怎樣看財(cái)務(wù)報(bào)表.doc

怎樣看財(cái)務(wù)報(bào)表 問(wèn)1：公司財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)如何分析呢?問(wèn)2：資產(chǎn)負(fù)債表有些什么內(nèi)容呢?問(wèn)3：利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表又有什么內(nèi)容呢?問(wèn)4：這兩個(gè)表結(jié)合起來(lái)該如何分析呢?問(wèn)5：那又該如何從行業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)分析呢?問(wèn)：公司財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)如何分析呢？ 答：公司財(cái)務(wù)報(bào)表既反映了公司的財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)也是公司經(jīng)營(yíng)狀況的綜合反映。因此，通過(guò)分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表，就能對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及整個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況有個(gè)基本的了解。分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表可以掌握反映公司經(jīng)營(yíng)狀況的一系列基本指標(biāo)和變化情況，了解公司經(jīng)營(yíng)實(shí)力和業(yè)績(jī)，并將它們與其他公司的情況進(jìn)行比較，從而對(duì)公司的內(nèi)在價(jià)值作出基本的判斷。按有關(guān)規(guī)定，上市公司應(yīng)將其中期財(cái)務(wù)報(bào)表(上半年的)和年度財(cái)務(wù)報(bào)表公開(kāi)發(fā)表。這樣，一般投資者可從有關(guān)報(bào)刊上獲得上市公司的中期和年度財(cái)務(wù)報(bào)表。公司中期報(bào)表較為簡(jiǎn)單，年度報(bào)表則較為詳細(xì)，但上市公司的各種財(cái)務(wù)報(bào)表至少應(yīng)包括兩個(gè)基本報(bào)表，即資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。 問(wèn)：資產(chǎn)負(fù)債表有些什么內(nèi)容呢？ 答：資產(chǎn)負(fù)債表是一張靜態(tài)報(bào)表，反映了該報(bào)表截止時(shí)間時(shí)公司的資金來(lái)源及分布狀況。對(duì)該表的基本分析內(nèi)容包括了解分析公司當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)能力、盈利水平和償債能力。a、流動(dòng)資產(chǎn)，包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、壞帳準(zhǔn)備、預(yù)付貨款、其他應(yīng)收款、存貨、待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債券和其他流動(dòng)資產(chǎn)。b、長(zhǎng)期投資，一年期以上的投資。c、固定資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)原值及折舊、凈值、固定資產(chǎn)清理、在建工程、待處理固定資產(chǎn)凈損失。d、無(wú)形及遞延資產(chǎn)。e、流動(dòng)負(fù)債，包括短期借款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、預(yù)收貨款、應(yīng)付福利費(fèi)、未付股利、未繳稅金、其他未繳及應(yīng)付、預(yù)提費(fèi)用 、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債、 其他。f、長(zhǎng)期負(fù)債，包括長(zhǎng)期借款及其他。g、遞延稅項(xiàng)及其他。h、股東權(quán)益，包括股本、資本公積金、盈余公積金（含公益金）、未分配利潤(rùn)。 問(wèn)：利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表又有什么內(nèi)容呢？ 答：該表是一張動(dòng)態(tài)表，反映了公司在某一時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果(中期報(bào)表反映上半年，年度報(bào)表反映全年)。從公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和增長(zhǎng)率可看出公司自身業(yè)務(wù)的規(guī)模和發(fā)展速度。理想的增長(zhǎng)模式應(yīng)呈階梯式增長(zhǎng)，這樣的公司業(yè)務(wù)進(jìn)展穩(wěn)定，基礎(chǔ)扎實(shí)。大起大落的公司則不夠安全穩(wěn)定。 問(wèn)：這兩個(gè)表結(jié)合起來(lái)該如何分析呢？ 答：對(duì)財(cái)務(wù)狀況的分析不能靜態(tài)地看一個(gè)數(shù)據(jù)或一張報(bào)表的內(nèi)容，而應(yīng)將各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合起來(lái)綜合分析才能看出問(wèn)題的實(shí)質(zhì)。投資者尤其應(yīng)重視以下指標(biāo)：反映獲利能力指標(biāo)包括：資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額100%平均余額=(期初余額+期末余額)2股本收益率=稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股息/普通股股本金額100%稅后利潤(rùn)優(yōu)先股股息每股盈利=-普通股股本總數(shù)凈利率稅后利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100%注: 資產(chǎn)收益率是公司資產(chǎn)獲利能力的綜合反映, 它的高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力, 也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)。股本收益率和每股盈利的高低, 反映了公司分配股利的能力, 也是投資者最為關(guān)心的指標(biāo)。凈利率反映了主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲得凈利的能力。反映經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)包括:銷(xiāo)售成本存貨周轉(zhuǎn)率=-存貨平均余額 銷(xiāo)售收入應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=-應(yīng)收帳款平均余額銷(xiāo)售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=-總資產(chǎn)平均余額以上三個(gè)指標(biāo)分別從不同的角度反映了公司經(jīng)營(yíng)能力的高低, 這些指標(biāo)及公司上期與同行業(yè)其他公司的平均水平相比越高越好。