上市公司信息披露的規(guī)范性.doc

Shanghai Lixin University of Commerce上市公司信息披露期末考查論文上市公司信息披露的規(guī)范性學(xué)生姓名 高云 年 級(jí) 2014級(jí) 專 業(yè) 會(huì)計(jì)學(xué) 學(xué) 號(hào) 1410030110 二一四年十一月一、上市公司會(huì)計(jì)信息披露的現(xiàn)狀上市公司及時(shí)、真實(shí)、充分、公平地向廣大投資者披露可能影響投資者決策的信息是上市公司必須履行的義務(wù)。眾所周知，上市公司財(cái)務(wù)信息披露的狀況，既關(guān)系著股東的利益，又關(guān)系著國家證券市場的穩(wěn)定。目前我國已經(jīng)發(fā)布實(shí)施了一系到股票交易法規(guī)，規(guī)定了上市公司信息披露的原則要求和內(nèi)容體系，但是由于種種原因，我國上市公司財(cái)務(wù)信息披露中還存在不少不規(guī)范的現(xiàn)象，既影響了我國證券市場和上市公司的健康發(fā)展，也使廣大投資者蒙受了許多不應(yīng)有的損失和風(fēng)險(xiǎn)，因此規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)信息披露的呼聲越來越高。（一）取得的成績會(huì)計(jì)信息披露規(guī)范逐步完善。目前,我國已經(jīng)形成了以公司法、證券法、股票發(fā)行與交易暫行條例為主體,以公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則(試行)和證監(jiān)安會(huì)發(fā)布的關(guān)于信息披露內(nèi)容和格式準(zhǔn)則為具體規(guī)范的信息披露的基本框架,和首次披露(招股說明書、上市公告書)、定期報(bào)告(中期報(bào)告、年度報(bào)告)和臨時(shí)報(bào)告(重大事項(xiàng)報(bào)告)三部分組成的信息披露內(nèi)容,初步規(guī)范了上市公司的信息披露問題。（二）存在的問題1.會(huì)計(jì)信息披露不充分部分上市公司利用商業(yè)機(jī)密不便公開的借口，對(duì)公司的財(cái)務(wù)債務(wù)、流動(dòng)資金、存貨的變現(xiàn)能力及比例結(jié)構(gòu)進(jìn)行模糊披露，報(bào)表中存在過多的虛擬資產(chǎn)，采用避重就輕的手段，故意隱瞞某些不利的事實(shí)，夸大一些有利的方面，甚至連部分的重大事件都沒有披露，使投資者沒能了解到公司的危機(jī)，從而使投資者的資金受到威脅。2.會(huì)計(jì)信息披露不及時(shí)在我國，許多上市公司存在會(huì)計(jì)信息沒有預(yù)先或者及時(shí)向社會(huì)披露，事情完成后才披露的情況，這在很大程度上嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，特別是中小投資者的利益。給內(nèi)幕交易創(chuàng)造了良機(jī)，承受能力不強(qiáng)的中小投資者不得不被迫退出，從而造成部分投資者操縱市場的情況出現(xiàn)。這就造成了投資者投資的不公平，提前知道內(nèi)幕消息的可以有目的進(jìn)行投資，收益是非常大的，而內(nèi)幕外的投資者可能受到了巨大的經(jīng)濟(jì)上損失。3.會(huì)計(jì)信息披露不真實(shí)在我國上市公司的會(huì)計(jì)信息披露中仍舊存在著信息不實(shí)、不準(zhǔn)的情況，這種情況在上市公司年報(bào)、再融資和招股中表現(xiàn)的尤為明顯。缺乏真實(shí)性的會(huì)計(jì)信息會(huì)給投資者造成誤導(dǎo)。4.會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范我國上市公司的信息披露缺乏嚴(yán)肅性，上市公司在信息披露時(shí)存在隨意調(diào)整利潤分配表等違法情況，有的上市公司提供的財(cái)務(wù)報(bào)告過于簡單，不能為投資者提供具有參考價(jià)值的、內(nèi)容詳盡的財(cái)務(wù)報(bào)告，因此投資人不能進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)分析。