企業(yè)負債經營利弊開題報告.doc

畢業(yè)論文（設計）開題報告姓 名院（系）專業(yè)班級學 號聯(lián)系方式論文題目開題申請：（包括選題的意義與目的、文獻綜述、研究現(xiàn)狀、創(chuàng)新思路、論文提綱、參考文獻等。如果篇幅不夠，可另加頁）一、選題目的及意義負債對企業(yè)有著十分重要的作用，它是一把“雙刃劍”，它既可能給企業(yè)帶來巨額利潤，同樣也可能導致企業(yè)重大虧損，甚至破產。自2008年以來全球受金融危機的嚴重影響，許多世界500強的企業(yè)利潤大幅下滑，負債比率過高，財務杠桿反作用迅速爆發(fā)，破產事件頻繁。如世界最大汽車巨頭通用汽車、美國大牌房地產公司等都墮入破產境地。 近幾年來，我國企業(yè)改革也面臨著前所未有的困難，如負債規(guī)模龐大、負債結構不合理、資產負債率高、經濟效益低等。企業(yè)經營不善、制度改革滯后、相應法律法規(guī)不完善，特別是在全球金融危機爆發(fā)后，使企業(yè)不良負債問題暴露出來，成為我國經濟穩(wěn)定持續(xù)較快發(fā)展的制約因素。正確制定和實施經營、投資、融資和分配策略，是企業(yè)負債經營風險規(guī)避的重要條件。負債經營風險防范不僅對提高經營績效、轉變經營機制有重要作用，而且對國家經濟體制改革、金融財政安全和經濟持續(xù)穩(wěn)定較快發(fā)展，也具有重要的現(xiàn)實意義。二、文獻綜述在激烈的市場競爭中, 作為一種有效的經營方式, 負債經營廣為中外企業(yè)普遍采用。卜桂芝（2010）指出，負債經營是指企業(yè)以自有資金為基礎，為了維持企業(yè)的正常營運、擴大經營規(guī)模等，產生財務需求，出現(xiàn)現(xiàn)金流量不足，通過銀行借款，商業(yè)信用和發(fā)行債券等形式吸收資金，并運用這筆資金從事生產經營活動，使企業(yè)資產不斷得到補償、增值和更新的一種現(xiàn)代企業(yè)籌資的經營方式。郜立威（2010）指出，當今世界，負債經營不僅是一種普遍現(xiàn)象，而且是企業(yè)的一項重要的經營戰(zhàn)略，幾乎每個企業(yè)都要有負債，債務問題成為社會的普遍現(xiàn)象，并且有日益劇增的趨勢。各種形式的股份公司實質都是負債經營，越是規(guī)模大的企業(yè)，負債越多。負債經營是現(xiàn)代普遍采用的生財之道，是現(xiàn)代企業(yè)的基本特征之一。不敢，不善于負債經營，實際上反映了一個企業(yè)未能充分發(fā)揮其最大潛力，未能使企業(yè)的經營效益達到最佳。 隨著負債經營在企業(yè)中的廣泛應用，由負債帶來的風險也不容小覷。張利培（2010）指出，負債經營同一切事物一樣，有其兩面性，它既不像過去認為的“經營不善”，也不是拯救瀕臨破產企業(yè)的靈丹妙藥，它既能給企業(yè)帶來經濟效益，又會給企業(yè)帶來風險。梁杰、張悅（2010）也指出，不當?shù)呢搨洜I也會給企業(yè)帶來危害，有時甚至是滅頂之災。李裕坤、孫艷芳（2010）還補充道，過度負債有可能引起股東和債權人之間的代理沖突。債權人的利益不受損害的一個前提條件是企業(yè)的風險程度要處于預測所允許的范圍之內。而在現(xiàn)實經濟生活中股東往往喜歡投資于高風險的項目。另外，股東發(fā)行新的債券也會損害原債權人的利益。梁杰、張悅（2010）更進一步提出，負債經營的弊端還體現(xiàn)經營風險方面。負債經營影響企業(yè)財務的靈活性。經營風險主要表現(xiàn)為收益的不確定性。 企業(yè)負債經營為避免誤入歧途就必須進行風險控制，各參考文獻都提出了自己的防范措施與方法。楊依華（2008）提出了六點建議，包括樹立風險意識、建立有效的風險防范機制、在成本收益和風險之間進行權衡、確定適度的負債數(shù)額、根據(jù)企業(yè)實際經營狀況制定負債財務計劃、根據(jù)利率走勢做出籌資安排。王玉英（2008）發(fā)展了其中的一些建議，提出企業(yè)應根據(jù)借款的多少、使用時間的長短、 可承擔利率的大小來選擇不同的籌資方式。選擇向銀行借款、向資金市場拆借、發(fā)行企業(yè)債券、使用商業(yè)信用或引進外資。企業(yè)財務人員在籌集資金時必須根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排資金的籌集時間，適時獲取所需資金。一般來說，負債投入，一類用于企業(yè)長期投入，如固定資產投入；一類用于日常經營性投入。在決定長期投入時企業(yè)要使用投資收益率法、現(xiàn)值法、內含報酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法等相關決策方法，認真分析項目的可行性。