中央銀行與金融監(jiān)管第三講ppt課件.pptVIP

第三講 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐2010 2011學(xué)年第2學(xué)期 如果增長(zhǎng)沒(méi)有被轉(zhuǎn)化到人民生活中 它的意義何在 聯(lián)合國(guó) 1995年人類(lèi)發(fā)展報(bào)告 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 1 西方國(guó)家法定準(zhǔn)款準(zhǔn)備金政策的發(fā)展演變法定存款準(zhǔn)備金作為一種貨幣政策工具 是使用時(shí)間最早 歷史最長(zhǎng)的一種貨幣政策工具 被認(rèn)為是貨幣政策發(fā)揮作用的基礎(chǔ) 繳納存款準(zhǔn)備金作為一種制度 是在中央銀行體制下形成的 最早以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行必須向中央銀行繳納存款準(zhǔn)備金始于1913年的 聯(lián)邦儲(chǔ)備法 隨后德國(guó)等其他國(guó)家的中央銀行也相繼作出了類(lèi)似的規(guī)定 存款準(zhǔn)備金的初始意義在于保證商業(yè)銀行的支付和清算 作為穩(wěn)定金融業(yè)的一種手段 之后 逐步演化為貨幣政策工具 法定存款準(zhǔn)備金政策有如下一些特點(diǎn) 改變法定準(zhǔn)款準(zhǔn)備金對(duì)所有銀行和金融機(jī)構(gòu)的影響是平等的 對(duì)商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力的影響是極強(qiáng)的 即使是小幅調(diào)整 也會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的大幅波動(dòng) 傳統(tǒng)經(jīng)典理論一般認(rèn)為很難利用其對(duì)貨幣供給量進(jìn)行經(jīng)常的小幅度調(diào)整 準(zhǔn)備金制度可以強(qiáng)化中央銀行的資金實(shí)力和監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的能力 對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響強(qiáng)烈 為其他貨幣政策工具的順利運(yùn)行 創(chuàng)造有利條件 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 存款準(zhǔn)備金的運(yùn)用效果受銀行超額準(zhǔn)備金多少的影響 如果超額準(zhǔn)備金過(guò)多 提高準(zhǔn)備金只是凍結(jié)了部分超額準(zhǔn)備金 對(duì)貨幣供給量影響較小 反過(guò)來(lái) 如果超額準(zhǔn)備金較低 則可能立即出現(xiàn)流動(dòng)性不足的問(wèn)題 因此 一般認(rèn)為 過(guò)多調(diào)節(jié)法定準(zhǔn)備率 不利于商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理 存款準(zhǔn)備金是影響貨幣乘數(shù)的重要因素 對(duì)貨幣供給量影響猛烈 因此一般認(rèn)為其調(diào)整屬一次性的 不能夠經(jīng)常做頻繁的調(diào)整 缺乏操作的靈活性 否則會(huì)引起貨幣供給量的大幅波動(dòng) 不利于對(duì)貨幣供給量的調(diào)控 加大商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn) 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 2 西方存款準(zhǔn)備金制度的演變和發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)入20世紀(jì)70 80年代 西方國(guó)家的存款準(zhǔn)備金制度作為貨幣政策工具的地位從相對(duì)重要到后來(lái)一直不斷下降 其主要表現(xiàn)為 準(zhǔn)備率不斷下降和趨于固定化 保持較低的水平和基本穩(wěn)定 并有不斷下降的趨勢(shì) 目前 世界上去多國(guó)家已經(jīng)較少使用這一工具 并且有不少?lài)?guó)家已經(jīng)開(kāi)始采用非常低和相對(duì)固定的準(zhǔn)備金制度 見(jiàn)下表 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 3 0 10 3 0 12 美國(guó) 0 35 0 45 英國(guó) 2 5 2 5 瑞士 2 5 0 西班牙 變動(dòng) 變動(dòng) 荷蘭 0 5 1 3 0 125 2 5 日本 16 06 22 5 25 意大利 1 5 2 0 4 15 12 1 德國(guó) 0 5 1 0 0 5 5 5 法國(guó) 