外部資源與經(jīng)濟(jì)發(fā)展 (2).ppt

第十四章外部資源與經(jīng)濟(jì)發(fā)展,本章主要內(nèi)容,外部資源對(duì)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用外援外國直接投資及對(duì)其的干預(yù)外債及外債問題的預(yù)防和解決,一、外部資源對(duì)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用,錢納里以前的理論錢納里的“兩缺口”理論“三缺口”和“四缺口”理論債務(wù)周期理論,1.1錢納里以前的理論,哈羅德在闡述經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)指出國內(nèi)儲(chǔ)蓄不足以支持理想的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率時(shí)，應(yīng)利用外資提高儲(chǔ)蓄率和投資率羅斯托也指出發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)可以利用外資來使投資率達(dá)到10%以上，滿足經(jīng)濟(jì)起飛的條件納克斯也指出要打破貧困惡性循環(huán)，利用外資加快資本形成是重要途徑,1.2錢納里的“兩缺口”理論,主要思想基本方程式兩個(gè)缺口的調(diào)整與平衡政策意義缺陷,1.2.1主要思想,1966年，錢納里和斯特勞特在外援與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一文中提出了“兩缺口（Two-gap）模型”，第一次比較系統(tǒng)的分析了利用外資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。主要思想就是發(fā)展中國家國內(nèi)有效供給與資源計(jì)劃需求之間存在缺口，即儲(chǔ)蓄缺口與外匯缺口，而利用外資是填補(bǔ)這兩個(gè)缺口的有效手段,利用凱恩斯宏觀均衡理論，即總需求必須等于總供給的理論，我們可以得出一個(gè)儲(chǔ)蓄約束和外匯約束的模型。假定C表示總消費(fèi)，S表示總儲(chǔ)蓄，I表示總投資，X表示出口總值，M表示進(jìn)口總值，并假定政府稅收等于政府支出，則：總需求CIX總供給CSM總需求等于總供給則可表示為：C十IXC十S十M將上式適當(dāng)整理，可得：I一SM一X,1.2.2基本方程式,IS是儲(chǔ)蓄少于投資的部分，被稱為儲(chǔ)蓄缺口MX是出口少于進(jìn)口的部分，被稱為外匯缺口如上式成立，則表明國內(nèi)儲(chǔ)蓄缺口等于外匯缺口。這就是著名的兩缺口模型。兩缺口模型主要考慮了儲(chǔ)蓄缺口和外匯缺口，強(qiáng)調(diào)儲(chǔ)蓄和外匯是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩個(gè)約束條件。投資大于儲(chǔ)蓄會(huì)限制資本形成，外匯短缺會(huì)限制資本品的進(jìn)口能力，這將阻礙經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。兩缺口反映出發(fā)展中國家使用的資源超過了它實(shí)際擁有的資源，出現(xiàn)了發(fā)展瓶頸,1.2.3兩個(gè)缺口的調(diào)整與平衡,調(diào)整的必要性消極的調(diào)整積極的調(diào)整積極調(diào)整的三階段,調(diào)整的必要性,由于投資、儲(chǔ)蓄、進(jìn)口、出口是四個(gè)獨(dú)立的變量，因此，儲(chǔ)蓄缺口與外匯缺口相等只是一種事后的平衡，要使儲(chǔ)蓄缺口和外匯缺口隨時(shí)隨地都相等是不可能的。正因?yàn)槿绱?，加?qiáng)政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控就是十分必要的。,消極的調(diào)整,儲(chǔ)蓄缺口大于外匯缺口，減少國內(nèi)投資或增加國內(nèi)儲(chǔ)蓄外匯缺口大于儲(chǔ)蓄缺口，減少進(jìn)口或增加出口但增加儲(chǔ)蓄或出口在短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)，而減少投資或進(jìn)口則不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),積極調(diào)動(dòng)國外資源，既能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，又能使兩個(gè)缺口實(shí)現(xiàn)平衡。