期貨市場(chǎng)行情分析.ppt

第三章期貨市場(chǎng)價(jià)格分析 第一節(jié)期貨價(jià)格的構(gòu)成要素第二節(jié)基本因素分析法第三節(jié)期貨價(jià)格的技術(shù)圖形分析法第四節(jié)道氏理論和波浪理論 本章重點(diǎn)概述 期貨價(jià)格的分析與預(yù)測(cè)是期貨交易中最重要的內(nèi)容之一 無(wú)論是套期保值者還是期貨投機(jī)者 都離不開(kāi)對(duì)期貨價(jià)格的分析和預(yù)測(cè) 尤其是期貨投機(jī)者 只有通過(guò)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的準(zhǔn)確判斷 才能在期貨市場(chǎng)中立于不敗之地 并獲取高額利潤(rùn) 期貨價(jià)格的分析 是指研究與市場(chǎng)行為相關(guān)的各種信息 探尋市場(chǎng)價(jià)格變化的規(guī)律 預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的發(fā)展趨勢(shì) 分析并預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的方法有兩種 基本因素分析法技術(shù)分析法 第一節(jié)期貨價(jià)格的構(gòu)成要素 期貨價(jià)格的構(gòu)成要素有 期貨標(biāo)的物的價(jià)格 包括商品期貨和金融期貨標(biāo)的物的價(jià)格 期貨交易成本 包括傭金 手續(xù)費(fèi) 交易保證金的機(jī)會(huì)成本 期貨交割費(fèi)用 即期貨商品流通費(fèi)用包括商品 有價(jià)證券的運(yùn)雜費(fèi) 保管費(fèi)和代理結(jié)算費(fèi)等 期貨交易收益 即預(yù)期利潤(rùn) 包括社會(huì)平均投資利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)等 一 商品期貨標(biāo)的物的價(jià)格 即商品生產(chǎn)成本 是指生產(chǎn)該種進(jìn)入期貨市場(chǎng)交易的商品所耗費(fèi)的物質(zhì)資料價(jià)值和勞動(dòng)者為補(bǔ)償自己的勞動(dòng)耗費(fèi)所新創(chuàng)造的價(jià)值部分 加上產(chǎn)業(yè)資本年獲利潤(rùn) 成本加工環(huán)節(jié)應(yīng)獲得的利潤(rùn) 相當(dāng)于C v R 二 期貨交易成本即傭金 手續(xù)費(fèi) 交易保證金的機(jī)會(huì)成本 一 傭金 是期貨交易者支付給期貨經(jīng)紀(jì)公司和經(jīng)紀(jì)人的報(bào)酬 二 手續(xù)費(fèi) 是商品期貨交易者通過(guò)其經(jīng)紀(jì)人向商品交易所支付的交易手續(xù)費(fèi) 三 交易保證金的機(jī)會(huì)成本指交易者在進(jìn)行商品期貨交易時(shí)不必支付期貨合約的全部?jī)r(jià)款 而只須向交易所繳付已成交合約總值5一10 的保證金 并隨時(shí)準(zhǔn)備足額繳付追加保證金 以確保每日有足夠資金來(lái)彌補(bǔ)期貨交易中可能出現(xiàn)的虧損 如上海金屬交易所的初始保證金比率為5 維持保證金比率為3 5 三 期貨商品流通費(fèi)用 期貨交割費(fèi)用 一 商品運(yùn)雜費(fèi) 商品交易所規(guī)定 進(jìn)行實(shí)物交割的賣(mài)方必須在到期期貨的交貨日前將商品運(yùn)抵交易所指定的交貨倉(cāng)庫(kù) 以便買(mǎi)主如期接收實(shí)貨 由此產(chǎn)生了商品運(yùn)雜費(fèi) 包括商品的運(yùn)費(fèi) 雜費(fèi)和裝卸搬運(yùn)費(fèi)等 二 商品保管費(fèi) 從商品期貨交易開(kāi)始到實(shí)物交割之間有一相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間區(qū)間 在此期間 為保管商品所發(fā)生倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi) 挑選整理費(fèi) 檢驗(yàn)管理費(fèi) 商品損耗和保險(xiǎn)費(fèi)等一系列商品保管費(fèi)用的支出 稱(chēng)為保管費(fèi) 從商品生產(chǎn)日到實(shí)物交割日之間的時(shí)間間隔越久 保管時(shí)間越長(zhǎng) 其保管費(fèi)用越多 因而 在其他條件相同的情況下 一般遠(yuǎn)期期貨價(jià)格高于近期期貨價(jià)格 近期期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格 四 期貨交易收益 預(yù)期利潤(rùn)是交易者投資期貨期望獲得的平均報(bào)酬 由于期貨交易是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資 因此 它的預(yù)期利潤(rùn)通常高于社會(huì)資金平均報(bào)酬率 要在后者基礎(chǔ)上加上一定的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 對(duì)于買(mǎi)空者來(lái)說(shuō) 當(dāng)期貨平倉(cāng)價(jià)格或?qū)嵨锝桓顣r(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格高于開(kāi)倉(cāng)價(jià)格時(shí) 預(yù)期利潤(rùn)為正值 表明期貨交易者從中盈利 當(dāng)期貨平倉(cāng)價(jià)格或?qū)嵨锝桓顣r(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格低于開(kāi)倉(cāng)價(jià)格時(shí) 預(yù)期利潤(rùn)為負(fù)值 表明交易者因此而虧損對(duì)于賣(mài)空者來(lái)說(shuō) 情況則正好相反 但從整個(gè)連續(xù)的交易過(guò)程來(lái)看 期貨交易中的盈虧是可以互相抵補(bǔ)的 最終只能實(shí)現(xiàn)其正常合理的預(yù)期利潤(rùn) 第二節(jié)基本因素分析法 基本因素分析法是通過(guò)分析商品的供求狀況及其影響因素 來(lái)解釋和預(yù)測(cè)期貨價(jià)格變化趨勢(shì)的方法 一 影響期貨市場(chǎng)價(jià)格的因素 直接因素 供給和需求因素間接因素 其他因素 政府政策 經(jīng)濟(jì)周期 政治因素 社會(huì)因素 季節(jié)性因素 心理因素等 這些因素最終通過(guò)影響市場(chǎng)的供求來(lái)影響期貨市場(chǎng)的價(jià)格 一 供給和需求因素 供求因素是影響期貨價(jià)格的最直接或最基本的因素 商品的價(jià)格由市場(chǎng)的供給量和需求量來(lái)決定 供求力量的均衡形成商品市場(chǎng)的價(jià)格 供求力量的變化引起市場(chǎng)價(jià)格的變化 任何引起供求變化的因素最終都會(huì)體現(xiàn)為市場(chǎng)價(jià)格的變化 1 供給因素分析 1 供給的含義 供給是指在特定的時(shí)間 地點(diǎn)和價(jià)格水平下 生產(chǎn)者愿意并且能夠提供的某種商品或勞務(wù)的數(shù)量 2 影響供給的因素有 價(jià)格因素和非價(jià)格因素 價(jià)格因素一般而言 市場(chǎng)價(jià)格越高 供供給量越大 價(jià)格越低 供給量越少 供應(yīng)量與價(jià)格同方向變動(dòng) S P2 P1 QS P Q1 Q2 非價(jià)格因素是指除主要有 價(jià)格以外 影響商品供給量變動(dòng)的因素 生產(chǎn)成本供給量 左移 替代品的價(jià)格互補(bǔ)品的價(jià)格生產(chǎn)技術(shù)水平供給量 右移 國(guó)家的政策措施 S P QS S S Q P 3 供應(yīng)量的構(gòu)成供應(yīng)量 期初存量 當(dāng)期產(chǎn)量 本期進(jìn)口量期初存量 是指上期積存下來(lái)可供社會(huì)繼續(xù)消費(fèi)的商品實(shí)物量 包括 生產(chǎn)者存貨 經(jīng)銷(xiāo)商存貨和政府儲(chǔ)備存貨 一般不會(huì)投放到市場(chǎng) 當(dāng)期產(chǎn)量 是指本期的商品生產(chǎn)量 本期進(jìn)口量 是指本期從國(guó)外進(jìn)口的商品數(shù)量 2 需求因素分析 1 需求的含義 所謂需求是指在特定的時(shí)間 地點(diǎn)和價(jià)格水平下 消費(fèi)者愿意并且能夠購(gòu)買(mǎi)的某種商品或勞務(wù)的數(shù)量 2 影響需求的因素有 價(jià)格因素和非價(jià)格因素 價(jià)格因素 一般而言 市場(chǎng)價(jià)格越高 需求量越少 價(jià)格越低 供應(yīng)量越大 需求量與價(jià)格反方向變動(dòng) D P1 P2 QD P Q1 Q2 非價(jià)格因素是指除價(jià)格以外 影響商品需求量變動(dòng)的因素 主要有 人口偏好收入水平替代品 D P QD D D P Q 3 需求量的構(gòu)成 非價(jià)格因素 需求量 本期消費(fèi)量 國(guó)內(nèi)出口量 1 國(guó)內(nèi)本期消費(fèi)量 2 國(guó)內(nèi)出口量 二 其他因素 其他因素是指各種相關(guān)因素 包括一國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況 