2015年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)現(xiàn)狀及其前景預(yù)測(cè)分析.doc

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 一、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)定義與分類互聯(lián)網(wǎng)金融，是一種利用通信網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)開展金融活動(dòng)的模式，廣義上一切金融活動(dòng)在互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用都可以稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。目前，相對(duì)比較成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融主要包括三種類型：一是銀行利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)延展支付業(yè)務(wù)類型；二是第三方支付和基于第三方支付衍生出的網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)；三是網(wǎng)絡(luò)借貸。互聯(lián)網(wǎng)金融模式有三個(gè)核心部分：支付方式、信息處理和資源配置。圖表：互聯(lián)網(wǎng)金融三大核心要素概括核心要素概括支付方式互聯(lián)網(wǎng)金融模式以移動(dòng)支付為基礎(chǔ)，并會(huì)對(duì)貨幣理論和實(shí)踐產(chǎn)生重大影響。信息處理在云計(jì)算的保障下，資金供需雙方信息通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò)揭示和傳播，被搜索引擎組織和標(biāo)準(zhǔn)化，最終形成時(shí)間連續(xù)、動(dòng)態(tài)變化的信息序列。由此可以給出任何資金需求者（機(jī)構(gòu)）的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)或動(dòng)態(tài)違約概率，而且成本極低。正是這種信息處理模式，使互聯(lián)網(wǎng)金融模式替代了現(xiàn)在商業(yè)銀行和證券公司的主要功能。資源配置因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱程度和交易成本很低，“交易可能性集合”會(huì)大為拓展，資金供需雙方可以直接聯(lián)系和交易，無(wú)需經(jīng)過(guò)任何金融中介?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式使個(gè)體之間直接金融交易這一人類最早金融模式突破傳統(tǒng)的安全邊界和商業(yè)可行邊界，煥發(fā)出新的活力。資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理二、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)運(yùn)行完全互聯(lián)網(wǎng)化，金融機(jī)構(gòu)的中介作用弱化，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或遭受流動(dòng)性危機(jī)而產(chǎn)生的負(fù)外部性自然也變小，針對(duì)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)（比如商業(yè)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司）的審慎監(jiān)管也將隨之淡化。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的監(jiān)管形態(tài)將以行為監(jiān)管、金融消費(fèi)者保護(hù)為主。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)主要有3種監(jiān)管模式：圖表：互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管模式審慎監(jiān)管審慎監(jiān)管分為針對(duì)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)安全和穩(wěn)健的監(jiān)管（微觀審慎監(jiān)管）、針對(duì)金融系統(tǒng)安全和穩(wěn)健以及金融系統(tǒng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互作用的監(jiān)管（宏觀審慎監(jiān)管）。目前，審慎監(jiān)管主要包括資本充足率監(jiān)管、流動(dòng)性監(jiān)管、杠桿率監(jiān)管、貸款集中度監(jiān)管、交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管等。審慎監(jiān)管的出發(fā)點(diǎn)是，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或遭受流動(dòng)性危機(jī)會(huì)產(chǎn)生負(fù)外部性，進(jìn)而危及交易對(duì)手、存款人等利益相關(guān)者甚至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融市場(chǎng)和行為監(jiān)管包括對(duì)金融產(chǎn)品、市場(chǎng)機(jī)制（比如支付清算系統(tǒng)和交易所等）和市場(chǎng)參與者行為的監(jiān)管，盡管也能提高單個(gè)金融機(jī)構(gòu)或金融系統(tǒng)的安全和穩(wěn)健，但主要目的是使金融交易更安全、公平和有效。