營決策 其他因素 企業(yè)經(jīng)營 目錄 報(bào)表解讀 概述 綜合分析 經(jīng)營診斷 撰寫分析報(bào)告 報(bào)表舞弊分析 報(bào)表解讀 閱讀前資產(chǎn)負(fù)債表利潤表 損益表 現(xiàn)金流量表合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表 利潤表 現(xiàn)金流量表三者互補(bǔ)從不同角度反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況 經(jīng)營成果 現(xiàn)金流量 報(bào)表解讀 閱讀前 確認(rèn) 1 閱讀目的 2 報(bào)表的真實(shí)性 3 報(bào)表的公允性 財(cái)務(wù)報(bào)表概述 財(cái)務(wù)報(bào)表 資產(chǎn)負(fù)債表 損益表 現(xiàn)金流量表 資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益 財(cái)務(wù)狀況 經(jīng)營成果 現(xiàn)金流量 收入成本費(fèi)用利潤 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出 資產(chǎn)負(fù)債表 損益表 現(xiàn)金流量表 凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應(yīng)付利潤分別進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的權(quán)益和負(fù)債 凈利潤經(jīng)過現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整 得出經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金的變化情況 財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系 財(cái)務(wù)報(bào)表概述 理解企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表能夠幫助我們 了解企業(yè)以前 現(xiàn)在和未來的發(fā)展?fàn)顩r準(zhǔn)確分析企業(yè)目前存在的困難采取有效的措施 去解決企業(yè)所面臨的難題預(yù)測(cè)經(jīng)營決策將會(huì)給企業(yè)帶來何種財(cái)務(wù)上的影響 凈利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量的關(guān)系 凈利潤是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)原則計(jì)算的企業(yè)經(jīng)營成果經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量是采用收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的企業(yè)經(jīng)營成果收入費(fèi)用發(fā)生與現(xiàn)金收支之間產(chǎn)生了一個(gè)重要的時(shí)間差凈利潤只是潛在的現(xiàn)金 而經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量是企業(yè)經(jīng)營過程中實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金凈流入或者凈流出 將凈利潤調(diào)整為經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量 凈利潤同現(xiàn)金流量的差異 權(quán)責(zé)發(fā)生制 收付實(shí)現(xiàn)制 會(huì)計(jì)報(bào)告顯示公司本年實(shí)現(xiàn)凈利潤100萬元 會(huì)計(jì)師說公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù) 原因 企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)生積壓由于客戶財(cái)務(wù)困難 企業(yè)的應(yīng)收帳款增加不能利用商業(yè)信用延長付款期限 現(xiàn)金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道 來補(bǔ)充經(jīng)營所需要的流動(dòng)資金 凈利潤 企業(yè)健康發(fā)展 企業(yè)面臨關(guān)閉 經(jīng)營性現(xiàn)金流 企業(yè)經(jīng)營困難 企業(yè)經(jīng)營困難 企業(yè)運(yùn)營正常 自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流入 企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源能夠得到保障 企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入 說明盈利質(zhì)量不佳 需要外部融資來補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足 企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理 特別是對(duì)流動(dòng)資金的管理 如存貨管理 應(yīng)收帳款管理 充分利用商業(yè)信用延遲付款期 企業(yè)雖然虧損 但仍有經(jīng)營現(xiàn)金流入 能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進(jìn)行 應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的盈利能力 如降低成本 提高產(chǎn)品價(jià)格 加大市場(chǎng)投入以提升銷量 企業(yè)自身失去造血的機(jī)能 持續(xù)虧損 經(jīng)營惡化 又得不到外部資金的補(bǔ)充 將面臨破產(chǎn)清算的局面 企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量 