民營企業(yè)的投融資現(xiàn)狀及對策分析畢業(yè)論文.doc

目錄中英文摘要、關鍵詞i一、 引言1二、 民營企業(yè)的地位與作用1（一）民營企業(yè)的地位與作用1三、 民營企業(yè)投資現(xiàn)狀3（一）投資動機3（二）投資方式4（三）投資特點4（四）民營企業(yè)對外投資的swot分析5四、民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀8（一）特點8（二）融資難的原因9五、 對策分析12（一）投資對策分析12（二）融資對策分析13六、 結束語14參考文獻14致謝語150民營企業(yè)的投融資現(xiàn)狀及對策分析 摘要 民營經濟是國民經濟的重要組成部分，它推動了經濟的快速發(fā)展，近幾年民營企業(yè)的發(fā)展非常迅速，但在發(fā)展的過程中也遇到了一系列問題。民營企業(yè)的發(fā)展在資金上出現(xiàn)瓶頸，某種程度上只能依靠自我積累來緩慢擴張。我國民營經濟發(fā)展的首要難題就是如何解決融資難的問題，如何使整個經濟社會在民營經濟的帶動下順利發(fā)展。我國經濟實力是否提高、產業(yè)結構能否調整的關鍵就是能否解決民營企業(yè)融資難；產權清晰，市場取向顯著的民營企業(yè)是新時期我國對外直接投資的生力軍。但由于各種原因，我國民營企業(yè)對外直接投資還缺乏正常的渠道，迫切需要從法律法規(guī)上合法化，在政策措施上大力鼓勵和扶持。同時也認為民營企業(yè)具有企業(yè)體制優(yōu)勢、經營成本優(yōu)勢以及觀念和體制制約、政策措施限制、民營企業(yè)自身的局限等不利條件。 關鍵詞 民營企業(yè) 投融資 現(xiàn)狀 對策 financing and investment of private enterprise present situation and countermeasure analysisabstract: private economy is an important part of the national economy, ithas promoted the rapid development of economy，in recent years the development ofprivate enterprisesis very fast,buta series of problemsencounteredin thedevelopment process.the development of private enterprisesin the capitalbottleneck,to some extent,can only rely onself accumulation toslow expansion.the primary problemof private economy in our countryis how tosolve the financing problem,how to make the wholeeconomic and socialdevelopmentinprivate economy.the key to chinas economicstrength isimproved,industrial structureadjustmentiswhether can solve thefinancing difficulties of private enterprises.clear property right,market orientationof private enterprisesisthesignificantforceof foreign direct investment in china during the new period.butdue to various reasons,chinas foreign direct investment inprivate enterprisesis the lack ofnormal channels,urgent needfrom thelaws and regulations on the legal,strongly encourage and supportpolicies and measures.at the same timethat the privateenterprises havethe advantage ofoperatingsystem,the