國際貨幣基金組織貸款條件.doc

國際貨幣基金組織貸款條件國際貨幣基金組織貸款條件包括以下主要內(nèi)容：貸款定義種類貸款條件的歷史貸款條件現(xiàn)狀現(xiàn)狀存在的問題新的發(fā)展發(fā)展存在的不足一、IMF貸款概述國際貨幣基金組織(IMF)是當(dāng)今世界最重要的政府間國際金融組織，其宗旨之一就是“在充分保障下，以基金的資金暫時(shí)供給會(huì)員國，使有信心利用此機(jī)會(huì)調(diào)整其國際收支的不平衡，而不采取有害于本國或國際的繁榮的措施。” 基金協(xié)定第五條第二節(jié)即基金的業(yè)務(wù)范圍規(guī)定“除本協(xié)定另有規(guī)定外，基金的業(yè)務(wù)限于會(huì)員國請求，以該會(huì)員國貨幣向基金普通資金賬戶上的普通資金中購買特別提款權(quán)或其他會(huì)員國貨幣?！?可見，IMF的“貸款”準(zhǔn)確的講應(yīng)該稱其為“提款”。享有提款權(quán)以會(huì)員國身份為要件，行使提款權(quán)則必須以該會(huì)員國的國際收支出現(xiàn)不平衡為要件。簡單說就是，當(dāng)某會(huì)員國出現(xiàn)國際收支不平衡時(shí)其有權(quán)向IMF要求以本國貨幣購買IMF資金賬戶上的貨幣或者特別提款權(quán)，到期時(shí)該會(huì)員國應(yīng)以MIF要求的貨幣或特別提款權(quán)向IMF“購回”本國貨幣。IMF屬于國際經(jīng)濟(jì)組織，它的貸款與其他國際經(jīng)濟(jì)組織的貸款也不相同，例如世界銀行集團(tuán)的貸款。世界銀行集團(tuán)的貸款也屬于國際金融機(jī)構(gòu)貸款，但與一般的私人貸款在理論上是相同的。兩大國際金融組織貸款的區(qū)別主要是:(1)貸款對象不同。世界銀行集團(tuán)的貸款主要貸給會(huì)員國官方、國營企業(yè)、私營企業(yè)。IMF的貸款的借款人只能是會(huì)員國官方，貸款提供給會(huì)員國的財(cái)政部、中央銀行等政府機(jī)構(gòu)。(2)貸款用途不同。世界銀行集團(tuán)的貸款多為項(xiàng)目貸款，用于農(nóng)業(yè)、運(yùn)輸交通、教育等諸多領(lǐng)域。借款必須?？顚Ｓ?，借款國必須接受世界銀行集團(tuán)的監(jiān)督。IMF的貸款限于貿(mào)易和非貿(mào)易的經(jīng)常性支付。(3)貸款期限不同。前者為2030年左右，寬限期510年。后者期限非常短，頂多35年，體現(xiàn)了貸款的臨時(shí)性。(4)貸款額度不同。前者根據(jù)借款國的人均國民生產(chǎn)總值，信用強(qiáng)弱，借款國的發(fā)展目標(biāo)和需要，投資項(xiàng)目的可行性及在世界經(jīng)濟(jì)中的發(fā)展次序。后者的額度根據(jù)借款國的實(shí)際需要和借款國在MIF的份額確定，份額的多少?zèng)Q定了貸款的多少。此外，在貸款手續(xù)、貸款類型、貸款利率等方面，兩大國際金融的貸款都存在不同特點(diǎn)。1、一般提款權(quán)IMF的資金主要來源于會(huì)員國所繳納的份額。協(xié)定規(guī)定，各會(huì)員國的份額75%以本國貨幣繳納，25%以特別提款權(quán)或者其他可自由兌換貨幣繳納。全球?qū)⒔?00個(gè)國家繳納份額之后便形成了一個(gè)巨大的資金池，池中的貨幣種類有數(shù)百種，如此形成了IMF的資金結(jié)構(gòu)。會(huì)員國被賦予了一種權(quán)利，就是在自己的國際收支不平衡出現(xiàn)時(shí)可以向IMF提款，提出那些自己需要的貨幣。這些貨幣主要是具有支付功能的特別提款權(quán)和可自由兌換貨幣，而且往往是美元、歐元等世界通貨。一般提款權(quán)就是這樣一種權(quán)利，它的產(chǎn)生是IMF實(shí)現(xiàn)其調(diào)節(jié)國際收支平衡目標(biāo)的需要，它有一種特殊的資金供給方式，即會(huì)員國繳納自己的通貨供別國使用，它的具體操作是在IMF各種不同的賬戶下進(jìn)行的。2、特別提款權(quán)特別提款權(quán)(SDR)是1969年IMF協(xié)定第一次修訂時(shí)，為解決20世紀(jì)60年代后國際貿(mào)易與國際金融發(fā)展不平衡而產(chǎn)生的國際儲(chǔ)備不足所創(chuàng)設(shè)的一種價(jià)值單位，其價(jià)值由幾種不同的貨幣表示。IMF作為一個(gè)國際合作性的經(jīng)濟(jì)組織，職能中并不包括創(chuàng)造貨幣，所以特別提款權(quán)不是一種貨幣，也不是IMF的債權(quán)，而是對IMF會(huì)員國可自由使用的貨幣的潛在求償權(quán)，因?yàn)樘貏e提款權(quán)的持有者可以用特別提款權(quán)換取這些貨幣。特別提款權(quán)作為國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的價(jià)值來自會(huì)員國持有和接受特別提款權(quán)，并履行與特別提款權(quán)體系運(yùn)作有關(guān)的各項(xiàng)義務(wù)這樣一種承諾。一般提款權(quán)賦予會(huì)員國權(quán)利從IMF借出儲(chǔ)備資產(chǎn)的權(quán)利，而特別提款權(quán)是憑空增加全球的儲(chǔ)備資產(chǎn)，會(huì)員國可以分到與份額成正比的特別提款權(quán)來增加自己的清償能力而不需要償還。3、普通貸款普通貸款是一般提款權(quán)產(chǎn)生的貸款，是借用IMF資金的一般形式，針對的是會(huì)員國一般情況下產(chǎn)生的國際收支不平衡。該項(xiàng)貸款資金是IMF各會(huì)員國繳納的份額，期限不超過5年，利率隨期限遞增。會(huì)員國借取普通貸款的累計(jì)數(shù)額不得超過其份額的125%。IMF對普通貸款采取分檔政策，即將會(huì)員國的提款權(quán)劃分為儲(chǔ)備部分和信用部分貸款。由于儲(chǔ)備部分貸款視為會(huì)員國在MIF的國際儲(chǔ)備，其實(shí)際上指會(huì)員國以特別提款權(quán)或可自由兌換貨幣繳納的25%份額。雖然同IMF其他各項(xiàng)貸款項(xiàng)下的貸款提取一樣，儲(chǔ)備部分的提款也必須以國際收支的需要為條件，然而，IMF無權(quán)對會(huì)員國提出的需要表示異議。信用部分貸款被稱為IMF的“基本”貸款，分四檔使用，每一檔相當(dāng)于份額的25%。例如，在信用貸款項(xiàng)下的一次提款，使IMF持有的該國貨幣增加等于該國份額25%的數(shù)額，這就是第一檔信用貸款的提款。這部分提款可采用直接購買的方式，即在貸款申請獲得IMF批準(zhǔn)之后即可向IMF提用資金;或者也可以采用備用安排的方式提款。第二檔至第四檔部分的貸款是高信用檔貸款，貸款數(shù)額逐漸增多，且所附條件也越來越嚴(yán)格。在IMF的大多數(shù)年代里，信用貸款下的提款額大于IMF特別貸款便利下的提款數(shù)額。通常，信用貸款在提款3年零3個(gè)月后開始償還，每個(gè)季度償還一次，分8次還清，也就是要在提款5年后還清。4、特殊貸款當(dāng)會(huì)員國出現(xiàn)的國際收支問題是由于各種特別原因時(shí)，資金的需要就會(huì)在數(shù)量或者期限上有所變化。