因?yàn)橐M(jìn)外資既可以填補(bǔ)儲(chǔ)蓄缺口，又可以填補(bǔ)外匯缺口，做到在經(jīng)濟(jì)的較快增長(zhǎng)中實(shí)現(xiàn)缺口的平衡。利用外資具有雙重效應(yīng)：如果是以設(shè)備等資本品形式利用外資，一方面增加了進(jìn)口，而不需要增加出口來支付；另一方面，這筆進(jìn)口又是投資品，增加了投資而不需要國內(nèi)儲(chǔ)蓄來提供。利用外資還能增強(qiáng)出口能力，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。,積極的調(diào)整,積極調(diào)整的三階段,錢納里的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)利用外資調(diào)整兩缺口，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)依次經(jīng)過三個(gè)階段第一階段：彌補(bǔ)吸收能力的不足*第二階段：彌補(bǔ)儲(chǔ)蓄缺口*第三階段：彌補(bǔ)外匯缺口*,1、模型強(qiáng)調(diào)了利用外部資源的必要性。A.封閉經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度有限，實(shí)施對(duì)外開放，利用國外資源，沖破資源約束。B.同時(shí)，由于發(fā)展中國家一般是勞動(dòng)力資源豐富但資本和技術(shù)缺乏，利用外部資源就可以使本國資源得到更充分的利用和有效配置。C.此外，勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高有利于降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)力，增加出口，這不僅可以增加外匯收入，而且還可以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。,1.2.4、兩缺口模型的政策意義,2、模型說明實(shí)施經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和政府調(diào)節(jié)是有效利用外部資源的前提。外部資源的利用應(yīng)該具有計(jì)劃性，使引進(jìn)外部資源的數(shù)量恰到好處，以避免引進(jìn)不足而缺口難以得到彌補(bǔ)以及引進(jìn)過度而造成資源的浪費(fèi)。這種計(jì)劃性，正是國家干預(yù)或政府調(diào)節(jié)的表現(xiàn)形式之一。,3、模型揭示了發(fā)展中國家調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、實(shí)行經(jīng)濟(jì)改革的重要意義。為了適應(yīng)引進(jìn)外部資源的要求，發(fā)展中國家有必要根據(jù)自己的具體情況，對(duì)自己的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。一個(gè)國家通過引進(jìn)外部資源，填補(bǔ)缺口，是為了推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，形成高收入高儲(chǔ)蓄的良性循環(huán)，但不能因此造成對(duì)外部資源的依賴。經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展應(yīng)該主要依靠經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的力量，外部力量只能起一種輔助性的作用。,1、是從總量上分析，沒有對(duì)所引進(jìn)資源的結(jié)構(gòu)及其數(shù)量進(jìn)行細(xì)致的分析，因此兩缺口平衡可能不能實(shí)現(xiàn)。2、淡化了挖掘國內(nèi)資源填補(bǔ)缺口的潛力。3、沒有考慮一國所能夠承受外債的能力。4、過分強(qiáng)調(diào)資本形成重要性，忽視了技術(shù)缺口。5、沒有看到利用外部資源失控也會(huì)給發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來負(fù)面影響。,1.2.5缺陷,1.3“三缺口”和“四缺口”理論,“三缺口”模型“四缺口”模型,1.3.1“三缺口”模型,資本稀缺固然是個(gè)重要問題，但還不是一個(gè)關(guān)鍵的制約因素，對(duì)發(fā)展中國家來說，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最關(guān)鍵的約束條件是發(fā)展中國家缺乏技術(shù)，因?yàn)榘l(fā)展中國家單純依靠自身的努力難以解決技術(shù)缺口，而在沒有解決技術(shù)缺口的情況下，他們又難以有效地利用國外資源。