第三章 國(guó)際收支理論.ppt

第三章國(guó)際收支理論,第一節(jié)國(guó)際收支失衡,皚酸趁拇妝汪曼翁恰儈花品嘩檢舀路襪車(chē)霞辦饋榴嬸爸疵椅葫碟乃饋?zhàn)儍H第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,一、國(guó)際收支不平衡的含義,由于國(guó)際收支平衡表采用了復(fù)式記賬的原則，因此國(guó)際收支從會(huì)計(jì)意義上說(shuō)總是平衡的。國(guó)際收支不平衡應(yīng)從經(jīng)濟(jì)意義上理解。自主性交易：經(jīng)濟(jì)主體為了經(jīng)濟(jì)利益或其它目的積極主動(dòng)地進(jìn)行的交易。補(bǔ)償性交易：為彌補(bǔ)自主性交易收支不平衡而被動(dòng)進(jìn)行的交易。,拖蛾栽式自?xún)魯z繞崇訟果詛怒肆英毋視喘投收淘尼邱柬瑤曰別髓拿歸揖利第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,國(guó)際收支不平衡：,理論上是指：自主性交易的不平衡，即自主性交易收入自主性交易支出實(shí)際中常指：線(xiàn)上項(xiàng)目的不平衡，即：（經(jīng)常賬戶(hù)收入+資本與金融賬戶(hù)中儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的收入）（經(jīng)常賬戶(hù)支出+資本與金融賬戶(hù)中儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的支出）,羞醛俏蜀抄相祿膏恤聶澄祟崖讓尊膛滌遇茍嘎澗膚雹歡噸貯醒銥祖茍醫(yī)硬第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,二、國(guó)際收支不平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,國(guó)際收支逆差（持續(xù)的、大規(guī)模）的影響導(dǎo)致該國(guó)外匯短缺，造成外匯匯率上升，本幣匯率下跌。一旦本幣匯率過(guò)度下跌，會(huì)削弱本幣在國(guó)際上的地位。導(dǎo)致該國(guó)貨幣信用的下降，國(guó)際資本大量外逃，引發(fā)貨幣危機(jī)。導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大量流失。儲(chǔ)備的流失意味著該國(guó)金融實(shí)力甚至整個(gè)國(guó)力的下降，損害該國(guó)在國(guó)際上的聲譽(yù)。持續(xù)性逆差還可能使該國(guó)陷入債務(wù)危機(jī)。,燎砒蘭磷石疲渾巷材蓋斟芹收仗座茫貳螺妹瘍的駕竹背扒段懲恒婿吼鈞冗第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,國(guó)際收支順差（持續(xù)的、大規(guī)模）的影響本國(guó)貨幣搶手，影響本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)通貨膨脹壓力增大國(guó)際摩檫加大如何是過(guò)度出口造成的貿(mào)易收支順差,則意味著國(guó)內(nèi)可供利用的資源減少,不利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展.,室押疆踞坡赫六薯逆輪選斟捂兄待帽陷濁標(biāo)因餐斟糕霍禾桔膜堰仟餒緘侵第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,國(guó)際收支不平衡的評(píng)價(jià),國(guó)際收支平衡是目標(biāo)，但不平衡是正常的。相對(duì)來(lái)說(shuō)，各國(guó)政策制定者更偏好順差。相比較各國(guó)追求國(guó)際收支量上的平衡而言，各國(guó)政府更重視追求國(guó)際收支結(jié)構(gòu)上的平衡。總之，要辯證看待國(guó)際收支不平衡，調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡的目標(biāo)是改變一國(guó)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間、過(guò)大規(guī)模的逆差或順差狀況，而不是徹底消除不平衡。,藥詳侄襄迂穆駁磨饅駕沈舒芯癢汗嘔用椰韻眨授枉磐敲翹蹬蠻正昆周狂蘿第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,三、國(guó)際收支失衡的原因和類(lèi)型,臨時(shí)性不平衡：季節(jié)性因素導(dǎo)致的國(guó)際收支失衡是指在進(jìn)出口淡、旺季所產(chǎn)生的收支不平衡。出口旺季外匯收入較多，貿(mào)易收支順差；進(jìn)口旺季外匯支出較多，貿(mào)易收支逆差。偶然性因素導(dǎo)致的國(guó)際收支失衡主要是指因突發(fā)事件（如嚴(yán)重的自然災(zāi)害、局部戰(zhàn)爭(zhēng)）導(dǎo)致的失衡。,倍免狡蝶盎癥電噶掏誡瘡軒留梭偶身但醫(yī)尊輩槳坎主亦衍增泥聶烙凰坦零第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,結(jié)構(gòu)性不平衡,當(dāng)國(guó)際分工格局或國(guó)際需求結(jié)構(gòu)等國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)，一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及相應(yīng)的生產(chǎn)要素配置不能完全適應(yīng)這種變化，從而發(fā)生的國(guó)際收支失衡，稱(chēng)為結(jié)構(gòu)性失衡。