為了適應(yīng)各種不同的需要，IMF在其長期的實(shí)踐中發(fā)展了許多新的貸款品種，較好的幫助會(huì)員國解決了國際收支問題。（1）出口波動(dòng)金融補(bǔ)貼便利這是IMF于1963年在一般資源賬戶下為解決初級產(chǎn)品出口國由于出口收入下降或因進(jìn)口價(jià)格上升引起的國際收支困難而設(shè)立的貸款，貸款期限為35年。該便利用于資助由于出口減少導(dǎo)致國際收支失衡的國家，尤其是初級產(chǎn)品生產(chǎn)國。在該項(xiàng)便利下提款的優(yōu)點(diǎn)是不影響會(huì)員國在儲(chǔ)備部分和低信用檔部分提款的權(quán)利，即有獨(dú)立的借款上限。如果貸款只出于出口下降和糧食進(jìn)口費(fèi)用超支一個(gè)因素，上限為份額的45%;如果兩者都有，則上限為55%。（2）緩沖庫存金融便利該項(xiàng)便利于1969年設(shè)立，從某種意義上講是出口波動(dòng)金融補(bǔ)貼便利的必然發(fā)展。它的主要功能是通過提供資金來支持為防止出口價(jià)格波動(dòng)所采取的措施，進(jìn)一步消除影響出口收入的因素，從而縮小出口收入的變化。（3）中期貸款該貸款1974年9月設(shè)立，目的在于為那些正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)改革的會(huì)員國提供期限比較長的資金支持。該項(xiàng)貸款對象是那些由于生產(chǎn)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，價(jià)格和成本扭曲廣泛存在，從而面臨國際收支苦難的國家。中期貸款主要是在中期貸款安排下提取。期限一般為3年，也可以延長到4年。提款通常是半年一次，還款也是半年一次。每筆提款的償還預(yù)期為4年半至7年，還款期最長可以延至10年。會(huì)員國需支付承諾費(fèi)(實(shí)際提款后承諾費(fèi)可退還);如果提用貸款，需要支付借款的基本費(fèi)用。該項(xiàng)貸款的額度可達(dá)會(huì)員國份額的140%，且由于它是普通貸款中信用貸款的一種補(bǔ)充，因此，若與信用貸款一起提用，總額不得超過借款國份額的165%。（4）減貧與增長便利該項(xiàng)貸款創(chuàng)設(shè)于1976年，IMF用當(dāng)時(shí)出售黃金所得的溢價(jià)款設(shè)立了信托基金，隨后開始向低收入的面臨長期收支困難的發(fā)展中國家提供比較優(yōu)惠的貸款，貸款資金同時(shí)包括某些會(huì)員國提供的貸款和捐助?？梢蕴崛≡撡J款的會(huì)員國必須符合國際開發(fā)協(xié)會(huì)(IDA)優(yōu)惠貸款的資格標(biāo)準(zhǔn)，并由MIF執(zhí)行董事會(huì)承認(rèn)，現(xiàn)有77個(gè)會(huì)員國符合標(biāo)準(zhǔn)。會(huì)員國的借款上限為份額的140%，特殊情況下也可達(dá)180%，但這樣取決于該會(huì)員國國際收支困難的程度、經(jīng)濟(jì)調(diào)整規(guī)劃的內(nèi)容、使用IMF貸款未清償余額以及用款的歷史記錄。利息一般為年息0.5%，還款期限為5年半，提款后5年半開始清償，每半年等額償還一次，10年內(nèi)還清。（5）緊急援助便利該項(xiàng)貸款于1962年建立，用于幫助會(huì)員國解決突然和不可預(yù)見的自然災(zāi)害引起的國際收支困難。1995年以后，該貸款得到擴(kuò)展，包括幫助會(huì)員國解決因軍事原因造成的國際收支問題。從2000年起，該項(xiàng)貸款必須按照信貸檔以外的專門政策發(fā)放。貸款上限為份額的25%，（6）補(bǔ)充儲(chǔ)備便利該項(xiàng)貸款于1997年12月設(shè)立，當(dāng)時(shí)亞洲金融危機(jī)正處于高峰階段，表現(xiàn)了IMF對金融危機(jī)做出的反應(yīng)。接收貸款的會(huì)員國一般都出現(xiàn)了儲(chǔ)備資產(chǎn)急速流失，短期外匯需求驟升，市場信心崩潰，國際收支極其困難的情況。這次危機(jī)使IMF的決策者們意識(shí)到自由市場經(jīng)濟(jì)國家人民的信心有時(shí)候是多么的脆弱，為了幫助這些國家擺脫困境，恢復(fù)金融市場運(yùn)作，IMF專門創(chuàng)設(shè)了這項(xiàng)貸款，但采用了比較高的利率。在貸款的過程中IMF為各提款會(huì)員國設(shè)計(jì)了詳細(xì)苛刻的經(jīng)濟(jì)政策，這就是通常所說的貸款條件，事后人們對其褒貶不一。補(bǔ)充儲(chǔ)備便利下的提款不同于信貸檔和中期貸款，沒有明確的額度限制，而是根據(jù)提款國的資金需要和還款能力來提供相應(yīng)的貸款。5、備用安排IMF貸款的有條件性，同時(shí)這將意味著會(huì)員國想要取得IMF的貸款必須滿足一些條件，談判是免不了的。但是在會(huì)員國的國際收支狀況嚴(yán)重且緊急的情況下，長時(shí)間的談判可能使會(huì)員國的情況更加嚴(yán)重。另外，會(huì)員國可能在短期內(nèi)沒有資金需求，但是在經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃實(shí)施一定時(shí)間后有這種需求，他們希望能夠取得IMF的保證，保證其能在需要時(shí)隨時(shí)提款，而無需MIF另外審查會(huì)員國的申請是否符合使用MIF資金的條件。鑒于此，1952年的決定同時(shí)創(chuàng)造了備用安排，它能保證會(huì)員國在遵守有關(guān)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和其他條件的情況下，在既定的期間內(nèi)從IMF提取特定額度的款項(xiàng)，而該國的經(jīng)濟(jì)狀況或經(jīng)濟(jì)政策無需IMF的進(jìn)一步審查。并且會(huì)員國可以不采取全部提款的方式，而是采用分階段提款的方式6、延期安排延期安排與中期貸款不是一回事，它與備用安排在本質(zhì)上是一致的。只不過在安排確定的期限上，延期安排的期限更長，一般而言，備用安排下的還款期限為提款后的五年內(nèi)，而延期安排下的還款期限為提款后的十年內(nèi)。二、IMF的貸款條件的歷史國際貨幣基金組織的職責(zé)之一就是向成員國提供資金援助,以幫助成員國調(diào)整其國際收支不平衡。為了取得基金組織的貸款支持,借款國必須對調(diào)整計(jì)劃做出明確承諾,該承諾就是貸款條件。1944 年國際貨幣基金組織創(chuàng)立之初,代表借款國利益的英國“凱恩斯計(jì)劃”和代表基金組織利益的美國“懷特計(jì)劃”對是否應(yīng)當(dāng)規(guī)定貸款條件的問題爭議很大,結(jié)果雙方以國際貨幣基金組織協(xié)定第5條第3 款含糊其辭的規(guī)定達(dá)成了妥協(xié)。該款規(guī)定:“意欲購買貨幣的成員國應(yīng)表明用此貨幣進(jìn)行支付顯屬必要,并符合本協(xié)定的規(guī)定?！币恢钡?952 年,執(zhí)行董事會(huì)的一項(xiàng)決定才明確肯定了基金組織貸款的條件性。