康師傅控股公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告.doc

湖南理工學(xué)院南湖學(xué)院管理會計(jì)課程教學(xué)成果康師傅控股公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告學(xué)校:湖南理工學(xué)院南湖學(xué)院系院:經(jīng)濟(jì)與管理系班級:2012級N會計(jì)12-2F學(xué)生：袁佳誠（38）目錄1經(jīng)營業(yè)務(wù)2.主要業(yè)務(wù)流程3.業(yè)務(wù)收入4.現(xiàn)金流量5.利潤情況6.市場客戶7.結(jié)論建議經(jīng)營業(yè)務(wù)康師傅控股有限公司于一九九六年二月在香港聯(lián)合交易所有限公司上巿。本公司的大股東頂新(開曼島)控股有限公司和三洋食品株式會社分別持有本公司33.1889%的股份。于二零零六年十二月三十一日，公司市值為54.5億美元?，F(xiàn)時(shí)公司已被納入英國富時(shí)指數(shù)中亞太區(qū)(除日本外)的成份股?？祹煾悼毓捎邢薰荆ā氨竟尽保┘捌涓綄俟荆ā氨炯瘓F(tuán)”）主要在中國從事生產(chǎn)和銷售方便面、飲品及糕餅。本集團(tuán)于1992年開始生產(chǎn)方便面，并從1996年擴(kuò)大業(yè)務(wù)至糕餅及飲品；康師傅作為中國食品行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，目前本集團(tuán)的三大品項(xiàng)產(chǎn)品，皆已在中國食品市場占有顯著的市場地位。據(jù)ACNielsen2009年12月的零售市場研究報(bào)告，調(diào)查結(jié)果顯示在這期間本集團(tuán)在方便面、即飲茶及包裝水銷售額的市場占有率分別為54.6%、48.4%和19.6%，同時(shí)穩(wěn)居市場領(lǐng)導(dǎo)地位；稀釋果汁及夾心餅干分別以14.2%及25.5%居同類產(chǎn)品第二位。本集團(tuán)大部分產(chǎn)品均使用“康師傅”品牌銷售，并相信“康師傅”是中國最為消費(fèi)者熟悉的品牌之一。 本集團(tuán)透過自有遍布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)分銷旗下產(chǎn)品，截至2009年12月底本集團(tuán)擁有493個(gè)營業(yè)所及79個(gè)倉庫以服務(wù)5,798家經(jīng)銷商及72,955家直營零售商。本集團(tuán)相信此廣博的銷售網(wǎng)絡(luò)，是構(gòu)成本集團(tuán)產(chǎn)品處于市場領(lǐng)導(dǎo)地位的主要原因，亦促使本集團(tuán)的新產(chǎn)品更成功而有效地登陸市場。 本集團(tuán)今后的發(fā)展仍將資源專注于食品流通事業(yè)，繼續(xù)強(qiáng)化物流與銷售系統(tǒng)，以期建立“全球最大中式方便食品及飲品集團(tuán)”。 本集團(tuán)于1996年2月在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。本公司的兩大股東頂新（開曼島）控股有限公司和三洋食品株式會社分別持有本公司33.2%的股份。于2009年12月31日，本公司之市值為137.5億美元。現(xiàn)時(shí)本公司已被納入英國富時(shí)指數(shù)中亞太區(qū)（除日本外）的成份股及摩根士丹利資本國際(MSCI)香港成份股指數(shù)。 2009年，本集團(tuán)連續(xù)第二年入選福布斯亞洲50家最佳上市公司，同時(shí)連續(xù)第七年登上臺灣十大國際品牌前五名，康師傅品牌價(jià)值已達(dá)到9.16億美元。另外“康師傅”還獲得中國商標(biāo)協(xié)會與中國消費(fèi)者報(bào)評選的“消費(fèi)者最喜愛的綠色商標(biāo)”、中國營銷領(lǐng)袖年會評選的“標(biāo)桿企業(yè)”，以及商務(wù)周刊評選的“中國100快公司”。此外，于年底康師傅還獲“60年最具影響力60品牌”和“人民社會責(zé)任獎(jiǎng)”兩項(xiàng)榮譽(yù)。這些榮譽(yù)除了肯定本集團(tuán)的整體營運(yùn)外，同時(shí)鞭策我們繼續(xù)努力，帶給消費(fèi)者更安心、美味且實(shí)惠的產(chǎn)品。 主要業(yè)務(wù)流程1點(diǎn)庫存，就是要求走訪的時(shí)候要把 零售店現(xiàn)有的庫存進(jìn)行清點(diǎn)并記錄。2建議銷售，要求根據(jù)對所走訪的 零售店的庫存的掌握情況，結(jié)合頂新的 新產(chǎn)品推出情況，向店主建議進(jìn)貨，并將店主的進(jìn)貨意向進(jìn)行記錄。3做陳列，要求在清單庫存的同時(shí)，把頂新的產(chǎn)品排放到更明顯的位置，并盡量將所有的產(chǎn)品都放在貨架上，占據(jù)更多的位置，同時(shí)將海報(bào)等現(xiàn)場廣告進(jìn)行合理布置。4收集競爭產(chǎn)品資訊，是在與店主或店員交流的過程中，同時(shí)了解 競爭對手的動(dòng)向，比如 新產(chǎn)品的上市， 促銷及清單政策等。5訂單確認(rèn)，在做完上述事情要離開 零售店之前最后與店主核實(shí)剛才記錄的進(jìn)貨信息是否真實(shí)。并約好第二天 分銷商來送貨的時(shí)間，請店主安排人員接待及安排付款。6信息匯總，每天走訪完畢， 業(yè)務(wù)員還有一項(xiàng)工作就是把當(dāng)聽到走訪信息進(jìn)行匯總，把 方便面的 零售店進(jìn)貨需求信息交給當(dāng)?shù)氐?分銷商， 分銷商第二天按照匯總表的時(shí)間和數(shù)量進(jìn)行送貨。業(yè)務(wù)收入1.1.1 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析（1）從資產(chǎn)角度分析表2-1 水平分析表 單位：美元項(xiàng)目變動(dòng)額 變動(dòng)率變動(dòng)額變動(dòng)率對總資產(chǎn)的影響流動(dòng)資產(chǎn)662.94964.70%411.4140.15%19.45%12.07%固定資產(chǎn)706.29831.86%1813.23481.80%20.73%53.21%長期股權(quán)投資47.35972.53%39.12259.91%1.39%1.15%無形資產(chǎn)5.2215.16%75.42374.58%1.97%4.03%總計(jì)1483.71943.54%2401.08170.46%43.54%70.46%數(shù)據(jù)來源：中國康師傅資產(chǎn)負(fù)債表分析結(jié)論：康師傅控股公司總資產(chǎn)持續(xù)增長，說明該公司資產(chǎn)規(guī)模有一定幅度的增長;固定資產(chǎn)增長幅度一直在上升，是非流動(dòng)資產(chǎn)中對總資產(chǎn)變動(dòng)影響最大的項(xiàng)目。若企業(yè)未增加固定資產(chǎn)，受折舊影響，固定資產(chǎn)凈額應(yīng)減少，然而固定資產(chǎn)凈額卻增加了。