金融貨幣政策因素 政治因素 自然因素 技術(shù)因素等 1 貨幣政策因素主要表現(xiàn) 貨幣供應(yīng)量 利率和匯率 貨幣供應(yīng)量 貨幣的MS 商品的供給量QS不變 則商品的期價(jià) 利率 期貨價(jià)格 匯率 本幣與外幣的交換比率本幣升值 或貶值 期價(jià) 或 1 經(jīng)濟(jì)政策因素 2 其他經(jīng)濟(jì)政策因素 貿(mào)易政策 限制或鼓勵(lì) 國(guó)際經(jīng)貿(mào)組織及其協(xié)定 石油輸出國(guó)組織采取統(tǒng)一減少產(chǎn)量 提高價(jià)格 農(nóng)業(yè)政策 稅收 補(bǔ)貼 2 政治因素政治因素包括外部和內(nèi)部?jī)纱箢?lèi) 外部因素主要包括 戰(zhàn)爭(zhēng) 經(jīng)濟(jì)制裁 戰(zhàn)略性物資的囤積等內(nèi)部因素主要包括 政變 罷工 內(nèi)戰(zhàn)和大選等這些因素都對(duì)期貨價(jià)格造成較大影響 3 自然因素氣候條件地理?xiàng)l件自然災(zāi)害商品期貨 尤其是農(nóng)產(chǎn)品期貨的價(jià)格與自然條件有著密切聯(lián)系 一般而言 自然條件惡化 農(nóng)作物產(chǎn)量減少 市場(chǎng)供給減少 價(jià)格上揚(yáng) 4 投機(jī)因素當(dāng)期貨價(jià)格看漲時(shí) 投機(jī)者迅速買(mǎi)進(jìn)合約 待價(jià)格上升拋出獲利 而大量的投機(jī)搶購(gòu) 又會(huì)促使期貨價(jià)格的進(jìn)一步上升 而期貨價(jià)格看跌時(shí) 投機(jī)者迅速賣(mài)空 當(dāng)價(jià)格下降時(shí)再補(bǔ)進(jìn)平倉(cāng)獲利 而大量投機(jī)性的拋售 又會(huì)促使期貨價(jià)格的進(jìn)一步下跌 5 心理因素 所謂心理因素 就是交易者對(duì)市場(chǎng)的信心程度 人稱(chēng) 人氣 如對(duì)某商品看好時(shí) 即使無(wú)任何利好因素 該商品價(jià)格也會(huì)上漲 而當(dāng)看淡時(shí) 無(wú)任何利淡消息 價(jià)格也會(huì)下跌 四 基本分析的方法 一 研究市場(chǎng)報(bào)告方法政府機(jī)構(gòu) 行業(yè)協(xié)會(huì) 專(zhuān)業(yè)研究機(jī)構(gòu) 經(jīng)紀(jì)公司的研究部門(mén)等組織會(huì)對(duì)一些商品作非常系統(tǒng)和較為準(zhǔn)確的研究報(bào)告 這種研究報(bào)告是非常重要和可靠的信息來(lái)源 投資者可以利用這些研究報(bào)告 對(duì)市場(chǎng)做出分析 做出價(jià)格推斷和交易決策 二 平衡表推斷法把一些關(guān)鍵的可以影響市場(chǎng)商品供求及流通的變量羅列在平衡表中 逐年加以比較 從中找出價(jià)格行為規(guī)律的方法 關(guān)鍵變量 總供給量 期初庫(kù)存 本期產(chǎn)量 進(jìn)口總消費(fèi)量 本期使用量 出口 本期使用量 加工 民用 期末庫(kù)存量 總供應(yīng)量 總消費(fèi)量存量 期末庫(kù)存量 總消費(fèi)量 其中 期末庫(kù)存量反映了供給與需求之間的關(guān)系 如果供不應(yīng)求 期末庫(kù)存量下降 反之 期末庫(kù)存量則增加 表3 1美國(guó)大豆供應(yīng)消費(fèi)表 對(duì)于可儲(chǔ)存商品 特別是美國(guó)大豆 歷史經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為庫(kù)存量增加應(yīng)該可供一個(gè)月左右的消費(fèi) 即為十分充足 如果存量百分比小于10 則十分緊張 期貨價(jià)格會(huì)上漲 反之 存量百分比大于10 期貨價(jià)格就會(huì)下跌 三 圖表分析法列出價(jià)格與相關(guān)因素的歷史數(shù)據(jù)排列成表格 并根據(jù)表格數(shù)據(jù)作出圖像 分析價(jià)格與相關(guān)因素之間的關(guān)系 屠宰量 豬肉價(jià)格 四 回歸分析法用統(tǒng)計(jì)方法以建立數(shù)學(xué)方程分析多種因素對(duì)價(jià)格的影響 例如 影響豬肉價(jià)格 的因素有 豬 牛的屠宰量 時(shí)間趨向等因素 可表示 a b1宰豬量 b2宰量牛 b3時(shí)間趨向回歸分析法就是要找出a b1 b2 b3四個(gè)常數(shù) 通過(guò)分析 進(jìn)而得到商品的價(jià)格 五 聯(lián)立計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型法找出價(jià)格與一些獨(dú)立影響因素及其之間的交叉關(guān)系 例如 P隨X Y Z變化而變化 其中一個(gè)或全部又是其他獨(dú)立因素的函數(shù) 或他們之間相互交叉影響 這就需要建立聯(lián)立計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型法解決 六 關(guān)鍵變量分析法 分段 在現(xiàn)有歷史數(shù)據(jù)不齊全時(shí) 不能用回歸分析方法 此時(shí) 應(yīng)采用分段評(píng)分法 即對(duì)每一個(gè)獨(dú)立因素 依據(jù)其對(duì)價(jià)格產(chǎn)生的影響大小進(jìn)行評(píng)分 一般分為5個(gè)等級(jí) 七 指數(shù)模式利用大量獨(dú)立變量或因素來(lái)表達(dá)價(jià)格的綜合方法 方法 a 找出每一個(gè)因素與價(jià)格的關(guān)系正影響為 值負(fù)面影響為 值b 把所有因素結(jié)果加總 得出一個(gè)總值c 轉(zhuǎn)化成百分比 在 100 100 之間 七 季節(jié)法收集大量歷史資料 分析商品在一定季節(jié)下 對(duì)價(jià)格的影響 時(shí)間 價(jià)格 季節(jié)性波動(dòng) 第三節(jié)期貨價(jià)格技術(shù)分析法 一 技術(shù)分析法的概念 技術(shù)分析法就是根據(jù)商品的歷史價(jià)格 交易量 持倉(cāng)量等數(shù)據(jù)資料 分析和預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)的一種方法 即通過(guò)研究市場(chǎng)活動(dòng)本身 直接從中探求出價(jià)格走勢(shì)的規(guī)律和趨向 進(jìn)而推導(dǎo)出未來(lái)的價(jià)格走勢(shì) 二 技術(shù)分析法的三大假設(shè) 1 包容假設(shè)市場(chǎng)本身包容了影響價(jià)格變化的所有因素2 慣性假設(shè)價(jià)格變化是有慣性的 呈趨勢(shì)形態(tài)變動(dòng)的3 重復(fù)假設(shè)歷史是會(huì)重演的 第一假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ) 技術(shù)分析時(shí)不需關(guān)注價(jià)位為何變動(dòng) 只需關(guān)心價(jià)位如何變動(dòng) 第二個(gè)假設(shè)是借用牛頓力學(xué)第一定律 在沒(méi)有任何外力影響下 物體會(huì)遵循一定方向恒速前進(jìn) 價(jià)位和有形物體一樣 也會(huì)沿一定方向前進(jìn) 直到受到外來(lái)因素影響 第三個(gè)假設(shè)是從人的心理因素方面考慮的 三 技術(shù)分析法的基礎(chǔ)指標(biāo) 開(kāi)盤(pán)價(jià)開(kāi)市前5分鐘產(chǎn)生的價(jià)格 收盤(pán)價(jià)當(dāng)天最后一筆成交價(jià)格 最高價(jià)當(dāng)天最高交易價(jià)格 最低價(jià)當(dāng)天最低交易價(jià)格 成交量某商品成交的合約數(shù)量 持倉(cāng)量尚未對(duì)沖的某商品合約數(shù)量 四 技術(shù)圖表分析法 通常有四種基本圖形 一 K線(xiàn)圖 二 缺口 三 線(xiàn)條 四 形態(tài) 一 K線(xiàn)圖 蠟燭圖 1 線(xiàn)圖的起源 線(xiàn)又稱(chēng)陰陽(yáng)線(xiàn) 棒線(xiàn) 紅黑線(xiàn)或蠟燭線(xiàn) 線(xiàn)圖又稱(chēng)蠟燭圖 是將一段交易時(shí)間內(nèi) 時(shí) 周 月 年 某種商品的價(jià)格漲跌與行情變化 用圖形來(lái)加以表現(xiàn)的形態(tài) 最早起源于日本德川幕府時(shí)代的米市交易 經(jīng)二百多年演進(jìn) 現(xiàn)已成為應(yīng)用最為廣泛的技術(shù)分析工具之一 2 線(xiàn)圖的形狀及構(gòu)成 線(xiàn)圖由上影線(xiàn) 下影線(xiàn)與中間實(shí)體部分構(gòu)成 分別用來(lái)表示當(dāng)天的開(kāi)盤(pán)價(jià) 收盤(pán)價(jià) 最高價(jià)和最低價(jià) 如下圖所示 K線(xiàn)圖的形狀 由圖可知 當(dāng)收盤(pán)價(jià) 開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí) 線(xiàn)為陽(yáng)線(xiàn) 一般用紅色表示 表示市場(chǎng)處于牛市 即價(jià)格上漲狀態(tài) 當(dāng)收盤(pán)價(jià) 