反映償債能力的指標(biāo)包括:自有資產(chǎn)比率和資產(chǎn)負(fù)債比率可用下面公式表示：自有資產(chǎn)比率資產(chǎn)凈值/資產(chǎn)總額100%資產(chǎn)負(fù)債比率負(fù)債額/資產(chǎn)總額100%自有資產(chǎn)比率高，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中舉債的比例低，償債的安全性較高，反之則結(jié)果相反。但是對(duì)股東來(lái)說(shuō)，該比率過(guò)高并非是好現(xiàn)象，因?yàn)榻杩罾嗜绻?于資產(chǎn)報(bào)酬率，則股東可以因公司“低息舉債經(jīng)營(yíng)”而獲得更多的報(bào)酬。當(dāng)然，自有資產(chǎn)比率過(guò)低，公司經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張過(guò)度，將來(lái)資金周轉(zhuǎn)有可能出現(xiàn)困難，這對(duì)股東來(lái)說(shuō)也并非是好事。流動(dòng)比率可用下面公式表示：流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率用來(lái)衡量公司清償短期負(fù)債的能力。流動(dòng)比率高表示公司的短期償債能力 強(qiáng)，但過(guò)高則可能是流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)剩，形成資金浪費(fèi)。一般認(rèn)為，流動(dòng)比率為2:1較為適當(dāng)。過(guò)低說(shuō)明償債能力不足，過(guò)高則說(shuō)明資金沒(méi)有有效地利用。速動(dòng)比率可用下面公式表示：速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)只是流動(dòng)資產(chǎn)中的一部分，包括現(xiàn)金、存款、短期證券、應(yīng)收帳款等很快 能轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的公司資產(chǎn)。該比率顯示公司即期償債的能力。一般認(rèn)為1:1的比率 是較為合適的。每股凈資產(chǎn)可用下面公式表示：每股凈資產(chǎn)資產(chǎn)凈值/普通股總數(shù)每股凈資產(chǎn)反映了每股股票所含有的現(xiàn)有價(jià)值含量，該指標(biāo)在對(duì)公司進(jìn)行股本擴(kuò)張和清 算時(shí)顯得非常重要。對(duì)股東來(lái)說(shuō)該指標(biāo)自然是越高越好。反映市場(chǎng)價(jià)值的指標(biāo)包括:每股市價(jià)市盈率=-每股前一年凈盈利在把握公司經(jīng)營(yíng)實(shí)績(jī)中, 應(yīng)依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析并結(jié)合對(duì)公司其他方面的了解, 如技術(shù)水平、人員素質(zhì)和重大項(xiàng)目情況等, 做出綜合分析判斷。 問(wèn)：那又該如何從行業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)分析呢？ 公司所在行業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r是影響股票價(jià)格的重要因素, 對(duì)它們的分析主要是關(guān)注政策動(dòng)向和結(jié)論，同時(shí)采用定量和定性分析相結(jié)合的方法。對(duì)行業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的全面把握是相當(dāng)復(fù)雜的, 但一般通過(guò)了解政府政策及日常報(bào)告和分析它們的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo), 便可基本認(rèn)識(shí)。其中最有代表性的報(bào)告是政府工作報(bào)告、指標(biāo)是行業(yè)總產(chǎn)值 或國(guó)民生產(chǎn)總值。通過(guò)分析政府報(bào)告和公告，我們可以了解國(guó)家整體形勢(shì)、發(fā)展方向，一段時(shí)間內(nèi)政府的發(fā)展重點(diǎn)和扶持行業(yè)。通過(guò)分析行業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)率以及與其他行業(yè)增長(zhǎng)率的比較或國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度變化情況, 我們對(duì)行業(yè)或國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況就有大致的了解。當(dāng)然, 進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)還需分析其他有關(guān)指標(biāo), 如行業(yè)的平均利潤(rùn)率和國(guó)家的通貨膨脹率等。一般而論, 當(dāng)行業(yè)總產(chǎn)值連續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng), 且增長(zhǎng)速度和行業(yè)平均利潤(rùn)率高于其他多數(shù)行業(yè)較多時(shí), 表明該行業(yè)增長(zhǎng)較快, 前景也較好; 反之, 行業(yè)前景就不太妙。 當(dāng)國(guó)民生產(chǎn)總值連續(xù)穩(wěn)定地較快增長(zhǎng)且通貨膨脹率又較低時(shí), 表明國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r及其前景較好;反之, 則情況就不妙。以上所提的這些指標(biāo)情況從國(guó)家或行業(yè)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)報(bào)告中即可獲得。另外, 為了較全面地認(rèn)識(shí)行業(yè)或國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況, 尤其是發(fā)展前景的預(yù)測(cè), 還應(yīng)結(jié)合對(duì)行業(yè)周期和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期, 特別是目前行業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)所處的發(fā)展階段進(jìn)行分析。對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所處發(fā)展階段及其前景的分析應(yīng)注意國(guó)家重大經(jīng)濟(jì)政策的變化和國(guó)家經(jīng)濟(jì) 計(jì)劃的安排?？傊? 公司所在行業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景看好, 將有利于公司的發(fā)展和其股票價(jià)格的上升; 反之,