從上述數(shù)據(jù)可以判斷出本公司在近兩年內(nèi)購進(jìn)或新建了一批設(shè)備，從而擴(kuò)大了生產(chǎn)能力;流動(dòng)資產(chǎn)對總資產(chǎn)的影響增大，主要是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款凈額減少；由于固定資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大總資產(chǎn)度降低主要是因?yàn)檫@兩項(xiàng)，其余項(xiàng)目雖有影響，但影響較小，可以忽略。（2）從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評價(jià) 表2-2 負(fù)債變動(dòng)分析表 單位：美元 項(xiàng)目變動(dòng)情況對總資產(chǎn)的影響變動(dòng)額變動(dòng)率變動(dòng)額變動(dòng)率流動(dòng)負(fù)債1120.01185.63%919.95470.34%32.87%27.00%長期負(fù)債503.868264.26%103.64254.36%14.79%3.04%股東權(quán)益0.0170.06%00.00%0.00%未分配利潤637.08444.41%358.61425.00%18.70%10.52%數(shù)據(jù)來源：中國康師傅資產(chǎn)負(fù)債表分析結(jié)論：流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債逐年增長，使得權(quán)益大幅度增加，該公司的巨額的流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債對公司的償債能力的影響值得關(guān)注，而股東權(quán)益10年較09年增長了0元,11年相對于持平,變動(dòng)幅度不是很大，流動(dòng)負(fù)債和未分配利潤和長期負(fù)債的大幅度增加，是造成企業(yè)權(quán)益總額增加的主要原因。（3）資產(chǎn)變動(dòng)合理性的分析評價(jià) 比較資產(chǎn)變動(dòng)率與主營業(yè)務(wù)收入變動(dòng)率、凈利潤變動(dòng)率、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量變動(dòng)率之間的關(guān)系，判斷資產(chǎn)利用效率高低。表2-3 資產(chǎn)變動(dòng)合理性分析表 單位：美元項(xiàng)目變動(dòng)情況變動(dòng)率變動(dòng)率資產(chǎn) 43.54% 70.46%主營收入 31.50% 54.82%凈利潤 22.39% -0.16%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 25.92% -48.48%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國康師傅控股公司財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算得來分析結(jié)論：2010年總資產(chǎn)的變動(dòng)率為43.54%，而主營業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)率31.50%和凈利潤的變動(dòng)率22.39%均小于資產(chǎn)變動(dòng)率，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量變動(dòng)率25.92%比資產(chǎn)變動(dòng)率低，因此可判斷企業(yè)資產(chǎn)雖有增加但效率卻不高，即資產(chǎn)變動(dòng)不是很合理。2011年總資產(chǎn)的變動(dòng)率70.46%，主營業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)率54.82%低于于資產(chǎn)變動(dòng)率，以凈利潤、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量變動(dòng)率分別為-0.16%、-48.48%遠(yuǎn)低于資產(chǎn)變動(dòng)率，而且為負(fù)，可知企業(yè)資產(chǎn)效率并不真高，資產(chǎn)增加不合理。由上述分析企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對資產(chǎn)的利用效率，使之合理。然而11年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，應(yīng)著重考慮.（4）資產(chǎn)負(fù)債變動(dòng)原因的分析評價(jià)表表2-4 資產(chǎn)負(fù)債變動(dòng)原因分析表 單位：美元 資產(chǎn)2009年2010年權(quán)益2009年2010年流動(dòng)資產(chǎn)1024.621687.57負(fù)債1945.053070.15固定資產(chǎn)2922.942216.64盈余公積8.8334.54股本1346.427.93少數(shù)股東權(quán)益446.42547.93資本公積金27.9327.93未分配利潤79.46310.86資產(chǎn)總計(jì)3407.694891.41權(quán)益總計(jì)3407.694891.41數(shù)據(jù)來源：中國康師傅資產(chǎn)負(fù)債表分析結(jié)論：09-10年度主要導(dǎo)致資產(chǎn)增加的是由負(fù)債，未分配利潤和盈余公積的增加共同引起的，其根本原因是企業(yè)當(dāng)年盈利，從而通過提取盈余公積擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，這種變化，是企業(yè)主觀努力的結(jié)果，應(yīng)給予良好評價(jià)。表2-5 資產(chǎn)負(fù)債變動(dòng)原因分析表 單位：美元資產(chǎn)2010年2011年權(quán)益2010年2011年流動(dòng)資產(chǎn)1687.571436.03負(fù)債3070.153709.03固定資產(chǎn)2922.944029.87股本1447.931486.53盈余公積34.5458.53少數(shù)股東權(quán)益547.93586.52資本公積金27.9327.95未分配利潤310.86526.74資產(chǎn)總計(jì)4891.415808.77權(quán)益總計(jì)4891.415808.77數(shù)據(jù)來源：中國康師傅資產(chǎn)負(fù)債表分析結(jié)論：本年度資產(chǎn)增加主要是由盈余公積、負(fù)債和未分配利潤的增加共同引起的。其增長幅度大于09-10年度增長額，其根本原因是企業(yè)當(dāng)年盈利，從而通過提取盈余公積擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，說明企業(yè)當(dāng)年經(jīng)營卓有成效。