2015年中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融碩士就業(yè)情況考研真題學(xué)費(fèi)參考書目考試大綱招生簡(jiǎn)章考研輔導(dǎo)復(fù)試真題3.pdf

該文檔包括就業(yè)情況 該文檔包括就業(yè)情況 2015 年真題 年真題 2015 年育明學(xué)員考研經(jīng)驗(yàn) 金融 碩士大綱解析 部分 年育明學(xué)員考研經(jīng)驗(yàn) 金融 碩士大綱解析 部分 一 中財(cái)金融碩士就業(yè) 中財(cái)本身的學(xué)術(shù)氛圍不錯(cuò) 雖然比不上北大光華 清華五道口 人脈資源也不錯(cuò) 雖然比不 上清華五道口和清華經(jīng)管 出國(guó)機(jī)會(huì)也不少 雖然比不上清華經(jīng)管 五道口和北大光華 但是中財(cái)金融碩士在全國(guó)的知名度是響當(dāng)當(dāng)?shù)?提起中財(cái)都知道他們的金融經(jīng)濟(jì)會(huì)計(jì)特別強(qiáng) 社會(huì)認(rèn)可 自然就業(yè)就沒有問題 金融碩士的大潮流是擋不住的 就業(yè)是一等一的好 清華五 道口和經(jīng)管畢業(yè)生第一年大約 20 30 萬(wàn)每年 人大的也是在 15 25 之間 中財(cái)?shù)念A(yù)計(jì)在 12 20 萬(wàn)之間 金融碩士就業(yè)去向一般是金融機(jī)構(gòu) 證券公司 投行 一行三會(huì) 國(guó)有大企業(yè)的投資 金融部門 前景一片光明 已經(jīng)有畢業(yè)的學(xué)生 去向單位我們找中財(cái)老師簡(jiǎn)單列了一下 招商 銀行北京分行 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行 普華永道會(huì)計(jì)事務(wù)所 中國(guó)工商銀行總行 中化集團(tuán) 德 銀證券 中信證券 中國(guó)五礦集團(tuán) 海通證券 廣東國(guó)資 北京國(guó)資 中信銀行總行 牛津大 學(xué)讀博 中國(guó)郵儲(chǔ)銀行總行 中國(guó)通用技術(shù)總公司 博觀資本 中國(guó)移動(dòng)集團(tuán) 水利水電集團(tuán) 深發(fā)展總行 廣發(fā)行總行 新華社 中行北分 新華保險(xiǎn)總部 確實(shí)是很不錯(cuò) 考研真題 2015 年中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融碩士考研真題2015 年中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融碩士考研真題 一 名詞解釋 1 存款貨幣 2 特別提款權(quán) 3 永續(xù)年金 4 MIRR 二 簡(jiǎn)答題 1 國(guó)際貨幣制度的內(nèi)容 2 可轉(zhuǎn)債的利弊 3 互換的作用 三 論述題 1 我國(guó)近年來(lái)使用的新型貨幣政策工具有哪些 分析他們的利弊 2 影響匯率的因素和匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 結(jié)合我國(guó)的匯率制度和人民幣國(guó)際化 談?wù)剬?duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響 四 計(jì)算題 例 11 11某公司的資金來(lái)源于公司債券 優(yōu)先股和普通股 其中公司債券的稅 前成本分別為 發(fā)行量在 1500 萬(wàn)元以內(nèi) 10 發(fā)行量在 1500 2000 萬(wàn)之間 12 發(fā)行量在 2000 萬(wàn)元以上 15 優(yōu)先股的成本則始終為 12 普通股中留存收益 的成本是 15 若發(fā)行新股 發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行收入的 8 公司目前的資本總額為 4000 萬(wàn)元 公司債券 優(yōu)先股和普通股的比例為 30 5 65 即公司債券 1200 萬(wàn)元 優(yōu)先股 200 萬(wàn)元 股東權(quán)益 2600 萬(wàn)元 公司所得稅稅率為 33 該公司下一年準(zhǔn) 