該決定要求國際收支出現(xiàn)逆差的成員國在利用基金組織貸款時(shí),其采取的政策需適合解決其國際收支問題的需要,同時(shí)必須提供一項(xiàng)“穩(wěn)定規(guī)劃”,這項(xiàng)規(guī)劃應(yīng)讓執(zhí)行董事會(huì)確信,穩(wěn)定目標(biāo)能在若干年內(nèi)實(shí)現(xiàn),以保證該成員國對基金的還款, 同時(shí),1952 年決定規(guī)定,在特殊情況下,為了加快進(jìn)程,成員國可以提出特殊的提款要求,不采取全部提款方式,而采用分階段提款方式,即備用安排。2002年1月28日，IMF執(zhí)行董事會(huì)對貸款條件的方式進(jìn)行了進(jìn)一步的討論，7月24日討論了設(shè)計(jì)和執(zhí)行貸款條件的指導(dǎo)方針，9月26日，IMF執(zhí)行董事會(huì)正式批準(zhǔn)了貸款條件新的指導(dǎo)方針。三、IMF條件性貸款機(jī)制的主要內(nèi)容1、指導(dǎo)方針貸款條件新的指導(dǎo)方針的主要內(nèi)容分為三個(gè)部分：原則，形式，評價(jià)和評審，由6個(gè)要點(diǎn)組成。（1）貸款條件的依據(jù)和目的貸款條件根據(jù)基金組織協(xié)議條款和執(zhí)行董事會(huì)來確定。貸款條件確保成員國在使用資源解決國際收支問題時(shí)的方式和基金組織條款一致，對基金組織資源提供充分保護(hù)。貸款條件主要關(guān)注下列宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo):解決國際收支問題而不破壞國家和國際的繁榮；取得中期外部生存能力；增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性。（2）早期預(yù)警和預(yù)防貸款條件是增強(qiáng)成員國經(jīng)濟(jì)和金融政策眾多戰(zhàn)略中的一個(gè)，通過正式和非正9式的協(xié)商、多邊監(jiān)管、建議和技術(shù)援助，IMF鼓勵(lì)成員國采納健全的經(jīng)濟(jì)和金融政策，預(yù)防國際收支困難的出現(xiàn)，或在困難出現(xiàn)的早期階段采取正確的措施。（3）成員國的所有權(quán)和執(zhí)行計(jì)劃的能力在幫助成員國設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)和金融改革計(jì)劃的時(shí)候，基金組織應(yīng)該對成員國內(nèi)社會(huì)和政治目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)優(yōu)先領(lǐng)域和國際收支問題的起因和執(zhí)行改革的管理能力給與關(guān)注。貸款條件應(yīng)當(dāng)反映成員國的國家所有權(quán)和充分的管理能力，成員國在其經(jīng)濟(jì)和金融政策的選擇、設(shè)計(jì)和執(zhí)行方面有主要職責(zé)。為了提高計(jì)劃成功執(zhí)行的可能性，基金組織鼓勵(lì)成員國尋找擴(kuò)大和深化貸款政策的基礎(chǔ)。（4）使用基金資源的批準(zhǔn)和方式基金組織確保成員國在使用資源時(shí)得到統(tǒng)一的待遇，保持政策應(yīng)用的一致性。當(dāng)成員國計(jì)劃和基金組織條款一致，而且將來會(huì)實(shí)施，尤其是成員國在對執(zhí)行計(jì)劃做出堅(jiān)定承諾時(shí)，貸款申請容易獲得批準(zhǔn)。成員國向基金組織借款和還款分別采用所謂的“購買”和“回購”的方式?！百徺I”即借款國用相當(dāng)于借款面額的本國貨幣來購買彌補(bǔ)國際收支逆差的外匯。這在技術(shù)上雖不同于一般的國際借款，但效果是一樣的。而從基金組織角度看，會(huì)員國借款則改變基金組織持有的貨幣結(jié)構(gòu)?！盎刭彙奔唇杩顕€款時(shí)，要用自己原來所借外匯購回本國貨幣。（5）貸款條件的責(zé)任基金組織對使用資源條件的設(shè)立和監(jiān)管負(fù)責(zé)，與其他組織無關(guān)。當(dāng)設(shè)立和監(jiān)控不屬于核心責(zé)任的變量和措施時(shí)，積極盡可能地聽取其他多邊機(jī)構(gòu)特別是世界銀行的建議。（6）貸款條件執(zhí)行情況的監(jiān)控需要考察預(yù)先行動(dòng)、績效標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)劃和其他評審、結(jié)構(gòu)性基準(zhǔn)和指示性目標(biāo)。貸款條件通常應(yīng)用于特定日期或連續(xù)使用，但當(dāng)基金組織認(rèn)為成員國在計(jì)劃期間需要執(zhí)行特定結(jié)構(gòu)措施或滿足特定績效目標(biāo)，只要措施得到執(zhí)行或目標(biāo)達(dá)到就可以獲得基金組織的貸款。浮動(dòng)部分主要采用結(jié)構(gòu)性績效標(biāo)準(zhǔn)?；鸸ぷ魅藛T將準(zhǔn)備計(jì)劃執(zhí)行情況的分析和評價(jià)報(bào)告，每兩年對該決定的運(yùn)用情況進(jìn)行評價(jià)，執(zhí)行董事會(huì)也不定期進(jìn)行評價(jià)。2、核心責(zé)任綜合來看，新指導(dǎo)方針比較全面地概括了獲得國際貨幣基金組織貸款時(shí)必須達(dá)到的條件，但最關(guān)鍵的是新指導(dǎo)方針背后的核心責(zé)任沒有改變。包括：宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；貨幣、財(cái)政和匯率政策，包含制度安排和相關(guān)的結(jié)構(gòu)措施；國內(nèi)和國際金融市場運(yùn)轉(zhuǎn)。雖然基金組織并沒有在正式的文件列出在這些領(lǐng)域應(yīng)該實(shí)行的政策，但是縱觀IMF歷史上的若干貸款方案，可以概括出幾個(gè)基本點(diǎn)：一是實(shí)行雙緊的財(cái)政和貨幣政策，包括提高利率和緊縮政府開支，提高稅率，調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，削減政府對經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的直接投資，有力地緊縮貨幣供應(yīng)量；二是加強(qiáng)私有經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，實(shí)行私有化，減少政府對經(jīng)濟(jì)的直接干預(yù)，尤其要增加政府經(jīng)濟(jì)政策的透明度，防止政府腐??；三是建立穩(wěn)健的金融體系，對銀行實(shí)行嚴(yán)格的資本充足的規(guī)定，對金融機(jī)構(gòu)實(shí)行嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入和有效監(jiān)管；四是加快實(shí)現(xiàn)對外貿(mào)易和投資的自由化進(jìn)程，開放本國商品和金融市場。