國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)之匯率.doc

匯率在本國(guó)范圍里的貿(mào)易，由于使用統(tǒng)一的貨幣、 因此不存在“匯率”的問(wèn)題。那末，什么叫匯率呢?匯率就是一個(gè)國(guó)家的單位貨幣與另一個(gè)國(guó)家的單位貨幣之間的比值。比如，1元美元若相當(dāng)于我們的人民幣2元，它的比值就是1：2根據(jù)這個(gè)比值，我們要用2元人民幣購(gòu)買(mǎi)1元美元。如果用美元來(lái)兌換我們的人民幣，那就是50美分可換取1元人民幣。所以，兩國(guó)之間的貨幣比值可以有兩種表達(dá)方式： 1元美元=2元人民幣， 1元人民幣=0.50美元 匯率也可以看作購(gòu)買(mǎi)單位外匯所花費(fèi)的本國(guó)貨幣成本。就我們來(lái)說(shuō)，美元的本國(guó)貨幣成本為2元人民幣，就美國(guó)來(lái)說(shuō)，一元人民幣的美國(guó)貨幣成本為0.50美元。上例只是說(shuō)明兩國(guó)貨幣的比值情況。大家知道，我國(guó)人民幣是不“出口”的，在對(duì)外貿(mào)易中，有時(shí)只用人民幣來(lái)結(jié)算，有時(shí)直接用外幣結(jié)算。 匯率，有固定匯率和浮動(dòng)匯率之分。固定匯率，顧名思義，兩國(guó)之間的貨幣比值在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)是固定不變的，不管貨幣市場(chǎng)供需條件發(fā)生什么變化，它總是不變應(yīng)萬(wàn)變。浮動(dòng)匯率與固定匯率不同，兩國(guó)之間的貨幣比值是根據(jù)貨幣市場(chǎng)供需條件的變化而變化的，匯率因之而變動(dòng)頻繁。浮動(dòng)匯率與固定匯率是相對(duì)而言的。從絕對(duì)的意義上說(shuō)，匯率都是浮動(dòng)的，因?yàn)楣潭▍R率如果與貨幣市場(chǎng)供需條件背離過(guò)遠(yuǎn)，遲早會(huì)使調(diào)整的力量發(fā)生作用，促進(jìn)固定匯率調(diào)整。 為了弄清楚匯率變動(dòng)的原因以及效果，有必要借助圖象作些簡(jiǎn)要的分析。 無(wú)論是固定匯率，或者是浮動(dòng)匯率，都或早或遲地要向某種外匯供求平衡的一種匯率靠攏主這種匯率就叫做平衡匯率。如圖101所示。圖中的DD線(xiàn)表示在不同匯率上對(duì)美元的需求數(shù)量，稱(chēng)為需求曲線(xiàn)，SS線(xiàn)表示在不同匯率上美元所能供應(yīng)的數(shù)量，稱(chēng)為供應(yīng)曲線(xiàn)。我們從圖中看到，A點(diǎn)是兩條曲線(xiàn)的交點(diǎn)，與此點(diǎn)相對(duì)應(yīng)的2.00元，即為平衡匯率。它告訴我們，購(gòu)買(mǎi)l元美元所需的成本為2.00元。 在此平衡匯率上，美元需求和供應(yīng)也相平衡，為5億美元。 下面分別研究需求曲線(xiàn)和供應(yīng)曲線(xiàn)的由來(lái)；以及背離平衡匯率會(huì)發(fā)生什么情況。 需求曲線(xiàn)的由來(lái)：對(duì)美元的需求是怎么來(lái)的呢?如果我們不購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的商品，當(dāng)然就不需要美元。 如果我們要從美國(guó)進(jìn)口商品，不能直接用人民幣支付，首先要購(gòu)買(mǎi)美元，然后再用美元支付購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口商品的貨款。所以，對(duì)某國(guó)外匯需求是由對(duì)這個(gè)國(guó)家的商品和服務(wù)的需求引起的。對(duì)這個(gè)國(guó)家的股票和債券的需求也會(huì)引起對(duì)該國(guó)的外匯需求。我們看到，對(duì)美元的需求曲線(xiàn)是向下傾斜的，它表示匯率越低(購(gòu)買(mǎi)美元的單位成本越低)，對(duì)美元的需求數(shù)量就越大。舉例來(lái)說(shuō)，我們從美國(guó)進(jìn)口一臺(tái)機(jī)器，價(jià)值1萬(wàn)美元，如果匯率是2.00元，那末購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)機(jī)器的成本為2萬(wàn)元人民幣，如果匯率是l.00元，那末購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)機(jī)器的成本為l萬(wàn)元人民幣。很清楚，匯率越低，人們對(duì)進(jìn)口商品的需求量越大，因而對(duì)外匯(這里指美元)的需求量也越大。這實(shí)際上是供求規(guī)律在起作用。注意：匯率的變化不僅僅表現(xiàn)在同一條需求曲線(xiàn)上的移動(dòng)，而且表現(xiàn)在需求曲線(xiàn)本身向右上方或左下方移動(dòng)，向右上方移動(dòng)表示需求擴(kuò)展，向左下方移動(dòng)表示需求萎縮。影響需求曲線(xiàn)位置移動(dòng)的變量很多，減少?gòu)拿绹?guó)的進(jìn)口會(huì)使需求曲線(xiàn)向左下方移動(dòng)，反之，則朝右上方移動(dòng)。人們對(duì)美元的信心變化也會(huì)使需求曲線(xiàn)移動(dòng)。