如何增加企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量 通過提升企業(yè)盈利能力增加企業(yè)自身產(chǎn)生的資金通過存貨管理 信用政策管理和供應(yīng)商付款管理 提高流動(dòng)資金的管理效率 資產(chǎn)負(fù)債表 含義 反映企業(yè)在某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況 1 擁有或可控制的經(jīng)濟(jì)資源 資產(chǎn) 及其結(jié)構(gòu) 2 負(fù)債及其結(jié)構(gòu) 3 所有者擁有的權(quán)益總額及其構(gòu)成情況 4 為使用者提供基本的財(cái)務(wù)資料 資產(chǎn)負(fù)債表 結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)貨幣資金 現(xiàn)金 銀行存款 應(yīng)收項(xiàng)目 應(yīng)收賬款 壞賬準(zhǔn)備 存貨 材料 生產(chǎn)成本 庫存商品 過渡項(xiàng)目 預(yù)付賬款 待攤費(fèi)用 長期資產(chǎn) 長期投資 固定資產(chǎn) 累計(jì)折舊 無形資產(chǎn) 負(fù)債短期借款應(yīng)付項(xiàng)目 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付工資 應(yīng)付股利 過渡項(xiàng)目 預(yù)收賬款 預(yù)提費(fèi)用 長期負(fù)債所有者權(quán)益實(shí)收資本 股本 資本公積盈余公積 盈余公積金 公益金 未分配利潤 資產(chǎn) 負(fù)債 所有者權(quán)益 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)質(zhì)量1 資產(chǎn)質(zhì)量分析指分析資產(chǎn)帳面價(jià)值與 實(shí)際價(jià)值 之間的差異 預(yù)期按帳面價(jià)值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn) 貨幣資金 預(yù)期按低于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn) 包括 1 短期債權(quán) 因?yàn)橛袎膸?且壞帳準(zhǔn)備可能不足 須關(guān)注具體債務(wù)人的嘗債能力 2 部分短期投資 因?yàn)楣蓛r(jià)可能下跌 且計(jì)提的跌價(jià)損失未必充分 須關(guān)注企業(yè)持有的股票及其股價(jià)走勢(shì) 3 部分存貨 因?yàn)榇尕浛赡苜H值 且存貨跌價(jià)準(zhǔn)備未必計(jì)提充分 計(jì)提過程的主觀性 4 部分固定資產(chǎn) 尤其是技術(shù)含量高的資產(chǎn) 還要關(guān)注企業(yè)折舊政策 5 部分無形資產(chǎn) 如專利權(quán) 因?yàn)樾录夹g(shù)的出現(xiàn)而加速貶值 6 純粹攤銷性的 資產(chǎn) 包括待攤費(fèi)用 待處理資產(chǎn)凈損失 遞延資產(chǎn)等 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)質(zhì)量2 預(yù)期按高于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn) 包括 1 大部分存貨 因?yàn)榇尕洶?歷史成本 揭示 而多會(huì) 正常 出售 2 部分對(duì)外投資 尤其是在 成本法 下 3 部分固定資產(chǎn) 尤其是不動(dòng)產(chǎn) 4 帳 表 外資產(chǎn) 如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn) 已銷帳的低值易耗品 研究開發(fā)成果 投入 廣告投入 人力資源 利潤表 含義 含義 1 反映在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營成果 2 包括收益 成本費(fèi)用 利潤三類項(xiàng)目 3 提供基礎(chǔ)的企業(yè)財(cái)務(wù)成果分析資料 4 與資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)合 可分析企業(yè)經(jīng)營管理能力等 5 幫助預(yù)測(cè)未來收益和發(fā)展變化趨勢(shì) 利潤表 項(xiàng)目 收入 1 銷售收入的品種構(gòu)成及其變化情況 2 收入結(jié)構(gòu) 產(chǎn)品收入是否為主 3 關(guān)聯(lián)收入比重 4 銷售收入變化趨勢(shì) 5 投資收益 成本費(fèi)用 1 主營業(yè)務(wù)成本 2 財(cái)務(wù)費(fèi)用 營業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用 利潤 1 主營業(yè)務(wù)利潤 2 營業(yè)利潤 3 利潤總額 4 凈利潤 利潤表 利潤質(zhì)量1 利潤質(zhì)量分析指分析利潤形成的真實(shí)與合理性 以及對(duì)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的影響 營業(yè)收入的質(zhì)量分析 關(guān)注 1 營業(yè)收入的品種結(jié)構(gòu) 2 營業(yè)收入的地區(qū)結(jié)構(gòu) 3 與關(guān)聯(lián)方交易實(shí)現(xiàn)的收入占總收入的比例 4 地方或部門保護(hù)主義對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)的貢獻(xiàn) 投資收益的質(zhì)量分析投資收益是否有對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金 營運(yùn)資金流入 利潤表 利潤質(zhì)量2 營業(yè)成本的質(zhì)量分析 關(guān)注 1 成本計(jì)算是否真實(shí) 2 存貨計(jì)價(jià)方法的選擇是否 適當(dāng) 穩(wěn)健 3 折舊是否正常計(jì)提 4 營業(yè)成本水平的下降是否為暫時(shí)性因素所致 5 關(guān)聯(lián)方交易和地方或部門保護(hù)主義對(duì)企業(yè) 低成本 的貢獻(xiàn) 