公司財務(wù)比率分析一覽表

1、公司財務(wù)比率分析一覽表變現(xiàn)能力公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵流動比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債反映短期償債能力，生產(chǎn)型公司合理的最低流動比率是2。營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。速動比率速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因：（1）在流動資產(chǎn)中，存貨的變現(xiàn)能力最差；（2）由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢，還沒作處理；（3）部分存貨已低押給某債權(quán)人；（4）存貨估價還存在著成本與當(dāng)前市價相差懸殊的問題。通常認為正常的速動比率是1(并非絕對，依行業(yè)而定）。營運

2、能力公司經(jīng)營管理中利用資金運營的能力，一般通過公司資產(chǎn)管理比率來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/存貨周轉(zhuǎn)率（天）一般，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收帳期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快；否則，公司的運營資金會過多地滯留在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn)。影響該指標(biāo)正確計算的因素：1）季節(jié)性經(jīng)營；2）大量使用分期

3、付款結(jié)算方式；3）大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；4）年末銷售的大幅增加或下降。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴大資產(chǎn)投入，增強公司盈利能力；反之需要補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資金浪費，降低公司盈利能力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額 (次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強。公司可以通過薄利多銷的方法加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。長期償債能力主要指負債比率，即公司償付到期長期債務(wù)的能力，通常以反映債務(wù)與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系的負債比率來衡量。資產(chǎn)負債率

4、資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額又稱舉債經(jīng)營比率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌集的，也可以衡量公司在清算時保護債權(quán)人利益的程度。負債包括短期負債和長期負債。產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；反之是低風(fēng)險低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率=負債總額/有形資產(chǎn)凈值有形資產(chǎn)凈值是股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)后的凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。從長期償債能力來講，有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率越低越好。已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用（倍） 或 公司經(jīng)營業(yè)務(wù)收益/利息費用該指標(biāo)衡量付借款利息的能力，也稱利息保障倍數(shù)。其它影響長期償債能

5、力的因素長期租賃，擔(dān)保責(zé)任，或有項目等。盈利能力營利凈利率營利凈利率=凈利潤/營業(yè)收入反映每一元營業(yè)收入帶來的凈利潤的多少，表示營業(yè)收入的收入水平。營業(yè)毛利率營業(yè)毛利率=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)/營業(yè)收入反映每一元營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=公司凈利潤/平均資產(chǎn)總額該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明公司在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了較好的效果。凈利潤的多少與公司資產(chǎn)總量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平等有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的因素：產(chǎn)品價格、單位成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小等。凈資產(chǎn)收益率(凈值報酬

6、率、權(quán)益報酬率)凈資產(chǎn)收益率=(稅后)凈利潤/凈資產(chǎn)對上市公司而言，權(quán)益報酬率是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，反映股東權(quán)益的收益水平，衡量公司運用自有資本的效率。投資收益每股收益全面攤薄每股收益=凈利潤/期末發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的獲利水平。注意：1）每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險；（2）不同股票的每一股在經(jīng)濟上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價不同，即換取每股收益的投入量不同，限制了公司間每股收益的比較；（3）每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司的股利分配政策。市盈率市盈率=每股市價/每股收益衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，一般說來，市

7、盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。注意：1）該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較；（2）在每股收益很小或虧損時，由于市價不至于降為零，公司的市盈率會很高，如此情形下的高市盈率不能說明任何問題；（3）市盈率的高低受市價的影響，觀察市盈率的長期趨勢很重要。股利支付率股利支付率=每股股利/每股收益股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價股利支付率反映公司股利分配政策和支付股利的能力。股票獲利率主要應(yīng)用于非上市公司的少數(shù)股權(quán)。目的在于獲得穩(wěn)定的股利收益。每股凈資產(chǎn)(每股賬面價值、每股權(quán)益)每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的年末普通股股數(shù)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。只能有限地

8、使用這個指標(biāo)。每股凈資產(chǎn)在理論上提供了股票的最低價值。市凈率市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)（倍）市凈率越小，說明股票的投資價值越高，股價的支撐越有保證?，F(xiàn)金流量流動性現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負債現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額經(jīng)營現(xiàn)金凈流量是現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，本期到期的債務(wù)是指本期到期的長期債務(wù)和本期應(yīng)付的應(yīng)付票據(jù)?，F(xiàn)金流量和債務(wù)的比較比流動比率能更好地反映公司償還債務(wù)的能力，因為真正能用于償債的是現(xiàn)金流量。獲取現(xiàn)金能力營業(yè)現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營收入每股營業(yè)現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)全部資產(chǎn)

