模塊三流動(dòng)資產(chǎn)管理.ppt

2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,1,流動(dòng)資產(chǎn)管理,第一講 現(xiàn)金管理 第二講 應(yīng)收賬款管理 第三講 存貨管理,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,2,流動(dòng)資產(chǎn)管理,第一講 現(xiàn)金管理,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,3,能力目標(biāo),能夠結(jié)合現(xiàn)金管理的具體方法對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)牟蛔阒幪岢鲎约旱慕ㄗh。,知識(shí)目標(biāo),掌握和了解現(xiàn)金管理的具體方法。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,4,教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)：,【重點(diǎn)】 1、公司持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī) 2、現(xiàn)金的收支預(yù)算法,【難點(diǎn)】 1、最佳現(xiàn)金余額的確定方法,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,5,某國(guó)際航空公司持有大量現(xiàn)金的原因 某國(guó)際航空公司的資產(chǎn)負(fù)債表列示出該公司的總資產(chǎn)是87億美元，就憑這一點(diǎn)，該航空公司可算得上是世界上最大的航空運(yùn)輸公司之一。并且，該公司還持有高達(dá)6240萬(wàn)美元的現(xiàn)金。有人會(huì)問(wèn)：既然現(xiàn)金無(wú)法獲得利息收入，該公司為什么還要持有這么多現(xiàn)金呢？把這些錢全部投資于短期有價(jià)證券多好？ 航空公司的理由是要用現(xiàn)金對(duì)其所承運(yùn)的貨物和服務(wù)進(jìn)行支付。但是又有人會(huì)說(shuō)了：可以直接用短期有價(jià)證券（國(guó)庫(kù)券）來(lái)支付員工工資么！但要知道，這個(gè)國(guó)家的短期國(guó)庫(kù)券的最小面值是1萬(wàn)美元！ 現(xiàn)在你知道為什么該公司要大量持有現(xiàn)金了吧！現(xiàn)金的可分割性、流動(dòng)性最強(qiáng)。,案例分析：,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,6,案例分析：,富翁與乞丐的故事 某富翁遇到一個(gè)乞丐，看到其衣衫單薄，動(dòng)了惻隱之心，掏錢時(shí)發(fā)現(xiàn)身上只有一張100元，想到把錢給了乞丐午飯?jiān)趺唇鉀Q？就把價(jià)值1000元的大衣脫下來(lái)送給乞丐，給乞丐接過(guò)來(lái)后又馬上還給他說(shuō)：“你還是給我現(xiàn)金吧，衣服不能拿去買飯吃！”這回富翁餓了一中午 故事說(shuō)明了什么道理？ 現(xiàn)金為王、現(xiàn)金的流動(dòng)性,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,7,小組討論：,股東 供應(yīng)商 銀行 債權(quán)人 財(cái)稅部門 員工 最后：,你能想象一下：沒有現(xiàn)金企業(yè)會(huì)有多少麻煩？ 凱恩斯置存現(xiàn)金的三方面動(dòng)機(jī),沒錢可以分 不愿供應(yīng)原材料 不愿意貸款 催債 稅款交不起被罰款 工資拖欠導(dǎo)致人才流失 破產(chǎn)！,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,8,案例討論：,現(xiàn)金VS利潤(rùn)（柯達(dá)公司CFO的觀點(diǎn)） 現(xiàn)金和利潤(rùn)的關(guān)系 如果一個(gè)企業(yè)沒有現(xiàn)金，就意味著破產(chǎn)。有些企業(yè)可以用某些手段操控利潤(rùn)，但現(xiàn)金就是現(xiàn)金，沒有人能夠操控。 如：有110元，用 100元買了一只羊，轉(zhuǎn)手賣了150元。利潤(rùn)=50元，但收到的是欠條，如果當(dāng)你用完身上的10元還不能收回錢，你就只有破產(chǎn)去行乞。但如果不做買賣就沒錢賺，原來(lái)的錢也很快會(huì)花完。 現(xiàn)在你能說(shuō)清楚現(xiàn)金和利潤(rùn)的關(guān)系了嗎？,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,9,現(xiàn)金和有價(jià)證券的范圍 狹義的現(xiàn)金是指庫(kù)存現(xiàn)金，廣義的現(xiàn)金則還包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物，如有價(jià)證券、銀行存款和在途資金等，也就是貨幣資產(chǎn)?，F(xiàn)金是一種流動(dòng)性最強(qiáng)但無(wú)法產(chǎn)生盈余的資產(chǎn)。 （一）根據(jù)國(guó)際慣例，現(xiàn)金范圍包括： 1.庫(kù)存現(xiàn)金，公司現(xiàn)時(shí)擁有的現(xiàn)鈔，含人民幣現(xiàn)鈔和外幣現(xiàn)鈔。 2.活期存款，公司存在銀行，隨時(shí)可以支取的各種款項(xiàng)，含人民幣存款和外幣存款。 3.即期或到期票據(jù)，公司擁有的銀行支票、銀行匯票和銀行本票等。 （二）從現(xiàn)代理財(cái)?shù)慕嵌瓤?，現(xiàn)金具有如下特點(diǎn)： 現(xiàn)金是流動(dòng)性最大的資產(chǎn)，具有普遍的可接受性。 2.現(xiàn)金是一種無(wú)法產(chǎn)生盈余的資產(chǎn)。 3.現(xiàn)金是企業(yè)的資產(chǎn)中被貪污、行竊覬覦的重點(diǎn)對(duì)象。 4.現(xiàn)金是具有購(gòu)買力變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。 （三）現(xiàn)金的管理要求 1.錢賬和章證分管，確保現(xiàn)金的安全完整。 嚴(yán)格遵守現(xiàn)金收支范圍和銀行結(jié)算制度。 3.加速現(xiàn)金流入，減緩現(xiàn)金流出。 4.加強(qiáng)現(xiàn)金的余額管理，確定最佳現(xiàn)金余額或最佳現(xiàn)金持有量。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,10,公司持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī) （P146）,交易動(dòng)機(jī)(支付動(dòng)機(jī)) ：指需要有現(xiàn)金支付日常業(yè)務(wù)開支。 預(yù)防動(dòng)機(jī)：指需要有現(xiàn)金防止意外。 投機(jī)動(dòng)機(jī)：目的在于應(yīng)付不尋常的購(gòu)買 機(jī)會(huì) 。 補(bǔ)償動(dòng)機(jī)：出于銀行提出的保持補(bǔ)償性余額的要求。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,11,最佳現(xiàn)金余額的確定（持有量）,（2）機(jī)會(huì)成本即公司因持有大量現(xiàn)金，不去投資有價(jià)證券而發(fā)生的機(jī)會(huì)成本?？捎米C券投資的利息收入來(lái)代替。,（4）轉(zhuǎn)換成本即公司平時(shí)持有少量現(xiàn)金而大量投資于有價(jià)證券。一旦急用現(xiàn)金，則需經(jīng)常變現(xiàn)手中大量的短期有價(jià)證券。那么證券變現(xiàn)（即出售證券）時(shí)要發(fā)生的交易費(fèi)用，即證券變現(xiàn)的成本，也就是現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本。,（3）短缺成本在現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。短缺成本隨現(xiàn)金持有量增加而下降。一般不作考慮。,（一）現(xiàn)金的持有成本,（1）管理成本即公司因保持一定的現(xiàn)金余額 而發(fā)生的管理費(fèi)用。