備籌措新的資金 已知該公司預(yù)計(jì)可新增留存收益 400 萬(wàn)元 計(jì)算該公司不同籌 資額內(nèi)的加權(quán)平均資本成本 計(jì)算公司籌措新資的加權(quán)平均成本資本成本可按下列步驟進(jìn)行 1 確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)認(rèn)為較為理想的資本來(lái)源構(gòu)成比 例 這里假設(shè)公司以目前的資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 2 計(jì)算個(gè)別資本成本 計(jì)算籌資額的臨界點(diǎn) 由下 3 一人買房 原本的還款合同是每月還 N 元 利率為 a 30 年還清 無(wú)首付 5 年之后 由于市場(chǎng)利率的變動(dòng) 此人決定談新的償還合同 新合同以利率 b 償還 貸款 A 如果此人仍想在剩余 25 年還清貸款 則每月還多少 B 如果此人想 30 年還清 貸款 每月還多少 C 如果此人每月仍還 N 元 按新利率計(jì)算 除了能還清房貸 還可借多少錢 考研經(jīng)驗(yàn) 很高興拿到了央財(cái)?shù)匿浫⊥ㄖ獣?在育明跟姜老師聊天的時(shí)候 說(shuō)讓我寫個(gè)經(jīng) 驗(yàn)貼 想想也是應(yīng)該 把我的經(jīng)驗(yàn)跟大家分享一下 希望能幫助到更多的人 對(duì) 于央財(cái) 當(dāng)時(shí)最糾結(jié)的莫過(guò)于選學(xué)校的問題 央財(cái)和貿(mào)大我很難抉擇 因?yàn)椴恢?道這兩個(gè)學(xué)校就業(yè)如何 而且央財(cái)和貿(mào)大人大的書都不一樣 選了就很難回頭 最終姜老師找央財(cái)?shù)膸熜指伊牧肆?收獲很多 最終定的是央財(cái) 廢話不說(shuō)了 上經(jīng)驗(yàn) 央財(cái)指定的是李健的金融學(xué)和劉力的公司財(cái)務(wù) 李健是中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授 金融 學(xué)系主任 這本書特點(diǎn)就是你要以馬克思的基本原理視角去看 立足于中國(guó)金融 大環(huán)境來(lái)闡述一些原理 跟中國(guó)現(xiàn)代金融息息相關(guān) 對(duì)于應(yīng)試非常有幫助 我希 望大家在看的時(shí)候可以結(jié)合一些熱點(diǎn)問題來(lái)看 多總結(jié) 劉力是北大光華金融學(xué) 系副教授 對(duì)于公司財(cái)務(wù)部分很有造詣 但是總得來(lái)說(shuō)這本書央財(cái)考的不是很難 主要是以計(jì)算為主 一定要把例題和課后題好好做一下 每個(gè)題都不要放過(guò) 其 他的書看了下眾人都推薦的張的金融市場(chǎng)和 cpa 財(cái)管 但是感覺有點(diǎn)浪費(fèi)時(shí)間 就還是以李健和劉力的書為主 我的想法就是書沒必要看的太多 看的多容易亂 每個(gè)作者對(duì)于一個(gè)名詞的解釋都不一樣 如果理解能力強(qiáng)還可以 能力差就亂了 而我屬于后者 至于一些重點(diǎn)的章節(jié)我就不給大家分析了 如果你們有問題可以來(lái)育明找姜老 師 我想跟大家說(shuō)下學(xué)校選擇 也是我最想跟大家分享的 就拿北京來(lái)說(shuō) 北大 清華人大央財(cái)貿(mào)大 尤以北大光華和清華道口最牛 X 就業(yè)最好 但是難度最大 一般非 985 大神建議不要去考 當(dāng)然每年也有普本考上 但是 其次是北大 經(jīng)院 清華經(jīng)管 人大財(cái)金 我覺得這些差不多是一個(gè)檔次 北大經(jīng)院 14 年招 生 但是勢(shì)頭很猛 資歷很老 是個(gè)潛力股 清華經(jīng)管在深圳 人大財(cái)金實(shí)力雄 厚 甚至可與北大媲美 再往下就是央財(cái)和貿(mào)大 211 名氣很大 但是難度小 了一個(gè)檔次 有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)劃分 第一 396 和數(shù)三 396 簡(jiǎn)單 易得分 但是不 易拿高分 140 是極限 數(shù)三難 但是 150 也不是夢(mèng) 第二 