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專 題 報 告Special Report2009年09月18日經(jīng)易期貨（北京）研究中心地址：北京市西城區(qū)百萬莊北街6號 電話傳真編：100037 電子郵件： 制作： 馮征宇電話：郵： 長假橡膠交易策略090925 需求減弱橡膠失去上升動能20國會議期間，各國首腦對經(jīng)濟的言論積極，積極美聯(lián)儲認為經(jīng)濟復蘇進展順利，開始回收刺激經(jīng)濟政策，減少對信用支持投放力度，美元大幅反彈，原油大幅下挫，對橡膠構(gòu)成壓力。美通過輪胎特保案影響國內(nèi)橡膠消費，國內(nèi)弱于國際價格的情況中短期內(nèi)仍會延續(xù)。我們預計未來一段時間相關企業(yè)會放緩生產(chǎn)節(jié)奏，減少原材料的采購以消化積壓的庫存。廠家?guī)齑嫦凸┬柰蝗皇Ш獾臓顩r需要一段時間才能調(diào)整過來，短期內(nèi)國內(nèi)天膠價格難言升勢。庫存連續(xù)12周大幅增加給市場帶來壓力。技術面上滬膠1001在16500元噸附近的支撐比較強，若跌破將帶來新一輪下跌。圖1.滬膠庫存報告顯示，9月25日當周庫存大幅增加噸到98253噸。之前庫存已經(jīng)連續(xù)11周上升。（08年初為92390噸。）圖2.橡膠創(chuàng)低，1001跌破16500重要支撐后向下仍有空間，多頭止損盤拋壓沉重，空單可繼續(xù)持有。綜述：基本面和技術面顯示國內(nèi)橡膠處于弱勢尋底進程中。由于長假因素，操作上減持空單，輕倉過節(jié)。重要免責聲明本研究報告由經(jīng)易研究中心撰寫編譯，僅為所服務的特定企業(yè)與機構(gòu)的一般用途而準備，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復制、發(fā)布及分發(fā)研究報告的全部或部分給任何其它人士。如引用發(fā)布，需注明出處為經(jīng)易期貨，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。經(jīng)易期貨保留對任何侵權行為和有侼報告原意的引用行為進行追究的權利。 報告所引用信息和數(shù)據(jù)均來源于公開資料，經(jīng)易研究中心力求報告內(nèi)容和引用資料和數(shù)據(jù)的客觀與公正，但不對所引用資料和數(shù)據(jù)本身的準確性和完整性作出保證。報告中的任何觀點與建議僅代表報告當日的判斷和建議，僅供閱讀者參考，不能作為投資研究決策的依據(jù)，不得被視為誘發(fā)從事或不從事買入或賣出金融產(chǎn)品的任何交易，也不保證對作出的任何建議不會發(fā)生任何變更。閱讀者根據(jù)本報告作出投資所引致的任何后果，概與經(jīng)易期貨及分析師無關。 經(jīng)易期貨對于本免責聲明條款具有修改權和最終解釋權。深圳營業(yè)部地址：深圳市福田區(qū)福中三路1006號諾德金融中心18層E單元（518026）電話真箱： 上海營業(yè)部地址：上海市浦東南路855號世界廣場16層E、F座 （200120）電話58784529傳真箱：大連營業(yè)部地址：大連市沙河口區(qū)大連商品交易所西區(qū)365室 （116023）電話真箱：公司總部/北京交易中心地址：北京市西城區(qū)百萬莊北街6號 （100037）電話68331582傳真68331657郵箱： 青島營業(yè)部地址：東海西路35號太平洋中心3號樓（1號寫字樓）4層（266071）電話真箱： 成都營業(yè)部地址：成都市青羊區(qū)錦里東路2號宏達大廈11樓F單元（610041）電話86131099傳真箱： 鄭州營業(yè)部地址：鄭州市經(jīng)三北路32號財富廣場1號樓25層（450008）電話真箱： 本報告僅作參考之用。不管在何種情況下，本報告都不能當作購買或出售報告中所提及的商品的依據(jù)。報告是針對商業(yè)客戶和職業(yè)投資者準備的，所以不得轉(zhuǎn)給其他人員。盡管我們相信報告中數(shù)據(jù)和資料的來源是可靠的，但我們不保證它們絕對正確。我們也不承擔因根據(jù)本報告操作而導致的損失。未經(jīng)允許，不得以任何方式轉(zhuǎn)載。 2001-2008年 經(jīng)易期貨經(jīng)紀有限公司西安營業(yè)部地址：西安市新城區(qū)新科路1號新城科技產(chǎn)業(yè)園（710043）電話：02962662718,62662705傳真：02962662700E-mail：長春營業(yè)部地址：長春市朝陽區(qū)萬寶街18號 （130061） 電話0431-82660999傳真-mail：北京櫻花西街營業(yè)部地址：北京市北三環(huán)和平西橋櫻花西街18號貴州大廈9層909室 （100029）電話64452951傳真-m