唐山尾礦固廢綜合利用項目財務分析報告

1、泓域咨詢/唐山尾礦固廢綜合利用項目財務分析報告一、項目發(fā)展背景中國地質科學院成都礦產綜合利用研究所針對攀枝花釩鈦磁鐵礦尾礦、甘洛鉛鋅礦尾礦和彭縣銅礦尾礦3類有代表性的尾礦，開展了酸性尾礦、堿性尾礦和高泥類型尾礦的礦石性質研究，利用尾礦制作標準建筑用磚、彩色人行道磚和尾礦空心砌塊，達到了消除尾礦占用土地和影響環(huán)境目的，實現了尾礦的資源化。我國尾礦累積堆存量超146億噸，尾礦綜合利用率僅為18.9%。尾礦之所以成為“雞肋”，源于觀念的落后沒有從資源和環(huán)境兩方面認識尾礦資源。專家建言，應從技術、經濟、政策、數據與信息“四管齊下”，推動尾礦資源綜合利用水平不斷提高。雖然目前我國開始強調經濟增長質量，但

2、我國正處于工業(yè)化快速發(fā)展時期，固廢產生量未來幾年依然將維持在最低10%以上的增長速度。前瞻產業(yè)研究院預測，到2017年，我國工業(yè)固廢產生量將會突破50億噸。萬物互聯互通是工業(yè)固廢綜合利用領域較明顯的特征。工業(yè)固廢綜合利用，不是一種經濟模式，而是一個很多問題交織在一起的社會問題。它涵蓋：科學的發(fā)展觀，技術創(chuàng)新，環(huán)保問題，再就業(yè)問題，產業(yè)升級轉型，罕見的大跨界，社會效益和經濟效益的沖突，產業(yè)經濟進化中的混亂格局，互聯網時代的沖擊等多個層面。任何用單一的思維看待這個問題，都不會得到合理的解決。二、項目總投資估算（一）固定資產投資估算本期項目的固定資產投資1877.28(萬元）。（二）流動資金投資估算

3、預計達產年需用流動資金608.09萬元。（三）總投資構成分析1、總投資及其構成分析：項目總投資2485.37萬元，其中：固定資產投資1877.28萬元，占項目總投資的75.53%；流動資金608.09萬元，占項目總投資的24.47%。2、固定資產投資及其構成分析：本期工程項目固定資產投資包括：建筑工程投資737.52萬元，占項目總投資的29.67%；設備購置費578.36萬元，占項目總投資的23.27%；其它投資561.40萬元，占項目總投資的22.59%。3、總投資及其構成估算：總投資=固定資產投資+流動資金。項目總投資=1877.28+608.09=2485.37（萬元）。三、資金籌措全部

4、自籌。四、經濟評價財務測算根據規(guī)劃，項目預計三年達產：第一年負荷65.00%,計劃收入3227.25萬元，總成本2663.29萬元，利潤總額-2157.99萬元，凈利潤-1618.49萬元，增值稅100.52萬元，稅金及附加40.53萬元，所得稅-539.50萬元；第二年負荷80.00%,計劃收入3972.00萬元，總成本3169.24萬元，利潤總額-2430.56萬元，凈利潤-1822.92萬元，增值稅123.71萬元，稅金及附加43.31萬元，所得稅-607.64萬元；第三年生產負荷100%，計劃收入4965.00萬元，總成本3843.83萬元，利潤總額1121.17萬元，凈利潤840.8

5、8萬元，增值稅154.64萬元，稅金及附加47.02萬元，所得稅280.29萬元。（一）營業(yè)收入估算項目經營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮行業(yè)設備相對價格變化，假設當年設備產量等于當年產品銷售量。項目達產年預計每年可實現營業(yè)收入4965.00萬元。（二）達產年增值稅估算達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=154.64萬元。（三）綜合總成本費用估算根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期工程項目綜合總成本費用3843.83萬元，其中：可變成本3372.97萬元，固定成本470.86萬元，具體測算數據詳見總成本費用估算一覽表所示。達產年應納稅金及附加47.02萬元。

6、（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=1121.17（萬元）。企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=1121.1725.00%=280.29（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=1121.17（萬元）。2、達產年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=1121.1725.00%=280.29（萬元）。3、本項目達產年可實現利潤總額1121.17萬元，繳納企業(yè)所得稅280.29萬元，其正常經營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達產年利潤總額-企業(yè)所得稅=1121.