金融危機(jī)后，金融市場(chǎng)和行為監(jiān)管方面的改革主要針對(duì)信用證券化、場(chǎng)外衍生品、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和金融高管薪酬。金融消費(fèi)者保護(hù)金融消費(fèi)者保護(hù)主要是保障金融消費(fèi)者在金融交易中的權(quán)益。主要背景是消費(fèi)者主權(quán)理論以及信息不對(duì)稱下金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的侵害。資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)運(yùn)行完全互聯(lián)網(wǎng)化，金融機(jī)構(gòu)的中介作用弱化，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或遭受流動(dòng)性危機(jī)而產(chǎn)生的負(fù)外部性自然也變小，針對(duì)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)（比如商業(yè)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司）的審慎監(jiān)管也將隨之淡化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下的監(jiān)管形態(tài)將以行為監(jiān)管、金融消費(fèi)者保護(hù)為主。圖表：2010-2012年中國(guó)第三方支付相關(guān)法律法規(guī)一覽時(shí)間部門名稱2012.9中國(guó)人民銀行支付機(jī)構(gòu)預(yù)付卡業(yè)務(wù)管理辦法2012.1中國(guó)人民銀行支付機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）2011.6中國(guó)人民銀行支付機(jī)構(gòu)反洗錢和反恐怖融資管理辦法（征求意見稿）2011.5中國(guó)人民銀行、監(jiān)察部、財(cái)政部等關(guān)于規(guī)范商業(yè)預(yù)付款管理的意見2011.12中國(guó)人民銀行銀行卡收單業(yè)務(wù)管理辦法2011.11中國(guó)人民銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管暫行辦法（征求意見稿）2011.1中國(guó)人民銀行支付機(jī)構(gòu)預(yù)付卡業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理2011年8月，關(guān)于人人貸（P2P）有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知提到，人人貸中介服務(wù)存在影響宏觀調(diào)控效果、易演變?yōu)榉欠ń鹑跈C(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難控、不實(shí)宣傳影響銀行體系整體聲譽(yù)、缺乏明確的法律法規(guī)界定、信用風(fēng)險(xiǎn)較高貸款質(zhì)量劣、開展房地產(chǎn)二次抵押業(yè)務(wù)存在風(fēng)險(xiǎn)隱患等七大問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)。銀監(jiān)會(huì)要求銀監(jiān)分局和各家銀行采取措施，做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)與防范工作。三、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析網(wǎng)上第三方支付機(jī)構(gòu)通過(guò)以下方面取得盈利：一是儲(chǔ)值卡或支付工具所帶來(lái)的大量沉淀資金利息，二是預(yù)付款的投資收益，三是簽約用卡商戶給的銷售額返點(diǎn)。目前，手續(xù)費(fèi)和客戶備付金是網(wǎng)上支付企業(yè)利潤(rùn)的重要來(lái)源。主要第三方支付公司經(jīng)營(yíng)狀況如下。圖表：主要第三方支付公司經(jīng)營(yíng)狀況名稱收益支付寶2012年，支付寶網(wǎng)上支付的交易規(guī)模達(dá)到1.86萬(wàn)億元，占2012年中國(guó)第三方支付市場(chǎng)整體交易規(guī)模的14.42%。深圳財(cái)付通2012年全年，財(cái)付通以20.9%的中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)在線支付市場(chǎng)份額位居第二，年交易額近7942億元?？戾X快錢的網(wǎng)上支付規(guī)模達(dá)到1651.2億元，占網(wǎng)上支付市場(chǎng)規(guī)模的7.49%；而其網(wǎng)下支付（主要是基于POS機(jī)的銀行收單）規(guī)模突破10000億元，2010年總支付規(guī)模約為12000億元。匯付天下2011年支付結(jié)算量達(dá)到1629億元，在網(wǎng)上支付市場(chǎng)的占有率達(dá)到7.49%，位居第五。匯付天下2012年交易規(guī)模超過(guò)6000億元。資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)目前仍然處于推廣階段，費(fèi)用收取非常有限，很多平臺(tái)為了推廣擴(kuò)大用戶規(guī)模甚至對(duì)服務(wù)進(jìn)行免費(fèi)，所以，出了阿里小貸實(shí)現(xiàn)了一定的盈利外，其他平臺(tái)目前都處于虧損狀態(tài)或盈虧平衡狀態(tài)。具體內(nèi)容詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的2014-2018年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告。四、國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)