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,12,2、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式：根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期乘以每日現(xiàn)金需求量得出。,（二）最佳現(xiàn)金余額的確定模式,1、成本分析模式：一般用來(lái)在已有的不同方案之間進(jìn)行選擇時(shí)用。 P148例題4-1,4、隨機(jī)模式：克服庫(kù)存模式的缺點(diǎn)，對(duì)現(xiàn)金余額規(guī)定上下限。,3、庫(kù)存模式：類似于存貨管理中最佳進(jìn)貨批量的計(jì)算方法。（見下頁(yè)） 庫(kù)存模式的原理：從“貨幣資金”總成本的角度來(lái)考慮現(xiàn)金最佳持有量。,P158例題4-3,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,13,現(xiàn)金管理總成本=持有成本 + 交易成本，如： 1、平時(shí)持有大量現(xiàn)金，而少量投資于有價(jià)證券，則持有成本高，交易成本低。 2、平時(shí)持有少量現(xiàn)金，而經(jīng)常變現(xiàn)有價(jià)證券，則持有成本低，交易成本高。 可以看出：這兩種成本的變化是反方向的。,3、庫(kù)存模式（鮑莫模型）：,假設(shè)K公司第0周現(xiàn)金余額120萬(wàn)，每周現(xiàn)金流出比流入多60萬(wàn)，公司現(xiàn)金余額第2周末降為0。,C=120,C/2=60,0,周,期初現(xiàn)金量,期末現(xiàn)金量,2,4,6,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,14,最佳現(xiàn)金余額的確定,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,15,從上圖可以看出什么？ 持有成本和現(xiàn)金持有量成正比， 轉(zhuǎn)換成本和現(xiàn)金持有量成反比。 持有成本=（M +0）/2*K=某一時(shí)期的現(xiàn)金平均持有額*有價(jià)證券利率 轉(zhuǎn)換成本=T/ M*F =最佳交易次數(shù)*每次交易的固定成本 兩種成本公式相加=Tc=TM/F + MK/2,求導(dǎo)， 得：M = P157例題4-2。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,16,4、隨機(jī)模式（米勒-歐模型）：,Z*=33F2/4K+L(2為日現(xiàn)金流量的方差) H*=3Z*-2L 平均現(xiàn)金余額=(4Z*-L)/3 P159例題4-5,H,Z,L,時(shí)間,現(xiàn)金,下限反映企業(yè)對(duì) 現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)愿意 承受的程度,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,17,現(xiàn)金預(yù)算編制方法,（一）現(xiàn)金管理的基本策略 1.編制現(xiàn)金預(yù)算，規(guī)劃未來(lái)的現(xiàn)金流入量和流出量。 2.確定適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金持有量。通常需要考慮：現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)值發(fā)生的概率，持有過(guò)多現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，現(xiàn)金不足的損失。 3.運(yùn)用加速現(xiàn)金流入與減緩現(xiàn)金流出的方法，盡量提高現(xiàn)金管理效率。 4.進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券持有比例的決策。 （二）現(xiàn)金預(yù)算的編制 現(xiàn)金預(yù)算有下列幾種編制方法：現(xiàn)金收支法、調(diào)整收益法和預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表法等。下面只介紹第一種。 1.現(xiàn)金收支法 現(xiàn)金收支法是指通過(guò)預(yù)測(cè)所有現(xiàn)金流入項(xiàng)目和現(xiàn)金流出項(xiàng)目，據(jù)此計(jì)算預(yù)測(cè)期內(nèi)的現(xiàn)金凈流量來(lái)斷定現(xiàn)金需求的一種方法，同時(shí)它也是最為流行最為常見的現(xiàn)金預(yù)算編制方法。 預(yù)算期現(xiàn)金余缺=期初現(xiàn)金余額+本期現(xiàn)金流入-本期現(xiàn)金流出-期末現(xiàn)金余額,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,18,例：,某企業(yè)2001年末庫(kù)存現(xiàn)金余額1 000元，銀行存款余額2000元，其他貨幣資金l 000元；應(yīng)收賬款余額10000元，應(yīng)付賬款余額為5000元：預(yù)計(jì)2002年第一季度末保留現(xiàn)金余額2 500元，預(yù)期2002年第一季度發(fā)生以下業(yè)務(wù)： (1)實(shí)現(xiàn)銷售收入30000元，其中10000元為賒銷，貨款尚未收回； (2)實(shí)現(xiàn)材料銷售1 000元，款已收到并存入銀行； (3)采購(gòu)材料20000元，其中10000元為賒購(gòu)； (4)支付前期應(yīng)付賬款5000元： (5)解繳稅款6000元； (6)收回上年應(yīng)收賬款8 000元。 試用收支預(yù)算法計(jì)算本季度預(yù)計(jì)現(xiàn)金余缺。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,19,某企業(yè)2002年1季度末現(xiàn)金預(yù)算表 單位：元,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,20,最佳現(xiàn)金余額的確定,“最佳現(xiàn)金余額”不要理解為剩下多少現(xiàn)金？實(shí)際上就是指平時(shí)持有多少現(xiàn)金才是最合適的？ 提問(wèn)：為什么要確定最佳現(xiàn)金余額呢？ 現(xiàn)金多余：閑置，相對(duì)來(lái)說(shuō)降低公司的效益，會(huì)造成持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本上升。 現(xiàn)金太少：如全部用于投資，一旦急用，會(huì)增加變現(xiàn)成本。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,21,現(xiàn)金的日常管理體系,客戶開出票據(jù) 公司收到票據(jù) 票據(jù)交付銀行 公司收回現(xiàn)金 票據(jù)郵寄時(shí)間 票據(jù)停留時(shí)間 票據(jù)結(jié)算時(shí)間 （可縮短） （可縮短） 收 款 浮 賬 時(shí) 間,（一）分析影響現(xiàn)金余額水平變化的因素,（二）健全內(nèi)部控制制度,（三）掌握提高現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)效率的技巧 P164,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,22,1、現(xiàn)金流量同步法： 2、建立多個(gè)收賬中心、銀行存款箱制度（鎖箱制度）：,提問(wèn)：執(zhí)行以上兩種方法有什么要注意的地方？,答：邊際收益大于邊際開支,3、巧妙運(yùn)用現(xiàn)金浮游量： 4、延緩付款速度： 5、采取合理的財(cái)務(wù)決策：,（三）掌握提高現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)效率的技巧,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,23,自由討論：,對(duì)某公司財(cái)務(wù)報(bào)表上凈利潤(rùn)和銀行存款的分析 “現(xiàn)金為王”，真的理解了嗎？試試： 某公司三年來(lái)財(cái)務(wù)報(bào)表上顯示數(shù)據(jù)如下（萬(wàn)元） 凈利潤(rùn)：100-150-300 銀行存款：100-110-120 你認(rèn)為這家公司的經(jīng)營(yíng)情況好不好？