7、17-280.29=840.88（萬元）。4、根據利潤及利潤分配表可以計算出以下經濟指標。（1）達產年投資利潤率=45.11%。（2）達產年投資利稅率=53.22%。（3）達產年投資回報率=33.83%。5、根據經濟測算，本期工程項目投產后，達產年實現營業(yè)收入4965.00萬元，總成本費用3843.83萬元，稅金及附加47.02萬元，利潤總額1121.17萬元，企業(yè)所得稅280.29萬元，稅后凈利潤840.88萬元，年納稅總額481.95萬元。五、項目盈利能力分析全部投資回收期（Pt）=4.46年。本期工程項目全部投資回收期4.46年，小于行業(yè)基準投資回收期，項目的投資能夠及時回收，故投資風險

8、性相對較小。六、綜合評價本期工程項目投資效益是顯著的，達產年投資利潤率45.11%，投資利稅率53.22%，全部投資回報率33.83%，全部投資回收期4.46年（含建設期），表明本期工程項目利潤空間較大，具有較好的盈利能力、較強的清償能力和抗風險能力。在建設過程中，應注意環(huán)境的保護和資源的有效利用，做到環(huán)境保護和建設同時進行，盡量減少因施工對城鎮(zhèn)居民生活造成影響。建議項目承辦單位在項目建設中有關論證、設計、施工要緊密配合，對于建設過程中出現的問題應用科學的方法進行分析解決；在設計和施工中，要積極吸取國內外的相關建設經驗，采用合理、可行、有效的技術手段，確保工程萬無一失。七、市場預測分析雖然目前

9、我國開始強調經濟增長質量，但我國正處于工業(yè)化快速發(fā)展時期，固廢產生量未來幾年依然將維持在最低10%以上的增長速度。前瞻產業(yè)研究院預測，到2017年，我國工業(yè)固廢產生量將會突破50億噸。有政府公開數據顯示，70億噸的城市垃圾占地80多萬畝。若按此統(tǒng)計口徑，2017年50億噸工業(yè)固廢將占地60萬畝，大約是400平方公里，而日本東京面積為2188平方公里，這樣，五年便可堆滿東京。2010年，我國工業(yè)固廢綜合利用率在40%，根據大宗工業(yè)固體廢棄物綜合利用發(fā)展十二五規(guī)劃，到2015年我國工業(yè)固體廢棄物綜合利用率將達到50%左右，即綜合利用率年均提升兩個百分點，到2017年，我國工業(yè)固體廢棄物綜合利用率將

10、達到54%左右，綜合利用量將接近30億噸。此外，工業(yè)固廢回收利用市場也將借勢發(fā)展。我國固廢回收綜合利用涉及十大領域，目前需要社會總投資接近1000億元，預計可以實現年產值1445億元，年綜合利用工業(yè)固體廢棄物41210萬噸。萬物互聯互通是工業(yè)固廢綜合利用領域較明顯的特征。工業(yè)固廢綜合利用，不是一種經濟模式，而是一個很多問題交織在一起的社會問題。它涵蓋：科學的發(fā)展觀，技術創(chuàng)新，環(huán)保問題，再就業(yè)問題，產業(yè)升級轉型，罕見的大跨界，社會效益和經濟效益的沖突，產業(yè)經濟進化中的混亂格局，互聯網時代的沖擊等多個層面。任何用單一的思維看待這個問題，都不會得到合理的解決。大宗工業(yè)固體廢物綜合利用是當前實現工業(yè)轉

11、型升級的重要舉措，也是節(jié)能環(huán)保戰(zhàn)略性新興產業(yè)的重要組成部分，它為工業(yè)又好又快發(fā)展提供資源保障的重要途徑，同時也是解決大宗工業(yè)固體廢物不當處置與堆存所帶來的環(huán)境污染和安全隱患的治本之策。大宗工業(yè)固體廢物綜合利用是當前實現工業(yè)轉型升級的重要舉措，更是確保我國工業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一項長遠的戰(zhàn)略方針。而互聯互通下工業(yè)固廢綜合利用產業(yè)生態(tài)體系的建立將是解決這個問題的較佳較好途徑。產業(yè)普遍存在只有循環(huán)沒有效益的現狀，需要新的商務模式的升級，更需要持續(xù)構建循環(huán)發(fā)展產業(yè)模式。目前產業(yè)所要面臨的現狀也很殘酷，工業(yè)固廢綜合利用，如大宗尾礦，粉煤灰，脫硫石膏，煤矸石等面臨技術、商業(yè)模式創(chuàng)新和經濟效益的提高問題，這個領域