微觀金融和宏觀金 融 微觀偏計(jì)算 以投資公司理財(cái)為主 代表學(xué)校北大清華 宏觀金融偏論述簡(jiǎn) 答 主觀題 以金融貨銀為主 代表學(xué)校人大央財(cái)貿(mào)大 所以怎么選擇 希望學(xué) 生能夠有所思考 切記盲目 了解了才能做出最正確的判斷 努力過(guò) 才不留遺 憾 金融學(xué)大綱解析第二章利息與利率 第一節(jié)利息 考點(diǎn) 1 信用 1 信用范疇及其產(chǎn)生與發(fā)展 經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的信用 借貸 信用是一種以償還和支付利息為條件的借貸行為 是商品交換和貨幣流通發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物 反映了 商品生產(chǎn)者之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系 信用的本質(zhì) 以償還和支付利息為條件的借貸行為 是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的一種特殊形式 信用是通過(guò)一系列的借貸 償還過(guò)程實(shí)現(xiàn)的 價(jià)值單方面的 轉(zhuǎn)移同傳統(tǒng)的錢貨對(duì)等轉(zhuǎn)移形成鮮明對(duì)照 是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系 貸出方為債權(quán)人 借入方為債務(wù)人 信用關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系的統(tǒng)一 是與商品貨幣經(jīng)濟(jì)緊密相聯(lián)的經(jīng)濟(jì)范疇 不同社會(huì)的信用反映了不同社會(huì)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系 1 信用產(chǎn)生的邏輯線索 實(shí)物借貸 以實(shí)物為對(duì)象 本金 利息 的借貸活動(dòng) 在自然經(jīng)濟(jì)社會(huì)中占有主導(dǎo)地位 貨幣借貸 以貨幣為對(duì)象 本金 利息 的借貸活動(dòng) 商品經(jīng)濟(jì)是貨幣借貸存在的基礎(chǔ) 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與信用秩序 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ) 誠(chéng)信 信用秩序的維系 征信體系 高利貸的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) 奴隸社會(huì) 封建社會(huì)的主要信用形式 存在基礎(chǔ)是小生產(chǎn)占主導(dǎo)地位的自然經(jīng)濟(jì) 社會(huì)商品經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá) 貨幣獲得比較困難 而貸款的需求相對(duì)比較大 貨幣供不應(yīng)求 貸者便可以索取高 額利息 反對(duì)高利貸的斗爭(zhēng) 高利貸阻礙了生產(chǎn)力的發(fā)展 破壞了原有的生產(chǎn)方式 但它又不創(chuàng)造新的生產(chǎn)方式 促使資本主義生產(chǎn)方式形成 積累了大量的貨幣財(cái)富 可能使高利貸資本向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)移 高利貸使廣大農(nóng)民和手工業(yè)者破產(chǎn) 使雇傭工人的隊(duì)伍形成 高利貸喪失壟斷地位 資本主義信用制度建立 2 信用的形式 現(xiàn)代信用的形式 商業(yè)信用 工商企業(yè)之間買賣商品時(shí)以商品形式提供的信用 包括商品買賣行為和借貸行為 借貸行為以買賣行為為基礎(chǔ) 是企業(yè)之間的直接信用 商業(yè)票據(jù)和票據(jù)流通 商業(yè)票據(jù)包括本票和匯票 票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓是在企業(yè)與金融機(jī)構(gòu) 或有經(jīng)常往來(lái)相互 