寶鋼財(cái)務(wù)報(bào)告分析第一次作業(yè)(償債能力分析).doc

財(cái)務(wù)報(bào)告分析第一次作業(yè)(償債能力分析)常州電大 10秋會(huì)計(jì)本科 孫蓓麗1032001250127本人通過寶山鋼鐵股份有限公司進(jìn)行報(bào)表分析目錄:一、 公司簡(jiǎn)介二、 寶山鋼鐵股份有限公司2011年償債能力指標(biāo)計(jì)算三、 寶山鋼鐵股份有限公司的分析及評(píng)價(jià)（一） 短期償債能力的分析與評(píng)價(jià)1、 歷史比較分析2、 同業(yè)比較分析（二） 長(zhǎng)期償債能力的分析與評(píng)價(jià)1、 歷史比較分析2、 同業(yè)比較分析四、 概括結(jié)論、提出建議一、公司簡(jiǎn)介公司網(wǎng)址：/plc/index.asp 寶山鋼鐵股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”)系根據(jù)中華人民共和國(guó)(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)”)法律在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)成立的股份有限公司。公司系經(jīng)中國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)以國(guó)經(jīng)貿(mào)企改19991266號(hào)文批準(zhǔn)，由寶鋼集團(tuán)有限公司(前稱“上海寶鋼集團(tuán)公司”，以下簡(jiǎn)稱“寶鋼集團(tuán)”)獨(dú)家發(fā)起設(shè)立。公司專業(yè)生產(chǎn)高技術(shù)含量、高附加值的鋼鐵產(chǎn)品。在汽車用鋼，造船用鋼，油、氣開采和輸送用鋼，家電用鋼，電工器材用鋼，鍋爐和壓力容器用鋼，食品、飲料等包裝用鋼，金屬制品用鋼，不銹鋼，特種材料用鋼以及高等級(jí)建筑用鋼等領(lǐng)域，寶鋼股份在成為中國(guó)市場(chǎng)主要鋼材供應(yīng)商的同時(shí)，產(chǎn)品出口日本、韓國(guó)、歐美四十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 公司全部裝備技術(shù)建立在當(dāng)代鋼鐵冶煉、冷熱加工、液壓傳感、電子控制、計(jì)算機(jī)和信息通訊等先進(jìn)技術(shù)的基礎(chǔ)上，具有大型化、連續(xù)化、自動(dòng)化的特點(diǎn)。通過引進(jìn)并對(duì)其不斷進(jìn)行技術(shù)改造，保持著世界最先進(jìn)的技術(shù)水平。 公司采用國(guó)際先進(jìn)的質(zhì)量管理，主要產(chǎn)品均獲得國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)可。通過BSI英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)會(huì)ISO9001認(rèn)證和復(fù)審，獲美國(guó)API會(huì)標(biāo)、日本JIS認(rèn)可證書，通過了通用、福特、克萊斯勒等世界三大著名汽車廠的QS 9000貫標(biāo)認(rèn)證，得到中國(guó)、法國(guó)、美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、挪威、意大利等七國(guó)船級(jí)社認(rèn)可。 公司具有雄厚的研發(fā)實(shí)力，從事新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝、新裝備的開發(fā)研制，為公司積聚了不竭的發(fā)展動(dòng)力。 公司重視環(huán)境保護(hù)，追求可持續(xù)發(fā)展，在中國(guó)冶金行業(yè)第一家通過 ISO14001 環(huán)境貫標(biāo)認(rèn)證，堪稱世界上最美麗的鋼鐵企業(yè)。經(jīng)營(yíng)范圍：鋼鐵冶煉、加工，電力、煤炭、工業(yè)氣體生產(chǎn)，碼頭、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)扰c鋼鐵相關(guān)的業(yè)務(wù)，技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)和技術(shù)管理咨詢服務(wù)，汽車修理，商品和技術(shù)的進(jìn)出口，有色金屬冶煉及壓延加工，工業(yè)爐窯，化工原料及產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，金屬礦石、煤炭、鋼鐵、非金屬礦石裝卸、港區(qū)服務(wù)，水路貨運(yùn)代理，水路貨運(yùn)裝卸聯(lián)運(yùn)，船舶代理，國(guó)外承包工程勞務(wù)合作，國(guó)際招標(biāo)，工程招標(biāo)代理，國(guó)內(nèi)貿(mào)易，對(duì)銷，轉(zhuǎn)口貿(mào)易，廢鋼，煤炭，燃料油，化學(xué)危險(xiǎn)品（限批發(fā)）(限分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng))。截止2006 年12 月31 日，寶鋼股份總資產(chǎn)15,105,957.87 萬(wàn)元凈資產(chǎn)8,196,054.59 萬(wàn)元； 2006 年度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入15,779,146.56 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1,301,026.45 萬(wàn)元。 寶鋼資源有限公司（簡(jiǎn)稱寶鋼資源）是寶鋼集團(tuán)的全資子公司，前身是寶鋼貿(mào)易有限公司，成立于2006年7月21日，是寶鋼集團(tuán)六大業(yè)務(wù)板塊之一，公司追求國(guó)際化合作共贏，著眼于礦產(chǎn)資源的全球化配置，致力于為客戶提供礦石、煤炭、合金及有色金屬、不銹鋼原料、廢鋼鐵、物流等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和增值服務(wù)。 