銀行管理論文-金融深化與銀行穩(wěn)定的微觀作用機(jī)制探討.doc

銀行管理論文-金融深化與銀行穩(wěn)定的微觀作用機(jī)制探討內(nèi)容摘要：金融深化與銀行穩(wěn)定的微觀作用機(jī)制主要指發(fā)展中國(guó)家的政策調(diào)整(如：利率管制放松，市場(chǎng)準(zhǔn)入放松、建立證券市場(chǎng)等)導(dǎo)致其銀行業(yè)的安全性、流動(dòng)性和盈利性之間相互失衡，從而加劇銀行體系不穩(wěn)定的狀況。本文將從三個(gè)方面對(duì)此進(jìn)行論述。關(guān)鍵詞：金融深化銀行穩(wěn)定利率管制放松市場(chǎng)準(zhǔn)入放松證券市場(chǎng)金融深化是在市場(chǎng)機(jī)制條件下，政府放棄過(guò)分干預(yù)金融，有效動(dòng)員社會(huì)閑置資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性投資，引導(dǎo)資金流動(dòng)，促進(jìn)該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、信用擴(kuò)張，形成金融與經(jīng)濟(jì)相互促進(jìn)的良性循環(huán)過(guò)程。穩(wěn)定的銀行體系是指一個(gè)由競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、有清償能力的銀行組成的部門(mén)。金融深化與銀行穩(wěn)定的微觀作用機(jī)制主要指發(fā)展中國(guó)家政策調(diào)整(如：利率管制放松、市場(chǎng)準(zhǔn)入放松、建立證券市場(chǎng)等)導(dǎo)致其銀行業(yè)的安全性、流動(dòng)性和盈利性之間相互失衡，從而加劇銀行體系不穩(wěn)定的狀況。利率管制放松對(duì)銀行穩(wěn)定的影響（一）利率水平的變化使風(fēng)險(xiǎn)由企業(yè)向銀行集中長(zhǎng)期利率壓抑使利率水平在實(shí)行利率市場(chǎng)化之后，迅速上升，貸款利率水平隨之同步提高。這種高利率轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)，使其實(shí)際利潤(rùn)水平降低，自我積累能力減弱。為了在競(jìng)爭(zhēng)中取勝，企業(yè)只能繼續(xù)要求貸款，承受更高的負(fù)債率，使利率控制下的風(fēng)險(xiǎn)由分散的企業(yè)逐漸集中到銀行體系，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量迅速惡化，不良債權(quán)比例大幅度上升。此時(shí)，銀行為了收回貸款，不得不繼續(xù)為效益欠佳的企業(yè)提供貸款，形成自我增強(qiáng)的關(guān)系型融資制度，產(chǎn)生融資道德風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)破產(chǎn)機(jī)制不健全（譬如形成內(nèi)部人控制結(jié)構(gòu)），融資道德風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)演變?yōu)槠髽I(yè)對(duì)銀行的融資道德公害，在微觀和宏觀上形成資金尋租和貨幣漏損現(xiàn)象。即使企業(yè)破產(chǎn)機(jī)制是正常的，關(guān)系型融資的道德風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)逃債行為的泛濫。銀行在貸款損失準(zhǔn)備金相對(duì)不足的情況下，根本無(wú)法抵御來(lái)自國(guó)內(nèi)或國(guó)外的沖擊，從而引發(fā)銀行危機(jī)。（二）利率水平的頻繁波動(dòng)使銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加利率的全面放開(kāi)使各國(guó)的利率、匯率和價(jià)格水平均呈現(xiàn)出更為頻繁的波動(dòng)。利率水平上升過(guò)快、過(guò)高以及劇烈波動(dòng)的情況不利于銀行體系保持穩(wěn)定。一方面，長(zhǎng)期在管制狀態(tài)下經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)往往不能適應(yīng)利率的這種變化，既不能把握利率的變動(dòng)規(guī)律，又沒(méi)有合適的金融工具來(lái)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，從而影響銀行的盈利以及資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。另一方面，銀行具有短期債務(wù)（存款）轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期資產(chǎn)（貸款）的功能，在利率不規(guī)則波動(dòng)的情況下，這種期限結(jié)構(gòu)搭配極易造成銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果銀行的流動(dòng)性不足，則需要拆入短期資金來(lái)彌補(bǔ)，劇烈變動(dòng)的市場(chǎng)利率往往使短期資金成本大幅度上升，銀行無(wú)法以合理的成本獲得外部資金。