9、現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額營業(yè)現(xiàn)金比率反映每一元營業(yè)收入得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好。每股營業(yè)現(xiàn)金比率反映公司最大的分派股利能力，超過此限度就要借款分紅。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率說明公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。財務(wù)彈性現(xiàn)金滿足投資比率=近五年經(jīng)營現(xiàn)金活動凈流量/近五年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利財務(wù)彈性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境和利用投資機會的能力。是用經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。現(xiàn)金滿足投資比率越大說明資金自給率越高，若小于1說明公司是靠外部融資來補充。收益質(zhì)量營運指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營所得現(xiàn)金經(jīng)營所得現(xiàn)

10、金=凈利潤-非經(jīng)營收益+非付現(xiàn)費用營運指數(shù)1,收益質(zhì)量不好。說明部分收益未兌現(xiàn)，停留在實物或債權(quán)形態(tài)(如應(yīng)付款)，也說明營運資金增加了，取得收益的代價增加了。證 券 估 值 指 標(biāo)債券當(dāng)期收益率當(dāng)期收益率=年利息收入/買入價格當(dāng)期收益率度量的是債券年利息收益占購買價格的百分比，反映每單位投資能夠獲得的債券年利息收益，但不反映每單位投資的資本損益。便于計算，可以用于期限和發(fā)行人均較為接近的債券之間進行比較。缺點：（1）零息債券無法計算當(dāng)期收益（2）不同期限附息債券之間，不能僅僅因為當(dāng)期收益率高低而評優(yōu)劣。到期收益率YTM未來現(xiàn)金流等于當(dāng)前價格所用的貼現(xiàn)率到期收益率（YTM）是使債券未來現(xiàn)金流現(xiàn)值

11、等于當(dāng)前價格所用的相同的貼現(xiàn)率。又叫內(nèi)部報酬率（IRR）。持有期收益率持有期收益率被定義為從買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益。它與到期收益率的區(qū)別僅僅在于末筆現(xiàn)金流是賣出價格而不是債券到期償還金額。即期利率也稱零息利率，是零息債券到期收益率的簡稱。在債券定價公式中，即期利率就是用來進行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率?？赊D(zhuǎn)換證券投資價值未來現(xiàn)金流按必要收益率折算的現(xiàn)值可轉(zhuǎn)換證券的投資價值是指當(dāng)它作為不具有轉(zhuǎn)股選擇權(quán)的一種證券的價值。其必要收益率參照具有同等資信和類似投資特點的不可轉(zhuǎn)換證券的必要收益率。轉(zhuǎn)換價值轉(zhuǎn)換價值標(biāo)的股票市場價格轉(zhuǎn)換比例即實施轉(zhuǎn)換時得到的標(biāo)的股票的市場價值。理論價值內(nèi)在價值是指將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時的轉(zhuǎn)換價值按適當(dāng)?shù)谋匾找媛收鬯愕默F(xiàn)值。市場價值即可轉(zhuǎn)換證券的市場價格。可轉(zhuǎn)換證券的市場價值一般保持在可轉(zhuǎn)換證券的投資價值和轉(zhuǎn)換價值之上。轉(zhuǎn)換平價轉(zhuǎn)換平價是指使可轉(zhuǎn)換證券市場價值等于該可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價值時的標(biāo)的股票的每股價格。即：轉(zhuǎn)換平價可轉(zhuǎn)換證券的市場價格/轉(zhuǎn)換比例轉(zhuǎn)換平價可被視為已將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換為標(biāo)的股票的投資者的盈虧平衡點。1.轉(zhuǎn)換升水可轉(zhuǎn)換證券的市場價格可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值2.轉(zhuǎn)換貼水可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值可轉(zhuǎn)換證券的市場價格股票零增長模型股票內(nèi)在價值=未來每期每股股息/到期收益率優(yōu)先股內(nèi)在價值用零增長模型。不變增長模型股票內(nèi)在價