中石油收購哈薩克斯坦PK石油公司案例分析：李N緯論文正稿（含文獻(xiàn)和致謝）.doc

江西財經(jīng)大學(xué)普通本科畢業(yè)論文1目錄1中石油和哈薩克斯坦PK石油公司簡介.22中石油收購哈薩克斯坦PK石油公司的動因.32.1緩解國際油價飆升給國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展帶來的困境.32.2增加石油開采率.32.3獲得石油利益.42.4爭奪里海油氣資源開采的主動權(quán).43中石油收購哈薩克斯坦PK石油公司的過程與結(jié)果.54給我國其他企業(yè)開展跨國收購的啟示.94.1應(yīng)有明確的并購戰(zhàn)略.94.2本著先易后難原則進行收購，特別應(yīng)重視發(fā)展中國家的市場.94.3在發(fā)達(dá)國家并購要以技術(shù)為導(dǎo)向.104.4注重并購后的企業(yè)整合.104.5企業(yè)跨國并購一定要講究實事、實績、實效.11參考文獻(xiàn).13致謝.14江西財經(jīng)大學(xué)普通本科畢業(yè)論文2中石油收購哈薩克斯坦PK石油公司案例分析近年來，中國企業(yè)走出國門開展跨國并購已經(jīng)成為一種“時尚”。企業(yè)開展跨國并購，有利于獲取海外資源，補充國內(nèi)資源的不足，有利于擴大我國的產(chǎn)品出口，有利于學(xué)習(xí)國外先進的技術(shù)與管理經(jīng)驗。但是，風(fēng)險也很大，并購能否成功，受國內(nèi)外很多因素的影響。本文主要以中石油收購哈薩克斯坦PK石油公司為例，探討中國企業(yè)走出國門開展跨國并購的利弊得失，并總結(jié)其有益的經(jīng)驗，以給其他企業(yè)開展跨國并購提供有益的啟示。1中石油和哈薩克斯坦PK石油公司簡介哈薩克斯坦石油公司成立于1991年，在哈薩克斯坦開采并提煉原油?？偛课挥诩幽么笾胁康目柤永铮淙抠Y產(chǎn)都在哈薩克斯坦中南部的南圖爾蓋盆地。哈薩克斯坦石油公司是在加拿大注冊的國際石油公司，在加拿大、美國、英國、德國和哈薩克斯坦設(shè)有分公司，總資產(chǎn)12.69億美元，是當(dāng)?shù)氐诙笸鈬蜕a(chǎn)商，也是最大的石油商成品油供貨商，日產(chǎn)油量約15萬桶，已證實和可能的原油儲存量共有5.5億桶，旗下煉油廠每天生產(chǎn)8萬桶油品。哈薩克斯坦石油公司目前市值為35億加元（約合29億美元）左右。2005年2月底，該股在紐約股市曾創(chuàng)46.92美元的歷史最高收盤價。之后，該股一路走熊，2005年5月，該股最低曾跌至24.55美元。伴隨著若隱若現(xiàn)的收購消息，該股在最近一個多月里大幅回升，7月14日，該股收報于38.88美元。該公司今年第一季度經(jīng)營收入為5.03億美元，凈利潤達(dá)1.66億美元，可見PK公司的實力也非同一般1。而中石油是在1988年9月17日，根據(jù)中國國內(nèi)市場經(jīng)濟發(fā)展的需要和政府職能轉(zhuǎn)換的要求，國務(wù)院撤銷石油工業(yè)部，以其所轄主要資源和資產(chǎn)為依托，成立中國石油天然氣總公司。作為中國的一家大型國有企業(yè)，中國石油天然氣總公司主要從事石油、天然氣上游領(lǐng)域的生產(chǎn)業(yè)務(wù)，兼有部分政府管理、調(diào)控職能。直到1998年7月27日，根據(jù)國際國內(nèi)環(huán)境的變化和國務(wù)院組1羅肇鴻,2002：經(jīng)濟全球化和跨國并購新浪潮,中國社會科學(xué)院學(xué)報第2期第21頁。江西財經(jīng)大學(xué)普通本科畢業(yè)論文3建國際化大集團、大公司的要求，通過對中國石油天然氣總公司業(yè)務(wù)進一步重組，成立中國石油天然氣集團公司。中國石油天然氣集團公司是一個真正市場化運作的上下游一體化的從事石油天然氣生產(chǎn)和經(jīng)營的綜合性能源公司。