cost advantages and the concept andinstitutional constraints,policies and measuresto limit,the limitations of private enterprisesand other adverse conditions. keyword: the private enterprise;investment and financing;situation;countermeasuresi1、 引言民營企業(yè) 本文中研究的民營企業(yè)以中小型為主，民營企業(yè)是國民經濟的中堅力量，而民營企業(yè)中的中小型企業(yè)更是貼近各個階層。在解決社會就業(yè)問題、發(fā)展地方經濟以及對一些特色優(yōu)勢產業(yè)的影響等方面發(fā)揮著重要的作用，但漸漸地，出現(xiàn)了發(fā)展的“瓶頸”，那就是融資難的問題。解決融資難的問題已經火上眉梢，要完全發(fā)揮民營企業(yè)潛在能量，必須先解決融資的問題，才能穩(wěn)固其在社會經濟的重要地位。同時，民營企業(yè)的投資現(xiàn)狀也有待改善。本文將對民營企業(yè)融資和投資的現(xiàn)狀中存在的問題、成因等進行剖析，并相對應的列舉一些改進措施，解決民營企業(yè)融資和投資各個層面面臨的問題。2、 民營企業(yè)的地位與作用（一）民營企業(yè)的地位與作用 1.經濟增長的重要保證在我國，改革開放有著不可磨滅的推進力量，其對民營企業(yè)的影響更是不可忽視，90年代以來，隨著市場經濟的完善、國企改制以及國退民進政策的實施，民營企業(yè)開始茁壯成長，漸漸地，一大批優(yōu)秀民營企業(yè)開始涌現(xiàn)。 據(jù)國家發(fā)改委民營企業(yè)司統(tǒng)計,全國有3200多萬戶的民營企業(yè)，解決了8000萬個就業(yè)崗位的問題，民營企業(yè)總數(shù)已達到800萬，占國家企業(yè)總數(shù)的99%，工業(yè)總產值的60，工業(yè)增值40，實現(xiàn)利潤的77，出口的60，城鎮(zhèn)就業(yè)機會的75。民營企業(yè)年產值增速一直保持在30左右，大大高出于同期國民經濟的增長速度。數(shù)量龐大的民營企業(yè)都在市場中公平競爭，激發(fā)了市場活力并且提高了市場效率，加快了經濟發(fā)展，就業(yè)等問題也得到了合理的解決。從這些數(shù)據(jù)中可以看出，民營企業(yè)已成為國民經濟增長的重要保證。 數(shù)據(jù)來源于互聯(lián)網，促進民營企業(yè)加快發(fā)展淺議，肖秋蘭，經濟視角，鑒于目前經濟發(fā)展的趨勢，民營企業(yè)在當下的發(fā)展狀況必定是高于數(shù)據(jù)顯示的狀況。 2.緩解就業(yè)壓力的重要渠道民營企業(yè)是提供就業(yè)、緩解就業(yè)壓力的重要渠道。在我國，民營企業(yè)主要存在于勞動密集型產，它們投資較少、經營方式靈活、工人工資也相對低、且對勞動技術的要求不高，使得單位投資容納的勞動力和單位投資新增加的勞動力明顯要多于大企業(yè)，使民營企業(yè)客觀上成為解決就業(yè)問題的有效途徑。截至2008年11月，民營企業(yè)提供了85%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會，但從就業(yè)的行業(yè)分布看，批發(fā)零售貿易和餐飲業(yè)吸收了近50的就業(yè)；其次是制造業(yè)，吸收了近30的就業(yè)；第三產業(yè)吸納了近10的就業(yè)機會；第三產業(yè)吸收了近10%的就業(yè)人員 數(shù)據(jù)來源：國家發(fā)改委民營企業(yè)司。同樣的鑒于目前的發(fā)展態(tài)勢，民營企業(yè)實際的發(fā)展狀況也必定高于數(shù)據(jù)顯示。同時我國民營企業(yè)發(fā)展報告還預測“在我國宏觀經濟環(huán)境不斷改善的前提下，未來510年內，民營經濟每年將吸納1000萬以上新增就業(yè)人員”這將有效緩解我國的就業(yè)壓力。 3.技術創(chuàng)新的活躍因素 在市場競爭的洪流中，民營企業(yè)頑強生存，而且之所以能在生存中蓬勃發(fā)展就在于其擁有巨大的創(chuàng)新意識和潛力，尤其是近年來，民營企業(yè)已逐漸成為“創(chuàng)新”的代名詞：如青島海爾、湖南遠大、北京聯(lián)想、深圳華為和上海復興等，都是由中小民營企業(yè)發(fā)展而來的，其科學技術水平已經達到了世界的前茅。