12、只有循環(huán)沒有經濟的局面，讓很多環(huán)保企業(yè)缺乏積極性。工業(yè)4.0來襲，傳統(tǒng)產業(yè)經濟格局將被重塑，社會精神文明的重塑進入一個新常態(tài)，傳統(tǒng)產業(yè)面臨著轉型的問題。國家政策大力支持企業(yè)升級轉型環(huán)保節(jié)能性產業(yè)。從大方向來說，國家大政方針對產業(yè)的發(fā)展給予了很多支持，政府積極促進產業(yè)互聯互通，企業(yè)信息化，企業(yè)升級轉型，鼓勵產業(yè)進行全方位的創(chuàng)新，鼓勵企業(yè)，協會，中介組織在工業(yè)固廢綜合利用提供一站式服務，并出臺很多有利于產業(yè)良性發(fā)展的新政策。環(huán)保產業(yè)在未來幾年將是較好的產業(yè)。經過改革開放30多年的發(fā)展，國內環(huán)保產業(yè)已初具規(guī)模，有著巨大的市場需求，尤其在大宗工業(yè)固廢處理方面有很大的市場空間。未來510年，我國環(huán)保產業(yè)

13、投資每年將增長10%以上。其中，環(huán)保服務和環(huán)保產品在工業(yè)領域用于前端治理的發(fā)展空間會較為廣闊，國內環(huán)保技術工程服務市場也面臨較好的發(fā)展機遇。八、附表上年度營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計1營業(yè)收入1027.641370.191272.321223.384893.522主營業(yè)務收入901.911202.541116.651073.704294.792.1尾礦固廢綜合利用(A)297.63396.84368.49354.321417.282.2尾礦固廢綜合利用(B)207.44276.58256.83246.95987.802.3尾礦固廢綜合利用(C)153.32204.

14、43189.83182.53730.112.4尾礦固廢綜合利用(D)108.23144.30134.00128.84515.372.5尾礦固廢綜合利用(E)72.1596.2089.3385.90343.582.6尾礦固廢綜合利用(F)45.1060.1355.8353.68214.742.7尾礦固廢綜合利用(.)18.0424.0522.3321.4785.903其他業(yè)務收入125.73167.64155.67149.68598.73上年度主要經濟指標項目單位指標完成營業(yè)收入萬元4893.52完成主營業(yè)務收入萬元4294.79主營業(yè)務收入占比87.76%營業(yè)收入增長率（同比）25.35%營業(yè)

15、收入增長量（同比）萬元989.72利潤總額萬元1129.75利潤總額增長率26.88%利潤總額增長量萬元239.32凈利潤萬元847.31凈利潤增長率19.18%凈利潤增長量萬元136.33投資利潤率49.62%投資回報率37.22%財務內部收益率20.94%企業(yè)總資產萬元6088.90流動資產總額占比萬元31.40%流動資產總額萬元1911.97資產負債率48.74%主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積平方米7116.8910.67畝1.1容積率1.181.2建筑系數61.03%1.3投資強度萬元/畝175.941.4基底面積平方米4343.441.5總建筑面積平方米8397.9

16、31.6綠化面積平方米504.65綠化率6.01%2總投資萬元2485.372.1固定資產投資萬元1877.282.1.1土建工程投資萬元737.522.1.1.1土建工程投資占比萬元29.67%2.1.2設備投資萬元578.362.1.2.1設備投資占比23.27%2.1.3其它投資萬元561.402.1.3.1其它投資占比22.59%2.1.4固定資產投資占比75.53%2.2流動資金萬元608.092.2.1流動資金占比24.47%3收入萬元4965.004總成本萬元3843.835利潤總額萬元1121.176凈利潤萬元840.887所得稅萬元1.188增值稅萬元154.649稅金及附加

17、萬元47.0210納稅總額萬元481.9511利稅總額萬元1322.8312投資利潤率45.11%13投資利稅率53.22%14投資回報率33.83%15回收期年4.4616設備數量臺（套）8917年用電量千瓦時1353604.7818年用水量立方米4525.2719總能耗噸標準煤166.7520節(jié)能率22.40%21節(jié)能量噸標準煤41.6922員工數量人84區(qū)域內行業(yè)經營情況項目單位指標備注行業(yè)產值萬元124491.39同期產值萬元109308.45同比增長13.89%從業(yè)企業(yè)數量家659規(guī)上企業(yè)家15從業(yè)人數人32950前十位企業(yè)產值萬元58428.82去年同期52766.93萬元。1、x