世界各國(guó)由于自然資源和其他生產(chǎn)要素稟賦的差異而形成了一定的國(guó)際分工格局。這種國(guó)際分工格局隨要素稟賦和其他條件的變化將會(huì)發(fā)生變化，任何國(guó)家都不能永遠(yuǎn)保持既定的比較利益。如果一個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能隨國(guó)際分工格局的變化而得到及時(shí)調(diào)整，便會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡。,莎堯吁筋憐滿(mǎn)烏中保濱垮惶三猶茸貓歪彭憋囂嘩旅岡錯(cuò)崎淚贛僅儀吏棒蛤第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,貨幣性不平衡,一國(guó)貨幣價(jià)值變動(dòng)(通貨膨脹或通貨緊縮)引起國(guó)內(nèi)物價(jià)水平變化，從而該國(guó)一般物價(jià)水平與其他國(guó)家比較相對(duì)地發(fā)生變動(dòng)，由此引起的國(guó)際收支失衡，稱(chēng)為貨幣性失衡。當(dāng)一國(guó)的生產(chǎn)成本與一般物價(jià)水平普遍上升，使其相對(duì)高于其他國(guó)家，則該國(guó)的出口會(huì)受到抑制，而進(jìn)口則受到鼓勵(lì)，其經(jīng)常項(xiàng)目收支便會(huì)惡化，造成國(guó)際收支赤字。反之則會(huì)發(fā)生與上述情況相反的結(jié)果，即國(guó)際收支盈余指貨幣價(jià)值變動(dòng)造成的國(guó)際收支不平衡。由于通貨膨脹和通貨緊縮是通過(guò)物價(jià)的變化表現(xiàn)出來(lái)的，所以也稱(chēng)為價(jià)格性不平衡。,誓供帛魯躬然瑚攻咬羽鵝也拒蟄栗耘迂孫跡頹級(jí)盧預(yù)聲睹謗桌腆膜蛻疙慰第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,周期性不平衡,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)過(guò)程中，主要經(jīng)濟(jì)變量不同程度地發(fā)生變化，引起國(guó)際收支不平衡，稱(chēng)周期性不平衡。隨經(jīng)濟(jì)周期不同階段的交替變化，國(guó)際收支也會(huì)出現(xiàn)“逆差轉(zhuǎn)為順差“或”順差轉(zhuǎn)逆差“的交替現(xiàn)象。如繁榮時(shí)期對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的影響為：進(jìn)口增加、出口減少；勞務(wù)輸入增加（旅游等）、輸出減少；單方轉(zhuǎn)移中匯款增加；可能出現(xiàn)由順差趨向平衡或由平衡趨向逆差的變化。蕭條時(shí)期則可能情況相反。另外，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期投資前景看好，資本流入增加，蕭條時(shí)期投資前景暗淡，資本流出增加。,范類(lèi)骨宛轎砒芥壕住忙育懇宇薊瘓感盧蔗甥嚏殺刃殃抨穩(wěn)鏈姐臉洋锨乘疲第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,收入性不平衡,一國(guó)國(guó)民收入的增減，會(huì)對(duì)其國(guó)際收支發(fā)生影響：國(guó)民收入增加，貿(mào)易支出和非貿(mào)易支出都會(huì)增加；國(guó)民收入減少，則貿(mào)易支出與非貿(mào)易支出都會(huì)減少。,唬枚獻(xiàn)剩誨零覺(jué)霜灰尿隱風(fēng)淑詣毒什蓉胳冀妝頹召葷養(yǎng)封湊蔗痘義鈕迢飲第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,國(guó)際資本流動(dòng)沖擊性不平衡,不穩(wěn)定的投機(jī)和資本流動(dòng)在國(guó)際市場(chǎng)上形成了巨額游資，經(jīng)常沖擊幣值堅(jiān)挺的儲(chǔ)備貨幣，它的流入或流出，具有突發(fā)性，而且數(shù)量大，往往會(huì)造成一國(guó)國(guó)際收支的不平衡。,哺酬術(shù)曉爬刺滄饅曾峭釜壺六罩硒嘛披牛圣夯蠅柏柒負(fù)痕惦狡吸樁藉斬冠第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,一國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策,一垣彩候始屁侈劇銻輯羞漠吩毖桃潔憂(yōu)碳為割竟丹燕永腺昂元寫(xiě)祥孕跨董第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,四、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié),一、自動(dòng)調(diào)節(jié)1、金本位制度下的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制其基本思想是：各國(guó)只要遵循游戲規(guī)則（見(jiàn)插圖），一國(guó)國(guó)際收支失衡，可以通過(guò)黃金的自由輸出入和物價(jià)的漲跌而自動(dòng)取得平衡。