在極端情況下，流動(dòng)性不足會(huì)導(dǎo)致銀行失去償付能力。因而，面臨名義利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，若銀行擁有大量的依靠短期債務(wù)支撐的固定利率長(zhǎng)期資產(chǎn)，利率放開(kāi)會(huì)對(duì)它們產(chǎn)生負(fù)面影響。在利率更趨波動(dòng)的自由化環(huán)境下，其資產(chǎn)也更容易遭受損失。（三）利差縮小和利潤(rùn)下降使銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力降低金融深化導(dǎo)致銀行以股權(quán)收益衡量的利潤(rùn)長(zhǎng)期下降。一方面，利率市場(chǎng)化使銀行之間吸收存款的競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，各種金融機(jī)構(gòu)或金融工具間利率水平差距縮小。另一方面，利率市場(chǎng)化促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)在資金來(lái)源上的競(jìng)爭(zhēng)，從而使存貸利差有縮小的趨勢(shì)。在這種情況下，貸款的擴(kuò)張不僅不能帶來(lái)利潤(rùn)的同比例增長(zhǎng)，反而使銀行資本比例下降，貸款損失準(zhǔn)備金增長(zhǎng)緩慢甚至進(jìn)一步減少。（四）利率管制放松使銀行逐漸失去對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的控制金融深化的重要政策效應(yīng)之一是使社會(huì)的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益項(xiàng)目能夠得到必需資金，而存貸利差縮小、利潤(rùn)減少迫使銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。特別是利率超高時(shí)，一般生產(chǎn)性投資項(xiàng)目不可能產(chǎn)生足夠多的利潤(rùn)來(lái)支付高利息，信貸資金便設(shè)法流入投機(jī)性極強(qiáng)的房地產(chǎn)業(yè)、證券投資等高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，資產(chǎn)的平均質(zhì)量下降，信貸風(fēng)險(xiǎn)增大。在發(fā)達(dá)國(guó)家，可以通過(guò)持有有效的投資組合鎖定專項(xiàng)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，以減少銀行無(wú)清償能力的風(fēng)險(xiǎn)和銀行總體發(fā)生系統(tǒng)性危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。但是在發(fā)展中國(guó)家，一方面，管理銀行貸款組合的風(fēng)險(xiǎn)是一件復(fù)雜的工作，對(duì)于銀行體系而言，由于多年來(lái)業(yè)務(wù)主要局限于向政府提供貸款，或者向有擔(dān)保的私人提供貸款，可能并不具備這樣的技能，這些技能也很難從國(guó)外引進(jìn)。另一方面，即便是有效分散的風(fēng)險(xiǎn)貸款組合，通常也容易受到不利的經(jīng)濟(jì)沖擊如經(jīng)濟(jì)衰退的影響，從而在追逐高利潤(rùn)的驅(qū)使下，銀行逐漸失去對(duì)高收益項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制。市場(chǎng)準(zhǔn)入自由化對(duì)銀行穩(wěn)定的影響封閉條件下的市場(chǎng)準(zhǔn)入自由化主要指允許民間資本設(shè)立新銀行，或者將國(guó)有銀行資本向私人轉(zhuǎn)讓。其政策意圖是打破政府對(duì)銀行業(yè)的高度壟斷，促進(jìn)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，以提高金融體系配置資金的效率。金融深化往往伴隨著金融體系結(jié)構(gòu)的變化，在這一過(guò)程中，銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、所有權(quán)與借貸模式的重新調(diào)整，可能會(huì)因道德風(fēng)險(xiǎn)、逆選擇和壟斷性定價(jià)而帶來(lái)市場(chǎng)失敗。