了解信任的企業(yè)之間進(jìn)行 采取背書轉(zhuǎn)讓和貼現(xiàn)形式 商業(yè)信用的作用 潤(rùn)滑生產(chǎn)與流通 加速資本周轉(zhuǎn) 商業(yè)信用的局限性 金額 方向和期限的限制 商業(yè)信用的規(guī)模受到廠商資本數(shù)量的限制 商業(yè)信用還受 到商品流轉(zhuǎn)方向的限制 銀行信用 銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用 銀行信用的特點(diǎn) 金融機(jī)構(gòu)作為信用媒介 是一種間接信用 借貸對(duì)象是處于貨幣形態(tài)的資金 銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系 在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生了銀行信用 銀行信用的出現(xiàn)又使商業(yè)信 用進(jìn)一步得到完善 銀行信用是現(xiàn)代信用的主要形式 國(guó)家信用 國(guó)家作為債權(quán)人或債務(wù)人的信用 主要是債務(wù)人 國(guó)家信用的形式 內(nèi)債和外債 消費(fèi)信用 消費(fèi)信用是指企業(yè) 銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的直接用于生活消費(fèi)的信用 消費(fèi)信用的形式 賒銷 分期付款 消費(fèi)信貸 消費(fèi)信用是一種刺激消費(fèi)需求的方式 也是一種促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展的手段 國(guó)際信用 商業(yè)性借貸 通過(guò)借貸契約形成的國(guó)際信用關(guān)系 國(guó)外直接投資 股權(quán)投資 直接新建企業(yè) 3 幾種典型的信用工具 本票 出票人簽發(fā)的承諾見票無(wú)條件向收款人或持票人支付的票據(jù) 商業(yè)本票 銀行本票 匯票 出票人簽發(fā)的 委托付款人見票后或在指定日期無(wú)條件向收款人或持票人支付的票據(jù) 商業(yè)匯票 銀行匯票 支票 出票人簽發(fā)的 委托開戶銀行見票無(wú)條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù) 信用證 開證銀行以自己的信用作為支付能力保證的書面憑證 商業(yè)信用證 旅游信用證 信用卡 銀行對(duì)具有一定信用的顧客發(fā)行的賦予一定信用額度的證書 是提供消費(fèi)信貸的重要形式 先 消費(fèi) 后付款 可轉(zhuǎn)讓存單 可流通轉(zhuǎn)讓的存款單 股票 股權(quán)憑證 債券 在指定時(shí)間支付利息和本金的有價(jià)證券 信用工具的一般特點(diǎn) 償還性 流動(dòng)性 風(fēng)險(xiǎn)性 收益性 4 信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用 信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用主要包括 促進(jìn)資金再分配 提高資金使用效率 加速資金周轉(zhuǎn) 節(jié)約流通費(fèi)用 加快資本集中 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 各校歷年相關(guān)真題 華東師范 2011 選擇第 3 題 一直在我國(guó)占主導(dǎo)地位的信用形式是 A 銀行信用B 國(guó)家信用C 消費(fèi)信用D 民間信用 答案 A 解析 現(xiàn)在各個(gè)國(guó)家最主要的信用形式是銀行信用 我國(guó)更是如此 華東師范 2011 選擇第 12 題 由債權(quán)人簽發(fā)給債務(wù)人的付款命令書是 A 商業(yè)本票B 商業(yè)匯票C 商業(yè)期票D 銀行支票 答案 A 考點(diǎn) 2 利息 1 利息的來(lái)源和本質(zhì) 1 利息的概念 借貸關(guān)系中借入方支付給貸出方的報(bào)酬 隨著信用關(guān)系發(fā)展而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)范疇 構(gòu)成信用關(guān)系的基礎(chǔ) 