1.1.2 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：根據(jù)康師傅控股資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算得來A靜態(tài)分析：根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力弱，可以認(rèn)為該公司資產(chǎn)流動(dòng)性弱，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大。B動(dòng)態(tài)分析：結(jié)合各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)看，幅度變動(dòng)不是很大，說明結(jié)構(gòu)相對比較穩(wěn)定。 經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表2-7 經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目項(xiàng)目占比(%)變動(dòng)情況(%)20112010200911-0910-09經(jīng)營資產(chǎn)貨幣資金10.16%18.02%14.99%-4.83%3.03%存貨凈額5.38%6.33%6.25%-0.87%0.09%固定資產(chǎn)凈額69.38%59.76%65.05%4.33%-5.29%無形資產(chǎn)0.00%0.00%0.20%-0.20%-0.20%經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)84.92%84.11%86.49%-1.57%-2.38%非經(jīng)營性資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)10.61%10.98%8.20%2.41%2.78%應(yīng)收賬款2.67%2.61%3.39%-0.72%-0.78%長期投資凈額1.80%2.30%1.92%-0.12%0.39%非經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)15.08%15.89%13.51%1.57%2.38%資產(chǎn)總計(jì)100.00%100.00%100.00%0.000.00數(shù)據(jù)來源：根據(jù)康師傅資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算得來分析結(jié)論：根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表水平分析得知本企業(yè)2009、2010、2011年資產(chǎn)總額年年在增加，可粗略判斷企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，經(jīng)營能力可能會有所提高,說明企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對合理。雖然11年經(jīng)營資產(chǎn)的比重較09年有所下降，下降幅度為1.57%。但并不影響經(jīng)營資產(chǎn)對總資產(chǎn)的比重。綜上可知企業(yè)的產(chǎn)規(guī)模確實(shí)擴(kuò)大，企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)能力確實(shí)強(qiáng)。 固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn) 圖2-8 固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：根據(jù)康師傅控股資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算得來（2）資本結(jié)構(gòu)分析負(fù)債期限結(jié)構(gòu)圖2-9 負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析表數(shù)據(jù)來源：根據(jù)康師傅資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算得來分析結(jié)論： 該公司使用負(fù)債資金以短期資金為主，因此，該公司承擔(dān)著較大的償債壓力，和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殚L期負(fù)債所占比重較低，這樣同時(shí)也降低了公司的負(fù)債成本。流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度大，由于長期借款的減少，說明負(fù)債結(jié)構(gòu)相對比較不穩(wěn)定。 負(fù)債方式結(jié)構(gòu) 表2-10 負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目項(xiàng)目占比變動(dòng)情況銀行信用長期借款0.00%5.77%6.01%5.77%6.01%短期借款0.00%14.88%11.21%14.88%11.21%小 計(jì)0.00%20.65%17.23%20.65%17.23%商業(yè)信用應(yīng)付票據(jù)39.20%22.38%24.04%-16.82%-15.15%應(yīng)付賬款26.26%35.30%31.99%9.04%5.73%小 計(jì)65.46%57.69%56.03%-7.78%-9.43%應(yīng)交款項(xiàng)應(yīng)交稅費(fèi)18.73%3.81%3.79%-14.91%-14.94%小 計(jì)18.73%3.81%3.79%-14.91%-14.94%其他負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債15.81%17.85%22.95%2.03%7.14%負(fù)債合計(jì)100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)康師傅資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算得來分析結(jié)論： 銀行信用和商業(yè)信用仍然是該公司負(fù)債籌資的最主要來源。因此該公司資金成本較低， 另外，我們注意到，商業(yè)信用為該公司的主要資金來源，比重高達(dá)56.03%。 負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析結(jié)論： 2009、2010、2011年企業(yè)流動(dòng)負(fù)債比重(分別為65.46%、72.57%、67.25%)均大于非流動(dòng)負(fù)債比重（分別為34.54%、27.43%、32.75%）,非流動(dòng)負(fù)債比重低.，負(fù)債成本較低。 