國(guó)際金融第1章國(guó)際收支賬戶.ppt

第一章國(guó)際收支賬戶 第一節(jié)國(guó)際收支的概念第二節(jié)國(guó)際收支平衡表第三節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析 國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)交易必然會(huì)產(chǎn)生貨幣性和非貨幣性的支付問題 由此引起了國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)和對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行分析的問題 根據(jù)IMF的解釋 一國(guó)的國(guó)際收支 BalanceofPayments 是指一國(guó) 或地區(qū) 的居民在一定時(shí)期內(nèi) 一年 一季度 一月 與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄 第一節(jié)國(guó)際收支的概念 有關(guān)國(guó)際收支概念的幾點(diǎn)說明 經(jīng)濟(jì)交易居民和非居民國(guó)際收支和國(guó)際借貸 經(jīng)濟(jì)交易 IMF所給出的國(guó)際收支概念包含全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易 是以交易為基礎(chǔ) onTransactionBasis 目前各國(guó)普遍采用的正是這一廣義的國(guó)際收支概念I(lǐng)MF國(guó)際收支概念中的經(jīng)濟(jì)交易分為五類 不同時(shí)期的國(guó)際收支記錄不同的經(jīng)濟(jì)交易 最初國(guó)際收支被簡(jiǎn)單解釋為對(duì)外貿(mào)易差額 BalanceofTrade 因?yàn)橘Q(mào)易盈余可以帶來黃金內(nèi)流 后來國(guó)際收支被用來描述一個(gè)國(guó)家的外匯收支 即一經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)必須同其他國(guó)家立即以貨幣結(jié)清的各種到期收付的差額 它所包含的經(jīng)濟(jì)交易都是以現(xiàn)金支付為基礎(chǔ) oncashpaymentbasis 那些不引起現(xiàn)金支付的交易 如補(bǔ)償貿(mào)易 易貨貿(mào)易 實(shí)物形式的無償援助以及清算支付協(xié)定下的記帳貿(mào)易等 都沒有被包括在外匯收支里 目前IMF所給出的國(guó)際收支概念包含全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易 是以交易為基礎(chǔ) onTransactionBasis 居民和非居民 只有居民 resident 和非居民 non resident 之間的經(jīng)濟(jì)交易才是國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易 居民和公民是兩個(gè)不同的概念 公民是一個(gè)法律概念 而居民則是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念 IMF作了如下規(guī)定 自然人居民 指那些在本國(guó)居住時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年以上的個(gè)人 但官方外交使節(jié) 駐外軍事人員等一律是所在國(guó)的非居民 法人居民 指在本國(guó)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu) 非盈利團(tuán)體和企業(yè) 跨國(guó)公司的母公司和子公司分別是所在國(guó)居民 國(guó)際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國(guó) 國(guó)際貨幣基金組織等是任何國(guó)家的非居民 國(guó)際收支和國(guó)際借貸 國(guó)際借貸 BalanceofInternationalIndebtedness 也被稱作國(guó)際投資狀況 InternationalInvestmentPosition 是指一定時(shí)點(diǎn)上一國(guó)居民對(duì)外資產(chǎn)和對(duì)外負(fù)債的匯總 國(guó)際收支和國(guó)際借貸的區(qū)別在于 國(guó)際收支是流量 Flow 而國(guó)際借貸是存量 Stock 兩者所包括的范圍不一樣 國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中的贈(zèng)予 僑民匯款與戰(zhàn)爭(zhēng)賠償?shù)?無償交易 都屬于不發(fā)生國(guó)際借貸關(guān)系的交易 因而不包括在國(guó)際借貸中 但卻包括在國(guó)際收支中 國(guó)際收支平衡表 BalanceofPaymentsStatement 是一國(guó)對(duì)其一定時(shí)期內(nèi)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易 根據(jù)交易的特性和經(jīng)濟(jì)分析的需要 分類設(shè)置科目和帳戶 按復(fù)式簿記的原理進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報(bào)表 IMF出版了 國(guó)際收支手冊(cè) 制訂了國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式 