赫爾希曼等認(rèn)為還存在著第三個(gè)缺口，即技術(shù)、管理和企業(yè)家才能（Entrepreneurship）的缺口，也必須引進(jìn)外部資源來填補(bǔ)具體策略：實(shí)行“一攬子”資源進(jìn)口計(jì)劃，即在引進(jìn)外資的同時(shí)，注重對(duì)適宜技術(shù)、管理知識(shí)和人才等的配套引進(jìn)，使進(jìn)口資源能得到有效利用,1.3.2“四缺口”模型,再加一個(gè)稅收缺口，即實(shí)際稅收與財(cái)政支出之間的差額彌補(bǔ)稅收缺口也離不開外部資源*,1.4債務(wù)周期模型,主要思想埃弗拉莫維克（Avramovic,D.）的債務(wù)周期模型費(fèi)舍爾（Fisher,S.）和弗蘭克爾（Frenkel,J.A.）的五階段債務(wù)周期模型,1.4.1主要思想,外資中除了外援和外國直接投資以外，是要還本付息的外債，外資流入的過程也是外債積累的過程。債務(wù)周期理論研究了在利用外資發(fā)展經(jīng)濟(jì)的過程中債務(wù)的變化,1.4.2埃弗拉莫維克的債務(wù)周期模型,如第247頁圖三階段債務(wù)周期的條件:邊際儲(chǔ)蓄傾向大于投資率,使國內(nèi)資本的積累快于投資需求的增加;邊際出口傾向大于邊際進(jìn)口傾向,使國際收支不斷改善;利用外資建設(shè)的項(xiàng)目必須有較高的生產(chǎn)效率和經(jīng)濟(jì)效益，并能出口創(chuàng)匯,在一段時(shí)間里維持出口增長(zhǎng)率高于利率的局面,1.4.3五階段債務(wù)周期模型,不成熟的債務(wù)人階段*成熟的債務(wù)人階段*債務(wù)減少者階段*不成熟的債權(quán)人階段*成熟的債權(quán)人階段*,二、外援,什么是外援外援的起源和現(xiàn)狀,2.1什么是外援,外援的定義外援的特點(diǎn)外援的種類外援的形式外援的動(dòng)機(jī)外援的效果,2.1.1外援的定義,國外援助，簡(jiǎn)稱外援，是指為了減少貧困和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，通過貨幣和實(shí)物的形式，把資源從發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家的一切發(fā)展援助和優(yōu)惠貸款,2.1.2外援的特點(diǎn),非商業(yè)性具有一定的轉(zhuǎn)讓條件，或不需要償還，或貸款有優(yōu)惠條件無息或低息償還期長(zhǎng)*,2.1.3外援的種類,按援助主體的數(shù)目可以分為雙邊援助和多邊援助*按援助主體的性質(zhì)可以分為官方援助與非官方援助*按援助的具體方式最常見的是項(xiàng)目援助與計(jì)劃援助，特點(diǎn)不一樣*,2.1.4外援的形式,形式多樣*大類可以分為物質(zhì)資本、金融資本、人力資本和知識(shí)資本,2.1.5外援的動(dòng)機(jī),人道主義*宗教信仰、人文關(guān)懷等*政治、軍事動(dòng)機(jī)*歷史動(dòng)機(jī)*經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)*,2.1.6外援的效果,正面的效果負(fù)面的效果,正面效果,卡森（Cassen,1994）的一項(xiàng)針對(duì)孟加拉、哥倫比亞、印度、肯尼亞、馬拉維、馬里等國的研究表明，大多數(shù)援助項(xiàng)目達(dá)到了目標(biāo)在滿足基本生活需要和消除貧困方面，外援（如支持東南亞綠色革命、南部非洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目）起到了重要作用項(xiàng)目援助由于有比較嚴(yán)格的監(jiān)督和管理的程序，效果優(yōu)于計(jì)劃援助*,負(fù)面效果,可能支持了一個(gè)實(shí)行阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的政府*加強(qiáng)受援國政府的權(quán)力，助長(zhǎng)腐敗、無效率和社會(huì)矛盾的激化*可能會(huì)鼓勵(lì)受援國采取不負(fù)責(zé)任的金融政策*外援如果是無償?shù)?