股東權(quán)益結(jié)構(gòu) 表2-11 股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目項(xiàng)目占比變動(dòng)情況股本92.05%79.50%70.80%-12.55%-21.26%資本公積金1.91%1.53%1.33%-0.38%-0.58%投入資本小計(jì)93.96%81.04%72.13%-12.93%-21.84%盈余公積金0.60%1.90%2.79%1.29%2.18%未分配利潤5.43%17.07%25.09%11.64%19.65%內(nèi)部形成小計(jì)6.04%18.96%27.87%12.93%21.84%股東權(quán)益合計(jì)100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)康師傅資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算得來分析結(jié)論： 該公司09-11年三年投入資本項(xiàng)目占比分別為93.96%，81.04%，72.13%，內(nèi)部形成小計(jì)分別為6.04%，18.96%，27.87%。內(nèi)部形成是該公司股東權(quán)益的最主要的來源。由于盈余公積的增加，導(dǎo)致投入資本比重下降，而內(nèi)部形成權(quán)益資金的比重上升。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度分析表 表2-12 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度分析表 項(xiàng)目項(xiàng)目占比變動(dòng)情況流動(dòng)資產(chǎn)比重30.07%34.50%24.72%4.43%-5.35%流動(dòng)負(fù)債比重38.38%45.55%41.80%7.17%3.42%非流動(dòng)資產(chǎn)比重69.93%65.50%75.28%-4.43%5.35%長期資金比重61.62%54.45%58.20%-7.17%-3.42%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)康師傅資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算得來 分析結(jié)論：由表可知流動(dòng)資產(chǎn)比重均小于流動(dòng)負(fù)債比重，因此該企業(yè)的資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)為風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu),流動(dòng)負(fù)債不僅用于滿足流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，而且還用于滿足部分長期資產(chǎn)的資金需要。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大必然給企業(yè)帶來沉重的償債壓力，從而要求企業(yè)極大地提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。 相對于其他結(jié)構(gòu)形式，其負(fù)債成本最低。 企業(yè)存在“黑字破產(chǎn)”的潛在風(fēng)險(xiǎn)，這一結(jié)構(gòu)形式只適用于處在發(fā)展壯大時(shí)期的企業(yè)，而 且只能在短期內(nèi)采用。1.2 利潤表分析1.2.1 利潤表水平分析表2-13 利潤表水平分析表 單位：百萬元項(xiàng)目201120102009變動(dòng)情況變動(dòng)額變動(dòng)率變動(dòng)額變動(dòng)率主營業(yè)務(wù)收入7866.586681.485081.111,600.3731.50%2,785.4754.82%主營業(yè)務(wù)成本7617.726311.034660.391,650.6535.42%2,957.3363.46%營業(yè)利潤248.86370.45420.73-50.28-11.95%-171.86-40.85%營業(yè)外收入414376.32204.38171.9484.13%209.73102.62%利潤總額662.976746.77625.11121.6719.46%37.876.06%凈利潤499.7612.57500.5112.0822.39%-0.79 -0.16%數(shù)據(jù)來源：康師傅利潤表水平分析表分析結(jié)論：（1）.凈利潤分析凈利潤是指企業(yè)所有者最終取得的財(cái)務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的財(cái)務(wù)成果。本公司11年凈利潤為499.7萬元，10年為612.57萬元，09為500.5，11年比09年凈利潤變動(dòng)比率為-0.16%，增幅不明顯，10年比09年變動(dòng)比率為22.39%，增幅相對明顯。（2）.利潤總額分析利潤總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)的營業(yè)外支出情況。11年利潤總額比09年增加了37.87百萬元，主要是因?yàn)闋I業(yè)外收入11年比09年增加了209.73百萬元，增加率為102.62%，同樣，10年比09年利潤總額增加121.67百萬元，營業(yè)外收入10年也比09年增加171.94百萬元，增加率84.13%，利潤的增加，不是因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)收入的增加而增加，而是因?yàn)闋I業(yè)外收入的增加，因此，不利于公司發(fā)展主營業(yè)務(wù)，不利長久發(fā)展，不能給予好評。 （3）.營業(yè)利潤分析如表可知,營業(yè)利潤逐年下降，雖然主營業(yè)務(wù)收入每年都有所增長，但幅度不大，而營業(yè)成本也再逐年增長，增長幅度較大，如10年較09年主營業(yè)務(wù)收入只增長了31.50%，而成本則增長了35.42%，11年較09年主營業(yè)務(wù)收入增長了54.82%，而成本卻增長了63.46%，最終導(dǎo)致營業(yè)利潤的逐年下降的主要原因是成本的增加。1.2.2 利潤表垂直分析表2-14 利潤表垂直分析表項(xiàng)目項(xiàng)目比重變動(dòng)情況201120102009主營業(yè)務(wù)收入100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%營業(yè)成本96.84%94.46%91.72%5.12%2.74%營業(yè)利潤3.16%5.54%8.28%-5.12%-2.74%利潤總額8.43%11.18%12.30%-3.87%-1.13%凈利潤6.35%9.17%9.85%-3.50%-0.68%數(shù)據(jù)來源：康師傅利潤表垂直分析表分析結(jié)論：如表：11年?duì)I業(yè)利潤占營業(yè)收入的3.16%，10年占5.54%，09年占8.28%，導(dǎo)致營業(yè)利潤比重下降是由于營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅度增加導(dǎo)致的；利潤總額逐步下降，從09年的12.30%到10年11.18%到11年8.43%，主要是由于11年投資收益明顯下降導(dǎo)致的；凈利潤的比重也是一直下降，09年比重為9.85%下降到10年9.17%下降到11年6.35%，所得稅逐年增加，少數(shù)股東權(quán)益卻沒有明顯上升致使凈利潤下降?？