開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí) 線(xiàn)為陰線(xiàn) 一般用黑色 深黑表示 表示市場(chǎng)處于熊市 即價(jià)格下跌狀態(tài) 開(kāi)盤(pán)價(jià)和收盤(pán)價(jià)構(gòu)成實(shí)體部分 其長(zhǎng)短取決于它們之間的差距 而最低價(jià)與最高價(jià)的高低則決定了上影線(xiàn)和下影線(xiàn)的長(zhǎng)短 3 線(xiàn)圖的型態(tài)及市場(chǎng)含義 線(xiàn)圖的型態(tài) K線(xiàn)圖的功能在于可以顯示市場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)目前價(jià)格的認(rèn)同狀況 以此來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的未來(lái)走勢(shì) 不同形狀K線(xiàn)圖 代表著不同的價(jià)格走勢(shì) 光頭光腳陽(yáng)線(xiàn) 光頭陽(yáng)線(xiàn) 表示 強(qiáng)烈漲勢(shì) 特點(diǎn) 開(kāi)盤(pán)價(jià) 最低價(jià) 收盤(pán)價(jià) 最高價(jià) 無(wú)上下影線(xiàn) 且收盤(pán)價(jià)顯著高于開(kāi)盤(pán)價(jià) 表明 市場(chǎng)買(mǎi)氣強(qiáng)盛 后市價(jià)格上升強(qiáng)勁 可以買(mǎi)入合約 表明多方已經(jīng)牢固控制盤(pán)面 逐浪上攻 步步逼空 漲勢(shì)強(qiáng)烈 開(kāi)盤(pán)光頭陽(yáng)線(xiàn) 上影線(xiàn)陽(yáng)線(xiàn) 特點(diǎn) 開(kāi)盤(pán)價(jià) 最低價(jià) 開(kāi)盤(pán)后價(jià)格有一個(gè)上揚(yáng)的過(guò)程 收市時(shí)價(jià)格回落 但收盤(pán)價(jià)仍大于開(kāi)盤(pán)價(jià) 無(wú)下影線(xiàn) 表明 價(jià)格在上升過(guò)程中受到賣(mài)方的抵抗 價(jià)格仍有下跌趨勢(shì) 但目前買(mǎi)方略占優(yōu)勢(shì) 后市局勢(shì)尚不明朗 要謹(jǐn)慎操作 因?yàn)榈鴦?shì)不明顯 表示多方上攻受阻回落 上檔拋盤(pán)較重 能否繼續(xù)上升局勢(shì)尚不明朗 收盤(pán)光頭陽(yáng)線(xiàn) 先跌后漲型 特點(diǎn) 開(kāi)盤(pán)價(jià)后價(jià)格有一個(gè)急速下跌的過(guò)程 但由于低位承接較強(qiáng) 隨后即穩(wěn)步上揚(yáng) 最后以最高價(jià)收盤(pán) 即最高價(jià) 收盤(pán)價(jià) 表明 市勢(shì)買(mǎi)氣強(qiáng)盛 后市將持續(xù)上升 可以買(mǎi)入合約 表示 多頭強(qiáng)勢(shì) 大陽(yáng)線(xiàn) 反轉(zhuǎn)試探型 特點(diǎn) 開(kāi)盤(pán)后價(jià)格略有下跌 出現(xiàn)較小的影線(xiàn) 然后價(jià)格大幅上升 形成一支長(zhǎng)長(zhǎng)的陽(yáng)燭 最后價(jià)格受賣(mài)方抵抗有所回落 以低于最高價(jià)收盤(pán) 反轉(zhuǎn)試探 表明 交易日內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了較大的波動(dòng) 如在大漲后出現(xiàn) 后市可能下跌 如在大跌后出現(xiàn) 則后市可能上升 保持冷靜 密切注意后市變化 其價(jià)格波動(dòng)幅度范圍一般在3 6 小陽(yáng)線(xiàn) 特點(diǎn) 開(kāi)盤(pán)后價(jià)格略下跌后上升 隨后又下跌至收盤(pán)價(jià) 但價(jià)格漲跌幅度小 實(shí)體較小 表明 市場(chǎng)上多空雙方勢(shì)均力敵 大市暫無(wú)明顯方向 行情比較混亂 其價(jià)格波動(dòng)幅度范圍一般在0 6 1 5 中陽(yáng)線(xiàn)的價(jià)格波動(dòng)幅度范圍1 6 3 5 多頭稍占上風(fēng) 但上攻乏力 表明行情發(fā)展撲朔迷離 小陽(yáng)星 極陽(yáng)線(xiàn) 特點(diǎn) 實(shí)體很小 開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)極其接近 收盤(pán)價(jià)略高于開(kāi)盤(pán)價(jià) 開(kāi)盤(pán)價(jià)與最低價(jià) 收盤(pán)價(jià)與最高價(jià)差距很小 說(shuō)明多空雙方勢(shì)均力敵 行情極不明朗 后市漲跌無(wú)法預(yù)測(cè) 其價(jià)格波動(dòng)幅度范圍一般在0 5 左右 長(zhǎng)上影線(xiàn) 實(shí)體的2倍以上 特點(diǎn) 最高價(jià)高于收盤(pán)價(jià)很多 收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)差價(jià)微小 而最低價(jià)略低于開(kāi)盤(pán)價(jià)表明 多方攻擊時(shí)上方拋壓嚴(yán)重 漲勢(shì)不強(qiáng) 光頭光腳陰線(xiàn) 光頭陰線(xiàn) 強(qiáng)烈跌勢(shì) 特點(diǎn) 開(kāi)盤(pán)價(jià) 最高價(jià) 收盤(pán)價(jià) 最低價(jià) 無(wú)上下影線(xiàn) 且開(kāi)盤(pán)價(jià)很高 收盤(pán)價(jià)很低 表明 市場(chǎng)行情很壞 賣(mài)方力量強(qiáng)大 實(shí)體很長(zhǎng) 后市價(jià)格下跌 股價(jià)橫盤(pán)一日 尾盤(pán)突然放量下攻 表明空方在一日交戰(zhàn)中最終占據(jù)了主導(dǎo)優(yōu)勢(shì) 次日低開(kāi)的可能性較大 收盤(pán)光頭陰線(xiàn) 光腳陰線(xiàn) 特點(diǎn) 開(kāi)盤(pán)價(jià)后價(jià)格有一個(gè)上揚(yáng)的過(guò)程 但最終由于拋壓過(guò)大價(jià)格急速往下回落 最后以最低價(jià)收盤(pán) 即收盤(pán)價(jià) 最低價(jià) 表明 后市價(jià)格仍有下跌趨勢(shì) 實(shí)體較長(zhǎng) 可以考慮賣(mài)出合約 表示 空頭強(qiáng)勢(shì) 光腳陰線(xiàn) 光腳陰線(xiàn)的出現(xiàn)表示股價(jià)雖有反彈 但上檔拋壓沉重 空方趁勢(shì)打壓使股價(jià)以陰線(xiàn)報(bào)收 開(kāi)盤(pán)光頭陰線(xiàn) 特點(diǎn) 開(kāi)盤(pán)價(jià) 最高價(jià) 開(kāi)盤(pán)價(jià)后價(jià)格有一個(gè)急速下跌的過(guò)程 但由于低位承接較強(qiáng) 隨后價(jià)格略有回升 最后以低于開(kāi)盤(pán)價(jià)收盤(pán) 但目前賣(mài)方方略占優(yōu)勢(shì) 表明 行情有反彈跡象 11 大陰線(xiàn) 特點(diǎn) 開(kāi)盤(pán)后 價(jià)格略有上漲 出現(xiàn)較小的上影線(xiàn) 然后價(jià)格大跌 形成大陰線(xiàn)后略有反彈 形成短小的下影線(xiàn)結(jié)束 表明 如在大跌后出現(xiàn) 后市可能反彈 如在大漲后出現(xiàn) 則應(yīng)保持冷靜 密切注意后市變化 其價(jià)格波動(dòng)幅度范圍一般在3 6 以上 12 小陰線(xiàn) 先漲后跌 特點(diǎn) 開(kāi)盤(pán)后價(jià)格略上漲 后下跌 隨后又上升至收盤(pán)價(jià) 但實(shí)體較小 所以漲跌幅度不大 表明 市場(chǎng)上的多空雙方勢(shì)均力敵 大市暫無(wú)明顯方向 其價(jià)格波動(dòng)幅度范圍一般在0 6 1 5 中陰線(xiàn)1 6 3 5 之間 13 小陰星 極陰線(xiàn) 特點(diǎn) 開(kāi)盤(pán)后價(jià)格上升后下跌 隨后又上升 收盤(pán)價(jià)略低于開(kāi)盤(pán)價(jià) 且最低價(jià)與最高價(jià)差價(jià)比較小 由于實(shí)體極小 說(shuō)明行情極不明朗 其價(jià)格波動(dòng)幅度范圍一般在0 5 左右 14 長(zhǎng)下影陰線(xiàn) 特點(diǎn) 開(kāi)盤(pán)后價(jià)格略有上漲 隨后價(jià)格大幅下跌 最后又上升 且收盤(pán)價(jià)與最低價(jià) 最高價(jià)差幅很大 表明 行情雖軟 但底部有支持 行情看漲 大十字 小十字 特點(diǎn) 收盤(pán)價(jià) 開(kāi)盤(pán)價(jià) 上下影線(xiàn)長(zhǎng)短相當(dāng) 表明多空雙方力量暫時(shí)平衡 使市勢(shì)暫時(shí)失去方向 無(wú)論出現(xiàn)在高價(jià)位區(qū)或低價(jià)位區(qū) 都可視為頂部或底部信號(hào) 反轉(zhuǎn)信號(hào) 預(yù)示大勢(shì)即將改變方向 15 十字線(xiàn) 這種線(xiàn)型常稱(chēng)為變盤(pán)十字星 無(wú)論出現(xiàn)在高價(jià)位區(qū)或低價(jià)位區(qū) 都可視為頂部或底部信號(hào) 預(yù)示大勢(shì)即將改變?cè)瓉?lái)的走向 特點(diǎn) 收盤(pán)價(jià) 開(kāi)盤(pán)價(jià) 最高價(jià)略高于收盤(pán)價(jià) 且收盤(pán)價(jià)高于最低價(jià) 說(shuō)明 行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī) 漲勢(shì)較強(qiáng) 熊市走勢(shì)即將結(jié)束 下影十字星 上影十字星 人力車(chē) 特點(diǎn) 收盤(pán)價(jià) 開(kāi)盤(pán)價(jià) 最高價(jià)高于收盤(pán)價(jià) 且收盤(pán)價(jià)略高于最低價(jià) 說(shuō)明行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī) 跌勢(shì)勢(shì)較強(qiáng) 牛市走勢(shì)即將結(jié)束 16 丁字線(xiàn)買(mǎi)盤(pán)極強(qiáng) 蜻蜓點(diǎn)水 17 反丁字線(xiàn)賣(mài)盤(pán)極強(qiáng) 墳?zāi)?