




已閱讀5頁,還剩62頁未讀, 繼續(xù)免費閱讀
版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認領(lǐng)
文檔簡介
第五章匯率決定理論(上)前文對開放經(jīng)濟運行的分析中,回避了匯率的決定問題。匯率是開放經(jīng)濟運行中居于核心地位的變量,匯率的變動會對其它經(jīng)濟變量帶來重要影響。為了完整認識開放經(jīng)濟的運行特點,必須理解匯率與其他經(jīng)濟變量的相互關(guān)系,尤其是其他變量(價格水平、利率、國際收支、資產(chǎn)組合等)對匯率的影響。匯率決定理論演變發(fā)展(了解)匯率決定理論研究的著眼點:是一國貨幣的匯率水平受什么因素決定和影響。本章討論匯率決定的背景:實行貨幣自由兌換,匯率由市場來決定的國家。匯率決定理論是國際金融理論的核心之一,隨著經(jīng)濟背景和經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)理論的演變經(jīng)歷了不同的發(fā)展,主要經(jīng)歷了國際借貸說、購買力平價說、匯兌心理說、國際收支說和資產(chǎn)市場說等幾個階段。早在18世紀,就有學(xué)者開始對匯率問題進行探討。最著名的例子是19世紀上半葉英國歷史上以李嘉圖為代表的“通貨學(xué)派”與“銀行學(xué)派”之間持續(xù)的激烈論爭。焦點問題就是圍繞英鎊匯率究竟是由英鎊的對內(nèi)價值還是由外匯市場供求來決定的國際借貸說:1861年,英國學(xué)者戈遜出版了外匯理論一書,以其為代表的這類觀點被稱為“國際借貸說“國際借貸說的基本觀點是,一國匯率的變動取決于外匯市場的供給和需求對比。購買力平價說:瑞典學(xué)者卡塞爾(G.Cassel)于1922年出版了1914年后的貨幣和外匯一書,提出“購買力平價說”。購買力平價說的思想:一國匯率水平和變化是由本國貨幣與外國貨幣的購買力對比決定的。匯兌心理說:1927年,法國學(xué)者阿夫塔里昂(A.Aftalion)運用奧國學(xué)派的邊際效用理論提出了“匯兌心理說”(PsychologicalTheoryofExchange)。他認為,外國貨幣的價值不依從任何規(guī)則,而是決定于外匯供求雙方對外幣邊際效用所作的主觀評價。利率平價說:凱恩斯于1923年在貨幣改革論一書中首次系統(tǒng)提出遠期差價決定的利率平價說(TheoryofInterestParity)套利性的短期資本流動會驅(qū)使高利率貨幣在遠期外匯市場上貼水,低利率貨幣在遠期外匯市場上升水,并且升貼水率等于利率差異。英國學(xué)者艾因齊格(PaulEinzig)在其1931年出版的遠期外匯理論和1937年出版
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 腎結(jié)石考試試題及答案
- 教育教學(xué)反思策略分享試題及答案
- 注冊土木工程師考試備考心理調(diào)節(jié)試題及答案
- 研究2025創(chuàng)業(yè)扶持政策內(nèi)容試題及答案
- 教師教育教學(xué)反思與學(xué)生心理支持的結(jié)合探討試題及答案
- 會計筆試題目及答案解析
- 環(huán)境發(fā)展面試真題及答案
- 新能源汽車制造核心零部件供應(yīng)鏈安全與風(fēng)險防范報告
- 2025年消防知識考試題及答案
- 2025年3月消防a卷試題及答案
- 2024年江西省氣象部門招聘考試真題
- 2025-2030中國生物計算市場研發(fā)創(chuàng)新及發(fā)展前景趨勢預(yù)測研究報告
- 2025年一年級分批入隊闖關(guān)活動
- (二模)2025年深圳市高三年級第二次調(diào)研考試歷史試卷(含標準答案)
- 曳引式電梯知識培訓(xùn)課件
- 中國南水北調(diào)集團水網(wǎng)發(fā)展研究有限公司招聘筆試題庫2025
- 貴港輔警考試題庫2024
- 閩教版新課標三年級信息技術(shù)教案下冊
- 2025年山東省淄博市張店區(qū)中考一模歷史試題(含答案)
- 2025年內(nèi)蒙古中考一模英語試題(原卷版+解析版)
- 高中生女生性教育
評論
0/150
提交評論