梢姡瑥钠髽I(yè)利潤的構(gòu)成情況來看，盈利能力逐漸下降。各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果結(jié)構(gòu)下降的原因，從營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)下降看，主要是營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用上升所致。但是利潤總額結(jié)構(gòu)下降的主要原因，除受營業(yè)利潤影響外，主要還在于投資收益比重下降。另外，所得稅、少數(shù)股東權(quán)益的變動(dòng)，對營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤結(jié)構(gòu)都帶來一定的不利影響。不能給與好評。現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量表一般分析主要項(xiàng)目數(shù)據(jù)表項(xiàng)目200920102011銷貨、供勞收到的現(xiàn)金27,394,118,51035,659,917,64047,086,533,990經(jīng)營現(xiàn)金流入小計(jì)28,405,757,420.40,230,264,85051,171,142,460購貨接勞務(wù)支付的現(xiàn)金17,022,905,47020,778,842,57030,915,887,470經(jīng)營現(xiàn)金流出小計(jì)26,349,290,44034,784,543,85048,212,226,080經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額2,056,466,9805,445,721,0002,958,916,380收回投資所收到的現(xiàn)金14,408,5300127,200,000投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)259,073,030158,073,270611,429,480購建固無長資產(chǎn)付現(xiàn)1,123,105,3803,937,180,3703,852,517,570投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,371,708,5804,370,349,0405,326,383,880投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額-1,112,635,550-4,212,275,770-4,714,954,400借款所收到的現(xiàn)金2,664,237,0003,000,754,54012,119,842,920籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)5,931,138,2803,052,740,26016,424,216,850償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金4,484,863,3502,418,071,2808,984,386,780籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)5,187,456,3102,867,652,1109,903,874,120籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額743,681,970185,088,1506,520,342,730現(xiàn)及現(xiàn)金等價(jià)凈增加額1,687,513,4001,418,533,3804,764,304,710數(shù)據(jù)來源：康師傅現(xiàn)金流量表水平分析表分析結(jié)論：（1）.該公司現(xiàn)金流量2009、2010、2011年年末比年初分別增加1,687,513,400.00，1,418,533,380.00，4,764,304,710.00元，其中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量分別為2,056,466,980.00，5,445,721,000.00，2,958,916,380.00元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金凈流量分別為-1,112,635,550.00，-4,212,275,770.00，-4,714,954,400.00元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量分別為743,681,970.00，185,088,150.00，6,520,342,730.00元。（2）.該公司2009、2010、2011年經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量產(chǎn)生的主要原因是銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金分別為元，購買商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金27,394,118, 35,659,917,640.00，47,086,533,990.00，2006、2007、2008年經(jīng)營活動(dòng)中的凈現(xiàn)金流量均大于0，說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量自我適應(yīng)能力較強(qiáng)，通過經(jīng)營活動(dòng)收取的現(xiàn)金不僅能夠滿足經(jīng)營本身的需要，而且剩余部分還可以用于再投資或償債。（3）.2009、2010、2011年投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量可看出企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，盈利能力增加，投資范圍增加，資金充沛。（4）. 2009,2010,2011年凈流量均大于0，說明企業(yè)吸收資本步伐加快，同時(shí)經(jīng)營活動(dòng)流出明顯，說明吸收資本的資金部分的補(bǔ)充了經(jīng)營資金上的缺口。現(xiàn)金流量表水平分析表 報(bào)告期增減額增減率增減額銷售商品、提供勞務(wù)收現(xiàn)8,265,799,130.023.18%19,692,415,480.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)11,824,507,430.29.39%22,765,385,040.