并規(guī)定各會(huì)員國(guó)必須定期報(bào)送其國(guó)際收支平衡表 匯總后定期發(fā)表在 國(guó)際金融統(tǒng)計(jì) 上 第二節(jié)國(guó)際收支平衡表 國(guó)際收支平衡表按復(fù)式簿記的記帳方法法編制有借必有貸 借貸必相等 貸方 Credit PlusItems 對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少 主要包括貨物和勞務(wù)出口 資本流入 包括 對(duì)外金融資產(chǎn)的減少 本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加 借方 Debit MinusItems 對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的增加 主要包括貨物和勞務(wù)進(jìn)口 資本流出 包括 對(duì)外金融資產(chǎn)的增加 本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少 IMF的國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式的簡(jiǎn)表 經(jīng)常賬戶 經(jīng)常項(xiàng)目是國(guó)際收支平衡表最基本 最重要的項(xiàng)目 它反映了一國(guó)和他國(guó)之間實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移 因此與該國(guó)的國(guó)民收入賬戶有著密切的聯(lián)系 它表現(xiàn)了一國(guó)的創(chuàng)匯能力 影響和制約著其他賬戶的變化 經(jīng)常性賬戶的主要內(nèi)容 1 商品貿(mào)易 或有形貿(mào)易 是經(jīng)常帳戶中最重要項(xiàng)目 2 服務(wù)貿(mào)易 即勞務(wù)進(jìn)出口 又稱為無形貿(mào)易 3 收益 包括職工報(bào)酬和投資收益兩類 4 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 包括政府轉(zhuǎn)移支付與民間相互捐贈(zèng)等發(fā)生的收入轉(zhuǎn)移 說明下面的交易屬于哪個(gè)賬戶內(nèi)容 1 中國(guó)從加拿大進(jìn)口小麥 向歐洲出口紡織品等 2 運(yùn)輸 旅游 通訊服務(wù) 建筑服務(wù) 保險(xiǎn)服務(wù) 以及咨詢 廣告等商業(yè)服務(wù)貿(mào)易 3 中國(guó)人在國(guó)外獲得的工資 獎(jiǎng)金 股息 紅利 利潤(rùn) 債券利息等 4 政府間的經(jīng)濟(jì)援助 現(xiàn)金 物資等 軍事援助 戰(zhàn)爭(zhēng)賠款 政府向國(guó)際組織定期交納的費(fèi)用等 5 私人僑匯 捐贈(zèng) 退休金等 資本和金融賬戶 資本和金融帳戶 簡(jiǎn)稱資本帳戶 capitalaccount 記記錄因資產(chǎn)買賣活動(dòng)發(fā)生的外匯收支 1 資本帳戶 CapitalAccount 主要反映資產(chǎn)所有權(quán)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移 具體包括以下兩個(gè)子項(xiàng)目 資本轉(zhuǎn)移 包括債務(wù)減免和投資捐贈(zèng) 資本轉(zhuǎn)移與經(jīng)常轉(zhuǎn)移的區(qū)別主要在于 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常發(fā)生 但規(guī)模較小 資本轉(zhuǎn)移不經(jīng)常發(fā)生 但規(guī)模較大 非生產(chǎn) 非金融資產(chǎn)的收買 放棄 非生產(chǎn)資產(chǎn) 非生產(chǎn)創(chuàng)造出來的資產(chǎn) 如土地 地下資產(chǎn) 非金融資產(chǎn) 主要指一些無形資產(chǎn) 如專利權(quán) 版權(quán) 商標(biāo)權(quán) 經(jīng)銷權(quán)等 2 金融帳戶 FinancialAccount 主要記錄一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債增減變化的交易 具體包括 直接投資 投資者對(duì)投資企業(yè)擁有管理控制權(quán) 證券投資 通過購買有價(jià)證券進(jìn)行的投資 其他投資 包括貿(mào)易信貸 貸款 貨幣和存款以及應(yīng)收應(yīng)付款等 儲(chǔ)備資產(chǎn) 一經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局所持有的用來調(diào)節(jié)國(guó)際收支的資產(chǎn) 儲(chǔ)備資產(chǎn)從形式上看是金融帳戶的內(nèi)容 它與平衡項(xiàng)目在帳戶上是對(duì)應(yīng)的 平衡項(xiàng)目 BalancingAccout 官方儲(chǔ)備資產(chǎn) OfficialReserveAssets 錯(cuò)誤和遺漏 NetErrorsandOmissions 一國(guó)貨幣當(dāng)局直接掌握并可以隨時(shí)動(dòng)用的 主要用于平衡一國(guó)國(guó)際收支水平和穩(wěn)定匯率系列金融資產(chǎn) 包括外匯儲(chǔ)備 貨幣性黃金 在IMF的儲(chǔ)備頭寸和SDRS 是對(duì)平衡表統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)缺口的一種會(huì)計(jì)上的技術(shù)性調(diào)整 由于各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來源不一 