據(jù)報道，近年間，廣州總共有447項研發(fā)項目 在研發(fā)項目中，有309項涉及產品的創(chuàng)新，138項涉及工藝技術的創(chuàng)新。其中，民營企業(yè)參與了總創(chuàng)新活動的95.3%之多，共426項活動，在這些企業(yè)中，創(chuàng)新產品的銷售額占總產出72.3%，毛利占總利潤的49.2%。可以說，民營企業(yè)已當之無愧成為技術與機制創(chuàng)新的主體。 數(shù)據(jù)來源于互聯(lián)網，我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析第二頁。 4.維護市場要素發(fā)育和完善的重要力量 隨著改革開放的進一步發(fā)展和深入，市場競爭逐漸趨于公平，伴隨著民營企業(yè)的一系列兼并、收購、破產和資產置換等，使得產權市場也漸趨成熟和完善。民營企業(yè)不斷地新陳代謝，極大地提高了企業(yè)素質、改善了經營管理方式、推動了經濟不斷地向前發(fā)展。這樣一來，市場機制的優(yōu)越性也充分得到了發(fā)揮，促進市場的充分競爭。實踐證明，在我國，民營企業(yè)利用其貼近市場、機制靈活的優(yōu)勢已成為促進市場發(fā)育和完善的最根本的原動力。 5.平衡地區(qū)經濟發(fā)展的有效媒介 從我國經濟發(fā)展狀況來看，民營企業(yè)在振興地方經濟發(fā)展、緩解地區(qū)發(fā)展不平衡中是非常重要的一環(huán)。由于我國的特殊國情，東部沿海地區(qū)與西北、中部地區(qū)經濟發(fā)展極不平衡，城鄉(xiāng)差距也在不斷拉大。針對這種情況，政府一直致力于改善工業(yè)布局、爭取平衡地區(qū)經濟發(fā)展，其中民營企業(yè)起到了不可或缺的作用。由于民營企業(yè)投資少、經營靈活，一旦遇到風險，損失也不大，同時還可以利用各地區(qū)優(yōu)勢，把地區(qū)優(yōu)勢變?yōu)榻洕鷥?yōu)勢，并且連帶作用明顯，與地區(qū)利益聯(lián)系密切，因此，各地區(qū)政府對民營企業(yè)的發(fā)展都表示支持，大都會重點扶持這些民營企業(yè)。同時各地的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是農民收入的主要來源，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)通常都屬于民營企業(yè)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展為農村經濟帶來了重要的渠道和方向。一些處于城鄉(xiāng)結合部的民營企業(yè)，它們對城鄉(xiāng)經濟的互補和協(xié)調發(fā)展起到了重要的紐帶作用，把農村的優(yōu)勢轉換為經濟發(fā)展，也使城市的經濟優(yōu)勢轉更為平衡，有效的平衡了地區(qū)經濟的發(fā)展。3、 民營企業(yè)投資現(xiàn)狀 浙江地區(qū)處于民營企業(yè)發(fā)展的重點地區(qū)，民營經濟在浙江國民經濟中占到了很大一部分，許多地方甚至超過了所有經濟貢獻的一半，有的市、縣甚至達到80%，已然成為地方經濟的頂梁柱。由于寧波地理位置的影響，對外聯(lián)系密切，寧波地區(qū)的民營企業(yè)最主要的投資方式是對外投資，本節(jié)也重點來分析對外投資的現(xiàn)狀。滕穎（2008)中提到，“寧波市新批108家外資機構，同比增長11.34，總投資5901.636萬美元，中國投資5074.568萬美元，同比增長47.25。 108家海外機構中有49個外貿辦事處，33家外貿企業(yè)，生產企業(yè)4家，15家境外加工貿易企業(yè)，建筑企業(yè)5家，5個研發(fā)中心，分布在34個國家和地區(qū)。截至2006年12月底，多年來，寧波已批準境外企業(yè)和機構650家，項目總投資23558.216萬美元，中國投資19254.938萬美元，分布在68個國家和地區(qū)?！?（一）投資動機 浙江民營企業(yè)海外投資的動機主要是利用廉價的勞動力和生產用地，以及享受東道國的優(yōu)惠政策，利用其豐富的自然資源和優(yōu)越的地理位置，降低生產成本，追求利潤最大化，如下圖1 資料來源：中立誠會計事務所網站z.2010：圖 1 浙江民營企業(yè)海外投資動機（二）投資方式李茜（2014）中提到，隨著中國不斷提高對外直接投資的質量，方式上也呈現(xiàn)出多元化的局面，包括綠地投資，收購，兼并和收購，與國外公司合資等合作。