營業(yè)及管理費(fèi)用的質(zhì)量分析 關(guān)注 1 折舊及其他攤銷性費(fèi)用是否作正常處理 2 企業(yè)營業(yè)及管理費(fèi)用的控制是否具有短期行為 財(cái)務(wù)費(fèi)用的質(zhì)量分析 關(guān)注 1 企業(yè)是否 過少 地負(fù)債 2 企業(yè)是否過分依賴于短期借款 3 企業(yè)是否過分依賴于自然負(fù)債 利潤表 利潤質(zhì)量3 企業(yè)利潤質(zhì)量惡化的特征歸納 1 經(jīng)營上的短期行為或決策失誤導(dǎo)致的未來收入下降趨勢(shì) 2 成本控制上的短期行為導(dǎo)致的效率損傷 3 純粹的利潤操縱行為導(dǎo)致的帳面利潤虛增 4 過度負(fù)債導(dǎo)致的與高利潤相伴的財(cái)務(wù)高風(fēng)險(xiǎn) 5 企業(yè)利潤過分依賴于非主營業(yè)務(wù) 6 資產(chǎn) 尤其是存貨與應(yīng)收款 周轉(zhuǎn)效率偏低 7 非正常的會(huì)計(jì)政策變更 8 審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常 保留意見 否定意見 拒絕表達(dá)意見 報(bào)表解讀 利潤分配表 反映在一定會(huì)計(jì)期間對(duì)實(shí)現(xiàn)凈利潤以及以前未分配利潤的分配或者虧損補(bǔ)充 關(guān)注以下項(xiàng)目的變化情況及其明細(xì) 1 凈利潤 2 可供分配的利潤 3 可供投資者分配的利潤 4 未分配利潤 現(xiàn)金流量表 含義 反映企業(yè)財(cái)務(wù)變動(dòng)情況 以現(xiàn)金變動(dòng)為基礎(chǔ)而編制 描述企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出情況 主要功能 1 有助于預(yù)測(cè)企業(yè)未來現(xiàn)金流變化情況 2 有助于分析企業(yè)經(jīng)營收益的質(zhì)量 3 有助于分析企業(yè)理財(cái)活動(dòng)對(duì)經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況的影響 主要分類 1 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 2 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 3 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 4 特殊項(xiàng)目現(xiàn)金流量分類 5 特殊行業(yè)現(xiàn)金流量分類 現(xiàn)金流量表 質(zhì)量分析1 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 1 如果經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零 一般意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題 經(jīng)營中 入不敷出 2 如果經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零 則意味著經(jīng)營過程中的現(xiàn)金 收支平衡 從短期看 可以維持 但從長期看 則不可維持 3 如果經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本 這與情形2只有量的差別 但沒有質(zhì)的差別 4 如果經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本 則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持 簡(jiǎn)單再生產(chǎn) 5 如果經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有剩余 這意味著經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會(huì)對(duì)企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn) 現(xiàn)金流量表 質(zhì)量分析2 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 1 如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零 意味著投資活動(dòng)本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn) 入不敷出 這通常是正?，F(xiàn)象 但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況 2 如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零 這通常是非正常現(xiàn)象 但須關(guān)注長期資產(chǎn)處置 變現(xiàn) 投資收益實(shí)現(xiàn) 以及投資支出過少的可能原因 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 1 如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零 則須關(guān)注 籌資與投資及經(jīng)營規(guī)劃是否協(xié)調(diào) 2 如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零 則須關(guān)注 企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力 企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機(jī)會(huì) 現(xiàn)金流量表 質(zhì)量分析3 分析償債能力經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 流動(dòng)負(fù)債 總負(fù)債 比率值越大 表明償還債務(wù)的能力越強(qiáng) 現(xiàn)金增加額過大 需關(guān)注盈利能力 