在IMF一攬子改革方案中，最重要的是緊縮經(jīng)濟(jì)，輔之以貶值和結(jié)構(gòu)調(diào)整。今年以來, 由次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)使許多國家面臨嚴(yán)重的困難, 數(shù)個(gè)國家已經(jīng)向IMF申請了援助貸款, 如冰島、匈牙利、巴基斯坦。從這三個(gè)國家的合同意向書中, 可以看出IMF一些具體的貸款條件。三個(gè)國家意向書中的貸款條件如下:冰島:1) 金融機(jī)構(gòu): 進(jìn)行銀行部門的拆分重組, 拆分三家銀行并重新估值, 將資本充足率提高到至少10%; 修改銀行破產(chǎn)法。2) 財(cái)政政策: 2009年政府赤字增加到GDP的15% , 政府債務(wù)增加到GDP的109%。3) 貨幣與匯率政策: 短期內(nèi)提高利率至18%, 央行加強(qiáng)貨幣流動(dòng)性管制, 動(dòng)用外匯儲(chǔ)備以維持冰島克朗穩(wěn)定, 資本項(xiàng)目管制。匈牙利:1) 財(cái)政政策: 2009年政府基本支出與2008年相比減少GDP的2% , 支出內(nèi)的投資項(xiàng)目將給予中小企業(yè)優(yōu)先權(quán)。國會(huì)將立法確定財(cái)政赤字水平和公共債務(wù)水平。削減政府部門規(guī)模。2) 金融機(jī)構(gòu): 建立基金以提高銀行資本充足率( 14% ) 和為債券擔(dān)保, 提高銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)控制能力, 加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,包引入新的信用審核系統(tǒng)。3) 貨幣和匯率政策: 在浮動(dòng)匯率制度下, 專注于利率政策以降低通貨膨脹率至目標(biāo)值3%。巴基斯坦:1) 財(cái)政政策: 2008 - 2009財(cái)年計(jì)劃降低財(cái)政赤字至GDP的12%, 并在未來進(jìn)一步減少, 采取措施為降低政府支出和加稅。12個(gè)月通貨膨脹率降至20%。取消石油補(bǔ)貼和電力課稅, 調(diào)整能源價(jià)格與國際接軌(即放松能源價(jià)格管制) , 計(jì)劃新的稅收立法,加大對于貧困群體的支出。2) 貨幣與匯率政策: 實(shí)行從緊的貨幣政策, 至2010 年底,計(jì)劃將取消所有的進(jìn)口用外匯交易管制。貸款期間, 匯率政策根據(jù)貸款條件預(yù)定實(shí)現(xiàn)的政策目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。避免政府干預(yù)股票市場。3) 金融機(jī)構(gòu): 制訂新的銀行業(yè)法規(guī)。制訂處理問題銀行的計(jì)劃。同時(shí), 三個(gè)國家的意向書中列出了需要考察的績效標(biāo)準(zhǔn), 大致包括以下幾項(xiàng): 央行的國外凈資產(chǎn)下限、央行國內(nèi)凈資產(chǎn)上限、政府短期債務(wù)和長期債務(wù)的上限、財(cái)政赤字的上限。這些標(biāo)準(zhǔn)都是具體的數(shù)額, 自貸款計(jì)劃開始, 將按季度制訂不同的標(biāo)準(zhǔn)并據(jù)此審查。從這些條件可以看出, IMF的貸款條件基本上以財(cái)政、貨幣政策雙緊為主。這樣的政策將對借款國產(chǎn)生怎樣的影響, 是值得我們研究的問題。3、IMF貸款條件性的界定不能忽略程序方面的內(nèi)容。IMF貸款條件性的程序是從IMF的具體貸款實(shí)踐中逐步發(fā)展而來的。1952年執(zhí)行董事會(huì)決定引入的備用安排制度對于貸款條件性的程序產(chǎn)生的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于貸款條件性的內(nèi)容。IMF貸款條件性的程序主要是圍繞備用安排制度發(fā)展起來的。無論是1979年關(guān)于條件性的指導(dǎo)方針還是2002年新的指導(dǎo)方針都對貸款條件性的程序方面有所規(guī)定，但是，貸款條件性的程序更多的是在IMF的具體貸款實(shí)踐中形成的。概括來說，貸款條件性的程序如下：成員國先向IMF提出貸款援助請求。IMF在收到成員國的貸款請求后，派出總裁領(lǐng)導(dǎo)下的由IMF工作人員組成的代表團(tuán)前往成員國，與成員國展開磋商和談判。代表團(tuán)與成員國磋商以確定成員國為達(dá)成目標(biāo)和獲得IMF援助需要采納的政策，代表團(tuán)也討論成員國自我提出方案的一致性，幫助成員國進(jìn)行政策選擇。在這一過程中，代表團(tuán)往往先與成員國談判作為一項(xiàng)備用安排基礎(chǔ)的前提條件，在前提條件確定后，代表團(tuán)再與成員國就意向書內(nèi)容進(jìn)行談判。意向書的中心內(nèi)容是成員國必須進(jìn)行的調(diào)整方案以及客觀反映方案實(shí)施情況的績效標(biāo)準(zhǔn)。在該談判進(jìn)行過程中，總裁以合適的方式通知執(zhí)行董事會(huì)關(guān)于談判的進(jìn)展情況。成員國根據(jù)談判和磋商的進(jìn)展擬定好意向書的內(nèi)容，然后將之提交給總裁。IMF代表團(tuán)的工作人員也同時(shí)將擬定的報(bào)告提交給總裁?？偛迷趨⒖脊ぷ魅藛T報(bào)告后決定是否接受意向書?？偛萌绻J(rèn)為一項(xiàng)安排符合IMF協(xié)定和政策并且此項(xiàng)安排會(huì)實(shí)現(xiàn)，就建議執(zhí)行董事會(huì)批準(zhǔn)成員國使用IMF普通資金的要求，也就是決定是否提供一項(xiàng)備用安排，決定采納意向書中的某些部分作為備用安排中的條件。經(jīng)執(zhí)行董事會(huì)批準(zhǔn)后，成員國就可以從IMF提取第一批款項(xiàng)。此后的提款期內(nèi)，IMF將定期檢查績效標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施情況，評估有關(guān)政策與方案目標(biāo)的一致性。如果成員國未能達(dá)到調(diào)整方案所定目標(biāo)，提款就會(huì)自動(dòng)中止。但是，成員國仍然可以根據(jù)備用安排中的“政策諒解”條款與IMF進(jìn)行談判，以確定新的調(diào)整方案，包括新的貸款條件，進(jìn)而恢復(fù)從IMF的提款。4、各種貸款的條件前面我們了解了IMF的各種貸款，之中我們也提及這些貸款的條件，如貸款的額度、期限、費(fèi)用等。這些仍然是本文所認(rèn)為的廣義上的貸款條件，下面將分析這些貸款狹義上的條件，也就是IMF在提供貸款時(shí)要求會(huì)員國采取的行動(dòng)或者執(zhí)行某些調(diào)整經(jīng)濟(jì)的政策。（1）補(bǔ)充融資便利(1963)條件:只有當(dāng)會(huì)員國正在實(shí)施具有高檔信貸條件的安排，或者除出口不足或進(jìn)口過量之外的國際收支狀況令人滿意時(shí)，才能提取這種貸款。