開(kāi)盤(pán)價(jià)后價(jià)格大幅上升 但上升至某一點(diǎn)后遇阻回落 并以開(kāi)盤(pán)價(jià)格水平相同的當(dāng)日最低價(jià)格結(jié)束全日的交易 是一種較強(qiáng)烈的向下轉(zhuǎn)向圖形 若出現(xiàn)在長(zhǎng)期升市中 表明升勢(shì)可能就此終結(jié) 開(kāi)盤(pán)價(jià)后價(jià)格大幅下跌 但跌至某一點(diǎn)后止跌回升 并以開(kāi)盤(pán)價(jià)格水平相同的當(dāng)日最高價(jià)格結(jié)束全日的交易 是一種較強(qiáng)烈的向上轉(zhuǎn)向圖形 若出現(xiàn)在長(zhǎng)期弱市中 表明了大市可能止跌回升的信號(hào) 19 四同事表明 非常清淡 18 上吊線(xiàn) 特點(diǎn) 收盤(pán)價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)很多 而收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)不多 說(shuō)明行情看漲 如果在低價(jià)位區(qū)域出現(xiàn)上吊陽(yáng)線(xiàn) 股價(jià)表現(xiàn)出探底過(guò)程中成交量萎縮 隨著股價(jià)的逐步攀高 成交量呈均勻放大事態(tài) 并最終以陽(yáng)線(xiàn)報(bào)收 預(yù)示后市股價(jià)看漲 如果在高價(jià)位區(qū)域出現(xiàn)上吊陽(yáng)線(xiàn) 股價(jià)走出如圖所示的形態(tài) 則有可能是主力在拉高出貨 需要留心 烏云蓋頂組合 在價(jià)格出現(xiàn)陽(yáng)線(xiàn)上漲之后 又出現(xiàn)陰線(xiàn) 且該陰線(xiàn)令價(jià)格落到前陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體1 2以下 這一組合常在市勢(shì)已經(jīng)大漲一段 甚至創(chuàng)下天價(jià)的時(shí)候出現(xiàn) 表示市勢(shì)逆轉(zhuǎn) 隨后將為下跌行情 孤島組合 一段上漲行情之后 出現(xiàn)一個(gè)跳空的陰線(xiàn) 形如孤島 這一組合 盡管陰線(xiàn)收盤(pán)價(jià)仍比昨日為高 但已可窺見(jiàn)市場(chǎng)人士心態(tài)之虛弱以及前期獲利者的操盤(pán)手法 表示后市已不看好 中流砥柱組合 這一組合相對(duì)于 烏云蓋頂 組合 在價(jià)格出現(xiàn)陰線(xiàn)下跌之后 又出現(xiàn)陽(yáng)線(xiàn) 且該陽(yáng)線(xiàn)令價(jià)格升到前陰線(xiàn)實(shí)體1 2以上 這一組合常在市勢(shì)已經(jīng)大跌一段 甚至創(chuàng)下地價(jià)的時(shí)候出現(xiàn) 表示市勢(shì)逆轉(zhuǎn) 隨后將為上升行情 包容組合 實(shí)體間為陰陽(yáng)兩性 但都是今日的長(zhǎng)實(shí)體將昨日的小實(shí)體完全包容 頂示后市將沿長(zhǎng)實(shí)體的方向發(fā)展 孕育組合 實(shí)體間為陰陽(yáng)兩性 但與包容組合形式相反 它是今日的小實(shí)體被昨日的大實(shí)體所包容 形似為娘胎所孕 故稱(chēng)為孕育組合 不知與遺傳是否有關(guān)系 這種孕育組合預(yù)示后市的方向往往為母體的方向 即陽(yáng)孕陰生陽(yáng) 陰孕陽(yáng)生陰 黎明之星組合 這一組合是在陰線(xiàn)之后 下方先出現(xiàn)一小陽(yáng)線(xiàn)或小陽(yáng)十字線(xiàn) 接著再出現(xiàn)跳空上升的一條大陽(yáng)線(xiàn) 這一組合多出現(xiàn)在市勢(shì)久跌或久盤(pán)之后 這時(shí)下方出現(xiàn)的小陽(yáng)猶如市場(chǎng)人士心目中那久盼的啟明星 隨后再出現(xiàn)的有力上升的陽(yáng)線(xiàn) 表明長(zhǎng)夜已經(jīng)過(guò)去 市勢(shì)迎來(lái)光明 所以 黎明之星組合 成為市勢(shì)反轉(zhuǎn)上升的轉(zhuǎn)點(diǎn) 黃昏之星組合 這一組合恰與黎明之星組合相反 成為市勢(shì)反轉(zhuǎn)下跌的轉(zhuǎn)折點(diǎn) 頂部的跳空的十字線(xiàn)在隨后出現(xiàn)的跳空下跌的大陰線(xiàn)形成后 終于成為一顆黃昏之星 如果頂部是中長(zhǎng)上影的倒 字線(xiàn) 則又形象地稱(chēng)這一組合為 射擊之星 三個(gè)紅小兵組合 在低檔區(qū)出現(xiàn)這種連續(xù)三個(gè)小陽(yáng)線(xiàn)上升的組合時(shí) 表示市勢(shì)已經(jīng)走出長(zhǎng)期的下跌陰影 步上反彈上升路途 三個(gè)黑小卒組合 在高檔區(qū)出現(xiàn)這種連續(xù)三個(gè)黑小卒下跌的組合時(shí) 表示上升市勢(shì)已經(jīng)完結(jié) 下跌市勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始 白三鶴組合 這種組合確認(rèn)前容易誤認(rèn)為 三個(gè)紅小兵 組合 當(dāng)然 它是其失敗型 要想有所把握地區(qū)分 主要注意它們出現(xiàn)的區(qū)域 即高檔區(qū)或低檔區(qū)或行情中途 這種組合是 下跌途中的白三鶴 形如一支枯枝上飛來(lái)的三只小白鶴 一點(diǎn)美好的點(diǎn)綴 強(qiáng)調(diào)組合 雙紅組合中 前以陽(yáng)線(xiàn)高收 但后開(kāi)盤(pán)便將前陽(yáng)盡失 不過(guò) 最終仍以前陽(yáng)的高位收市 形成后一并列陽(yáng)線(xiàn) 這后一陽(yáng)線(xiàn)是對(duì)前一陽(yáng)線(xiàn)的強(qiáng)烈重復(fù) 是對(duì)上升方向的再?gòu)?qiáng)調(diào) 再肯定 故雙陽(yáng)組合出現(xiàn) 意味后市看漲 雙黑組合中 前以陰線(xiàn)低收 但后開(kāi)盤(pán)便將前陰盡收 不過(guò) 最終仍以前陰的低位收市 形成后一并列陰線(xiàn) 這后一陰線(xiàn)是對(duì)前一陰線(xiàn)的強(qiáng)烈重復(fù) 是對(duì)下跌方向的再?gòu)?qiáng)調(diào) 再肯定 故雙陰組合出現(xiàn) 意味后市看跌 當(dāng)雙陽(yáng)出現(xiàn)在低位或雙陰出現(xiàn)在高位 以及當(dāng)強(qiáng)調(diào)組合出現(xiàn)在周K線(xiàn)圖時(shí) 其技術(shù)含義更為確切 二 缺口 1 含義 缺口是指在一段價(jià)格區(qū)域內(nèi)沒(méi)有達(dá)成交易而形成的空擋 在走勢(shì)圖上是一段空白 缺口形成后 經(jīng)過(guò)一段時(shí)間價(jià)格回落到缺口的價(jià)位 稱(chēng)為回補(bǔ) 技術(shù)分析派認(rèn)為 缺口是一種不穩(wěn)固的走勢(shì) 有缺口必然會(huì)回補(bǔ) 只是時(shí)間問(wèn)題 2 缺口一般有4種形式 P60 1 普通缺口 2 突破缺口 3 逃逸缺口 4 竭盡缺口 1 普通缺口是指沒(méi)有特殊形態(tài)或特殊功能的缺口 它可以出現(xiàn)在任何走勢(shì)形態(tài)之中 但大多數(shù)是出現(xiàn)在整理形態(tài)的行情中 特征 缺口一般在很短的時(shí)間內(nèi)會(huì)完全回補(bǔ) 表明市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)盤(pán)整 而不是反轉(zhuǎn) 短時(shí)間內(nèi)價(jià)格仍將繼續(xù)維持盤(pán)整的格局 即價(jià)格形態(tài)和走勢(shì)沒(méi)有明顯改變 2 突破缺口 是指行情向某一方向急速運(yùn)動(dòng) 脫離原有形態(tài)所形成的缺口 且?guī)滋靸?nèi)沒(méi)有回補(bǔ) 一般意味著行情漲跌的開(kāi)始 缺口越大 其后的趨勢(shì)越強(qiáng) 且有成交量的配合 突破缺口的出現(xiàn)預(yù)示著后市將會(huì)出現(xiàn)一波爆發(fā)性的行情 因此 分析意義極大 3 逃逸缺口 又稱(chēng)持續(xù)性缺口 分析意義較大 經(jīng)常是在期貨價(jià)格大幅度變動(dòng) 大幅上升或下跌 過(guò)程中產(chǎn)生的 