營運(yùn)資金管理技術(shù)與實(shí)務(wù)教學(xué).ppt

第十六章 營運(yùn)資金管理 技術(shù)與實(shí)務(wù),本章大綱,16.1 現(xiàn)金管理 16.2 有價證券管理 16.3 應(yīng)收帳款管理 16.4 存貨管理,現(xiàn)金管理,持有現(xiàn)金的原因 交易性動機(jī) 預(yù)防性動機(jī) 投機(jī)性動機(jī) 補(bǔ)償性需求,目標(biāo)現(xiàn)金餘額之決定：BAT 模型(1/2),BAT模型假設(shè)： 公司耗用現(xiàn)金的速度具有穩(wěn)定性及可預(yù)測性 營運(yùn)活動現(xiàn)金流入量的產(chǎn)生亦具有穩(wěn)定性及可預(yù)測性,目標(biāo)現(xiàn)金餘額之決定：BAT 模型(2/2),目標(biāo)現(xiàn)金餘額 訂定較高的目標(biāo)現(xiàn)金餘額雖然可以降低交易成本，但亦代表持有較多的現(xiàn)金，相對地機(jī)會成本也愈高。,圖16-2 BAT模型的目標(biāo)現(xiàn)金 餘額決定方式概念圖,目標(biāo)現(xiàn)金餘額之決定： Miller-Orr模型,考慮了日常營運(yùn)時現(xiàn)金流量的不確定性，有三項(xiàng)重要指標(biāo)：現(xiàn)金餘額上限(U*)、目標(biāo)現(xiàn)金餘額(C*)與現(xiàn)金餘額下限(L*)。 目標(biāo)現(xiàn)金餘額,圖16-3 MO模型,現(xiàn)金管理的技術(shù),現(xiàn)金流量 同步化,加速現(xiàn)金收款能力： 郵寄浮流量 作業(yè)浮流量 轉(zhuǎn)換浮流量,控制現(xiàn)金流出： (1)成立零餘額帳戶或付款中心 (2)設(shè)法增加轉(zhuǎn)換浮流量 (3)票據(jù)支付定時化,現(xiàn)金管理的技術(shù),圖16-4 現(xiàn)金入帳的流程圖,圖16-5 現(xiàn)金支付的流程圖,即席思考,想想看，除了BAT與MO模型中所列示的變數(shù)外，是否還有其他變數(shù)會影響目標(biāo)現(xiàn)金餘額決定？如果有，其與目標(biāo)現(xiàn)金餘額的關(guān)係是成正比還是反比？,投資有價證券應(yīng)考慮的因素,流動性風(fēng)險,違約風(fēng)險,利率風(fēng)險,通貨膨脹 風(fēng)險,投資報酬率,有價證券管理,即席思考,您覺得還有甚麼因素可能影響短期有價證券投資決策呢？請試著以股票為例，從您所想到的考量因素來加以分析，說明股票是不是一種公司合適的短期投資工具。,應(yīng)收帳款管理(1/2),信用政策 公司要求客戶遵守或允許客戶利用的信用融資制度 要素：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用期間、收帳政策及現(xiàn)金折扣 客戶信用的衡量 5C制度：品格(Character)、能力(Capacity)、資本(Capital)、擔(dān)保品(Collateral)、情勢(Condition) 例外管理 信用評分制度 帳齡分析表,表16-2 信用評分表示例,表16-3 帳齡分析表示例,應(yīng)收帳款管理(2/2),信用工具 公開帳戶 商業(yè)匯票及商業(yè)承兌匯票 銀行承兌匯票 附條件銷售合約,即席思考,您是否覺得向人討債比向人借錢難呢？您不妨試著使用本節(jié)所介紹的知識，來為自己訂下一個信用政策。 在國內(nèi)，銀行承兌匯票為貨幣市場上十分流行的投資工具，其流行的理由何在？您能提出一個合理的解釋嗎？,存貨管理(1/4),存貨的相關(guān)成本 持有成本、訂購成本及短缺成本 存貨管理技術(shù) ABC法：對相對價值較高的存貨應(yīng)給予仔細(xì)的照顧。 EOQ法：考慮訂購成本及持有成本下，求取存貨成本極小化的經(jīng)濟(jì)訂購量。,存貨管理(2/4),存貨管理(3/4),經(jīng)濟(jì)訂購量 前置時間考量 訂購點(diǎn)須於存貨耗盡前提早下訂單，等到存貨用完時方能準(zhǔn)時補(bǔ)貨。 安全存量考量 可降低臨時銷售激增，公司無米可炊的損失，但其所伴隨而來的成本也愈高。,圖16-10 經(jīng)濟(jì)訂購量的決定,存貨管理(4/4),MRP法：通稱為物料需求規(guī)劃，是以電腦為基礎(chǔ)的資訊管理系統(tǒng)，用以管理存貨訂購與存量管制。 JIT法：認(rèn)為存貨並非資產(chǎn)，過多的存貨只會隱藏生產(chǎn)無效率的問題，降低公司的生產(chǎn)力與競爭力，因此JIT法企圖將存貨維持在零的水準(zhǔn)。,即席思考,您看了EOQ的公式後，會不會覺得和決定目標(biāo)現(xiàn)金餘額的BAT模型有些相似？沒錯，他們的確是在同一個理念下發(fā)展出來的數(shù)