分階段撥款與監(jiān)測:一般根據(jù)貸款安排的分階段撥款規(guī)定，在最短為6個(gè)月的時(shí)間內(nèi)撥付。（2）緊急援助便利(1962、1996)條件:主要是采取適當(dāng)?shù)呐朔H收支困難，并側(cè)重于體制和管理能力的培養(yǎng)，為高檔信貸安排或減貧與增長便利信托基金下的安排鋪平道路;基金組織提供的支持是以綜合方式解決自然災(zāi)害或者戰(zhàn)亂后果的國際努力的一部分。分階段提款與監(jiān)測:通常無。（3）減貧與增長便利(1999)條件:以會(huì)員國在各方面參與的過程中準(zhǔn)備減貧戰(zhàn)略文件為基礎(chǔ)，并納入宏觀、結(jié)構(gòu)和減貧方面的政策。分階段提款與監(jiān)測:根據(jù)遵守績效標(biāo)準(zhǔn)和完成檢查的情況，每半年(偶爾是每季度)進(jìn)行一次撥款。（4）應(yīng)急信貸便利(1999)條件:承諾標(biāo)準(zhǔn):承諾時(shí)，不太可能需要使用基金組織的資金，并且未面臨國際收支困難;基金組織對其政策做出積極的評價(jià);與私人債權(quán)人具有建設(shè)性的關(guān)系，并且在限制對外脆弱性方面取得令人滿意的進(jìn)展;具有令人滿意的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃。分階段提款與監(jiān)測:可批準(zhǔn)一年以內(nèi)的資金，批準(zhǔn)后，可進(jìn)行小額購買(份額的5哈25%)。假定資金的三分之一在信貸額度啟用時(shí)即可使用，其余資金根據(jù)啟用后的檢查情況分階段提供。（5）中期貸款(1974)條件:會(huì)員國采納三年規(guī)劃，該規(guī)劃具有結(jié)構(gòu)性議程，并每年提供詳細(xì)的有關(guān)今后12個(gè)月的政策聲明。分階段提款與監(jiān)測:根據(jù)遵守績效標(biāo)準(zhǔn)和其他條件的情況，每季度或半年進(jìn)行一次購買。（6）補(bǔ)充儲(chǔ)備便利(1997)條件:僅在常規(guī)貸款安排下提供，要求執(zhí)行相應(yīng)的規(guī)劃，并實(shí)施強(qiáng)化的政策恢復(fù)市場信心。分階段提款與監(jiān)測:貸款可在一年內(nèi)提供;分兩次或多次購買，受貸款條件制約。（7）外生沖擊貸款（ESF）這種貸款旨在幫助低收入國家應(yīng)付由其無法控制的事件造成的緊急情況。提供更快速和更大數(shù)額的援助，以幫助基金組織低收入成員國應(yīng)對某些事件，如商品（包括石油）價(jià)格變動(dòng) 、自然災(zāi)害及發(fā)生在周邊國家的干擾貿(mào)易的沖突與危機(jī)。（8）短期流動(dòng)性貸款機(jī)制（SLF），以便為那些執(zhí)行穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)政策，但在全球資本市場面臨暫時(shí)流動(dòng)性困難的國家提供可以迅速撥付的貸款。條件?；鸾M織撥付的款項(xiàng)最高可達(dá)成員國份額的500%，期限為三個(gè)月。在任何一個(gè)12個(gè)月的期間里，合格成員國提款次數(shù)不得超過三次。值得一提的是, 在國際金融市場, 存在一種外國政府、國際商業(yè)銀行和多邊金融機(jī)構(gòu)對發(fā)展中國家提供貸款的“交叉條件”默契, 即國際債權(quán)人是否愿意繼續(xù)給借款國提供貸款或債務(wù)延展, 必須視該國是否與IMF 談妥政策調(diào)整規(guī)劃, 并獲得IMF 的備用安排為先決條件。IMF 的該項(xiàng)功能被稱為成員國從其他途徑獲得資金融通的“標(biāo)準(zhǔn)戳記”, 它使得IMF 在與成員國的談判中處于強(qiáng)勢地位, 迫使借款國接受貸款條件, 從而將“華盛頓共識(shí)”的各項(xiàng)政策主張落實(shí)其中。四、IMF條件性貸款機(jī)制的評析（一）IMF條件性貸款機(jī)制存在的合理性銀行家對貸款不附條件的世界是不存在的。對貸款政策沒有付諸謹(jǐn)慎很可能給最終給貸款者和借款者都帶來災(zāi)難，債務(wù)危機(jī)就是對隨意的和不負(fù)責(zé)任的貸款后果的一個(gè)有益暗示。任何借貸者之間都存在著信息不對稱的問題，容易產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。而提供擔(dān)保、訂立契約、監(jiān)管和定期報(bào)告都是減少逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的措施。IMF的貸款及相關(guān)條件同樣遵守這一原則。像其它貸款者一樣，IMF也需要保證其貸款被用在規(guī)定的用途并能如期償還。而最重要的一點(diǎn)，IMF的借款國通常不具備國際上認(rèn)可的有價(jià)值的擔(dān)保品，否則可以向私有金融機(jī)構(gòu)籌措而不必向IMF求助。因此，IMF發(fā)放貸款時(shí)訂立條件性的契約是必要的。在某種程度上，IMF的貸款條件可以看作是擔(dān)保品的替代物。（二）IMF條件性貸款機(jī)制的缺陷1、對借款國主權(quán)的侵犯IMF貸款條件涉及的范圍越來越廣，不僅包括一國宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面的改革和調(diào)整，也逐漸包括了不同領(lǐng)域的細(xì)微改革，諸如公司管理，銀行規(guī)制，稅收改革，貿(mào)易自由，消除外國投資管制，允許外國銀行和公司設(shè)立子公司以及控制價(jià)格等通常由一國政府來規(guī)定的事項(xiàng)。有的學(xué)者認(rèn)為基金組織的貸款條件侵犯了借款國的主權(quán),因?yàn)樗拗屏酥鳈?quán)國家制定國內(nèi)政策的權(quán)力。貸款條件妨礙了借款國自己想辦法化解金融危機(jī),迫使他們接受基金組織提出的經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃而放棄自己渡過危機(jī)欲采取的經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃。然而,有的學(xué)者卻認(rèn)為貸款條件具有合法正當(dāng)?shù)哪康?。正如Hockett 所言:要求基金組織既能無條件貸款給需要資金的成員國,又能確保世界范圍內(nèi)的貨幣穩(wěn)定,這是值得懷疑的。在很大程度上,不負(fù)責(zé)任的貸款行為將是一種不合法的行為,因此,貸款條件不僅正當(dāng),而且十分必要。所以,雖然貸款條件可能會(huì)侵犯借款國主權(quán)的某些方面,但是基于負(fù)責(zé)任、慎重的考慮,基金組織仍然應(yīng)當(dāng)給貸款附加一定的條件。2、忽視成員國的特殊情況IMF在提供援助的過程中往往忽視成員國的政治經(jīng)濟(jì)條件，基本上采取傳統(tǒng)的“一刀切的方式”。當(dāng)出現(xiàn)金融危機(jī)時(shí)，IMF傳統(tǒng)的做法是：削減預(yù)算赤字，緊縮國內(nèi)信貸和貨幣供應(yīng)量，其結(jié)果是降低通貨膨脹率、貨幣不再疲軟下去以及外匯儲(chǔ)備停止流失。