3 5 5 0 4 5 9 0 奧地利 1 0 1 0 澳大利亞 1996年度 1990年度 國(guó)家 單位 近年來(lái) 許多國(guó)家的中央銀行降低甚至取消了法定準(zhǔn)備金率 1992年4月加拿大的金融法規(guī)取消了所有兩年以上存款的法定準(zhǔn)備金要求 進(jìn)入2000年后 瑞士 新西蘭 澳大利亞等國(guó)中央銀行已經(jīng)基本完全取消了法定存款準(zhǔn)備金 目前美國(guó)的定期存款準(zhǔn)備金也已經(jīng)完全取消 僅對(duì)支票存款征收10 的準(zhǔn)備金 西方國(guó)家取消存款準(zhǔn)備金政策的經(jīng)濟(jì)背景 存款準(zhǔn)備金制度作為中央銀行傳統(tǒng)貨幣政策工具之一 歷來(lái)以威力巨大而著稱(chēng) 但是 自20世紀(jì)90年代以來(lái) 許多國(guó)家的央行都降低或取消了法定準(zhǔn)備金率 零準(zhǔn)備金率正成為一種趨勢(shì) 各國(guó)中央銀行之所以降低或取消法定準(zhǔn)備金率 究其原因有兩點(diǎn) 一是存款準(zhǔn)備金制度本身存在問(wèn)題 二是外部環(huán)境變化已經(jīng)使存款準(zhǔn)備金制度失去了存在的必要 不少學(xué)者認(rèn)為 降低或取消存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)了 存款準(zhǔn)備金制度將最終退出歷史舞臺(tái) 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 1 存款準(zhǔn)備金制度始于19世紀(jì)的美國(guó) 最初建立存款準(zhǔn)備金制度是為了保持銀行流動(dòng)性 其后 隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化 建立存款準(zhǔn)備金制度的指導(dǎo)思想也經(jīng)歷了兩次變化 第一次是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)在1931年宣布 保證或維持銀行的流動(dòng)性已不再是法定存款準(zhǔn)備金的主要目的 法定存款準(zhǔn)備金最重要的作用是控制信貸 第二次是在50年代 隨著狹義貨幣供給量成為央行監(jiān)測(cè)和控制的貨幣政策中間目標(biāo) 作為能強(qiáng)有力地影響貨幣供給量的法定存款準(zhǔn)備金率也備受重視 因而 控制貨幣供給量也就成了實(shí)行法定存款準(zhǔn)備金制度的主要目的 存款準(zhǔn)備金制度指導(dǎo)思想的變化 一方面反映了金融體系變遷和人們對(duì)準(zhǔn)備金制度及其與貨幣供給 信貸控制等方面認(rèn)識(shí)的深化 另一方面也說(shuō)明準(zhǔn)備金制度能否發(fā)揮作用還要取決于外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 存款準(zhǔn)備金制度真正受到重視是從20世紀(jì)50年代到80年代 貨幣學(xué)派的興起 這期間 人們?cè)絹?lái)越深刻地認(rèn)識(shí)到貨幣供給量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的密切聯(lián)系 貨幣供應(yīng)量指標(biāo)成為貨幣政策的主要或唯一中間目標(biāo) 央行控制貨幣供給量有兩條渠道 基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù) 而存款準(zhǔn)備率是影響 決定貨幣乘數(shù)大小的主要因素 控制貨幣供給量又成了實(shí)行存款準(zhǔn)備金制度的新目的 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 2 存款準(zhǔn)備金作用下降的主要原因 首先 80年代后期 金融宏觀值的放松導(dǎo)致金融創(chuàng)新 貨幣定義變得模糊不清 貨幣流通速度不再被認(rèn)為是穩(wěn)定的 對(duì)貨幣供給量的計(jì)算變得困難 導(dǎo)致貨幣需求函數(shù)失效 M1 M2之間的關(guān)系破裂 一些國(guó)家宣布取消了貨幣供給量指標(biāo)或者降低了其在貨幣政策中的作用 我國(guó)目前也如此 因此 以調(diào)節(jié)貨幣供給量為己任的存款準(zhǔn)備金制度其存在的重要性也就大大降低了 其次 存款準(zhǔn)備金制度主要是針對(duì)商業(yè)銀行而設(shè)計(jì)的 歷史上只有商業(yè)銀行具有吸收和創(chuàng)造活期存款的能力 準(zhǔn)備金相當(dāng)于是一種 存款稅 降低了商業(yè)銀行的一部分收入 可以使商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)更加公平 但是 到了80年代后 由于金融創(chuàng)新的發(fā)展 新的金融工具層出不窮 存款資資產(chǎn)和非存款資產(chǎn) 