18、xx有限責任公司（AAA）萬元14315.062、xxx實業(yè)發(fā)展公司萬元12854.343、xxx投資公司萬元7595.754、xxx有限責任公司萬元6427.175、xxx投資公司萬元4090.026、xxx（集團）有限公司萬元3797.877、xxx投資公司萬元292.148、xxx有限責任公司萬元2395.589、xxx投資公司萬元2278.7210、xxx（集團）有限公司萬元1752.86區(qū)域內行業(yè)營業(yè)能力分析序號項目單位指標1行業(yè)工業(yè)增加值萬元56012.711.1同期增加值萬元47212.331.2增長率18.64%2行業(yè)凈利潤萬元15266.792.12016年凈利潤萬元1368

19、6.052.2增長率11.55%3行業(yè)納稅總額萬元19384.833.12016納稅總額萬元17329.553.2增長率11.86%42017完成投資萬元49097.914.12016行業(yè)投資萬元16.83%區(qū)域內行業(yè)市場預測（單位：萬元）序號項目2018年2019年2020年1產值145414.92165244.23187777.532利潤總額37368.5942464.3148254.903凈利潤17664.6020073.4122810.694納稅總額11616.5713200.6515000.745工業(yè)增加值51005.7857961.1165864.906產業(yè)貢獻率12.00%16.

20、00%17.52%7企業(yè)數量7919651235土建工程投資一覽表序號項目占地面積（）基底面積（）建筑面積（）計容面積（）投資（萬元）1主體生產工程3070.813070.815490.815490.81530.431.1主要生產車間1842.491842.493294.493294.49328.871.2輔助生產車間982.66982.661757.061757.06169.741.3其他生產車間245.66245.66318.47318.4731.832倉儲工程651.52651.521889.631889.63132.762.1成品貯存162.88162.88472.41472.4133

21、.192.2原料倉儲338.79338.79982.61982.6169.042.3輔助材料倉庫149.85149.85434.61434.6130.533供配電工程34.7534.7534.7534.752.753.1供配電室34.7534.7534.7534.752.754給排水工程39.9639.9639.9639.962.464.1給排水39.9639.9639.9639.962.465服務性工程412.63412.63412.63412.6328.995.1辦公用房190.31190.31190.31190.3117.395.2生活服務222.32222.32222.32222.32

22、13.096消防及環(huán)保工程116.40116.40116.40116.409.206.1消防環(huán)保工程116.40116.40116.40116.409.207項目總圖工程17.3717.3717.3717.3714.217.1場地及道路硬化1184.54258.61258.617.2場區(qū)圍墻258.611184.541184.547.3安全保衛(wèi)室17.3717.3717.3717.378綠化工程477.6416.72合計4343.448397.938397.93737.52節(jié)能分析一覽表序號項目單位指標備注1總能耗噸標準煤166.751.1年用電量千瓦時1353604.781.2年用電量噸標準

23、煤166.361.3年用水量立方米4525.271.4年用水量噸標準煤0.392年節(jié)能量噸標準煤41.693節(jié)能率22.40%節(jié)項目建設進度一覽表序號項目單位指標1完成投資萬元2276.721.1完成比例91.60%2完成固定資產投資萬元1507.692.1完成比例66.22%3完成流動資金投資萬元769.033.1完成比例33.78%人力資源配置一覽表序號項目單位指標1一線產業(yè)工人工資1.1平均人數人571.2人均年工資萬元5.971.3年工資額萬元256.382工程技術人員工資2.1平均人數人132.2人均年工資萬元5.032.3年工資額萬元69.383企業(yè)管理人員工資3.1平均人數人33

24、.2人均年工資萬元7.633.3年工資額萬元20.214品質管理人員工資4.1平均人數人74.2人均年工資萬元5.584.3年工資額萬元35.095其他人員工資5.1平均人數人45.2人均年工資萬元6.175.3年工資額萬元22.486職工工資總額萬元403.54固定資產投資估算表序號項目單位建筑工程費設備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設投資萬元737.52578.36175.941877.281.1工程費用萬元737.52578.363395.601.1.1建筑工程費用萬元737.52737.5229.67%1.1.2設備購置及安裝費萬元578.36578.3623.27%1.