在這其中，綠地投資和跨國并購是兩個較為顯著的方式。綠地投資，即在東道國投資成立新企業(yè)。跨國兼并和收購，即兼并收購東道國企業(yè)。值得注意的是，在最近幾年，以對外直接投資的方式在中國的比例逐年增加，截至2012年，跨國并購成為中國對外直接投資的主要方式，為我國跨國投資貢獻總額達到434億美元。10（三）投資特點 1.投資數(shù)量上升，規(guī)模偏小 民營企業(yè)在浙江省有相當大的比例，以浙江省為例，民營企業(yè)境外投資的平均項目規(guī)模是 58.78 萬美元，中方獨資為 9.67 萬美元。相比而言，外商投資企業(yè)在發(fā)達國家的投資平均規(guī)模為 600 萬美元，發(fā)展中國家的企業(yè)到海外投資的平均規(guī)模是 260 萬美元。因此，我國民營企業(yè)在資金實力方面一直有所缺乏，海外投資規(guī)模也偏小。 數(shù)據(jù)來源：論中國民營企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇，/link?url=kuk2ckpwmxts_btxtolct872zt0aegrm1e1hvk7x4_xrxgkpy-e5cwg1wk6u4pdpuvha7wwxjrvrn_52y5y5juitrhlkangt8qszlkpdao7 2.投資目的地集中 據(jù)統(tǒng)計，我國在國外設立的民營企業(yè)截至 2012 年已經遍布全世界 179 個國家和地區(qū)，主要集中在東南亞國家、東歐及部分發(fā)達國家，歐美、亞非拉國家較少，地域集中性非常明顯。其中，生產加工類對外直接投資主要集中在東南亞等周邊國家，技術、市場尋求型則主要集中在發(fā)達國家，例如美、德、日等國家。 3.以跨國并購和合資合作為主我國民營企業(yè)對外直接投資以跨國并購和合資合作為主要方式，因為民營企業(yè)國際競爭力較弱、生產資源有限、全球的品牌基礎較弱、抵御市場風險能力較差等因素，民營企業(yè)必須采用最合理的方式進行投資，揚長避短。2012 年，我國的民營企業(yè)投資于海外收購的規(guī)模達255 億美元，是2008年的7倍之多，短短五年間，同比增長608，平均單筆交易金額達到1.78億美元。同期，投資于海外并購的國有企業(yè)項目規(guī)模達397 億美元，在五年內比2008年上漲了484，平均單筆交易金額達到8.2億美元。 如圖2 數(shù)據(jù)來自普華永道分析，中國大陸企業(yè)海外并購交易，2013所示：圖 2 中國大陸企業(yè)海外并購交易2008年-2012年 民營企業(yè)以這種對自身來說最合理最有幫助的方式，合理地投資，不斷的壯大發(fā)展自我，并且成效顯著。民營企業(yè)能夠不斷發(fā)展，以求在將來能夠更多元化的去創(chuàng)造財富。 總體而言，民營企業(yè)的投資特點略顯單一，我國民營企業(yè)的發(fā)展空間、發(fā)展?jié)摿ψ銐虼?，但還是有待進一步的拓展。（四）民營企業(yè)對外投資的swot分析 swot（strengths weakness opportunity threats）分析法，又稱態(tài)勢分析法或優(yōu)劣勢分析法，用來確定企業(yè)自身的競爭優(yōu)勢（strength）、競爭劣勢（weakness）、機會（opportunity）和威脅（threat），從而將公司的戰(zhàn)略與公司內部資源、外部環(huán)境有機地結合起來。 1.s-優(yōu)勢 （1）小規(guī)模技術優(yōu)勢 正如美國經濟學家 louis t. wells 的小規(guī)模技術優(yōu)勢理論 louis j.wells認為發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)在三方面：擁有為小市場需要服務的勞動密集型小規(guī)模生產技術；在國外生產民族產品；產品低價營銷戰(zhàn)略。，與大型國有企業(yè)企業(yè)相比，民營企業(yè)雖然沒有強大的科研經費作為支撐，沒有獨立的研發(fā)機構，但是民營企業(yè)可以與一些著名跨國公司的下屬研究機構合資合作，研發(fā)針對小市場的需求，反而擁有了大型國有企業(yè)所不具備的優(yōu)勢。 （2）高效決策優(yōu)勢 一個企業(yè)在對外投資抑或是國內貿易進程中的成敗，取決于它是否具有高效、科學、合理的管理和決策流程。