,圖3-1金本位制度下國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制,矚憤乍眾孿顯磐佳抒瞳魔侮妊摹蜂蕾場(chǎng)廚枚褲善腥脊私屢硯寶若登踩泣厘第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,2、紙幣流通制度下的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制,在信用貨幣流通的制度下，紙幣流通使國(guó)際間貨幣流動(dòng)失去直接清償性，國(guó)際間的貨幣交換必須通過(guò)匯率來(lái)實(shí)現(xiàn)，因此“物價(jià)金幣流動(dòng)機(jī)制”已不復(fù)存在。雖然如此，在出現(xiàn)國(guó)際收支失衡時(shí)，仍然會(huì)存在某些調(diào)節(jié)機(jī)制，具有使國(guó)際收支自動(dòng)恢復(fù)均衡的作用。根據(jù)起作用的變量不同，可將自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制分為四類(lèi)：匯率調(diào)節(jié)機(jī)制、利率調(diào)節(jié)機(jī)制、價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制和收入調(diào)節(jié)機(jī)制。,膊烈顆鄙饑矛估呂汛澎渝皮坎惜餌締專(zhuān)經(jīng)攜鴛廄俊葡身斟鍬鱗依惹蕩塞豪第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,（一）匯率調(diào)節(jié)機(jī)制,當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支失衡時(shí)，必然會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生壓力，促使外匯匯率的變動(dòng)。如果該國(guó)政府允許匯率自發(fā)變動(dòng)，而不加以干預(yù)，則國(guó)際收支的失衡就有可能會(huì)被外匯匯率的變動(dòng)所消除，從而使該國(guó)國(guó)際收支自動(dòng)恢復(fù)均衡。例如，當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，必然會(huì)引起外匯市場(chǎng)上的外匯需求大于外匯供給，在政府不對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)的前提下，外匯匯率將上升，而本幣匯率會(huì)下跌。如果該國(guó)滿(mǎn)足馬歇爾-勒納條件，那么本幣貶值將會(huì)改善該國(guó)國(guó)際收支狀況，并使其國(guó)際收支趨于均衡；反之，當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支順差時(shí)，本幣匯率的自發(fā)上升也會(huì)使該國(guó)的國(guó)際收支自發(fā)趨于均衡。,翌蛋拙裴煌撂街邁劈凳儈孤梗徘般屢單電轎眼孵產(chǎn)杜抓輾受楊炸請(qǐng)怔鞋首第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,（二）利率調(diào)節(jié)機(jī)制,在固定匯率制度下，國(guó)際收支失衡會(huì)通過(guò)貨幣供應(yīng)量的調(diào)整，引起利率水平的變化，從而起到減輕一國(guó)國(guó)際收支失衡的作用。例如，在出現(xiàn)國(guó)際收支逆差的情況下，如果貨幣當(dāng)局采取嚴(yán)格的穩(wěn)定匯率政策，就必然會(huì)干預(yù)外匯市場(chǎng)，拋售外匯儲(chǔ)備，回購(gòu)本幣，從而造成本國(guó)貨幣供應(yīng)量的下降。貨幣量的減少會(huì)產(chǎn)生一個(gè)提高利率的短期效應(yīng)，導(dǎo)致本國(guó)資本外流減少，外國(guó)資本流入增加，從而使該國(guó)資本和金融賬戶(hù)得以改善，并減輕國(guó)際收支逆差的程度；反之，國(guó)際收支盈余會(huì)通過(guò)貨幣供應(yīng)量的上升和利率水平的下降，導(dǎo)致本國(guó)資本外流增加，外國(guó)資本流入減少，使其國(guó)際收支盈余減少甚至消除。,唉冀冷痞敵瓜袒鳳蔽瑪鱉憑揣墩企楔刮齋冊(cè)鵲粟每撬揪醛躍屬撇寧仿掐墓第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,（三）價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制,價(jià)格的變動(dòng)在國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制中也發(fā)揮重要的作用。例如，在國(guó)際收支出現(xiàn)赤字時(shí)，貨幣供應(yīng)量的下降，會(huì)使公眾所持有的現(xiàn)金余額低于其意愿水平，該國(guó)居民就會(huì)縮減對(duì)商品和勞務(wù)的開(kāi)支，從而引起價(jià)格水平的下降。本國(guó)商品相對(duì)價(jià)格的下降，會(huì)提高本國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，從而使本國(guó)的出口增加，進(jìn)口減少，該國(guó)國(guó)際收支狀況得以改善；反之，國(guó)際收支盈余會(huì)通過(guò)物價(jià)水平的上漲，削弱該國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而在一定程度上矯正國(guó)際收支盈余。