分析經(jīng)營利潤的質(zhì)量經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 凈利潤 比率值大于等于1 說明收現(xiàn)能力較強(qiáng) 利潤質(zhì)量較好 若小于1 說明可能受到人為操縱或存在大量應(yīng)收帳款 利潤質(zhì)量較差 現(xiàn)金充分性 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 債務(wù)償還額 資本性支出額 支付股利和利息額 比率值必須大于1才能滿足企業(yè)各項(xiàng)資金開支需要 否則會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺現(xiàn)象 現(xiàn)金流量表 質(zhì)量分析4 銷售收入現(xiàn)金回收率經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 銷售收入 該比率值與銷售凈利率比較 正常應(yīng)該大于銷售凈利率 如果小很多 說明可能銷售收入的兌現(xiàn)率低 并可能產(chǎn)生大量壞帳 也可能是收回的現(xiàn)金被其他經(jīng)營項(xiàng)目大量消耗 如購入大量存貨或發(fā)放獎(jiǎng)金等等 其他1 分析現(xiàn)金流入 流出 余額結(jié)構(gòu) 以及結(jié)構(gòu)變化情況 2 分析各項(xiàng)現(xiàn)金凈流量的變化趨勢(shì) 進(jìn)行對(duì)比分析 報(bào)表解讀 合并報(bào)表 反映企業(yè)集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果 調(diào)整統(tǒng)一母子公司的會(huì)計(jì)期間 統(tǒng)一母子公司的會(huì)計(jì)政策 對(duì)子公司股權(quán)投資采用權(quán)益法核算 對(duì)子公司外幣表示的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行折算 抵銷消除那些反映在合并主體個(gè)別報(bào)表上但屬于內(nèi)部交易的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng) 只是一種示意分錄 并不入賬 其應(yīng)借應(yīng)貸的方向與內(nèi)部交易各方記錄該交易時(shí)的方向相反 應(yīng)借應(yīng)貸金額是各內(nèi)部交易在個(gè)別報(bào)表上的結(jié)果 應(yīng)以獨(dú)立項(xiàng)目 少數(shù)股權(quán) 與 少數(shù)股東損益 分別反映少數(shù)股東在子公司中的股東權(quán)益與應(yīng)分享 分擔(dān) 的凈損益 合并 報(bào)表解讀 合并報(bào)表分析 分析注意點(diǎn) 1 會(huì)計(jì)處理方法 會(huì)計(jì)期間 幣種等是否統(tǒng)一一致 2 集團(tuán)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)往來所形成的資產(chǎn)和負(fù)債 是否有虛增 虛減 3 多元化經(jīng)營的企業(yè)集團(tuán) 一些財(cái)務(wù)指標(biāo)不具有可比性 4 控股子公司之間是否有價(jià)格轉(zhuǎn)移 利潤操縱的行為 5 其他能影響企業(yè)經(jīng)營的因素 擔(dān)保 訴訟等 目錄 報(bào)表解讀 概述 綜合分析 經(jīng)營診斷 撰寫分析報(bào)告 報(bào)表舞弊分析 報(bào)表舞弊分析 舞弊行為掩蓋真實(shí)的經(jīng)營狀況和經(jīng)營成果 進(jìn)行報(bào)表粉飾 利潤操縱 甚至杜撰一份財(cái)務(wù)報(bào)表等 舞弊目的欺騙投資者 如 影響公司的股票價(jià)格 欺騙債權(quán)人 如 向銀行借款 詐騙等 舞弊識(shí)別分析1 審計(jì)報(bào)告 無保留意見 保留意見 拒絕表示意見 持否定意見 2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 靜態(tài)分析 趨勢(shì)變化分析 行業(yè)比較分析 3 從關(guān)注要素作為切入點(diǎn) 存貨 應(yīng)收賬款 銷售收入 利潤 現(xiàn)金流量等等 報(bào)表舞弊分析 資產(chǎn)類 貨幣資金現(xiàn)金及其現(xiàn)金等價(jià)物增加 貨幣資金期末金額 期初金額 如果不相等或者出現(xiàn)較大差異 說明可能存在會(huì)計(jì)虛假問題 應(yīng)收賬款如果銷售收入的大幅增長伴隨著應(yīng)收款項(xiàng)的巨額增加 應(yīng)收賬款增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于主營業(yè)務(wù)收入增長率或者應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅波動(dòng) 應(yīng)收帳款的大幅增長也揭示了沒有現(xiàn)金流入的原因 雖然銷售收入和應(yīng)收帳款大幅增加 但現(xiàn)金流入?yún)s在減少或者變動(dòng)不大的情況 可能預(yù)示著存在會(huì)計(jì)造假 利用應(yīng)收賬款調(diào)增利潤 或者銷售質(zhì)量的低劣 存貨如果存貨增長率大幅度超過銷售收入的增長率 存貨周轉(zhuǎn)率逐期下降 銷售費(fèi)用 存貨比重下降 存貨占資產(chǎn)總額的比例逐期上升 存貨的增長是否快于總資產(chǎn)的增長 主營業(yè)務(wù)毛利率上升 銷售成本所占銷售收入的百分比是否逐期下降 以上幾種情況可能預(yù)示虛增利潤 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)的增長是把經(jīng)營活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投入到固定資產(chǎn) 如果沒有伴隨主營業(yè)務(wù)收入的增長 或者固定資產(chǎn)的增長率大幅度大于主營業(yè)務(wù)收入的增長幅度 就可能存在虛假問題 報(bào)表舞弊分析 關(guān)注 關(guān)注 其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款企業(yè) 流動(dòng)資產(chǎn)總額 10 待攤費(fèi)用連續(xù)2年以上 