與其他企業(yè)相比，民營企業(yè)主要是依靠長期的累計收益來進行投資活動的，而非國有資金。這意味著，企業(yè)的決策者有更大的選擇決策權限，在整個決策過程中，不必經過繁冗的審批，加快了決策速度，提高了辦事效率，使得民營企業(yè)可以更加基于任何時間都能做出有效的決策，以適應市場的變化。 （3）投資環(huán)境優(yōu)勢 從1997年黨中央首次提出了“走出去”戰(zhàn)略開始，我國先后制定了很多有利于民營企業(yè)“走出去”的政策，民營企業(yè)享受著大好的市場環(huán)境支持。例如，中共中央以市場為導向的改革，以促進投資和融資，通過下放審批權限，刺激市場更活躍，激發(fā)投融資活力，提供一個公平競爭的市場無論是對外商投資企業(yè)、民營企業(yè)還是國有企業(yè)都有促進作用。準入前國民待遇和負面清單開始漸漸的在外資管理中推行。 2.w-劣勢 （1）國家政策制定的缺陷雖然近年來，我國政府取消了民營企業(yè)對外直接投資活動的一些限制性政策，支持民營企業(yè)對外合作，也出臺了相關的政策法規(guī)，但是，從整體看來，我國對民營企業(yè)的扶持政策制度不健全。例如李茜（2014）中舉例，對外直接投資活動的管理中，按照國家有關規(guī)定批準，國有企業(yè)在開展100萬元以下的投資活動時需要通過省一級審批機構批準。在相同條件下，民營企業(yè)需要跨部門，找各個負責部門層層審批，手續(xù)不僅復雜，而且時間久了，很多企業(yè)因此錯過了最佳的海外投資時機。10 （2）民族品牌競爭力有限 這點不只是針對民營企業(yè)，而是對于我國廣大企業(yè)來講，它們缺乏自己獨特的品牌效益，在品牌競爭力方面處于劣勢。究其根源，我國企業(yè)的生產技術基本上屬于模仿性質型的，企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力和科技發(fā)展水平受到各種因素的阻礙，這在一定程度上限制了他們整體競爭力的提升。 民營企業(yè)很大一部分上來說都是白手起家,無論是技術還是設備都無法與大型國有企業(yè)或者外資企業(yè)相比,創(chuàng)業(yè)初期，對于老板和員工來說薪酬都比較低,福利狀況也很難對那些掌握技術，有創(chuàng)新意識的人才有吸引力，人才優(yōu)勢明顯處于劣勢。而一些民營企業(yè)由于沒有技術的支持，也缺乏一定的創(chuàng)新產品，因而只能投資勞動密集型的行業(yè)。像加工及貿易服務業(yè)等,這些產品可以說沒有任何技術含量,更談不上什么創(chuàng)新，只是一個追求“量”的過程，也沒有后續(xù)衍生產品的跟進,往往一個產品的生命周期代表了這個企業(yè)的壽命長短。綜上而言，民營企業(yè)在資金、人才以及創(chuàng)新意識等方面不具備能在市場中突出的條件,因而一些民營企業(yè)就像滾雪球一樣，把劣勢越滾越大，在市場競爭中只能看著那些蓬勃發(fā)展的企業(yè)望塵莫及。 3.o-機會 （1）國外投資環(huán)境 世界許多國家政府和行業(yè)協(xié)會對于我國企業(yè)對外直接投資表現(xiàn)非常活躍，通過國家外交或私人交流的方式，推銷各自的外商直接投資的優(yōu)惠政策。例如，為了既能有效規(guī)避歐盟貿易壁壘，還可以享受歐盟成員國的補貼政策，在東歐國家開展對外投資活動。 （2）國內投資形勢 李茜（2014）中寫到，從 2001 年 3 月，第九屆全國人民代表大會第四次會議正式將“走出去”戰(zhàn)略寫入“十五”計劃綱要，并提出“發(fā)揮優(yōu)勢，鼓勵對外投資，擴大國際間資金、技術、人才方面交流合作的領域、途徑和手段”。到 2007 年黨的十七大報告中提出的“創(chuàng)新對外投資的方式，加強合作，支持企業(yè)在研發(fā)、生產、營銷方面的國際化，加快我國跨國公司發(fā)展，促進企業(yè)品牌走向國際”。然后在 2013 年黨的十八大報告中再次強調，“新形勢下，我們必須實行更開放更積極主動的戰(zhàn)略適應經濟全球化”10,這都表明了黨中央政府的領導下，我國民營企業(yè)對外直接投資進入到了一個新時代。 4.t-挑戰(zhàn) （1）市場競爭激烈 中國加入wto是一把雙刃劍，為中國民營企業(yè)對外直接投資活動帶來良好的政策和優(yōu)惠待遇，同時也增加了國內市場資源的競爭。隨著中國對外開放戰(zhàn)略的實施，一大批跨國公司充分發(fā)揮自己在資金，技術，品牌等方面優(yōu)勢，紛紛進入中國國內市場，從而形成了國內市場國際化的局面。