此外，企業(yè)應存有可應付一般意外和危機的一定數(shù)量的資金，以備緊急情況下可隨時支付。 綜上所述，企業(yè)進行負債經營, 就必須承擔負債經營風險。因此, 企業(yè)應當正確認識負債經營風險, 并掌握負債經營風險的防范措施, 使企業(yè)既獲得負債經營帶來的財務杠桿收益, 同時又將風險降低到最低程度,以增強企業(yè)市場競爭力。 三、研究現(xiàn)狀及創(chuàng)新思路負債經營是企業(yè)在經營活動中財務資源籌集的一種重要方式，是現(xiàn)代企業(yè)迅速發(fā)展的必由之路。負債經營可以解決企業(yè)資金不足，使企業(yè)規(guī)模擴張，增強企業(yè)經營能力和競爭能力，但是資產負債率過重，會使企業(yè)經營陷入困境。 本文介紹了負債經營的概念及主要特征，并對國內企業(yè)負債經營的現(xiàn)狀進行了研究。分析了導致我國負債經營過度的主要原因，如企業(yè)的資本金嚴重不足、財政收口向企業(yè)轉嫁、融資渠道過于單一、銀行和企業(yè)債務關系的惡化等。介紹了負債經營對企業(yè)經濟活動的積極作用，主要包括負債經營可以彌補資金短缺,，緩解資金緊張的局面，能給所有者帶來“杠桿效應”，有利于企業(yè)控制權的保持，能有效地降低企業(yè)資本成本，具有節(jié)稅效應，可降低企業(yè)資本成本，可以從通貨膨脹中得到利益，可以彌補資金短缺，緩解資金緊張的局面，能給所有者帶來“杠桿效應”，有利于企業(yè)控制權的保持，能有效地降低企業(yè)資本成本，具有節(jié)稅效應，可降低企業(yè)資本成本，可以從通貨膨脹中得到利益等；和其負面影響，主要包括財務杠桿效應對企業(yè)產生的負面效應，無力償付債務的風險，過度負債可引起股東和債權人間的代理沖突，再籌資風險，負債比例過高，可能導致公司的股價下跌， 通貨緊縮，負債成本會增加等。并以此總結負債經營弊端產生的主要原因，主要包括弊端形成的內因如負債利息的高低，預期現(xiàn)金流入量和資產變現(xiàn)能力；外因如企業(yè)盈利的不確定性，企業(yè)籌資能力，經濟發(fā)展狀況，金融市場狀況等。繼而從企業(yè)方面探討了負債經營時應采用的策略，包括確定合適的負債規(guī)模，掌握負債度和量等。并建議結合企業(yè)自身的狀況正確地進行償債能力分析與決策，科學地確定籌資最佳方案，努力降低和規(guī)避、控制財務風險，從而為企業(yè)獲取最佳的經營效益，優(yōu)化負債經營。四、論文提綱一、企業(yè)負債經營的涵義與分類（一）企業(yè)負債經營的涵義 （二）負債經營的分類二、我國企業(yè)負債經營的現(xiàn)狀 三、負債經營的優(yōu)勢（一）財務杠桿效應（二）財務杠桿的負面效應四、負債經營的弊端（一）企業(yè)負債經營增加了財務風險（二）過度負債降低了企業(yè)的再籌資能力（三）負債比率過高，可導致股票市場價格下跌五、負債經營的風險原因分析（一）負債規(guī)模與財務風險成正比（二）負債的利息率越高，財務杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大（三）企業(yè)負債的期限結構安排不合理，增加了企業(yè)的風險（四）負債的本息一般要求以現(xiàn)金(貨幣資金)償還（五）企業(yè)負債經營要受金融市場的影響五、負債經營的防范措施五、參考文獻1 梁杰、張悅，企業(yè)負債經營的風險及控制，經營與管理，2010,10：77-79. 2 張利培，論企業(yè)負債經營,合作經濟與科技，2010，11：44-45.3 卜桂芝，對企業(yè)負債經營的思考，商業(yè)文化,2010，8：76. 4 郜立威，聚焦企業(yè)的負債經營，中國證券期貨，2010，1：67-69. 5 李裕坤、孫艷芳，企業(yè)負債經營的效應分析，企業(yè)改革與管理,2010，1：19-20. 6 段華友，企業(yè)負債經營的再思考，財會通訊，2009，11：98-99. 7 杜本彪，對企業(yè)負債經營的分析，經濟師，2009，11：150-151. 8 何保國、李新穎，企業(yè)負債經營分析，合作經濟與科技，2009，8：66-68. 9 余愛云，淺談企業(yè)的負債經營,科技資訊，2009，6：135.10高溪，淺析企業(yè)負債經營，中國集體經濟，2009，2：77-78. 11 欒斌，淺議負債經營企業(yè)的財務風險規(guī)避，商業(yè)文化，2010，6：39.12 張洪波，淺議企業(yè)負債經營，經濟研究導刊，2010，3：24-2