待攤費(fèi)用 流動(dòng)資產(chǎn) 10 長期待攤費(fèi)用 總資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 10 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn) 總資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 20 在建工程連續(xù)2年以上 在建工程 固定資產(chǎn) 40 營業(yè)外收入 補(bǔ)貼收入 投資收益營業(yè)外收入 營業(yè)利潤 投資收益 營業(yè)外收入 10 報(bào)表舞弊分析 比率校驗(yàn) 所得稅率所得稅必須是穩(wěn)定的 而且在稅款法下保持在一定位置 如果出現(xiàn)帳面稅率值小于法定稅率 或者存在較大差異 則說明利潤質(zhì)量可能存在問題 主營業(yè)務(wù)稅金率與所得稅率同理 毛利率如果毛利率大大超過同行業(yè)水平或者波動(dòng)較大 就有可能存在財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊 如 與同業(yè)企業(yè)相比有大幅度差異 在行業(yè)大環(huán)境下出現(xiàn)異常的波動(dòng) 折舊率折舊率 本期折舊 本期折舊 固定資產(chǎn)凈值 關(guān)注折舊率的波動(dòng)性 是否有利用增加固定資產(chǎn)的折舊年限或改變了折舊的方法以提高利潤水平 利潤操縱的可能性就增大了 資產(chǎn)負(fù)債率一般資產(chǎn)負(fù)債率保持相對(duì)穩(wěn)定的水平 如果期間資產(chǎn)負(fù)債率發(fā)生較大的變化 就要考慮是否存在利用債務(wù)合同操縱利潤的行為 報(bào)表舞弊分析 現(xiàn)金流量分析1 償債能力是否真實(shí)流動(dòng)比率和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率都是反映企業(yè)的短期償債能力 如果經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債比率小于1 說明需要流動(dòng)資產(chǎn)來保障短期償債 如果流動(dòng)比率也小于1 說明有嚴(yán)重的短期償債風(fēng)險(xiǎn) 盈利能力是否真實(shí)如果凈利潤大于0 而經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量小于0 或者凈利潤現(xiàn)金保證率小于1 并且連續(xù)幾期都小于1 說明存在明顯的應(yīng)收賬款沒收回或者大量的存貨積壓 另外一方面也反映可能存在利用應(yīng)收賬款和存貨進(jìn)行利潤操縱 報(bào)表舞弊分析 現(xiàn)金流量分析2 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是否正常正常情況下 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大于 財(cái)務(wù)費(fèi)用 本期折舊 無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)攤銷 待攤費(fèi)用攤銷 如果小于說明當(dāng)期虧損 經(jīng)營的現(xiàn)金收入不能抵補(bǔ)有關(guān)支出 關(guān)注與凈利潤是否有沖突 現(xiàn)金購銷比率是否正常正常情況下 現(xiàn)金購銷比率與銷售成本率接近 如果出現(xiàn)較大差異或者波動(dòng)較大 則有可能采購了積壓商品 或者是經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮 不屬于以上兩種情況而出現(xiàn)較大差異 說明存在虛假或者利潤操縱 營業(yè)現(xiàn)金回收率是否正常正常情況下 營業(yè)現(xiàn)金回籠率一般應(yīng)在100 左右 如果低于95 說明銷售存在一定問題 如果低于90 說明可能存在比較嚴(yán)重的虛盈實(shí)虧 不排除大的市場(chǎng)環(huán)境影響了正常運(yùn)營 利潤與現(xiàn)金流量變化是否正常正常情況下 收益質(zhì)量應(yīng)該大于1 如果出現(xiàn)營業(yè)利潤增長而經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量卻沒有伴隨增長的不協(xié)調(diào)情況 很可能存在造假利潤操縱 或者銷售政策出現(xiàn)了嚴(yán)重問題 報(bào)表舞弊分析 異常分析 極端優(yōu)秀當(dāng)某指標(biāo)優(yōu)于同行業(yè)該指標(biāo)的優(yōu)秀值 并且高于優(yōu)秀值的百分之30以上 不同行業(yè)有較大區(qū)別 一般認(rèn)為是異常的 關(guān)注比較多的指標(biāo)包括 流動(dòng)比率 凈資產(chǎn)收益率 銷售利潤率 成本費(fèi)用利潤率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 銷售增長率 變化突然性當(dāng)某指標(biāo)的變化幅度區(qū)間較大 如 上一期在所在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值中屬于偏下水平 而本期超出了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的最好水平等 并且?guī)в幸欢ㄍ蝗恍?