包括:私有化、貿(mào)易和資本市場的自由化、便利外國直接投資、增強(qiáng)中央銀行的獨(dú)立性等。盡管這些國家經(jīng)歷的是不同的危機(jī):俄羅斯需要從社會(huì)主義向資本主義的結(jié)構(gòu)性調(diào)整;泰國面臨巨大的財(cái)政赤字;韓國面臨的則是暫時(shí)的清償力不足。盡管適用標(biāo)準(zhǔn)化的調(diào)整方案有利于提高基金工作的效率,但是應(yīng)考慮到不同國家有不同的資本市場和民主背景,不僅是在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家之間,即使是在發(fā)達(dá)國家之間也應(yīng)有所不同。3、貸款條件實(shí)施效果不佳從很多成員國的實(shí)踐來看,基金組織的指令在重新樹立市場信心和穩(wěn)定金融危機(jī)方面一直效果不佳,這樣導(dǎo)致這些國家在很長一段時(shí)間里陷入金融業(yè)衰退且必須不斷向基金組織尋求經(jīng)濟(jì)援助的境地。導(dǎo)致貸款條件實(shí)施效果不佳的原因主要有兩方面:一是基金組織由于自身能力的局限而對成員國復(fù)雜的社會(huì)和政治環(huán)境缺乏了解;二是結(jié)構(gòu)性貸款條件過多地涉及對解決收支失衡意義不太大的領(lǐng)域,而忽視了貨幣、財(cái)政等許多重要問題。有一個(gè)重要的原因,通常當(dāng)IMF對一個(gè)國家進(jìn)行援助的時(shí)候就標(biāo)志著這個(gè)國家已經(jīng)陷入嚴(yán)重危機(jī),而且IMF通常在提供援助的同時(shí)會(huì)附加條件,比如要求這個(gè)國家通過消減公共支出來減緩財(cái)政赤字或者上調(diào)銀行利率。去迎合這些條件所帶來的結(jié)果可能就是國家遭受質(zhì)疑。4、貸款條件缺乏可信度和透明度對發(fā)展中國家來說,基金組織的決定缺乏充分的可信度。從決定做出的機(jī)構(gòu)來看,基金組織的日常工作都是由執(zhí)行董事會(huì)處理,同時(shí)它還行使理事會(huì)授予的權(quán)力。但發(fā)展中國家在董事會(huì)沒有足夠的代表,因而執(zhí)行董事會(huì)基本上由基金的大股東控制。并且,基金的主要股東往往通過非正式的方法對政策的制定發(fā)揮實(shí)質(zhì)性影響?？梢?基金組織制定的貸款條件基本上是發(fā)達(dá)國家意志的體現(xiàn),缺乏公平和可信度。其次,從決定形成的過程來看?；鸾M織各項(xiàng)決定的評審由基金組織通過內(nèi)外評審機(jī)制進(jìn)行。內(nèi)部評審是機(jī)密的,而外部評審?fù)ǔＪ枪_的。從實(shí)踐來看,外部評審對基金幾乎沒有影響。隨著基金獨(dú)立評估辦公室的建立,越來越多的成員國期望外部評審能發(fā)揮更重要的作用,可是,由于基金的日常運(yùn)作不在評估辦公室的范圍之內(nèi),而且在監(jiān)督基金改革方面也沒有機(jī)構(gòu)機(jī)制,因此,它影響基金決定的有效性受到了限制。相應(yīng)地,對于貸款條件的外部評審也有名無實(shí)。對于成員國來說,在多數(shù)情況下,一項(xiàng)特殊決定做出的原因和所依據(jù)的事實(shí)往往具有不確定性。五、基金組織對貸款框架進(jìn)行重大改革基金組織總裁多米尼克施特勞斯-卡恩說：“ 這些改革是基金組織對其可以幫助成員國的方式進(jìn)行的一次重大改動(dòng)，這在當(dāng)前的全球危機(jī)期間特別有必要。按照精簡后的貸款條件提高我們的貸款靈活性，將有助于我們切實(shí)有效地滿足成員國的各種需要。這將進(jìn)而幫助它們經(jīng)受危機(jī)和恢復(fù)可持續(xù)的增長?！睂鸾M織的貸款框架進(jìn)行的改革包括： 使基金組織針對所有借款人的貸款條件現(xiàn)代化， 推出一個(gè)新的靈活信貸額度， 增加基金組織傳統(tǒng)備用安排的靈活性， 把非優(yōu)惠資金的正常貸款限額增加一倍， 簡化費(fèi)用和期限結(jié)構(gòu)， 取消某些很少使用的貸款機(jī)制。 還準(zhǔn)備改革面向低收入成員國的優(yōu)惠貸款工具。此外，基金組織正在同成員國磋商，以尋求大幅增加其貸款資金。（一）貸款條件現(xiàn)代化?；鸾M織將爭取保證撥付貸款的條件有所側(cè)重和經(jīng)過適當(dāng)調(diào)整，以適合各國政策和基本要素的各不相同的優(yōu)點(diǎn)（過去，基金組織的貸款條件往往過多，沒有充分地側(cè)重于核心目標(biāo)）。 為了實(shí)現(xiàn)這一現(xiàn)代化，有兩個(gè)主要辦法。第一個(gè)辦法是在適用情況下更多地依靠事先確定的資格標(biāo)準(zhǔn)（事先條件），而不是傳統(tǒng)的（事后）條件，作為向各國提供基金組織資金的基礎(chǔ)。這項(xiàng)原則體現(xiàn)在新的靈活信貸額度當(dāng)中。第二個(gè)辦法是從現(xiàn)在起，將結(jié)合規(guī)劃檢查來監(jiān)測在基金組織支持的規(guī)劃當(dāng)中執(zhí)行結(jié)構(gòu)性政策的情況，而不是通過使用結(jié)構(gòu)性業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)。將在所有的基金組織安排當(dāng)中，包括在與低收入國家達(dá)成的安排當(dāng)中停止使用這些標(biāo)準(zhǔn)。在必要情況下，結(jié)構(gòu)性改革措施將繼續(xù)成為基金組織支持的規(guī)劃的一部分，但是，對這些規(guī)劃的監(jiān)測將以減少負(fù)面信號的方式進(jìn)行，因?yàn)楦鲊绻茨茉谔囟ㄈ掌谥皩?shí)施某項(xiàng)結(jié)構(gòu)性改革，將不再需要正式豁免。 （二）靈活信貸額度（FCL)。基金組織正在對經(jīng)濟(jì)基本面、政策及政策實(shí)施記錄十分強(qiáng)勁的國家實(shí)行一項(xiàng)新的信貸額度。出于危機(jī)防范目的利用FCL信貸額度將尤其有用。FCL安排的批準(zhǔn)要求有關(guān)國家達(dá)到事先確定的資格標(biāo)準(zhǔn)。將在個(gè)案基礎(chǔ)上決定FCL的貸款限額。與傳統(tǒng)的基金組織支持的規(guī)劃不同，F(xiàn)CL的撥款不是分階段的，也不以政策諒解為條件。這種貸款靈活性是因?yàn)橛匈Y格利用FCL的國家有非常強(qiáng)的記錄，使人確信其經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)保持強(qiáng)勁。 FCL的條件代表了對早先的短期流動(dòng)性貸款機(jī)制（SLF）的增強(qiáng)，SLF將因此終止。盡管SLF也只針對表現(xiàn)非常強(qiáng)的成員國，但它的幾項(xiàng)設(shè)計(jì)特征包括貸款數(shù)額有上限，償還期短，以及無法用于預(yù)防目的限制了其對潛在借款國的有用性。既可用于防范危機(jī)也可用于解決危機(jī)，專門針對表現(xiàn)非常強(qiáng)的國家，各項(xiàng)特征非常靈活，這樣一種信貸額度的概念是新的。 