供應(yīng)曲線(xiàn)的由來(lái)：如果美國(guó)需要從我國(guó)進(jìn)口，當(dāng)然情況就相反了。美國(guó)可以直接用美元支付，因?yàn)槊涝菄?guó)際上通用的貨幣(是否可以直接支付并不影響對(duì)此問(wèn)題的分析)。美國(guó)要在我國(guó)購(gòu)買(mǎi)東西，價(jià)格越便宜，它購(gòu)買(mǎi)的數(shù)量就越多；反之，則越少。假如美國(guó)從中國(guó)購(gòu)買(mǎi)大米，每噸價(jià)格為900元人民幣，如按匯率300元算，折合美元300元：如按匯率2.00元算，折合美元450元，價(jià)格就顯得貴些；如按匯率100元算，折合美元900元，價(jià)格顯得更貴。根據(jù)供求規(guī)律判斷，匯率越高，美國(guó)就越多購(gòu)買(mǎi)中國(guó)的產(chǎn)品，因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)中國(guó)產(chǎn)品的美元成本越低，美國(guó)愿意支付的美元就越多；反之，匯率越低，美國(guó)因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)中國(guó)產(chǎn)品的美元成本就越高，因而美國(guó)愿意支付的美元就越少。所以，美元的供應(yīng)曲線(xiàn)是向上傾斜的，斜率為正數(shù)，它表示匯率與美元供應(yīng)數(shù)量呈相同方向的變化。同樣，供應(yīng)曲線(xiàn)的位置也是會(huì)移動(dòng)的，影響供應(yīng)曲線(xiàn)位置的變量甚多，減少對(duì)美國(guó)的出口，會(huì)使供應(yīng)曲線(xiàn)向左上方移動(dòng)。它表示：在相同的匯率上，美國(guó)現(xiàn)在比以往購(gòu)買(mǎi)較少的外國(guó)商品，從而提供的美元數(shù)量比之過(guò)去也較少。反之，則向右下方移動(dòng)。預(yù)期美元即將貶值，人們紛紛拋出美元，使美元供應(yīng)量增加，從而使供應(yīng)曲線(xiàn)向右下方移動(dòng)，這意味著在相同的匯率上，美元須供應(yīng)更大一筆數(shù)量，或者在相同的美元供應(yīng)數(shù)量上只可購(gòu)買(mǎi)比以前少的商品(因?yàn)閰R率低，購(gòu)買(mǎi)成本高)。背離平衡匯率的情況：只要離開(kāi)需求和供應(yīng)曲線(xiàn)交點(diǎn)，就意味著不是平衡匯率。在圖10-1中顯示的平衡匯率只是A點(diǎn)，2.00元，其余匯率都不是平衡匯率。背離平衡匯率的情況又可分為兩類(lèi)：類(lèi)是高于平衡匯率的情況。圖中的3.00元，即是高于平衡匯率的一種匯率，它會(huì)發(fā)生什么情況呢？在高于平衡匯率時(shí)，對(duì)美元的需求(即從美國(guó)的進(jìn)口)必然比在平衡匯率時(shí)少，而美元的供應(yīng)(即對(duì)美國(guó)的出口)也必然比在平衡匯率時(shí)少，這樣就造成對(duì)美國(guó)的出口大于從美國(guó)的進(jìn)口，也就是美元的供應(yīng)數(shù)量大于對(duì)美元的需求數(shù)量。那就是說(shuō)，美國(guó)出現(xiàn)支付赤字，中國(guó)出現(xiàn)支付盈余。另一類(lèi)是低于平衡匯率的情況口圖中的100元，即是低于平衡匯率的一種匯率，這種情況會(huì)導(dǎo)致與上述結(jié)果相反的效果。在匯率下降后，美國(guó)由于在中國(guó)的購(gòu)買(mǎi)成本提高，從而減少進(jìn)口數(shù)量，并導(dǎo)致美元供應(yīng)數(shù)量減少；但匯率下降，中國(guó)對(duì)美國(guó)商品的需求數(shù)量會(huì)上升。從而導(dǎo)致對(duì)美元需求數(shù)量的增加。就中國(guó)而言，會(huì)出現(xiàn)進(jìn)口大于出口的情況，于是，外貿(mào)出現(xiàn)支付赤字；就美國(guó)而言，會(huì)出現(xiàn)出口大于進(jìn)口的情況，于是表現(xiàn)為外貿(mào)支付盈余，即美元支付盈余(收大于支)。一個(gè)國(guó)家不可能始終保持外貿(mào)支付的盈余或者赤字，消除盈余或赤字的辦法，或者是：(1)變動(dòng)匯率，也就是改變本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的比值。如果匯率從3.00元下降為2.00元，叫做匯率下降，它意味著中國(guó)的人民幣升值，美元相對(duì)貶值。匯率從l.00元上升到2.00元，就是匯率上升，它意味著中國(guó)用人民幣購(gòu)買(mǎi)美元的成本上升，人民幣貶值，美元相對(duì)升值。匯率一直要調(diào)整到對(duì)外貿(mào)易既沒(méi)有盈余又沒(méi)有赤字，才算得到了一種“平衡匯率”。(2)在匯率不變的情況下解決美元支付盈余。就中國(guó)來(lái)說(shuō)，就是減少?gòu)拿绹?guó)的進(jìn)口，或者增加對(duì)美國(guó)的出口，以此來(lái)解決外貿(mào)支付赤字(即美元支付盈余)。減少?gòu)拿绹?guó)的進(jìn)口，是意味著使需求曲線(xiàn)向左下方移動(dòng)的一種企圖多而增加對(duì)美國(guó)的出口，則是意味著使供應(yīng)曲線(xiàn)向右下方移動(dòng)的一種企圖。(3)在匯率不變的情況下解決美元支付赤字。就中國(guó)來(lái)說(shuō)，可增加從