且一般會(huì)在突破缺口之后出現(xiàn) 不是行情的起點(diǎn) 而是行情的中途 分析逃逸缺口 可幫助我們估計(jì)未來(lái)后市升跌的幅度 測(cè)算利潤(rùn)空間 又稱(chēng)其為量度性缺口 逃逸缺口出現(xiàn)后 成交量往往緩慢回落 而不是迅速減少 而且價(jià)格一般不會(huì)在很短的時(shí)期內(nèi)回補(bǔ) 4 竭盡缺口 又稱(chēng)消耗性缺口 經(jīng)常出現(xiàn)在價(jià)格發(fā)生逆轉(zhuǎn)的交易日 行情接近尾聲 屬于一種轉(zhuǎn)向信號(hào) 竭盡缺口往往預(yù)示著長(zhǎng)期升勢(shì)或跌勢(shì)的結(jié)束 竭盡缺口多數(shù)會(huì)在幾個(gè)交易日內(nèi)回補(bǔ) 是短線(xiàn)交易的好時(shí)機(jī) 如果竭盡缺口發(fā)生的當(dāng)日或后一交易日大幅放量 而此后成交量再也無(wú)法放大 則基本可以確定竭盡缺口已經(jīng)形成 突破缺口 逃逸缺口 疲竭缺口 三 線(xiàn)條 主要有 趨勢(shì)線(xiàn)和支撐線(xiàn)兩大類(lèi)1 趨勢(shì)線(xiàn) 1 含義 趨勢(shì)線(xiàn)是指上漲行情中兩個(gè)以上的低點(diǎn)的連線(xiàn)以及下跌行情中兩個(gè)以上高點(diǎn)的連線(xiàn) 反映期貨價(jià)格運(yùn)動(dòng)的基本走勢(shì) 2 種類(lèi)根據(jù)趨勢(shì)線(xiàn)的方向不同 可分為 上升趨勢(shì)線(xiàn) 由一系列較高的低點(diǎn)相連接 買(mǎi)入 下降趨勢(shì)線(xiàn) 由一系列較低的高點(diǎn)相連接 賣(mài)出 上升趨勢(shì)線(xiàn) 下降趨勢(shì)線(xiàn) 上升趨勢(shì)線(xiàn) 由一系列較高的低點(diǎn)相連接 下降趨勢(shì)線(xiàn) 由一系列較低的高點(diǎn)相連接 一般上升趨勢(shì)中應(yīng)該買(mǎi)入 下降趨勢(shì)中應(yīng)賣(mài)出 1 3 作用 上升趨勢(shì)線(xiàn)對(duì)價(jià)格起支撐作用 下降趨勢(shì)線(xiàn)對(duì)價(jià)格起壓力作用 趨勢(shì)線(xiàn)被突破后 說(shuō)明市場(chǎng)走勢(shì)將要反轉(zhuǎn) 越重要 越有效的趨勢(shì)線(xiàn)被突破 反轉(zhuǎn)的信號(hào)越強(qiáng)烈 被突破后 上升趨勢(shì)線(xiàn)原來(lái)所起的支撐作用 將變?yōu)閴毫ψ饔?下降趨勢(shì)線(xiàn)原來(lái)所起的壓力作用 將變?yōu)橹巫饔?當(dāng)價(jià)格跌破上升趨勢(shì)線(xiàn)時(shí) 就是一個(gè)賣(mài)出信號(hào) 在沒(méi)有向下跌破之前 上升趨勢(shì)線(xiàn)就是每一次價(jià)格回落的支撐 當(dāng)期貨價(jià)格突破下降趨勢(shì)線(xiàn)時(shí) 就是一個(gè)買(mǎi)入信號(hào) 在沒(méi)有向上突破下降趨勢(shì)線(xiàn)之前 下降趨勢(shì)線(xiàn)就是每一次價(jià)格回升的阻力 2 阻力線(xiàn)和支撐線(xiàn) 1 含義 阻力線(xiàn) 又稱(chēng)為壓力線(xiàn) 支撐線(xiàn) 又稱(chēng)為抵抗線(xiàn) 價(jià)格在波動(dòng)過(guò)程中的某一階段 往往會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)或兩個(gè)以上的最高點(diǎn)和最低點(diǎn) 用一條直線(xiàn)把這些價(jià)格最高點(diǎn)連接起來(lái) 就形成阻力線(xiàn) 而最低點(diǎn)連接起來(lái) 就形成支持線(xiàn) 2 作用 壓力線(xiàn)的作用 阻止期價(jià)繼續(xù)上升 支撐線(xiàn)的作用 阻止期價(jià)繼續(xù)下跌 賣(mài)出時(shí)機(jī) 買(mǎi)入時(shí)機(jī) 被有效突破則意味著反轉(zhuǎn)行情的來(lái)臨 判斷標(biāo)準(zhǔn) P63 四 形態(tài) 形態(tài)是指出現(xiàn)在價(jià)格圖表中的圖形或構(gòu)造 形態(tài)理論是通過(guò)研究?jī)r(jià)格曲線(xiàn)的各種形態(tài)來(lái)分析和預(yù)測(cè)價(jià)格的走勢(shì) 價(jià)格曲線(xiàn)表現(xiàn)為打破平衡的反轉(zhuǎn)形態(tài)和保持平衡的整理兩類(lèi) 也分為兩種形態(tài) 反轉(zhuǎn)形態(tài)和持續(xù)形態(tài) 整理 1 反轉(zhuǎn)形態(tài) 1 含義 反轉(zhuǎn)形態(tài)是指在圖中所形成的價(jià)格形態(tài)有重要的反轉(zhuǎn)趨勢(shì) 預(yù)示著價(jià)格的走勢(shì)可能與該形態(tài)形成之前的走勢(shì)正好相反 即預(yù)示價(jià)格走向相反 2 反轉(zhuǎn)形態(tài)的種類(lèi)主要有 頭肩形弧形v型雙重形態(tài) 雙頂形和雙底形 頭肩形 是指 K線(xiàn)密集區(qū)內(nèi) 會(huì)出現(xiàn)三個(gè)頂點(diǎn)或三個(gè)底點(diǎn) 但其中第二個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)較其他兩頂點(diǎn)或底點(diǎn)更高或更低 從圖形看 是一頂兩肩或一底兩肩狀 有頭肩頂和頭肩底之分 頭肩頂形態(tài)中間有一個(gè)高峰 像人的頭部 左右略低 似人的肩部 頭肩頂突破頸線(xiàn)后將會(huì)出現(xiàn)價(jià)格下跌走勢(shì) 頸線(xiàn) 左右肩的連線(xiàn) 頭肩底形的形狀是中間有一個(gè)低谷 左右略高 頭肩底形突破頸線(xiàn)后將出現(xiàn)價(jià)格回升走勢(shì) 頭肩形的形成步驟P64 圖3 28 頭肩頂形成前 P處于上升 當(dāng)達(dá)到A點(diǎn)后 成交量大增 獲利回吐的賣(mài)出使P回落至B點(diǎn) 成交量也減少 形成左肩 其后P回升 出現(xiàn)新的高點(diǎn) 但成交量未能同步放大 因而價(jià)位又回落到前一低點(diǎn)水平附近 形成頭部C 隨后P再次反彈 但漲勢(shì)乏力 價(jià)位低于頭部回落 且成交量減少 形成右肩 運(yùn)用頭肩形應(yīng)注意 是一個(gè)長(zhǎng)期性趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向形態(tài) 頭肩頂經(jīng)常出現(xiàn)在牛市的盡頭 頭肩底經(jīng)常出現(xiàn)在熊市的盡頭 價(jià)格跌破頸線(xiàn) 可以認(rèn)為頭肩頂形成 出現(xiàn)賣(mài)出信號(hào) 價(jià)格突破頸線(xiàn) 可以認(rèn)為頭肩底形成 出現(xiàn)買(mǎi)入信號(hào) 成交量的配合 比如 在頭肩底形態(tài)中當(dāng)頸線(xiàn)阻力突破時(shí) 必須要有成交量激增的配合 圓弧形 是指K線(xiàn)連線(xiàn)呈圓弧形的頂或底部形態(tài) 可分為 圓弧頂形態(tài)和圓弧底形態(tài)兩種 A 圓弧頂形態(tài) 指價(jià)位見(jiàn)頂后穩(wěn)步下跌呈弧頂形走勢(shì) 價(jià)位沿著圓弧頂部下降 B 圓弧底形態(tài) 指價(jià)位見(jiàn)底后穩(wěn)步上揚(yáng)呈弧底形走勢(shì) 價(jià)位沿著圓弧底部上升 圓弧頂是指股價(jià)或股指呈現(xiàn)出圓頂走勢(shì) 當(dāng)股價(jià)到達(dá)高點(diǎn)之后 漲勢(shì)趨緩 隨后逐漸下滑 是見(jiàn)頂圖形 預(yù)示后市即將下跌 整個(gè)形態(tài)完成耗時(shí)較長(zhǎng) 常與其它形態(tài)復(fù)合出現(xiàn) 市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)初期買(mǎi)方力量略強(qiáng)于賣(mài)方力量的波段漲升后 買(mǎi)力減弱 而賣(mài)方力量卻不斷加強(qiáng) 中期時(shí) 多空雙方力量均衡 此時(shí)股價(jià)波幅很小 后期賣(mài)方力量超過(guò)買(mǎi)方 股價(jià)回落 當(dāng)向下突破頸線(xiàn)時(shí) 將出現(xiàn)快速下跌 圓弧底股價(jià)呈弧形上升 價(jià)格變動(dòng)簡(jiǎn)單且連續(xù) 先是緩緩下滑 雖不斷創(chuàng)出新低 但跌不了多少就彈升 比前一個(gè)低點(diǎn)稍低 隨后在回落到弧底附近時(shí) 多空平衡 低點(diǎn)走平 出現(xiàn)盤(pán)局 最后 是每波回落點(diǎn)都略高于前點(diǎn) 把這些短期低點(diǎn)連接起來(lái) 就形成了圓弧底 成交量變化與股價(jià)同步 先是逐漸減少 隨后伴隨股價(jià)回升 成交量漸次增加 也呈圓弧狀 由于圓弧底形成耗時(shí)較長(zhǎng) 多空換手充分 所以當(dāng)向上突破頸線(xiàn)位 形成向上有效突破后 股價(jià)迅速上揚(yáng) 漲升迅猛 往往很少回檔整理 運(yùn)用圓弧形應(yīng)注意的點(diǎn) P65 A 圓弧形的形成過(guò)程中價(jià)格波動(dòng)幅度較小 成交量很低 B 圓弧形的大小往往預(yù)示即將出現(xiàn)的價(jià)格上漲或下跌幅度 C 