，可能?huì)鼓勵(lì)受援國低效率的使用這些資源*,2.2外援的起源和現(xiàn)狀,外援的起源主要援助國家主要的外援接受國多邊外援,2.2.1外援的起源,1947年美國的馬歇爾計(jì)劃歐洲和日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，國際經(jīng)濟(jì)援助重點(diǎn)開始轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家一些國際發(fā)展援助機(jī)構(gòu)也相繼建立(經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織的發(fā)展援助委員會(huì)、國際貨幣基金組織、國際復(fù)興開發(fā)銀行、聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署、國際開發(fā)協(xié)會(huì))1960s，希臘、以色列、臺(tái)灣等有效利用外援取得了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展,2.2.2主要援助國家,外援總額主要援助國家發(fā)展趨勢(shì),外援總額,19501955，官方援助總計(jì)19.5億美元1992年達(dá)到608億美元1995年達(dá)到694億美元總量增長(zhǎng)，但1990s后增速減緩,主要援助國家,主要是OECD國家，它們成立了OECD發(fā)展援助委員會(huì)DAC1995年官方外援694億美元中，DAC國家占600億，其中400億是捐贈(zèng)1995年提供外援絕對(duì)數(shù)最多的是日本，144.89億美元，其次是法國，84.43億美元，德國第三，美國第四，73.67億美元1995年提供外援占GNP比重最高的是丹麥，0.96%，其次是挪威，0.87%，荷蘭第三（0.81%），美國最低，0.10%,發(fā)展趨勢(shì),1990s以后，外援的相對(duì)數(shù)不斷下降，以DAC國家為例，1984年外援平均占GNP的0.34%，但到1995年只占0.27%（原因與發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退及相應(yīng)的保守主義抬頭有關(guān)）外援在發(fā)展中國家資本流入中所占比重也從52%下降到13%,2.2.3主要的外援接受國,1995年外援的主要流向最大的外援接受國外援接受國的洲際分布,1995年外援的主要流向,50%流向了撒哈拉以南的非洲國家35%流向了亞洲國家其余的流向了南美洲、大洋洲和歐洲的發(fā)展中國家130多個(gè)國家和地區(qū)獲得了外援，數(shù)額從5000到1.45億不等,最大的外援接受國,獲外援絕對(duì)數(shù)最多的是印度，1.45億美元外援占GNP比重最高的是莫桑比克，占101%，其次是盧旺達(dá)，占95.9%，超過30%的國家還有布隆迪、馬拉維、塞拉利昂、幾內(nèi)亞比紹、海地、尼加拉瓜等,外援接受國的洲際分布,撒哈拉以南的非洲國家平均外援占GNP的比重是16.3%，其次是南亞國家，平均1.9%，第三是拉丁美洲與加勒比地區(qū)國家，平均1.7%，東亞與太平洋地區(qū)國家平均1.1%，歐洲與中亞國家平均0.9%，中東與北非國家因石油輸出基本不接受外援，并且OPEC國家開始向發(fā)展中國家提供優(yōu)惠貸款,2.2.4多邊外援,1995年，多邊外援總支出240億美元，其中200億是優(yōu)惠貸款主要機(jī)構(gòu)是世界銀行及其兩個(gè)附屬機(jī)構(gòu)國際開發(fā)協(xié)會(huì)（IDA）和國際金融公司（IFC）以及主要的幾個(gè)地區(qū)開發(fā)銀行，如亞洲開發(fā)銀行，非洲開發(fā)銀行等IDA、世界銀行介紹,國際開發(fā)協(xié)會(huì)（IDA）,最主要的優(yōu)惠多邊援助的提供者，貸款利率低，償還期長(zhǎng)1960年以來，它已向90多個(gè)發(fā)展中國家和地區(qū)提供了總計(jì)超過1000億美元的優(yōu)惠貸款只有人均收入低于9000美元的國家和地區(qū)才有資格獲得IDA援助，目前符合條件的國家和地區(qū)有79個(gè)，人口30億,世界銀行外援支持重點(diǎn)的改變,早期和1960s支持重點(diǎn)是電力、運(yùn)輸、港口、電信、灌溉等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)1960s后期和1970s開始在農(nóng)業(yè)和幫助城鄉(xiāng)窮人方面發(fā)揮更積極的作用目前，世界銀行的優(yōu)惠貸款主要用于農(nóng)業(yè)、教育、健康和人口控制計(jì)劃,三、外國直接投資及對(duì)其的干預(yù),什么是外國直接投資FDI的現(xiàn)狀FDI對(duì)發(fā)展中國家的有利和不利影響,3.1什么是外國直接投資,FDI的定義FDI的種類FDI的主要形式影響FDI的主要因素,3.1.1FDI的定義,ForeignDirectInvestment，以直接投資建立企業(yè)的方式進(jìn)行的國與國之間的資源轉(zhuǎn)移。