寶鋼資源與澳大利亞、巴西、印度、智利和南非等國(guó)家的知名供應(yīng)商建立了鐵礦石長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系；與國(guó)內(nèi)外多家大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)建立了煤炭戰(zhàn)略合作關(guān)系，并合資，合作成立了4家子公司、參股了6家煤炭企業(yè)；在國(guó)內(nèi)建立了鎳鐵生產(chǎn)基地，在印度參股成立了寶威資源有限公司進(jìn)行鉻鐵加工；在上海、浙江、江蘇等省市建有廢鋼加工生產(chǎn)基地，擁有上海地區(qū)拆車行業(yè)的龍頭企業(yè)、上海地區(qū)唯一的擁有國(guó)家廢舊船舶拆解資質(zhì)的拆船企業(yè)。 寶鋼資源經(jīng)營(yíng)的鐵礦石、冶金輔料品種有：鐵粉礦、塊礦、球團(tuán)、石灰石、白云石、蛇紋石、橄欖石等；煤炭品種有：主焦煤、肥煤、噴吹煤、動(dòng)力煤、塊煤和冶金焦等；不銹鋼原料主要有：鎳、鎳鐵、鉻、鉻鐵以及紅土鎳礦、鉻礦等；廢鋼品種有：剪切料、打包塊、純凈廢鋼等。 寶鋼資源還提供船代、貨代、鐵路發(fā)運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)、碼頭裝卸等物流服務(wù)，并與中海集團(tuán)等企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，發(fā)展遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)務(wù)。 寶鋼資源遵循“誠(chéng)信、協(xié)同、開拓，追求企業(yè)價(jià)值最大化”的核心價(jià)值觀，謀求與股東、用戶、供應(yīng)商、員工和社會(huì)的共同發(fā)展。公司將按產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)發(fā)展原則，不斷完善勘探、設(shè)計(jì)、采選、加工、運(yùn)輸、貿(mào)易等經(jīng)營(yíng)運(yùn)作功能，構(gòu)建更為成熟的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，不斷提升核心能力，努力成為世界一流的礦產(chǎn)資源綜合供應(yīng)商。二、 寶山鋼鐵股份有限公司2011年償債能力指標(biāo)的計(jì)算（一）、寶山鋼鐵股份有限公司2011年短期償債能力指標(biāo)1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債=79234300000988382000000=0.8017 2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(期初+期末)應(yīng)收帳款/2=32.452 3、存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入成本(期初+期末)存貨2=5.3845 4、速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債=0.4234 5、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)流動(dòng)負(fù)債=15.0381（二）、寶山鋼鐵股份有限公司2011年長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)1、 資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100%=50.92、 產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額所有者權(quán)益總額)100%=93.56123、利息償付倍數(shù)=(稅后利潤(rùn)+所得稅+財(cái)務(wù)費(fèi)用)/財(cái)務(wù)費(fèi)用=12904.284三、寶山鋼鐵股份有限公司的分析及評(píng)價(jià)（一）、短期償債能力的分析與評(píng)價(jià)1、通過寶山鋼鐵2009年末、2010年末和2011年末的資料，進(jìn)行歷史比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表。指標(biāo)2011年末2010年末2009年末流動(dòng)比率0.80170.94110.7447應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率32.45232.882527.3779存貨周轉(zhuǎn)率5.38455.26954.1265速動(dòng)比率0.42340.42140.3281現(xiàn)金比率15.038112.77887.8593（1）、流動(dòng)比率分析流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，是衡量企業(yè)短期償債能力的核心比率。通常認(rèn)為，流動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。從上表可以看出，該企業(yè)流動(dòng)比率實(shí)際值低于上年實(shí)際值，說明該企業(yè)的短期償債能力比上年降低了，但差距不大。相比09年，還是有所增加的。通過資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，本期流動(dòng)比率降低的主要原因是本期流動(dòng)負(fù)債提高。而主要導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債提高的因素之一是一年到期的非流動(dòng)負(fù)債。與上年相比，其值增加了近5倍，若非流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)于往年有所增加（特別是貨幣資金），企業(yè)將面臨資金斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。(2)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率從上表可以看出這兩個(gè)指標(biāo)近兩年值都相對(duì)高一些。從資產(chǎn)負(fù)債表中看出，近兩年應(yīng)收帳款和存貨都比09年高很多。