購買商品接受勞務(wù)3,755,937,100.18.08%13,892,982,000.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)8,435,253,410.24.25%21,862,935,640.經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量3,389,254,020.62.24%902,449,400.00收回投資所收現(xiàn)112,791,470.00投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)-100,999,760.00-63.89%352,356,450.00購建固定無形和長期2,814,074,990.071.47%2,729,412,190.0投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小2,998,640,460.68.61%3,954,675,300.0投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量-3,099,640,220.73.59%-3,602,318,850.借款所收到的現(xiàn)金-3,214,915,560.-6184.23%1,037,472,650.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)-2,878,398,020.-94.29%10,493,078,570.償還債務(wù)所支現(xiàn)-2,066,792,070.-85.47%4,499,523,430.0籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-2,319,804,200.-80.90%4,716,417,810.0數(shù)據(jù)來源：康師傅現(xiàn)金流量表水平分析表分析結(jié)論：（1）.經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量10年比09年增長了8,265,799,130.00 元，增長率為23.18%，11年比10年增加了19,692,415,480.00 元，增長率為41.82%，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量與流出量10年比09年分別增長29.39%、24.25%，11年比10年分別增長44.49%,45.35%,增長額分別為22,765,385,040.00 , 21,862,935,640.00 元。經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金流入量主要是因?yàn)殇N售商品、提供勞務(wù)受到的現(xiàn)金10年比09年增加了8,265,799,130.00 元，增長率為23.18%，11年比10年增加19,692,415,480.00 元，增長率41.82%；現(xiàn)金流出量的增加主要是受購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金10年比09年增加3,755,937,100.00 元，增長率為18.08%，11年比10年增加了13,892,982,000.00 元，增長率為44.94%的影響。另外，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)、支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金亦有不同程度的增加。（2）.投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量10年比09年減少了100,999,760.00 元，主要是由于處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回增長原因。11年比10年增加352,356,450.00 元，主要是由于購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金有較大減少的原因。（3）.籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量10年比09年減少2,878,398,020.00 元，降低率為94.29%，主要是償還債務(wù)支付的現(xiàn)金較上年有所增加。11年比10年增加10,493,078,570.00 元，增加率為63.89%，主要是增加了借款收到的現(xiàn)金的原因。1.3.2 現(xiàn)金流量表水平分析現(xiàn)金流量表水平分析表報(bào)告期增減額增減率增減額銷售商品、提供勞務(wù)收現(xiàn)8,265,799,13023.18%19,692,415,480經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)11,824,507,4329.39%22,765,385,040購買商品接受勞務(wù)3,755,937,10018.08%13,892,982,000經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)8,435,253,41024.25%21,862,935,640經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量3,389,254,02062.24%902,449,400收回投資所收現(xiàn)112,791,470投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)-100,999,760.-63.89%352,356,450購建固定無形和長期2,814,074,99071.47%2,729,412,190投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小2,998,640,46068.61%3,954,675,300投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量-3,099,640,2273.59%-3,602,318,850借款所收到的現(xiàn)金-3,214,915,56-6184.23%1,037,472,650籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)-2,878,398,02-94.29%10,493,078,570償還債務(wù)所支現(xiàn)-2,066,792,07-85.47%4,499,523,430籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-2,319,804,20-80.90%4,716,417,810籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量-558,593,82-301.80%5,776,660,760現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物-268,980,020.