25、2工程建設其他費用萬元561.40561.4022.59%1.2.1無形資產萬元278.97278.971.3預備費萬元282.43282.431.3.1基本預備費萬元144.48144.481.3.2漲價預備費萬元137.95137.952建設期利息萬元3固定資產投資現值萬元1877.281877.28流動資金投資估算表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產萬元3395.601943.932526.913395.603395.603395.601.1應收賬款萬元1018.68662.14814.941018.681018.681018.681.2存貨萬元1528.02

26、993.211222.421528.021528.021528.021.2.1原輔材料萬元458.41297.96366.72458.41458.41458.411.2.2燃料動力萬元22.9214.9018.3422.9222.9222.921.2.3在產品萬元702.89456.88562.31702.89702.89702.891.2.4產成品萬元343.80223.47275.04343.80343.80343.801.3現金萬元848.90551.78679.12848.90848.90848.902流動負債萬元2787.511811.882230.012787.512787.512

27、787.512.1應付賬款萬元2787.511811.882230.012787.512787.512787.513流動資金萬元608.09395.26486.47608.09608.09608.094鋪底流動資金萬元202.69131.75162.16202.69202.69202.69總投資構成估算表序號項目單位指標占建設投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元2485.37132.39%132.39%100.00%2項目建設投資萬元1877.28100.00%100.00%75.53%2.1工程費用萬元1315.8870.10%70.10%52.95%2.1.1建筑工程費萬元7

28、37.5239.29%39.29%29.67%2.1.2設備購置及安裝費萬元578.3630.81%30.81%23.27%2.2工程建設其他費用萬元278.9714.86%14.86%11.22%2.2.1無形資產萬元278.9714.86%14.86%11.22%2.3預備費萬元282.4315.04%15.04%11.36%2.3.1基本預備費萬元144.487.70%7.70%5.81%2.3.2漲價預備費萬元137.957.35%7.35%5.55%3建設期利息萬元4固定資產投資現值萬元1877.28100.00%100.00%75.53%5建設期間費用萬元6流動資金萬元608.09

29、32.39%32.39%24.47%7鋪底流動資金萬元202.7010.80%10.80%8.16%營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元3227.253972.004965.004965.004965.001.1萬元3227.253972.004965.004965.004965.002現價增加值萬元1032.721271.041588.801588.801588.803增值稅萬元100.52123.71154.64154.64154.643.1銷項稅額萬元794.40794.40794.40794.40794.403.2進項稅額萬元415.

30、84511.81639.76639.76639.764城市維護建設稅萬元7.048.6610.8210.8210.825教育費附加萬元3.023.714.644.644.646地方教育費附加萬元2.012.473.093.093.099土地使用稅萬元28.4728.4728.4728.4728.4710稅金及附加萬元40.5343.3147.0247.0247.02折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構)筑物原值737.52737.52當期折舊額590.0229.5029.5029.5029.5029.50凈值147.50708.02678.52649.026

31、19.52590.022機器設備原值578.36578.36當期折舊額462.6930.8530.8530.8530.8530.85凈值547.51516.67485.82454.98424.133建筑物及設備原值1315.88當期折舊額1052.7060.3560.3560.3560.3560.35建筑物及設備凈值263.181255.531195.181134.831074.481014.134無形資產原值278.97278.97當期攤銷額278.976.976.976.976.976.97凈值272.00265.02258.05251.07244.105合計：折舊及攤銷1331.6767

32、.3267.3267.3267.3267.32總成本費用估算一覽表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費萬元2570.071670.552056.062570.072570.072570.072外購燃料動力費萬元209.54136.20167.63209.54209.54209.543工資及福利費萬元403.54403.54403.54403.54403.54403.544修理費萬元7.244.715.797.247.247.245其它成本費用萬元586.12380.98468.90586.12586.12586.125.1其他制造費用萬元130.3584.7310

33、4.28130.35130.35130.355.2其他管理費用萬元69.4445.1455.5569.4469.4469.445.3其他銷售費用萬元171.06111.19136.85171.06171.06171.066經營成本萬元3776.512454.733021.213776.513776.513776.517折舊費萬元60.3560.3560.3560.3560.3560.358攤銷費萬元6.976.976.976.976.976.979利息支出萬元-10總成本費用萬元3843.832663.293169.243843.833843.833843.8310.1可變成本萬元3372.972192.432698.383372.973372.973372.9710.2固定成本萬元470.86470.86470.86470.86470.86470.8611盈虧平衡點56.54%56.54%利潤及利潤分配表序號項目單位達產指標第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元4965.003227.25397