不符合變化發(fā)展趨勢(shì) 一般認(rèn)為是變化異常的 具體考察的指標(biāo)包括 資產(chǎn)負(fù)債率 流動(dòng)比率 凈資產(chǎn)收益率 銷售利潤率 成本費(fèi)用利潤率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 銷售增長率 報(bào)表舞弊分析 利潤表異常分析 銷售收入與銷售成本比1 銷售收入呈正增長 銷售成本呈負(fù)增長 2 銷售收入 銷售成本同向負(fù)增長 且銷售收入增長率 銷售成本增長率 80 3 銷售收入 銷售成本同向正增長 且銷售收入增長率 銷售成本增長率 120 銷售收入與營業(yè)費(fèi)用 銷售費(fèi)用 比1 銷售收入呈正增長 營業(yè)費(fèi)用呈負(fù)增長 2 銷售收入 營業(yè)費(fèi)用同向負(fù)增長 且銷售收入增長率 營業(yè)費(fèi)用增長率 80 3 銷售收入 營業(yè)費(fèi)用同向正增長 且銷售收入增長率 營業(yè)費(fèi)用增長率 120 銷售收入與管理費(fèi)用比1 銷售收入呈正增長 管理費(fèi)用呈負(fù)增長 2 銷售收入 管理費(fèi)用同向負(fù)增長 且銷售收入增長率 管理費(fèi)用增長率 80 3 銷售收入 管理費(fèi)用同向正增長 且銷售收入增長率 管理費(fèi)用增長率 120 說明 以上具體數(shù)據(jù) 80 120 不同行業(yè)有適當(dāng)?shù)恼{(diào)整 報(bào)表舞弊分析 銷售購買循環(huán)異常分析 銷售收入與應(yīng)收賬款比1 銷售收入負(fù)增長 應(yīng)收賬款正增長 且銷售收入增長率 3 應(yīng)收賬款增長率 3 2 銷售收入 應(yīng)收賬款同向正增長 且銷售收入增長率 應(yīng)收賬款增長率 80 3 銷售收入 應(yīng)收賬款同向負(fù)增長 且銷售收入增長率 應(yīng)收賬款增長率 120 銷售成本與應(yīng)付賬款比1 銷售成本正增長 應(yīng)付賬款負(fù)增長 且銷售成本增長率 3 應(yīng)付賬款增長率 3 2 銷售成本 應(yīng)付賬款同向負(fù)增長 且銷售成本增長率 應(yīng)付賬款增長率 80 3 銷售成本 應(yīng)付賬款同向正增長 且銷售成本增長率 應(yīng)付賬款增長率 120 銷售收入與存貨比1 銷售收入負(fù)增長 存貨正增長 且銷售收入增長率 3 存貨增長率 3 2 銷售收入 存貨同向正增長 且銷售收入增長率 存貨增長率 80 3 銷售收入 存貨同向負(fù)增長 且銷售收入增長率 存貨增長率 120 說明 以上具體數(shù)據(jù) 如 3 80 120 不同行業(yè)有適當(dāng)?shù)恼{(diào)整 報(bào)表舞弊分析 常見的利潤操縱現(xiàn)象 存貨占資產(chǎn)總額比例上升 存貨周轉(zhuǎn)率下降 存貨上升幅度超過銷售收入 運(yùn)輸費(fèi)用 銷售費(fèi)用 存貨比率下降 主營業(yè)務(wù)成本占主營業(yè)務(wù)收入比率異常下降 主營業(yè)務(wù)毛利率異常上升 應(yīng)收帳款增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于主營業(yè)務(wù)收入增長率 可能預(yù)示公司主營業(yè)務(wù)增長的質(zhì)量不高 或者存在利用應(yīng)收帳款調(diào)增利潤的可能 資產(chǎn)質(zhì)量 如 無形資產(chǎn)異常變化 推遲費(fèi)用確認(rèn)等 費(fèi)用 補(bǔ)貼收入 投資收益 營業(yè)外收入舞弊 目錄 報(bào)表解讀 綜合分析 經(jīng)營診斷 撰寫分析報(bào)告 概述 報(bào)表舞弊分析 綜合分析 目錄 償債能力經(jīng)營管理能力盈利能力發(fā)展能力財(cái)務(wù)模型分析企業(yè)特性分析 償債能力 現(xiàn)金支付能力短期償債能力長期償債能力企業(yè)經(jīng)營者和投資者關(guān)心支付能力 償債能力 關(guān)注是否會(huì)因償債而影響正常生產(chǎn)經(jīng)營 是否會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)影響盈利 債權(quán)人關(guān)心借款本金是否能及時(shí)收回 是否能得到利息回報(bào) 營運(yùn)能力 從營運(yùn)期間的變化情況角度分析流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 長期投資 總資產(chǎn) 所有者權(quán)益 流動(dòng)負(fù)債 長期負(fù)債 收支情況 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化 償債能力 盈利能力從周轉(zhuǎn)情況角度分析存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱經(jīng)營管理能力 資產(chǎn)運(yùn)用效率 反映了企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的營運(yùn)水平 盈利能力 盈利因素變化分析銷售收入 成本費(fèi)用 投資收益 利潤的構(gòu)成及其變化情況效益指標(biāo)分析銷售凈利率 成本費(fèi)用凈利率 主營業(yè)務(wù)利潤率資產(chǎn)凈利率 經(jīng)營資產(chǎn)利潤率 凈資產(chǎn)報(bào)酬率凈利潤現(xiàn)金保證率 銷售收入現(xiàn)金回收率 盈利能力 盈利因素 盈利因素 銷售收入 成本費(fèi)用 投資收益 利潤等 分析點(diǎn) 1 盈利因素的明細(xì)構(gòu)成情況 如成本費(fèi)用的構(gòu)成 2 變化情況 如銷售收入增長率 利潤增長率等 3 結(jié)構(gòu)變化情況 如成本費(fèi)用構(gòu)成的對(duì)比變化情況等 發(fā)展能力 擴(kuò)張潛力1 可動(dòng)用的資金2 短期籌資 長期借款經(jīng)營持續(xù)性1 資產(chǎn) 銷售收入 利潤的增長率2 預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)成果和新的投資收益發(fā)展能力指標(biāo)是對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與往年相比的橫向分析 通過成長能力指標(biāo)的分析 我們能夠大致判斷企業(yè)的變化趨勢(shì) 從而對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展情況做出預(yù)測(cè) 發(fā)展能力 可動(dòng)用資金 可動(dòng)用的資金 當(dāng)期實(shí)際現(xiàn)金收入 支出 主營業(yè)務(wù)利潤 其他業(yè)務(wù)收入 金融投資收入 營業(yè)外收入 固定資產(chǎn)盤虧和出售凈損失 折舊費(fèi) 計(jì)提壞帳 其他業(yè)務(wù)支出 金融費(fèi)用支出 營業(yè)外支出 固定資產(chǎn)盤贏和出售凈收益 上繳所得稅 收回未發(fā)生的壞帳 發(fā)展能力 增長率 持續(xù)性 銷售收入增長率成長性的企業(yè) 指標(biāo)值通常較大 成熟期的企業(yè) 