西方經(jīng)濟(jì)學(xué) 投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補(bǔ)償 機(jī)會(huì)成本 風(fēng)險(xiǎn) 2 不同生產(chǎn)關(guān)系下利息的來(lái)源與實(shí)質(zhì) 高利貸利息來(lái)源于小生產(chǎn)者 農(nóng)奴 奴隸勞動(dòng)創(chuàng)造的價(jià)值 體現(xiàn)著高利貸者同奴隸主或封建地主共同對(duì)勞 動(dòng)者的剝削關(guān)系 資本主義的利息是剩余價(jià)值的一種特殊表現(xiàn)形式 來(lái)源于工人的剩余勞動(dòng) 體現(xiàn)著借貸資本家與職能資本 家共同剝削雇傭工人的關(guān)系 也體現(xiàn)了他們之間瓜分剩余價(jià)值的比例關(guān)系 社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)條件下 利息來(lái)源于國(guó)民收入或社會(huì)純收入 實(shí)質(zhì)是國(guó)民收入根據(jù)國(guó)家和社會(huì)利益進(jìn)行再分 配的一種形式 利息的本質(zhì) 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)利息本質(zhì)理論 利息報(bào)酬說(shuō) 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)得到的報(bào)酬是對(duì)自己沒有占用自己帶來(lái)的不方便獲得的報(bào)酬 資本租金論 類似地主收取的租金 利息源于利潤(rùn) 貸出的是資本的使用價(jià)值 生產(chǎn)利潤(rùn)的能力 剩余價(jià)值說(shuō) 將租金和利潤(rùn)說(shuō)結(jié)合 近代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)利息本質(zhì)理論 龐巴維克 時(shí)差利息論 一切利息都來(lái)源于同種和同量物品價(jià)值上的差別 而這種差別又是由二者在時(shí)間 上的差別造成 利息來(lái)源于由資本生產(chǎn)的費(fèi)時(shí)性所決定的現(xiàn)在物品與未來(lái)物品的差額 西尼爾 等待論 利息和利潤(rùn)都是 節(jié)欲 的報(bào)酬 馬歇爾 第一次區(qū)分利息與利潤(rùn) 利息為純息 利潤(rùn)為毛利息 資本是一種生財(cái)之源 資本出借及其形成 的資本的等待都是一種犧牲 因此是節(jié)欲和等待的報(bào)酬 而作為毛利息的利潤(rùn)則不具有這種該特質(zhì) 流動(dòng)性偏好說(shuō) 將租金和利潤(rùn)說(shuō)結(jié)放棄周轉(zhuǎn)流動(dòng)性的報(bào)酬 偏好流動(dòng)性資產(chǎn)的三個(gè)動(dòng)機(jī) 交易動(dòng)機(jī) 謹(jǐn)慎 動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī) 馬克思關(guān)于利息本質(zhì)的理論 利息的產(chǎn)生源于其作為資本的使用 是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式 體現(xiàn)資本家全體共同剝削雇傭工人的關(guān)系 2 利息與收益的一般形態(tài) 1 利息被人們看作是收益的一般形態(tài) 人們通常都利用利率來(lái)衡量收益 用利息來(lái)表示收益 利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài) 2 利息轉(zhuǎn)化為收益一般形態(tài)的原因 在借貸關(guān)系中利息是所有權(quán)的果實(shí)觀念普遍化 利息與利潤(rùn)的區(qū)別在于利息是事先確定的量 而不管經(jīng)營(yíng)狀況如何 利息經(jīng)濟(jì)范疇具有悠久歷史 貨幣可以提供利息早已成為傳統(tǒng)看法 3 收益資本化 任何有收益的事物 都可以通過(guò)收益與利率的對(duì)比計(jì)算出相當(dāng)于多大的資本金 資本化是商品經(jīng)濟(jì)中的規(guī)律 只要利息成為收益的一般形態(tài) 