,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,24,案例癥療：,上海輪胎橡膠集團(tuán)的現(xiàn)金管理 現(xiàn)金回收和支付管理方法 癥狀：營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)鋪得太廣，造成庫(kù)存增加，資金沉淀，回收、支付不及時(shí)，財(cái)務(wù)調(diào)控能力減弱。 診斷：在資金周轉(zhuǎn)方面遭遇“心腦供血不足” 請(qǐng)你開處方！ 1、不論對(duì)銀行和進(jìn)貨商、客戶，嚴(yán)格建立公司信用體系，按期支付到期商票 。 2、實(shí)施供應(yīng)商按需供貨，按投料結(jié)算，大幅度降低存貨、倉(cāng)儲(chǔ)面積和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用。 3、子公司的銷售回籠和大額對(duì)外支付統(tǒng)一到集團(tuán)集中管理，有效地控制了浮游資金，大幅度降低了資金日存量，強(qiáng)化了資金管理、降低了貸款余額。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,25,練習(xí)題,1某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量40萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今年需要量增加50，假定年內(nèi)收支狀況穩(wěn)定。每次買賣有價(jià)證券發(fā)生固定費(fèi)率為120元，證券市場(chǎng)平均利率為10，試用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量，現(xiàn)金管理總成本及年內(nèi)有價(jià)證券變賣次數(shù)。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,26,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,27,流動(dòng)資產(chǎn)管理,第二講 應(yīng)收賬款管理,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,28,能力目標(biāo),能夠結(jié)合應(yīng)收賬款日常管理的具體方法對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)牟蛔阒幪岢鲎约旱慕ㄗh。,知識(shí)目標(biāo),掌握和了解應(yīng)收賬款日常管理的具體方法。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,29,教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)：,【重點(diǎn)】 客戶資信的“ 6C評(píng)估法”,【難點(diǎn)】 應(yīng)收賬款信用期決策,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,30,1、由于距離原因和結(jié)算原因不能及時(shí)收回賬款。 2、采用賒銷手段促銷。 優(yōu)點(diǎn)：增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大銷售量，增加銷售收入。 缺點(diǎn)：有可能形成壞賬損失，增加成本.,提問(wèn)：為什么會(huì)產(chǎn)生應(yīng)收帳款？,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,31,機(jī)會(huì)成本資金投放在應(yīng)收賬款上的所喪失的其他收入。 即：機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金資金成本率， 其中：維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率； 應(yīng)收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率； 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=日歷天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 管理成本資信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用。 壞賬成本一般與應(yīng)收賬款發(fā)生的數(shù)量呈正比。 短缺成本公司不愿賒銷而喪失的銷售利潤(rùn)。,應(yīng)收賬款信用成本,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,32,【例】假設(shè)某公司預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為3 000 000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)( 或收賬天數(shù))為60天，變動(dòng)成本率為60%，資本成本為10%。,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 36060 = 6(次),應(yīng)收賬款平均余額= 3 000 0006 = 500 000(元),維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資本 = 500 00060% = 300 000(元),應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=300 00010% =30 000(元),2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,33,應(yīng)收賬款信用政策,信用期限 折扣政策 現(xiàn)金折扣,信用政策,信用標(biāo)準(zhǔn)：影響因素,同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 自己承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力 客戶信譽(yù)（資信）“6C系統(tǒng)”：（品質(zhì)、能力、資本、擔(dān)保、外部環(huán)境、持續(xù)性）,信用條件：,P170例題4-7講解。 P171例題4-8講解。 P172例題4-9講解。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,34,信用評(píng)分法, 先對(duì)一系列財(cái)務(wù)比率和信用情況指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分，然后進(jìn)行加權(quán)平均，得出客戶綜合的信用分?jǐn)?shù)，并以此進(jìn)行信用評(píng)估的一種方法。, 基本公式：,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,35,某信息服務(wù)公司信用評(píng)分狀況, 信用評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)：,分?jǐn)?shù)在80分以上者，其信用狀況良好； 分?jǐn)?shù)在6080分者，信用狀況一般； 分?jǐn)?shù)在60分以下者，信用狀況較差。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,36, 信用評(píng)估的其他信息,（1）交易核查 （2）銀行核查 （3）公司經(jīng)驗(yàn) （4）權(quán)威機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)和信用報(bào)告,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,37,信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件,（一）信用標(biāo)準(zhǔn), 客戶獲得公司的交易信用所應(yīng)具備的條件。