第五章 匯率決定理論（上）.ppt_第1頁
第五章 匯率決定理論（上）.ppt_第2頁
第五章 匯率決定理論（上）.ppt_第3頁
第五章 匯率決定理論（上）.ppt_第4頁
第五章 匯率決定理論（上）.ppt_第5頁
已閱讀5頁，還剩62頁未讀， 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內(nèi)容提供方，若內(nèi)容存在侵權(quán)，請進行舉報或認領(lǐng)

文檔簡介

第五章匯率決定理論（上）前文對開放經(jīng)濟運行的分析中，回避了匯率的決定問題。匯率是開放經(jīng)濟運行中居于核心地位的變量，匯率的變動會對其它經(jīng)濟變量帶來重要影響。為了完整認識開放經(jīng)濟的運行特點，必須理解匯率與其他經(jīng)濟變量的相互關(guān)系，尤其是其他變量（價格水平、利率、國際收支、資產(chǎn)組合等）對匯率的影響。匯率決定理論演變發(fā)展（了解）匯率決定理論研究的著眼點：是一國貨幣的匯率水平受什么因素決定和影響。本章討論匯率決定的背景：實行貨幣自由兌換，匯率由市場來決定的國家。匯率決定理論是國際金融理論的核心之一，隨著經(jīng)濟背景和經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)理論的演變經(jīng)歷了不同的發(fā)展，主要經(jīng)歷了國際借貸說、購買力平價說、匯兌心理說、國際收支說和資產(chǎn)市場說等幾個階段。早在18世紀，就有學(xué)者開始對匯率問題進行探討。最著名的例子是19世紀上半葉英國歷史上以李嘉圖為代表的“通貨學(xué)派”與“銀行學(xué)派”之間持續(xù)的激烈論爭。焦點問題就是圍繞英鎊匯率究竟是由英鎊的對內(nèi)價值還是由外匯市場供求來決定的國際借貸說：1861年，英國學(xué)者戈遜出版了外匯理論一書，以其為代表的這類觀點被稱為“國際借貸說“國際借貸說的基本觀點是，一國匯率的變動取決于外匯市場的供給和需求對比。購買力平價說：瑞典學(xué)者卡塞爾（G.Cassel）于1922年出版了1914年后的貨幣和外匯一書，提出“購買力平價說”。購買力平價說的思想：一國匯率水平和變化是由本國貨幣與外國貨幣的購買力對比決定的。匯兌心理說：1927年，法國學(xué)者阿夫塔里昂（A.Aftalion）運用奧國學(xué)派的邊際效用理論提出了“匯兌心理說”（PsychologicalTheoryofExchange）。他認為，外國貨幣的價值不依從任何規(guī)則，而是決定于外匯供求雙方對外幣邊際效用所作的主觀評價。利率平價說：凱恩斯于1923年在貨幣改革論一書中首次系統(tǒng)提出遠期差價決定的利率平價說（TheoryofInterestParity）套利性的短期資本流動會驅(qū)使高利率貨幣在遠期外匯市場上貼水，低利率貨幣在遠期外匯市場上升水，并且升貼水率等于利率差異。英國學(xué)者艾因齊格（PaulEinzig）在其1931年出版的遠期外匯理論和1937年出版

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽，若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內(nèi)容負責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論