FCL的靈活性包括： 確保有資格的國家能夠在沒有持續(xù)實(shí)施的（事后）貸款條件的情況下先期獲得大量基金組織資金； 可續(xù)信貸額度，有關(guān)國家可自行決定最初期限是6個(gè)月，或12個(gè)月（6個(gè)月后對資格進(jìn)行檢查）； 較長的償還期（3-5年，而SLF的滾動(dòng)期最長為9個(gè)月）； 對使用基金組織資金的數(shù)額沒有硬性規(guī)定的上限，在個(gè)案基礎(chǔ)上確定限額（SLF的上限是份額的500%）； 具有在任何時(shí)候提取信貸額度或?qū)⑵湟暈轭A(yù)防性工具的靈活性（SLF不能被用作預(yù)防性工具）。 事先確定的資格標(biāo)準(zhǔn)是FCL的核心，旨在表示基金組織對合格成員國的政策及在必要時(shí)采取糾正措施的能力具有信心。確定資格過程的核心是就以下方面對成員國做出評估：（1）擁有十分強(qiáng)健的經(jīng)濟(jì)基本面和體制政策框架；（2）正在實(shí)施非常強(qiáng)勁的政策，并且過去具有持續(xù)的實(shí)施記錄；以及（3）仍然承諾在今后繼續(xù)實(shí)施這種政策。評估FCL安排的資格時(shí)使用的相對標(biāo)準(zhǔn)包括：（1）可持續(xù)的外部頭寸；（2）以私人資本流動(dòng)為主的資本賬戶頭寸；（3） 具有主權(quán)國家以有利條件穩(wěn)定利用國際資本市場的記錄；（4）在預(yù)防性基礎(chǔ)上申請F(tuán)CL時(shí)具有相對充裕的儲(chǔ)備頭寸；（5）健全的公共財(cái)政，包括可持續(xù)的公共債務(wù)頭寸；（6）在穩(wěn)健的貨幣和匯率政策框架下，具有較低且穩(wěn)定的通貨膨脹；（7）銀行清償能力不存在問題，不會(huì)立即造成系統(tǒng)性銀行危機(jī)的威脅；（8）有效的金融部門監(jiān)管；以及（9）具有數(shù)據(jù)透明度和完整性。不一定需要在所有這些標(biāo)準(zhǔn)下都有強(qiáng)勁表現(xiàn)才能取得FCL資格，因?yàn)榇_定資格過程中將考慮一些彌補(bǔ)因素，包括正在實(shí)行的糾正性措施。 （三）加強(qiáng)備用安排（SBA）。改革SBA（基金組織使用最多的解決危機(jī)的貸款工具）的目的是提高其靈活性，并確保可能沒有資格利用FCL的成員國能夠?qū)BA用作危機(jī)防范工具。新的SBA框架為在預(yù)防性基礎(chǔ)上利用這一工具規(guī)定了較高的貸款限額，并提供了更大靈活性，允許前傾式借款，并且在該國的政策實(shí)力和所面臨的國際收支問題的性質(zhì)允許的情況下，降低檢查和購買的頻率。 （四）將貸款限額提高一倍。將對成員國的非優(yōu)惠性貸款限額提高一倍，新的使用基金組織資金的年度和累計(jì)限額分別為份額的200%和600%。提高限額的目的是使成員國確信它們能夠獲得充足的資金滿足融資需要。高于限額的貸款仍將按照特殊貸款限額程序在個(gè)案基礎(chǔ)上提供。目前也在澄清和簡化這些程序。 （五）調(diào)整和簡化成本與期限結(jié)構(gòu)。為了建立從基金組織借款的正確激勵(lì)機(jī)制，目前還在對基金組織高限額和預(yù)防性貸款的成本與期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面改革。取消以時(shí)間為基礎(chǔ)的回購預(yù)期政策（旨在促使早期還款的管理機(jī)制），將有效延長基金組織貸款的寬限期并簡化還款表。實(shí)行新的以時(shí)間為基礎(chǔ)的附加費(fèi)，取代這種管理機(jī)制，加上經(jīng)簡化的以規(guī)模為基礎(chǔ)的附加費(fèi)，將有助于減小信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)不增加及時(shí)向基金組織還款的成員國的借款成本。新的承諾費(fèi)費(fèi)率表（隨預(yù)防性貸款規(guī)模增大而增加）將有助于降低基金組織面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)不阻礙早期利用基金組織資金。 （六）改革對低收入成員國的貸款機(jī)制。除了改革結(jié)構(gòu)性貸款條件（也適用于對低收入國家的優(yōu)惠貸款機(jī)制）之外，基金組織還考慮修改其優(yōu)惠貸款機(jī)制，以增強(qiáng)其向低收入國家提供短期和緊急融資的貸款工具。 （七）簡化貸款工具。正在取消近期未被使用的一些貸款機(jī)制（補(bǔ)充儲(chǔ)備貸款和補(bǔ)償融資貸款）。 （八）增加基金組織的資金。需要大幅增加基金組織的資金，使各國確信在它們需要借款時(shí)基金組織有充足的資金。日本已向基金組織提供了1000億美元的額外資金，使基金組織用于解決當(dāng)前危機(jī)的可貸資金增加到約3500億美元。歐盟已承諾提供1000億歐元。美國1000億，中國500億正在努力在4月2日二十國集團(tuán)倫敦峰會(huì)之前進(jìn)一步增加基金組織的資金，至少將對低收入國家的優(yōu)惠資金增加一倍。（九）面向低收入成員國的優(yōu)惠貸款工具。1、 迅速貸款（RCF）是在新建立的“減貧與增長信托”（PRGT）下設(shè)立的。它取代了外生沖擊貸款的迅速貸款部分以及自然災(zāi)害緊急援助和沖突后緊急援助的補(bǔ)貼部分。 目的。迅速貸款向面臨緊急國際收支需要的國家提供迅速的資金援助而不附加基于規(guī)劃的貸款條件。它能在各種情況下提供靈活的支持，包括沖擊、自然災(zāi)害和脆弱性導(dǎo)致的緊急狀況。迅速貸款還提供政策支持，并能幫助調(diào)動(dòng)外國援助。 資格。迅速貸款下的直接撥付面向所有面臨緊急國際收支狀況、符合減貧與增長貸款條件的成員國，在這些情況下，經(jīng)濟(jì)規(guī)劃要么不必要（例如由于沖擊的臨時(shí)和有限的性質(zhì)），要么不可行（例如由于能力約束）。 期限和重復(fù)使用。迅速貸款下的資金援助以直接撥付的形式提供。貸款是靈活的，既可以向面臨緊急但持續(xù)時(shí)間有限的國際收支需要的低收入國家一次性撥付（特別是在沖擊窗口下），也可以在有限年份內(nèi)重復(fù)撥付，包括迅速貸款最終轉(zhuǎn)為中期貸款的情況。如果國際收支需要是由外生沖擊造成的，或該國已建立充分實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策的記錄，則迅速貸款可能重復(fù)撥付。 貸款的獲得。迅速貸款下的融資限額在逐案基礎(chǔ)上決定，考慮的因素包括該國的國際收支需要和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的力度。迅速貸款的年度限額通常為份額的25%，累計(jì)限額通常為份額的75%，但迅速貸款的沖擊窗口適用更高的限額（年度限額為份額的50%，累計(jì)限額為份額的100%）。 有限的貸款條件 基金組織的迅速貸款支持是以直接撥付的形式提供的，沒有明確的基于規(guī)劃的貸款條件或檢查。迅速貸款支持的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)著眼于解決根本的國際收支困難，以支持一國的減貧和增長目標(biāo)。 高度優(yōu)惠的貸款條件 迅速貸款的利率為零，有5年半的寬限期，最終期限為10年。基金組織每隔兩年檢查減貧與增長信托下所有優(yōu)惠貸款的利率水平。 