-18.96%3,076,791,310 數(shù)據(jù)來源：康師傅現(xiàn)金流量表水平分析表分析結(jié)論：（1）.經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量10年比09年增長了8,265,799,130.00 元，增長率為23.18%，11年比10年增加了19,692,415,480.00 元，增長率為41.82%，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量與流出量10年比09年分別增長29.39%、24.25%，11年比10年分別增長44.49%,45.35%,增長額分別為22,765,385,040.00 , 21,862,935,640.00 元。經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金流入量主要是因?yàn)殇N售商品、提供勞務(wù)受到的現(xiàn)金10年比09年增加了8,265,799,130.00 元，增長率為23.18%，11年比10年增加19,692,415,480.00 元，增長率41.82%；現(xiàn)金流出量的增加主要是受購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金10年比09年增加3,755,937,100.00 元，增長率為18.08%，11年比10年增加了13,892,982,000.00 元，增長率為44.94%的影響。另外，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)、支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金亦有不同程度的增加。（2）.投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量10年比09年減少了100,999,760.00 元，主要是由于處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回增長原因。11年比10年增加352,356,450.00 元，主要是由于購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金有較大減少的原因。（3）.籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量10年比09年減少2,878,398,020.00 元，降低率為94.29%，主要是償還債務(wù)支付的現(xiàn)金較上年有所增加。11年比10年增加10,493,078,570.00 元，增加率為63.89%，主要是增加了借款收到的現(xiàn)金的原因1.3.3 現(xiàn)金流量表垂直分析1.流入結(jié)構(gòu)分析（1）總流入結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入量主要項(xiàng)目分析 單位：元 項(xiàng)目200920102011流入結(jié)構(gòu)比銷貨、供勞收到的現(xiàn)金273941185103565991764047086533990收的銷項(xiàng)稅和退回的稅款44446735015071280102745097100收的除增值稅以外其他稅56717156030632192001339511370收的其他與經(jīng)營有關(guān)現(xiàn)金284057574204023026485051171142460經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)17022905470207788425703091588747082.11%收回投資所收到的現(xiàn)金14408530-127200000取得投資收益所收的現(xiàn)金46982120108056380396865770處置子公司及其他營業(yè)單位收現(xiàn)凈額386314501769584034472210處置固定無形和長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金1590509303232105051312470收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-1579030投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2590730301580732706114294800.75%吸收投資收到的現(xiàn)金3266901280519857204304373930取得借款收到的現(xiàn)金2664237000300075454012119842920收其他與籌資有關(guān)的現(xiàn)金-籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)5931138280305274026016424216850償還債務(wù)支付的現(xiàn)金448486335024180712808984386780分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金702592960449580830919487340籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)51874563102867652110990387412017.14%籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額7436819701850881506520342730現(xiàn)金流入額345959687304344107838068206788790100.00%數(shù)據(jù)來源：康師傅現(xiàn)金流量表垂直分析表分析結(jié)論：康師傅09、10、11年現(xiàn)金流入量分別為34595968730、43441078380、68206788790元，其中經(jīng)營活動(dòng)的流入量、投資活動(dòng)的流入量、籌資活動(dòng)的流入量所占比重分別為82.11%、92.61%、75.02%；0.75%、0.36%、0.90%；17.14%、7.03%、24.08%?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金流入量主要是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入量中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量中收回投資收到的現(xiàn)金，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量中取得借款收到的現(xiàn)金分別占各類現(xiàn)金流入量的絕大部分比重。