（一）新銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入會(huì)增加銀行體系的不穩(wěn)定性一方面，現(xiàn)有銀行在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)中已建立起穩(wěn)定的客戶關(guān)系和信用檔案，短期內(nèi)，新銀行尚難以爭(zhēng)取到傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)客戶，因此新銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。新銀行規(guī)模有限決定了其只能將資金投向新興產(chǎn)業(yè)或傳統(tǒng)銀行不愿放貸的中小企業(yè)，使客戶總體信用風(fēng)險(xiǎn)較大。另外，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)非常復(fù)雜，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的評(píng)估和對(duì)整個(gè)貸款期的全程管理需要一定的技巧，新銀行缺乏必要的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，不穩(wěn)定性加大，其倒閉也會(huì)危及整個(gè)銀行體系。另一方面，許多國(guó)家對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立和運(yùn)營(yíng)的管制較松，其風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)危及銀行體系。金融深化政策使非銀行機(jī)構(gòu)迅速擴(kuò)張，滲透到傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，爭(zhēng)奪客戶。在銀行的支持下，有些銀行做不了的業(yè)務(wù)則通過(guò)非銀行金融機(jī)構(gòu)去開(kāi)展，銀行的資金貸給非銀行金融機(jī)構(gòu)，非銀行金融機(jī)構(gòu)再以高利借出或間接去炒房地產(chǎn)，或者進(jìn)入證券市場(chǎng)。在泡沫經(jīng)濟(jì)條件下，非金融機(jī)構(gòu)既能按期還款又能獲利甚多，銀行不致受到牽連。而一旦泡沫崩潰，非銀行金融機(jī)構(gòu)不良債權(quán)驟然增加將危及銀行，引發(fā)系統(tǒng)性的銀行危機(jī)。（二）銀行特許權(quán)價(jià)值的下降加劇了銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)銀行特許權(quán)價(jià)值(FranchiseValue，即FV)，指利率上限和進(jìn)入限制為銀行所創(chuàng)造的租金使得銀行許可證對(duì)于持有者而言具有商業(yè)價(jià)值。該價(jià)值對(duì)于銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是非常有利的，因?yàn)閾碛秀y行特許權(quán)和銀行許可證更能夠激勵(lì)銀行監(jiān)督他們所提供貸款的公司，對(duì)其貸款組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，直接保證經(jīng)營(yíng)者盡可能不采取短期的道德風(fēng)險(xiǎn)行為。取消進(jìn)入壁壘、提高利率，導(dǎo)致銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、利潤(rùn)下降，會(huì)減少銀行的FV，從而對(duì)銀行的持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)具有很大影響。FV是銀行所有者的一種資產(chǎn)。如果銀行特許權(quán)下降，所有者謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)就會(huì)減弱，投機(jī)性投資項(xiàng)目就會(huì)增多，便于獲取風(fēng)險(xiǎn)收益。尤其在金融監(jiān)管體系不完善，金融監(jiān)管有效性較差的情況下，銀行失敗的可能性會(huì)加大，從而造成整個(gè)金融體系的動(dòng)蕩。最近二十多年來(lái)，許多發(fā)展中國(guó)家在金融自由化后出現(xiàn)的銀行危機(jī)，就是有力的證明。發(fā)展中國(guó)家的銀行由于信息的不對(duì)稱，貸款風(fēng)險(xiǎn)與貸款利率高低之間并不存在單調(diào)的正向關(guān)系，即高風(fēng)險(xiǎn)貸款卻沒(méi)有得到高收益補(bǔ)償。在銀行(特別是國(guó)有銀行)委托代理機(jī)制不健全的情況下，銀行經(jīng)理人員的放縱會(huì)使這種逆向選擇與風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)的負(fù)面效應(yīng)進(jìn)一步放大。