圓弧形形成后 價(jià)格并不馬上下跌或上升 往往會(huì)橫向整理 但是一旦突破橫向整理區(qū)間 便會(huì)出現(xiàn)極大的漲跌幅 此時(shí)是買(mǎi)入或賣(mài)出的好時(shí)機(jī) 圓弧形與頭肩形的區(qū)別 頭肩形反轉(zhuǎn)形態(tài)中 價(jià)格起伏波動(dòng)較大 反應(yīng)多空雙方爭(zhēng)斗激烈 在突破頸線(xiàn)后 形態(tài)成立 而圓弧形態(tài)中 價(jià)格的形成過(guò)程是漸進(jìn) 反應(yīng)多空雙方勢(shì)均力敵 交替獲勝 使價(jià)格維持一段較長(zhǎng)時(shí)間的盤(pán)局 最終才會(huì)出現(xiàn)向上或向下的反轉(zhuǎn)行情因此 投資者及市場(chǎng)分析人士均相當(dāng)重視對(duì)圓弧形的研判 v型 P66 略 是典型的反轉(zhuǎn)型 真V型 擴(kuò)大V型 雙重形態(tài) 是由兩個(gè)等波峰或波谷構(gòu)成 它是三重形態(tài)的一種變體 因其特殊的形狀 也被稱(chēng)為 M頭 或 W底 形態(tài) 由三個(gè)等高峰或波谷組成 運(yùn)用雙重形態(tài)應(yīng)注意 雙頭 雙底 形態(tài)出現(xiàn)后 第二個(gè)頭形 底形 形成后出現(xiàn)的下降 上升 幅度一般將超過(guò)第一個(gè)頭形 底形 下降 上升 的幅度 雙頭 雙底 的兩個(gè)最高點(diǎn) 最低點(diǎn) 不一定在同一水平 二者相差在3 之內(nèi)是可接受的 雙頭 雙底 的兩個(gè)低點(diǎn) 高點(diǎn) 連線(xiàn)成為頸線(xiàn) 雙重頂項(xiàng)線(xiàn)跌破 是可靠的賣(mài)出信號(hào) 而雙重底頸線(xiàn)突破 是可靠的買(mǎi)入信號(hào) 2 整理形態(tài) 又稱(chēng)為持續(xù)形態(tài) 它是指市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)歷比較劇烈的走勢(shì)之后 出現(xiàn)暫時(shí)停止 繼而會(huì)循著原來(lái)的走勢(shì)持續(xù)發(fā)展的價(jià)格形態(tài) 主要有 三角形 旗形和矩形等 1 三角形 在圖形走勢(shì)中 經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)三角形 三角形的形成表示市場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)方和賣(mài)方彼此爭(zhēng)持 買(mǎi)方在價(jià)格偏低時(shí)買(mǎi)入 價(jià)位因而上漲 賣(mài)方在價(jià)格偏高時(shí)賣(mài)出 價(jià)位因而回落 這種情況在未有大突破之前會(huì)反復(fù)出現(xiàn) 波幅也會(huì)越來(lái)越窄 各高點(diǎn)間的連線(xiàn)和各低點(diǎn)間的連線(xiàn)形成 直角和對(duì)稱(chēng) 三角形 直角三角形 A 上升三角形 代表升市 當(dāng)收盤(pán)價(jià)穿過(guò)頂線(xiàn)時(shí) 以突破點(diǎn)起算 最小升幅達(dá)到B點(diǎn)到AC線(xiàn)的距離 便是有效的突破信號(hào) 通常伴隨著成交量放大 可以認(rèn)為是上升行情的開(kāi)始 買(mǎi)入合約 上升的底線(xiàn) 水平的頂線(xiàn) B 下降三角形 水平的底線(xiàn) 下跌的頂線(xiàn) 下降三角形 代表跌市 當(dāng)收盤(pán)價(jià)穿過(guò)底線(xiàn)時(shí) 以突破點(diǎn)起算 最小跌幅達(dá)到B點(diǎn)到AC線(xiàn)的距離 便是有效的突破信號(hào) 通常伴隨著成交量放大 可以認(rèn)為是下跌趨勢(shì)的開(kāi)始 拋售合約 近期的價(jià)格高點(diǎn)越來(lái)越低 近期的價(jià)格低點(diǎn)越來(lái)越高 表示市場(chǎng)中買(mǎi)方和賣(mài)方爭(zhēng)持不下 價(jià)位有待突破 當(dāng)供求失衡 價(jià)位向上或向下突破 市場(chǎng)將按此突破方向前進(jìn) 交于一點(diǎn) 對(duì)稱(chēng)三角形 有效突破應(yīng)發(fā)生在1 2T 3 4T處 指示箭頭內(nèi) 3 4以外的區(qū)域成為 NOZONE 在NOZONE區(qū)域 趨勢(shì)線(xiàn)失去力量 可能任何突破都沒(méi)有意義了 通常 價(jià)格在三角形內(nèi)震蕩趨緩時(shí) 成交量會(huì)減少 當(dāng)價(jià)格突破時(shí) 成交量應(yīng)明顯放大 2 旗形 P69 旗形的形態(tài)就像一面掛在旗頂上的旗幟 通常在急速而又大幅的市場(chǎng)波動(dòng)中出現(xiàn) 價(jià)格經(jīng)過(guò)一連串緊密的短期波動(dòng)后 形成一個(gè)稍微與原來(lái)趨勢(shì)呈相反方向傾斜的平行四邊形 它可分為上升旗形和下跌旗形兩種 上升旗形的形成過(guò)程 價(jià)格經(jīng)過(guò)陡峭的飆升后 接著形成一個(gè)緊密 狹窄和稍微向下傾斜的價(jià)格密集區(qū) 把這密集區(qū)的高點(diǎn)和低點(diǎn)分別連接起來(lái) 便可劃出二條平行而下傾的直線(xiàn) 這就是上升旗形 下降旗形的形成過(guò)程則剛好相反 價(jià)格出現(xiàn)急速的下跌后 接著形成一個(gè)緊密 狹窄和稍微上傾斜的價(jià)格密集區(qū) 把這密集區(qū)的高點(diǎn)和低點(diǎn)分別連接起來(lái) 便可劃出二條平行而上傾的直線(xiàn) 這就是下降旗形 如果其上下兩條線(xiàn)相交則稱(chēng)為尖旗形 尖旗形和對(duì)稱(chēng)三角形在外形上類(lèi)似 不同之處在于旗形是強(qiáng)勢(shì)整理 持續(xù)整理的時(shí)間短 回調(diào)幅度小 成交量雖逐級(jí)遞減 但始終保持更活躍 要點(diǎn)提示 旗形形成時(shí) 成交量不斷的逐級(jí)遞減 趨勢(shì)突破后 成交量劇增 的配合 表明價(jià)格趨勢(shì)重新開(kāi)始 旗形屬于強(qiáng)勢(shì)整理形態(tài) 應(yīng)在短時(shí)間內(nèi)形成比較可靠 有效突破的最小幅度為形成旗桿突破點(diǎn)到旗形的頂點(diǎn) 3 矩形 矩形又叫箱形 也是一種典型的整理形態(tài) 價(jià)格在兩條平行線(xiàn)之間運(yùn)動(dòng) 突破后仍將繼續(xù)原來(lái)的走勢(shì) 矩形走勢(shì)表示買(mǎi)賣(mài)雙方全力交戰(zhàn) 互不退讓 在高價(jià)區(qū)位賣(mài)方拋出 在低價(jià)位區(qū)買(mǎi)方購(gòu)入 形成兩條明顯的上下界線(xiàn) 矩形研判要點(diǎn) 在矩形形成的過(guò)程中 多空力量均衡 價(jià)格波動(dòng)不大 成交量不斷萎縮 趨勢(shì)突破后 成交量放大 向上突破為買(mǎi)入信號(hào) 向下突破為賣(mài)出信號(hào) 有效突破的最小幅度為矩形的寬度 4 島形 價(jià)格持續(xù)上升一段時(shí)間后 忽然呈現(xiàn)缺口性上升 然后在高位水平徘徊 隨后又缺口性下跌 兩邊的缺口大約在同一價(jià)格區(qū)域發(fā)生 使高水平爭(zhēng)持的區(qū)域在圖表上看來(lái)就像是一個(gè)島嶼的形狀 成交量在形成的島形期間十分巨大 島形反轉(zhuǎn)底 要點(diǎn)提示 在島形形成前出現(xiàn)的缺口為逃逸缺口 其后在反方向移動(dòng)中出現(xiàn)的缺口為突破性缺口 兩邊缺口大概處于同一價(jià)格區(qū)域 兩邊缺口往往在短時(shí)間內(nèi)回補(bǔ) 并在島形形成期間大幅放量 島形以逃逸缺口開(kāi)始 突破性缺口結(jié)束 這情形是以缺口填補(bǔ)缺口 因此缺口已是被完全填補(bǔ)了 島形反轉(zhuǎn)頂形成后 應(yīng)及時(shí)賣(mài)出 反之及時(shí)買(mǎi)入 5 盤(pán)形P70 盤(pán)形與圓弧形的走勢(shì)接近 不過(guò)盤(pán)形是由多個(gè)圓弧形構(gòu)成 每一個(gè)圓弧形的均價(jià)都比前一個(gè)高 每一個(gè)圓弧形的尾盤(pán)價(jià)格都比起始價(jià)格高 二 技術(shù)指標(biāo)法 技術(shù)指標(biāo)法是利用統(tǒng)計(jì)理論設(shè)計(jì)了一些技術(shù)指標(biāo) 利用這些指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來(lái)的趨勢(shì) 主要有量?jī)r(jià)指標(biāo)分析 移動(dòng)平均線(xiàn) 隨機(jī)指數(shù) 相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo) 人氣指標(biāo)等 一 量?jī)r(jià)指標(biāo)分析 量?jī)r(jià)指標(biāo)分析 是利用成交量 未平倉(cāng)合約量與價(jià)格之間的內(nèi)在聯(lián)系 來(lái)分析和預(yù)測(cè)價(jià)格未來(lái)的走勢(shì) 量?jī)r(jià)指標(biāo)包括 成交量 未平倉(cāng)合約量 價(jià)格三種 成交量 指在一定的交易時(shí)間內(nèi) 某種商品期貨在交易所成交的合約數(shù)量 未平倉(cāng)合約量 