指標(biāo)值可能較低 衰退階段的企業(yè) 指標(biāo)值可能為負(fù)數(shù) 凈利潤增長率總資產(chǎn)增長率所有者權(quán)益增長率固定資產(chǎn)增長率反映了固定資產(chǎn)投資的擴(kuò)張程度 應(yīng)收帳款增長率反映了主營業(yè)務(wù)收入的質(zhì)量 發(fā)展能力 預(yù)測(cè)分析 預(yù)測(cè)在一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)成果預(yù)測(cè)未來一定時(shí)期內(nèi)可以動(dòng)用的資金 可以抵抗多大的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) 需要采取哪些措施 預(yù)測(cè)新的投資收益企業(yè)擴(kuò)張進(jìn)行投資活動(dòng) 預(yù)測(cè)一定時(shí)期內(nèi)投資收益對(duì)財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果的影響程度 如果投資收益為0 甚至還需要注入資金 對(duì)企業(yè)影響程度有多大 影響正常營運(yùn)嗎 增長率 可動(dòng)用資金僅僅是對(duì)已經(jīng)發(fā)生的 事情 的分析 需要在現(xiàn)有財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的基礎(chǔ)上 對(duì)未來發(fā)生的 事情 進(jìn)行預(yù)測(cè) 對(duì)經(jīng)營決策提供信息支持 財(cái)務(wù)模型 杜邦分析體系營運(yùn)資產(chǎn)模型巴薩利模型Z模型相關(guān)的其他分析方法注意 這結(jié)合合適的表達(dá)方式 綜合分析 企業(yè)特性分析 跳出三張報(bào)表和財(cái)務(wù)的范疇 多角度分析企業(yè)的經(jīng)營狀況 分析影響財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果的內(nèi)部 外部重要因素 行業(yè)特性市場(chǎng)環(huán)境經(jīng)營戰(zhàn)略人力資源產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及競(jìng)爭(zhēng)力銷售策略生產(chǎn)力上下游合作伙伴 財(cái)務(wù)分析與經(jīng)營診斷 財(cái)務(wù)分析與經(jīng)營診斷根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營 財(cái)務(wù) 成果 在不同層面 不同角度對(duì)企業(yè)的一些經(jīng)營指標(biāo)和經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行分析診斷 從經(jīng)營管理者的角度考慮問題 而不是一系列的 計(jì)算公式 和 比率 也不是 專業(yè) 的財(cái)務(wù)術(shù)語來表達(dá) 是以通俗易懂的文字描述財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營周期的財(cái)務(wù)成果 以經(jīng)營決策者提問式的方法說明問題 從靜態(tài) 經(jīng)營狀況 財(cái)務(wù)成果 和動(dòng)態(tài) 變化情況 兩個(gè)方面作為切人點(diǎn) 舉例說明 經(jīng)營診斷 狀況診斷1 可動(dòng)用的資金有多少 貨幣資金持有量是否合適 應(yīng)收帳款的狀況 壞帳損失風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) 存貨量是否合適 結(jié)構(gòu)是否合理 長期投資的結(jié)構(gòu)性如何 投資收益性如何 固定資產(chǎn)分布是否合理 生產(chǎn)能力是否合適 各項(xiàng)資產(chǎn)的質(zhì)量有哪些存在問題 資本結(jié)構(gòu)是否合適企業(yè)發(fā)展 資產(chǎn)分布的情況 是否已經(jīng)資不抵債 是否有無法償還到期的短期 長期 負(fù)債的危險(xiǎn) 經(jīng)營診斷 狀況診斷2 盈利是否穩(wěn)定 收益結(jié)構(gòu)是否合理 利潤是否真實(shí) 收益質(zhì)量是否可靠 成本費(fèi)用分布是否合適 經(jīng)營過程中是否 入不敷出 經(jīng)營過程中是否 收支平衡 經(jīng)營過程中的投資活動(dòng)和投資收益如何 經(jīng)營診斷 變化診斷 盈利是否趨向穩(wěn)定 盈利水平是否有提高 產(chǎn)品 服務(wù) 創(chuàng)利能力是否有提高 產(chǎn)品 服務(wù) 成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否有增大 成本費(fèi)用支出是否合理 費(fèi)用對(duì)盈利的影響程度是否有減少 收益質(zhì)量是否有提高 是否在衰退 縮減規(guī)模 資本結(jié)構(gòu)是否趨向合理 償債風(fēng)險(xiǎn)是否在下降 經(jīng)營管理水平是否有提高 各項(xiàng)資產(chǎn)質(zhì)量是否有提高 資產(chǎn)保值能力是否有提高 撰寫報(bào)告 撰寫步驟報(bào)告結(jié)構(gòu)經(jīng)營狀況綜合分析重點(diǎn)指標(biāo)財(cái)務(wù)模型風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)警定義風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)警應(yīng)用模擬假設(shè)參考分析延伸追溯決策信息支持 撰寫報(bào)告 撰寫步驟 撰寫步驟明確報(bào)告目的和作用 收集并核實(shí)業(yè)務(wù)報(bào)表及相關(guān)資料 可作為分析報(bào)告的附件 建立分析報(bào)告的結(jié)構(gòu) 劃分報(bào)告的分析重點(diǎn)和注意點(diǎn) 說明各分析模塊之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系 及其相互影響程度 對(duì)比行業(yè)水平 并對(duì)行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行分析說明 