目的是獲取長(zhǎng)期利潤(rùn)，核心是控制企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)。,國際貨幣基金組織規(guī)定，直接投資應(yīng)該至少擁有國外企業(yè)股權(quán)的25%。西方國家規(guī)定在國外企業(yè)擁有10%以上的股份就是直接投資。,3.1.2FDI的種類,現(xiàn)金設(shè)備等有形資產(chǎn)專利權(quán)、專有技術(shù)等無形資產(chǎn)*,3.1.3FDI的主要形式,合資*合作*獨(dú)資*合作開發(fā)*BOT*外資金融機(jī)構(gòu)*,3.2FDI的現(xiàn)狀,大的背景發(fā)展迅速在發(fā)展中國家分布不均主要由跨國公司完成,3.2.1大的背景,全球經(jīng)濟(jì)一體化及國際分工的發(fā)展全球資本市場(chǎng)自由化發(fā)展中國家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的自由化及開放程度的提高跨國公司的興旺及在全球范圍內(nèi)追逐利潤(rùn),全球經(jīng)濟(jì)一體化及國際分工的發(fā)展,全球經(jīng)濟(jì)一體化使生產(chǎn)要素在全球的流動(dòng)更加自由，生產(chǎn)活動(dòng)也日益跨越國界國際分工體系進(jìn)一步完善國際分工分為垂直型和水平型國際分工,垂直型國際分工,垂直型國際分工分為三種：初級(jí)產(chǎn)品與制成品生產(chǎn)、同一產(chǎn)業(yè)技術(shù)密集程度較高的產(chǎn)品與技術(shù)密集程度較低的產(chǎn)品生產(chǎn)、同一產(chǎn)品生產(chǎn)過程中技術(shù)密集程度較高的工序與技術(shù)密集程度較低的工序，通常發(fā)生在經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展水平懸殊的國家之間垂直型分工主要表現(xiàn)為發(fā)達(dá)國家對(duì)發(fā)展中國家的FDI,水平型國際分工,經(jīng)濟(jì)和技術(shù)水平相同或相近的國家之間在工業(yè)制成品生產(chǎn)上的分工分為產(chǎn)業(yè)內(nèi)水平分工和產(chǎn)業(yè)間水平分工,全球資本市場(chǎng)自由化,隨著全球資本市場(chǎng)自由化，加上現(xiàn)代通訊和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，資本的國際流動(dòng)更為自由和迅速，這也使得FDI提高,發(fā)展中國家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的自由化及開放程度的提高,在經(jīng)濟(jì)外向型國家的榜樣作用下，越來越多的發(fā)展中國家實(shí)行對(duì)外開放政策，吸引甚至爭(zhēng)奪外資*國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也正發(fā)生有利于吸引外資的變化*,跨國公司的興旺及在全球范圍內(nèi)追逐利潤(rùn),后資本主義時(shí)代，壟斷或寡頭壟斷取代自由競(jìng)爭(zhēng)由于國內(nèi)市場(chǎng)有限，成本較高，跨國公司紛紛向海外擴(kuò)張，開拓市場(chǎng)，降低成本,3.2.2FDI發(fā)展迅速,FDI增速明顯*FDI主要發(fā)生在發(fā)達(dá)國家之間*流入發(fā)展中國家的FDI絕對(duì)量是上升的*,3.2.3FDI在發(fā)展中國家間分布不均,FDI主要集中在少數(shù)幾個(gè)經(jīng)濟(jì)開放程度較高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快或發(fā)展水平較高的發(fā)展中國家*其他的發(fā)展中國家，尤其是非洲的發(fā)展中國家獲得的FDI十分有限主要因素是東道國能否滿足FDI的盈利需求,3.2.4FDI主要由跨國公司完成,2001年全世界有6萬多家跨國公司，下屬80萬家分支機(jī)構(gòu)，控制90%以上的跨國FDI*中國的FDI經(jīng)歷了由華人資本向跨國公司的轉(zhuǎn)變*,結(jié)合我國情況分析：我國在儲(chǔ)蓄和外匯雙重過剩下，為什么還會(huì)出現(xiàn)大量外資涌入？資料：1、在國內(nèi)儲(chǔ)蓄過剩情況下，仍引進(jìn)大量外資。如2006年，銀行存貸差達(dá)到了81433億，大量存款沒有轉(zhuǎn)化為直接投資。但每年仍有500-600億美圓外資進(jìn)入。2、在外匯過剩下的外資流入。我國每年都有巨額的貿(mào)易順差。