又稱(chēng)持倉(cāng)量 指買(mǎi)入或賣(mài)出后尚未對(duì)沖及進(jìn)行實(shí)物交割的某種商品期貨合約的數(shù)量 1 成交量與價(jià)格的關(guān)系 2 持倉(cāng)量與價(jià)格的關(guān)系 3 成交量 持倉(cāng)量與價(jià)格的關(guān)系 結(jié)論 如果成交量 持倉(cāng)量的增加與減少同價(jià)格升降呈同方向變化 則目前的價(jià)格趨勢(shì)仍將維持一段時(shí)間 如果成交量 持倉(cāng)量的增加與減少同價(jià)格升降呈反方向變化 則目前的價(jià)格走勢(shì)將會(huì)逆轉(zhuǎn) 如果成交量與持倉(cāng)量反方向變化 則無(wú)論價(jià)格上升還是下降 后市都將會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn) 二 移動(dòng)平均線(xiàn) 移動(dòng)平均線(xiàn)是將某一期間的價(jià)格累計(jì)相加 再除以日期 即得到移動(dòng)平均數(shù) 再以時(shí)間為橫坐標(biāo) 以移動(dòng)平均數(shù)P為縱坐標(biāo) 將各點(diǎn)以移動(dòng)平均數(shù)連成一線(xiàn) 用以觀察價(jià)格趨勢(shì) 移動(dòng)平均線(xiàn)分析方法是利用一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格平均成本的移動(dòng)曲線(xiàn)與收盤(pán)價(jià)的曲線(xiàn)之間的關(guān)系 來(lái)分析和判斷未來(lái)價(jià)格的走勢(shì) 1 計(jì)算方法是 將某一段交易日 假設(shè)n天 內(nèi)的收盤(pán)價(jià)逐日相加 再除以交易的天數(shù) n 即得出第n天的平均值 數(shù) MV Pt Pt 1 Pt 2 Pt n 1 n例如 4日平均價(jià) 當(dāng)日平均價(jià) 前3日平均價(jià) 4其中 Pt為每天價(jià)格 n為日數(shù) 通常有5天 10天 20天 30天 90天 例如 根據(jù)如下玉米連續(xù)6天的收盤(pán)價(jià)格 計(jì)算出玉米4日的移動(dòng)平均數(shù) 解根據(jù)公式 MV Pt Pt 1 Pt 2 Pt n 1 nM4 2 80 2 60 2 16 2 20 4 2 44M5 2 40 2 80 2 60 2 16 4 2 49M6 2 32 2 40 2 80 2 60 4 2 53 P t 2 44 2 53 2 49 4 5 6 一般技術(shù)分析者 通常以3 5 10 15日移動(dòng)平均線(xiàn)觀察短期走勢(shì) 以20 30 60 90日移動(dòng)平均線(xiàn)觀察中期走勢(shì) 以120 150 200和250日移動(dòng)平均線(xiàn)分析長(zhǎng)期趨勢(shì) 2 移動(dòng)平均線(xiàn)的應(yīng)用 運(yùn)用移動(dòng)平均線(xiàn)預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的方法很多 一般來(lái)說(shuō)有單一移動(dòng)平均線(xiàn)和多重移動(dòng)平均線(xiàn)兩種 1 單一移動(dòng)平均線(xiàn) 是將期貨收盤(pán)價(jià)的移動(dòng)平均曲線(xiàn)與每天的收盤(pán)價(jià)曲線(xiàn) 價(jià)位 相比較 當(dāng)兩者相交 就是買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出時(shí)機(jī) 價(jià)格曲線(xiàn)與移動(dòng)平均曲線(xiàn)之間的關(guān)系 平均移動(dòng)線(xiàn)從下降逐漸轉(zhuǎn)為水平 且有往上方抬頭跡象 而價(jià)格曲線(xiàn) 價(jià)位 從移動(dòng)平均線(xiàn)下方向上突破移動(dòng)平均線(xiàn)時(shí) 便是買(mǎi)入信號(hào) 序號(hào)1 價(jià)格曲線(xiàn)在移動(dòng)平均線(xiàn)上方運(yùn)動(dòng) 當(dāng)價(jià)格離平均線(xiàn)越來(lái)越遠(yuǎn)時(shí) 突然價(jià)格下跌 但沒(méi)有突破移動(dòng)平均線(xiàn) 然后遇到支撐再度回升 也是買(mǎi)入信號(hào) 序號(hào)2 價(jià)格曲線(xiàn)在移動(dòng)平均線(xiàn)上方運(yùn)動(dòng) 離移動(dòng)平均線(xiàn)越來(lái)越遠(yuǎn) 然后下跌至移動(dòng)平均線(xiàn)下方 但短期內(nèi)逐步攀升并重新回升到移動(dòng)平均線(xiàn)的上方 是買(mǎi)入信號(hào) 序號(hào)3 價(jià)格開(kāi)始持續(xù)暴跌 跌破移動(dòng)平均線(xiàn) 并繼續(xù)快速下行 遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線(xiàn) 造成超賣(mài) 如果這時(shí)價(jià)格有所回升 并接近平均線(xiàn) 也是買(mǎi)入信號(hào) 序號(hào)4 當(dāng)價(jià)格急速上升 在平均線(xiàn)之上方移動(dòng) 且距平均線(xiàn)越來(lái)越遠(yuǎn)漲幅很大時(shí) 表明近期內(nèi)買(mǎi)盤(pán)均已獲利 隨時(shí)都會(huì)出現(xiàn)回吐 使價(jià)位回跌 這是賣(mài)出信號(hào) 序號(hào)5 移動(dòng)平均線(xiàn)從上升轉(zhuǎn)為水平 價(jià)格從上向下突破移動(dòng)平均線(xiàn) 是賣(mài)出時(shí)機(jī) 序號(hào)6 7 當(dāng)價(jià)格連續(xù)暴跌遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線(xiàn)下時(shí) 突然反彈靠近移動(dòng)平均線(xiàn) 但未能突破移動(dòng)平均線(xiàn)便又繼續(xù)回落 是賣(mài)出信號(hào) 序號(hào)7 8 移動(dòng)平均線(xiàn)緩慢下跌 價(jià)格一開(kāi)始在移動(dòng)平均線(xiàn)下 而后突然上漲突破移動(dòng)平均線(xiàn) 但短期內(nèi)又回跌到移動(dòng)平均線(xiàn)之下 而移動(dòng)平均線(xiàn)繼續(xù)下行 是賣(mài)出信號(hào) 序號(hào)8 2 多條移動(dòng)平均線(xiàn) 主要指長(zhǎng)期 中期和短期等多條移動(dòng)平均線(xiàn)的綜合運(yùn)用 短期均線(xiàn) 通常是指一個(gè)月以下的價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)均線(xiàn) 5日均線(xiàn)代表一個(gè)星期的波動(dòng) 10日均線(xiàn)代表半月線(xiàn) 短期均線(xiàn)通常波動(dòng)起伏較大 過(guò)于敏感 中期均線(xiàn) 是指一個(gè)月以上 半年以下的價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)均線(xiàn) 常用的有20日 40日和60日均線(xiàn) 20日均線(xiàn)代表一個(gè)月線(xiàn) 40日均線(xiàn)代表兩個(gè)月線(xiàn) 60日均線(xiàn)代表三個(gè)月線(xiàn) 又正好是一個(gè)季度 因此又叫季線(xiàn) 也經(jīng)常有投資人采用 中期均線(xiàn)走勢(shì)既不過(guò)于敏感 又有沉穩(wěn)的一面 因此最常被投資人使用 長(zhǎng)期均線(xiàn) 是指半年以上的價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)均線(xiàn) 比較常用的是120日線(xiàn)與250日線(xiàn) 120日均線(xiàn)代表半年的波動(dòng)方向 又叫半年線(xiàn) 250日均線(xiàn)代表的是正好一年的波動(dòng)方向 又叫年線(xiàn) 總的來(lái)講長(zhǎng)期均線(xiàn)走勢(shì)過(guò)于穩(wěn)重不靈活 在上升行情初期 短期移動(dòng)平均線(xiàn)從下向上突破中 長(zhǎng)期移動(dòng)平均線(xiàn)時(shí) 形成的交叉叫黃金交叉 預(yù)示價(jià)格將上漲 是買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī) 當(dāng)短期移動(dòng)平均線(xiàn)向下突破中長(zhǎng)期移動(dòng)平均線(xiàn)形成的交叉叫死亡交叉 預(yù)示價(jià)格將可能會(huì)下跌 是賣(mài)出時(shí)機(jī) 所謂黃金交叉 GoldCross 是指原本呈現(xiàn)空頭排列之短 中 長(zhǎng)期平均線(xiàn) 中 長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線(xiàn)下降趨勢(shì)逐漸變緩 而短期移動(dòng)平均線(xiàn)向上穿過(guò)中期移動(dòng)平均線(xiàn) 或短 中期移動(dòng)平均線(xiàn)同時(shí)向上穿過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線(xiàn)的走勢(shì)圖形 