整理文檔資料組成分析報(bào)告 撰寫報(bào)告 報(bào)告結(jié)構(gòu) 撰寫報(bào)告 經(jīng)營狀況 描述當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果銷售收入 盈利情況 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 負(fù)債結(jié)構(gòu) 資產(chǎn) 負(fù)債 權(quán)益變化情況和原因 成本費(fèi)用情況及變化原因 重要業(yè)務(wù)的描述 注意點(diǎn) 不局限于三張報(bào)表 公司整體運(yùn)營狀況 長期投資等 外部社會(huì)因素 市場(chǎng) 政策 金融等 撰寫報(bào)告 綜合分析 綜合分析盈利能力償債能力發(fā)展?jié)摿?jīng)營管理 營運(yùn) 能力注意點(diǎn) 各 能力 之間的配合關(guān)系 如 沒有良好的經(jīng)營管理能力 盈利能力肯定高不到哪里去 沒有調(diào)整到合適的資產(chǎn) 負(fù)債結(jié)構(gòu) 經(jīng)營管理能力肯定不高等等 撰寫報(bào)告 重點(diǎn)指標(biāo) 重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)每個(gè)行業(yè)中每個(gè)企業(yè)的管理細(xì)節(jié)都有不同 經(jīng)營管理者在不同時(shí)期關(guān)注的問題也不同 有必要特別指出分析報(bào)告中企業(yè)有特性的指標(biāo) 除了基于三張財(cái)務(wù)報(bào)表之外 應(yīng)加入密切相關(guān)的業(yè)務(wù)報(bào)表進(jìn)行方程計(jì)算 甚至加入與供應(yīng)商 客戶 合作伙伴等重要指標(biāo)數(shù)據(jù) 關(guān)注重點(diǎn)指標(biāo)的 變化情況 發(fā)展趨勢(shì) 同業(yè)比較 競(jìng)爭(zhēng)者水平 平均水平 高水平 同期比較 相同經(jīng)營時(shí)期的變化情況 撰寫報(bào)告 財(cái)務(wù)模型 財(cái)務(wù)模型 理論參考運(yùn)用財(cái)務(wù)模型對(duì)企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析 加以理論參考 進(jìn)一步完善分析報(bào)告 常見財(cái)務(wù)模型包括杜邦財(cái)務(wù)模型 營運(yùn)資產(chǎn)模型 巴薩利模型 Z模型 根據(jù)企業(yè)的不同情況 選擇不同分析計(jì)算的模型 撰寫報(bào)告 風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)警定義 風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警定義任何企業(yè)經(jīng)營都存在風(fēng)險(xiǎn) 關(guān)鍵在于企業(yè)如何去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 把風(fēng)險(xiǎn)降到最低點(diǎn) 分析和預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率 及時(shí)調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)術(shù) 戰(zhàn)略是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一 財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)管理的中心點(diǎn) 本節(jié)舉例說明對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析 1 償債風(fēng)險(xiǎn) 沒有保持一定水平的償債能力 可能導(dǎo)致企業(yè)被申請(qǐng)破產(chǎn) 2 資本結(jié)構(gòu)的合理性 沒有合適的資本結(jié)構(gòu) 盈利水平肯定降低 3 經(jīng)營管理資產(chǎn)周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn) 如存貨 應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)期 4 其他涉及研發(fā) 生產(chǎn) 銷售等其他各個(gè)環(huán)節(jié) 以財(cái)務(wù)為中心的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)經(jīng)營管理者應(yīng)定義企業(yè)本身的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)節(jié) 設(shè)立預(yù)警機(jī)制和解決措施 并加以制度性管理規(guī)范 撰寫報(bào)告 風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)警應(yīng)用 風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警應(yīng)用企業(yè)在研究本身的各個(gè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)后 制定風(fēng)險(xiǎn)分析制度和預(yù)警機(jī)制 并落實(shí)到具體業(yè)務(wù)和客觀的 數(shù)據(jù)點(diǎn) 舉例 各行業(yè)中每個(gè)企業(yè)不同 流動(dòng)資金必須是占流動(dòng)資產(chǎn)的20 50 范圍內(nèi) 現(xiàn)金支付能力必須在1千萬 2千萬范圍內(nèi) 存貨必須在3 4千萬內(nèi) 資產(chǎn)負(fù)債率在30 70 之間 毛利率不能低于20 凈利率不能低于10 在經(jīng)營過程中一旦觸到風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) 就啟動(dòng)相關(guān)機(jī)制 調(diào)整戰(zhàn)術(shù) 戰(zhàn)略 以達(dá)到利益最大化 撰寫報(bào)