這對于我國所有民營企業(yè)來說都是一個很大的競爭壓力。 （2）資金信貸支持困難 對于民營企業(yè)來說資金是對外直接投資活動中最重要的一環(huán)。我國民營企業(yè)不管在國內還是國外都面臨很大的信貸支持壓力。民營企業(yè)在國內不能從政策性金融機構中得到長期的穩(wěn)定的對外直接投資的資金信貸，又基于民營企業(yè)的信用狀況，信息不透明，不良貸款記錄等多個因素，在東道國同樣難以獲得金融機構的信貸支持。 四、民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀 根據(jù)國務院經濟發(fā)展研究中心對民營企業(yè)作的一次抽樣調查顯示，在“目前不利于企業(yè)發(fā)展最重要的問題”一問中，列舉了“資金不足”、“市場需求不足”、“缺乏營銷能力”、“內部管理水平低”、“缺乏人才”、“場地不足”、“市場混亂”、“政府政策服務跟不上”等九個方面的問題，讓1424家企業(yè)按重要程度依次排序，資金不足這一問題“鶴立雞群”，有43%的企業(yè)把它列在首位，而排名第二的是“市場需求不足”共有19.6%的企業(yè)把其列在首位。 數(shù)據(jù)來源：百度文庫我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析，第三頁/link?url=thzrw2qs0djynvvxkij7ez8trmhpb7kujt0ntvlf27whn275d3ngbtidlyxp757jyiainyexylg0vge5uhf38ubbyfaq-s0j-2aml-l9jiw由此可見民營企業(yè)的通病就是缺乏資金。民營企業(yè)就禁錮在這樣的資金囚牢中，有心無力，只能依靠緩慢的自我積累慢慢前進，很多發(fā)展的時機也只能眼睜睜地錯過。（一）特點從優(yōu)勢上而言，民營企業(yè)對個人、對地方、對國家的貢獻向來都是不可替代的，而且其地位也越來越得到重視。資金是企業(yè)發(fā)展的源動力，民營企業(yè)的發(fā)展更是離不開資金的支持。近年來，民營企業(yè)的健康發(fā)展不斷得到政府和國家的急切關注和支持，潛移默化的其在政策上的優(yōu)勢就開始顯現(xiàn)出來。民營企業(yè)本身的特點也讓其在融資方面更面向全社會更廣泛。隨著經濟的不斷發(fā)展，市場的不斷完善，體制的不斷新陳代謝，政策上的加強扶持，民營企業(yè)境況不斷轉好，但是在表面上的優(yōu)勢不代表民營企業(yè)就可以安枕無憂。揚亞琴（2009）中指出，我國民營企業(yè)目前資金匱乏而融資渠道又過于單一的窘境歸根到底還是由于我國目前融資體系的不完善。撇開融資制度，民營企業(yè)由于自身的經濟特性也往往使其資金需求得不到滿足。2民營企業(yè)自身的經濟特性有三個，這三大特點基本上可以說是民營企業(yè)融資難的內在因素中極其重要的三點：（1）金融風險大。一般資金的提供者需要明確掌握企業(yè)的經營狀況、財務盈虧和發(fā)展?jié)摿?，但是由于市場上的信息不對稱現(xiàn)象非常普遍，很多投資者也不放心把資金注入企業(yè)。而且民營企業(yè)一般都是規(guī)模小，缺乏科學的管理再加上信用等級較低，經營風險很大。對于金融機構來說，民營企業(yè)的金融風險要遠遠大于那些大型國營企業(yè)。（2）資金的總量需求非常龐大。民營企業(yè)群體相對分布多且密，覆蓋面廣數(shù)量大，總和起來的需求量可能會達到驚人的數(shù)量；（3）單位需求資金小。民營企業(yè)相對而言組織形式、規(guī)模都較小，雖然整體民營企業(yè)由于數(shù)量多，總的需求大，但是涉及到每個企業(yè)時，其資金所需也是有限的；民營企業(yè)在融資方面可以說是優(yōu)勢、劣勢并存，但是總體來說，融資難還是民營企業(yè)呈現(xiàn)的總體狀況。（二）融資難的原因 1.家族式的經營我國民營企業(yè)大多數(shù)民營企業(yè)是家族式小作坊式管理，雖然近年來這些企業(yè)的發(fā)展不可否認，但是家族化經營的現(xiàn)象仍舊較多，不具備現(xiàn)代企業(yè)制度所要求的法人治理結構，在企業(yè)管理方面還是有所欠缺。這些實際由家族控制的民營企業(yè)，往往就是老板說了算，內部監(jiān)督和制約機制名存實亡，企業(yè)內部往往是一人或幾人獨攬大權；多數(shù)民營企業(yè)在財務管理方面也并沒有完全“進化”，財務信息的真實性、準確性和透明度較差；企業(yè)的財務狀況、業(yè)績以及發(fā)展前景等情況相對模糊，而銀行的信貸支持是建立在透徹了解一個企業(yè)的基礎上的，這樣造成銀行與企業(yè)之間信息不對稱，故企業(yè)很難從銀行貸款。 