非銀行機(jī)構(gòu)和銀行金融機(jī)構(gòu)的差別逐步縮小 商業(yè)銀行的份額不斷下降 準(zhǔn)備金制度對(duì)商業(yè)銀行的約束就成了對(duì)商業(yè)銀行不公平 導(dǎo)致市場(chǎng)效率的下降 這也促使準(zhǔn)備金制度的作用下降 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 3 我國(guó)存款準(zhǔn)備金政策的實(shí)踐 1984 2010 我國(guó)的存款準(zhǔn)備金政策始于1984年人民銀行專(zhuān)門(mén)行使中央銀行職能之后 并在很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持了準(zhǔn)備金和備付金兩個(gè)賬戶(hù) 當(dāng)時(shí)的法定存款準(zhǔn)備率為 企業(yè)存款準(zhǔn)備率為20 儲(chǔ)蓄存款為40 農(nóng)村存款為25 主要功能不是為了調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量 而是在于集中資金 便于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu) 同時(shí)央行對(duì)準(zhǔn)備金存款支付不低于一年期儲(chǔ)蓄存款的利息 1985針對(duì)當(dāng)時(shí)準(zhǔn)備金率偏高 超過(guò)了國(guó)有商業(yè)銀行的承受能力 促進(jìn)商業(yè)銀行自求平衡 減少再貸款的過(guò)度投放 統(tǒng)一調(diào)整為所有存款的10 1987 1988年為了應(yīng)付當(dāng)時(shí)的貨幣投放過(guò)多 經(jīng)濟(jì)偏熱 1987年四季度提高為12 88年九月 提高為13 此后近十年時(shí)間 存款準(zhǔn)備金基本沒(méi)有作為宏觀調(diào)控的政策措施使用 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 1998年3月25日起我國(guó)存款準(zhǔn)備金制制度的重大改革 首先 調(diào)整金融機(jī)構(gòu)一般存款范圍 將商業(yè)銀行的財(cái)政性存款 如機(jī)關(guān)團(tuán)體存款 預(yù)算外存款等 劃為需要繳納準(zhǔn)備金的一般性存款 其次 備付金賬戶(hù)和準(zhǔn)備金賬戶(hù)合并 統(tǒng)稱(chēng)為 準(zhǔn)備金存款 帳戶(hù)第三 法定存款準(zhǔn)備金率從13 下調(diào)到8 按旬考核 出現(xiàn)透支按規(guī)定處罰 準(zhǔn)備金利率為5 22 同業(yè)存款利率不得高于準(zhǔn)備金利率 1999年11月準(zhǔn)備金率由8 下降為6 2003年9月 面對(duì)商業(yè)銀行信貸過(guò)量增長(zhǎng) 維持經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展 人民銀行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金比率為7 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 2004年4月25日 我國(guó)開(kāi)始調(diào)整準(zhǔn)備金 實(shí)行差別準(zhǔn)備率 其主要內(nèi)容是 金融機(jī)構(gòu)適用的存款準(zhǔn)備金率與其資本充足率 資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標(biāo)掛鉤 金融機(jī)構(gòu)資本充足率越低 不良貸款比率越高 適用的存款準(zhǔn)備金率就越高 反之 金融機(jī)構(gòu)資本充足率越高 不良貸款比率越低 適用的存款準(zhǔn)備金率就越低 中國(guó)人民銀行決定從2004年4月25日起 提高存款準(zhǔn)備金率0 5個(gè)百分點(diǎn) 即存款準(zhǔn)備金率由7 提高到7 5 執(zhí)行7 存款準(zhǔn)備金率的國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行 城市商業(yè)銀行 農(nóng)村商業(yè)銀行 農(nóng)村合作銀行 中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 信托投資公司 財(cái)務(wù)公司 金融租賃公司和有關(guān)外資金融機(jī)構(gòu) 將執(zhí)行7 5 的存款準(zhǔn)備金率 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 同時(shí)根據(jù)差別存款準(zhǔn)備金率制度的要求 資本充足率低于一定水平的金融機(jī)構(gòu) 將執(zhí)行8 的存款準(zhǔn)備金率 農(nóng)村信用社和城市信用社暫緩執(zhí)行7 5 