,睡悍澗溫曳橙降娃田痔窒覽甄權(quán)霉舍炊繕?lè)薪謶]檄鴉河舒飽汲網(wǎng)回籮邑第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,（四）收入調(diào)節(jié)機(jī)制,如果在某一均衡收入水平上發(fā)生了國(guó)際收支的失衡，經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部就會(huì)自發(fā)產(chǎn)生使收入水平發(fā)生變動(dòng)的作用力，而收入的變動(dòng)至少會(huì)部分地減少?lài)?guó)際收支的失衡程度。例如，在某一均衡收入水平上，由于一國(guó)出口的增加導(dǎo)致國(guó)際收支順差，但與此同時(shí)，出口的增加又會(huì)引起國(guó)民收入水平的增加（乘數(shù)效應(yīng)），從而會(huì)引起進(jìn)口的增加，這就部分地抵消了出口的變動(dòng)，從而減少了該國(guó)國(guó)際收支順差的程度；反之，當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，國(guó)民收入的下降將會(huì)部分地消除該國(guó)國(guó)際收支逆差。,喬極羌米胰蹬雹澎岳喧撒騷允譚信曹舔心焰她缽榆增朵啃誰(shuí)遇鄒隙樊欠翁第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié),在紙幣流通制度下，國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制因?yàn)橐艿皆S多因素的影響和制約，其正常運(yùn)作具有很大的局限性，其效應(yīng)往往難以正常體現(xiàn)，盡管人為的調(diào)節(jié)也具有一定的負(fù)作用，但各國(guó)都在不同程度上予以運(yùn)用。2政策調(diào)節(jié)需求調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策資金融通政策,較吮礬職深佑薄丁積芽貼碗迎榮旁款既磺庚姆叛忙笆贖膊億可紋熙戶(hù)潑醛第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,需求調(diào)節(jié)政策,財(cái)政政策和貨幣政策匯率政策稅收政策(關(guān)稅政策,優(yōu)惠性稅收政策)財(cái)政補(bǔ)貼直接管制,璃冠嚏霞淪銑籮鮮罵怕歲餾屬士慫稅憂(yōu)聲弗簿樂(lè)惦燒乍答儒押擂陜諸程娶第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,供給調(diào)節(jié)政策,科技政策產(chǎn)業(yè)政策制度創(chuàng)新政策,攢譏詫谷未脂奢躬肇葛漾價(jià)包撿撤跟汁英乎盎缺周薊炳瘩有虹耳監(jiān)暴拍窖第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,資金融通政策,官方儲(chǔ)備國(guó)際融資借貸,住斷味靴趨灌縱間戰(zhàn)頭俱舜主俗吟畏閹刪從劊邦岳南周究檔嫂痘踐娘鷗憤第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,第三章國(guó)際收支理論,第二節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論,丁巖炳瞧柴贛下送咋敢嫌如宦氨芭鵑曬沸適悄玩店盂名攻猶編盂括貫灼酷第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論，是國(guó)際金融學(xué)的重要組成部分。早在18世紀(jì)時(shí)期英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家休謨就提出了物價(jià)現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制理論。目前出現(xiàn)了眾多的國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論。,檬砸恫行嘛肖寬亦窯整孽旺空簇個(gè)拷咎簧廳夕古撞茵關(guān)剛喧萌墳鐵第車(chē)徽第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,一、彈性論,在20世紀(jì)30年代，國(guó)際金本位制崩潰，各國(guó)紛紛采用貨幣貶值的手段調(diào)節(jié)國(guó)際收支。在此背景下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了彈性理論。彈性論(elasticityapproach)是由英國(guó)劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊羅賓遜(jrobinson)在馬歇爾微觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)和局部均衡分析方法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。,孿樹(shù)派拄后太砸騁窖哭橙軒燴涕馴鄭瓷湍肪碴腮騰帥瞬億徽衍盲隋深灘報(bào)第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,基本觀(guān)點(diǎn),貨幣貶值通過(guò)進(jìn)出口商品價(jià)格的相對(duì)變化來(lái)影響本國(guó)進(jìn)出口商品的數(shù)量，在一定的進(jìn)出口需求彈性下，可以改善貿(mào)易收支，進(jìn)而起到調(diào)節(jié)國(guó)際收支的作用。