應(yīng)收賬款數(shù)額高居不下，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，成為壞賬的可能性較大，需對(duì)此進(jìn)行控制。而存貨周轉(zhuǎn)率卻比前兩年數(shù)值更加高，存貨偏多形成庫(kù)壓，也不利于企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。（3）、速動(dòng)比率速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每1元流動(dòng)負(fù)債有多少元速動(dòng)資產(chǎn)做保障。如表所示，10年和11年的數(shù)據(jù)相近，而09年較小些。從資產(chǎn)負(fù)債表中看出，流動(dòng)負(fù)債波動(dòng)不大，主要是流動(dòng)資產(chǎn)波動(dòng)較大。雖然貨幣資金等變現(xiàn)力加強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)增加，但像應(yīng)收賬款、存貨數(shù)額也在增加。導(dǎo)致速動(dòng)比率高。但我認(rèn)為這并非不好，速動(dòng)比率的增加同時(shí)也說明企業(yè)增資擴(kuò)展，效益增大。（4）、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)?，F(xiàn)金比率反應(yīng)企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力，即隨時(shí)可以還債的能力。如表所示，企業(yè)的現(xiàn)金比率比前兩年高，說明企業(yè)支付能力比強(qiáng)兩年有所提高。2、通過鞍山鋼鐵和包頭鋼鐵2011年末的資料，進(jìn)行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表。指標(biāo)寶鋼鞍鋼包鋼同行業(yè)平均值營(yíng)運(yùn)資金（萬(wàn)）-1960390-88810-845900-965033流動(dòng)比率0.80170.77030.96740.846466667速動(dòng)比率0.42340.38350.4630.4233現(xiàn)金比率15.03816.3514.869612.0859 營(yíng)運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減去流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分。它意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部負(fù)債后還有多少余額。從圖1.看出，與同行業(yè)鞍鋼、包鋼相比，寶鋼2011年的營(yíng)運(yùn)資本是最低的。但是寶鋼的流動(dòng)資產(chǎn)都高于鞍鋼、包鋼。與行業(yè)平均值相比，寶鋼要高于平均值，說明寶鋼流動(dòng)負(fù)債比值較大，若沒有較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大。流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，是衡量企業(yè)短期償債能力的核心比率。通常認(rèn)為，流動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。如圖所示，寶鋼的流動(dòng)比率處于中間，略低于行業(yè)平均水平。說明企業(yè)的償債能力較弱，債權(quán)人利益的安全程度較低。由寶鋼股份2011年資產(chǎn)負(fù)債表看出，公司應(yīng)付賬款在流動(dòng)負(fù)債的份額較大，由此流動(dòng)負(fù)債上升，所以引起公司流動(dòng)比率的下降。速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每1元流動(dòng)負(fù)債由多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/存貨流動(dòng)負(fù)債根據(jù)同行業(yè)的資料可以看出寶鋼股份2011年度，在鋼鐵業(yè)速動(dòng)比率的排名處在中間的位置。 公司的2011年底速動(dòng)比率為0.4234，低于上市公司行業(yè)平均值，于行業(yè)相比公司的變現(xiàn)能力一般，償債風(fēng)險(xiǎn)大。但是從浮動(dòng)的趨勢(shì)來講，卻與同業(yè)均值相差無幾，說明企業(yè)這幾年的變化時(shí)按照大勢(shì)所趨，內(nèi)部變動(dòng)情況不是很大。現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn)。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=（貨幣資金+金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債通過分析寶鋼股份的償債能力指現(xiàn)金比率，可以看出寶鋼股份近年的現(xiàn)金比率和同行業(yè)相比，還是較高的。流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)都有所上漲。說明企業(yè)正處于復(fù)蘇階段。（二）、長(zhǎng)期期償債能力的分析與評(píng)價(jià)1、通過寶山鋼鐵2009年末、2010年末和2011年末的資料，進(jìn)行歷史比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表。指標(biāo)2011年2010年2009年資產(chǎn)負(fù)債率59.573.433749.6779產(chǎn)權(quán)比率93.561248.468175.1012權(quán)益乘數(shù)2.46913.76361.9868（1） 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過借債籌資的。用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力，同時(shí)也能反映企業(yè)在清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)程度。