, 信用標(biāo)準(zhǔn)決策,信用標(biāo)準(zhǔn)定的較高,權(quán)衡,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,38, 信用標(biāo)準(zhǔn)的變化與相關(guān)指標(biāo)的關(guān)系,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,39,（二）信用條件, 公司要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件。, 信用條件包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣 。,公司為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款時(shí)間,公司為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間,在客戶提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,40,【例】一筆價(jià)款為100 000元的交易,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,41,（1） 信用期限, 信用條件決策,延長(zhǎng)信用期限,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,42,（2） 現(xiàn)金折扣和折扣期限,提供現(xiàn)金折扣,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,43,信用條件備選方案分析, 信用期限決策,【例1】ABD公司預(yù)計(jì)在現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)政策下，全年賒銷收入凈額為240萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為65%，資本成本 (或有價(jià)證券利息率)為10%，假設(shè)固定成本總額保持不變。該公司信用經(jīng)理考慮了三個(gè)信用條件的備選方案： A：維持現(xiàn)行“n/30”的信用條件 B：將信用條件放寬到“n/60” C：將信用條件放寬到“n/90” 各種備選方案估計(jì)的賒銷水平、壞賬百分比和收賬費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù)見下表。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,44,信用政策備選方案 單位：萬(wàn)元,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,45,1. 計(jì)算各方案信用成本前的收益,計(jì)算步驟,信用成本前的收益= 賒銷額 變動(dòng)成本 = 賒銷額（1 變動(dòng)成本率）,2. 計(jì)算各方案的信用成本,3. 計(jì)算各方案的信用成本后的收益,信用成本后的收益 = 信用成本前的收益 信用成本,4.決策: 選擇信用成本后收益最高的方案,重點(diǎn),2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,46,信用成本與收益方案比較(A、B、C三方案) 單位：萬(wàn)元,解析,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,47, 現(xiàn)金折扣決策,【例2】 承前例如果公司選擇了B方案，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定將賒銷條件改為“2/10，1/20，n/60”(D方案)，估計(jì)約有60%的客戶(按賒銷額計(jì)算)會(huì)利用 2%的折扣；15%的客戶將利用1%的折扣。壞賬損失降為2%，收賬費(fèi)用降為3萬(wàn)元。,現(xiàn)金折扣減少的收入= 264(2%60% + 1%15%) = 3.56(萬(wàn)元),應(yīng)收賬款平均收賬期60%10 + 15%20 + 25%60 = 24(天),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) = 360 / 24 = 15(次),應(yīng)收賬款平均余額 = 264 / 15 = 17.6(萬(wàn)元),維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資本 = 17.665% = 11.44(萬(wàn)元),應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本 = 11.4410% = 1.144(萬(wàn)元),壞賬損失造成的資本損失 = 2642% = 5.28(萬(wàn)元),2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,48,信用成本與收益比較（B、D方案） 單位：萬(wàn)元,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,49,收賬政策過(guò)寬,利：擴(kuò)大銷售 增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,弊：增加收賬費(fèi)用 增加資金占用,收賬政策過(guò)嚴(yán),利：減少壞賬損失 減少資金占用,弊：減少銷售收入 減少利潤(rùn), 收賬政策是指公司向客戶收取逾期未付款的收賬策略與措施。,權(quán) 衡,收賬政策, 收賬政策決策, 收賬程序：電話、傳真、發(fā)信、拜訪、融通、法律行動(dòng)等。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,50,圖9- 6 壞賬損失和收賬費(fèi)用的關(guān)系,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,51,【例3】某公司現(xiàn)行收賬政策和擬改變的收賬政策見表。,收賬政策備選方案 單位：元,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,52,收賬政策分析評(píng)價(jià) 單位：元,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,53,應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)防范與控制,（一）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的防范, 銷售合同條款要盡量完善，避免給不良客戶以可乘之機(jī)； 在賒銷前，必須作信用調(diào)查，提供咨詢報(bào)告，做出詳細(xì)客觀的信用評(píng)估； 賒銷時(shí)，產(chǎn)生質(zhì)量等方面的爭(zhēng)議的可能性比現(xiàn)金交易時(shí)會(huì)增加，應(yīng)該及時(shí)解決； 出現(xiàn)貨款拖欠時(shí)，應(yīng)當(dāng)馬上采取措施，了解原因，或者將交易方式改變成現(xiàn)金或者信用證，做動(dòng)態(tài)的管理； 應(yīng)收賬款逾期3個(gè)月以內(nèi)，公司主要是進(jìn)行內(nèi)部處理； 逾期3個(gè)月以上，需要考慮通過(guò)外部力量如追債公司進(jìn)行追討； 逾期一年以上，可以考慮采取訴訟手段，但此前公司必須進(jìn)行全面考慮，在采取訴訟時(shí)必須考慮到勝訴和回款的可能性。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,54,(二) 應(yīng)收賬款的日?？刂?賬齡分析,賬齡分析就是將所有賒銷客戶的應(yīng)收賬款的實(shí)際歸還期編制成表，匯總反映其信用分類、賬齡、比重、損失金額和百分比。,20年度賬齡分析表,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,55,WW公司賬齡分析比較表（AB客戶）,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,56,2. 日常管理,(1) 確定合理的收賬程序,信函通知 電話催收 派員面談 法律行動(dòng),(2) 確定合理的討債方法, 分析客戶拖欠貨款的原因, 追債公司追債方式,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,57,機(jī)會(huì)成本計(jì)算,放棄現(xiàn)金折扣的成本率享受現(xiàn)金折扣的收益率=,商業(yè)信用的表示方式：（2/10，1/20，n/30）,現(xiàn)金 折扣率,折扣期,全價(jià)付款,信用期,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,58,機(jī)會(huì)成本計(jì)算,case:,某企業(yè)按“2/10,n/30”的條件購(gòu)入10萬(wàn)元貨物。 （1）免費(fèi)信用。如果企業(yè)在第10天內(nèi)付款，便可享受2000元的折扣，只需付款98000元（即免費(fèi)信用額）。,（2）有代價(jià)信用。如果在折扣期內(nèi)無(wú)法付款，只能在合同規(guī)定的最遲付款期內(nèi)付款，則意味著將要放棄現(xiàn)金折扣。,放棄現(xiàn)金折扣的成本率享受現(xiàn)金折扣的收益率=,2.04，,日收益率=2.04%/20=0.102,年收益率=0.102360=36.72,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,59,提問(wèn)：企業(yè)應(yīng)不應(yīng)該享受現(xiàn)金折扣？,機(jī)會(huì)成本計(jì)算,企業(yè)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)有足夠現(xiàn)金付款 企業(yè)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)沒有現(xiàn)金來(lái)付。,商業(yè)信用決策原則：,若喪失現(xiàn)金折扣的資金成本率大于有價(jià)證券利率，應(yīng)選擇享受折扣； 若喪失現(xiàn)金折扣的資金成本率小于有價(jià)證券利率，應(yīng)放棄享受折扣； 若喪失現(xiàn)金折扣的資金成本率大于短期借款利率，應(yīng)選擇享受折扣； 若喪失現(xiàn)金折扣的資金成本率小于短期借款利率，應(yīng)選擇放棄折扣。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,60,機(jī)會(huì)成本計(jì)算,（3）展期信用。企業(yè)如果已經(jīng)放棄了現(xiàn)金折扣，就會(huì)盡可能推遲付款期，目的是盡可能長(zhǎng)時(shí)間地占用這筆資金。,如上例，企業(yè)延遲到50天才付款，,結(jié)論：企業(yè)在放棄現(xiàn)金折扣的情況下，推遲付款的期限越長(zhǎng)，其成本將會(huì)越小。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,61,商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn),優(yōu)點(diǎn)： 籌資便利 限制條件少 籌資成本低,缺點(diǎn)： 期限一般較短 有風(fēng)險(xiǎn) 若放棄現(xiàn)金折扣則資金成本很高,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,62,案例分析：,某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，須占用300萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和500萬(wàn)元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，會(huì)額外增加200萬(wàn)元的季節(jié)性存貨要求。 如果企業(yè)的權(quán)益資本、長(zhǎng)期負(fù)債的籌資額只有700萬(wàn)元怎么辦？如果企業(yè)無(wú)論何時(shí)的長(zhǎng)期負(fù)債、權(quán)益資本之和總是高于800萬(wàn)元，比如達(dá)到900萬(wàn)元，那又怎么辦？ 你會(huì)幫企業(yè)安排嗎？,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,63,課內(nèi)練習(xí)題：,【例2】利用鎖箱法和建立多個(gè)收款中心法進(jìn)行現(xiàn)金回收管理的共同優(yōu)點(diǎn)是：（ ） A、可以縮短支票郵寄時(shí)間 B、可以降低現(xiàn)金管理成本 C、可以減少收賬人員 D、可以縮短發(fā)票郵寄時(shí)間,A,【例1】用存貨模式分析確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，應(yīng)予考慮的成本費(fèi)用項(xiàng)目有：（ ） A、現(xiàn)金管理費(fèi)用 B、現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本 C、持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本 D、現(xiàn)金短缺成本,BC,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,64,【例4】企業(yè)花費(fèi)的收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就一定越少。（ ）,【例3】下列屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是：（ ） A、收賬費(fèi)用 B、壞賬損失 C、對(duì)客戶信用狀況進(jìn)行調(diào)查而支付的費(fèi)用 D、投資于應(yīng)收賬款而喪失的利息收入,D,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,65,流動(dòng)資產(chǎn)管理,第三講 存貨管理,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,66,能力目標(biāo),能夠結(jié)合存貨日常管理的具體方法對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)牟蛔阒幪岢鲎约旱慕ㄗh。,知識(shí)目標(biāo),掌握和了解存貨的經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量法、ABC分類存貨管理方法等日常管理的具體方法。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,67,教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)：,【重點(diǎn)】 1、存貨ABC分類管理法,【難點(diǎn)】 1、存貨最佳定貨量基本模型（難點(diǎn)）,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,68,案例討論：,海信的存貨管理方法 海信電器股份有限公司湯業(yè)國(guó)總經(jīng)理憑借“零庫(kù)存管理”，獲得首屆營(yíng)銷人金鼎獎(jiǎng)的中國(guó)杰出銷售總經(jīng)理獎(jiǎng)。據(jù)他介紹，這歸功于海信電視的存貨營(yíng)銷管理方法。如：根據(jù)市場(chǎng)需求給某個(gè)廠家下5000臺(tái)的訂單，比如說(shuō)好至少需要5天；那么一天1000臺(tái)，我倉(cāng)庫(kù)中相應(yīng)料的供應(yīng)量就是5000，正好夠生產(chǎn)車間干5天，然后接下一個(gè)訂單。循環(huán)往復(fù)，每個(gè)生產(chǎn)周期銜接得恰到好處。這樣，既保證不斷貨，又有適當(dāng)庫(kù)存。 你知道這叫什么管理方法嗎？對(duì)公司銷售產(chǎn)品有什么好處？,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,69,案例討論 推動(dòng)式存貨管理方法（Push system） 拉動(dòng)式存貨管理方法（Pull system）,假設(shè)你在網(wǎng)上訂購(gòu)乳制品 ，可指定每種商品的每周訂購(gòu)量，但送貨時(shí)間不能確定。你于是訂購(gòu)了一周所需的雞蛋、牛奶和黃油。但由于不清楚產(chǎn)品什么時(shí)候送到，你還是不得不在冰箱里存好足夠一星期吃的各種乳制品，免得哪天餓肚子。 又假設(shè)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商將服務(wù)升級(jí)，為你提供一個(gè)無(wú)線設(shè)備，上面有每種乳制品的按鈕。當(dāng)你喝完一瓶牛奶的時(shí)候，就按下相應(yīng)的按鈕。第二天，供貨商將會(huì)送上一瓶新的牛奶以補(bǔ)充喝完的部分。,作為顧客，你會(huì)選擇哪種服務(wù)？以上分別屬于哪種存貨管理方法？