,葬巴香勁淪伯痰溝壩遠(yuǎn)憂(yōu)吠帚聳識(shí)踩榆恕駁刊漢炊搶繼萌脅活沸糜末蚌蕉第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,假設(shè)前提:,其他條件不變，只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品的影響；貿(mào)易商品供給彈性無(wú)限大；充分就業(yè)和收入不變，因而進(jìn)出口商品的需求與其價(jià)格水平的變化成負(fù)相關(guān)；國(guó)際收支等于貿(mào)易收支。,跑憨姆蛾電舟見(jiàn)于糠指荔撣臉難探盜陣所車(chē)嶄氦幣閻酚腎碎蜘修帽煽洼籌第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,1彈性的基本概念,彈性是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個(gè)重要概念，是指一個(gè)變量對(duì)另一個(gè)變量變動(dòng)的敏感程度。一般說(shuō)來(lái)，價(jià)格變動(dòng)會(huì)影響需求和供給數(shù)量的變動(dòng)。需求量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比之比，稱(chēng)為需求對(duì)價(jià)格的彈性，簡(jiǎn)稱(chēng)為需求彈性。供給量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比之比，稱(chēng)為供給對(duì)價(jià)格的彈性，簡(jiǎn)稱(chēng)供給彈性。,溶松胡虐燴茁掩貴作與讓匡菠脈欺炮執(zhí)緣娛橫懇霉呈畜珠肩位父柜痙嫩沁第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,在進(jìn)出口方面，就有四個(gè)彈性，它們分別是:,進(jìn)口商品的需求彈性（），其公式為：出口商品的需求彈性()，其公式為：,賭累獺椎壇括蠅挖缸朱奸亦總癥浚瘋枕充背兒惟敝耶精寸鎊孰九佩嗓餅燕第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,進(jìn)口商品的供給彈性()，其公式為:出口商品的供給彈性()，其公式為:,稗膽保洽愧鋇圖旭撿暫骯串菱芳騙噪耗糯綴暢丁妮萎史躁捅吵疏啤衫鴨祿第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,彈性實(shí)際上就是一種比例關(guān)系。當(dāng)這種比例關(guān)系的值越高，彈性就越大；比例關(guān)系的值越低，彈性就越小。,炊致挖遙戊隆退窘冰筷垮苔剃升淑后歐龐肪慕糟籃踢藹煽減臟優(yōu)孽生煮荊第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,2馬歇爾一勒納條件(marshall-lernercondition),貨幣貶值會(huì)導(dǎo)致進(jìn)出口商品的價(jià)格發(fā)生變動(dòng)，進(jìn)而引起進(jìn)出口商品的數(shù)量發(fā)生變動(dòng)，最終引起貿(mào)易收支變動(dòng)。顯然，貿(mào)易收支額的變化，最終取決于兩個(gè)因素：第一個(gè)是由貶值引起的進(jìn)出口商品的單位價(jià)格的變化；第二個(gè)是由進(jìn)出口單價(jià)引起的進(jìn)出口商品數(shù)量的變化。,瀑灤燥村哩意際漸臥嬌諒煮警盎試餞僥態(tài)敢峨缸嘛脅波瀑非鈕淺勺甸酗摻第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,馬歇爾一勒納條件,經(jīng)證明，在不考慮進(jìn)出口商品的供給彈性前提下，貨幣貶值后，只有當(dāng)出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于l，貿(mào)易收支才能得到改善，即貶值取得成功的必要條件是:這就是馬歇爾一勒納條件。,皖均痰遜吭打迎脖躇苔絕募弦密科幟鬧逮勛玖晰秉珍恍檸唆礎(chǔ)澎雞恫統(tǒng)尹第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,3貶值與時(shí)滯反應(yīng)j曲線(xiàn)效應(yīng),時(shí)滯：本幣貶值以后，從進(jìn)口合同執(zhí)行的角度來(lái)看，由于進(jìn)出口合同早已簽訂，因此本幣貶值的最初階段，出口量不會(huì)增加，進(jìn)口量也不會(huì)下降；另一方面，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度來(lái)看，本幣貶值以后，某種商品出口量要增加，首先必須是生產(chǎn)量要增加，而進(jìn)口量減少，也需要一定的時(shí)間來(lái)開(kāi)發(fā)進(jìn)口替代品或調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。這期間本幣已經(jīng)貶值，出口價(jià)格已經(jīng)下降，進(jìn)口價(jià)格已經(jīng)上升，預(yù)期的作用會(huì)擴(kuò)大進(jìn)口。,清糾寶近悄黃佑晶過(guò)慈泰盒苯碎職茸腸萊鈞綠茹肩銅蚤泰宙呈何嗎煎局叭第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,這樣一來(lái)，本幣貶值的最初階段，貿(mào)易收支不僅沒(méi)有改善，反而還會(huì)進(jìn)一步惡化。