通過分析寶鋼股份的償債能力指標(biāo)-資產(chǎn)負(fù)債率，可以看出寶鋼股份前三年的資產(chǎn)負(fù)債率波動(dòng)較大，特別是2010年公司的資產(chǎn)負(fù)債率最高，低于行業(yè)均值，說明公司負(fù)債率還是比較低，這個(gè)比率是否有利于企業(yè)，還需要具體分析。（2）、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率用來表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對(duì)關(guān)系,反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定.一般來說,所有者提供的資本大于借入資本為好,但也不能一概而論.該指標(biāo)同時(shí)也表明債權(quán)人投入的資本受到所有者權(quán)益保障的程度,或者說是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度. 產(chǎn)權(quán)比率不僅反映了由債務(wù)人提供的資本與所有者提供的資本的相對(duì)關(guān)系，而且反映了企業(yè)自有資金償還全部債務(wù)的能力，因此它又是衡量企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是否安全有利的重要指標(biāo)。一般來說，這一比率越低，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，一般認(rèn)為這一比率為11，即100%以下時(shí)，應(yīng)該是有償債能力的，但還應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的具體情況加以分析。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)收益率大于負(fù)債成本率時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于提高資金收益率，獲得額外的利潤(rùn)，這時(shí)的產(chǎn)權(quán)比率可適當(dāng)高些。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。通過分析寶鋼股份的償債能力指標(biāo)-產(chǎn)權(quán)比率，可以看出寶鋼股份三年的產(chǎn)權(quán)比率波動(dòng)較大， 2010公司的產(chǎn)權(quán)比率為48.4681，說明該公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所上升。（3） 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的比率，它說明企業(yè)資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的倍數(shù)關(guān)系。其公式為：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益權(quán)益乘數(shù)越大，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高，反之，該比率越小，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)比重越大，企業(yè)負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度也越高。通過分析寶鋼股份的償債能力指標(biāo)權(quán)益乘數(shù)，可以看出寶鋼股份三年的產(chǎn)權(quán)比率比較平穩(wěn)，只是2010年略高一些，說明企業(yè)的負(fù)債程度較低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)程度較高。 2通過鞍山鋼鐵和包頭鋼鐵2011年末的資料，進(jìn)行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表。指標(biāo)寶鋼鞍鋼包鋼行業(yè)平均值資產(chǎn) 負(fù)債率59.549.212573.817860.8434 產(chǎn)權(quán)比率93.561295.5129247.2588145.4443 權(quán)益乘數(shù)2.46911.96883.81932.7524 資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過借債籌資的。用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力，同時(shí)也能反映企業(yè)在清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)程度。通過分析寶鋼股份的償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率，如圖所示，寶鋼的資產(chǎn)負(fù)債率與行業(yè)平均值相比都差比多，說明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率，又稱之為債務(wù)權(quán)益比率。產(chǎn)權(quán)比率也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)之一。產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。如圖所示，寶鋼的償債能力低于行業(yè)平均值相，說明寶鋼的長(zhǎng)期償債能力還是相對(duì)較高的。權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的比率，它說明企業(yè)資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的倍數(shù)關(guān)系。其公式為：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益權(quán)益乘數(shù)越大，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高，反之，該比