萬科企業(yè)2009年至2013年財務報表分析.doc

財務報表分析 萬科企業(yè)股份有限公司財務分析報告課程名稱 財務報表分析 學院 行知學院 班 級 工管122 學科專業(yè) 財務管理 學號 12806226 姓名 張小偉 任課教師 胡淑姣 交稿日期 萬科企業(yè)股份有限公司 一、公司簡介（一）基本信息公司全稱:萬科企業(yè)股份有限公司 英文名稱：ChinaVankeCo.Ltd.公司簡稱：萬科A 股票代碼：000002成立日期：1988-11-01 法定代表人：王石所屬行業(yè)：不動產投資開發(fā)經營范圍：房地產開發(fā)；興辦實業(yè)（具體項目另行申報）；國內商業(yè)、物資供銷業(yè)為（不含專營、?？貙Ｙu商品）；進出口業(yè)務（按深經發(fā)審證字第113號外貿企業(yè)審定證書規(guī)定辦理。聯(lián)系電話公司傳真系人：譚華杰 電子郵箱：IR公司網址：郵政編碼：518083（二）企業(yè)發(fā)展狀況萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產為核心業(yè)務，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2002年底，公司總資產82.16億元，凈資產33.81億元，擁有員工6055名，全資及關聯(lián)公司43家。公司于2000及2001年兩度分別入選世界權威財經雜志福布斯全球最優(yōu)秀300家和200家小型企業(yè)，公司的良好業(yè)績、企業(yè)活力及盈利增長潛力受到市場廣泛認可。1988年12月，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產及經營規(guī)模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發(fā)展。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產開發(fā)，為本集團的發(fā)展奠定了穩(wěn)固基礎。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動公司房地產業(yè)務的發(fā)展更上一個臺階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實力進一步增強。 公司于1988年介入房地產領域，目前已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發(fā)。憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報，于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產公司。2、 財務報表表1 資產負債表 單位：元資產負債表指標2013年2012年2011年2010年2009年營運資本113,124,752,990102,940,170,62481,922,494,54075,869,940,70352,264,999,600流動資產442,046,585,200362,773,737,335282,646,654,855205,520,732,201130,323,279,449長期投資10,637,485,7087,040,306,4646,426,494,5004,493,751,6313,565,383,002固定資產2,129,767,8631,612,257,2021,595,862,7341,219,581,9271,355,977,020無形及其他430,074,183426,846,900435,474,310373,951,88781,966,326總資產479,205,323,491378,801,615,075296,208,440,030215,637,551,742137,608,554,829流動負債328,921,832,210259,833,566,711200,724,160,315129,650,791,49868,058,279,849長期負債44,844,067,88236,829,853,37627,651,741,16831,400,560,60124,141,762,526股東權益76,895,983,34063,825,553,92552,967,795,01044,232,676,79137,375,888,061表2 利潤表利潤表指標2013年2012年2011年2010年2009年主營收入135,418,791,080103,116,245,13671,782,749,80150,713,851,44348,881,013,143主營成本92,797,650,76365,421,614,34843,228,163,60230,073,495,23134,514,717,705主營利潤31,076,142,17826,778,333,25120,775,800,11315,016,247,40714,366,295,438財務費用891,715,053764,757,192509,812,979504,227,743573,680,423營業(yè)利潤24,261,338,38721,013,040,79415,763,216,69711,894,885,3088,685,082,798稅息前利潤24,291,011,24921,070,185,13815,805,882,42011,940,752,5798,617,427,808投資收益1,005,187,804928,687,954699,715,008777,931,240924,076,829營業(yè)外支出89,296,69587,500,82933,520,95525,859,892138,333,777營業(yè)外收入118,969,557144,645,17376,186,67871,727,16370,678,787利潤總額24,291,011,24921,070,185,13815,805,882,42011,940,752,5798,617,427,808所得稅5,993,461,3785,407,596,7154,206,276,2093,101,142,0742,187,420,269凈利潤15,118,549,40612,551,182,3929,624,875,2687,283,127,0395,329,737,727表3 