2、備用貸款（SCF），備用貸款取代了外生沖擊貸款的高額貸款部分。 目的。備用貸款向已實(shí)現(xiàn)基本可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，但可能面臨暫時(shí)的短期融資和調(diào)整需要（包括沖擊產(chǎn)生的需要）的低收入國家提供支持。備用貸款支持有關(guān)國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃，規(guī)劃的目的是恢復(fù)與強(qiáng)勁持久增長和減貧相一致的穩(wěn)定和可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。它還提供政策支持，并能幫助調(diào)動(dòng)外國援助。 資格。備用貸款面向立即或可能面臨國際收支需要、符合減貧與增長信托條件的成員國，預(yù)計(jì)這些國家的融資和調(diào)整需要通常在兩年內(nèi)得到解決，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。 期限和重復(fù)使用。備用貸款安排的期限從12月到24個(gè)月不等。由于備用貸款的目的是解決暫時(shí)的短期需要，通常限于在任何五年期間的兩年半內(nèi)使用。在滿足這些限制的前提下，備用貸款安排可以延期或取消，并可批準(zhǔn)連續(xù)安排。 貸款的獲得。備用貸款下的融資限額在逐案基礎(chǔ)上決定，考慮的因素包括該國的國際收支需要和經(jīng)濟(jì)規(guī)劃的力度，同時(shí)依據(jù)貸款限額標(biāo)準(zhǔn)。減貧與增長信托下的優(yōu)惠融資的年度總限額為份額的100%，累計(jì)總限額為份額的300%。在特殊情況下，可突破這些限額。如需要，可以在實(shí)施安排期間提高限額。 預(yù)防性安排?？赡艿橇⒓疵媾R國際收支需要的成員國可以將備用貸款視為預(yù)防性的，這種情況下不撥付貸款。然而，有關(guān)國家保留和積累在隨后產(chǎn)生融資需要時(shí)要求撥付的權(quán)利。 簡化和重點(diǎn)突出的貸款條件 在備用貸款下，成員國承諾實(shí)施一系列政策，這些政策將幫助它們建立穩(wěn)定、可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。這些承諾，包括具體條件，在一國的意向書中陳述。 基金組織簡化了規(guī)劃的貸款條件，把重點(diǎn)放在對于成員國實(shí)現(xiàn)規(guī)劃目標(biāo)至關(guān)重要的政策行動(dòng)上。備用貸款支持的規(guī)劃應(yīng)與一國的減貧與增長目標(biāo)相一致。 3、中期貸款（ECF），中期貸款取代了“減貧與增長貸款”（PRGF），成為基金組織向低收入國家提供中期支持的主要工具。 目的。同其前身一樣，中期貸款用以支持成員國實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定和可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，使之與強(qiáng)有力和持久的減貧與增長保持一致。中期貸款同時(shí)還提供政策支持，幫助調(diào)動(dòng)外國援助。 資格。中期貸款面向所有面臨長期國際收支困難、符合減貧與增長信托條件的成員國；即預(yù)計(jì)只能在中期或長期內(nèi)解決基本宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的情況。 期限和重復(fù)使用。中期貸款安排下提供的援助為期三年，最多可延期兩年。在中期貸款安排期滿或取消后，可批準(zhǔn)新的中期貸款安排。 貸款的獲得。中期貸款下的融資在逐案基礎(chǔ)上決定，考慮的因素包括國際收支需要和經(jīng)濟(jì)規(guī)劃的力度，同時(shí)依據(jù)貸款限額標(biāo)準(zhǔn)。減貧與增長信托下可提供的年度優(yōu)惠融資限額為份額的100%，總貸款限額為份額的300%。在特殊情況下，可突破這些限額。如需要，可以在實(shí)施安排期間提高限額。 簡化和更有針對性的貸款條件 在中期貸款安排下，成員國同意實(shí)施一系列政策，幫助它們在實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定和可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況方面取得重大進(jìn)展。這些承諾，包括具體條件在一國的意向書中陳述。 基金組織簡化了規(guī)劃的貸款條件，把重點(diǎn)更多地放在對于成員國實(shí)現(xiàn)規(guī)劃目標(biāo)至關(guān)重要的政策行動(dòng)上。中期貸款支持的規(guī)劃應(yīng)與一國的減貧和發(fā)展戰(zhàn)略一致。有關(guān)文件要求已變得更加靈活，允許成員國有時(shí)間完成減貧戰(zhàn)略文件，直到對中期貸款下的規(guī)劃進(jìn)行第二次檢查。 量化的貸款條件用于監(jiān)測貨幣總量、國際儲(chǔ)備、財(cái)政差額或?qū)ν饨杩畹群暧^經(jīng)濟(jì)變量，以一國的規(guī)劃目標(biāo)為依據(jù)。中期貸款支持的規(guī)劃旨在保障社會(huì)和其他重要支出，有可能的情況下，包括通過明確的量化目標(biāo)。結(jié)構(gòu)性基準(zhǔn)幫助監(jiān)控實(shí)現(xiàn)規(guī)劃目標(biāo)的關(guān)鍵改革；并在規(guī)劃檢查框架下針對這些基準(zhǔn)評估所取得的進(jìn)展。不同規(guī)劃涉及的措施不盡相同，但是，可以包括例如改善金融部門運(yùn)作、建立社會(huì)安全網(wǎng)或加強(qiáng)公共金融管理的各項(xiàng)措施。取消了具有法律約束力的結(jié)構(gòu)性條件。 基金組織執(zhí)董會(huì)的規(guī)劃檢查在評估規(guī)劃的績效方面起著重要的作用，這類檢查還使得規(guī)劃能根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出調(diào)整。通常每6個(gè)月進(jìn)行一次檢查，但是，如果經(jīng)濟(jì)波動(dòng)嚴(yán)重，可進(jìn)行季度監(jiān)測。 貸款條件非常優(yōu)惠 中期貸款的利率為零，有5年半的寬限期，最終期限為10年。每兩年，基金組織檢查減貧與增長信托下所有優(yōu)惠貸款的利率水平。 六、對國際貨幣基金組織貸款新政的評析筆者認(rèn)為, IMF此次貸款框架改革的目的有二。首先,IMF是在履行向遭受危機(jī)的成員國提供融資支持的職能。此次改革將使得貸款額度更高、貸款條件更靈活,在這一點(diǎn)上IMF的態(tài)度和做法無可厚非也值得稱許。除此以外,此次改革還有一個(gè)更深層次的目的重塑IMF在成員國(尤其是新興市場和發(fā)展中國家)心中的形象及其在國際經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域中的地位。但是,從目前公布的具體改革措施及各國的反映來看,此次改革的成效有限。