表示價(jià)格將繼續(xù)上升 行情看漲 如下圖所示 5日均線(xiàn)上穿10日均線(xiàn)形成的交叉 10日均線(xiàn)再上穿30日均線(xiàn)形成的交叉 底部出現(xiàn)的三角形即為黃金交叉 所謂死亡交叉是指下降中的短期移動(dòng)平均線(xiàn)由上而下穿過(guò)下降的長(zhǎng)期移動(dòng)平均線(xiàn) 這個(gè)時(shí)候支撐線(xiàn)被向下突破 表示價(jià)格將繼續(xù)下落 行情看跌 短期 長(zhǎng)期 通過(guò)價(jià)位與移動(dòng)平均線(xiàn)的位置 可以確定市場(chǎng)市道 當(dāng)價(jià)格在移動(dòng)平均線(xiàn)之上時(shí) 且移動(dòng)平均線(xiàn)由短期至長(zhǎng)期從上而下排列時(shí) 表明價(jià)格趨升 是買(mǎi)入時(shí)機(jī) 當(dāng)價(jià)格在移動(dòng)平均線(xiàn)之下 且移動(dòng)平均線(xiàn)由長(zhǎng)期至短期自上而下有序排列時(shí) 表明價(jià)格趨跌 是賣(mài)出時(shí)機(jī) 當(dāng)價(jià)格在幾條移動(dòng)平均線(xiàn)之間時(shí) 表示價(jià)格中立 注意 投資者僅僅依據(jù)黃金交叉或死亡交叉來(lái)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出是有片面性的 因?yàn)橐苿?dòng)平均線(xiàn)只是一種基本趨勢(shì)線(xiàn) 在反映期價(jià)的突變時(shí)具有滯后性 因而 黃金交叉或死亡交叉只能作為一種參考 均線(xiàn)口訣 年線(xiàn)下變平 準(zhǔn)備捕老熊 年線(xiàn)往上拐 回踩堅(jiān)決買(mǎi) 年線(xiàn)往下行 一定要搞清 如等半年線(xiàn) 暫做壁上觀 深跌破年線(xiàn) 老熊活年半 價(jià)穩(wěn)年線(xiàn)上 千里馬亮相 要問(wèn)為什么 牛熊一線(xiàn)亡 半年線(xiàn)下穿 千萬(wàn)不要沾 半年線(xiàn)上拐 堅(jiān)決果斷買(mǎi) 季線(xiàn)如下穿 后市不樂(lè)觀 季線(xiàn)往上走 長(zhǎng)期須多頭 月線(xiàn)不下穿 光明就在前 股價(jià)踩季線(xiàn) 入市做波段 季線(xiàn)如被破 眼前就有禍 月線(xiàn)上穿季 買(mǎi)進(jìn)等獲利 月線(xiàn)如下行 本波已完成 價(jià)跌月線(xiàn)平 底部已探明 20線(xiàn)走平 觀望暫做空 20線(xiàn)上翹 猶如沖鋒號(hào) 突然呈加速 離頂查一步 10天莊成本 不破不走人 短線(xiàn)看3天 破掉你就竄 長(zhǎng)期往上翹 短期呈纏繞 平臺(tái)一做成 股價(jià)往上跑 三 隨機(jī)指標(biāo) 略 隨機(jī)指標(biāo)又稱(chēng)KD線(xiàn) 是由美國(guó)喬治 萊恩 GeorgeLane 首先提出的技術(shù)分析理論 指以K線(xiàn)和D線(xiàn)的組合變化來(lái)說(shuō)明市場(chǎng)價(jià)格變化的技術(shù)指標(biāo) KD指標(biāo)把一定周期內(nèi)最高價(jià)格和最低價(jià)格的中心點(diǎn)作為平衡位置 高于此位置過(guò)遠(yuǎn)將向下回歸 低于此位置過(guò)遠(yuǎn)將向上回歸 在分析中設(shè)置快速線(xiàn) 和慢速線(xiàn) 共同研判 KD線(xiàn)又稱(chēng)快慢平均線(xiàn) K線(xiàn)是一條快速平均線(xiàn) 十分敏感 表示為K 而D線(xiàn)則是一條慢速平均線(xiàn) 相對(duì)較緩和 表示為D 在制作這一指標(biāo)時(shí) 除了需要每日的收盤(pán)價(jià)之外 還需要掌握多日的最高價(jià) 最低價(jià) 所以 它是一種研究高低位與收盤(pán)價(jià)之間關(guān)系的技術(shù)分析方法 把K 值 D 值標(biāo)在以時(shí)間為橫軸 以KD指標(biāo)為縱軸的直角坐標(biāo)上 分別用曲線(xiàn)平滑連接每天的K D 即得到KD指標(biāo)的二條曲線(xiàn) 對(duì)分析中 長(zhǎng)期走勢(shì)作用不大 對(duì)于短線(xiàn)投資者而言 卻是一必不可少的分析工具 1 計(jì)算公式 RSV Ct Ln Hn Ln 100 Ct 今日收盤(pán)價(jià) Ln 最近n天的最低價(jià) Hn 最近n天的最高價(jià)當(dāng)日K值 前日K值 2 3 當(dāng)日RSV 1 3 當(dāng)日D值 前日D值 2 3 當(dāng)日K值 1 3 即 Kt 2 3 Kt 1 1 3 RSVDt 2 3 Dt 1 1 3 Kt K D線(xiàn)多選用9日 15日為計(jì)算周期 首次計(jì)算K D的數(shù)值時(shí) 可以用50代替前一日的K D值 即K0 50 D0 50 如上所述 以9日周期的KD為例 首先算出最近9天的 未成熟隨機(jī)值 RSV值 計(jì)算公式如下 RSVt Ct L9 H9 L9 100 t 當(dāng)日收盤(pán)價(jià) 9 9天內(nèi)最低價(jià) 9 9天內(nèi)最高價(jià) 然后將K0 50 D0 50代入公式 Kt 2 3 Kt 1 1 3 RSVtDt 2 3 Dt 1 1 3 Kt求出K D值及 K D 2 運(yùn)用法則 隨機(jī)指數(shù)是用 二條曲線(xiàn)構(gòu)成的圖形關(guān)系來(lái)分析研判價(jià)格走勢(shì) 這種圖形關(guān)系主要反映市場(chǎng)的超買(mǎi)超賣(mài)現(xiàn)象以及 與 相互交叉突破現(xiàn)象 從而預(yù)示中 短期走勢(shì)的到頂與見(jiàn)底過(guò)程 其具體應(yīng)用法則如下 1 超買(mǎi) 超賣(mài)區(qū)域的判斷 K 值在80以上 D 值在70以上為超買(mǎi)的一般標(biāo)準(zhǔn) K 值在20以下 D 值在30以下為超賣(mài)的一般標(biāo)準(zhǔn) 2 當(dāng)價(jià)格持續(xù)上漲或下跌時(shí) K 值有可能達(dá)到大于90或小于10的極限 此時(shí) 市場(chǎng)處于極強(qiáng)的牛市或熊市中 當(dāng)價(jià)格達(dá)到并超過(guò)當(dāng)期最高或最低值 并略有回檔后再次觸及極點(diǎn) 則后市可能發(fā)生反轉(zhuǎn) 3 當(dāng)快速線(xiàn)K 在低位自下而上與慢速線(xiàn)D 出現(xiàn)黃金交叉時(shí) 是買(mǎi)入信號(hào) 當(dāng)快速線(xiàn)K 在高位自上而下與慢速線(xiàn)D 出現(xiàn)死亡交叉時(shí) 是賣(mài)出信號(hào) 4 當(dāng)價(jià)格走勢(shì)一峰比一峰高時(shí) K D曲線(xiàn)一峰比一峰低 或期價(jià)走勢(shì)一谷比一谷低時(shí) K D曲線(xiàn)一谷比一谷高 這種現(xiàn)象被稱(chēng)為背離 往往表示中期或短期走勢(shì)已經(jīng)到頂或見(jiàn)底 出現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)信號(hào) 第四節(jié)道氏理論和波浪理論 道氏理論和波浪理論是一切技術(shù)分析的基礎(chǔ) 自學(xué) 一 道氏理論 DowTheory 一 起源道氏理論是查爾斯 道 J Dow 在100多年前提出的 他于1884年首創(chuàng)股票市場(chǎng)平均價(jià)格指數(shù) 即道瓊斯指數(shù) DJI 雖然100多年中道瓊斯指數(shù)的成份股不斷發(fā)生變化 各種各樣的技術(shù)分析流派不斷涌現(xiàn) 但道氏理論成為技術(shù)分析的鼻祖是不爭(zhēng)的事實(shí) 二 道氏理論 的六大基本原則 1 平均價(jià)格包容一切因素該原則表明 所有可能影響供求關(guān)系的因素都必然由平均市場(chǎng)價(jià)格來(lái)表現(xiàn) 任何天災(zāi) 人禍都不例外 2 市場(chǎng)具有三種趨勢(shì)所謂的趨勢(shì)是指 只要相應(yīng)的上沖價(jià)格波蜂和波谷都高于前一波峰和波谷 那么市場(chǎng)便處于上升趨勢(shì)中 相反下降趨勢(shì)指相應(yīng)的波峰和波谷依次低于上一波峰和波谷 三種趨勢(shì) 即主要趨勢(shì) 次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)道氏用大海來(lái)比喻三種趨勢(shì) 對(duì)應(yīng)為潮汐 浪濤和波紋 主要趨勢(shì)如同海潮 次要趨勢(shì)是海潮中的浪濤 而短暫趨勢(shì)則是浪濤上泛著的波紋 主要趨勢(shì) 或大趨勢(shì) 從標(biāo)尺上可以觀測(cè)到 漲潮時(shí)一浪比一浪高 退潮時(shí)一浪比一浪低 次要趨勢(shì) 或中趨勢(shì) 代表主要趨勢(shì)中的調(diào)整 通常持續(xù)三周到三個(gè)月 這類(lèi)中級(jí)調(diào)整通?？梢曰爻返酱筅厔?shì)的三分之一到三分之二之間 常見(jiàn)的回撤為50 左右 短暫趨勢(shì) 或小趨勢(shì) 通常持續(xù)不到三星期 是中級(jí)趨勢(shì)中較短暫的波動(dòng) 3 大趨勢(shì)又可以分為三個(gè)階段第一階段又稱(chēng)累積階段 此時(shí)