,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,70,自由討論：,“存貨”經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量的計(jì)算和“現(xiàn)金”最佳余額計(jì)算的異同點(diǎn) 存貨經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量的計(jì)算方法,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,71,經(jīng)濟(jì)批量法：,經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)批量法是指通過(guò)計(jì)算經(jīng)濟(jì)合理的訂購(gòu)批量，從而確定企業(yè)存儲(chǔ)總費(fèi)用最低的物資儲(chǔ)備定額的方法。它是側(cè)重于從企業(yè)本身節(jié)約費(fèi)用的角度來(lái)考慮物資儲(chǔ)備的一種方法。,經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量的原理和現(xiàn)金的最佳持有量的存貨模式的原理一模一樣。是指能使一定時(shí)期的存貨總成本達(dá)到最低點(diǎn)使的進(jìn)貨數(shù)量，即研究存貨總成本最低使的一次采購(gòu)量，即最佳采購(gòu)批量。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,72,1、進(jìn)貨費(fèi)用：主要是指除了買價(jià)和稅金以外，為組織進(jìn)貨而發(fā)生的有關(guān)差旅費(fèi)、行政管理費(fèi)、驗(yàn)收和搬運(yùn)等費(fèi)用。 計(jì)算公式如下:年總訂購(gòu)費(fèi)用年訂貨次數(shù)每次訂貨費(fèi)年物資需要總量每次訂貨批量每次訂貨費(fèi) 提問(wèn)：訂貨成本相當(dāng)于現(xiàn)金最佳持有量中的什么成本？ 2、儲(chǔ)存成本：主要包括物資占用資金的利息、倉(cāng)庫(kù)和運(yùn)輸工具的維修折舊費(fèi)用、物資存儲(chǔ)損耗等費(fèi)用。 計(jì)算公式如下：年保管費(fèi)用年平均儲(chǔ)存量單位物資儲(chǔ)存費(fèi) 提問(wèn)：儲(chǔ)存成本相當(dāng)于現(xiàn)金最佳持有量中的什么成本？ 3、短缺成本（缺貨成本）：是因缺貨而使企業(yè)蒙受的停產(chǎn)損失，延誤發(fā)貨的信譽(yù)損失以及喪失銷售機(jī)會(huì)的損失等。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,73,經(jīng)濟(jì)批量計(jì)算公式：,D某種存貨年度計(jì)劃進(jìn)貨總量; Q每批訂貨量； K平均每次進(jìn)貨費(fèi)用或定貨成本； KC單位存貨年度單位儲(chǔ)存成本 。P180例題4-10講解。,Tc =,訂貨成本 = K,儲(chǔ)存成本 = KC,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,74,ABC控制法： ABC分類法又稱巴雷特分析法，也叫主次因素分析法，是項(xiàng)目管理中常用的一種方法。它是根據(jù)事物在技術(shù)或經(jīng)濟(jì)方面的主要特征，進(jìn)行分類排隊(duì)，分清重點(diǎn)和一般，從而有區(qū)別地確定管理方式的一種分析方法。由于它把被分析的對(duì)象分成A、B、C三類，所以又稱為ABC分析法。 A類，發(fā)生頻率為70%80%，是主要影響因素。 B類，發(fā)生頻率為10%20%，是次要影響因素。 C類，發(fā)生頻率為010%，是一般影響因素。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,75,例如：對(duì)庫(kù)存商品按資金占用額進(jìn)行重要性分析： 首先，收集各個(gè)存貨商品的單價(jià)、數(shù)量、資金占用額等數(shù)據(jù)。 其次，對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行整理并按要求進(jìn)行計(jì)算，如計(jì)算存貨數(shù)、累計(jì)存貨數(shù)、累計(jì)存貨百分?jǐn)?shù)、累計(jì)資金占用額、累計(jì)資金占用額百分?jǐn)?shù)等。 第三，作ABC分類表。按資金占用額的大小，由高到低對(duì)所有存貨順序排列并累計(jì)存貨金額百分比；將累計(jì)金額為6080的前若干存貨定為A類；將接下來(lái)金額為2030左右的若干存貨定為B類；將其余的存貨定為C類。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,76,案例訓(xùn)練,嘉農(nóng)是一個(gè)組建不到3年的新興企業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)日用品，食物，飲料等雜貨的網(wǎng)上銷售業(yè)務(wù)。但因經(jīng)營(yíng)不善，難逃被投資方賣掉的命運(yùn)。管理層最后分析的結(jié)果發(fā)現(xiàn)扭虧為盈的關(guān)鍵在存貨上，但各部門所持的意見大相徑庭。 銷售部的認(rèn)為貨存量不夠?qū)е骂l頻缺貨，越來(lái)越低的訂單完成率和糟糕的服務(wù)水平限制了銷售額的增加。而倉(cāng)庫(kù)部門和采購(gòu)部門則認(rèn)為現(xiàn)有的庫(kù)存量已經(jīng)太高，特別那些貨架期（保鮮要求）比較短的商品來(lái)說(shuō)，過(guò)期損失的負(fù)擔(dān)相當(dāng)大。而財(cái)務(wù)經(jīng)理的分析也顯示，存貨在公司的資產(chǎn)中占用了大量的現(xiàn)金 。 總經(jīng)理?yè)P(yáng)波該怎么解決這個(gè)問(wèn)題呢？,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,77,【例1】存貨ABC分類管理法下最基本的分類標(biāo)準(zhǔn)是（ ） A、金額 B、品種 C、數(shù)量 D、體積 【例2】在對(duì)存貨采用ABC分類法進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)控制的是：（ ） A、價(jià)格昂貴的存貨 B、數(shù)量較大的存貨 C、占用資金較多的存貨 D、品種較多的存貨,A,C,課內(nèi)練習(xí)題：,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,78,課后練習(xí)題： 1、假定某公司一個(gè)月中預(yù)期現(xiàn)金支付總計(jì)為600萬(wàn)元，每次證券變現(xiàn)得費(fèi)用為100元，短期證券的市場(chǎng)利率為6%，則最佳現(xiàn)金持有量為多少？ 2、某公司本年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購(gòu)成本為200元千克，年度儲(chǔ)存成本為16元千克，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20元。 要求：計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量、經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本、平均資金占用額、本年度最佳進(jìn)貨批次。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,79,1.