現金流量表現金流量表指標2013年2012年2011年2010年2009年經營現金流1,923,868,8903,725,958,4733,389,424,5722,237,255,451 9,253,351,320投資現金流-7,954,417,195-2,453,451,737 -5,652,567,740 -2,191,659,310 -4,190,660,596 籌資現金流-2,057,645,57816,285,509,089 806,858,30713,024,529,763-3,028,655,221現金流變動-8,116,074,77817,506,112,428-1,482,823,89213,094,160,4782,024,489,0073、 財務分析（1） 獲利能力獲利能力2013年2012年2011年2010年2009年銷售毛利率31.47%36.56%39.78%40.7%29.39%主營業(yè)務利潤率17.92%20.38%21.96%23.45%17.77%凈利率13.51%15.19%16.16%17.43%13.15%資產收益率5.87%6.47%6.38%7.05%7.16%凈資產收益率19.66%19.66%18.17%16.47%14.26%獲取利潤是企業(yè)的重要經營目標，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質基礎。而企業(yè)進行獲利能力分析的目的是想利用企業(yè)獲利能力的有關指標反映和衡量企業(yè)的經營業(yè)績，并且通過獲利能力分析發(fā)現企業(yè)經營管理中存在的問題，以便企業(yè)更好的盈利。同時，也為投資債權人、股東、企業(yè)職工提供企業(yè)信息。從表格中我們可以發(fā)現，萬科近五年來的利潤率呈下降趨勢，獲利能力較差。(二)營運能力經營能力2013年2012年2011年2010年2009年應收賬款周轉率54.54%60.63%46.18%43.96%59.76%存貨周轉率0.32%0.28%0.25%0.27%0.39%總資產周轉率0.32%0.31%0.28%0.29%0.38%企業(yè)的經營能力是指企業(yè)的資產在生產經營過程中的運轉能力。企業(yè)資產運轉越快，說明企業(yè)利用經濟資源的效率越高，企業(yè)的營運能力越強。企業(yè)的營運能力主要反映在企業(yè)對應收賬款、存貨、流動資產、總資產等項目的管理上，這些項目周轉得越快，企業(yè)資產的流動性越好，償債的風險越小，獲利的能力也越大。 從上表可以看出，近五年萬科的總資產周轉率相當平穩(wěn)沒有重大起伏，但從2011年開始三種周轉率都呈上升趨勢，說明萬科的營運能力還是較強的。（三）償債能力1、 短期償債能力償債能力2013年2012年2011年2010年2009年流動比率%1.34%1.4%1.41%1.59%1.91%速動比率%0.34%0.41%0.37%0.56%0.59%近五年萬科的流動比率比較穩(wěn)定，但是都保持在2以下，說明其流動資產是不充足的。五年內速動比率都低于1,，說明了萬科的短期償債能力比較弱。2、 長期償債能力資本結構2013年2012年2011年2010年2009年資產負債比率78.00%78.32%77.10%74.69%67.00%股東權益比率16.05%16.85%17.88%20.51%27.16%固定資產比率0.44%0.43%0.54%0.57%0.99% 從該表看出，萬科的資產負債率越來越高，表面它償還債務的能力越差。（四）現金能力現金流量指標2013年2012年2011年2010年2009年凈利潤現金含量10.51%23.79%82.54%25.31%143.90%銷售商品收到的現金占主營收入比例113.3%112.6%144.4%173.8%117.8%企業(yè)在經濟生活中必然要與許多單位或個人發(fā)生經濟關系，這些經濟關系中的很大一部分都是需要現金支付的。比如企業(yè)采購原料、發(fā)放股利、上繳稅款等等。所以現金流量是否充裕，對于企業(yè)的日常經營管理是非常重要的。 該表中萬科的凈利潤現金含量五年內起伏很大，呈下降趨勢，表明它銷售回款能力很弱，成本費很高，財務壓力大。（五）發(fā)展能力發(fā)展能力2013年2012年2011年2010年2009年主營業(yè)務收入增長率31.32%43.66%41.55%3.74%19.24%營業(yè)利潤增長率15.47%33.31%32.55%36.82%36.64%稅后利潤增長率20.48%30.46%32.14%36.59%32.26%凈資產增長率17.44%34.41%27.65%25.99%27.23%總資產增長率-2.47%22.6%28.71%37.53%54.48%企業(yè)的存在并不是目的，發(fā)展才是企業(yè)追求的理想。而企業(yè)未來發(fā)展的潛力往往取決于目前所擁有的成長能力。企業(yè)的成長能力就是企業(yè)通過生產經營活動進一步擴充資產規(guī)模、增加銷售收入、提高利潤水平等方面的能力。根據上表可看出，萬科在這5年的主營業(yè)務收入增長率主要呈上升趨勢，但波動幅度大，營業(yè)利潤增長率、稅后利潤增長率和總資產增長率指標都呈下降趨勢，說明萬科的發(fā)展能力不夠，需在各方面采取相應的措施來提升，需要做深刻的自我檢查，及時找出問題，并得出解決方案。四、總結萬科無疑是房地產行業(yè)的領跑者。王石帶領一群善于思