對(duì)于會(huì)計(jì)規(guī)定中要求提供的數(shù)據(jù)信息不進(jìn)行披露，與公司聯(lián)系密切的產(chǎn)業(yè)政策、運(yùn)營策略等信息沒有進(jìn)行顯示，這造成上市公司提供的會(huì)計(jì)信息不具備參考性和指導(dǎo)性，這也往往會(huì)對(duì)投資者的經(jīng)濟(jì)決策產(chǎn)生不利影響?？傊?充分、及時(shí)、真實(shí)且規(guī)范的上市公司會(huì)計(jì)信息披露于國家、于企業(yè)、于民眾都是大有好處的。二、上市公司會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范的成因分析（一）巨大利益的牽引與驅(qū)動(dòng)利益驅(qū)動(dòng)是產(chǎn)生上市公司不良會(huì)計(jì)行為的內(nèi)在原因。意識(shí)由于利益驅(qū)動(dòng)，公司總是要實(shí)施對(duì)自己有利的會(huì)計(jì)行為，使會(huì)計(jì)信息在數(shù)量上和質(zhì)量上有失公平，不能滿足所有信息使用者的需要。二是會(huì)計(jì)信息的供給主體呈現(xiàn)多元化格局。（二）違規(guī)成本低廉，處罰力度不夠我國上市公司會(huì)計(jì)信息披露存在問題的深層原因是違規(guī)成本低廉。表現(xiàn)為：被揭露的概率很小，即使被揭露出來，處罰的力度也不夠大，違法的機(jī)會(huì)成本很低。圍繞著公司會(huì)計(jì)信息造假，有些執(zhí)法者與公司串通一氣，使造假信息更具隱蔽性，增加了查處的難度。另外，上市公司的數(shù)量越來越多，公告的會(huì)計(jì)信息也越來越多，其中虛假信息占有相當(dāng)?shù)谋壤唤衣兜母怕屎苄?。（三）披露真?shí)的會(huì)計(jì)信息成本代價(jià)過高根據(jù)成本效益原則，只有信息披露收益大于信息披露成本的前提下，信息披露才會(huì)給信息披露者帶來經(jīng)濟(jì)收益；反之，如果會(huì)計(jì)信息披露成本超過了信息所能帶來的經(jīng)濟(jì)收益，就會(huì)使上市公司管理當(dāng)局放棄披露相關(guān)信息，從而妨礙信息的充分披露。我國現(xiàn)行的證券市場為非完全有效的資本市場，這就意味著信息披露成本不可能為零，由于成本效益原則的約束，是信息披露的充分性難以實(shí)現(xiàn)。（四）會(huì)計(jì)信息披露制度監(jiān)管力度不大虛假會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)生，在很大程度上取決于一定時(shí)期的制度環(huán)境。規(guī)范的信息披露制度是上市公司會(huì)計(jì)信息披露的重要制度保障，但我國證券市場起步晚，許多制度不健全，可操作性差，信息披露制度散見于各類規(guī)定中，缺乏系統(tǒng)的關(guān)于會(huì)計(jì)信息披露的制度。證監(jiān)會(huì)從事監(jiān)管的人力嚴(yán)重不足，監(jiān)管人員的素質(zhì)也不高。三、案例分析2010年2月23日，剛從“地王”糾紛中平息下來的大龍地產(chǎn)又陷入了另一場麻煩之中。北京市問天律師事務(wù)所張遠(yuǎn)忠、李雪森作為王健凌代理律師，向證監(jiān)會(huì)提出關(guān)于請(qǐng)求證監(jiān)會(huì)查處大龍地產(chǎn)及其相關(guān)責(zé)任人虛假陳述等違法違規(guī)行為的申請(qǐng)書，請(qǐng)求證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查大龍地產(chǎn)信息披露違規(guī)，并對(duì)其做出行政處罰。張遠(yuǎn)忠、李雪森兩位代理律師查閱了大龍地產(chǎn)相當(dāng)一段時(shí)間的公告后認(rèn)為，大龍地產(chǎn)存在嚴(yán)重的信息披露違規(guī)行為，主要是信息披露不及時(shí)，表現(xiàn)有三點(diǎn)：要花費(fèi)50多億元買地成“地王”，依照法律規(guī)定，屬于足以影響公司股價(jià)的重大事件，此等重大事件在做出決定時(shí)就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行披露，而不是等真正成為“地王”之后再披露，大龍地產(chǎn)顯然違規(guī)了，這是第一點(diǎn)“不及時(shí)”。第二點(diǎn)“不及時(shí)”是，從去年11月20日到今年1月25日，因欠繳地價(jià)款被國土資源部門暫停在北京拿地資格，公司在后續(xù)資金的籌措、繳款事項(xiàng)等方面的進(jìn)展情況，大龍地產(chǎn)依法應(yīng)當(dāng)發(fā)布公告，但大龍地產(chǎn)卻選擇了沉默。