解：G = = =489898（元） 最佳周轉(zhuǎn)次數(shù) = T / G = 6000000/489898 = 12（次）,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,80,答 案 2：,(1)計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量本年度乙材料 的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量= =300(千克),(2)計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本 本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本 = =4800(元),(3)計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金 占用額本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金 占用額 =3002002=30000(元) (4)計(jì)算本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次 本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次：36000300=120(次),2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,81,3、某企業(yè)自制零部件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品，估計(jì)年零件需要量4000件，生產(chǎn)零件的固定 成本為10000元：每個(gè)零件年儲(chǔ)存成本為10元，假定企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件，每次的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用為800元，試計(jì)算每次生產(chǎn)多少最適合，并計(jì)算年度生產(chǎn)成本總額。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,82,本章歷年注會(huì)考題,1、下列的有關(guān)現(xiàn)金的成本中，屬于固定成本性質(zhì)的是（ ）。（2000年） A、現(xiàn)金管理成本 B、占用現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本 C、轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金 D、現(xiàn)金短缺成本 答案A 解析現(xiàn)金管理成本具有固定成本性質(zhì),2、下列各項(xiàng)中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是（ ）。 （2000年） A、信用期限 B、現(xiàn)金折扣（率） C、現(xiàn)金折扣期 D、商業(yè)折扣,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,83,3、基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式所依據(jù)的假設(shè)不包括（ ）。（2000年） A、一定時(shí)期的進(jìn)貨總量可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè) B、存貨進(jìn)價(jià)穩(wěn)定 C、存貨耗用或銷售均衡 D、允許缺貨,4、企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有的現(xiàn)金數(shù)額時(shí)，不需考慮的因素是（ ）。（2001年） A、企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度 B、企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱 C、金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的多少 D、企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度 答案C 解析金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的多少是投機(jī)動(dòng)機(jī)需考慮的因素。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,84,6、企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（ ）。（2002年） A、企業(yè)銷售水平的高低 B、企業(yè)臨時(shí)舉債能力的大小 C、企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 D、金融市場(chǎng)投機(jī)機(jī)會(huì)的多少 答案A 解析企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)銷售水平，企業(yè)銷售擴(kuò)大，銷售額增加，所需現(xiàn)金余額也隨之增加。,7、企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（ ）。（2002年） A、企業(yè)賬戶所記存款余額 B、銀行賬戶所記企業(yè)存款余額 C、企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之差 D、企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過(guò)最佳現(xiàn)金持有量之差 答案C 解析現(xiàn)金的浮游量是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,85,8、在對(duì)存貨實(shí)行ABC分類管理的情況下，ABC三類存貨的品種數(shù)量比重大致為（ ）。（2002） A、0.70.20.1 B、0.10.20.7 C、0.50.30.2 D、0.20.30.5 答案B 解析存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)，二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的，品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)僅作為參考，一般而言，三類存貨的金額比重大致為ABC0.70.20.1，而品種數(shù)量比重大致為ABC=0.10.20.7，因此B選項(xiàng)正確。,9、在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是（ ）。（2002年） A、持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本 B、固定性轉(zhuǎn)換成本 C、現(xiàn)金短缺成本 D、現(xiàn)金保管費(fèi)用 答案A,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,86,11、下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是（ ）。（2003年） A.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息 B.客戶資信調(diào)查費(fèi)用 C.壞賬損失 D收賬費(fèi)用 答案A,12、采用ABC法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（ ）。（2003年） A數(shù)量較多的存貨 B占用資金較多的存貨 C品種較多的存貨 D庫(kù)存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨 答案B,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,87,13、持有過(guò)量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的不利后果是（ ）。（2004年） A財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大 B收益水平下降 C償債能力下降 D資產(chǎn)流動(dòng)性下降 答案B,14、在企業(yè)應(yīng)收賬款管理中，明確規(guī)定了信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率等內(nèi)容的是（ ）。（2004年） A客戶資信程度 B收賬政策 C信用等級(jí) D信用條件 答案D,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,88,1、用存貨模式分析確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，應(yīng)予考慮的成本費(fèi)用項(xiàng)目有（ ）。