到2006年，外匯儲(chǔ)備達(dá)到了12000億美元。我國大量的外匯資源中用于境內(nèi)的外匯貸款占少數(shù)，大部分是被外部利用。,3.3FDI對(duì)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響,有利影響不利影響,3.3.1有利影響,促進(jìn)發(fā)展中國家的資本形成FDI的生產(chǎn)活動(dòng)有利于東道國的稅收和出口收入增加FDI同時(shí)帶來了科學(xué)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和生產(chǎn)技能，形成溢出效應(yīng)FDI能為發(fā)展中國家增加就業(yè)機(jī)會(huì)。FDI強(qiáng)化了國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高資源配置效率實(shí)證研究也證實(shí)FDI與GDP之間存在正相關(guān)關(guān)系,3.3.2不利影響,利潤(rùn)匯出高于外債本利可能會(huì)延緩東道國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和出口結(jié)構(gòu)升級(jí)，甚至損害發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自主權(quán)可能帶來污染的轉(zhuǎn)移可能會(huì)加劇發(fā)展中國家的區(qū)域不平衡,四、外債及外債問題的解決方案,什么是外債外債對(duì)發(fā)展中國家的影響發(fā)展中國家預(yù)防和解決外債問題的方案,4.1什么是外債,外債的定義外債的種類衡量外債適度規(guī)模的指標(biāo),4.1.1外債的定義,外債是發(fā)展中國家引入外部資源的重要渠道之一。對(duì)于接受的國外資金，除了無償贈(zèng)與部分，其他的部分都必須由受援國按著規(guī)定利率和期限償還。所以，一國的償債能力影響其引進(jìn)外資的能力和規(guī)模。,4.1.2外債的種類,中長(zhǎng)期外債和短期外債外國政府外債（公共外債）、私人外債和國際金融組織外債*政府擔(dān)保的私人外債具有公共外債的性質(zhì)*,4.1.3衡量外債適度規(guī)模的指標(biāo),償債率:用外債當(dāng)年還本付息占出口收入的比重來表示，其安全界線為20%；債務(wù)率:外債余額與當(dāng)年出口收入的比值,國際上公認(rèn)的安全線為100%;經(jīng)濟(jì)債務(wù)率:用外債余額占當(dāng)年GDP的比重來表示，一般認(rèn)為不應(yīng)超過30%；短期債務(wù)占全部債務(wù)的比重，一般不應(yīng)超過25%；,4.2外債對(duì)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的“雙刃劍”作用,促進(jìn)作用成功案例副作用債務(wù)危機(jī),4.2.1促進(jìn)作用,彌補(bǔ)兩缺口*有利于資本的有效配置*,4.2.2成功案例,巴西奇跡*漢江奇跡*,4.2.3副作用,易使國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，發(fā)生通貨膨脹如果外債的增長(zhǎng)沒有帶來現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，債務(wù)負(fù)擔(dān)將加重債務(wù)負(fù)擔(dān)加重將引發(fā)國際收支逆差，外匯短缺，進(jìn)出口進(jìn)一步失調(diào)，投資下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，人均收入和福利下降，影響進(jìn)一步借款的信譽(yù)，甚至不能借新債還舊債債務(wù)危機(jī),4.2.4債務(wù)危機(jī),起因典型案例后果,債務(wù)危機(jī)的起因,發(fā)展中國家外債總額失控，結(jié)構(gòu)不合理，利用低效率*全球利率波動(dòng)*貿(mào)易保護(hù)主義抬頭*美元升值,債務(wù)危機(jī)的典型案例,1982年8月，墨西哥成為第一個(gè)中止向私人銀行系統(tǒng)和貸款國償還到期債務(wù)的國家1987年巴西成為第一個(gè)中止向所有國外債權(quán)人支付利息的國家1990s俄羅斯也發(fā)生了債務(wù)危機(jī)債務(wù)危機(jī)的連鎖反應(yīng),債務(wù)危機(jī)的后果,發(fā)達(dá)國家向這些國家的商業(yè)性貸款完全停止，官方援助大量下降發(fā)展中國家資金凈流入下降外匯缺口、儲(chǔ)蓄缺口上升，投資下降靠外債購買生活必需品的國家