當(dāng)做出某種重大決策時(shí),后續(xù)這些決策對(duì)上市公司股價(jià)有什么樣的影響,應(yīng)該及時(shí)公告。大龍到1月25日被暫停拿新地資格時(shí)才發(fā)了第二個(gè)公告,并且公告中也沒有對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示,反而說暫停資格對(duì)上市公司的經(jīng)營無實(shí)質(zhì)性影響。這樣的表述會(huì)使投資者認(rèn)為此事件對(duì)公司股價(jià)沒有任何影響。在2010年2月1日地王被沒收保證金以前，大龍地產(chǎn)對(duì)于其控股子公司違約未與政府有關(guān)部門簽訂國有土地使用權(quán)出讓合同及土地開發(fā)建設(shè)補(bǔ)償協(xié)議事項(xiàng)，對(duì)此違約行為，大龍地產(chǎn)心知肚明，但大龍地產(chǎn)直到保證金被沒收這一重大利空出現(xiàn)時(shí)，才第一次披露。這屬于第三次“不及時(shí)”。 這件事情這樣結(jié)束以后,讓投資者才了解到所有的投資行為都是錯(cuò)誤的,但是這種錯(cuò)誤不是在了解了真相的情況下做出的真實(shí)判斷,恰恰是不了解真實(shí)情況做出的違背真實(shí)的判斷。四、規(guī)范上市公司會(huì)計(jì)信息披露的有效對(duì)策（一）加快改革,提高認(rèn)識(shí),按證券市場的規(guī)律辦事。證券市場是市場經(jīng)濟(jì)中較高形式的市場形態(tài),上市公司是現(xiàn)代企業(yè)中最高層次的企業(yè)形式,因此,一定要從尋找證券市場發(fā)展的一般規(guī)律出發(fā),加強(qiáng)市場經(jīng)濟(jì)體制的改革和完善,加強(qiáng)現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè),提高認(rèn)識(shí),轉(zhuǎn)變觀念,清除計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制遺留在人們思想上的影響,摒棄慣用的行政管理辦法,改變管理方式,按證券市場和現(xiàn)代企業(yè)特有的規(guī)律辦事,建立起真正規(guī)范化的市場經(jīng)濟(jì)體制、現(xiàn)代企業(yè)制度和利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制。（二）制定科學(xué)、配套的會(huì)計(jì)規(guī)范體系。會(huì)計(jì)規(guī)范體系是上市公司會(huì)計(jì)行為和會(huì)計(jì)信息的規(guī)范和準(zhǔn)繩,只有先規(guī)范了上市公司的會(huì)計(jì)行為,生成客觀公允的信息后,才談得上信息如何披露,因此,建立并嚴(yán)格執(zhí)行一整套科學(xué)的會(huì)計(jì)規(guī)范體系,是實(shí)行會(huì)計(jì)信息披露制度前一步必須做好的事。目前我國上市公司會(huì)計(jì)的規(guī)范主要是股份有限公司會(huì)計(jì)制度、幾個(gè)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和若干補(bǔ)充規(guī)定,它使得上市公司的會(huì)計(jì)處理規(guī)定不正規(guī)、不完備,很多問題得不到系統(tǒng)解決。下一步一定要建立以會(huì)計(jì)法、基本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、上市公司內(nèi)部會(huì)計(jì)制度等一整套完備的上市公司會(huì)計(jì)規(guī)范體系。（三）健全會(huì)計(jì)信息披露準(zhǔn)則會(huì)計(jì)信息披露準(zhǔn)則是上市公司組織信息披露工作的基本原則和行為規(guī)范，是上市公司履行信息披露義務(wù)的準(zhǔn)繩?？v觀世界各國證券市場的發(fā)展，上市公司信息披露準(zhǔn)則至少應(yīng)該做到：誠信、持續(xù)、對(duì)稱、敏感。誠信是上市公司信息披露的首要準(zhǔn)則，而持續(xù)信息披露制度是包括我國在內(nèi)的各國證券法的重要內(nèi)容。信息的不對(duì)稱性經(jīng)常會(huì)嚴(yán)重?fù)p害證券市場的公平性。