（2000年） A、現(xiàn)金管理費(fèi)用 B、現(xiàn)金與有價(jià)證券的成本 C、持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本 D、現(xiàn)金短缺成本 答案BC,2、企業(yè)運(yùn)用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設(shè)包括（ ）。（2001年） A、所需現(xiàn)金只能通過(guò)銀行存款取得 B、預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測(cè) C、現(xiàn)金支出過(guò)程比較穩(wěn)定 D、證券利率及轉(zhuǎn)換成本可以知悉 答案BCD,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,89,3、存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所具有的作用主要有（ ）。（2001年） A、適應(yīng)市場(chǎng)變化 B、維持連續(xù)生產(chǎn) C、降低儲(chǔ)存成本 D、維持均衡生產(chǎn) 答案ABD,4、下列有關(guān)信用期限的表述中，正確的有（ ）。（2002年） A、縮短信用期限可能增加當(dāng)期現(xiàn)金流量 B、延長(zhǎng)信用期限會(huì)擴(kuò)大銷售 C、降低信用標(biāo)準(zhǔn)意味著將延長(zhǎng)信用期限 D、延長(zhǎng)信用期限將增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本 答案ABD,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,90,5、企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金數(shù)額時(shí)，需考慮的因素有（ ）。（2003年） A企業(yè)銷售水平的高低 B企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱 C金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的多少 D企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度 答案BD,6、下列各項(xiàng)中，屬于建立存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型假設(shè)前提的有（ ）。（2004年） A一定時(shí)期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測(cè) B允許出現(xiàn)缺貨 C倉(cāng)儲(chǔ)條件不受限制 D存貨的價(jià)格穩(wěn)定 答案ACD,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,91,1、即使企業(yè)已按規(guī)定對(duì)逾期應(yīng)收賬款作出壞賬處理，企業(yè)仍然擁有對(duì)逾期賬款行使繼續(xù)收賬的法定權(quán)力（ ）。（2000年） 答案 解析企業(yè)與欠款人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)已作壞賬處理而解除。 2、企業(yè)持有的現(xiàn)金總額可以小于各種動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金余額之和，且各種動(dòng)機(jī)所需保持的現(xiàn)金也不必均為貨幣形態(tài)（ ）。（2001年） 答案 解析由于各種動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金可以調(diào)節(jié)使用，所以企業(yè)持有的現(xiàn)金總額可以小于各種動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金余額之和。且各種動(dòng)機(jī)所需保持的現(xiàn)金也可以是能夠隨時(shí)變現(xiàn)的有價(jià)證券以及能夠隨時(shí)融入現(xiàn)金的其他各種存在形態(tài)。 3、企業(yè)現(xiàn)金持有量過(guò)多會(huì)降低企業(yè)的收益水平（ ）。（2002年） 答案 解析企業(yè)現(xiàn)金持有量過(guò)多，盈利水平會(huì)下降。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,92,4、一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成反比。（ ）（2003年） 答案 解析一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)成反比，而與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成正比。 5、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金余額越大，說(shuō)明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，收益率越高。（ ）（2004年） 答案 解析營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金余額越大，風(fēng)險(xiǎn)越小，但收益率也越低；相反，營(yíng)運(yùn)資金余額越小，風(fēng)險(xiǎn)越大，但收益率也越高。,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,93,1、某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，每年賒銷額為240萬(wàn)元，該企業(yè)產(chǎn)品變動(dòng)成本率為80，資金利潤(rùn)率為25，企業(yè)現(xiàn)有A、B兩種收賬政策可供選用。有關(guān)資料如下表所示： 要求: (1)計(jì)算填列表中的空白部分（一年按360天計(jì)）。 (2)對(duì)上述收賬政策進(jìn)行決策。（1999年，5分）,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,94,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,95,2、某公司本年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購(gòu)成本為200元千克，年度儲(chǔ)存成本為16元千克，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20元。 要求： （1）計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。 （2）計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本。 （3）計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額。 （4）計(jì)算本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次。（2001年）,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,96,（1）計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 (23600020)/1612=300（千克） 2）計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本： （2360002016）124800（元） （3）計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額 300200230000（元） （4）計(jì)算本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次 36000300120（次）,2019/7/12,模塊三:流動(dòng)資產(chǎn)管理,97,4、已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價(jià)證券年利率為10%。 要求： (1)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。 (2)計(jì)