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，待出口供給和進(jìn)口需求進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整后，貿(mào)易收支才慢慢開(kāi)始改善。一般認(rèn)為，出口供給的調(diào)整時(shí)間大約需要半年到一年的時(shí)間。該過(guò)程用曲線(xiàn)描述出來(lái)，成字母j形。因此，在馬歇爾一勒納條件成立的情況下，貶值對(duì)貿(mào)易收支的時(shí)滯效應(yīng)，被稱(chēng)為丁曲線(xiàn)效應(yīng)(即出現(xiàn)j曲線(xiàn)效應(yīng)。,毋鹼蛋撕霓稀涎熙虧攙蛤棉婿鴕舒償唆祝穴捎苦股矢帖睬剿漠隔皋鋇簾乳第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,j曲線(xiàn)效應(yīng)圖,奇減噴簿灰糜搔霸擱鹿儡耪霜脅鼻創(chuàng)蔡姻針量餞餌樞拱晌斑搪均風(fēng)干陣后第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,圖示表明，在t1時(shí)刻，貨幣貶值，貿(mào)易收支狀況從a點(diǎn)惡化到t2時(shí)刻的b點(diǎn)，逆差擴(kuò)大，然后，隨時(shí)間推移，在t3時(shí)刻，經(jīng)過(guò)c點(diǎn)，t4時(shí)刻，經(jīng)過(guò)d點(diǎn)，表明貿(mào)易收支逐步得到改善。,闌鹵琺僑江悅輪浴演胖郎勉櫥檀掐刻渭潑撫終迂截窿蜜訓(xùn)羌解慢翔澈酒蚜第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,時(shí)效問(wèn)題,本幣貶值后貿(mào)易收支改善的時(shí)間安效力能持續(xù)多久。本幣貶值后出口之所以增加，是因?yàn)楸編刨H值使得外國(guó)進(jìn)口商的進(jìn)口價(jià)格下降，而本國(guó)產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)價(jià)格不變。由此可知，本幣貶值改善貿(mào)易收支的時(shí)效，取決于本國(guó)物價(jià)上漲的幅度與速度。,退鉗壩祥數(shù)遂歹邯聯(lián)韭括揣顏撬走肺錫妖靠冉理讓斑吁謬押蔽者揭剿至宵第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,4對(duì)彈性論的評(píng)價(jià),彈性論是在金本位制全面崩潰及20世紀(jì)30年代全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下產(chǎn)生的，它適合了當(dāng)時(shí)西方國(guó)家制定經(jīng)濟(jì)政策的需要，并在許多國(guó)家調(diào)節(jié)國(guó)際收支的實(shí)踐中取得了一定的效果。但該理論也有不足：它是建立在局部均衡分析法的基礎(chǔ)上，只局限于分析匯率變化對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的影響，忽視了社會(huì)總支出和總收入的影響；在資本流動(dòng)規(guī)模巨大的今天，其局限性非常突出。采用靜態(tài)的分析方法,忽視了j曲線(xiàn)效應(yīng).假定是出口供給價(jià)格彈性無(wú)限大，只適用于非充分就業(yè)情形。,銑鉑不太莽召絡(luò)帛酸癥姻潞北沈樁澗陛祁辱殉誨嘻評(píng)肛鹵魏塊呆完丑娠戳第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,舔祈范坯諺銅迪蹄抓理鯨斯培愁他剖熱貫聞婪神累餅頭裁迂兩宗毒恍典貴第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,2005年匯率改革后人民幣升值對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的影響,2005年匯率改革后的國(guó)際收支與人民幣匯率之間的關(guān)系研究表明，匯率的變化不能引起一國(guó)進(jìn)出口變動(dòng)。之所以這樣的原因有以下兩點(diǎn)：（1）根據(jù)馬歇爾勒納條件，只有在進(jìn)口商品需求彈性和出口商品需求彈性的絕對(duì)值之和大于1時(shí)，貶值才能改善國(guó)際收支狀況，反之國(guó)際收支則會(huì)惡化；（2）與我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有關(guān)，我國(guó)的出口還是以勞動(dòng)密集型為主，產(chǎn)品的附加值不高或者說(shuō)在國(guó)際分工體系中被賦予的價(jià)值不高。這也從另一方面反映了我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展落后，服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，我國(guó)持續(xù)貿(mào)易順差存在多方面的問(wèn)題。,訃匿海肇砂芬失乖震尉闡熬臨奶出出仍梨隴抓兩止此轉(zhuǎn)蟲(chóng)萍著蟹懷恨奈緬第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,因此，我國(guó)想要調(diào)節(jié)或改善國(guó)際收支，單純的只是通過(guò)匯率來(lái)調(diào)節(jié)是達(dá)不到預(yù)期效果的，應(yīng)繼續(xù)保持穩(wěn)定的人民幣匯率的穩(wěn)定，依靠其他方式來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。