有的數(shù)據(jù)甚至還來自于估算 加上一些人為的因素 如有些數(shù)據(jù)須保密 不宜公開 平衡表實(shí)際上就幾乎不可避免的會(huì)出現(xiàn)凈的或貸方余額 人為設(shè)置此項(xiàng)目 以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差 國(guó)際收支平衡表編制舉例1 2 例1 本國(guó)企業(yè)動(dòng)用其在國(guó)外銀行的存款進(jìn)口50萬美元的設(shè)備 因?yàn)閯?dòng)用在國(guó)外銀行存款就是對(duì)外資產(chǎn)減少 因此記作 貸 借 進(jìn)口私人短期資本 例2 本國(guó)向外國(guó)出口60萬美元的貨物 貨款三月后才能到 但三月后收回債權(quán)時(shí)正好是下一個(gè)編表年度 在本年度記作 貸 借 出口私人短期資本 50萬美元50萬美元 60萬美元60萬美元 國(guó)際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的 其借方總額和貸方總額在賬面上總是相等的 但這只是會(huì)計(jì)意義上的平衡 不具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義 國(guó)際收支平衡表的每個(gè)具體賬戶和科目的借方額和貸方額往往是不相等的 這種差額被稱為如貿(mào)易差額 勞務(wù)收支差額 經(jīng)常賬戶差額等 通常 我們?cè)趪?guó)際收支平衡表中的某個(gè)位置上劃出一條水平線 以此來研究局部均衡 PartialBalance 問題 在這一水平線以上的交易就是我們所要研究的 被稱為 線上交易 而此線以下的交易被稱為 線下交易 如果線上交易的貸方總額大于其借方總額 稱為 盈余 Surplus 反之 稱為赤字 Deficit 第三節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析 線上交易和自主性交易 傳統(tǒng)上 將國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易按照其動(dòng)機(jī)分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交易 自主性交易 AutonomousTransaction 純粹由于經(jīng)濟(jì)上的某種目的而自動(dòng)進(jìn)行 調(diào)節(jié)性或補(bǔ)償性交易 Accommodating CompensatoryTransaction 在國(guó)際收支的自主性交易各項(xiàng)發(fā)生不平衡時(shí) 為了彌補(bǔ)缺口而進(jìn)行的交易 由于研究者需要的不同 對(duì)哪些是自主性交易 哪些是調(diào)節(jié)性交易的劃分準(zhǔn)則往往不同 在實(shí)踐中 劃定自主性交易范圍的問題 就變成了 劃線 問題 幾個(gè)國(guó)際收支局部差額 貿(mào)易差額 經(jīng)常賬戶差額 基本差額 官方結(jié)算差額 綜合差額 貿(mào)易差額 TradeBalance 衡量一國(guó)實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓 實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國(guó)際收支狀況的重要依據(jù) 基本差額 BasicBalance 反映了一國(guó)國(guó)際收支的長(zhǎng)期趨勢(shì) 如果一國(guó)基本差額為盈余 即使其綜合差額暫時(shí)為赤字 從長(zhǎng)期看 該國(guó)仍有較強(qiáng)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)力 官方結(jié)算差額 OfficialSettlementsBalance 可以在短期起緩沖收支不平衡對(duì)官方儲(chǔ)備變動(dòng)的壓力的作用 因此能體現(xiàn)一國(guó)貨幣當(dāng)局所愿意彌補(bǔ)的國(guó)際收支差額的意愿 綜合差額 OverallBalance 衡量一國(guó)官方通過變動(dòng)官方儲(chǔ)備來彌補(bǔ)的國(guó)際收支不平衡的能力 綜合差額的狀況直接影響到該國(guó)的匯率是否穩(wěn)定 而動(dòng)用官方儲(chǔ)備彌補(bǔ)國(guó)際收支不平衡 維持匯率穩(wěn)定的措施又會(huì)影響到一國(guó)的貨幣發(fā)行量 因此 綜合差額是非常重要的 IMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念 在沒有特別說明的情況下 國(guó)際收支盈余或赤字 通常指的是綜合差額 國(guó)際收支平衡表與國(guó)民收入賬戶的關(guān)系 GDP C I G X M GNP GDP 國(guó)外凈要素報(bào)酬收入NFP經(jīng)常賬戶差額CA可以近似地 忽略轉(zhuǎn)移收支 表示為 CA X M NFP從而 GNP C I G CA 這就是國(guó)際收支和GNP的關(guān)系 假定T為稅收 私人部門儲(chǔ)蓄為S Y T C 上式可整理為 CA S I T G 這就是開放經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的最基本公式 問題與練習(xí) 1 讀懂國(guó)際收支平衡表2 請(qǐng)分析一下中國(guó)國(guó)際收支的基本結(jié)構(gòu)和變化 論述一下你是怎么看待這種結(jié)構(gòu)和變化的 材料要求 1 說明中國(guó)國(guó)際收支的歷史和現(xiàn)