2.融資渠道狹窄 （1）內源融資捉襟見肘國際金融公司 (ifc) 對我國多地共600多家民營企業(yè)做了一項調查，結果表明無論是在企業(yè)成長期還是發(fā)展期，我國民營企業(yè)最主要的融資方式還是依靠著內部自我的緩慢積累。在這些企業(yè)中依靠內部積累、自我融資的比例高達90.5%；僅有9.5%來自外部融資，銀行貸款、非金融組織融資和其他渠道分別占4%、2.6%和2.9%5，這些數(shù)據(jù)表明，民營企業(yè)在融資渠道方面，缺乏支持，太過單一狹窄，民營企業(yè)需要更多的把依靠自我融資的比重移向其他的融資渠道。（2）外源融資步履艱難股權融資門檻高，一般民營企業(yè)達不到這個規(guī)模和資金要求；雖然目前我國的股票市場正在逐步完善發(fā)展，但是債券市場的發(fā)展遠遠不及股票。一些國有大企業(yè)憑借著各種各樣的優(yōu)勢都很難在債券市場獲得資金，民營企業(yè)規(guī)模小而且信用等級較低就更難了。王艷（2014）中提到民營企業(yè)與國有企業(yè)融資模式比較11，如下表1 資料來源：中國金融年鑒（2003）:表1 民營企業(yè)與國有企業(yè)融資模式比較表民營企業(yè)（%）國有企業(yè)（%）貸款融資9384.2票據(jù)融資6.24.4股票融資0.810.8債券融資00.6合計100100值得一提的是，我國的金融機構中很少有專門面向民營企業(yè)服務這塊的，使得民營企業(yè)在很多情況下顯得孤立無援。更糟糕的是，原先有服務于民營企業(yè)的商業(yè)銀行中，考慮到民營企業(yè)的資信狀況和不良貸款，商業(yè)銀行自身也受到資金、項目等因素的影響，信用貸款變得更加的嚴格，沒有了商業(yè)銀行的支持民營企業(yè)更加步履維艱。 3.融資需求得不到滿足，銀行貸款管理體系不健全在信貸市場上，民營企業(yè)貸款需求滿足率僅為30%-40%左右7，現(xiàn)有的金融體系只對民營企業(yè)開放了短期信貸業(yè)務,中長期和權益性資本仍然不夠，即使部分民營企業(yè)能貸得短期貸款,但是最為急需的中長期貸款和股權投資很難從正式金融體系中獲得。更不利的是，銀行出于風險補償能力的考慮，對償貸能力低、發(fā)展不穩(wěn)定、信用紀錄差的企業(yè),開始嚴格控制信貸業(yè)務的辦理,一些商業(yè)銀行只向一些資信狀況良好的客戶提供貸款,而且新客戶的名單中往往只有知名的大型企業(yè),民營企業(yè)被排除在外，借貸無門。國家也想想方設法對民營企業(yè)統(tǒng)籌兼顧兼顧，頻頻出臺扶持政策，但民營企業(yè)的貸款困境還是沒有得到根本的解決。溫建民（2012）用貢獻和得到的支持的鮮明對比，用非常簡明直接的數(shù)字就概括了我國民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀：國有企業(yè)得到了70%以上的銀行貸款，而其對工業(yè)產值的增加幅度只有不到30%，截然不同的是，民營經濟對國民生產總值（gnp）的貢獻已經達到了60%之多，但是卻只有30%左右的資金支持。1 4.惡性循環(huán)情況普遍民營企業(yè)有一個惡性怪圈：“資金缺乏業(yè)績惡化信用差資金缺乏”。負債多所以業(yè)績惡化，導致民營企業(yè)信用下降。民營企業(yè)有規(guī)模小、經營靈活的優(yōu)勢。但是這種優(yōu)勢在融資過程中卻是障礙。規(guī)模小其抗風險能力就相對較差,也就是破產率較高，違約風險較大。 民營企業(yè)的不良貸款率一直久高不下。王艷（2014）中有數(shù)據(jù)顯示，民營企業(yè)的不良貸款率著實堪憂：據(jù)調查，民營企業(yè)的不良貸款率高居于大企業(yè)8倍之多。某國有銀行有數(shù)據(jù)顯示：民營企業(yè)貸款額度越小不良貸款率越高，10萬元以內的小數(shù)額貸款，民營企業(yè)的不良貸款率要達到85%左右,幾乎可以說是只要銀行把資金放出，就很難再全額收回，更不用說獲取收益了；100萬以內的不良貸款率則高達65%,而500萬以內的貸款，民營企業(yè)的不良貸款率也有40%左右。11銀行出于風險補償能力的考慮，不愿對民營企業(yè)發(fā)放貸款。