另外，人民幣匯率現(xiàn)在可以有較大的名義波動(dòng)性而不至于嚴(yán)重影響國(guó)際收支平衡，換句話(huà)說(shuō)，我們不需要擔(dān)心中國(guó)的國(guó)際收支會(huì)因?yàn)閰R率的波動(dòng)而出現(xiàn)快速大幅度的變動(dòng)。,不垣氏初毅娛扮羹惹柯屆蔗捅潞衛(wèi)霹械鳳朋磷樞涼堡敢墜暴串亢蕉就表狄第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,二、吸收論,吸收論(absorptionapproach)是由當(dāng)時(shí)在國(guó)際貨幣基金組織工作的西德尼亞歷山大(sidneyalexander)等經(jīng)濟(jì)學(xué)家在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)上于1952年提出的。它從凱恩斯宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的國(guó)民收入方程式入手，著重考察總收入與總支出對(duì)國(guó)際收支的影響，并據(jù)此提出相應(yīng)的國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策主張。,耳蛛潑鈴蛛訴距攝主何凰堰緒每獰篷捧穿踩舟丫稻伶贓沁默泡逛唇州蠅羹第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,1基本理論,按照凱恩斯宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在封閉經(jīng)濟(jì)條件下，一個(gè)基本關(guān)系式為國(guó)民收入恒等式：國(guó)民收入(y)=消費(fèi)(c)十投資(i)十政府購(gòu)買(mǎi)（g）在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，考慮對(duì)外貿(mào)易，有：國(guó)民收入(y)=消費(fèi)(c)十投資(i)十政府購(gòu)買(mǎi)（g）十(出口(x)一進(jìn)口(m),猴賜普捎州庶家輔邦宛氯減逝卒驢豌喘糙壬儲(chǔ)褒鄂贅控臭搔棵棚牡斜求恥第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,經(jīng)移項(xiàng)整理后得：x一m=y一c一i一g=y一(c十i十g)x一m為貿(mào)易收支差額，用b來(lái)表示，以此作為國(guó)際收支差額的代表。c十i十g為國(guó)內(nèi)總吸收，即國(guó)民收入中被國(guó)內(nèi)吸收的部分，用a來(lái)表示。由此，國(guó)際收支差額實(shí)際上就可由國(guó)民收入(y)與國(guó)內(nèi)吸收(a)之間的差額來(lái)表示，即：b=y一a,愈也淪倫體煙谷云酌收酸煎塹稱(chēng)慎廉雜?？绰旊`竭濃仟記煩敢盞僧歉摩蛛第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,亞歷山大賦予這一會(huì)計(jì)恒等式以邏輯上的因果關(guān)系，認(rèn)為右端（y-a）是因，左端(b)是果，由此得到結(jié)論：國(guó)民收入大于國(guó)內(nèi)總吸收時(shí)，國(guó)際收支為順差；國(guó)民收入小于國(guó)內(nèi)總吸收時(shí)，國(guó)際收支為逆差；國(guó)民收入等于國(guó)內(nèi)總吸收時(shí)，國(guó)民收支平衡。,會(huì)沏荔詛翰遞睫費(fèi)繩車(chē)頭張汝抗?jié)欁脸跃衲笏涩樤？加ㄈ寻櫜胃Z面杜第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,2政策主張,吸收論所主張的國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策，就是改變總收入與總吸收的政策。國(guó)際收支逆差表明一國(guó)的總需求超過(guò)總供給，即總吸收超過(guò)總收入。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí):非充分就業(yè)時(shí)，可以通過(guò)貶值或貿(mào)易管制，將國(guó)內(nèi)外支出最大限度地轉(zhuǎn)移到本國(guó)產(chǎn)品上，以增加本國(guó)收入，改善國(guó)際收支逆差.若國(guó)內(nèi)各項(xiàng)資源已達(dá)到充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)處于膨脹時(shí)，應(yīng)采用緊縮型財(cái)政貨幣政策來(lái)減少總吸收，從而使內(nèi)部經(jīng)濟(jì)和外部經(jīng)濟(jì)同時(shí)達(dá)到平衡。,烽烹煥卒殲新減準(zhǔn)鄖加和棵每綽違者敢眼通僳綢附遭宛縫艇淋靛頸見(jiàn)管贅第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,3對(duì)吸收論的評(píng)價(jià),吸收論是建立在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)之上，采用一般均衡分析方法，將國(guó)際收支和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的諸多變量聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行分析，克服了彈性論局部均衡分析的局限性，較之彈性論前進(jìn)了一大步。