的存款準(zhǔn)備金率 仍執(zhí)行6 的存款準(zhǔn)備金率 至此 中國(guó)開(kāi)始了持續(xù)的大規(guī)模使用和調(diào)整準(zhǔn)備金率來(lái)調(diào)控經(jīng)濟(jì)的時(shí)期 今年 2011 以來(lái) 央行更要求實(shí)行動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金率來(lái)調(diào)節(jié) 但由于銀行普遍反映測(cè)算公式過(guò)于復(fù)雜 測(cè)算工作量大 主觀性太強(qiáng)等理由要求擱置 但央行表態(tài)仍決心推行 不過(guò)推行進(jìn)展較為緩慢 準(zhǔn)備金調(diào)整一覽表 docx docx 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 附錄 動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金率公式 根據(jù)央行提供的測(cè)算公式 某一銀行需要繳納的差別準(zhǔn)備金率 該行的穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù) 按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測(cè)算的資本充足率 該行實(shí)際的資本充足率 所謂穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù) 需要考慮某銀行的流動(dòng)性狀況 杠桿 撥備 審計(jì)結(jié)論 信用評(píng)級(jí) 內(nèi)控水平 支付結(jié)算案件 信貸政策 投向 結(jié)構(gòu)等 執(zhí)行情況等 而按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測(cè)算的資本充足率 最低資本充足率 8 系統(tǒng)重要性附加資本 逆周期資本緩沖 準(zhǔn)備金利率方面 一般情況下 差別準(zhǔn)備金按照法定存款準(zhǔn)備金利率1 62 進(jìn)行付息 但如果某家銀行信貸增速持續(xù)過(guò)快 屢次被要求繳納差別準(zhǔn)備金 人民銀行將考慮按照超額備付利率 0 72 進(jìn)行付息或不計(jì)利息 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 2006年6月16日 經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn) 中國(guó)人民銀行宣布 從7月5日起上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0 5個(gè)百分點(diǎn) 執(zhí)行8 存款準(zhǔn)備金率 農(nóng)村信用社 含農(nóng)村合作銀行 暫不上調(diào) 7月21日 11月15日繼續(xù)兩次提高準(zhǔn)備率0 5 達(dá)到9 2007年十次分別提高準(zhǔn)備率 年底最高準(zhǔn)備率達(dá)到14 5 超過(guò)歷史高點(diǎn)13 2008年6月止 六次提高準(zhǔn)備率至17 5 一般認(rèn)為繼續(xù)提高準(zhǔn)備金的空間已經(jīng)狹窄 因此利率調(diào)整應(yīng)該是今后一段時(shí)期央行宏觀調(diào)控的主要手段 但利率調(diào)整的幅度也很有限 因?yàn)槊绹?guó)次貸危機(jī)的發(fā)展 聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行已經(jīng)自2004年以來(lái)年以來(lái)開(kāi)始宣布降低利率 這樣就會(huì)加大每中美兩國(guó)的利差 使美元進(jìn)一步貶值 人民幣升值壓力更大 貨幣的流入對(duì)中國(guó)過(guò)剩的流動(dòng)性可能造成更大的沖擊 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 2008年9月25 由于美國(guó)次貸危機(jī)的沖擊和對(duì)金融危機(jī)的國(guó)際蔓延的擔(dān)憂 終于終止了中國(guó)持續(xù)四年多的提高準(zhǔn)備金率的過(guò)程 四年來(lái)首次降低了存款準(zhǔn)備金率 因次貸危機(jī)準(zhǔn)備金連續(xù)頻繁提高的趨勢(shì)得以結(jié)束 以貨幣數(shù)量擴(kuò)張為標(biāo)志的適度寬松的貨幣政策正式實(shí)施 從2008年9月25日起 除工商銀行 農(nóng)業(yè)銀行 中國(guó)銀行 建設(shè)銀行 交通銀行 郵政儲(chǔ)蓄銀行暫不下調(diào)外 其他存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn) 汶川地震重災(zāi)區(qū)地方法人金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn) 