王艷（2014）中還提到，民營企業(yè)與銀行之間的借貸關系看似非常復雜，但實質上無非是兩者之間的一次伴隨著利益的相互博弈,可以用圖3博弈樹的方式來表明：（假定本金為4,銀行利息為1,銀行在催款時所需要的費用為0.4企業(yè)的交易費用為0.6）11圖 3 民營企業(yè)與銀行的借貸博弈樹由于無法通過正規(guī)途徑順利融資,民營企業(yè)就轉而依靠民間借貸。民間信貸利率遠高于國家規(guī)定的水平,不僅是一個沉重的負擔,容易導致拖欠、欺詐甚至犯罪,而且一旦進入高利率的惡性循環(huán)，就可能再也難以脫身。5、 對策分析（一）投資對策分析 1.國家政策支持一個完善的現(xiàn)代市場體系有利于民營經濟更迅速的發(fā)展,但是當下的市場實際反而在一定程度上制約了民營企業(yè)的發(fā)展。民營企業(yè)更看重的是自身效益是否能得到提高，而當下民營企業(yè)稅費的負擔較重，投資的資金成本也偏高。體制建設有待健全。讓民營企業(yè)真正的活起來，必須調動民間投資的積極性,激發(fā)行業(yè)活力，要讓民間投資脫離限制政策的束縛,也要適當降低民間投資的準入門檻,讓競爭環(huán)境更公平，投資面更廣。稅收制度也需要完善,要建立健全公平、公正的稅收制度；建立專門的民營企業(yè)投資引導機構,提供信息支持以及技術服務來引導投資。在銀行信貸上，政府也應該給與銀行和企業(yè)雙方面的支持；對于民間借貸，政府也應該適當?shù)目刂凭酶卟幌碌睦仕剑@樣才能使民營企業(yè)充分發(fā)揮活力，帶動經濟增長。 2.投資選擇更合理 民營企業(yè)投資過程中最關鍵的工作就是要做好投資方法和投資市場的選擇。關于投資方法的選擇，企業(yè)應根據(jù)既定的目標有取有舍，根據(jù)自身的需要選擇適當?shù)耐顿Y方法，列如：建立特有的海外經營模式、創(chuàng)立自主品牌的投資模式、在海外進行資產或者是股權并購。 關于投資市場的選擇，視市場調研是必不可少的步驟，由于各國經濟、政治、社會、文化等差異很大，投資風險也大小各異，因此在投資之前的市場摸底尤為重要。為此要堅持先調研，再決策；在項目選擇上，要考慮到項目的難易程度，綜合風險和收益，追求利益最大化。列如，在寧波，民營企業(yè)主要集中在紡織、家電等行業(yè)。針對行業(yè)進行調研，確立好目標應盡可能避開貿易壁壘的國家，尋找新的潛在市場。一方面，中國的紡織產品、家電在歐美發(fā)達國家仍然有利可圖，但考慮到貿易壁壘的風險，倒不如換種思路，另辟蹊徑，到拉美、中東、東南亞等發(fā)展中國家建立生產加工基地，建立“非中國化”的原產地，這樣一來既能減少貿易壁壘等等帶來的風險，也同時保證了收益。 另外值得一提的就是近幾年來國內非常流行的p2p、o2o等方式，利用互聯(lián)網的優(yōu)勢結合民營企業(yè)的優(yōu)勢，產生了“1+12”的效果。 3.借鑒國外成功的經驗創(chuàng)造公平的市場競爭環(huán)境，并且利用經濟政策扶持民營企業(yè)，對其進行適當?shù)难a貼，更加直接的就是加大稅收優(yōu)惠，促進民營企業(yè)資金的積累和成長。（二）融資對策分析 1.自身建設企業(yè)之所以融資難的困境，絕大部分的原因都在于自身建設的不完善導致的，所以民營企業(yè)的自身建設必須要加強。加強內部決策的管理，提高企業(yè)自身和員工素質，把信用作為安身立命的根本；建立現(xiàn)代化的企業(yè)制度，積極轉變科學的經營及管理機制，加強籌資能力；強化財務管理、資金管理，提高資金的利用程度，用“錢”生“錢”；加強自身對法律的了解，規(guī)范經營，遵紀守法。 2.金融服務體系建設在針對民營企業(yè)的金融服務體系建設上，就應該體現(xiàn)出這種針對性。不是普遍性的金融體系完善的內容，而是有針對性的“補短”的措施。應該彌補商業(yè)性金融機構的不足，貫徹民營企業(yè)發(fā)展支持政策，以一些中小金融機構為試點，漸漸地完善面向民營企業(yè)的服務項目、收費標準等；稅收優(yōu)惠政策應該普遍實行，稅費減免帶來的支持是巨大的；國有企業(yè)和商業(yè)銀行之間的利益權衡關系應該適當制衡，銀行的資金應該適當?shù)南蛎駹I企業(yè)這邊流動。溫建民（2012）認為民營企業(yè)一時無法在國家控制的金融體系內獲得足夠多的幫助。這套現(xiàn)有的體系中將民營企業(yè)和國有企業(yè)列于截然不同的關聯(lián)當中，兩者也不能共用一個信用邏輯，相同情況下銀行能為國有企業(yè)提供貸款但是民營企業(yè)通常得不到或者是審核批準的程序要冗雜很多。想要解決這種尷尬的困境，不能操之過急，必須從內生性