（三）信貸規(guī)模過(guò)度擴(kuò)張?jiān)黾鱼y行的不穩(wěn)定性貸款過(guò)度擴(kuò)張一方面表現(xiàn)為銀行貸款相對(duì)其股本過(guò)高，意味著出現(xiàn)貸款投資組合質(zhì)量惡化，銀行用于挽救貸款損失的資本緩沖資金相對(duì)不足。另一方面表現(xiàn)為銀行貸款相對(duì)其存款基數(shù)過(guò)高，此時(shí)銀行將不得不依賴銀行間市場(chǎng)以融通急需的資金，市場(chǎng)利率的變化對(duì)銀行的影響更加顯著。在某種程度上，甚至?xí)绊戙y行的資產(chǎn)平衡表的損益情況。因此，如果銀行信貸在短時(shí)期內(nèi)迅速增長(zhǎng)，消費(fèi)信用和房地產(chǎn)貸款在信用膨脹中占比重較大，則銀行鑒別項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的能力就會(huì)急劇下降，銀行資產(chǎn)中不良貸款的比例也會(huì)大增。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，其政府監(jiān)管方面的經(jīng)驗(yàn)、能力和手段極其有限，對(duì)銀行系統(tǒng)的監(jiān)管不力，且難以在短時(shí)間里得到增強(qiáng)，致使銀行業(yè)的資產(chǎn)安全極易受到經(jīng)濟(jì)周期的影響。一旦經(jīng)濟(jì)蕭條，企業(yè)破產(chǎn)，倒閉增加，銀行體系便會(huì)遭到沉重的打擊。證券市場(chǎng)發(fā)展對(duì)銀行體系的影響證券市場(chǎng)的發(fā)展聚集了巨額證券交易流動(dòng)資金，逐漸形成一個(gè)全新的、龐大的社會(huì)資金的流動(dòng)方式，這不僅會(huì)影響一個(gè)國(guó)家貨幣金融體系的運(yùn)行穩(wěn)定，而且還對(duì)其各家商業(yè)銀行的資金運(yùn)營(yíng)能力提出了新的課題。（一）證券市場(chǎng)融資造成儲(chǔ)蓄存款嚴(yán)重分流證券市場(chǎng)融資和商業(yè)銀行貸款分別是直接融資和間接融資的主要表現(xiàn)形式，在社會(huì)資金總量保持一定的時(shí)候，兩者之間存在彼消此長(zhǎng)的互動(dòng)關(guān)系。此外，從銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)上看，如果剔除銀行代理證券資金清算這一影響因素以外，儲(chǔ)蓄存款占負(fù)債總額的比重也是呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)。（二）資產(chǎn)證券化使銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和負(fù)債有所減少企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)要求其通過(guò)發(fā)行、買(mǎi)賣有價(jià)證券等直接融資方式來(lái)解決資金缺口問(wèn)題。如果企業(yè)提前償還銀行貸款，就意味著銀行優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)的流失，相對(duì)于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量不高而言，無(wú)疑是貸款效益的重大損失。另外，如果企業(yè)動(dòng)用自有資金入市，也使得銀行一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的負(fù)債在一定時(shí)期內(nèi)相應(yīng)減少，給銀行存款的穩(wěn)定性帶來(lái)負(fù)面影響。更為嚴(yán)重的情況是，如果有企業(yè)挪用信貸資金違規(guī)炒股，那么銀行的信貸資產(chǎn)將面臨潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失。（三）商業(yè)銀行代理證券資金清算引發(fā)被動(dòng)“墊付”等問(wèn)題商業(yè)銀行的代理證券資金清算業(yè)務(wù)是為了吸收證券資金存款，雖然這樣能夠留住并增加大部分銀行存款，但是由于證券買(mǎi)賣采取的是當(dāng)天先交易后資金清算的規(guī)則，容易形成多種主客觀問(wèn)題。例如，證券交易與資金清算的分離，券商的資金頭寸計(jì)算錯(cuò)誤，資金劃轉(zhuǎn)在途以及惡意透支等。個(gè)別券商在銀行賬戶上勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)赤字，形成當(dāng)日交易結(jié)束后的“透支”現(xiàn)象，從而出現(xiàn)銀行被動(dòng)“墊付”問(wèn)題。若銀行墊付金額較大且時(shí)間較長(zhǎng)，不僅會(huì)對(duì)銀行資金清算原則和信貸原則造成重大不良影響，而且還會(huì)影響整個(gè)證券市場(chǎng)的規(guī)范、公正和公平。綜上所述，金融深化使銀行和其它金融機(jī)構(gòu)獲得了更多的行動(dòng)自由，增加了它們的冒險(xiǎn)機(jī)會(huì)，銀