AC六章：商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理.ppt

第六章：商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理,第一節(jié)：商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)概述 第二節(jié)：商業(yè)銀行證券投資對(duì)象 第三節(jié)：商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)衡量,第一節(jié)：商業(yè)銀行投資概述,一、 商業(yè)銀行投資的定義與功能 含義：廣義的證券投資業(yè)務(wù)也就是投資銀行業(yè)務(wù)，包括證券的包銷、自營(yíng)、代理、投資等多個(gè)方面，狹義的證券投資僅指對(duì)證券的投資 功能： 1、獲取收益 ；2、分散風(fēng)險(xiǎn) 3、保持流動(dòng)性；4、合理避稅,二、商業(yè)銀行投資管理體制的變遷 1、分業(yè)經(jīng)營(yíng) 專業(yè)銀行：銀行、信托、證券業(yè)嚴(yán)格分開，不能同時(shí)交叉，其優(yōu)點(diǎn)在于建立了“防火墻”有利于防范風(fēng)險(xiǎn)。 2、混業(yè)經(jīng)營(yíng) 全能銀行：銀行可以從事所有的業(yè)務(wù)。 3、銀行業(yè)經(jīng)歷了從混業(yè)分業(yè) 再到混業(yè)的歷史。 三、我國(guó)現(xiàn)在的投資體制 1995年的商業(yè)銀行法規(guī)定我國(guó)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，但現(xiàn)在出現(xiàn)了綜合化經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，從世界各國(guó)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，走向混業(yè)是必然。,第二節(jié)：商業(yè)銀行的投資對(duì)象,一、政府債券 國(guó)債 地方政府債券 二、金融債券 中央銀行票據(jù) 政策性金融債券 三、公司債券 商業(yè)票據(jù),2006年中國(guó)銀行主要收入來源,中國(guó)工商銀行2005年的投資品種,股權(quán)投資,中國(guó)銀行2006年債券投資一覽,第三節(jié)：商業(yè)銀行證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn),一、證券投資收益的一般特點(diǎn) 證券投資的收益：一部分為利息類收益；另一部分為資本利得收益，主要是證券的市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變化所帶來的收益。 證券收益率的種類： 票面收益率=（年息票利息債券價(jià)格）*100% 當(dāng)期收益率：當(dāng)期利息與價(jià)格的比率。 到期收益率：預(yù)期的年凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值的比率。 持有期收益率：期限的修正,二、風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn) 1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 2、證券投資的風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn) 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 3、衡量標(biāo)準(zhǔn) 標(biāo)準(zhǔn)差法 系數(shù)法,三、證券投資的一般策略 1、分散化投資：梯型投資法 2、期限分離法 短期投資法 長(zhǎng)期投資策略 杠鈴?fù)顿Y法 3、馬可維茨的資產(chǎn)組合理論：組合的收益來自每種證券的收益與所占的權(quán)重。 4、夏普理論,四、證券投資組合 1、證券組合的原則 銀行的投資組合與流動(dòng)性相匹配 銀行的抵押擔(dān)保 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)分析 投資風(fēng)險(xiǎn)的分散原則 利率的彈性原則 2、證券投資組合期限 循環(huán)到期的投資組合 等距離到期的投資組合 杠鈴式投資組合,總