敏感準(zhǔn)則的作用在于防范出現(xiàn)重大遺漏，提高上市公司信息披露的透明度和完整性，通過充分的信息披露，講上市公司暴露在陽光地帶，維護(hù)證券市場的公開公正與公平。（四）加大證券市場會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)管力度。隨著證券法的出臺(tái),我國上市公司會(huì)計(jì)信息披露制度體系已初步形成,然而以前頒布的一些規(guī)范性文件,有些內(nèi)容不統(tǒng)一,有些相對(duì)滯后,有些比較分散,不易全面執(zhí)行,因此相對(duì)于市場規(guī)范的要求來說,我國上市公司會(huì)計(jì)信息披露體系還有待于進(jìn)一步完善。因此，要改變多頭管理的體制。將證券監(jiān)管部門的設(shè)置集中到中央級(jí)的證券監(jiān)管部門和證券交易所。然后,要建立上市公司信息監(jiān)查員制度。最后,證券監(jiān)管部門要制定一套切實(shí)可行的上市公司會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)督管理辦法,對(duì)違規(guī)行為予以明確界定。對(duì)于已頒布的法規(guī)制度,要加大執(zhí)法力度,做到違法必究,盡快在上市公司及證券市場參與者心目中樹立法制意識(shí)。（五）完善公司治理結(jié)構(gòu)，改善上市公司信息披露的現(xiàn)狀完善的公司治理結(jié)構(gòu)通過權(quán)力分配、權(quán)力制衡和信息披露等機(jī)制，迫使管理層釋放信息，均衡信息分布，以緩解逆向選擇問題。通過合理設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制，最大限度的激發(fā)管理層的積極性，以緩解道德風(fēng)險(xiǎn)問題。同時(shí)，加強(qiáng)公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)建設(shè)，建立內(nèi)部約束機(jī)制，可以有效地防止經(jīng)營者通過信息披露，因虛假、誤導(dǎo)或遺漏來損害投資者利益，以及公司大股東利用信息的壟斷優(yōu)勢(shì)侵害中小股東的利益。要落實(shí)股東權(quán)利，是董事會(huì)受到股東大會(huì)的有效制約；要解決國有股和法人股的市場流通問題，完善公司章程，明確界定股東大會(huì)、董事會(huì)監(jiān)事會(huì)及經(jīng)理的權(quán)限。五、結(jié)論我國上市公司的信息披露制度從無到有，已經(jīng)初步形成一套比較完整的信息披露制度，對(duì)維護(hù)股市秩序，保護(hù)廣大投資者利益起了積極作用。上市公司會(huì)計(jì)信息的披露行為既會(huì)對(duì)投資者的決策產(chǎn)生重大的影響，也會(huì)影響股票市場的秩序。關(guān)于上市公司信息披露的規(guī)范性問題日益成為理論研究和實(shí)務(wù)操作關(guān)系的焦點(diǎn)。上市公司能否客觀公正的真實(shí)披露相應(yīng)的經(jīng)營信息，不僅直接關(guān)系到證券市場健康有序的發(fā)展，而且對(duì)鼓勵(lì)企業(yè)努力提高自身經(jīng)營管理水平以及維護(hù)中小投資者的切身利益都具有重要意義。因此，規(guī)范上市公司信息披露不僅能夠促進(jìn)資源的最有配置，為投資者提供更充分、更及時(shí)、更真實(shí)且更規(guī)范的相關(guān)信息，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)資源的最優(yōu)增長，社會(huì)福利的最大化已經(jīng)其他有益目標(biāo)，也有利于投資者在權(quán)衡不同證券價(jià)格所反映的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的基礎(chǔ)上，形成一個(gè)合理的證券投資組合，這樣既分散了風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也將籌集到必要的資本，進(jìn)而獲得豐厚的利潤。參考文獻(xiàn)1.傅磊:會(huì)計(jì)信息披露與證券市場,管理世界1998年第2期。2.丁際剛、黎宇寧等:特定制度安排上上市公司會(huì)計(jì)行為研究,會(huì)計(jì)研究1999年第4期。3.倪國愛、楊青峰:論中