公司擁有大慶油田等14個大中型石油天然氣生產(chǎn)企業(yè)和14家煉化企業(yè)；業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及石油天然氣勘探開發(fā)、煉油化工、管道運輸、油氣煉化產(chǎn)品銷售、石油工程技術(shù)服務(wù)、石油機械加工制造、石油貿(mào)易等多個領(lǐng)域，在中國石油、天然氣生產(chǎn)、加工和銷售市場中占據(jù)主導(dǎo)地位。目前，中石油集團在海外的油氣資產(chǎn)主要分布在蘇丹、哈薩克斯坦、委內(nèi)瑞拉、秘魯、阿塞拜疆等少數(shù)國家。自2002年收購俄羅斯斯拉夫石油公司股權(quán)夭折之后，中石油的海外收購之路一直充滿坎坷。只是在亞非拉的一些發(fā)展中國家，中石油才有所斬獲。2中石油收購哈薩克斯坦PK石油公司的動因任何事情都不可能沒有原因的，在國際石油價格每日飆升。的情況下，中石油作為一家有實力的國有企業(yè)不得不做出一些動作了?？傮w上講，中石油收購哈薩克斯坦PK石油公司主要基于以下幾個主要動機：2.1緩解國際油價飆升給國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展帶來的困境美國對伊拉克的戰(zhàn)爭雖然以伊拉克薩達(dá)姆政權(quán)的倒臺為結(jié)束，但并不是一個完全的勝利。隨之而來的卻是石油價格的一路飆升，從戰(zhàn)前的28.33美元/桶漲到創(chuàng)紀(jì)錄的75美元/桶。現(xiàn)在，世界各國尤其是能源消費國對本國經(jīng)濟發(fā)展紛紛亮起了紅燈。1993年，我國開始從一個能源生產(chǎn)國轉(zhuǎn)為能源消費國，持續(xù)高速的經(jīng)濟發(fā)展對能源的需求更是與日俱增。油價的上漲給國家?guī)砹祟~外的負(fù)擔(dān)。為了緩解、避免出現(xiàn)因能源緊張而阻礙經(jīng)濟發(fā)展的局面，國家不斷調(diào)整自己的能源戰(zhàn)略。作為中國石油工業(yè)代表的三大石油集團：中國石油天然氣集團公司（以下稱中石油）、中國海洋石油總公司（簡稱中海油）、中國石油化工股份有限公司（簡稱中石化）最近幾年頻繁的進行跨國收購活動就是基于這個重要動因。2.2增加石油開采率江西財經(jīng)大學(xué)普通本科畢業(yè)論文4中石油雖然是中國石油市場的三巨頭，但即使在產(chǎn)量空前提高的2004年，原油開采增長率也僅為0.5%。若收購PK公司成功，可一舉增收6%原油產(chǎn)量，這將是一個超越10年的大躍進式勝利，距歷歷在目的中海油收購尤尼科失敗僅兩周，中國石油天然氣集團公司（以下簡稱中石油）宣布競購PK公司。這一次不會有人認(rèn)為，中石油將空手而歸。翻看世界石油史可知，關(guān)于世界優(yōu)質(zhì)油氣資源的大爭奪，早在40年前就基本結(jié)束。彼時世界前七大石油公司（史稱七姐妹），在60年代已控制全球八成以上的原油生產(chǎn)，由西方國家主導(dǎo)的油氣分割局勢基本確定，中國石油企業(yè)提高海外油氣生產(chǎn)能力的絕對值，非常有限。而細(xì)考中石油之現(xiàn)狀，即使在產(chǎn)量空前提高的2004年，原油開采增長率也僅為0.5%。若收購PK公司成功，可一舉增收6%原油產(chǎn)量，這將是一個超越10年的大躍進式勝利。此次競購PK公司成功，中石油可獲得5.5億桶原油儲備，以41.8億美元計算，每桶7.06美元。可資比較的是，此前中海油擬以185億美元收購尤尼科17.5億桶原油儲備，每桶超過10美元1。中石油的競購價格已相當(dāng)吸引人，但是最終還是不歡而散。2.3獲得石油利益中石油在哈薩克斯坦這個鄰邦得到了很多的利益。中石油在哈薩克斯坦擁有Aktobe油田70.4%權(quán)益，以及NorthBuzachi油田50%權(quán)益。加上此次收購，將令中石油在該國所擁有的石油儲備超過10億桶油當(dāng)量，相當(dāng)于哈薩克斯坦石油總儲備的2%。1997年，中石油就正式進入哈薩克斯坦。當(dāng)時，中石油在競購阿克糾賓斯克油氣股份公司時，以3.2億美元的價格競標(biāo)成功，購買了該公司60.3%的股份。這個油田擁有石油剩余可采儲量1.4億噸，天然氣2200億立方米，當(dāng)時年產(chǎn)原油430萬噸，中方每年