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 2010年以來(lái) 面對(duì)信貸增幅過(guò)大和通脹壓力增加的局面 準(zhǔn)備金率下調(diào)的局面終止 預(yù)示著擴(kuò)張性貨幣政策開(kāi)始退出 央行自1月18日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0 5個(gè)百分點(diǎn)之后 2月25日再次提高0 5 大型金融機(jī)構(gòu)的人民幣存款準(zhǔn)備金率達(dá)到15 5 的水平 兩次提高準(zhǔn)備率共回籠基礎(chǔ)貨幣6000億 為加大對(duì) 三農(nóng) 和縣域經(jīng)濟(jì)的支持力度 今年這兩次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)都被排除在外 仍然維持13 5 的準(zhǔn)備金水平 到今年為止 準(zhǔn)備金已經(jīng)高達(dá)20 中小金融機(jī)構(gòu)16 5 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 思考 如何看待我國(guó)央行對(duì)準(zhǔn)備金存款賬戶(hù)付息以及是否應(yīng)該降低直至取消準(zhǔn)備金存款付利息 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 4 關(guān)于準(zhǔn)備金政策的有關(guān)問(wèn)題 1 公平問(wèn)題 準(zhǔn)備金在某種以上是對(duì)商業(yè)銀行的一種征稅 在歷史上只有商業(yè)銀行能夠吸收活期存款 進(jìn)而創(chuàng)造派生存款 因此利用準(zhǔn)備金進(jìn)行約束 不存在公平與否的問(wèn)題 但隨著混業(yè)經(jīng)營(yíng)和存款界限的模糊 只對(duì)商業(yè)銀行征收準(zhǔn)備金就有公平與否的問(wèn)題 2 是否應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備金存款支付利息的問(wèn)題 世界上多數(shù)國(guó)家央行在過(guò)去都不對(duì)準(zhǔn)備金支付利息 理由是存款創(chuàng)造是一種特權(quán) 對(duì)準(zhǔn)備金不支付利息 對(duì)銀行利潤(rùn)有一個(gè)基本約束 有利于銀行積極審慎地用好資金 獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益 我國(guó)一直要支付利息 印度等國(guó)家也要支付利息 但2007年印度正式停止支付利息 而長(zhǎng)期不支付利息的美國(guó)卻在2008年底宣布對(duì)準(zhǔn)備金支付利息 作為提高貨幣政策靈活性和對(duì)付流動(dòng)性緊縮 增加銀行收如的一種手段 中央銀行基準(zhǔn)利率 央行推進(jìn)貨幣政策工具改革 擬下調(diào)超額準(zhǔn)備金率 5 中西方存款準(zhǔn)備金制度發(fā)展演變對(duì)我們的啟示從長(zhǎng)期來(lái)看 金融經(jīng)濟(jì)全球一體化是大勢(shì)所趨 我國(guó)金融業(yè)正處在全面對(duì)外開(kāi)放中 因此 我國(guó)商業(yè)銀行也會(huì)面臨和西方商業(yè)銀行發(fā)展所遇到的相同問(wèn)題 但就我國(guó)目前而言 法定存款準(zhǔn)備金在整個(gè)金融體系中 仍然發(fā)揮著重要的作用 并仍將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間 首先 我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上表現(xiàn)為高速發(fā)展且波動(dòng)較大 仍然存在緊縮的內(nèi)在要求 這就為存款準(zhǔn)備金制度提供了適宜存在的空間 第二 我國(guó)目前對(duì)貨幣供給量的調(diào)控占據(jù)主導(dǎo)地位 同時(shí)還缺乏價(jià)格調(diào)控手段 作為數(shù)量調(diào)節(jié)的有力武器 存款準(zhǔn)備金制度還不可或缺 第三 是當(dāng)前我國(guó)調(diào)節(jié)流動(dòng)性的重要手段之一 目前每提高或降低0 5 大約可以收回或釋放2500億至3000億的流動(dòng)性 三 存款準(zhǔn)備金政策與實(shí)踐 第四 由于分業(yè)管理仍然存在 金融工具的創(chuàng)新較之西方國(guó)家發(fā)展還是相對(duì)滯后 銀行在整個(gè)金融體系中的份額仍然占據(jù)絕對(duì)地位 所以 準(zhǔn)備金制度對(duì)我國(guó)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)并沒(méi)有造成太大的不公平 第五 我國(guó)從199