（2）內(nèi)部流入結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流入量內(nèi)部結(jié)構(gòu)表 單位：百萬元 項(xiàng)目200920102011內(nèi)部結(jié)構(gòu)內(nèi)部結(jié)構(gòu)內(nèi)部結(jié)銷貨、供勞務(wù)27394118510356599176404708653399096.44%88.64%92.02%其他與經(jīng)營567171560306321920013395113702.00%7.61%2.62%經(jīng)營現(xiàn)金流入284057574204023026485051171142460100.00%100.00%100.00%收回投資所收到的現(xiàn)金14408530-1272000005.56%20.80%處置固定無形和長期資產(chǎn)159050930323210505131247061.39%20.45%8.39%收到的其他與投資活動(dòng)有-15790300.26%投資現(xiàn)金流入259073030158073270611429480100.00%100.00%100.00%吸收投資收到的現(xiàn)金326690128051985720430437393055.08%1.70%26.21%借款所收的現(xiàn)266423700030007545401211984292044.92%98.30%73.79%籌資現(xiàn)金流入5931138280305274026016424216850100.00%100.00%100.00%數(shù)據(jù)來源：康師傅現(xiàn)金流量表垂直分析表分析結(jié)論：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入量中，2009、2010、2011年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別占96.44%、88.64%、92.02%，其他占3.56%、11.36%、7.98%。說明銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金占經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入很大比重。投資活動(dòng)現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析投資活動(dòng)中，2009、2010、2011年收回投資收到的現(xiàn)金分別占5.56%、0%、20.8%，處置固定無形和長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金分別占61.39%、20.45%、8.39%占比越來越小，比較好。其他分別占14.91%、11.19%、5.64%，比重減少，比較好?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析籌資活動(dòng)中，2009、2010、2011年吸收到的現(xiàn)金占55.08%、1.70%、26.21%，占越來越小。借款分別占44.92%、98.30%,73.79%，為籌資的主要形式。2.流出結(jié)構(gòu)分析（1）總流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出量主要項(xiàng)目分析單位：百萬元項(xiàng)目200920102011流出結(jié)構(gòu)購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金103041211355871544176經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金000支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金204142225527773支付的增值稅款000支付的所得稅款000支付的除增值稅所得稅以外的稅費(fèi)000支付的各項(xiàng)稅費(fèi)7849899650104856支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金140621500516589經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)11494611279261170111155.90%購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金77375110638108575權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金000債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金000投資所支付的現(xiàn)金376115813089支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金000投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1040231230601137045.06%償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金8028727887931125333發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金000分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金000償付利息所支付的現(xiàn)金000融資租賃所支付的現(xiàn)金000減少注冊資本所支付的現(xiàn)金000支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)802872824411116256839.04%現(xiàn)金流出額205635622267322977383100.00%數(shù)據(jù)來源：康師傅現(xiàn)金流量表垂直分析表分析結(jié)論：康師傅09、10、11年現(xiàn)金流出量分別為2056356、2226732、2977383百萬元，其中經(jīng)營活動(dòng)的流出量 、投資活動(dòng)的流出量、籌資活動(dòng)的流出量所占比重分別為55.90%、57.45%、57.13%；5.06%、5.53%、3.28%；39.04%、37.02%、39.05%。可見經(jīng)營活動(dòng)比重最大，籌資活動(dòng)次之。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量中購買商品、提供勞務(wù)支付的現(xiàn)金比重分別為89.64%、88.77%、90.77%，比重最大。投資活動(dòng)中現(xiàn)金流出量主要用于購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量主要用于償還債務(wù)。（2）內(nèi)部流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入量內(nèi)部結(jié)構(gòu)表單位：百萬元項(xiàng)目200920102011內(nèi)部結(jié)構(gòu)內(nèi)部結(jié)內(nèi)部結(jié)購買商品接