這個(gè)規(guī)律就起作用 3 利息計(jì)算 1 單利法 I P r n 2 復(fù)利法 1 1 n IPr 單利 100 5 315I 復(fù)利 3 100 1 5 1 15 76I 4 利率的作用 1 利率的基本功能 中介功能 經(jīng)濟(jì)主體 分配功能 政府 調(diào)節(jié)功能 中央銀行 動(dòng)力功能 企業(yè) 個(gè)人 控制功能 中央銀行 2 利率發(fā)揮作用的環(huán)境條件 制約利率發(fā)揮作用的因素 利率管制 作用力大 可控性強(qiáng) 授信限量 造成信貸資金供求矛盾激化 阻礙利率機(jī)制發(fā)揮作用 扭曲利率結(jié)構(gòu)和層次 市場(chǎng)開放程度 資金流動(dòng)的自由度受到限制 市場(chǎng)被分割 利率體系之間失去聯(lián)系 缺乏彈性 作用的 發(fā)揮就有了局限性 利率彈性 彈性大則作用明顯 反之則作用微弱 3 利率的作用 利率在宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用 調(diào)節(jié)社會(huì)資本的供給 調(diào)節(jié)投資規(guī)模與結(jié)構(gòu) 調(diào)節(jié)社會(huì)總供求 影響儲(chǔ)蓄與消費(fèi)行為 替代效應(yīng)和收入效應(yīng) 利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用 促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)核算 提高經(jīng)濟(jì)效益 誘發(fā)和引導(dǎo)人們的儲(chǔ)蓄行為 5 利率的種類及表示方法 利率是一定時(shí)期內(nèi)利息額與貸出資本額的比率 利率表示方法 年利率 月利率 日利率 厘 年 1 月 0 1 日 0 01 1 利率種類 基準(zhǔn)利率 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 和差別利率 基準(zhǔn)利率是對(duì)其他利率波動(dòng)起決定作用的利率 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 市場(chǎng)化水平較 低時(shí) 是中央 銀行再貼現(xiàn)利率 差別利率是基準(zhǔn)利率以外的其他各種利率 名義利率與實(shí)際利率 費(fèi)雪效應(yīng) 1 1 1 名義利率 實(shí)際利率 通貨膨脹率 完整表達(dá)式 實(shí)際利率 名義利率 通貨膨脹率 省略 式 固定利率和浮動(dòng)利率 官定利率 行業(yè)利率和市場(chǎng)利率 各校歷年相關(guān)真題 暨南大學(xué) 2011 實(shí)際利率為 3 預(yù)期通貨膨脹率為 6 則名義利率水平應(yīng)該近似等于 A 2 B 3 C 9 D 6 答案 C 解析 根據(jù)費(fèi)雪效應(yīng) 實(shí)際利率 名義利率 通貨膨脹率 可得 C 正確 對(duì)外經(jīng)貿(mào) 2011 年判斷題第 2 題 根據(jù)費(fèi)雪方程式 實(shí)際利率等于名義利率減去當(dāng)期通貨膨脹率 答案 正確 解析 根據(jù)費(fèi)雪效應(yīng) 實(shí)際利率 名義利率 通貨膨脹率 中財(cái) 2011 年名詞解釋第 2 題 費(fèi)雪效應(yīng) 答案 描述了名義利率隨著通貨膨脹率變化而變化的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象 費(fèi)雪認(rèn)為債券的名義利率等于實(shí)際利率與金融工具壽命期間預(yù)期的價(jià)格變動(dòng)率之和 名義利率 r可以表示為 1 r 1 R 1 a r R a Ra 式中 R 實(shí)際利率 a 金融工具壽命期間的預(yù)計(jì)年通貨膨脹率 當(dāng)通貨膨脹率僅處于一般水平 時(shí) 乘積項(xiàng)Ra會(huì)很小 計(jì)算時(shí)通常忽略不計(jì) 因此 r R a 習(xí)慣上 這個(gè)公式被稱為費(fèi)雪效應(yīng) 它表明名義利率 包括年通貨膨脹溢價(jià) 能夠足以補(bǔ)償貸款人到 期收到的貨幣所遭受的預(yù)期購(gòu)買力損失 即貸款人要求