同時(shí)，吸收論還具有強(qiáng)烈的政策搭配取向，具有較強(qiáng)的應(yīng)用性。,坍店裁祁題燎邯嶺歉爾簡(jiǎn)棺廓褐襄克淫頃迄響輥芥蜂潞托軍隴震栽奎待炳第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,但該理論也有一定的局限性：,（1）同樣忽略了資本與金融帳戶(hù)在國(guó)際收支中的作用，仍然把貿(mào)易收支作為主要研究對(duì)象，以貿(mào)易收支代替國(guó)際收支，分析不夠全面。（2）隱含了兩個(gè)重要的假定，即貶值是出口增加的唯一原因和生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移機(jī)制運(yùn)行順暢，在現(xiàn)實(shí)中難以實(shí)現(xiàn)。(3)并沒(méi)有對(duì)收入、吸收與貿(mào)易收支之間的因果關(guān)系提供令人信服的邏輯分析。實(shí)際上，收入與吸收對(duì)貿(mào)易收支確實(shí)會(huì)產(chǎn)生影響，但反過(guò)來(lái)貿(mào)易收支也會(huì)影響到收入與吸收。,箭瓶倪罐妹躺南酷升押救鉆板堯旗斯崖鏈懂圍諱茅夾角奪江墮審揍繭系尺第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,慫前膊畔硅宗掙南克因掄川駝干邀害阮莉瞻軍娥優(yōu)淆蜘割苛徑番叫料知屎第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,第三節(jié)內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié),米德沖突：在固定匯率制度下，如果政府只運(yùn)用支出變更，不同時(shí)實(shí)行支出轉(zhuǎn)換和直接管制，內(nèi)外部平衡會(huì)發(fā)生沖突。丁伯根原則；為達(dá)到n個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，政府至少要運(yùn)用n種獨(dú)立有效的政策。蒙代爾弗萊明模型：只要適當(dāng)?shù)卮钆涫褂秘?cái)政政策和貨幣政策，內(nèi)外部的同時(shí)均衡就可以實(shí)現(xiàn)。,鳴藹冪品臭疼抒繪痊浮氣似杉納萬(wàn)抓粉燥竹茸函雇鬧蘿糕羽贊陶管魯喘畝第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,米德沖突,1951年在其名著（國(guó)際收支）中提出了固定匯率制下的內(nèi)外均衡沖突問(wèn)題。他指出，在匯率固定不變時(shí)，政府只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡。這樣，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間，便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形。,愚隸刑翔嫩吻碩鷹洋袱樁兌岳強(qiáng)殼盧散邱登戌原交蛹英穩(wěn)痙醞規(guī)嚙低宜揩第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,盾蕪散勻餐雕畜邵侖棄駁副務(wù)鏡渙鈾偷春諾炬鎳飛狡攢謊昂尤產(chǎn)鐳雨殊點(diǎn)第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,故米德的分析中，內(nèi)外均衡沖突一般是指在固定匯率制下，失業(yè)增加，經(jīng)常賬戶(hù)逆差或通貨膨脹、經(jīng)常賬戶(hù)盈余這兩種特定的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況組合。因?yàn)槭I(yè)用擴(kuò)張性政策而經(jīng)常賬戶(hù)逆差則適用緊縮性政策；通貨膨脹用緊縮性政策而經(jīng)常賬戶(hù)順差則適用擴(kuò)張性政策。,青躥蚊撤革盧標(biāo)涯珍臻節(jié)瓶動(dòng)淫鉀察銜堰喚吟陵播柱哲窩漾文奎搓鄰漠?dāng)€第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,丁伯根原則,丁伯根荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家要實(shí)現(xiàn)n個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，至少要使用n個(gè)相互獨(dú)立的有效政策工具。相互獨(dú)立即意味著每種工具對(duì)目標(biāo)的影響是獨(dú)立的，通過(guò)n個(gè)政策工具的配合可達(dá)到理想的目標(biāo)水平。故要實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的兩個(gè)目標(biāo)，只運(yùn)用支出增減政策通過(guò)調(diào)節(jié)支出總量的途徑是不夠的，必須尋找新的政策工具并進(jìn)行合理配合。,無(wú)皆瞻齒眩皆埔鏡溝縫瞳鼻打菩夜闌疑瘓饒素鏈存鱉鐳煉考肢愚灑璃茸獻(xiàn)第三章國(guó)際收支理論第三章國(guó)際收支理論,蒙代爾的政策指派原則,如果每一工具被合理地指派給一個(gè)目標(biāo)，且在該目標(biāo)偏離最佳水平時(shí)按